《【研报】建筑装饰行业~兴业建谈之二十三:为什么在这一轮基建行情中涨的最好的是钢结构板块-20200316[22页].pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《【研报】建筑装饰行业~兴业建谈之二十三:为什么在这一轮基建行情中涨的最好的是钢结构板块-20200316[22页].pdf(22页珍藏版)》请在三个皮匠报告上搜索。
在本轮基建行情中,钢结构板块涨幅大幅 领先、涨幅达 35.2%,鸿路钢构、杭萧钢构、东南网架、精工钢构,年初至今 的涨幅分别为 44.29%、43.97%、33.76%、29.76%。 历史行情复盘:每一轮基建行情,领涨板块各不相同。历史行情复盘:每一轮基建行情,领涨板块各不相同。2012 年,装饰板块领 涨,龙头涨幅均翻倍,本轮行情延续 17 个月;2016 年,园林工程板块领涨, 龙头涨幅超过 100%,本轮行情延续 14 个月;2018 年,勘察设计板块领涨, 龙头涨幅超过 50%,本轮行情延续时间为 6 个月。 逻辑复盘:年份不同、领涨板块不同,但上涨逻辑相同。 (逻辑复盘:年份不同、领涨板块不同,但上涨逻辑相同。 (1)行业层面:短 期景气度高,行业长期成长逻辑明确。2012 年装饰行业 “大行业,小公司”, 带来龙头的长期成长空间;2016 年 PPP 项目短期爆发式增长,PPP 模式长期 渗透率逐渐提升;2018 年设计板块,短期基建投资力度加大,长期看集中度 提升。 (2)公司逻辑:新签订单高增长,在手订单充足,业绩持续高增长。)