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1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2022 年 08 月 20 日 推荐推荐（维持）（维持）建材行业定期报告建材行业定期报告 中游制造/建材 产业链重点数据：基建投资提速，竣工单产业链重点数据：基建投资提速，竣工单月降幅收窄。月降幅收窄。（1）基建：2022 年 1-7月，广义/狭义基建固投累计同比+9.58%/+7.40%，基建投资增速连续 3 个月加速，单 7 月份广义/狭义基建固投同比+11.47%/+10.76%。（2）房地产：1-7月，房地产开发投资累计同比-6.40%，单 7 月同比-12.33%；商品房销售面积/销售金额累计同比分别-23.10%/-28.80

2、%，单 7 月同比分别-28.88%/-28.21%，房屋新开工/施工/竣工面积累计同比-36.05%/-3.70%/-23.30%，新开工当月增速基本持平，施工/竣工当月降幅分别收窄 3.80pct/4.71pct。（3）零售市场：7月份建筑及装潢材料零售额为 151.8 亿元，同比-7.8%，降幅环比收窄 2.9pct；1-7 月份累计零售额为 1025.5 亿元，同比-3.6%。水泥行业：水泥行业：供给收缩供给收缩库存下降，库存下降，支撑价格上行支撑价格上行。本周全国水泥市场价格环比上涨 0.8%。上涨地区主要有辽宁、湖北、湖南、重庆和四川，幅度 20-60 元/吨；价格回落区域为河南，

3、小幅回撤 10-20 元/吨。8 月中旬，国内水泥市场需求维持疲软态势，全国重点地区企业出货率保持在 63%左右；供给端，企业执行错峰生产叠加部分地区限电，库存环比下降明显，支撑水泥价格上行。成本端，全国水泥均价与煤价差为 313.02 元/吨，较上周增加 2.74 元/吨。本周全国水泥库容比为 66.75%，较上一周下降 3.81%。玻璃行业：玻璃行业：库存库存显著显著下降下降，价格有所回升。，价格有所回升。周内，国内浮法玻璃市场均价为 1701元/吨，环比增加 2.90%，同比下降 44.39%。本周沙河市场成交较上周有所减弱，生产企业大板价格上调，但小板抬价幅度有所减小，市场成交重心下滑

4、，经销商售价十分灵活。多数企业周初产销率仍较高，随后有所放缓，整体库存仍下滑明显。成本端，国内纯碱市场延续震荡偏弱走势，个别区域价格有所下调。产能方面，全国浮法玻璃在产日熔量为 16.88 万吨，环比持平；浮法玻璃企业开工率为 86%，产能利用率为 85.28%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存 6848.8 万重箱，环比-3.49%，同比+203%。玻纤行业：玻纤行业：无碱纱价格延续弱势，电子纱价格无碱纱价格延续弱势，电子纱价格低位震荡低位震荡。本周无碱池窑粗纱市场行情主流价格延续弱势，生产厂家挂牌价格重心下行，各大生产厂家库存处于相对高位，出货压力仍存。终端市场无较明显改观，下游产品利

5、润空间有限，下游工厂多规避高价货源、对玻纤需求有所减少；利空市场交投氛围；新订单量难有提高，市场行情颓势难改，商家主动报盘积极性有限，交付前期订单为主。电子纱市场低开震荡，价格走势延续低迷。消费建材行业：消费建材行业：基建韧性基建韧性+地产纾困下，关注消费建材优质龙头盈利和估值修地产纾困下，关注消费建材优质龙头盈利和估值修复。复。基建链方面，随着专项债落地、农发基础设施基金投放，基建投资增速持续加快，继续关注管材、防水等品类。地产链方面，近期，多部门出台措施，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。随着多部门和各地政府出台方案纾困房地产，当前地产链基本确认筑底，“保交楼、

6、稳民生”将有助于支撑竣工端修复，7 月份竣工当月降幅已有所收窄，看好竣工需求边际改善。叠加现在多数原材料价格高位回落，成本压力有所舒缓，计提减值也大多较为充分，周内 MLF 小幅缩量+降息 10BP，流动性维持合理充裕，我们认为 Q3 应是消费建材板块盈利拐点时期，关注板块步入盈利能力和估值双重修复阶段，继续推荐稳健优质的细分龙头标的。投资建议：投资建议：伟星新材、科达制造、北新建材、东方雨虹、蒙娜丽莎、科顺股份、亚士创能、东鹏控股、豪美新材、志特新材。风险提示：风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大

7、幅上涨，应收账款回收不及预期价格大幅上涨，应收账款回收不及预期。行业规模行业规模 占比%股票家数（只）103 2.2 总市值（亿元）11829 1.4 流通市值（亿元）9653 1.4 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现-1.3-11.8-14.2 相对表现 1.5-1.0 0.4 资料来源：公司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、建材行业定期报告周期建材处供需拐点，保交楼有望催化竣工2022-08-14 2、建材行业定期报告水泥玻璃现 拐 点，地 产 链 政 策 托 底 2022-08-07 3、建材行业定期报告水泥启动涨价，“保交楼”有望支撑竣工2022-07-31 郑晓刚郑

8、晓刚 S08 袁定云袁定云 研究助理 -30-20-10010Aug/21Dec/21Apr/22Jul/22(%)建材沪深300基建基建提速提速有望带动有望带动需求需求，地产链地产链关注竣工端关注竣工端 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文正文目录目录 一、本周核心观点.5 1、传统建材本周观点.5 2、消费建材本周观点.5 3、重点推荐个股.5 二、本周行业动态.7 1、宏观.7 2、产业链要闻.7 3、建材行业要闻.8 4、水泥行业一周回顾.8 5、玻璃行业一周回顾.12 6、玻纤市场一周回顾.14 7、消费建材成本跟踪.15 三、一周市场回顾.16 1、

9、建材行业表现.16 2、个股涨跌一览.17 四、本周公司动态.19 1、立方数科：22H1 归母净利润亏损 4984.11 万元，去年同期盈利 5148.14 万元.19 2、志特新材：22H1 实现归母净利润 7078.63 万元，同比增加 38.15%.19 3、伟星新材：22H1 实现归母净利润 3.65 亿元，同比减少 11.80%.19 4、濮耐股份：22H1 实现归母净利润 1.69 亿元，同比增加 41.76%.19 5、坚朗五金：22H1 归母净利润亏损 8529.11 万元，去年同期盈利 3.79 亿元.19 6、长海股份：22H1 实现归母净利润 4.28 亿元，同比增加

10、64.99%.19 7、中材科技：22H1 实现归母净利润 18.71 亿元，同比增加 1.33%.20 8、东鹏控股：22H1 实现归母净利润 1.18 亿元，同比减少 69.45%.20 9、亚士创能：22H1 实现归母净利润 3244.49 万元，同比减少 49.25%.20 10、西部建设：22H1 实现归母净利润 3.78 亿元，同比增加 4.01%.20 11、万年青：22H1 实现归母净利润 4.92 亿元，同比减少 40.53%.20 12、海螺新材：22H1 归母净利润亏损 800.95 万元，去年同期亏损 812.36 万元.20 13、北新建材：22H1 实现归母净利润

11、16.37 亿元，同比减少 11.04%.20 14、祁连山：22H1 实现归母净利润 5.02 亿元，同比减少 16.43%.21 3XPY2XZY1XpNoM7NaO6MpNqQoMtRiNnNyQlOsQsObRqRqQuOqQpRNZsOtM 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报告 15、东方雨虹：公司共 19 名激励对象解锁 34.74 万股限制性股票.21 16、山东玻纤：东方邦信减持 134.79 万股，占总股本 0.2246%.21 17、福莱特：公司共 15 名激励对象解锁 92 万股限制性股票.21 18、北新建材：公司拟注册 20 亿元绿色中期票据，本期发行规模不超过

12、10 亿元.21 19、四川金顶：全资子公司受限电政策影响临时停产.21 20、海南发展：原参股公司海南特玻结束破产重整.21 21、蒙娜丽莎：回购注销 49 名激励对象共计 442 万股限制性股票.21 22、立方数科：股东减持计划实施完成，减持比例达到 1%.22 23、豪美新材：公司董事减持股份 17.55 万股，占总股本 0.08%.22 24、正源股份：公司控股股东持有的 3.75 亿无限售流通股新增轮候冻结.22 25、上峰水泥：公司拟发行 5 亿元超短期融资券.22 26、博闻科技：召开 2022 年第一次临时股东大会并通过两项决议.22 27、西部建设：公司及全资子公司拟与中建

13、四局共同出资设立合资公司.22 28、万年青：调整 2022 年股票期权激励计划行权价格至 11.37 元/份.22 29、北新建材：公司拟与中国建材集团财务有限公司签署金融服务协议.22 30、祁连山：公司参与竞买武山县鸳鸯镇焦寺村建筑用角闪岩矿采矿权.23 31、立方数科：股东计划减持股份不超过 1925.12 万股，占总股本不超过 3%.23 图表图表目录目录 图 1：全国水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）.11 图 2：动力煤价格与水泥煤价差（元/吨）.11 图 3：华北水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）.11 图 4：东北水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）.11 图 5：

14、华东水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）.11 图 6：中南水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）.11 图 7：西南水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）.12 图 8：西北水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）.12 图 9：全国水泥库容比（%）.12 图 10：主要区域玻璃价格对比（元/吨）.13 图 11：全国玻璃均价历年比较（元/吨）.13 图 12：重质纯碱均价（元/吨）.13 敬请阅读末页的重要说明 4 行业定期报告 图 13：沙河燃煤薄板玻璃盈利情况统计（元/吨）.13 图 14：无碱玻璃纤维纱均价（元/重箱）.14 图 15：缠绕直接纱均价（元/重箱）.14 图 16：电子

15、纱均价（元/重箱）.14 图 17：PVC、PPR、HDPE 全国均价走势（元/吨）.15 图 18：国内废纸全国均价走势（元/吨）.15 图 19：国内沥青价格走势（元/吨）.15 图 20：全国 LNG 市场价走势（元/吨）.15 图 21：国内钛白粉均价走势（元/吨）.15 图 22：全国环氧树脂均价走势（元/吨）.15 图 23：本周各行业表现比较.16 图 24：本周大盘与建材行业表现比较.16 图 25：本周建材各子行业表现.16 图 26：各行业最新 PE（2022，整体法）.17 图 27：建材子行业最新 PE（2022，整体法）.17 表 1：全国水泥市场价格变动情况.8 表

16、 2：建材行业公司本周、月及年涨跌排序.17 敬请阅读末页的重要说明 5 行业定期报告 一、本周核心观点一、本周核心观点 产业链重点数据：基建投资提速，竣工单月降幅收窄。产业链重点数据：基建投资提速，竣工单月降幅收窄。（1）基建：2022 年 1-7 月，广义/狭义基建固投累计同比+9.58%/+7.40%，基建投资增速连续 3 个月加速，单 7 月份广义/狭义基建固投同比+11.47%/+10.76%。（2）房地产：1-7 月，房地产开发投资累计同比-6.40%，单 7 月同比-12.33%；商品房销售面积/销售金额累计同比分别-23.10%/-28.80%，单 7 月同比分别-28.88%

17、/-28.21%，房屋新开工/施工/竣工面积累计同比-36.05%/-3.70%/-23.30%，新开工当月增速基本持平，施工/竣工当月降幅分别收窄 3.80pct/4.71pct。（3）零售市场：7 月份建筑及装潢材料零售额为 151.8 亿元，同比-7.8%，降幅环比收窄 2.9pct；1-7 月份累计零售额为 1025.5 亿元，同比-3.6%。1、传统建材本周观点、传统建材本周观点 水泥行业：水泥行业：供给收缩库存下降，支撑价格上行供给收缩库存下降，支撑价格上行。本周全国水泥市场价格环比上涨 0.8%。上涨地区主要有辽宁、湖北、湖南、重庆和四川，幅度 20-60 元/吨；价格回落区域为

18、河南，小幅回撤 10-20 元/吨。8 月中旬，国内水泥市场需求维持疲软态势，全国重点地区企业出货率保持在63%左右；供给端，企业执行错峰生产叠加部分地区限电，库存环比下降明显，支撑水泥价格上行。成本端，全国水泥均价与煤价差为 313.02 元/吨，较上周增加 2.74 元/吨。本周全国水泥库容比为 66.75%，较上一周下降 3.81%。玻璃行业：玻璃行业：库存显著下降，价格有所回升库存显著下降，价格有所回升。周内，国内浮法玻璃市场均价为 1701 元/吨，环比增加 2.90%，同比下降 44.39%。本周沙河市场成交较上周有所减弱，生产企业大板价格上调，但小板抬价幅度有所减小，市场成交重心

19、下滑，经销商售价十分灵活。多数企业周初产销率仍较高，随后有所放缓，整体库存仍下滑明显。成本端，国内纯碱市场延续震荡偏弱走势，个别区域价格有所下调。产能方面，全国浮法玻璃在产日熔量为 16.88 万吨，环比持平；浮法玻璃企业开工率为 86%，产能利用率为 85.28%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存 6848.8 万重箱，环比-3.49%，同比+203%。玻纤行业：玻纤行业：无碱纱价格无碱纱价格延续弱势延续弱势，电子纱价格，电子纱价格低位震荡低位震荡。本周无碱池窑粗纱市场行情主流价格延续弱势，生产厂家挂牌价格重心下行，各大生产厂家库存处于相对高位，出货压力仍存，实际成交可商谈。终端市场暂无

20、较明显改观，下游产品利润空间相对有限，下游工厂多规避高价货源、择低询盘，且个别下游厂家装置降负甚至停车，对玻纤需求有所减少；利空市场交投氛围；新订单量难有提高，整体来看市场行情颓势难改，商家主动报盘积极性有限，交付前期订单为主。电子纱市场低开震荡，价格走势延续低迷。2、消费建材本周观点、消费建材本周观点 基建韧性基建韧性+地产纾困下，关注消费建材优质龙头盈利和估值修复。地产纾困下，关注消费建材优质龙头盈利和估值修复。基建链方面，随着专项债落地、农发基础设施基金投放，基建投资增速持续加快，继续关注管材、防水等品类。地产链方面，近期，多部门出台措施，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅

21、项目建设交付。随着多部门和各地政府出台方案纾困房地产，当前地产链基本确认筑底，“保交楼、稳民生”将有助于支撑竣工端修复，7 月份竣工当月降幅已有所收窄，看好竣工需求边际改善。叠加现在多数原材料价格高位回落，成本压力有所舒缓，计提减值也大多较为充分，周内 MLF 小幅缩量+降息 10BP，流动性维持合理充裕，我们认为 Q3 应是消费建材板块盈利拐点时期，关注板块步入盈利能力和估值双重修复阶段，继续推荐稳健优质的细分龙头标的。3、重点推荐个股、重点推荐个股 伟星新材伟星新材：敦行致远，同心圆战略推动成长。环保要求提升，龙头全国化产能和渠道布局下，规模优势凸显，塑料管材行业集中度持续提升。毛坯房+二

22、手房+自有住宅翻新保障 C 端需求。海绵城市/地下综合管廊建设/美丽乡村等政策保障 B 端需求。公司为塑料管道零售龙头，管理层高度重视风险控制第一和长期可持续增长，现金流维持高质量。“产 敬请阅读末页的重要说明 6 行业定期报告 品+服务”的模式和扁平化的渠道使得公司拥有很强的渠道把控力，是促使同心圆模式有效推进的核心因素，考虑到渗透率（户数）和配套率（户单价）尚有提升空间，同心圆战略将在中长期保障公司的成长动能。加紧“系统集成”模式的推进，有助于提高盈利中枢。我们预计公司2022-2023年EPS分别为0.88元、1.07元，对应PE分别为23.54x，19.36x，维持“强烈推荐”投资评级

23、。北新建材北新建材：一体两翼发展，石膏板巨头开拓新赛道。受政策对环保绿色建筑催化和消费者对家装要求提高的影响，我国石膏板单平和人均消费量呈现显著上升的趋势。我国石膏板行业集中度较高，随着供给侧改革持续推进+龙头优势巩固，集中度将进一步提升。公司继续推进“一体两翼，全球布局”战略，石膏板主业多品牌覆盖全市场，成本优势和强定价权显著，市占率稳步提升。防水业务、砂浆涂料业务仍为“两翼”，防水业务依托公司现有客户和渠道资源获得快速发展，砂浆涂料业务仍在加紧布局。轻钢龙骨与石膏板的配套率提升有望增收。我们预计公司 2022-2023年 EPS 分别为 2.38 元、2.85 元，对应 PE 分别为 11

24、.37x、9.50 x，维持“强烈推荐”评级。东方雨虹东方雨虹：优质防水龙头，大变革迎来大机遇。防水仍是消费建材中较优赛道，地产+基建+市政旧改每年提供超 2000亿元市场空间。此外，随着光伏屋面一体化的快速推进，光伏屋顶渗漏问题亟待解决，结合前期行业提标，对施工能力和高分子防水材料要求提高，将加速行业集中度提高。公司逐渐加码旧改、城市更新等建筑修缮业务和高铁、机场和水利设施等基建防水业务，未来非房业务收入占比有望提高。此外，公司深耕 TPO 柔性屋面系统近十年，具备较成熟的光伏屋顶配套系统和工程实践经验，未来有望乘 BIPV 东风。我们预计公司 2022-2023 年 EPS 分别为 2.1

25、2 元、2.66 元，对应 PE 分别为 17.32x、13.80 x，维持评级“强烈推荐”。蒙娜丽莎蒙娜丽莎：陶瓷薄板推行先锋，产能扩张加速成长。目前瓷砖行业龙头纷纷扩产以提升市场份额，环保政策趋严加速推动行业集中度提升。公司是定位中高端的建筑陶瓷龙头企业，注重研发投入，岩板等新产品领先同行，品牌具备高附加值。公司 B、C 端业务同步向好，并将继续加码经销渠道布局，新增 C 端门店拓展空白市场。随着公司广西藤县和广东西樵产能陆续释放、并购的江西高安子公司经营效益提升，规模效应有望加强。我们预计公司 2022-2023 年EPS 分别为 1.35 元、1.82 元，对应 PE 为 10.30

26、x、7.64x，维持“强烈推荐”评级。科顺股份科顺股份：防水行业第二龙头，强化业绩韧性护航发展。防水行业属于典型的大市场小企业行业，地产集中度不断提升，集采助力 B 端业务发展。防水行业提标与 BIPV 发展将在中长期为防水材料（尤其是高分子防水材料）提供需求增量，并促进行业集中度提高。公司为防水第二龙头，受益于行业集中提速+地产/基建防水支撑，业绩维持稳健增长。公司自建产能夯实主业结合高员工激励机制，助力实现双百亿收入目标，新增安徽基地将进一步完善华东产能布局，促进业绩释放；收购丰泽股份进军减隔震蓝海市场，有望成为新的业绩增长点。我们预计公司 2022-2023 年 EPS 分别为 0.76

27、 元、1.00 元，对应 PE 分别为 14.51x、11.03x，维持评级“强烈推荐”。亚士创能亚士创能：优质涂料龙头重回成长轨迹。当前工程建筑涂料行业集中度较低，但梯队逐渐分化，头部企业以立邦、三棵树、亚士创能鼎立，并和腰部企业差距渐远。由于垫资模式，外资品牌逐渐退出，国产龙头市占率快速提升。公司为外墙涂料和建筑保温材料龙头。B 端业务优势显著，服务能力突出，加码小 B 渠道+内墙涂料新零售模式有助于开拓家装涂料市场。公司在行业景气底部完成降本提效和内部管理制度优化，有助于中长期可持续发展，未来随着公司渠道布局完善+产能有序投放+需求边际改善，我们认为公司业绩或展现较大弹性。我们预计 20

28、22-2023 年 EPS 为0.27 元、0.64 元，对应 PE 分别为 38.00 x、16.03x，维持“强烈推荐”评级。科达制造科达制造：机械通用化+海外建材+锂电材料，三块版图持续扩张。公司为亚洲第一、全球第二大的建筑陶瓷机械装备供应商，并逐渐完善建材机械、海外建材、锂电材料三大主业版图布局。海外建材方面，由“非洲建筑陶瓷”向“陶瓷+洁具+玻璃”的海外“大建材”战略发展，并继续依托建陶渠道快速渗透市场，料将受益于非洲基建红利获得快速发展。锂电材料方面，蓝科锂业突破电池级碳酸锂，自营负极材料产能亦在有序投建，与贝特瑞达成深度合作，未来有望成为国内东南市场重要的负极材料供应商。我们预计

29、公司 2022-2023 年 EPS 分别为 2.61 元、3.13 元，对应 PE分别为 7.20 x、6.00 x，维持“强烈推荐”评级。东鹏控股东鹏控股：品类齐全渠道占优，陶瓷龙头再展鹏翼。环保政策趋严和能耗双控将加速瓷砖行业低端冗余产能加速出清，行业集中度有所提高。公司是建筑陶瓷和卫浴洁具行业规模最大的龙头企业之一，多年为网络渠道销售冠军，并率先推出“墙面岩板”概念，零售优势显著；基于瓷砖主业发展洁具、木地板、硅藻泥等产品，品类多元化满足用户一站式“1+N”整装需求。全国性的产能布局和独创的经销共享仓模式保障公司优质的供应链交付能力，试点“产品+服务”的包铺贴模式有助于提升品牌美誉度。

30、我们预计公司 2022-2023 年 EPS 分别为 0.64 元、0.77 元，对应 PE 为 敬请阅读末页的重要说明 7 行业定期报告 13.19x、10.96x，维持“强烈推荐”评级。豪美新材豪美新材：铝材龙头转型升级，聚焦系统门窗和汽车轻量化。公司作为铝型材龙头，战略转型提升高端铝材结构占比，募资扩大自有产能，高毛利率的汽车轻量化铝型材和系统门窗业务有望贡献业绩增量。我国新能源车景气度较高，未来随着研发投入实现转化、自有产能释放，汽车轻量化业务有望快速增长，公司量产能力有效提升。贝克洛品牌力强，系统门窗业务毛利率高，依托现有建筑用铝型材产能和新增产能有望快速发展。我们预计公司 2022

31、-2023 年 EPS 分别为 1.01 元、1.42 元，对应 PE 分别为 16.81x、11.96x，维持“强烈推荐”评级。志特新材志特新材：华南铝模龙头，租赁业务占优。公司专注于铝模租赁业务，研发专利和信息系统保障租赁业务的全流程服务能力，产能扩张强化响应能力和规模效应，成本优势显著，后续扩产有助于市占率提升。行业层面重点关注铝模渗透率提升带来的需求扩张，以及市场集中度提升；公司层面关注志特新材的铝模租赁业务的成本优势、规模扩张，通过全国化产能布局、内部管理和信息化技术强化终端响应和服务能力，以及防护平台和 PC 件业务贡献业绩增量。由于铝价影响较大，公司收入确定性强于利润确定性。我们

32、预计公司 2022-2023 年 EPS 分别为 1.27 元、1.70 元，对应 PE 为 27.78x、20.76x，维持“增持”评级。二、本周行业动态二、本周行业动态 1、宏观宏观 1）中国人民银行于 8 月 15 日开展 4000 亿元中期借贷便利（MLF）操作和 20 亿元公开市场逆回购操作，此次此次 MLF操作和操作和 7 天期逆回购的中标利率均下降天期逆回购的中标利率均下降 10 个基点至个基点至 2.75%、2%，大幅超出市场预期。（证券日报网）2）7 月份国民经济延续恢复态势，规模以上工业增加值、服务业生产指数、进出口、社会消费品零售总额、固定资产投资同比均保持增长。货物进出

33、口总额货物进出口总额 38064 亿元，同比增长亿元，同比增长 16.6%，贸易结构持续改善。就业形势总体稳定，全国城镇调查失业率回落至全国城镇调查失业率回落至 5.4%。全国居民消费价格指数（。全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨）同比上涨 2.7%，其中食品价格上涨较快，能源价格涨幅回落，扣除能源的工业消费品和服务价格涨幅均有所回落。（国家统计局）3）1-7 月，我国对外非金融类直接投资月，我国对外非金融类直接投资 4242.8 亿元人民币，同比增长亿元人民币，同比增长 4.4%，其中流向租赁和商务服务业 223.8 亿美元，同比增长 24.5%；流向批发和零售业、制造业、建筑业等领域的

34、投资均呈增长态势。1-7 月，我国对外承包工程完成营业额 5302.6 亿元人民币，同比增长 4.4%；新签合同额 7417.8 亿元人民币，同比下降 7%。（商务部）4）今年前今年前 7 个月，全国一般公共预算收入个月，全国一般公共预算收入 124981 亿元，扣除留抵退税因素后增长亿元，扣除留抵退税因素后增长 3.2%，按自然口径计算下降 9.2%；全国一般公共预算支出全国一般公共预算支出 146751 亿元，比上年同期增长亿元，比上年同期增长 6.4%。全国政府性基金预算收入 33384 亿元，比上年同期下降 28.9%；全国政府性基金预算支出 64062 亿元，比上年同期增长 29.8

35、%。（财政部）5）今年今年 17 月，全国地方政府新增专项债券已累计发行月，全国地方政府新增专项债券已累计发行 3.47 万亿元（含部分万亿元（含部分 2021 年结转额度），用于项目建设的年结转额度），用于项目建设的专项债券额度已基本发行完毕专项债券额度已基本发行完毕，主要用于市政建设和产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程、，主要用于市政建设和产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程、农林水利等重点领域。农林水利等重点领域。今年，中国加快地方政府专项债券发行使用，拉动投资效果明显，按期偿还风险可控。17月，各地已安排超过 2500 亿元专项债券资金，用作铁

36、路、收费公路、干线机场等重大项目资本金，积极发挥了政府投资“四两拨千斤”的撬动作用，对带动扩大有效投资发挥了重要作用。（中国政府网）2、产业链要闻、产业链要闻 1）1-7 月份，全国房地产开发投资月份，全国房地产开发投资 79462 亿元，同比下降亿元，同比下降 6.4%；其中，住宅投资 60238 亿元，下降 5.8%。房地产开发企业房屋施工/新开工/竣工面积 859194/76067/32028 万平方米，同比下降 3.7%/36.1%/23.3%。其中，住宅施工/新开工/竣工面积 607029/55919/23279 万平方米，同比下降 3.8%/36.8%/22.7%。（统计局网站）2

37、）根据 70 个大中城市房地产价格数据统计，7 月份月份一线城市新建商品住宅一线城市新建商品住宅/二手住宅销售价格环比上涨二手住宅销售价格环比上涨 0.3%/0.2%，同比上涨同比上涨 3.1%/0.9%。二线城市新建商品住宅/二手住宅销售价格环比下降 0%/0.2%，同比下降 0.5%/2.5%。三线城 敬请阅读末页的重要说明 8 行业定期报告 市新建商品住宅/二手住宅销售价格环比下降 0.3%/0.3%，同比下降 3.2%/3.9%。（统计局网站）3）1-7 月份，全国固定资产投资（不含农户）月份，全国固定资产投资（不含农户）319812 亿元，同比增长亿元，同比增长 5.7%。基础设施投

38、资（不含电力、热力、燃。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长气及水生产和供应业）同比增长 7.4%。其中，水利管理业/公共设施管理业/道路运输业/铁路运输业投资增长 14.5%/11.7%/0.2%/5.0%。（统计局网站）4）8 月 15 日，交通运输部、发改委等六部门印发农村公路扩投资稳就业更好服务乡村振兴实施方案，明确进一步加强金融等政策支持，新增完成新改建农村公路新增完成新改建农村公路 3 万公里、实施农村公路安全生命防护工程万公里、实施农村公路安全生命防护工程 3 万公里、改造农村万公里、改造农村公路危桥公路危桥 3000 座，力争新增完成投资约座，力争新增完

39、成投资约 1000 亿元，亿元，带动约 200 万人次就地就近就业增收。（交通运输部）5）住房和城乡建设部、财政部、人民银行等有关部门近日出台措施，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。交付住宅项目建设交付。此次专项借款精准聚焦“保交楼、稳民生”，严格限定用于已售、逾期、难交付的住宅项目建设交付，实行封闭运行、专款专用。通过专项借款撬动、银行贷款跟进，支持已售逾期难交付住宅项目建设交付，维护购房人合法权益，维护社会稳定大局。（新华社）3、建材行业要闻、建材行业要闻 1）7 月，月，建筑及装潢材料类消费品零售额建筑及装潢材料类消费品

40、零售额 152 亿元，同比下降亿元，同比下降 7.8%。1-7 月，建筑及装潢材料类消费品零售额 1026亿元，同比下降 3.6%。（统计局网站）2）7 月，全国单月水泥产量月，全国单月水泥产量 1.92 亿吨，同比下降亿吨，同比下降 7.0%。1-7 月，全国累计水泥产量 11.64 亿吨，同比下降 14.2%。（统计局网站）3）全国规模以上建材家居卖场全国规模以上建材家居卖场 7 月销售额为月销售额为 1118.10 亿元，环比下跌亿元，环比下跌 8.48%，同比上涨，同比上涨 22.52%；1-7 月累计销售额为 7603.66 亿元，同比上涨 32.88%。（陶城报）4）科技部等九部门

41、联合印发了科技支撑碳达峰碳中和实施方案（科技部等九部门联合印发了科技支撑碳达峰碳中和实施方案（20222030 年）。年）。其中，“能源绿色低碳转型科“能源绿色低碳转型科技支撑行动”技支撑行动”要求立足以煤为主的资源禀赋，抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合，保障国家能源安全并降低碳排放；“建筑交通低碳零碳技术攻关行动”“建筑交通低碳零碳技术攻关行动”围绕交通和建筑行业绿色低碳转型目标，以脱碳减排和节能增效为重点，大力推进低碳零碳技术研发与推广应用。（科技部）4、水泥行业一周回顾、水泥行业一周回顾 本周全国水泥市场价格环比上涨本周全国水泥市场价格环比上涨 0.8%

42、。上涨地区主要有辽宁、湖北、湖南、重庆和四川，幅度 20-60 元/吨；价格回落区域为河南，小幅回撤 10-20 元/吨。8 月中旬，国内水泥市场需求维持疲软态势，全国重点地区企业出货率保持在63%左右；供给端，企业执行错峰生产叠加部分地区限电，库存环比下降明显，支撑水泥价格上行。短期看，限电较为严重的地区是四川和重庆，水泥企业窑磨基本处于全停状态，范围又进一步扩大到湖北和湖南，供给端被强制收缩，利于本区域和外溢地区价格走强。表表 1：全国水泥市场价格变动情况：全国水泥市场价格变动情况 省份省份 价格变动价格变动情情况况 华北地区华北地区 水泥价格尝试推涨。水泥价格尝试推涨。京津冀 京津冀地区

43、水泥价格平稳，唐山地区熟料价格上调 10 元/吨，涨至 410 元/吨。京津冀地区水泥企业自律推涨价格 30 元/吨，完全落实到位有一定难度，一方面，下游需求表现仍然疲软，房地产新开工程较少，重点工程因资金短缺进度缓慢，水泥需求环比提升有限；另一方面，价格上调后，内蒙和山西地区低价水泥也有进入风险，本地企业上涨信心不足。北京地区需求保持在 7-8 成；天津地区 6 成左右；河北石家庄、唐山以及保定等地在 4-6 成不等，库存均处于高位运行。据了解，8 月 25 日-9月 15 日，省内企业计划继续增加错峰生产 15-20 天，具体执行情况待跟踪。内蒙古 呼和浩特地区水泥价格平稳，市场需求表现变

44、化不大，企业出货维持在 5-6 成水平，区域内三季度错峰生产 40 天，执行情况较好，价格得以继续在高位保持稳定。兴安盟地区水泥价格上调 50-60 元/吨，实际执行 10-20 元/吨，P.O42.5 散出厂价 440 元/吨，主要是周边东北地区水泥价格陆续上调，以及企业正在执行错峰生产 30 天，市场供应减少，企业积极推动 敬请阅读末页的重要说明 9 行业定期报告 价格上调。东北地区东北地区 水泥价格继续上涨。水泥价格继续上涨。辽宁 辽中地区水泥价格累计落实上调 60 元/吨，价格公布上调基本落实到位，P.O42.5 散出厂价 340-360元/吨，下游需求受资金紧张影响，表现疲软，企业发

45、货保持 5-6 成水平，但得益于错峰生产执行情况持续保持良好，库存环比下降 10%-20%，支撑价格上调后暂以平稳为主。华东地区华东地区 水泥价格涨跌互现。水泥价格涨跌互现。江苏 南京地区水泥价格趋强，电力供应紧张，已有水泥企业接到限电通知，减少用电负荷，企业将会窑磨二选一，目前市场需求保持在 6-7 成，企业库存仍中等或偏低水平，如执行限电，企业计划推涨价格，预计幅度 20-30 元/吨。苏锡常地区水泥价格稳定，限电持续，磨机仅在晚上可以生产 8-10 小时，市场需求表现不佳，企业发货 6-7 成，库存中等水平，后期限电维持此力度，对市场基本无影响。由于重庆和湖北地区出现限电，且力度较大，后

46、期中上游水泥进入量或减少，将促使江苏部分地区价格跟进上调。浙江 杭嘉湖地区水泥价格稳定，高温天气影响依旧，工程项目施工受限，下游需求环比暂无无明显改观，企业发货保持在 6-7 成。金建衢和甬温台地区水泥价格平稳，水泥需求表现清淡，同样受是高温天气影响，下游项目和搅拌站开工率不足，企业库存中高位水平。据了解，浙江针对水泥企业限电力度基本与上周相当，仍未对供给端产生大的影响。安徽 合肥、沿江芜湖、铜陵等地区水泥价格稳定，限电情况较前期有所缓解，目前仅磨机避峰生产，孰料生产线基本无影响，由于高温天气持续，水泥需求表现仍疲软，维持在 6-7 成，熟料库存呈缓慢上升趋势。皖北地区水泥企业价格上调 10-

47、20 元/吨，成本高位运行，企业利润微薄，为提升盈利，企业尝试小幅上调价格，短期水泥需求仍然低迷，企业出货仅在 4-5 成。江西 九江和上饶地区水泥价格下调 20-40 元/吨，由于本地价格高于周边地区，不断受外来低价水泥冲击，以及高温天气影响，水泥需求表现清淡，企业发货仅在 5-7 成，且在错峰生产背景下库存仍持续高位运行，为增加出货量，降低库存压力，导致价格出现回落。赣西、赣南地区水泥企业公布价格上调 20 元/吨，企业执行错峰生产，库存环比下降，在主导企业引领下，通过行业自律推动价格上调，市场需求环比变化不大，企业发货在 7 成。南昌地区水泥价格稳定，由于市场资金短缺，水泥需求未见好转，

48、企业发货 6 成左右，库存普遍高位运行，价格上涨乏力。福建 福州及闽南地区水泥企业此前推涨价格落实不到位，市场资金短缺，下游需求持续低迷，企业发货一直保徘徊在 6-7 成，虽有执行错峰生产，但库存仍然在高位不下，部分企业为增加出货量，价格未能完全上调到位。为了促使价格落实到位，防止整体回落，企业计划近期继续推动价格上调，以涨促稳。山东 济南地区水泥价格趋强运行，雨水天气减少，水泥需求环比恢复 20%左右，企业发货可达 6-7 成，企业将继续通过行业自律推动价格上调。枣庄、临沂、青岛地区水泥价格正在落实中，市场资金紧张，水泥需求在 6 成左右，库存升至高位，部分企业对价格上涨信心不足，持观望态度

49、。据反馈，企业原计划 8 月 15 日执行错峰生产推迟至 8 月 25 日，时长 15-20 天，若能执行到位，价格上调成功可能性较大。中南地区中南地区 水泥价格趋强运行水泥价格趋强运行。广东 珠三角地区个别企业公布上调价格 20 元/吨，前期价格降至低位，迫于成本压力，试探上调价格 20元/吨，其他企业报价暂稳；降雨量减少，水泥需求提升，企业发货普遍在 8 成，大企业可产销平衡，整体库存降到 60%-70%，短期各企业针对价格上调意向未统一，但后期走势看涨。粤西湛江和茂名地区水泥价格下调 30 元/吨，P.O42.5 散出厂 300 元/吨左右，台风过后，仍有雨水天气干扰，市场需求表现清淡，

50、企业发货 6-7 成，库存普遍偏高。广西 南宁地区部分水泥企业上调袋装价格 20 元/吨，崇左地区全品种价格上调 10-20 元/吨，雨水天气减少，下游市场需求有所恢复，水泥发货提升到 6-7 成，因部分企业前期售价较低，为提升盈利，主动尝试复价，其他企业报价暂稳，预计随着高温、雨水天气等不利因素消退，价格才能实现整体上行。玉林和贵港地区水泥价格稳定，受雨水天气干扰，水泥需求恢复有限，不同企业出货量表现不一，竞争力强的企业可达 7-8 成，竞争力差的企业不足 5 成。湖南 长株潭、娄邵和怀化地区水泥价格上调 10-35 元/吨，价格上调原因：一是前期价格持续底部徘徊，部分企业价格降到成本线以内

51、，经营压力较大；二是错峰生产叠加限电，熟料生产线无法正常生产，磨机仅能在晚上生产，对价格上涨起到支撑作用。湘西常德、张家界地区水泥价格趋强运行，受周边地区价格上涨带动，以及限电和执行错峰生产，供给减少，本地企业计划近日推动价格上调，目前市场需求表现低迷，企业发货 5-6 成，落实情况待跟 敬请阅读末页的重要说明 10 行业定期报告 踪。湖北 武汉地区水泥价格上调 30 元/吨，8 月 15 日至 21 日，湖北地区水泥企业启动避峰限电措施，水泥企业窑磨生产均受到限制，减产 50%-70%不等，加之重庆地区限电严重，水泥和熟料进入量减少，为提升盈利，企业积极上调水泥价格。鄂东黄冈、黄石等地企业暂

52、以观望为主，后期也有跟进上调预期。荆门、荆州地区水泥价格平稳，高温天气，下游需求表现清淡，企业出货维持在 6 成左右水平，区域内企业多在执行 8 月份错峰生产，与此次限电重叠，对市场供应影响不大，价格保持平稳。河南 河南地区水泥企业 8 月 19 日再次发布价格上调 30 元/吨，前期连续两轮推涨，实际落实 10-20 元/吨，近期价格有进一步下滑趋势，为抑制价格回落，企业通过行业自律继续推动价格上调，并计划于8 月 25 日起增加 10-15 天错峰生产。市场需求表现依旧较差，房地产项目大部分仍处于停工或半停工状态，下游搅拌站在产的开工率仅 3 成左右；当前主要是重点工程和农村需求支撑为主，

53、企业综合发货在 4-7 成水平，库存普遍高位运行，部分企业熟料生产线库满被迫停窑。西南地区西南地区 水泥价格大幅上涨水泥价格大幅上涨。四川 四川地区水泥企业陆续公布价格上调 30-50 元/吨，其中成都地区袋装价格上调 50 元/吨，散装价格暂稳，8 月 15 日起，由于电力供应紧张形势加剧，为保民生用电，对所有工业用电用户实施生产全停，水泥企业基本处于窑磨全停状态，水泥供应趋紧，企业借机推涨价格。据了解，下游搅拌站也有限电情况，但尚未出现“一刀切”的严格程度，因此水泥需求维持 5-6 成，库存快速下降，支撑水泥价格上行。重庆 重庆地区水泥价格上调 50-60 元/吨，主城地区两轮累计上调 8

54、0-90 元/吨，高温天气持续，电力供应紧张，为保民生用电，对工业企业实施限电措施，水泥企业基本处于窑磨全停状态，预计将持续至 8月 24 日，水泥和熟料供应大幅减少，企业库存严重不足，价格出现大幅上调。目前受高温以及局部地区疫情复发影响，下游需求表现疲软，企业日出货不足 5 成，后期限电解除，供给恢复，上涨过高的价格存在不稳定性。云南 昆明及周边地区水泥价格稳定，市场需求表现不佳，企业发货仅在 5 成左右，库存持续高位运行，部分企业仍有抢量行为，现 P.O42.5 散出厂价 240-280 元/吨，短期价格难以上涨。大理和丽江地区水泥价格上调 30 元/吨，价格降到企业成本线以下，多数处于亏

55、损运营，且部分区域价格仍有下滑趋势，为稳定价格，和提升运营质量，企业自律尝试推涨价格，市场资金短缺，水泥需求表现低迷，企业发货不足 5 成，价格稳定性待跟踪。贵州 贵阳、安顺、毕节地区水泥企业小幅复价，天气持续晴好，下游需求较前期有所提升，企业出货普遍增至 6 成左右，库存 60%左右，企业为减少亏损，逐步小幅恢复性上调价格。遵义地区水泥企业计划推涨价格 30-50 元/吨，三季度错峰生产执行情况较好，各企业库存降至低位，对价格上调起到支撑作用，加上重庆地区水泥价格大幅上调，为增加盈利，企业跟涨意愿强烈，此次价格推涨幅度较大，执行情况待观察。日喀则地区受疫情影响较大，目前区域内处于全域静默状态

56、，下游需求阶段性停滞，短期价格保持稳定。西北地区西北地区 水泥价格稳定水泥价格稳定。陕西 关中地区水泥价格暂稳，高温天气以及市场资金紧张，下游需求表现清淡，企业出货仍停留在 5-6 成；供给端，错峰生产持续，但库存下降缓慢，普遍在中等或偏高水平，加上河南地区低价水泥不断进入，企业销售压力较大，8 月 20 日错峰生产结束，本地供给恢复后，价格有下行趋势。宝鸡地区下游需求疲软，房地产不景气，新开工程较少，企业发货 5 成左右，库存 70%-80%高位，短期价格以稳为主。甘肃 甘肃兰州地区水泥价格平稳，下游需求基本恢复正常，重点工程项目较多的企业出货保持在 8-9 成，供应民用市场的企业出货在 4

57、-5 成。前期受疫情影响，企业库存多处于满库状态，为增加出货量，部分企业价格出现回落，大企业暂稳，迫于销售压力跟进下调可能性较大。陇南文县地区水泥价格上调 30-50 元/吨，四川地区企业限电，水泥紧缺，本地企业加大外运量，并借此上调价格，库存快速下降，企业有继续上调价格计划。资料来源：中国水泥协会、数字水泥网、招商证券 全国水泥均价（全国水泥均价（P.O42.5）变化，与成本方面）变化，与成本方面 本周，秦皇岛动力煤市场价（Q5500）为 730 元/吨，价格与上周持平。全国水泥均价与煤价差为 313.02 元/吨，较上周增加 2.74 元/吨。（水泥煤价差，按单吨水泥 100kg 煤耗计算

58、）敬请阅读末页的重要说明 11 行业定期报告 图图 1：全国水泥均价变化（：全国水泥均价变化（P.O42.5，元，元/吨）吨）图图 2：动力煤价格与水泥煤价差（元：动力煤价格与水泥煤价差（元/吨）吨）资料来源：数字水泥网、招商证券 资料来源：数字水泥网、wind、招商证券 分区域水泥均价（分区域水泥均价（P.O42.5）变化）变化 图图 3：华北水泥均价变化（：华北水泥均价变化（P.O42.5，元，元/吨）吨）图图 4：东北水泥均价变化（：东北水泥均价变化（P.O42.5，元，元/吨）吨）资料来源：数字水泥网、招商证券 资料来源：数字水泥网、招商证券 图图 5：华东水泥均价变化（：华东水泥均价

59、变化（P.O42.5，元，元/吨）吨）图图 6：中南水泥均价变化（：中南水泥均价变化（P.O42.5，元，元/吨）吨）资料来源：数字水泥网、招商证券 资料来源：数字水泥网、招商证券 200.00300.00400.00500.00600.00700.001月1月2月3月3月4月4月5月5月6月6月7月7月8月8月8月9月9月10月10月11月11月12月12月12月2000202023504505506507508509502015/02/012015/06/012015/10/012016/02/012016/06/01201

60、6/10/012017/02/012017/06/012017/10/012018/02/012018/06/012018/10/012019/02/012019/06/012019/10/012020/02/012020/06/012020/10/012021/02/012021/06/012021/10/012022/02/012022/06/01水泥煤炭价格差动力煤价格03504004505005506002014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/

61、182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/4505506507502014/2/182014/5/182014/8/182014/11/18

62、2015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/45055

63、06507502014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11

64、/182022/2/182022/5/182022/8/4505506507502014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/18

65、2020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/18 敬请阅读末页的重要说明 12 行业定期报告 图图 7：西南水泥均价变化（：西南水泥均价变化（P.O42.5，元，元/吨）吨）图图 8：西北水泥均价变化（：西北水泥均价变化（P.O42.5，元，元/吨）吨）资料来源：数字水泥网、招商证券 资料来源：数字水泥网、招商证券 本周全国水泥库容比为 66.75%，较上一周下降 3.81%。（水泥库容比说明：水泥库中现有量与库容量比值。例如，某企业总的水泥库容量是 10 万吨，在采集过程中，企业库存现有水泥

66、5 万吨，则库容比为 50%。）图图 9：全国水泥库容比（：全国水泥库容比（%）资料来源：数字水泥网、招商证券 5、玻璃行业、玻璃行业一周一周回顾回顾 截至截至 2022 年年 8 月月 18 日日，国内浮法玻璃市场均价为，国内浮法玻璃市场均价为 1714 元元/吨，较吨，较 8 月月 11 日涨日涨 36 元元/吨；周均价吨；周均价 1701 元元/吨，环比吨，环比增加增加 2.90%，同比下降，同比下降 44.39%。价格方面价格方面 本周沙河市场成交较上周有所减弱，生产企业大板价格上调，但小板抬价幅度有所减小，市场成交重心下滑，经销商售价十分灵活。多数企业周初产销率仍较高，随后有所放缓，

67、整体库存仍下滑明显。华北地区：华北地区：京津唐市场价格亦上涨为主，产销整体较好，但较前期亦有所减弱。华东地区：华东地区：浮法玻璃多厂价格区域稳定，其中浙江局部存在限电影响已经叠加深加工订单本无明显增加情况下，当地原片产销放缓，但江苏市场整体交投尚可，但部分外部货源涌入增加。华中、华南地区：华中、华南地区：多数企业产销有所转弱，价格上涨频率有所放缓，仅个别厂家库存削减，对后市心态出现分歧。东北东北地区：地区：上行趋势强烈，在下游补货支撑下，生产企业产销率较高，库存明显削减。西南西南地区：地区：整体成交情况有所走弱。上周末受涨价刺激，成交情况良好，周内川渝地区受限电政策影响，多数需求停滞，但部分企

68、业货源外发以及前期订单支撑走货；云贵地区个别价格拉涨，下游虽有补货，但成交仍略显放03504004505005506006502014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020

69、/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/3003504004505005506002014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/

70、182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/50607080902015/1/142015/4/142015/7/142015/10/142016/1/142016/4/142016/7/142016/10/142017/1/142017/4/142017/7/142017/10/142018/1/142018/4/1420

71、18/7/142018/10/142019/1/142019/4/142019/7/142019/10/142020/1/142020/4/142020/7/142020/10/142021/1/142021/4/142021/7/142021/10/142022/1/142022/4/142022/7/14 敬请阅读末页的重要说明 13 行业定期报告 缓。西北地区：西北地区：维持稳中调整，产销情况表现尚可，主要受周边市场价格拉涨影响，走货相对良好，库存继续小幅去化。图图 10：主要区域玻璃价格对比主要区域玻璃价格对比（元（元/吨）吨）图图 11：全国玻璃均价历年比较全国玻璃均价历年比较（元（

72、元/吨）吨）资料来源：卓创资讯、招商证券 资料来源：玻璃信息网、卓创资讯、招商证券；注：2021 年及以前为玻璃信息网数据，2022 年及以后为卓创资讯数据 成本成本方面方面 本周，国内纯碱市场延续震荡偏弱走势，个别区域价格有所下调。周内纯碱厂家总库存 55.59 万吨，环比减少 3.10万吨，降幅 5.28%。部分企业待发订单量尚可，执行订单为主，出货尚可，库存有所下降。从趋势看，预计下周纯碱整体开工稳中有降。需求端，下游需求表现不温不火，浮法玻璃企业及部分轻质下游厂家仍面临一定的成本压力，采购积极性偏弱，刚需为主。综合来看，预计短期内国内纯碱市场延续震荡走势，供需僵持。图图 12：重质纯碱

73、均价（元：重质纯碱均价（元/吨）吨）图图 13：沙河燃煤薄板玻璃盈利情况统计沙河燃煤薄板玻璃盈利情况统计（元（元/吨）吨）资料来源：Wind、招商证券 资料来源：玻璃信息网、招商证券 产能情况及库存变化产能情况及库存变化 截至 2022 年 8 月 18 日，全国浮法玻璃在产日熔量为 16.88 万吨，环比持平。国内浮法玻璃企业冷修损失量 29125吨/日，环比持平。国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计 300 条（5937 万吨/年），其中在产 258 条，冷修停产 42条，浮法玻璃企业开工率为 86%，产能利用率为 85.28%。库存方面，截至 8 月 18 日，全国浮法玻璃样本企业总库存

74、6848.8 万重箱，环比-3.49%，同比+203.36%。周内华北区域库存继续下滑，华中，华东，华南局部产销放缓带动实物库存略有增加，西南周末产销良好，周内限电带动发货减少，但外发货源支撑产销，同时云南降库亦带动当地库存下滑。0227002021/12/302022/1/132022/1/272022/2/102022/2/242022/3/102022/3/242022/4/72022/4/212022/5/52022/5/192022/6/22022/6/162022/6/30华北华东华中华南全国025003000350

75、0第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周20002120221,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8003,0003,2003,4003,6003,8004,00009/0110/0111/0112/0113/0114/0115/0116/0117/0118/0119/0120/0121/0122/01元元/吨吨全国平均-60

76、0800016002018/1/202018/4/202018/7/202018/10/202019/1/202019/4/202019/7/202019/10/202020/1/202020/4/202020/7/202020/10/202021/1/202021/4/202021/7/202021/10/202022/1/202022/4/202022/7/20 敬请阅读末页的重要说明 14 行业定期报告 6、玻纤市场、玻纤市场一周一周回顾回顾 本周无碱池窑粗纱市场行情主流价格延续弱势，本周无碱池窑粗纱市场行情主流价格延续弱势，生产厂家挂牌价格重心下行，各大生产厂家库

77、存处于相对高位，出货压力仍存，实际成交可商谈。终端市场暂无较明显改观，下游产品利润空间相对有限，下游工厂多规避高价货源、择低询盘，且个别下游厂家装置降负甚至停车，对玻纤需求有所减少；利空市场交投氛围；新订单量难有提高，整体来看市场行情颓势难改，商家主动报盘积极性有限，交付前期订单为主。电子纱市场低开震荡，价格走势延续低迷。电子纱市场低开震荡，价格走势延续低迷。后市预测：后市预测：无碱池窑粗纱价格弱势运行，货源供应方面较为充裕，生产厂家出货承压，降价排库心态明显，下游厂家谨慎拿货情绪浓厚，供需博弈加剧，一定程度上拖拽玻纤市场，且贸易商持货量偏高，对玻纤市场难寻支撑，风电用纱项目暂未见明显释放量，

78、中长线来看玻纤市场或将持续疲软，下调幅度在 200-300 元/吨左右。图图 14：无碱玻璃纤维纱均价（元无碱玻璃纤维纱均价（元/重箱）重箱）图图 15：缠绕直接纱均价（元缠绕直接纱均价（元/重箱）重箱）资料来源：卓创资讯、百川盈孚、招商证券 资料来源：卓创资讯、百川盈孚、招商证券 图图 16：电子纱均价（元电子纱均价（元/重箱）重箱）资料来源：卓创资讯、百川盈孚、招商证券 4,0005,0006,0007,0008,0009,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月200020202120224,0004,5005,000

79、5,5006,0006,5001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月200020202120224,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月20002020212022 敬请阅读末页的重要说明 15 行业定期报告 7、消费建材成本跟踪消费建材成本跟踪 图图 17：PVC、PPR、HDPE 全国全国均价均价走势（元走势（元/吨）吨）图图 18：国内废纸全国均价走势（元国内废纸全国均价

80、走势（元/吨）吨）资料来源：Wind、招商证券 资料来源：Wind、招商证券 图图 19：国内沥青价格走势（元国内沥青价格走势（元/吨）吨）图图 20：全国全国 LNG 市场价走势（元市场价走势（元/吨）吨）资料来源：Wind、招商证券 资料来源：Wind、招商证券 图图 21：国内钛白粉均价走势（元国内钛白粉均价走势（元/吨）吨）图图 22：全国环氧树脂均价走势（元全国环氧树脂均价走势（元/吨）吨）资料来源：Wind、招商证券 资料来源：Wind、招商证券 0500000002015/012015/052015/092016/012016/052016/092017/0

81、12017/052017/092018/012018/052018/092019/012019/052019/092020/012020/052020/092021/012021/052021/092022/012022/05PVCPPRHDPE050002500300035002014/122015/042015/082015/122016/042016/082016/122017/042017/082017/122018/042018/082018/122019/042019/082019/122020/042020/082020/122021/042021/0820

82、21/122022/042022/08国废均价0040005000600070002013/102014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/07全国均价重交沥青建筑沥青改性沥青004000500060007000800090002014/3/222014/7/222014/11/222015/3/222015

83、/7/222015/11/222016/3/222016/7/222016/11/222017/3/222017/7/222017/11/222018/3/222018/7/222018/11/222019/3/222019/7/222019/11/222020/3/222020/7/222020/11/222021/3/222021/7/222021/11/222022/3/222022/7/22LNG价格050000000250002018/052018/072018/092018/112019/012019/032019/052019/072019/092019/1

84、12020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/07钛白粉均价050000000250003000035000400002012/032012/082013/012013/062013/112014/042014/092015/022015/072015/122016/052016/102017/032017/082018/012018/062018/112019/042019/092020/0220

85、20/072020/122021/052021/102022/03环氧树脂均价 敬请阅读末页的重要说明 16 行业定期报告 三、一周市场回顾三、一周市场回顾 1、建材行业表现、建材行业表现 本周上证指数本周上证指数下跌下跌 0.57%，创业板指，创业板指上涨上涨 1.61%，建材行业，建材行业下跌下跌 1.17%，在所有行业中排名靠后。子行业水泥制造与玻璃制造下跌，其余皆上涨，子行业涨跌幅排名依次为：其他建材（2.32%）、耐火材料（1.87%）、管材（1.65%）、玻璃制造（-1.24%）和水泥制造（-1.94%）。图图 23：本周各行业表现比较：本周各行业表现比较 资料来源：iFinD、招

86、商证券；注：申万一级行业指数（2014 版）图图 24：本周大盘与建材行业表现比较：本周大盘与建材行业表现比较 图图 25：本周建材各子行业表现：本周建材各子行业表现 资料来源：iFinD、招商证券 资料来源：iFinD、招商证券；注：申万一级行业指数（2014 版）建材板块建材板块 2022 年估值为年估值为 11 倍，在倍，在 A 股各板块中靠股各板块中靠前前。分子行业看，水泥制造 7.34 倍，耐火材料 13.33 倍，玻璃制造 14.66 倍，其他建材 20.68 倍，管材 23.11 倍。4%4%4%3%2%1%1%1%1%0%0%0%0%0%0%0%-1%-1%-1%-1%-1%-

87、1%-2%-2%-2%-3%-3%-4%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%电气设备农林牧渔公用事业房地产综合建筑装饰通信交通运输家用电器汽车机械设备采掘电子纺织服装传媒轻工制造非银金融钢铁国防军工银行商业贸易建筑材料休闲服务化工食品饮料有色金属医药生物计算机-1.20%-0.57%-0.49%1.61%-1.17%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%中小板指上证综指深证成指创业板指建材行业-1.94%-1.24%1.65%1.87%2.32%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0

88、%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%水泥制造玻璃制造管材耐火材料其他建材 敬请阅读末页的重要说明 17 行业定期报告 图图 26：各行业最新：各行业最新 PE（2022，整体法）整体法）图图 27：建材子行业最新：建材子行业最新 PE（2022，整体法）整体法）资料来源：iFinD、招商证券；注：申万一级行业指数（2014 版）资料来源：iFinD、招商证券；注：申万一级行业指数（2014 版）2、个股涨跌一览、个股涨跌一览 建材行业本周涨幅前五的公司分别为：柘中股份（18.73%）、垒知集团（15.44%）、金刚玻璃（13.52%）、坚朗五金（10.56%）和万里石（9.48%

89、）；跌幅前五的公司分别为：顾地科技（-7.09%）、纳川股份（-6.15%）、亚玛顿（-5.43%）、海螺新材（-5.28%）和立方数科（-5.16%）。表表 2：建材行业公司本周、月及年涨跌排序建材行业公司本周、月及年涨跌排序 序号序号 股票名称股票名称 本周涨跌幅本周涨跌幅 股票名称股票名称 最近一月涨跌幅最近一月涨跌幅 股票名称股票名称 年初至今涨跌幅年初至今涨跌幅 1 柘中股份 18.73%金晶科技 53.51%金刚玻璃 53.56%2 垒知集团 15.44%柘中股份 35.55%雅博股份 48.32%3 金刚玻璃 13.52%洛阳玻璃 23.92%海螺新材 39.39%4 坚朗五金

90、10.56%立方数科 18.97%华塑控股 31.96%5 万里石 9.48%嘉寓股份 18.78%嘉寓股份 31.62%6 蒙娜丽莎 7.42%旗滨集团 16.57%国统股份 26.48%7 伟星新材 6.75%鲁阳节能 11.41%亚玛顿 24.66%8 鲁阳节能 5.96%志特新材 10.25%丽岛新材 21.25%9 豪美新材 5.40%豪美新材 9.48%濮耐股份 21.04%10 丽岛新材 3.86%耀皮玻璃 9.27%友邦吊顶 20.70%11 东鹏控股 3.81%雅博股份 7.80%顾地科技 19.87%12 亚士创能 3.43%东鹏控股 6.97%青松建化 18.73%13

91、友邦吊顶 3.38%扬子新材 6.97%金晶科技 16.94%14 福莱特 3.01%凯伦股份 6.62%瑞泰科技 16.06%15 城发环境 2.80%宏和科技 5.92%祁连山 12.36%16 洛阳玻璃 2.21%永和智控 5.23%罗普斯金 11.95%17 青龙管业 1.50%金刚玻璃 5.19%青龙管业 7.45%18 濮耐股份 1.13%博闻科技 4.99%东宏股份 6.82%19 金晶科技 0.96%丽岛新材 4.94%正威新材 6.32%20 青松建化 0.94%垒知集团 4.72%宁夏建材 4.35%21 龙泉股份 0.85%天安新材 4.56%万里石 3.25%22 兔宝

92、宝 0.57%蒙娜丽莎 4.51%城发环境 1.72%23 瑞泰科技 0.39%坚朗五金 4.48%龙泉股份-0.21%24 科顺股份 0.36%南玻 A 4.29%永和智控-0.25%25 罗普斯金 0.34%再升科技 3.96%三和管桩-0.37%26 海南瑞泽 0.32%东宏股份 3.96%海南发展-0.85%27 宁夏建材 0.25%城发环境 3.91%鲁阳节能-1.58%28 西部建设 0.00%福莱特 3.88%柘中股份-2.11%29 北京利尔 0.00%科顺股份 3.76%耀皮玻璃-2.25%30 亚泰集团 0.00%濮耐股份 3.68%长海股份-2.42%5 7 7 7 10

93、 10 11 12 14 14 16 17 18 19 21 22 22 22 22 23 34 35 37 38 55 61 0070银行建筑装饰房地产钢铁采掘非银金融建筑材料通信家用电器化工交通运输轻工制造纺织服装机械设备传媒公用事业有色金属商业贸易汽车电子电气设备医药生物食品饮料计算机休闲服务综合7.34 13.33 14.66 20.68 23.11 0510152025水泥制造耐火材料玻璃制造其他建材管材 敬请阅读末页的重要说明 18 行业定期报告 序号序号 股票名称股票名称 本周涨跌幅本周涨跌幅 股票名称股票名称 最近一月涨跌幅最近一月涨跌幅 股票名称股票名称

94、 年初至今涨跌幅年初至今涨跌幅 31 嘉寓股份 0.00%华立股份 3.42%韩建河山-2.81%32 凯伦股份-0.07%顾地科技 2.09%博闻科技-2.96%33 国统股份-0.19%福建水泥 1.96%四川金顶-3.15%34 冀东水泥-0.32%四川双马 1.25%正源股份-3.45%35 博闻科技-0.36%伟星新材 0.88%西部建设-4.22%36 万年青-0.49%深天地 A 0.84%公元股份-4.40%37 四川双马-0.57%纳川股份 0.83%华新水泥-4.54%38 塔牌集团-0.62%帝欧家居 0.50%垒知集团-4.71%39 天安新材-0.79%亚泰集团 0.

95、00%悦心健康-5.23%40 深天地 A-0.82%万里石-0.65%四川双马-6.03%41 海象新材-0.91%上峰水泥-1.01%天安新材-7.24%42 帝欧家居-0.98%雄塑科技-1.44%上峰水泥-8.02%43 四川金顶-1.02%开尔新材-1.59%纳川股份-8.96%44 东宏股份-1.03%友邦吊顶-1.67%宏和科技-11.13%45 福建水泥-1.11%宁夏建材-1.72%万年青-11.38%46 上峰水泥-1.14%万年青-2.32%伟星新材-12.65%47 宏和科技-1.18%瑞泰科技-2.50%山东玻纤-13.33%48 耀皮玻璃-1.28%龙泉股份-2.6

96、7%扬子新材-14.48%49 扬子新材-1.29%正源股份-2.97%福建水泥-15.03%50 雄塑科技-1.32%北京利尔-3.31%凯伦股份-15.57%51 海南发展-1.44%中国巨石-3.33%海螺水泥-15.88%52 永和智控-1.48%青松建化-3.36%中国巨石-16.48%53 祁连山-1.50%西部建设-3.55%豪美新材-16.72%54 正源股份-1.51%青龙管业-3.72%冀东水泥-17.04%55 中国巨石-1.60%国统股份-4.29%海南瑞泽-17.77%56 韩建河山-1.67%塔牌集团-4.31%北京利尔-18.85%57 华立股份-1.69%冀东水

97、泥-4.42%三圣股份-19.38%58 北新建材-1.71%华新水泥-4.43%雄塑科技-19.69%59 三和管桩-1.73%韩建河山-5.47%塔牌集团-19.78%60 科达制造-1.83%亚玛顿-5.76%亚泰集团-20.31%61 公元股份-1.90%海南瑞泽-5.78%深天地 A-20.38%62 天山股份-1.98%华塑控股-6.11%中铁装配-21.76%63 志特新材-2.00%尖峰集团-6.29%中材科技-22.21%64 华新水泥-2.13%四川金顶-6.71%开尔新材-22.57%65 尖峰集团-2.14%祁连山-6.91%志特新材-22.66%66 中材科技-2.4

98、1%长海股份-7.42%北新建材-23.04%67 山东玻纤-2.45%海螺水泥-7.67%兔宝宝-23.60%68 开尔新材-2.58%山东玻纤-7.69%洛阳玻璃-23.61%69 雅博股份-2.64%公元股份-7.84%旗滨集团-23.62%70 再升科技-2.67%天山股份-8.42%科达制造-23.78%71 中铁装配-2.78%海象新材-8.44%再升科技-25.36%72 海螺水泥-2.98%中铁装配-8.85%天山股份-27.44%73 长海股份-3.09%海南发展-8.91%东方雨虹-29.90%74 东方雨虹-3.39%三圣股份-9.16%南玻 A-30.01%75 三棵树

99、-3.45%北新建材-9.16%福莱特-30.24%76 旗滨集团-3.49%亚士创能-9.20%尖峰集团-30.48%77 华塑控股-3.52%三和管桩-10.22%科顺股份-32.12%78 三圣股份-3.57%悦心健康-10.30%立方数科-34.28%79 南玻 A-4.08%兔宝宝-10.67%三棵树-34.57%80 悦心健康-5.03%罗普斯金-10.88%东鹏控股-37.57%81 正威新材-5.06%科达制造-12.12%海象新材-39.12%82 立方数科-5.16%三棵树-12.85%华立股份-40.78%83 海螺新材-5.28%正威新材-12.98%亚士创能-42.1

100、8%敬请阅读末页的重要说明 19 行业定期报告 序号序号 股票名称股票名称 本周涨跌幅本周涨跌幅 股票名称股票名称 最近一月涨跌幅最近一月涨跌幅 股票名称股票名称 年初至今涨跌幅年初至今涨跌幅 84 亚玛顿-5.43%东方雨虹-13.11%帝欧家居-44.85%85 纳川股份-6.15%中材科技-18.00%蒙娜丽莎-51.02%86 顾地科技-7.09%海螺新材-19.56%坚朗五金-51.38%资料来源：iFinD、招商证券 四、本周公司动态四、本周公司动态 1、立方数科：立方数科：22H1 归母净利润亏损归母净利润亏损 4984.11 万元万元，去年同期盈利去年同期盈利 5148.14

101、万元万元 公司发布 2022 年半年度报告，22H1 实现营收 2.52 亿元，同比增加 43.52%；归母净利润亏损 4984.11 万元，去年同期盈利 5148.14 万元；扣非归母净利润亏损 4990.22 万元，去年同期盈利 5078.77 万元；基本每股收益为-0.08 元/股，去年同期为 0.10 元/股%；加权平均 ROE 为-8.10%，同比减少 66.06pct。2、志特新材：志特新材：22H1 实现归母净利润实现归母净利润 7078.63 万元万元，同比，同比增加增加 38.15%公司发布 2022 年半年度报告，22H1 实现营收 7.81 亿元，同比增加 29.17%；

102、归母净利润 7078.63 万元，同比增加38.15%；扣非归母净利润 5395.03 万元，同比增加 24.38%；基本每股收益为 0.43 元/股，同比增加 13.16%；加权平均 ROE 为 5.59%，同比减少 0.50pct。3、伟星新材：、伟星新材：22H1 实现实现归母净利润归母净利润 3.65 亿元，同比减少亿元，同比减少 11.80%公司发布2022年半年度报告，22H1实现营收25.02亿元，同比增加4.83%；归母净利润3.65亿元，同比减少11.80%；扣非归母净利润 3.46 亿元，同比减少 12.08%；基本每股收益为 0.23 元/股，同比减少 11.54%；加权

103、平均 ROE 为7.38%，同比减少 1.69pct。4、濮耐股份：、濮耐股份：22H1 实现实现归母净利润归母净利润 1.69 亿元，同比增加亿元，同比增加 41.76%公司发布2022年半年度报告，22H1实现营收25.38亿元，同比增加15.75%；归母净利润1.69亿元，同比增加41.76%；扣非归母净利润 1.57 亿元，同比增加 34.61%；基本每股收益为 0.17 元/股，同比增加 41.67%；加权平均 ROE 为5.43%，同比增加 1.46pct。5、坚朗五金：、坚朗五金：22H1 归母净利润亏损归母净利润亏损 8529.11 万元，去年同期盈利万元，去年同期盈利 3.7

104、9 亿元亿元 公司发布 2022 年半年度报告，22H1 实现营收 32.49 亿元，同比减少 6.84%；归母净利润亏损 8529.11 万元，去年同期盈利 3.79 亿元；扣非归母净利润亏损 8311.66 万元，去年同期盈利 3.80 亿元；基本每股收益为-0.27 元/股，去年同期为 1.18 元/股；加权平均 ROE 为-1.78%，同比减少 10.83pct。6、长海股份：、长海股份：22H1 实现实现归母净利润归母净利润 4.28 亿元，同比增加亿元，同比增加 64.99%公司发布2022年半年度报告，22H1实现营收15.37亿元，同比增加30.42%；归母净利润4.28亿元，

105、同比增加64.99%；扣非归母净利润 3.72 亿元，同比增加 64.66%；基本每股收益为 1.05 元/股，同比增加 66.67%；加权平均 ROE 为11.65%，同比增加 3.20pct。敬请阅读末页的重要说明 20 行业定期报告 7、中材科技：中材科技：22H1 实现实现归母净利润归母净利润 18.71 亿元，同比增加亿元，同比增加 1.33%公司发布2022年半年度报告，22H1实现营收99.20亿元，同比增加5.99%；归母净利润18.71亿元，同比增加1.33%；扣非归母净利润 12.48 亿元，同比减少 13.73%；基本每股收益为 1.12 元/股，同比增加 1.33%；加

106、权平均 ROE 为12.54%，同比减少 1.22pct。8、东鹏控股：、东鹏控股：22H1 实现实现归母净利润归母净利润 1.18 亿元，同比减少亿元，同比减少 69.45%公司发布2022年半年度报告，22H1实现营收31.32亿元，同比减少13.61%；归母净利润1.18亿元，同比减少69.45%；扣非归母净利润 8373.15 万元，同比减少 73.49%；基本每股收益为 0.1 元/股，同比减少 69.70%；加权平均 ROE为 1.62%，同比减少 3.41pct。9、亚士创能：、亚士创能：22H1 实现实现归母净利润归母净利润 3244.49 万元，同比减少万元，同比减少 49.

107、25%公司发布 2022 年半年度报告，22H1 实现营收 14.13 亿元，同比减少 38.66%；归母净利润 3244.49 万元，同比减少49.25%；扣非归母净利润 111.13 万元，同比减少 96.32%；基本每股收益为 0.08 元/股，同比减少 46.67%；加权平均 ROE 为 1.98%，同比减少 1.23pct。10、西部建设：、西部建设：22H1 实现实现归母归母净利润净利润 3.78 亿元，同比增加亿元，同比增加 4.01%公司发布2022年半年度报告，22H1实现营收118.35亿元，同比减少4.36%；归母净利润3.78亿元，同比增加4.01%；扣非归母净利润 3

108、.26 亿元，同比减少 3.68%；基本每股收益为 0.30 元/股，同比增加 3.99%；加权平均 ROE 为 4.34%，同比减少 0.21pct。11、万年青：、万年青：22H1 实现实现归母净利润归母净利润 4.92 亿元，同比减少亿元，同比减少 40.53%公司发布2022年半年度报告，22H1实现营收58.44亿元，同比减少1.79%；归母净利润4.92亿元，同比减少40.53%；扣非归母净利润 4.72 亿元，同比减少 36.75%；基本每股收益为 0.62 元/股，同比减少 40.54%；加权平均 ROE 为7.16%，同比减少 5.16pct。12、海螺新材：、海螺新材：22

109、H1 归母净利润亏损归母净利润亏损 800.95 万元，去年同期亏损万元，去年同期亏损 812.36 万元万元 公司发布 2022 年半年度报告，22H1 实现营收 25.73 亿元，同比增加 12.50%；归母净利润亏损 800.95 万元，去年同期亏损 812.36 万元；扣非归母净利润亏损 2175.08 万元，去年同期亏损 1846.28 万元；基本每股收益为-0.02 元/股，去年同期为-0.02 元；加权平均 ROE 为-0.35%，去年同期为-0.33%。13、北新建材：、北新建材：22H1 实现实现归母净利润归母净利润 16.37 亿元，同比减少亿元，同比减少 11.04%公司

110、发布2022年半年度报告，22H1实现营收103.73亿元，同比增加2.40%；归母净利润16.37亿元，同比减少11.04%；扣非归母净利润 15.36 亿元，同比减少 14.05%；基本每股收益为 0.97 元/股，同比减少 11.02%；加权平均 ROE 为8.45%，同比减少 2.26pct。敬请阅读末页的重要说明 21 行业定期报告 14、祁连山：、祁连山：22H1 实现实现归母净利润归母净利润 5.02 亿元，同比减少亿元，同比减少 16.43%公司发布2022年半年度报告，22H1实现营收39.51亿元，同比增加19.67%；归母净利润5.02亿元，同比减少16.43%；扣非归母

111、净利润 5.13 亿元，同比减少 14.53%；基本每股收益为 0.65 元/股，同比减少 16.43%；加权平均 ROE 为5.91%，同比减少 1.58pct。15、东方雨虹：、东方雨虹：公司共公司共 19 名激励对象解锁名激励对象解锁 34.74 万股万股限制性股票限制性股票 公司第二期限制性股票激励计划预留部分第四个解锁期解锁条件已经成就，共 19 名激励对象可解锁 34.74 万股限制性股票，占目前公司总股本比例为 0.0138%。16、山东玻纤：山东玻纤：东方邦信减持东方邦信减持 134.79 万万股股，占总股本占总股本 0.2246%2022 年 2 月 16 日至 2022 年

112、 8 月 15 日期间，东方邦信通过集中竞价方式减持所持公司股份 134.79 万股，占公司总股本 0.2246%。截至本公告披露日，东方邦信持有公司股份 7811.41 万股，占公司总股本的 13.02%。17、福莱特：、福莱特：公司共公司共 15 名激励对象解锁名激励对象解锁 92 万股限制性股票万股限制性股票 公司 2020 年 A 股限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期解除限售条件已成就，截至本公告披露日，本次符合解除限售条件的激励对象共 15 人，可申请解除限售的限制性股票数量为 92 万股，占目前公司股本总额的0.0429%。18、北新建材：公司拟注册、北新建材：公司拟注

113、册 20 亿元绿色中期票据，本期发行规模不超过亿元绿色中期票据，本期发行规模不超过 10 亿元亿元 公司本次中期票据注册总额 20 亿元，本期发行规模不超过 10 亿元，所募集资金拟用于固体废弃物综合利用项目的运营，具体为下属子公司现有 61 个石膏板项目生产经营所需的原材料及燃料动力采购。19、四川金顶：、四川金顶：全资子公司受限电政策影响临时停产全资子公司受限电政策影响临时停产 受限电政策影响，公司下属全资子公司四川金顶顺采矿业有限公司、四川顺采建筑材料有限公司、四川顺采兴蜀钙业有限公司已于 2022 年 8 月 14 日全部停产。公司预计至 2022 年 8 月 20 日，本次限电停产将

114、导致公司石灰石产量减少约 28 万吨、氧化钙产量减少约 2 万吨，预计影响归属于上市公司净利润减少约 449 万元。20、海南发展：原参股公司海南特玻结束破产重整、海南发展：原参股公司海南特玻结束破产重整 公司及相关主体在海南特玻破产重整事项的最终债权受偿情况如下：1）子公司海南海控龙马矿业有限公司享有的担保债权 3618.64 万元，已得到一次性全额现金清偿。2）子公司海南海控小惠矿业有限公司申报的普通债权金额共计319.07 万元，累计受偿 70.13 万元。3）公司向中航通用飞机有限责任公司提供的 8.50 亿元反担保，最终核定责任为 6.63 亿元。上述受偿金额已计入以前年度损益，不会

115、对本年度损益产生影响。21、蒙娜丽莎：、蒙娜丽莎：回购注销回购注销 49 名激励对象共计名激励对象共计 442 万万股限制性股票股限制性股票 由于公司部分激励对象离职及终止实施 2021 年限制性股票激励计划，需回购注销 49 名激励对象共计 442 万股限制性股票，本次回购注销完成后公司股份总数将减少 442 万股，公司注册资本也相应减少 442 万元。敬请阅读末页的重要说明 22 行业定期报告 22、立方数科：、立方数科：股东减持计划实施完成股东减持计划实施完成，减持比例达到减持比例达到 1%公司股东宁波岭楠企业管理合伙企业在 2022 年 3 月 23 日、2022 年 8 月 17 日

116、通过集中竞价交易累计减持 641.71 万股，占公司总股本的 1.00%，本次减持计划已实施完毕。减持后，宁波岭楠合计持有股份 1941.34 万股，占总股本比例 3.03%。23、豪美新材：、豪美新材：公司董事减持股份公司董事减持股份 17.55 万股万股，占总股本，占总股本 0.08%公司董事梁志康先生于 2022 年 6 月 20 日-7 月 21 日通过集中竞价交易方式减持公司股份数量合计 17.55 万股，占公司目前总股本的 0.08%，截至本公告日本次减持计划时间已届满。减持后梁志康先生持有股份合计 157.66 万股，占公司总股本的 0.68%。24、正源股份：、正源股份：公司控

117、股股东持有公司控股股东持有的的 3.75 亿无限售流通股新增轮候冻结亿无限售流通股新增轮候冻结 因合同纠纷，2022 年 8 月 16 日起，公司控股股东正源地产持有的公司 3.75 亿股无限售流通股新增轮候冻结，冻结数量占公司总股本的 24.84%，冻结期限为 36 个月。截至 8 月 17 日，正源地产累计质押股份数量占正源地产及其一致行动人持有公司股份数量比例的 92.71%。25、上峰水泥：、上峰水泥：公司公司拟发行拟发行 5 亿元超短亿元超短期融资券期融资券 公司拟发行期限为 270 天的超短期融资券，申请注册金额 10 亿元，募集资金 5 亿元用于偿还存量债务，5 亿元用于补充流动

118、资金。本期拟发行 5 亿元超短期融资券，用于补充公司日常经营活动所需流动资金。26、博闻科技：召开、博闻科技：召开 2022 年第一次临时股东大会年第一次临时股东大会并通过两项决议并通过两项决议 公司于 2022 年 8 月 18 日召开 2022 年第一次临时股东大会，会议表决通过了关于公司水泥粉磨站停产及报废处置部分固定资产的议案与关于变更公司经营范围及修订公司章程的议案。27、西部建设：公司及全资子公司拟与中建四局共同出资设立合资公司、西部建设：公司及全资子公司拟与中建四局共同出资设立合资公司 公司及全资子公司中建西部建设（广东）有限公司、中国建筑第四工程局有限公司拟签署 中建新型建材科

119、技（广州）有限公司出资人协议，拟共同出资设立合资公司中建新型建材科技（广州）有限公司。合资公司注册资本为人民币8000 万元，其中公司出资 80 万元，持股 1%；广东公司出资 4000 万元，持股 50%，本次交易构成关联交易。28、万年青：、万年青：调整调整 2022 年股票期权激励计划行权价格年股票期权激励计划行权价格至至 11.37 元元/份份 2022 年 6 月 1 日公司实施了 2021 年度利润分配，根据公司2022 年股票期权激励计划（草案修订稿）的规定，公司董事会对 2022 年股票激励计划股票期权行权价格进行相应调整，由 12.17 元/份调整为 11.37 元/份。29

120、、北新建材：公司、北新建材：公司拟与中国建材集团财务有限公司签署金融服务协议拟与中国建材集团财务有限公司签署金融服务协议 为进一步拓宽融资渠道，提高资金使用效率，北新集团建材股份有限公司拟与中国建材集团财务有限公司签署金融服务协议。根据该协议，财务公司在经营范围内为公司及公司子公司提供存款、结算、综合授信及其他金融服务。本次交易构成关联交易。敬请阅读末页的重要说明 23 行业定期报告 30、祁连山：公司、祁连山：公司参与竞买武山县鸳鸯镇焦寺村建筑用角闪岩矿采矿权参与竞买武山县鸳鸯镇焦寺村建筑用角闪岩矿采矿权 为最大限度发挥产能优势，提高市场竞争力和控制力，公司参与竞买武山县鸳鸯镇焦寺村建筑用角

121、闪岩矿采矿权，并依托矿山资源建设年产 500 万吨砂石骨料生产线。投资标的起拍价 1.56 亿元，具体竞买价格以竞拍结果为准，该项目预计投资回收期为 7.21 年。31、立方数科：股东计划减持股份不超过、立方数科：股东计划减持股份不超过 1925.12 万股，占总股本不超过万股，占总股本不超过 3%为自身发展需求，持有公司股份 1941.34 万股（占公司总股本比例 3.03%）的股东宁波岭楠企业管理合伙企业计划在未来 6 个月内以集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份数量不超过 1925.12 万股（不超过公司总股本的 3%）。敬请阅读末页的重要说明 24 行业定期报告 分析师分析师承诺承诺

122、 负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。郑晓刚：郑晓刚：毕业于英国东安吉利亚大学，经济学硕士，2017 年 1 月加入招商证券，从事建材行业研究，2019 年开始负责建筑与建材行业。所带团队入选 2019 年、2020 年建筑材料行业最佳行业分析团队金牛奖，2021 年新浪财经金麒麟新锐分析师建筑材料行业第一名。袁定云：袁定云：上海交通大学工学管理学双学士、管理学硕士，2021 年 7 月加入招商证券，从事建材行业研究。评级评级说明说明 报告中所涉及

123、的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。具体标准如下：股票股票评级评级 强烈推荐：预期公司股价涨幅超越基准指数 20%以上 增持：预期公司股价涨幅超越基准指数 5-20%之间 中性：预期公司股价变动幅度相对基准指数介于 5%之间 减持：预期公司股价表现弱于基准指数 5%以上 行业评级行业评级 推荐：行业基本面向好，预期行业指数超越基准指数 中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数 回避：行业基本面转弱

124、，预期行业指数弱于基准指数 重要重要声明声明 本报告由招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本报告版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。