1、普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势2022年9月前言01报告中所列示数据的说明（报告中所列示数据的说明（1/2）报告中数据除注明外均基于汤森路透、投中数据、亚洲创业基金期刊、公共新闻及普华永道分析提供的信息汤森路透与投中数据仅记录对外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无法完成报告中提及的交易数量指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露报告中提及的交易金额仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”）“国内”是指中国大陆、香港、澳门和台湾特别行政区“海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购“入境并购”是指境外企业收购国内企业报告中所列示数据的说明（报告中所列示

2、数据的说明（2/2）“私募股权基金交易”特指交易金额在1,000万美元以上由财务投资者进行的股权交易，或主要由私募股权基金管理公司进行的交易，也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的交易“风险投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易，以及未披露交易金额但由财务投资者进行的股权交易“战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”）“财务投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金202普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势目录1.总体趋势概

3、览2.医药行业3.医疗器械行业48181 五月 20191总体趋势概览总体投资并购交易趋势概览52022年上半年，中国医药和生命科学行业并购交易较2021年下半年依然保持相当的活跃度，披露交易数量达到670宗，但医药与医疗器械之间呈现分化趋势；整体交易金额较2021年下半年下降约40%至132亿美元。中国医药及生命科学行业总体并购交易数量及金额概览中国医药及生命科学行业总体并购交易数量及金额概览849 2,238 3,516 4,513 3,340 6,735 4,053 10,708 11,091 11,616 23,451 18,553 15,883 9,087 108 71 114 17

4、9 174 297 305 221 188 231 404 349 433 365 -100 200 300 400 500-5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,0001H192H191H202H201H212H211H22医疗器械-交易金额医药-交易金额医疗器械-交易数量医药-交易数量百万美元百万美元数量（宗）数量（宗）来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势【医药】投资并购交易趋势概览6来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析中国医药及生命科学行业总体并购交易数量及金额概览中国医药及生命科学行业总体

5、并购交易数量及金额概览在国家政策持续鼓励医药创新的背景下，2022年上半年医药行业并购交易保持活跃，上半年交易数量达365笔；但受到医药板块IPO市场疲软、估值调整的影响，主导头部交易的财务投资者参与基石投资、Pre-IPO等大型交易的数量有所减少，导致平均交易规模下降，交易金额环比下跌43%至91亿美元。10,708 8,311 11,616 21,371 16,315 15,883 9,087 2,779 2,080 2,238 221 188 231 404 349 433 365 -50 100 150 200 250 300 350 400 450 500-5,000 10,000

6、15,000 20,000 25,0001H192H191H202H201H212H211H22剔除特大交易后的交易金额特大交易交易数量交易特征交易特征1)2022年上半年交易数量从2021年下半年的433宗下降至365宗，平均交易规模从3,700万美元大幅下降至2,500万美元；头部大型交易较往年明显减少：超过头部大型交易较往年明显减少：超过1亿美元的交亿美元的交易仅易仅19笔笔，占上半年交易总额的40%（2021年下半年为54笔，占比65%）；2)生物制药细分领域受二级市场估值预期调整，中后期投资整体趋于谨慎，导致整体交易数量和平均交易规模有所下降；3)2022年上半年国内战略交易投资者交

7、易依然保持活跃，交易金额和数量与2021年下半年基本持平；国内战略交易中传统制药赛道超越生物制药，成为上半年的战略交易投资热点；2022年上半年仅发生一笔国外战略投资者入境交易；4)2022年上半年海外并购继续保持活跃，基因技术研发，激酶类小分子靶向肿瘤新药等创新性的生物医药类标的公司成为热门并购资产。平均交易规模平均交易规模（百万美元）（百万美元）3753/*4748*剔除安进百济神州交易后2019年半年的平均交易规模为4400万美元*剔除百济神州交易后2020年下半年的平均交易规模为5300万美元*剔除云南白药战投交易后2021年上半年的平均交易规模为4700万美元59/*445058/*

8、5325数量（宗）数量（宗）百万美元百万美元安进入股百济神州百济神州定向增发云南白药战投上海医药普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势【医疗器械】投资并购交易趋势概览7来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析2019年至年至2022年中国医疗器械行业并购交易数量与金额年中国医疗器械行业并购交易数量与金额2022年上半年医疗器械板块交易数量持续增长，首次突破300起，创历史新高；受大型交易减少的影响，交易金额下降至41亿美元；体外诊断、影像、耗材等传统器械领域以及数字医疗、手术机器人、数字化精密牙科器械等新兴技术领域持续受到投资人关注。交易特征交易特征1)较2021年下半年，2

9、022年上半年的交易数量持续上升，而平均交易规模回落导致总交易金额减少。头部大型交头部大型交易较往年明显下降易较往年明显下降，超超1亿美元的大额交易仅有亿美元的大额交易仅有10笔笔，占总交易披露金额的44%（2021年下半年共19笔，占比64%）；2)2022年上半年财务投资者交易数量较2021年下半年进一步增长，再创报告期内历史新高；大额交易的减少，导致交易金额较2021年下半年下降约50%；3)国内战略交易并购数量与金额均较2021年下半年有所回升，行业内整合趋势明显；4)医疗器械的海外并购金额持续上涨，达到历史最高；2022年上半年共披露13笔交易，交易金额达10亿美元；5)2022年上

10、半年体外诊断和影像、耗材等传统器械领域受投资人持续关注，其他诸如数字医疗、手术机器人、数字化精密牙科器械等高新技术赋能的细分领域的交易金额有大幅增长，共披露141笔交易，交易金额10亿美元（2021年下半年共74笔交易，披露金额3.3亿美元）。平均交易平均交易规模规模（百万美元）（百万美元）数量（宗）数量（宗）百万美元百万美元849 2,238 3,516 4,513 3,340 6,735 4,053 108 71 114 179 174 297 305 -50 100 150 200 250 300 350-1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000

11、 8,0001H192H191H202H201H212H211H22剔除特大交易后的交易金额特大交易交易数量8323125192313普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势1 五月 20192医药行业头部交易92022年上半年前十大交易金额合计26亿美元，占总体交易金额的28%（2021年下半年：33亿美元，占总比48%）；中药引领头部交易，医药零售行业也崭露头角；大型国有和民营药企引领的战略投资在头部交易比重相较去年有所上升。2022年上半年前十大金额交易案例年上半年前十大金额交易案例来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析时间时间投资方投资方投资者类型投资者类型标的公司标

12、的公司投资行业投资行业投资方向投资方向交易金额交易金额(百万美元百万美元)2022-05-06华润三九医药股份有限公司上市国企制药昆药集团股份有限公司传统制药-中药控制权收购4372022-05-20杭州强新生物科技有限公司民企制药未名生物医药有限公司生物药品神经生长因子药品上市公司子公司战略融资4302022-04-29鼎晖投资，Longevity Vision Fund，阿布扎比投资局，Altitude Life Science Ventures，Artis Ventures，软银，APFC财务投资者Tessera Therapeutics基因Gene Writing研发技术C轮融资300

13、2022-01-27凡益资产，恒阔投资管理，龙隐投资，中保理想，纯达基金，方正和生投资，国泰基金，首源投资（英国），华夏基金，巴克莱银行，中信证券，UBS AG财务投资者老百姓大药房连锁股份有限公司医药零售上市公司定增2752022-04-20老百姓大药房连锁股份有限公司上市民企制药湖南怀仁大健康产业发展有限公司医药零售控股权收购2562022-06-25冠灏投资，博晖创新，通盈投资财务投资者河北大安制药有限公司生物制药-血液制品、疫苗上市公司子公司战略融资2242022-01-21太盟投资集团财务投资者NMS集团激酶类小分子靶向肿瘤新药-阿霉素、表柔比星控制权收购2212022-06-23中

14、国生物制药有限公司InvoX Pharma民企制药F-Star Therapeutics Inc生物制药-mAb2双特异性抗体药物控制权收购1542022-06-08北京昭衍新药研究中心股份有限公司上市民企制药广西玮美生物科技有限公司生物制品控制权收购1462022-06-01百奥赛图、国寿股权、人保资本、国投基金、苏州工业园区、太平医疗健康基金以及招银国际财务投资者多玛医药科技（苏州）有限公司抗体药物研发A轮融资143普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势交易类型101）财务投资者仍然是医药行业最主要的投资人，2022年上半年交易量占整体交易量约70%，但由于大型交易的减

15、少导致交易金额显著下降；2）国内战略投资者交易数量和金额稳中略降；3）2022年上半年海外并购保持稳定，国内药企持续在海外寻求优质资产；4）2022年上半年仅发生一笔入境投资并购交易金额（并购交易金额（2019年至年至2022年）年）来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析5,511 4,086 4,235 5,901 4,094 3,464 2,975 191 2,779 162 17 345 12 4,495 3,970 6,630 16,842 13,066 10,890 4,705 510 256 589 691 1,048 1,517 1,407 -5,000 10,000 15,00

16、0 20,000 25,0001H192H191H202H201H212H211H22国内战略交易国外投资者入境交易财务投资者交易海外并购并购交易数量（并购交易数量（2019年至年至2022年）年）101 110 76 136 82 93 89 6 3 5 1 6 2 1 101 68 137 247 239 307 253 13 7 13 20 22 31 22 -50 100 150 200 250 300 350 400 450 5001H192H191H202H201H212H211H22国内战略交易国外投资者入境交易财务投资者交易海外并购百万美元百万美元数量（宗）数量（宗）普华永道2

17、022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势细分赛道投资并购交易趋势概览112022上半年创新转型仍是医药行业投资的主旋律，生物医药赛道投融资交易依旧保持火热，但结构性转向更早期的抗体、疫苗、基因技术等新兴前沿领域，大型交易减少，导致整体交易金额下降；传统制药板块的上市公司定增在2022年上半年趋于放缓，交易数量及交易金额均有所减少；医药外包板块受制于生物制药企业研发进度放缓，并购交易持续萎缩；医药流通领域并购整合持续推进导致交易金额逐年上升。按赛道分类医药行业并购交易金额按赛道分类医药行业并购交易金额 2019年至年至2022年年来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析按赛道分类医药行业并

18、购交易数量按赛道分类医药行业并购交易数量 2019年至年至2022年年百万美元百万美元数量（宗）数量（宗）4,656 6,306 7,526 13,333 11,042 10,254 5,780 5,104 2,679 2,637 6,639 5,926 3,541 1,863 573 644 897 2,911 1,505 1,541 809 374 1,461 555 567 79 547 636 -5,000 10,000 15,0001H192H191H202H201H212H211H22生物制药及基因技术传统制药医药外包医药流通110 69 142 206 246 273 249 7

19、8 99 64 135 60 89 70 8 5 19 44 34 52 28 25 15 6 19 9 19 18 -100 200 3001H192H191H202H201H212H211H22生物制药及基因技术传统制药医药外包医药流通交易特征交易特征1)2022年上半年生物医药领域投融资转向抗体、疫苗、及基因技术等新兴前沿领域，平均交易规模的下降导致总交易金额减少。2)随着2021年大型上市公司定增逐渐落地，2022年上半年传统医药板块上市公司定增的大额交易较2021年下半年有所放缓，仅发生6笔上市公司定增交易，金额合计0.6亿美元（2021年下半年共披露14笔，交易金额20.6亿美元）

20、，驱动了总体交易金额和数量的下降；3)2022年上半年，受制于前端生物医药企业临床研究进度放缓，医药外包领域的并购交易大幅萎缩；4)医药流通领域的头部企业在行业内积极并购整合以实现业务扩张，披露交易金额持续上升；10,70811,09111,61623,45118,55315,8839,0872204349433普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势国内战略交易12来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析国内战略投资者并购交易数量与金额国内战略投资者并购交易数量与金额 2019年至年至2022年年2022年上半年国内战略交易以行业内整合、重组为主，交易数

21、量达89起，交易金额达30亿美元，与2021年下半年基本持平；但由于大型交易的减少，平均交易规模小幅下降至3,300万美元。数量（宗）数量（宗）百万美元百万美元5,511 4,086 4,235 5,901 1,856 3,464 2,975 2,238 101 110 76 136 82 93 89 -20 40 60 80 100 120 140 160-1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,0001H192H191H202H201H212H211H22国内战略交易披露金额国内战略交易数量55平均交易规模平均交易规模（百万美元）（百万美元）3750/*

22、2343563733云南白药战投上海医药*剔除云南白药战投交易后2021年上半年的平均交易规模为2300万美元普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势国内战略交易细分领域13传统制药板块引领头部战略交易，交易金额与2021年下半年基本持平；生物制药及基因技术板块大型交易在2021年下半年落地（复星医药6.3亿美元收购安特金、博雅生物3.8亿美元定增），导致交易金额有较大幅度的回落；其他细分赛道积极进行产业链整合，交易金额及数量双双上升。国内战略投资者投资领域国内战略投资者投资领域 制药交易金额（制药交易金额（2019年至年至2022年）年）来源：汤森路透、投中数据及普华永道分

23、析国内战略投资者投资领域国内战略投资者投资领域 制药交易数量（制药交易数量（2019年至年至2022年）年）百万美元百万美元数量（宗）数量（宗）2,268 1,652 2,002 2,160 598 1,680 898 3,028 1,987 1,684 2,747 3,325 1,245 1,264 216 447 550 994 171 539 813 -500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,5001H192H191H202H201H212H211H22生物制药及基因技术传统制药其他35 31 30 41 38 34 30 47 66 36 72 32 4

24、3 37 19 13 10 23 12 16 22 -10 20 30 40 50 60 70 801H192H191H202H201H212H211H22生物制药及基因技术传统制药其他普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势*剔除云南白药定增上海医药的超大型交易2238财务投资者交易14来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析财务投资者交易数量及金额财务投资者交易数量及金额2022年上半年财务投资者积极参与新兴赛道的早期融资；受医药板块二级市场估值回调的影响，整体市场估值承压，参与Pre-IPO、基石投资等中后期交易减少，导致2022年上半年私募股权基金的交易数量减少至94宗

25、，交易金额下降至47亿美元，平均交易规模下跌至5,000万美元（vs.2021年上半年7,800万美元）。数量（宗）数量（宗）百万美元百万美元4,458 3,918 6,595 16,739 12,933 10,792 4,656 37 52 35 103 133 99 50 41 36 74 156 140 138 94 60 32 63 91 99 169 159 -20 40 60 80 100 120 140 160 180-2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,0001H192H191H202H201H212H2

26、11H22PE交易金额VC交易金额PE交易数量VC交易数量普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势海外并购15来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析海外并购交易数量与交易金额海外并购交易数量与交易金额 按投资者性质分类按投资者性质分类2022年上半年海外并购交易持续保持高位，总计披露海外并购交易22宗，交易金额14亿美元。其中财务投资者在海外并购交易中仍然占据主导；国内大型药企积极布局海外优质管线，加速推动国际化布局。数量（宗）数量（宗）百万美元百万美元340277303350032611701,2002008004006001,0

27、001,4001,6002H201H201H192H191H221H212H2014香港地区企业交易数量民营企业交易数量财务投资者交易数量香港地区企业交易披露金额财务投资者交易披露金额民营企业交易披露金额普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势803471113383海外并购16基因技术，小分子靶向药、特异性抗体药物、AI药物研发等具有技术创新性的公司成为中国企业海外并购的热门选择。美国、英国、以及意大利等依然是海外并购的主要目的地。来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析时间时间投资方投资方投资者类型投资者类型

28、标的公司标的公司投资行业投资行业交易金额交易金额(百万美元百万美元)标的地区标的地区2022-04-29鼎晖投资财务投资者Tessera TherapeuticsMGEs基因书写技术300美国2022-01-21太盟投资集团财务投资者NMS集团激酶类小分子靶向肿瘤新药-阿霉素、表柔比星221意大利2022-06-23中国生物制药有限公司invoX Pharma上市公司F-Star Therapeutics IncmAb2双特异性抗体药物154英国2022-02-27华东医药股份有限公司上市公司海登堡制药公司抗体靶向鹅膏菌素偶联物-抗体药物偶联物117德国2022-03-04贝达药业股份有限公司

29、上市公司Xcovery Holdings,Inc.小分子激酶抑制剂80 美国2022-03-03汇桥资本集团财务投资者BenevolentAI LtdAI药物研发:皮炎及结肠炎药物74 英国2022-04-27华东医药投资控股（香港）有限公司财务投资者Ashvattha Therapeutic,Inc.HDTs口服靶向药69 美国2022-04-07纪源资本财务投资者Ensem Therapeutics AI药物研发:AI+难成药靶点小分子药物67 美国2022年上半年医药行业中国企业主要海外并购案汇总年上半年医药行业中国企业主要海外并购案汇总普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购

30、交易趋势IPO17由于资本市场对生物医药企业价值兑现的不确定性持谨慎态度，2022年上半年医药板块企业上市难度增加；作为创新医药企业IPO主战场的科创板和创业板IPO数量共16家，主要包括抗体靶向药物（迈威生物、荣昌生物）、肿瘤创新药（首药控股、海创药业）、CRO（和元生物）等；而受国际政治经济环境不稳定因素的综合影响，境外上市热情明显低于去年，2022年上半年纳斯达克未有企业登陆，港股上市数量也显著下降至仅3家。中国医药行业公司中国医药行业公司IPO汇总（汇总（2017-2022年）年）注：2022年IPO数量及总金额截止2022年6月30日来源：Wind数据、投中数据及普华永道分析上市数量

31、上市数量 按上市板块按上市板块2022年上半年上市数量和金额年上半年上市数量和金额 按细分赛道按细分赛道IPO洞察洞察受制于资本市场对生物医药企业预期价值兑现的不确定性，以及2021年下半年医药板块IPO频频破发的影响，IPO热度显著降温，2022年上半年的企业上市数量共21家，其中受益于创业板注册制改革以及科创板的低门槛、快审核、条件宽裕等因素，科创板和创业板仍然是医药行业IPO的主战场，IPO数量合计16家；而受国际政治经济环境等综合影响，境外上市热度明显降低。21 12-1 1 35 5-8 2 15 2 3 5-12 1 23 9 5 21-15 2 52 1 13 20 1 15 7

32、 57 2 6 10-3-21 -10 20 30 40 50 60主板创业板科创板北证港股纳斯达克合计2017年2018年2019年2020年2021年1H22200 33 38 12 14 3 3 1 -5 10 15-50 100 150 200 250生物医药及基因技术传统制药医药外包医药流通募集总金额上市数量普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势1 五月 20193医疗器械行业头部交易192022年上半年未出现单宗超过10亿美元以上的超大型交易。前十大交易的金额合计18.5亿美元，占总体交易金额的44%（2021年下半年前十大交易金额为32.5亿美元，占比48%）

33、。头部交易主要集中于心血管介入和其他医用耗材、体外诊断及光学影像等细分领域，另有睡眠呼吸障碍治疗仪细分赛道中的企业完成SPAC上市交易。来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析时间时间投资方投资方投资者类型投资者类型标的公司投资行业投资行业投资方向投资方向交易金额交易金额(百万美元百万美元)2022-04-21沃比医疗民企Phenox神经血管介入产品控制权收购5422022-02-18龙隐投资，高毅资产，Goldman Sachs，广东德汇投资，城投投资财务投资者迈克生物股份有限公司体外诊断试剂类产品上市公司定增2492022-06-20国泰君安，诺德基金管理，广发证券，UBS AG，华夏基金，

34、中国银河，财通基金，光大证券，华泰资产，国信证券国企欧普康视科技股份有限公司角膜塑形镜等硬性接触镜上市公司定增2242022-05-10Lakeshore Acquisition I Corp财务投资者ProSomnus Holdings Inc治疗阻塞性睡眠呼吸暂停患者的医疗设备SPAC上市1542022-05-18嘉实基金和亚辉龙（基石投资者），公开投资者财务投资者云康集团有限公司生化及免疫等体外诊断IPO基石投资1392022-01-06大步牛投资，湖南聚力财富管理有限公司，重庆环保，铂绅投资，炜德基金管理，同创锦绣，兴证全球基金，华泰资产，中信里昂财务投资者深圳开立生物医疗科技股份有限

35、公司超声诊断系统上市公司定增1212022-05-17稳健医疗民企湖南平安医械科技有限公司低值耗材控制权收购1112022-05-10稳健医疗民企浙江隆泰医疗科技有限公司医用敷料研发商控制权收购1082022-06-20云锋基金财务投资者安序源生物科技(深圳)有限公司基因测序仪B轮融资1002022-01-06红杉资本、晨兴创投财务投资者苏州颐坤生物科技有限公司病原微生物体外诊断B轮融资1002022年前十大金额交易案例年前十大金额交易案例普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势交易类型201）2022年上半年财务投资者积极参与上市公司定增等头部交易，交易数量再创历史新高，但

36、由于行业整体呈现投资轮次前移趋势，导致平均交易金额下降；2）国内战略投资者的整合趋势明显，交易金额和数量较2021年下半年均有上升，交易数量创历史新高；3）中国医疗器械企业积极布局海外先进技术，海外并购交易金额创历史新高。按交易类型分类医疗器械行业并购交易金额按交易类型分类医疗器械行业并购交易金额 2019年至年至2022年年来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析按交易类型医疗器械行业并购交易数量按交易类型医疗器械行业并购交易数量 2019年至年至2022年年百万美元百万美元数量（宗）数量（宗）623 260 1,061 983 1,029 687 719 134 1,538 2,113 3,

37、409 1,595 4,709 2,301 79 429 325 120 716 991 1,033 -1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,0001H192H191H202H201H212H211H22国内战略交易国外投资者入境交易财务投资者交易海外并购35 21 35 39 32 52 55 67 37 70 135 131 224 237 3 12 6 4 11 20 13 -50 100 150 200 250 300 3501H192H191H202H201H212H211H22国内战略交易国外投资者入境交易财务投资者交易海外并购4,

38、0538492,2383,5164,5133,3406,735305174297普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势细分赛道投资并购交易趋势概览212022上半年中国医疗器械行业细分赛道格局更为多元，相比以前年度占据主导地位的体外诊断、影像、耗材等传统领域，2022年上半年投资人目光也逐步向其他赛道如数字医疗、手术机器人、牙科器械、睡眠呼吸治疗设备、低温细胞存储设备等前沿技术板块，交易总数创历史期间新高的同时，各细分赛道百花齐放。按赛道分类医疗器械行业并购交易金额按赛道分类医疗器械行业并购交易金额 2019年至年至2022年年来源：汤森路透、投中数据

39、及普华永道分析按赛道分类医疗器械行业并购交易数量按赛道分类医疗器械行业并购交易数量 2019年至年至2022年年百万美元百万美元数量（宗）数量（宗）305174297193 545 738 2,289 804 2,977 1,092 109 288 289 523 991 418 955 1,696 924 946 2,432 1,321 409 630 794 1,011 1,067 336 1,222 -1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,0001H192H191H202H201H212H211H22体外诊断影像耗材

40、其他4,0538492,2383,5164,5133,3406,73517 12 32 43 44 103 63 10 7 2 26 12 41 38 17 28 32 47 69 79 54 64 24 48 63 49 74 150 -50 100 150 200 250 300 3501H192H191H202H201H212H211H22体外诊断影像耗材其他普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势国内战略交易222022年上半年国内战略交易主要集中在耗材板块，其中头部企业在行业内横向并购交易频发，驱动了耗材领域整体交易金额较2021年下半年大幅上涨183%，达到3.7

41、亿美元；战略投资交易的重点由体外诊断和影像等传统行业向其他领域如智能医疗系统、手术机器人、新生儿黄疸便携式治疗仪等新兴领域转移。战略投资者投资领域战略投资者投资领域 交易金额（交易金额（2019年至年至2022年）年）来源：汤森路透、投中数据及普华永道分析战略投资者投资领域战略投资者投资领域 交易数量（交易数量（2019年至年至2022年）年）百万美元百万美元数量（宗）数量（宗）147 37 376 155 173 362 27 158 98 288 24 387 107 25 34 47 138 423 137 130 367 283 78 260 381 331 89 300 -50 10

42、0 150 200 250 300 350 400 4501H192H191H202H201H212H211H22体外诊断影像耗材其他6 2 7 5 6 16 7 4 2 1 3 3 8 5 8 10 9 10 10 13 8 17 7 18 21 13 15 35 -5 10 15 20 25 30 35 401H192H191H202H201H212H211H22体外诊断影像耗材其他普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势财务投资者交易23（注：PE/VC是以金额为分类标准的，PE是1,000万美金以上的交易，VC是1,000万美金以下的交易）来源：汤森路透、投中数据及普

43、华永道分析财务投资者交易数量及金额财务投资者交易数量及金额2022年上半年财务投资者参与上市公司定增（如迈克生物、欧普康视、开立医疗等）的交易仍然活跃，而IPO基石投资及上市前融资等大额交易明显减少，投资人纷纷转向新兴领域早期融资，导致整体交易金额大幅下降；投资领域而言，体外诊断（免疫诊断仪器试剂等新冠利好类产品）、眼科器械、骨科及心血管介入耗材等传统领域是财务投资人的主要投向；其他领域如智能医疗系统、手术机器人等也成为热门风口。数量（宗）数量（宗）百万美元百万美元13 57 57 42 73 97 73 121 1,482 2,056 3,367 1,523 4,612 2,228 61 2

44、2 50 96 102 175 193 6 15 20 39 29 49 44 -50 100 150 200 250-500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,0001H192H191H202H201H212H211H22VC交易金额PE交易金额VC交易数量PE交易数量普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势海外并购242022年上半年，头部交易中除介入产品、免疫诊断等传统赛道以外，自动注射器及手术机器人等新兴领域也成为了国内投资者海外并购的热门选择。美国、德国、以及法国依然是海外并购的主要目的地。来源：汤森

45、路透、投中数据及普华永道分析2022年医疗器械行业主要海外并购案年医疗器械行业主要海外并购案时间时间投资方投资方投资者类型投资者类型标的公司标的公司投资行业投资行业交易金额交易金额(百万美元百万美元)标的地区标的地区2022-04-21沃比医疗民企Phenox神经血管介入产品542德国2022-05-10Lakeshore Acquisition I Corp财务投资者ProSomnus Holdings Inc治疗阻塞性睡眠呼吸暂停患者的医疗设备154美国2022-01-10维港投资财务投资者Memed Diagnostics Ltd 传染病诊断93以色列2022-05-20德诚资本财务投资

46、者Mirvie妊娠意外并发症预测平台60美国2022-06-02红衫中国财务投资者NuProbe Global 无创核酸分析和诊断的试剂50美国2022-01-20台杉投资财务投资者Windgap Medical 肾上腺素自动注射器39 美国2022-04-01微创心通民企4C Medical TechnologiesAltaValve 经导管二尖瓣置换手术（TMVR）器械35 美国2022-06-30湖北凯辉股权投资管理有限公司财务投资者Moon Surgical 微创手术辅助机器人31 法国普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势IPO252022上半年度医疗器械行业共有

47、6家医疗器械企业上市，覆盖体外诊断、注射器械耗材、人工血液净化设备与病房护理设备等细分领域。值得注意的是，2022年6月科创板上市新规的发布进一步放宽了医疗器械企业IPO的适用条件，为创新型医疗器械企业打通了科创板上市之路。中国医疗器械行业公司中国医疗器械行业公司IPO汇总（汇总（2019年年-2022年）年）注：2021年IPO情况为统计至2021年12月31日来源：Wind数据；普华永道分析上市数量上市数量 按上市板块按上市板块2022年上半年上市数量和金额年上半年上市数量和金额 按细分赛道按细分赛道IPO洞察洞察由于科创板和港交所均允许未盈利的药企上市由于科创板和港交所均允许未盈利的药企

48、上市，未来将成未来将成为医疗器械公司的重要融资渠道为医疗器械公司的重要融资渠道。云康集团云康集团：IVD领域诊断检测服务提供商，2022年5月18日在香港联交所上市，总募集金额为12亿人民币。采纳科技：采纳科技：注射穿刺器械研发商，2022年1月26日在创业板上市，总募集金额为12亿人民币。武汉华康：武汉华康：病房护理设备研发商，2022年1月28日在创业板上市，总募集金额为10亿人民币。宁波天益：宁波天益：人工器官血液净化器械研发商，2022年4月7日在创业板上市，总募集金额约为8亿人民币。合富医疗：合富医疗：主要业务为体外诊断试剂及耗材生产商，2022年2月16日在香港交易所上市，总募集金

49、额为4亿人民币。5 7-2-14 2 2-3-7 1-11 3-15 3 4 12 2 3 24 1 4 17 11-33 1 3-1 1 6 -10 20 30 40主板创业板科创板港股纳斯达克合计2017年2018年2019年2020年2021年1H2216 12 18 2 2 2 -1 2 3-5 10 15 20体外诊断耗材其他医疗器械-IPO募集金额医疗器械-IPO募集数量普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势数据收集方法及免责声明26本演示稿及新闻稿所列的数据可能会与前期新闻稿中的数据有所出入。主要有三方面原因造成：交易确定或完成时，汤森路透和投资中国会定期更新

50、其历史数据；普华永道剔除了部分在本质上不是控制权的转移，而是更接近于公司内部重组的交易；并对汇率数据进行了调整。收购上市及非上市企业所导致的控制权变化对上市及非上市企业的投资（至少5%所有权）公司合并杠杆收购，管理层收购，管理层卖出企业私有化要约收购资产分拆通过上市分拆全资子公司由于剥离公司、部门及营业资产导致母公司层面控制权变化反向收购重新注资合资公司整体买入合资定向股份(Tracking stock)物业/个人物业中的房地产传闻的交易在未收购100%股权时发售的收购额外股权的期权商标使用权的购买土地收购基金市场股本募集共同基金的股份购买非企业私有化过程中，在公开市场回购或注销上市公司股份资产负债表重组或内部重组新建项目投资上市公司退市交易破产接收或破产处置及拍卖所包括交易所包括交易未包括交易未包括交易普华永道2022年上半年中国医药和生命科学行业并购交易趋势