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1、新冠肺炎疫情对中国 房地产行业财务及运营影响 调研报告及行业趋势展望 中国 2020年5月 02 册子 / 报告标题 | 章节标题 前言 1 参与调研企业基本情况 2 疫情对企业的影响 3 企业在疫情下所采取的措施 7 企业对政府和金融机构的诉求 11 总结 12 房地产行业展望 13 联系我们 14 oPqPrPvNnNoRnNqPoQoQtQ8O8Q8OpNmMmOoOkPoOoRfQmMmPaQqQxOMYmQtOwMsRnN 1 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告及行业趋势展望 前言 新型冠状病毒疫情自2020年初爆发以来,仍在持续蔓延 并不断影响至全球多个国家。 在举
2、国上下同心同力抗击疫情的时候除民生及社会健康 问题外如此来势汹汹的疫情也对中国经济运行带来显著 的影响。 从宏观角度来看市场需求和生产骤降对投资、消费、出 口都会带来明显冲击。对于行业来讲消费相关行业如旅 游、餐饮、房地产、零售、娱乐、交通运输及物流、线 下教育培训等受到冲击最大。其中,房地产企业受到不 可避免的冲击,不少企业面临运营及财务挑战。 财务咨询对当下房地产企业的运营及资金状况开展 调研,发布新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运 营影响调查问卷,短时间内有许多房地产企业积极响 应并协助完成调研。 我们期望通过此次调研能够对在新型冠状病毒疫情影响 下房地产企业面临的运营及资金状况取得了
3、解,并依据 过去协助众多企业应对系统性或结构性财务危机及 重大突发事件中的实践经验,对房地产企业当下应对措 施作出梳理并提供专业支持。 2 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告及行业趋势展望 参与调研企业基本情况 参与调研企业所在地和性质 调研对象地域覆盖范围及企业性质 本次参与调研的企业来自全国不同省份及主要城市, 其中来自广东省、 香港特别行政 区、 北京市、 上海市及河南省的企业数量位居前五。 本次参与调研的企业覆盖各企业类型。 其中, 民营企业 (非外商投资) 占比46%, 其 次为外商及港澳台投资企业占25%。 本参与调研的房地产行业中, 企业组织性质最多的为集团总公司
4、, 约占总量75%, 区 域集团公司占比17%, 其后是项目公司占比8%。 所在地 企业组织性质 企业性质 本次调研12%的其他性质企业中, 包括国有企业为实控人的混改企业、 香港上市公司及香港公司。 香港特别行政区,17% 陕西省,4% 北京市,9% 上海市,8% 河南省,8% 湖北省,4% 广东省,50% 区域集团公司,17% 项目公司,8% 集团总公司,75% 外商及港澳台 投资企业,25% 其它,12% 国有及国有控股,17% 民营企业 (非外商投资),46% 3 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告及行业趋势展望 疫情对企业的影响 疫情的主要影响 针对疫情对房地产企业的
5、主要影响,我 们想通过调研进一步分析最主要导致销 售下降的影响因素。根据调研结果显 示,作为调研对象的房地产企业销售受 影响的最主要原因如下: 销售与租赁下降:就2020年第一季 度而言,受到疫情前期政策影响,暂 停群体性营销活动,部分城市暂停网 签备案通道,甚至暂停发放预售许可 证,房地产行业销售停滞。疫情后 期,资金及投资意向的缩减,复工后 整体销售和租赁恢复仍需时间。 材料物资及劳动力的短缺:约25%参 与调研的房地产企业认为因疫情原 因,受到了材料物资及劳动力短缺的 影响。 疫情对企业主要影响 拿地、并购扩张等投资受阻:约21% 参与调研的房地产企业认为受到疫情 影响,部分地区招拍挂停
6、止、项目尽 调无法进行,导致其拿地、并购扩张 受到影响。 融资受阻及流动性问题:约21%参与 调研的房地产企业认为受到疫情影 响,出现了融资渠道收紧、融资成本 上升及融资条件未满足等问题而影响 流动性。 除上述原因外,推盘进度无法进行、项 目开工时间延缓也产生了负面影响。 其他回答包括推盘和工程进度有所延误及无法开工等。 销售及租赁下降,79.17% 材料物资及劳动力 短缺,25.00% 其他, 8.33% 拿地、并购扩张等 投资受阻,20.83% 融资受阻及流动性 问题,20.83% 4 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告及行业趋势展望 疫情对2020年上半年签约额的影响 疫
7、情对企业施工建设的影响 企业施工及上半年签约规模 约42%参与调研的房地产企业认为受 到疫情影响,2020年上半年的签约额 降低了10%30%; 约38%参与调研的房地产企业认为疫 情对其2020年上半年的签约额影响在 10%以内。 约8%参与调研的房地产企业认为疫情 对其2020年上半年的签约额没有影响。 本次调研显示,约八成参与调研的房 地产企业认为疫情期间施工人员未全 部复工对其施工建设产生影响,约三 分之一参与调研的房地产企业疫情期 间施工成本上涨对其产生影响,约 29%参与调研的房地产企业认为物流 运输受到疫情影响,约8%参与调研的 房地产企业认为受到了疫情期间原材 料短缺的影响。
8、8.33% 83.33% 29.17% 33.33% 8.33% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 原材料短缺施工人员 还未全部复工 物流运输受影响 施工成本上涨其他 8.33% 37.50% 41.67% 4.17% 8.33% 0.00% 签约额增加 签约额降低超过50% 签约额降低30%50% 签约额降低10%30% 签约额降低10%以内 无影响 5 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告及行业趋势展望 企业现金流面临的压力来源 在疫情期间,参与调研的房地产企业主 要面对现金流方面的压力包括: 约62%参与调研的房地产企业表示销 售
9、回款困难对其现金流产生压力; 约33%参与调研的房地产企业认为在 疫情期间,员工工资及社保支出存在 现金流压力; 约29%参与调研的房地产企业表示在 疫情期间,存在偿还贷款及利息支付 的压力; 约21%参与调研的房地产企业表示在 疫情期间存在支付防疫相关费用或物 业管理成本上升的压力; 约17%参与调研的房地产企业认为存 在工程款及供应商款项支付的压力。 除此之外, 约有17%参与调研的房地产企 业表示疫情期间暂不存在现金流压力。 62% 33% 29% 21% 17%17% 销售回款困难员工工资及 社保支出 偿还贷款 及利息支付 支付防疫相关 费用或物业管 理成本上升 工程款及供应 商款项的
10、支付 无现金流 压力 6 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告及行业趋势展望 企业资金风险及融资需求 约六成的参与调研的房地产企业表示 未来12个月内预期将不存在资金入不 敷出的风险; 剩余约四成参与调研的房地产企业表 示在未来12个月内存在资金入不敷出 的影响,其中约13%的调研对象认为 该影响预计会发生在712个月内, 其余房地产企业认为将发生在16个 月内。 针对上述影响,参与调研的房地产企业 在未来12个月内的融资需求如下: 约五成参与调研的房地产企业表示未 来12个月内预期将不存在额外的融资 需求; 约四分之一参与调研的房地产企业认 为未来12个月内预期的融资需求在10
11、 亿以上; 约13%和8%参与调研的房地产企业认 为未来12个月内预期的融资需求分别 为510亿及5亿以下。 企业预期未来12月内何时出现资金入不敷出的风险 企业预期未来12个月内的额外融资需求 12.5% 5亿10亿 25% 10亿以上 8.33% 5亿以下 54.17% 无额外融资需求/可 从现有股东或银行 获取资金支持 0% 20% 40% 60% 80% 已经发生1个月以内13个月46个月712个月不存在风险 7 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告及行业趋势展望 对2020年度预算调整的计划 2020年拿地计划调整情况分布 企业在疫情下所采取的措施 财务预算及拿地计划的
12、调整 通过本次调研结果来看,受疫情影响, 概约半数企业会就2020年度预算作出调 整,当中主要为压缩当年预算;而大多 数企业未计划调整当年预算计划。 本次疫情下,向来注重资金管理的房企 意识到“现金为王”,通过预算调整保 护现金流。 而涉及拿地计划调整的房企占比较少, 可见疫情之下的房企对于未来市场土地 供应计划及疫情后房市发展趋势保持平 稳观望预期。 压缩50%以上,0.00% 压缩2550%,4.17% 增加预算,4.17% 无调整计划,54.17% 压缩1025%,16.67% 压缩10%以内,20.83% 75.00% 8.33% 8.33% 4.17% 4.17% 0.00% 0.0
13、0% 无调整计划 缩减20%以内 缩减50%以上 缩减20%50% 增加20%以内 增加20%50% 增加50%以上 0.00%20.00%40.00%60.00%80.00% 8 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告及行业趋势展望 主营渠道的分布 通过本次调研结果来看,受疫情影 响,主要营销渠道分布显著的变化体 现在使用线上及电话等非线下方式推 广及销售。 疫情初期各地停工、 暂停群体性营销活 动的政策, 使得线下销售存在一定的障 碍, 从而让更多房企意识到线上业务发 展的重要性和紧迫性, 绝大多数参与调 查的企业对营销渠道分布的调整包括了 使用线上平台及电话等方式。 此外,部
14、分参与调查企业提出,通过 跨区域协商招商、视频会议等方式减 少疫情对线下销售的冲击,也通过该 等方式提升营销渠道,为房企在危机 期间的发展创造机遇。 58% 54%42% 25% 使用线上平台 实现看房、预 定、销售 使用线上平台 推广,疫情结 束后实现销售 通过线下售楼 部销售 通过电话 等方式营销 13% 其他 注:此外有16%参与调查企业表示无具体变化。 9 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告及行业趋势展望 企业计划对恢复销售的措施 销售回款作为房地产现金循环中的造 血环节,其回款节奏的不稳定对整体 资金周转的影响不容小觑。超过6成参 与调研的企业表示会采取调整推盘计 划
15、、产品定位及销售策略,以及优化 销售模式,拓展销售渠道的措施,以 恢复销售。 约25%的参与调研的房地产企业表 示,将寻求同行实力企业合作,共享 品牌及资源。本次疫情让房企更多地 考虑通过合作、共享品牌及资源的方 式进行行业内的合纵连横,资源互 补,风险共担,避免现金流危机。 此外,部分参与调查企业提出,在合 理范围内降价让利、寻求政策支持解 决复工过渡期问题、新增融资获取所 需资金亦为恢复销售的重要举措。 建议房企在评估采取何种措施时,首 先,对各项目进行全面复盘,制作货 值分析表,了解各项目的资金压力、 施工进度、业态分布、区域分布及当 地政策等,评估销售受到疫情或政策 的影响。恰当的举措
16、将有效加速变现 回款,保障房企充足的资金流入;其 次,面对这一机遇同业里优势互补, 加强自身资本实力并结合到企业未来 发展战略的实施中;同时,应积极寻 求政策支持及拓展融资渠道,减缓企 业面临的现金流压力,以渡过目前的 困境。 63% 63% 调整推盘计划、产品定位及 销售策略 优化销售模式,拓展销 售渠道 17% 在合理范围内降价让利 等提升销售规模 8% 新增债权/股权融资获 取所需资金 25% 寻求同行实力企业合作,共享 品牌及资源 13% 寻求政策支持解决复工过渡期面 临的劳工、资金等问题 4% 其他 10 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告及行业趋势展望 企业计划对恢
17、复开发及经营的措施 疫情对房企开发及经营的主要影响体 现在,上游供应失衡与施工进度放 缓,进一步影响现金周转;此外,无 法实现业主的交房承诺可能产生预期 的违约金支出及诉讼风险。超过六成 参与调研的房地产企业表示,为恢复 开发及经营将调整开发计划,关注供 货进度,集中资源于重点节点的项目 建设。 房地产企业在疫情带来的危机下, 应多 措并举、 多策并用。 部分参与调查的企 业提出, 调整拿地及并购等土地储备计 划, 及/或物业提升计划; 新增债权/股 权融资获取所需资金; 寻求政策支持解 决复工过渡期面临的问题, 对于恢复开 发及经营也发挥着重要作用。 此外,亦有房企计划,寻求投资者注 入资源
18、、加强上下游及横向企业协作 及剥离非核心业务,通过资源互补, 以及适当进行业务重组以盘活资产、 优化资产负债结构,从而改善现金 流,抵御经营压力。 整体而言,在疫情之下的特殊时期, 面对动态的市场,建议房企迅速审视 业务及投资组合,从项目进展、业态 分布、区域分布、核心及非核心资产/ 业务等维度进行梳理和区分,调整相 应的开发及经营计划。通过合理的企 业资源统筹配置及资产负债结构的改 善,管控流动性风险。 注:另有21%的参与调查企业选择了上述措施之外的其他方式。 调整开发计划,关注供货进度, 集中资源于重点节点的项目建设 调整拿地及并购等土地储备计划, 及/或物业提升计划 新增债权/股权融资
19、 获取所需资金 寻求政策支持解决复工过渡 期劳工资金等问题 寻求投资者注资; 加强企业协作 剥离非 核心 业务 67% 29% 21% 21% 8% 4% 11 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告及行业趋势展望 企业对政府和金融机构的诉求 企业期望得到的政策支持 此次疫情为黑天鹅事件,影响面深 广,企业难以单独承担该等压力,政 府部门及时出台应急的企业扶持及宏 观调控政策,政府、金融机构、企业 等共同行动,方能助力渡过困境。 四成及以上参与调研的企业, 期望就税 费、 成本补贴、 房地产相关宏观调控 (包 括限购限价、 房地产融资等) 、 金融机构 贷款利率、 五险一金及金融机
20、构贷款投 放得到政策支持, 体现了企业对于以政 策支持为牵动, 各方群策群力应对危机 的诉求。 同时, 部分参与调研的企业也关注, 提 高债券发行等服务效率、 金融机构就贷 款展期或部分豁免、 允许企业在疫情防 控期间与员工协商延期支付工资等政策 对于企业抵御疫情风险的作用。 建议房企在寻求政策支持方面,应密 切关注疫情期间的财税优惠及政府扶 持政策,进行有效的筹划,争取政策 支持以保障房企的正常运营,在控制 风险的同时抓住机遇,迎接挑战。 疫情期间减税降费或 延期缴纳税费 政府成本补贴 (租金、薪资、社保、 利息等支出) 适当放开房地产限购、 限价政策 适当放宽房地产融资 限制 金融机构适当
21、下调贷 款利率 五险一金降低或延迟 缴纳 银行增加中长期贷款 投放 提高债券发行等服务 效率 金融机构提供现有贷 款展期或豁免部分 债务 允许企业在疫情防控 期间与员工协商延期 支付工资 79.17% 75% 62.50% 58.33% 58.33% 45.83% 41.67% 29.17% 25.00% 8.33% 12 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告及行业趋势展望 总结 根据本次调研, 我们总结出在疫情期间房地产企业所面临的七大挑战, 并提出如下建议: 回款放缓至“造血能力”不足 高频预算及监控,集团财务上 收支及管理权限整体协调,设 立危机信号预警值,建立风险 隔离。
22、 施工放缓影响现金回笼 尽早与施工方进行沟通,分析项目现状, 整体调整各项目施工计划,集中资源于处 于重要节点的项目建设。 资金周转及融资不畅导致的债务风险 销售回款放缓,成本费用支出增加导致的现金流周转紧张 问题,到期或即将到期的债务偿付压力增加。从内部债务 风险控制和外部融资渠道扩展提升融资能力。 现金流危机管理机制 精细预算,严格把控,多维度分析, 及时调整。 疫情下面临债务违约风险 与银行及金融机构保持沟通,关注延 期、降息等政策优惠,积极拓展融资 渠道。 费用支付压力增加 制定更加严格的费用管控计划,确定 付款优先级别,定立量化指标,关注 税收社保等政策优惠。 投资风险增加及重组道路
23、探索 调整投资计划,“现金为王”等待疫情后 的政策优惠和投资机会;通过业务重组、 债务重组探索企业新出路。 财务及运营 面临挑战 疫情下的地产企业 “现金为王” 13 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告及行业趋势展望 房地产行业展望 未来或将出现房地产政策拐点新的投资及行业整合机会对绿色、智能概念关注度的上 升,有望催生新的盈利增长点 信贷宽松政策或将持续:疫 情之下的信贷支持政策,在 如今宏观经济承压的预期情 况下,未来不排除信贷宽松 政策延续的可能。 房地产行业宏观调控有望适 度解绑:回顾非典时期政策 走向,预期未来政府将出台 相关刺激经济复苏及优化营 商环境的政策文件,而
24、房地 产业有望从中得到适度的政 策解绑。 疫后市场需求有望出现增 长,孕育新的投资机会:随 着疫情缓解及生产经营恢 复,新的投资机会预期将逐 渐涌现,土地招拍挂或商业 并购将趋于活跃。 行业整合机会契机并存:对 于仍处于整合时期的房地产 行业,本次疫情将可能从侧 面加速整合,一方面促进行 业内合纵连横、共享资源; 另一方面,危机下部分房企 资金链断裂亦提供新的整合 收购契机。 改善性住房及办公需求预期 提升:绿色健康的居住和工 作环境,智能化住家和办 公,优质的物业管理都将成 为疫后新的销售增长点。 绿色及智能理念或成为传统 房企新的盈利增长点:机遇 与危机共存,如抓住新的技 术风口及国家产业
25、政策支 持,实现传统的房地产行业 和新兴产业的有效结合,将 为房企的未来发展增加活力 和新的盈利增长点。 14 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告及行业趋势展望 杨誉民 中国房地产子行业领导合伙人 电话:+86 755 3353 8015 电子邮件: 陈尚礼 中国企业并购融资顾问服务合伙人 电话:+86 10 8512 5618 电子邮件: 龚建忠 中国企业重组及法证服务领导人 电话:+86 10 8520 7115 电子邮件: 李莉 中国审计及鉴证咨询服务合伙人 电话:+86 755 3332 1688 电子邮件: 联系我们 新冠肺炎疫情对中国房地产行业财务及运营影响调研报告
26、及行业趋势展望 办事处地址 合肥 中国安徽省合肥市 政务文化新区潜山路190号 华邦ICC写字楼A座1201单元 邮政编码:230601 电话:+86 551 6585 5927 传真:+86 551 6585 5687 香港 香港金钟道88号 太古广场一座35楼 电话:+852 2852 1600 传真:+852 2541 1911 济南 中国济南市市中区二环南路6636号 中海广场28层2802-2804单元 邮政编码:250000 电话:+86 531 8973 5800 传真:+86 531 8973 5811 澳门 澳门殷皇子大马路43-53A号 澳门广场19楼H-N座 电话:+85
27、3 2871 2998 传真:+853 2871 3033 蒙古 15/F, ICC Tower, Jamiyan-Gun Street 1st Khoroo, Sukhbaatar District, 14240-0025 Ulaanbaatar, Mongolia 电话:+976 7010 0450 传真:+976 7013 0450 南京 中国南京市新街口汉中路2号 亚太商务楼6楼 邮政编码:210005 电话:+86 25 5790 8880 传真:+86 25 8691 8776 上海 中国上海市延安东路222号 外滩中心30楼 邮政编码:200002 电话:+86 21 6141
28、8888 传真:+86 21 6335 0003 沈阳 中国沈阳市沈河区青年大街1-1号 沈阳市府恒隆广场办公楼1座 3605-3606单元 邮政编码:110063 电话:+86 24 6785 4068 传真:+86 24 6785 4067 深圳 中国深圳市深南东路5001号 华润大厦9楼 邮政编码:518010 电话:+86 755 8246 3255 传真:+86 755 8246 3186 苏州 中国苏州市工业园区苏绣路58号 苏州中心广场58幢A座24层 邮政编码:215021 电话: +86 512 6289 1238 传真: +86 512 6762 3338 / 3318 天
29、津 中国天津市和平区南京路183号 天津世纪都会商厦45层 邮政编码:300051 电话:+86 22 2320 6688 传真:+86 22 8312 6099 武汉 中国武汉市江汉区建设大道568号 新世界国贸大厦49层01室 邮政编码:430000 电话:+86 27 8526 6618 传真:+86 27 8526 7032 厦门 中国厦门市思明区鹭江道8号 国际银行大厦26楼E单元 邮政编码:361001 电话:+86 592 2107 298 传真:+86 592 2107 259 西安 中国西安市高新区锦业路9号 绿地中心A座51层5104A室 邮政编码:710065 电话:+8
30、6 29 8114 0201 传真:+86 29 8114 0205 郑州 郑州市郑东新区金水东路51号 楷林中心8座5A10 邮政编码:450018 电话:+86 371 8897 3700 传真:+86 371 8897 3710 三亚 海南省三亚市吉阳区新风街279号 蓝海华庭(三亚华夏保险中心)16层 邮政编码:572099 电话:+86 0898 8861 5558 传真:+86 0898 8861 0723 北京 北京市朝阳区针织路23号楼 中国人寿金融中心12层 邮政编码:100026 电话:+86 10 8520 7788 传真:+86 10 6508 8781 长沙 中国长沙
31、市开福区芙蓉北路一段109号 华创国际广场3号栋20楼 邮政编码:410008 电话:+86 731 8522 8790 传真:+86 731 8522 8230 成都 中国成都市高新区交子大道365号 中海国际中心F座17层 邮政编码:610041 电话:+86 28 6789 8188 传真:+86 28 6317 3500 重庆 中国重庆市渝中区民族路188号 环球金融中心43层 邮政编码:400010 电话:+86 23 8823 1888 传真:+86 23 8857 0978 大连 中国大连市中山路147号 森茂大厦15楼 邮政编码:116011 电话:+86 411 8371 2
32、888 传真:+86 411 8360 3297 广州 中国广州市珠江东路28号 越秀金融大厦26楼 邮政编码:510623 电话:+86 20 8396 9228 传真:+86 20 3888 0121 杭州 中国杭州市上城区飞云江路9号 赞成中心东楼1206-1210室 邮政编码:310008 电话:+86 571 8972 7688 传真:+86 571 8779 7915 / 8779 7916 哈尔滨 中国哈尔滨市南岗区长江路368号 开发区管理大厦1618室 邮政编码:150090 电话:+86 451 8586 0060 传真:+86 451 8586 0056 关于 Deloi
33、tte(“”)泛指一家或多家有限公司,以及其全球成员所网络和它们 的关联机构。有限公司(又称“全球”)及其每一家成员所和它们的关联 机构均为具有独立法律地位的法律实体。有限公司并不向客户提供服务。请参 阅 了解更多信息。 亚太有限公司(即一家担保有限公司)是有限公司的成员所。亚太有 限公司的每一家成员及其关联机构均为具有独立法律地位的法律实体,在亚太地区 超过100座城市提供专业服务,包括奥克兰、曼谷、北京、河内、香港、雅加达、吉 隆坡、马尼拉、墨尔本、大阪、上海、新加坡、悉尼、台北和东京。 于1917年在上海设立办事处,品牌由此进入中国。如今,中国为中 国本地和在华的跨国及高增长企业客户提供
34、全面的审计及鉴证、管理咨询、财务咨 询、风险咨询和税务服务。中国持续致力为中国会计准则、税务制度及专业人 才培养作出重要贡献。中国是一家中国本土成立的专业服务机构,由中国 的合伙人所拥有。敬请访问 交媒体平台,了解在中国市场成就不凡的更多信息。 本通信中所含内容乃一般性信息,任何有限公司、其成员所或它们的关联机构 (统称为“网络”)并不因此构成提供任何专业建议或服务。在作出任何可能 影响您的财务或业务的决策或采取任何相关行动前,您应咨询合资格的专业顾问。 任何网络内的机构均不对任何方因使用本通信而导致的任何损失承担责任。 2020。 欲了解更多信息,请联系中国。 Designed by CoRe Creative Services. RITM0452204