1、香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不作任何陳述，並明確表示不對因本申請版本全部或任何部分內容而引起或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。China Treasures New Materials Group Ltd.中寶新材集團有限公司（本公司）（於開曼群島註冊成立的有限公司）的申請版本警告本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司（聯交所）與證券及期貨事務監察委員會（證監會）的要求而刊發，僅用作提供資訊予香港公眾人士。本申請版本為草擬本。其內所載資訊並不完整，亦可能出現重大變動。閣下閱覽本文件，即代表 閣下知悉、接納並向本公司

2、、其保薦人、顧問或包銷團成員表示同意：(a)本文件僅為向香港公眾人士提供有關本公司的資料，概無任何其他目的。投資者不應根據本文件中載有的資料作出任何投資決定；(b)在聯交所網站登載本文件或其任何補充、修訂或更換附頁，並不引起本公司、其保薦人、顧問或包銷團成員在香港或任何其他司法管轄區必須進行發售的任何責任。無法保證本公司最終將進行發售；(c)本文件或其任何補充、修訂或更換附頁的內容可能會或可能不會在最後正式的上市文件內全部或部分轉載；(d)申請版本並非最終的上市文件，本公司可能不時根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則作出更新或修訂；(e)本文件並不構成向任何司法管轄區的公眾人士提呈出售任何證

3、券的招股章程、發售通函、通知、通告、小冊子或廣告，亦非邀請公眾人士提出認購或購買任何證券的要約，且不旨在邀請公眾人士提出認購或購買任何證券的要約；(f)本文件不應被視為誘使認購或購買任何證券，亦不擬構成該等勸誘；(g)本公司或其任何聯屬公司、保薦人、顧問或包銷團成員概無於任何司法管轄區透過刊發本文件而發售任何證券或徵求購買任何證券的要約；(h)本文件所述的證券非供任何人士申請認購，即使提出申請亦不獲接納；(i)本公司並無亦不會將本文件所指的證券按1933年 美國證券法（經修訂）或美國任何州證券法登記；(j)由於本文件的派發或本文件所載任何資訊的發佈可能受到法律限制，閣下同意了解並遵守任何該等適

4、用於 閣下的限制；及(k)本文件所涉及的上市申請並未獲批准，聯交所及證監會或會接納、發回或拒絕有關的公開發售及或上市申請。倘於適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，有意投資者務請僅依據向香港公司註冊處處長註冊的本公司招股章程作出投資決定，招股章程副本將於發售期內向公眾人士派發。重 要 提 示本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂閣下如對本文件的任何內容有任何疑問，應尋求獨立專業意見。China Treasures New Materials Group Ltd.中寶新材集團有限公司（於開曼群島註冊成立的有限公司）編纂編纂的編纂數目：編纂股（視乎編纂

5、行使與否而定）編纂數目：編纂股（可予編纂及視乎編纂行使與否而定）編纂數目：編纂股（可予編纂）編纂：每股編纂不多於編纂港元，並預期每股編纂不少於編纂港元，另加1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費、0.00015%財務匯報局交易徵費及0.005%香港聯交所交易費（須於申請時以港元繳足，多繳款項可予退還）面值：每股0.01港元編纂：編纂獨家保薦人編纂編纂香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司對本文件的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並表明概不就因本文件全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。本文件連同本文件附錄五

6、送呈香港公司註冊處處長 一段所指文件，已遵照香港法例第32章 公司（清盤及雜項條文）條例 第342C條規定由香港公司註冊處處長登記。香港證券及期貨事務監察委員會及香港公司註冊處處長對本文件或上述任何其他文件的內容概不負責。預期編纂將由編纂（本身及代表編纂）與我們於編纂以協議方式釐定。定價日預期為編纂（香港時間）或前後，或編纂（本身及代表編纂）與我們協定的較後日期。除非另行公佈，否則編纂將不高於每股編纂編纂港元，且目前預期不低於每股編纂編纂港元。申請編纂的申請人須於申請時以港元支付最高編纂每股編纂編纂港元，連同1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費、0.00015%財務匯報局交易徵費及0.0

7、05%香港聯交所交易費，倘最終釐定的編纂低於每股編纂編纂港元，則多繳款項可予退還。倘編纂（本身及代表編纂）與我們因任何理由而於截至編纂（香港時間）仍未能協定編纂，則編纂將不會成為無條件，亦不會進行。編纂（本身及代表編纂）可在經我們同意的情況下，於遞交編纂申請截止日期上午之前隨時將編纂提呈的編纂數目及或指示性編纂範圍下調至低於本文件所述者。在此情況下，有關調減的通告將於聯交所網站www.hkexnews.hk及本公司網站www.jl-發佈。詳情載於本文件 編纂的安排及條件 一節。作出投資決定前，編纂應仔細考慮本文件所載的全部資料，包括本文件 風險因素 一節所載的風險因素。編纂的編纂謹請留意，倘若

8、編纂上午八時正（香港時間）前發生若干事件，編纂（本身及代表編纂）可終止編纂根據編纂自行及促使認購人認購編纂的責任。有關該等規定的條款詳情載於本文件 編纂 一節。編纂不曾亦不會根據 美國證券法 或美國任何州證券法登記，且不得於美國境內提呈編纂、出售、抵押或轉讓，惟根據 美國證券法 規定及根據美國州適用證券法獲豁免或不受其約束的交易除外。編纂僅可根據 美國證券法 S規例於美國境外離岸交易中提呈編纂及出售。編纂重 要 提 示本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂重 要 提 示本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。

9、編纂預 期 時 間 表 i 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂預 期 時 間 表 ii 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂預 期 時 間 表 iii 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂預 期 時 間 表 iv 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂目 錄 v 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。致編纂的重要通知本文件由本公司僅就編纂及編纂而刊發，並不構成出售

10、編纂以外任何證券的編纂或招攬購買編纂以外的任何證券的邀請。本文件不得用作亦不構成在任何其他司法管轄區或在任何其他情況下的編纂或邀請。本公司並無採取任何行動以獲准在香港以外任何司法管轄區編纂編纂，亦無採取任何行動以獲准在香港以外任何司法管轄區派發本文件。於其他司法管轄區派發本文件以及編纂及銷售編纂須受限制，除非已根據該等司法管轄區適用證券法向有關證券監管機構登記或獲其授權或就此獲其豁免，否則不得進行上述活動。閣下作出投資決定時應僅倚賴本文件及編纂所載資料。本公司並無授權任何人士向 閣下提供有別於本文件所載的資料。閣下切勿將並非本文件及編纂所載的任何資料或聲明視為已獲本公司、獨家保薦人、編纂、編纂

11、、編纂、編纂、彼等各自的任何董事、高級職員、僱員、代理或任何彼等之代表或參與編纂的任何其他人士或參與方授權而加以依賴。本公司網站（網址為www.jl-）所載資料並不構成本文件的一部分。頁次預期時間表 .iv目錄.v概要.1釋義.14技術詞彙表 .34前瞻性陳述 .37目 錄 vi 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。風險因素 .39豁免嚴格遵守 上市規則 .67有關本文件及編纂的資料 .69董事及參與編纂的各方 .74公司資料 .78行業概覽 .81監管概覽 .92歷史、重組及集團架構 .111業務.133與控股股東的關係.222董事及高級管理層.2

12、28主要股東 .242股本.244財務資料 .248未來計劃及編纂.296編纂 .306編纂的安排及條件 .317如何申請編纂.330附錄一 會計師報告.I-1附錄二 編纂財務資料 .II-1目 錄 vii 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。附錄三 本公司組織章程及 開曼公司法 概要.III-1附錄四 法定及一般資料 .IV-1附錄五 送呈公司註冊處處長及展示文件.V-1概 要 1 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。本概要旨在為 閣下提供本文件所載資料概覽，閣下須連同本文件其他章節所載更詳盡資料及財務資

13、料一併閱讀，以確保其完整性。由於此為概要，因此不包括對 閣下而言或屬重要的所有資料，閣下於決定投資前務請細閱整份文件。本概要所用的各詞彙已於本文件 釋義 及 技術詞彙表 各節界定。任何投資均涉及風險。投資編纂的部分特定風險載於本文件 風險因素 一節。閣下於決定編纂編纂前務請細閱該節。閣下於決定編纂編纂前務請細閱整份文件。我們的使命。我們的使命是通過提供生物降解塑料產品，助力中國肩負責任，以公平的方式過渡至淨零碳排放未來。我們致力成為中國領先環保生物降解塑料產品製造商之一。關於我們。我們於2020年是中國東北領先的生物降解塑料產品生產商之一。根據弗若斯特沙利文報告，按2020年一次性生物降解購物

14、袋產量及銷售收益計算，我們於中國東北所有生物降解塑料產品生產商中排名第一，分別約佔中國東北2020年總產量及銷售收益約39.3%及39.9%。於營業紀錄期間，我們主要在中國東北製造生物降解塑料產品，生產基地位於中國吉林省長春市。我們亦於2021年開始銷售生物降解塑料母粒，生物降解塑料母粒可用作製造生物降解塑料產品（主要包括生物降解連卷袋、生物降解購物袋及生物降解包裝纏繞膜）。一般而言，我們根據客戶要求生產生物降解母粒，不參與母粒及其原材料交易業務。此外，我們亦銷售不可生物降解汽車塑料部件，其於營業紀錄期間僅佔不超過10%的收益。於2021財政年度，我們約93.0%（人民幣256.7百萬元）的收

15、益來自銷售生物降解塑料產品，僅約7.0%的收益來自銷售不可生物降解汽車塑料部件。我們於2014年3月成立，初期業務為開發及製造不可生物降解汽車塑料部件。心懷生產環保塑料產品的願景，在中國鼓勵政策的背景下，我們的創辦人、控股股東兼執行董事張女士與單先生於2015年12月開始將彼等的業務重心逐步轉移至開發及製造生物降解塑料產品。憑藉開發及生產生物降解塑料產品的專業知識，我們與單先生曾參與討論及制定生物降解塑料購物袋的國家標準（即 GB/T 38082-2019），隨後國家市監局及中國國家概 要 2 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。標準化管理委員會於2

16、019年10月頒佈該標準。於最後可行日期，GB/T 38082-2019 為中國生物降解塑料購物袋的唯一國家標準。此外，我們與第三方研究機構長春應化所合作研發生物降解塑料產品，於該合作中我們擁有研發成果版權。我們已加入中國塑料生產行業協會（包括中國塑料加工工業協會降解塑料專業委員會及長春市模具工業協會），以便我們緊跟市場趨勢及尋求其他潛在商機。我們的產品營業紀錄期間，我們主要在中國東北開發及製造生物降解塑料產品。我們的生物降解塑料產品主要包括(i)生物降解連卷袋；(ii)生物降解購物袋；及(iii)生物降解包裝纏繞膜。一般而言，在垃圾填埋場（厭氧環境）數月後，生物降解塑料產品會與細菌、生物質及

17、微生物發生反應並開始分解。我們亦從事不可生物降解汽車塑料部件的開發與製造，其於營業紀錄期間僅佔不超過10%的收益。下表載列營業紀錄期間我們按產品劃分的收益、銷量和毛利率明細：截至12月31日止年度 2019年2020年2021年 收益銷量毛利率收益銷量毛利率收益銷量毛利率 人民幣千元%千千克（概約）%人民幣千元%千千克（概約）%人民幣千元%千千克（概約）%生物降解塑料產品.連卷袋.56,67355.21,56943.694,86256.92,80239.7124,94248.73,83741.5 購物袋.40,32039.31,21337.754,34932.61,46344.7108,154

18、42.13,01747.6 包裝纏繞膜 .2070.196.38570.53810.41,6980.77019.9 母粒 .3,9791.521216.8 小計整體 .97,20094.62,79141.1150,06890.04,30341.3238,77393.07,13643.7 不可生物降解汽車塑料部件.5,5005.415630.816,65410.080948.617,9677.079049.3 總計整體 .102,700100.02,94740.5166,722100.05,11242.1256,740100.07,92644.1 按弗若斯特沙利文報告所述，對我們生物降解購物袋的

19、需求主要受政策驅動。於營業紀錄期間，生物降解塑料產品銷售分別佔我們於2019財政年度、2020財政年度及2021財政年度的收益總額約94.6%、90.0%及93.0%。2019財政年度至2021財政年度我們的收益增加，主要是由於常客的銷量增加。於2020財政年度，我們的銷售增加是由於生物降解連卷袋的銷售大幅增長。董事認為，COVID-19疫情帶動超市易腐爛的食物和水果需求上升，而該等食物和水果需要使用大量連卷袋。而於2021財政年度，我們的收益顯著增長，是由於2020年政府表明進一步禁止不可降解塑料袋，這推動了我們生物降解連卷袋及生物降解購物袋的銷售。概 要 3 本文件為草擬本，屬不完整並可予

20、更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。2021財政年度的毛利率整體上升主要是由於生物降解購物袋（於2020財政年度及2021財政年度，其毛利率高於生物降解連卷袋）的銷售大增所致，其規格（如尺寸、厚度、顏色、承重能力、抗撕裂性及透光率）較生物降解連卷袋複雜。此外，連卷袋一般免費提供予終端用戶，而購物袋則收費。因此，客戶（例如連鎖超市、百貨商店及賣場）對連卷袋的價格變動較購物袋的更敏感。於營業紀錄期間，我們所有產品均銷售予中國客戶，主要在中國東北。下表載列營業紀錄期間我們按地理位置（基於相關訂約方的註冊地址）劃分的收益明細：截至12月31日止年度 2019年2020年2021年 人民幣

21、千元%人民幣千元%人民幣千元%中國東北(1).80,05578.0131,66879.0203,52479.3其他(2).22,64522.035,05421.053,21620.7 總計.102,700100.0166,722100.0256,740100.0 附註(1)中國東北指中國吉林省、黑龍江省及遼寧省。(2)其他主要包括中國北京、廣東省、貴州省及山東省。我們計劃利用現有的客戶銷售網絡，維持我們於中國東北的領先地位並打入中國其他地區市場。中國生物降解塑料產品市場格局有利的中國政府政策我們的業務已受惠於且我們相信本集團將持續受惠於中國政府關於發展中國生物降解塑料產品市場的多項有利政策及倡

22、議。在 十四五 循環經濟發展規劃 中，國家發改委開展塑料污染全鏈條處理專項行動，積極穩健地推廣降解塑料，加強市場監管並嚴厲打擊非法生產及銷售中國政府禁止的塑料產品。此外，各地方政府持續宣佈限塑令，禁止生產及銷售不可降解塑料產品。有利的關鍵中國政府政策詳情如下：關鍵政府政策發佈機構重點領域 關於進一步加強塑料污染治理的意見 .生態環境部和國家發改委載列中國政府的目標，即到2022年減少一次性塑料產品的消耗，到2025年減少塑料廢棄物填埋量。概 要 4 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。關鍵政府政策發佈機構重點領域 禁止、限制生產、銷售和使用的塑料製品

23、目錄（徵求意見稿）.國家發改委載列禁用及限制的塑料產品，包括不可降解塑料袋。吉林省禁止生產銷售和提供一次性不可降解塑料袋、塑料餐具規定.吉林省人民政府禁止生產及銷售不可降解塑料袋及塑料餐具，並要求商場、商店、市場的開辦者監督禁塑令的實施情況。遼寧省關於進一步加強塑料污染治理的實施意見遼寧省發展和改革委員會和遼寧省生態環境廳限制生產、銷售和使用若干不可降解塑料產品並推廣應用替代塑料產品。亦規範塑料廢物回收利用和處置。黑龍江省塑料污染治理 工作實施方案.黑龍江省發展和改革委員會及七個部門制定黑龍江省到2025年減少使用不可降解塑料餐具的省政府工作目標。2020年長春市一次性塑料製品產品質量監督抽查

24、方案.長春市市場監督管理局旨在通過加強監管，進一步落實 吉林省禁止生產銷售和提供一次性不可降解塑料購物袋、塑料餐具規定。關於進一步做好2020年禁塑工作的通知.通化市發展和改革委員會旨在通過加強監管以進一步落實 吉林省禁止生產銷售和提供一次性不可降解塑料購物袋、塑料餐具規定。我們的業務模式我們產品的業務營運的主要階段如下：1.客戶獲取2.開發原型及制訂生產方案3.下達採購訂單4.採購及商業生產5.產品交付6.售後及客戶反饋概 要 5 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。定價策略一般而言，我們的產品售價受到不同因素影響，包括原材料成本、生產產品的要求規

25、格及複雜程度、數量、與客戶的關係、過往銷售數據、勞工成本及當時的市場趨勢。只要我們能夠滿足需求並具有商業可行性，我們均會與客戶交易，旨在取得理想的整體利潤。我們的生產設施及產能於最後可行日期，我們的生產基地位於中國吉林省長春市。我們的長春生產基地中有兩間獨立的生物降解及不可生物降解塑料產品廠房，即位於2號地的生物降解塑料產品生產廠房及位於1號地的不可生物降解汽車塑料部件生產廠房。下圖為截至最後可行日期我們長春生產基地的生產線的說明圖：長春生產基地不可生物降解塑料產品生產廠房（1號地）不可生物降解汽車塑料部件生產線不可生物降解母粒生產線(1)生物降解母粒生產線(1)生物降解連卷袋生產線生物降解購

26、物袋生產線生物降解包裝纏繞膜生產線生物降解塑料產品生產廠房（2號地）附註：(1)我們用於生產母粒生產線的混合機均可互換使用，用於生物降解塑料產品及不可生物降解塑料產品。生物降解塑料產品生產廠房於最後可行日期，我們的生物降解塑料產品生產廠房位於2號地，總建築面積約19,055平方米，包括我們的生物降解連卷袋生產線、生物降解購物袋生產線、生物降解包裝纏繞膜生產線及生物降解母粒生產線。2021年10月前，我們所有生產線（即所有生物降解及不可生物降解生產線）均位於1號地，總建築面積約12,412平方米。於2021年10月，為優化我們生產及將生物降解及不可生物降解塑料產品的生產分開，我們將生物降解塑料產

27、品生產線遷至2號地的新廠房，而我們的不可生物降解塑料產品的生產線仍保留在1號地的現有廠房。於2號地的新廠房，我們生產及儲存我們所生產的生物降解塑料產品。有關生物降解塑料產品生產廠房的詳情，請參閱本文件 業務 物業 一節。概 要 6 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。下表載列截至所示年度我們生物降解塑料產品生產線的使用率（不包括母粒生產的使用情況）：截至12月31日止年度 2019年2020年2021年 實際設計產能（千千克）.5,7966,4406,440實際產量（千千克）.2,6534,5206,182實際使用率（%）.45.870.296.0不

28、可生物降解汽車塑料部件生產廠房我們的不可生物降解汽車塑料部件生產廠房位於1號地，總建築面積約12,412平方米，包括我們的不可生物降解汽車塑料部件生產線和不可生物降解母粒生產線。有關不可生物降解汽車塑料部件生產廠房的詳情，請參閱本文件 業務 物業 分節。下表載列截至所示年度我們不可生物降解汽車塑料部件生產線的使用率（不包括母粒生產的使用情況）：截至12月31日止年度 2019年2020年2021年 實際設計產能（千千克）.8,06410,08010,080實際產量（千千克）.135833830實際使用率（%）.1.78.38.2母粒生產於2021年10月前，我們用於生產生物降解塑料產品及不可生

29、物降解塑料產品母粒的混合機均位於我們1號地的現有廠房。於2021年10月，我們將生物降解塑料產品及不可生物降解塑料產品生產線分開，我們將部分母粒混合機遷至2號地的新廠房。然而，我們所有的混合機仍可互換用於生產生物降解塑料產品及不可生物降解塑料產品生產線所需的母粒。下表載列截至所示年度我們所有母粒混合機的使用率：截至12月31日止年度 2019年2020年2021年 實際設計產能（千千克）.11,84411,84411,844實際產量（千千克）.2,7885,3537,224實際使用率(%).23.545.261.0主要客戶營業紀錄期間，我們的主要客戶主要為連鎖超市、百貨商店及賣場，其中我們的三

30、大主要客戶均為中國或香港上市公司的附屬公司（均為我們的生物降解塑料產品客戶）。於2019財政年度、2020財政年度及2021財政年度，我們向五大客戶的銷售額分別佔總收概 要 7 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。益的約45.7%、55.4%及51.8%。我們向最大客戶的銷售額分別佔同期總收益的約15.4%、15.1%及16.1%。營業紀錄期間的五大客戶與我們有3年至7年的業務關係。我們所有的主要客戶均為獨立第三方。雖然我們與客戶並無訂立任何長期銷售框架協議，但營業紀錄期間大部分收益來自常客。於2019財政年度、2020財政年度及2021財政年度，約

31、人民幣99.3百萬元、人民幣165.7百萬元及人民幣242.7百萬元（佔總收益的約96.7%、99.4%及94.5%）來自常客。由於客戶通常對生物降解塑料產品的性能（尺寸、承重能力等）均有特定要求，故相同客戶重複訂購有助我們節省研發和生產成本及生產週期。此外，營業紀錄期間，我們的常客亦包括(i)美國一家以碳酸飲料聞名的跨國餐飲公司；及(ii)一家位於法國的跨國體育零售商。詳情見本文件 業務 銷售及客戶 一節。於營業紀錄期間，我們其中一名客戶亦為供應商。詳情請參閱本文件 業務 身兼我們客戶及供應商的實體 一節。我們的主要供應商營業紀錄期間，我們的主要供應商為原材料供應商，為我們提供產品主要成份（

32、例如PLA、PBAT及PBS）、添加劑以及生產營運所需消耗品。於2019財政年度、2020財政年度及2021財政年度，我們與五大供應商的交易額分別約為人民幣42.5百萬元、人民幣75.7百萬元及人民幣99.5百萬元，分別佔同期採購總額約80.0%、85.2%及82.2%。我們來自最大供應商的採購額分別約為人民幣12.1百萬元、人民幣22.6百萬元及人民幣35.1百萬元，分別佔同期採購總額約22.8%、25.4%及29.0%。所有主要供應商均為獨立第三方。競爭優勢我們認為，本集團以下競爭優勢促成了我們在業內的成功：(i)我們是中國東北生物降解購物袋市場的領先企業；(ii)我們致力於研發及製造生物

33、降解塑料產品；(iii)我們的產品受嚴格的質量控制；(iv)我們已與主要客戶建立穩定業務關係；及(v)我們擁有經驗豐富的管理團隊。詳情請參閱本文件 業務 競爭優勢 分節。業務策略我們的目標是加強我們作為中國生物降解塑料產品領先製造商之一的地位，並將業務擴充至中國其他地區。為實現該目標，我們計劃：(i)擴充及建立長春生產基地的新生產線；(ii)於惠州新建立新的生產基地；(iii)加強我們的研發能力及升級我們現有的研發設備；(iv)為研發項目提供資金；及(v)加強我們的IT系統。有關進一步詳情，請參閱本文件 業務 業務策略 及 業務 我們的生產設施 擴建計劃 分節。概 要 8 本文件為草擬本，屬不

34、完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。重大風險因素概要我們的營運涉及我們可能無法控制的若干風險。該等風險於本文件 風險因素 一節中進一步闡述。我們面對的主要風險包括(i)我們的經營業績受主要原材料的價格及可得性波動的重大影響；(ii)消費者喜好及行為可能改變；(iii)營業紀錄期間我們的客戶集中；(iv)我們須遵守嚴格的環境保護法律及法規；及(v)COVID-19疫情擴散任何未來自然災難任何傳染病或會對我們的業務營運有不利影響。歷史財務資料概要下表載列所示期間摘錄自合併財務報表的節選財務數據，詳情載於本文件附錄一會計師報告。合併損益及其他全面收入表節選項目截至12月31日

35、止年度 2019年2020年2021年 人民幣千元人民幣千元人民幣千元收益.102,700166,722256,740銷售成本 .(61,091)(96,585)(143,608)毛利.41,60970,137113,132稅前利潤 .31,56757,11491,977年度利潤及全面收入總額.27,14149,27278,417進一步詳情請參閱本文件 財務資料 合併損益及其他全面收入表主要組成部分分節。合併財務狀況表節選項目於12月31日 2019年2020年2021年 人民幣千元人民幣千元人民幣千元流動資產總額.113,060182,775177,990流動負債總額.43,87258,22

36、576,906流動資產淨額.69,188124,550101,084非流動資產總額.46,38048,69747,532非流動負債總額.4,5134,8697,670資產淨額 .111,055168,378140,946附註：1.2020財政年度流動資產顯著增加主要是由於銀行結餘及現金增加，而這是由於收益由2019財政年度的人民幣102.7百萬元增至2020財政年度的人民幣166.7百萬元，且由於大部分未償還貿易及其他應收款項均於接近年末時收回，導致年末的貿易及其他應收款項結餘僅增加約人民幣5.1百萬元。2.2021財政年度的流動資產淨值及資產淨值減少是由於(i)由於在2月初春節前訂購原材料，

37、導致貿易及其他應付款項增加約人民幣19.6百萬元；及(ii)我們向當時股東分派股息人民幣137.0百萬元。概 要 9 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。更多詳情請參閱本文件 財務資料 合併損益及其他全面收入表主要組成部分 分節。合併現金流量表節選項目截至12月31日止年度 2019年2020年2021年 人民幣千元人民幣千元人民幣千元經營活動所得現金淨額 .5,23749,175108,115投資活動所用現金淨額 .(3,829)(5,200)(1,421)融資活動所得（所用）現金淨額.1,01319,875(114,161)現金及現金等價物增加（

38、減少）淨額.2,42163,850(7,467)報告期初現金及現金等價物.31,62434,04597,895報告期末現金及現金等價物.34,04597,89590,428附註 2021財政年度，我們向當時股東分派股息人民幣137.0百萬元，導致融資活動所用現金淨額。更多詳情請參閱本文件 財務資料 流動資金及資金來源 現金流量 分節。主要財務比率下表載列我們於所示年度及日期的主要財務比率：於2019年12月31日 2019財政年度於2020年12月31日 2020財政年度於2021年12月31日 2021財政年度 毛利率(%).40.542.144.1淨利率(%).26.429.630.5流動

39、比率（倍）.2.63.12.3速動比率（倍）.1.92.62.1資本負債比率(%).27.327.433.9總資產回報(%).17.021.334.8股本回報率(%).24.429.355.6利息覆蓋率（倍）.15.621.027.8主要財務比率波動2021財政年度毛利率上升主要是生物降解購物袋的銷售大增（其毛利率較連卷袋高），令生物降解塑料產品分部的整體毛利率增加。營業紀錄期間，我們的淨利率提高，主要是由於我們有能力控制平均單位成本，這得益於員工成本及折舊等成本相對平穩，生產規模擴大。此外，我們自2018年起獲評定為高新技術企業，因此合資格享有優惠中概 要 10 本文件為草擬本，屬不完整並可

40、予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。國企業所得稅稅率15%。根據 中國企業所得稅法 及其相關條例，符合條件的研發費用加計扣除。該等稅務福利使我們的淨利率增加。2021財政年度的股本回報率增加主要是由於向張女士、單先生及當時的股東派付股息約人民幣137.0百萬元。更多詳情請參閱本文件 財務資料 主要財務比率 分節。與控股股東的關係張女士及單先生為我們的創辦人兼執行董事。張女士通過其投資控股實體Lvsetianye Technology持有我們的股份，單先生通過其投資控股實體Lvsetianye Technology、Daziran Technology及CPEP Holdings

41、持有我們的股份。就編纂而言及根據 上市規則，張女士及Lvsetianye Technology以 及 單 先 生、Lvsesenlin Technology、Daziran Technology及CPEP Holdings均視為我們的控股股東。緊隨編纂完成後，控股股東將可控制行使可於本公司股東大會投票的股份中的編纂%投票權（假設編纂及根據購股權計劃授出的購股權概無行使）。於最後可行日期，控股股東或彼等各自聯繫人概無擁有與本集團業務可能直接或間接競爭的任何公司權益。詳情請參閱本文件 與控股股東的關係 我們的控股股東 分節。編纂投資我們獲得編纂投資者（陳國斌先生、李先生、盧昌東先生及章志方先生（重

42、組前通過Green Environmental HK間接投資）的編纂投資，總代價為人民幣34,710,000元，佔吉林開順總股權的9.6416%。通過重組，編纂投資者向長春廣科轉讓彼等直接或間接所持吉林開順股權（視情況而定），現時分別通過其各自的投資控股實體（即Shenzhou Technology、Languang Technology、Tianxingjian Technology及EP Technology）持有我們的股份，合共相當於已發行股份總數的9.6416%。緊隨編纂完成後（假設編纂及根據購股權計劃授出的購股權概無行使），編纂投資將被攤薄，將佔已發行股份總數約編纂%。詳情請參閱本文

43、件 歷史、重組及集團架構 分節。股息政策2021年編纂投資者作出編纂投資前，我們向吉林開順當時股東張女士、單先生、吉林科投及吉林創投宣派及派付合共約人民幣137.0百萬元股息。所有股息已於2021財政年度悉數支付。我們的過往派息紀錄不得用作釐定日後可能宣派或派付的股息水平的參考或基準。任何股息（如有）的宣派、派付及金額將由董事酌情決定，並取決於經營業績、現金流量、財務狀況、我們派付股息的法定及監管限制、未來前景及我們可概 要 11 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。能認為相關的其他因素。基於上述因素，我們預計未來會不時派付中期及末期股息，總額約為本

44、公司權益持有人應佔溢利的25%。股份持有人將有權按股份的繳足或入賬列作繳足股款按比例收取相關股息。上市後，股息宣派將須視乎董事會的建議及上述其他因素而定。編纂數據編纂包括(i)以編纂形式提呈發售編纂股股份；及(ii)以編纂形式提呈發售編纂股股份，均可按本文件 編纂的安排及條件 一節所述基準編纂。下表載列若干編纂相關數據（假設編纂已完成）：基於最低指示性編纂 每股編纂編纂港元基於最高指示性編纂 每股編纂編纂港元 股份編纂 .編纂百萬港元編纂百萬港元編纂經調整合併每股編纂.編纂港元（相當於人民幣編纂元）編纂港元（相當於人民幣編纂元）進一步披露見本文件附錄二。編纂假設編纂為每股編纂編纂港元（即本文件

45、所述編纂範圍的中位數）及假設並無行使編纂，經扣除我們就編纂應付的編纂以及估計開支後，我們估計我們將獲得的編纂編纂將約為編纂百萬港元（相當於人民幣編纂百萬元），我們擬按下列用途使用編纂編纂：總計總計編纂總額 概約百分比 （百萬港元）（人民幣百萬元）(%)(i)擴充及建立長春生產基地的 新生產線 .編纂編纂編纂(ii)於惠州建立新的生產基地.編纂編纂編纂(iii)加強我們的研發能力及升級我們現有的研發設備.編纂編纂編纂(iv)為研發項目提供資金 .編纂編纂編纂(v)加強我們的IT系統 .編纂編纂編纂(vi)一般營運資金.編纂編纂編纂 總計.編纂編纂編纂 進一步詳情請參閱本文件 未來計劃及編纂 一節

46、。概 要 12 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂開支我們的估計編纂開支主要包括編纂以及編纂有關的法律及專業費。假設編纂為每股編纂港元（即本文件所示編纂範圍的中位數），則本公司應承擔的編纂開支估計約為編纂百萬港元（佔編纂編纂總額約編纂%），其中約編纂百萬港元（人民幣編纂百萬元）直接來自於發行新股份，預期入賬為權益扣減。餘下約編纂百萬港元（人民幣編纂百萬元）方面，(i)約5.1百萬港元（人民幣4.2百萬元）於2021財政年度的合併損益及其他全面收入表中確認；及(ii)約編纂百萬港元（人民幣編纂百萬元）將於2022財政年度的合併損益及其他全面收入表

47、中確認。估計編纂開支會根據實際或將產生的金額進行調整。近期發展董事確認，彼等已對本公司進行充分盡職審查，確保截至本文件日期，我們的財務或貿易狀況或前景自2021年12月31日（即本集團最近期經審計合併財務資料的編製日期）以來概無重大不利變動，除下文所披露者外，自2021年12月31日以來並無發生將會對本文件附錄一會計師報告所示的資料造成重大影響的事項。營業紀錄期間後的業務及經營業績營業紀錄期間後直至2022年4月30日，我們的表現反覆。截至2022年2月28日止兩個月，我們收益較2021年同期錄得大幅增長（超過40%）。然而，由於COVID-19疫情不確定因素持續且吉林省自2022年3月起為控

48、制COVID-19傳播實施多項檢疫措施，我們2022年3月及4月的業務營運及財務狀況受到影響。自2022年3月起，吉林省爆發COVID-19疫情，對我們有多方面的影響。一方面，由於部分客戶被要求限制營業時間或臨時關閉，故對我們產品的需求下降。出行及運輸限制亦使供應商向我們交付產品以及我們向客戶交付產品更加困難。因此，截至2022年4月30日止四個月，我們的業務更集中於中國東北。另一方面，生物降解連卷袋及生物降解購物袋對於向當地居民運送食品及日用品至關重要，因此彼等對生物降解連卷袋及購物袋的需求仍然殷切。因此，營業紀錄期間我們的部分主要客戶被當地政府機構認定為 重點保供企業，彼等運營受到的限制較

49、少。概 要 13 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。為應對差旅及交通限制措施，並確保我們能在實施嚴格的COVID-19措施期間將產品交付予客戶，我們對生產基地採取 閉環管理 系統。讓生產基地足夠的員工居住在生產基地內及或附近。此外，由於差旅及交通限制，我們須加以依賴自有運輸車隊及員工運送產品。在2022年3月及4月，由於吉林省以外的若干第三方物流公司難以跨省運輸，在遵守差旅及交通限制的情況下，我們自行將產品運送至吉林省以外地區（例如黑龍江省），有別於我們的一般慣例。因此，截至2022年4月30日止四個月，我們的收益較2021年同期相比略有下降，主要

50、是由於2022年3月及4月的收益下降。同期，我們的淨利潤與2021財政年度同期相比亦錄得減少，是由於(i)收益減少；及(ii)就編纂支付專業人士費用。此外，由於客戶受到不同程度的影響，我們收取貿易應收款項的速度較營業紀錄期間稍慢。截至最後可行日期，我們已於2021年12月31日收回全部貿易應收款項。然而，為確保我們能獲得生產所需的原材料，我們並沒有放慢向供應商付款，有關因素均增加我們營運資金管理的壓力。隨著吉林省的檢疫措施逐步放寛，董事認為吉林省近期爆發COVID-19的影響僅是暫時的。釋 義 14 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。會計師報告指本

51、文件附錄一所載本集團經審計合併財務報表聯屬人士指就任何特定人士而言，直接或間接控制該特定人士或受該特定人士控制，或與該特定人士受到直接或間接共同控制的任何其他人士細則 或 組織章程細則指本公司於2022年 有條件採納並於編纂生效的第二次經修訂及重列組織章程細則（不時經修訂或補充），概要載於本文件附錄三聯繫人指上市規則 所定義者審核委員會指董事會審核委員會董事會指董事會營業日指香港銀行一般向公眾開放辦理正常銀行業務的日子（不包括星期六、星期日及香港公眾假期）英屬處女群島指英屬處女群島編纂指按本文件附錄四 法定及一般資料 A.有關本公司的資料 (d)股東於 通過的決議案 一節所載，將本公司股份溢價

52、賬的進賬額編纂港元編纂而發行編纂股股份編纂釋 義 15 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂特許財務分析師指特許財務分析師釋 義 16 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。長春廣科指長春廣科科技有限公司，2022年4月17日於中國成立的有限公司，為本公司間接非全資附屬公司，由吉林邁盛直接持有99%股權，由張女士、單先生、陳國斌先生、李先生及盧昌 東 先 生 分 別 擁 有0.4752%、0.4375%、0.0601%、0.0140%及0.0132%長春生產基地指本公司位於中國吉林省長春市1號地及2號地的

53、現有生產設施，建有生物降解塑料產品及不可生物降解塑料產品生產線中國指中華人民共和國，就本文件而言，不包括香港、澳門及台灣長春應化所指中國科學院長春應用化學研究所13號文指國家外匯管理局於2015年2月13日頒佈並於2015年6月1日生效的 國家外匯管理局關於進一步簡化和改進直接投資外匯管理政策的通知37號文指國家外匯管理局於2014年7月4日頒佈並於同日生效的 國家外匯管理局關於境內居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關問題的通知緊密聯繫人指上市規則 所定義者釋 義 17 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。公司法 指開曼群島1961年

54、3號法例（經綜合及修訂）第22章 公司法（經不時修訂、更改及補充）公司條例 指香港法例第622章 公司條例（經不時修訂、更改及補充）公司（清盤及雜項條文）條例 指香港法例第32章 公司（清盤及雜項條文）條例（經不時修訂、更改及補充）本公司指中寶新材集團有限公司，2022年1月21日於開曼群島註冊成立的獲豁免有限公司，於2022年 根據 公司條例 第16部註冊為非香港公司關連人士指上市規則 所定義者控股股東指上 市 規 則 所 定 義 者，在 本 文 件 指Lvsetianye Technology、Lvsesenlin Technology、Daziran Technology及CPEP Ho

55、ldings、張女士與單先生核心關連人士指上市規則 所定義者 企業管治守則 指上市規則 附錄14所載的 企業管治守則（經不時修訂、補充或以其他方式修改）COVID-19指由嚴重急性呼吸綜合症冠狀病毒引起的病毒性呼吸道疾病，已被世界衛生組織於2020年3月11日宣佈為大流行病CPA指執業會計師釋 義 18 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。CPEP Holdings指China Plastic Environmental Protection Holdings Limited，2022年2月1日於英屬處女群島註冊成立的有限公司，由Lvsesenlin

56、 Technology直接全資擁有，由單先生間接全資擁有。CPEP Holdings為我們的控股股東之一中國證監會指中國證券監督管理委員會Daziran Technology 指Daziran Technology Invest Holdings Limited，2022年2月1日於英屬處女群島註冊成立的有限公司，由Lvsesenlin Technology直接全資擁有，由單先生間接全資擁有。Daziran Technology為我們的控股股東之一彌償契約指控股股東於2022年 為本公司（本身及作為各附屬公司的受託人）訂立的彌償契約，以提供若干彌償保證，更多資料載於本文件附錄四 法定及一般資料

57、 G.其他資料 1.彌償契約董事指本公司董事 企業所得稅法 指中華人民共和國企業所得稅法（經不時修訂、補充或以其他方式修改）EP Technology指Environmental Protection Technology Group Co.,Ltd，2021年10月20日於英屬處女群島註冊成立的有限公司，由編纂投資者章志方先生全資擁有ESG委員會指董事會環境、社會及管治委員會釋 義 19 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂極端情況指香港政府公佈由超級颱風造成的極端情況財務匯報局指香港財務匯報局弗若斯特沙利文指弗若斯特沙利文（北京）諮詢有限公司

58、上海分公司，獲委託編製弗若斯特沙利文報告的獨立行業研究顧問弗若斯特沙利文 報告指弗若斯特沙利文編製的市場研究報告2019財政年度指截至2019年12月31日止財政年度2020財政年度指截至2020年12月31日止財政年度2021財政年度指截至2021年12月31日止財政年度編纂Green Environmental HK指Green Environmental Protection Technology Hong Kong Group Co.,Limited，2021年10月29日於香港註冊成立的有限公司，為本公司間接全資附屬公司釋 義 20 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本

59、文件封面 警告 一節一併閱讀。本集團 或 我們指本公司及其附屬公司，或按文義所指，就本公司成為現有附屬公司的控股公司前期間而言，指本公司現有附屬公司及該等公司或其前身公司（視情況而定）的業務廣科增資協議指張女士、單先生、陳國斌先生、李先生、盧昌東先生及吉林邁盛於2022年4月11日訂立的增資協議，張女士、單先生、陳國斌先生、李先生、盧昌東先生同意認購長春廣科0.4752%、0.4375%、0.0601%、0.0140%及0.0132%註 冊 資 本，分 別 為 人民幣4,800元、人民幣4,419.192元、人民幣607.071元、人民幣141.414元及人民幣133.333元，通過將彼等各自

60、所持吉林開順權益轉讓予長春廣科支付編纂港元指香港法定貨幣港元及港仙香港會計師公會指香港會計師公會編纂香港指中國香港特別行政區釋 義 21 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂惠州生產基地指位於中國廣東省惠州市生產生物降解塑料產品的生產設施，詳情載於本文件 業務 業務策略 擴建計劃 國際財務報告準則 指國際財務報告準則，包括國際會計準則理事會頒佈的準則、修訂及詮釋，以及國際會計準則委員會頒佈的國際會計準則及詮釋釋 義 22 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。獨立第三方指不屬於 上市規則 所指本公司關連人

61、士的個人或公司編纂釋 義 23 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。吉林創投撤資協議指吉林創投、吉林開順、張女士、單先生與單柄淇先生（張女士與單先生之子，為擔保人）於2021年8月16日訂立的股權轉讓協議，張女士同意收購而吉林創投同意出售所持吉林開順12.15%股權予張女士，總代價為人民幣11,347,800元；及吉林創投（賣方）與張女士（買方）就確認以代價人民幣11,347,800元買賣吉林開順12.15%的股權訂立的股權轉讓協議吉林創投投資協議第一號指吉林開順（目標公司）、張女士（控股股東）、單先生（創始股東）與吉林創投（投資者）於2015年6月

62、9日訂立的投資協議，吉林創投同意認購吉林開順14.82%增資股權，總代價為人民幣2,000,000元，其中人民幣1,740,000元會用作增加吉林開順的註冊資本，餘額人民幣260,000元則會入賬列作資本公積吉林創投投資協議第二號指吉林開順（目標公司）與張女士、單先生及吉林科投（均為股東）與吉林創投（投資者）於2020年9月1日訂立的投資協議，吉林創投同意進一步認購吉林開順的增資股權，代價為人民幣8,000,000元，其中人民幣6,779,700元會用作增加吉林開順的註冊資本，餘額人民幣1,220,300元則會入賬列作資本公積吉林創投投資協議指吉林創投投資協議第一號及吉林創投投資協議第二號釋

63、義 24 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。吉林創投指吉林省創新企業投資有限公司，2010年1月14日於中國成立的公司，由吉林省財政廳最終控制，專注於協助中小企業發展。吉林創投曾為吉林開順的投資者，於2021年10月13日前持有吉林開順的股權。於最後可行日期，吉林創投為獨立第三方吉林開順指吉林省開順新材料有限公司，2014年3月7日於中國成立的有限公司，分別由長春廣科及Green Environmental HK持有99%及1%股權，為本公司間接非全資附屬公司吉林邁盛指吉林邁盛新材料有限公司，2022年4月15日於中國成立的有限公司，為本公司的間接

64、全資附屬公司吉林科投指吉林省科技投資基金有限公司，2009年12月16日於中國成立的公司，由吉林省財政廳間接全資擁有。吉林科投曾為吉林開順的投資者，於2021年10月13日前持有吉林開順的股權。於最後可行日期，吉林科投為獨立第三方編纂釋 義 25 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂吉林發改委指吉林省發展和改革委員會吉林科投撤資協議指吉林科投、張女士及單先生（均為原有股東）與吉林開順（目標公司）於2021年8月23日就吉林開順訂立的撤資協議，吉林科投同意根據吉林科投投資協議出售所持吉林開順股權予原有股東，總代價為人民幣13,137,500元；及吉

65、林科投（賣方）與單先生（買方）就確認以代價人民幣13,137,500元買賣吉林開順12.29%的股權訂立的股權轉讓協議吉林科投投資協議第一號指吉林開順（目標公司）、張女士、單先生及吉林創投（均為股東）與吉林科投（投資者）於2017年4月10日就吉林開順訂立的資本及股權增加協議，吉林科投同意認購吉林開順7.30%增資股權，代價為人民幣5,000,000元，其中人民幣4,310,000元會用作增加吉林開順的註冊資本，而餘額人民幣690,000元則會入賬列作資本公積釋 義 26 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。吉林科投投資協議第二號指吉林開順（目標公司

66、）、張女士、單先生及吉林創投（均作股東）與吉林科投（投資者）於2018年1月26日就吉林開順訂立的資本及股權增加協議，吉林科投同意認購吉林開順額外增資股權，代價為人民幣5,000,000元，其中人民幣4,310,000元會用作增加吉林開順的註冊資本，餘額人民幣690,000元則會入賬列作資本公積吉林科投投資協議指吉林科投投資協議第一號及吉林科投投資協議第二號開順保溫材料指吉林省開順保溫材料有限公司（前稱吉林省開順機械製造有限公司），於2012年6月8日在中國成立並於2016年3月2日註銷的公司，注銷前，由張女士及單先生分別擁有60%及40%權益Languang Technology指Langu

67、ang Technology Invest Holdings Limited，2022年2月1日於英屬處女群島註冊成立的有限公司，由執行董事兼編纂投資者李先生直接全資擁有最後可行日期指2022年6月2日（星期四），即本文件刊發前就確定當中所載若干資料的最後可行日期編纂釋 義 27 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。上市規則 指香港聯合交易所有限公司證券上市規則（經不時修訂）1號地指我們所擁有的位於中國吉林省長春市九台經濟開發區卡倫工業南區經二路，建築面積12,412平方米的物業，根據吉2019九台區不動產權第0009693/0009694/0009

68、695/0009696號登記，詳情請參閱本文件 業務 物業 自有物業2號地指我們所租用的位於中國吉林省長春市九台經濟開發區卡倫工業南區經二路，建築面積19,055平方米的物業，根據吉2022九台區不動產權第0001922/0001923號登記，不動產單元參考編號為220181 040004 6860486 F00020001，詳情請參閱本文件 業務 物業 租賃物業Lvsesenlin Technology指Lvsesenlin Technology Holdings Limited，2022年2月1日於英屬處女群島註冊成立的有限公司，由首席執行官、執行董事兼控股股東單先生直接全資擁有。Lvse

69、senlin Technology亦為我們的控股股東之一Lvsetianye Technology指Lvsetianye Technology Holdings Limited，2022年2月1日於英屬處女群島註冊成立的有限公司，由本公司主席、執行董事兼控股股東張女士直接全資擁有。Lvsetianye Technology亦為我們的控股股東之一釋 義 28 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。Lvshui Technology指Lvshui Technology Group Co.,Ltd，2021年10月21日於英屬處女群島註冊成立的有限公司，為本

70、公司直接全資附屬公司澳門指中國澳門特別行政區大綱 或 組織章程大綱指本公司於2022年 採納的經二次修訂及重列組織章程大綱，概要載於本文件附錄三商務部指中華人民共和國商務部李先生指李溪泉先生，執行董事兼編纂投資者單先生指單玉柱先生，執行董事、首席執行官兼控股股東，為張女士的配偶張女士指張玉秋女士，執行董事、董事會主席兼控股股東，為單先生的配偶國家發改委指中華人民共和國國家發展和改革委員會提名委員會指董事會提名委員會編纂釋 義 29 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂中國人民銀行指中國人民銀行，中國的中央銀行 中國公司法 指全國人民代表大會常務委

71、員會於1993年12月29日採納並最近於2018年10月26日修訂的 中華人民共和國公司法中國政府 或 國家指中國中央人民政府，包括所有政府分支機構（包括省級、市級及其他地區或地方政府機關）及組織，或按文義所指上述任何一個機構中國法律顧問指北京浩天律師事務所，本公司編纂的中國法律顧問前投資者指吉林創投及吉林科投編纂增資協議指陳國斌先生、李先生、盧昌東先生及Green Environmental HK（投資者）、張女士及單先生（吉林開順創始股東）與吉林開順（目標公司）於2021年11月2日訂立的增資協議，編纂投資者同意對吉林開順投資合共人民幣34,710,000元，換取吉林開順9.6416%增資

72、股權，而吉林開順的註冊資本由人民幣70,139,700元增至人民幣77,623,941.71元釋 義 30 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂 投資指編纂投資者根據編纂增資協議的條款及條件對本公司作出的編纂投資，詳情載於 歷史及重組 編纂投資編纂投資者指編纂投資的投資者，分別為陳國斌先生、李先生、盧昌東先生及章志方先生編纂省指省份，或按文義所指，受中國中央政府直接管轄的省級自治區或直轄市S規例指美國證券法 S規例薪酬委員會指董事會薪酬委員會人民幣指中國法定貨幣人民幣重組指本集團為籌備編纂進行的重組，詳情載於本文件 歷史、重組及集團架構 一節國家

73、外匯管理局指中華人民共和國國家外匯管理局，負責外匯管理相關事宜的中國政府機構，包括其地方分局（如適用）國家市監局指中華人民共和國國家市場監督管理總局國家稅務總局指中華人民共和國國家稅務總局釋 義 31 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。證監會指香港證券及期貨事務監察委員會 證券及期貨條例 指香港法例第571章 證券及期貨條例（經不時修訂、更改及補充）購股權計劃指股東於 有條件採納的購股權計劃，主要條款概要載於本文件附錄四 法定及一般資料 F.購股權計劃 一節股份指本公司股本中每股面值0.01港元的普通股股東指股份持有人Shenzhou Techno

74、logy指Shenzhou Technology Invest Holdings Limited，2022年2月1日於英屬處女群島註冊成立的有限公司，由編纂投資者陳國斌先生直接全資擁有獨家保薦人指東吳證券國際融資有限公司，根據 證券及期貨條例 獲准進行第6類（就企業融資提供意見）受規管活動的持牌法團編纂國務院指中華人民共和國國務院編纂聯交所指香港聯合交易所有限公司附屬公司指上市規則 所定義者主要股東指上市規則 所定義者釋 義 32 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。收購守則指公司收購、合併及股份回購守則（經不時修訂、更改及補充）稅指任何時間在香港或

75、其他地區以任何形式形成、實施或產生的稅款、關稅、差餉、徵費、收費或其他徵稅或預扣稅，包括任何形式的利得稅、暫繳利得稅、利息稅、薪俸稅、財產稅、資本增值稅、銷售及增值稅、遺產稅、死亡稅、繼承稅、資本稅、印花稅、工資稅、預扣稅、差餉、關稅及其他進口和貨物關稅，以及一般應向香港或其他地區稅務、海關或財務部門繳付的任何稅款、關稅、徵費、差餉或其他費用Tianshun International BVI指Tianshun International New Material Group Holdings Limited，2022年2月1日於英屬處女群島註冊成立的有限公司，為本公司的直接全資附屬公司香港天

76、順國際指香港天順國際環保科技集團有限公司，2022年3月1日於香港註冊成立的有限公司，由Tianshun International BVI直接全資擁有，為本公司的間接全資附屬公司Tianxingjian Technology指Tianxingjian Technology Holdings Limited，2022年2月1日 於 英屬處女群島註冊成立的有限公司，由編纂投資者盧昌東先生直接全資擁有營業紀錄期間指2019財政年度、2020財政年度及2021財政年度編纂釋 義 33 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。美國指美利堅合眾國，其領土、屬地及所

77、有受其管轄的地區 美國證券法 指1933年 美國證券法（經修訂）及據此頒佈的規則及法規美元指美國法定貨幣美元儀徵聚鑫源指儀徵市聚鑫源生物科技有限公司，2017年2月28日於中國成立的有限公司，由吉林開順直接全資擁有，為本公司的間接全資附屬公司本文件所載若干金額及百分比數字已經約整。因此，若干表格所示的總計數字未必為表格內數字的算術總和。任何表格或圖表所示總計與當中所列數字總和的任何差異均由於約整所致。為方便參考，英文版文件以中文及英文載列在中國成立的公司或實體、法律及法規名稱，倘有任何歧義，概以中文版為準。在英文版文件中，中文公司名稱的英文譯名以*標示，僅供識別。技 術 詞 彙 表 34 本文

78、件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。本技術詞彙表載有本文件所用有關我們業務的若干定義及技術詞彙。因此，部分詞彙及定義未必與行業標準的定義或用法一致。複合年增長率指複合年增長率化合物指混合及或混和兩種或以上元素而成的物質一次性生物降解購物袋 指就計算市場份額而言，一次性生物降解購物袋一詞包括生物降解購物袋及生物降解連卷袋EBS指乙烯基雙硬脂醯胺，一種合成蠟，是我們製造過程中使用的添加劑芥酸醯胺指由芥酸的羧基與氨縮合而成的主要脂肪酰胺，是我們製造過程中使用的添加劑GB/T 33798-2017指於2017年5月頒佈並於2017年12月生效的生物聚酯連卷袋國家

79、標準，規定中國所有生物聚酯連卷袋須符合規定的要求（例如尺寸誤差、顏色、氣味、外觀、抗撕裂性、拉伸性及可用性）GB/T 38082-2019指於2019年10月頒佈並於2020年5月生效的生物降解塑料購物袋國家標準，規定中國所有生物降解塑料購物袋須符合規定的要求（例如尺寸誤差、顏色、氣味、外觀、厚度、抗撕裂性、拉伸性及承重能力）ISO指國際標準化組織技 術 詞 彙 表 35 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。千克指千克淨零碳排放指亦稱為碳中和，二氧化碳淨排放量為零的狀態，一般通過平衡二氧化碳排放量與其清除量（通常通過碳抵銷）或減少社會排放量來實現。該

80、詞彙用於與運輸、能源生產、農業、製造及工業相關的二氧化碳排放過程。中華人民共和國國務院新聞辦公室表示，中國目標於2060年前達到碳中和中國東北指中國吉林省、黑龍江省及遼寧省PBAT指聚己二酸對苯二甲酸丁二醇酯，一種以化石煉製的生物降解無規共聚物，是我們生物降解產品的主要成份之一PBS指聚丁二酸丁二醇酯，一種化石基熱塑性聚合物，是我們生物降解產品的主要成份之一PBT指聚對苯二甲酸丁二醇酯，一種生物基熱塑性塑料，是我們生物降解產品的主要成份之一PCC指沉澱碳酸鈣，源自石灰，是我們製造過程中使用的添加劑PE指聚乙烯，一種輕質、多功能的合成樹脂，由乙烯聚合製成，以化石煉製，主要從石油或天然氣中獲得，是

81、我們不可生物降解產品的主要成分之一PE-HD指高密度聚乙烯，一種由單體乙烯製成的具有高強度密度比的熱塑性聚合物。其分支度低，大多數線性分子很好地聚集在一起，故分子間力比高分支聚合物更強技 術 詞 彙 表 36 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。PE-LD指低密度聚乙烯，一種由單體乙烯製成的熱塑性聚合物，具有高度的短鏈及長鏈分支，導致抗拉強度較低，延展性較高PE-LLD指線性低密度聚乙烯，一種具有大量短分支的線狀聚合物（聚乙烯），抗拉強度較PE-LD高，亦表現出較PE-LD更高的抗衝擊及抗穿刺性PET指聚對苯二甲酸乙二醇酯，一種源自石化產品以化石煉製

82、的不可生物降解石油基塑料，從化石原油、煤或天然氣獲得，是我們不可生物降解產品的主要成份之一PLA指聚乳酸，一種源自可再生生物質的生物基生物降解聚酯，通常源自發酵的植物澱粉，例如玉米、木薯、甘蔗或甜菜漿，是我們生物降解產品的主要成份之一PP指聚丙烯，一種由單體丙烯通過鏈增長聚合產生的熱塑性聚合物，是以化石煉製並通過烴原料的蒸汽裂解作為乙烯生產的副產品或作為石油精煉的副產品生產，是我們不可生物降解產品的主要成分之一生產良率指我們在製作過程利用原材料的效率指標，為可供銷售產品的生產數量與所用原材料數量的比率研發指研究及開發平方米指平方米噸指公噸前 瞻 性 陳 述 37 本文件為草擬本，屬不完整並可予

83、更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。本文件所載前瞻性陳述存在風險及不確定因素本文件載有有關我們計劃、目標、預期及意向的前瞻性陳述，該等陳述可能並不代表我們於與其有關的期間內的整體表現。該等陳述反映管理層對於未來事件、經營、流動資金及資金來源的當前觀點，其中有些觀點可能不會實現或可能會改變。這些陳述存在若干風險、不確定因素及假設，包括本文件所述其他風險因素。謹請 閣下特別留意，依賴任何前瞻性陳述會涉及已知及未知的風險及不確定因素。本公司面對的風險及不確定因素可能會影響前瞻性陳述的準確性，包括但不限於下列方面：我們的業務策略及實踐該等策略的計劃；中國生物降解塑料產品製造業的預期增長及

84、變化；我們未來的負債水平和資金需求；我們就取得和維持監管牌照或許可證能力的期望；競爭狀況的變化及我們於該等狀況下的競爭力；我們經營所在行業及市場的未來發展、趨勢及狀況；我們經營所在市場的整體經濟、政治、監管及商業狀況；全球金融市場和經濟危機的影響；我們的財務狀況及表現；及 利率、匯率、股價、銷量、經營、利潤率、風險管理及整體市場趨勢的變化或波動情況。前 瞻 性 陳 述 38 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。於若干情況下，我們使用 旨在、期望、相信、能夠、繼續、可能、估計、預期、展望、擬、應、或會、可能會、計劃、潛在、預測、預計、尋求、應該、將、將

85、會 等詞彙及類似表述以識別前瞻性陳述。特別地，我們在本文件 業務 及 財務資料 等節內就未來事件、我們未來的財務、業務或其他表現及發展、我們行業的未來發展，以及我們主要市場整體經濟的未來發展等使用該等前瞻性陳述。該等前瞻性陳述乃基於目前的計劃及估計而作出，且僅就截至作出有關陳述當日而言。我們並無責任就新資料、未來事件或其他情況更新或修訂任何前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及固有風險及不確定因素，並存在假設，其中部分內容並非我們所能控制。我們謹請 閣下留意，多項重要因素均可導致實際結果與任何前瞻性陳述所表達者有所不同或有重大差異。董事確認，該等前瞻性陳述乃經合理審慎及周詳考慮後作出。然而，本文件所論述的

86、前瞻性事件及情況可能由於風險、不確定因素及假設而未必會以我們所預期的方式發生或根本不會發生。因此，閣下不應過份依賴任何前瞻性資料。此項提示聲明適用於本文件所載的一切前瞻性陳述。風 險 因 素 39 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂應審慎考慮本文件所載的所有資料，尤其應顧及下列有關投資本公司的風險及特別考慮因素，方作出任何有關編纂的投資決定。出現任何下列風險或會對本集團業務、經營業績、財務狀況及前景造成重大不利影響。我們現時未知或如今視為不重要的其他風險亦可能危害我們和影響 閣下的投資。本文件載有若干關於我們計劃、目標、期望及意向的前瞻性陳述，

87、涉及風險及不確定因素。本集團的實際業績可能與本文件討論者大相逕庭。可能引致或促使出現有關差別的因素包括下文討論者以及本文件其他章節所討論的因素。基於任何此等風險，編纂的編纂價可能會下跌，而 閣下或會損失全部或部分投資。我們認為，我們的業務涉及若干風險及不確定因素，部分我們無法控制。我們已將該等風險及不確定因素大致分類為下列各項：(i)與我們業務及行業有關的風險；(ii)與在中國營商有關的風險；(iii)與編纂有關的風險；及(iv)與本文件所載陳述有關的風險。與我們業務及行業有關的風險我們的經營業績受主要原材料的價格及可得性波動的重大影響我們的經營業績受主要原材料PLA、PBAT及PBS的價格波

88、動及可得性影響。營業紀錄期間，PLA、PBAT及PBS佔原材料總成本約75.0%、76.6%及73.4%。我們對該等主要原材料的價格及可得性的控制有限。具體而言，我們原材料的價格及可得性亦對交通中斷、政府政策、整體經濟狀況及諸多我們無法控制的其他因素較為敏感。我們的生產過程需要以合理價格及時獲得供應穩定且優質的原材料。我們自中國獨立第三方採購主要原材料。此外，我們保持持續及高質量生產的能力視乎能否根據我們的規格獲得原材料的可靠供應。我們與主要供應商通常不會訂立長期協議。營業紀錄期間，我們與主要供應商並無發生對業務營運有重大不利影響的重大糾紛。然而，風 險 因 素 40 本文件為草擬本，屬不完整

89、並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。無法保證我們與主要供應商不會發生任何重大糾紛或日後與現有主要供應商可保持業務往來。我們與主要供應商的重大糾紛亦可能影響我們與供應商的關係，繼而損害日後原材料的穩定供應。此外，營業紀錄期間，我們的大部分採購額來自主要供應商。我們五大供應商的應佔採購額分別佔於2019財政年度、2020財政年度及2021財政年度的採購總額約80.0%、85.2%及82.2%。同期，我們來自最大供應商的採購額分別約為人民幣12.1百萬元、人民幣22.6百萬元及人民幣35.1百萬元，分別佔採購總額約22.8%、25.4%及29.0%。無法保證現有供應商可一直滿足我

90、們的當前或日後要求。倘供應商無法再為我們提供原材料或未能按我們的規格交付原材料，我們未必能履行客戶生產訂單的責任。對於我們營運重要的原材料，截至2021年12月31日，我們已有20名合資格供應商，但無法保證能夠及時或按商業上可接受的條款物色可完全滿足我們的質量或數量需求的其他供應商。倘無法物色相關供應商，我們的業務未必可繼續營運，對我們的業務、聲譽或經營業績有重大不利影響。消費者喜好及行為可能改變我們主要於中國從事生物降解塑料產品的開發及生產。根據弗若斯特沙利文報告，對生物降解塑料產品的需求受政策驅動，隨著環境意識的提高，近年來該需求日益增加。消費者整體變得更加環保，逐漸棄用不可生物降解塑料產

91、品。然而，除生物降解塑料袋外，消費者亦可能選用其他環保用品代替不可生物降解塑料袋，例如紙袋或可重複使用環保袋。因此，我們的業務受到消費者喜好及行為變化的影響。我們必需緊跟市場趨勢，重點與客戶合作開發生物降解塑料產品，以洞悉市場趨勢並迎合消費者行為需要。倘未能及時回應消費者喜好與行為的轉變，我們未必可維持競爭力，我們的財務狀況及經營業績可能因此受到不利影響。營業紀錄期間我們的客戶集中而我們並無與主要客戶訂立長期銷售框架協議。失去任何一名五大客戶均可能影響我們的收益，對我們的業務、財務狀況及經營業績有重大不利影響2019財政年度、2020財政年度及2021財政年度，向五大客戶的銷售分別約為人民幣4

92、7.0百萬元、人民幣92.3百萬元及人民幣133.0百萬元，分別佔總收益約45.7%、55.4%及風 險 因 素 41 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。51.8%。向客戶集團A（於2019財政年度及2021財政年度為我們的最大客戶，且於2020財政年度為第二大客戶）的銷售分別佔同年總收益約15.4%、14.6%及16.1%。因此，倘主要客戶減少向我們下達的採購訂單，且我們無法按時自其他客戶招攬類似數額的採購訂單，我們的業務、財務狀況及經營業績或會受到不利影響。我們的客戶一般就每次採購與我們訂立一年期框架銷售協議並向我們下達訂單，而非與我們訂立長期

93、銷售協議，是由於我們生物降解塑料產品的售價可能因應主要原材料價格而變動。營業紀錄期間，我們一般不會與主要客戶訂立具有法律約束力的長期書面協議，且彼等不受與我們訂立的任何獨家條款或安排約束，無法保證我們將能及時獲得客戶重複訂購。因此，我們未來的銷售並無合約保證。我們無法向 閣下保證主要客戶將繼續按現有採購額或價格水平向我們下達採購訂單，甚至可能不會向我們下達採購訂單。因此，倘主要客戶的經營發生任何不利發展或出現任何其他原因導致我們與一名或多名主要客戶的業務關係惡化或終止，我們的業務、財務狀況、經營業績及前景可能會受到重大不利影響。此外，我們的業務主要取決於吉林省以至中國東北地區商業、零售及食品服

94、務業的盈利能力。該等行業主要受到消費需求及行業營商條件等因素影響，而相關因素則受中國整體經濟狀況影響。我們目標市場的經濟條件欠佳可能對消費需求造成重大壓力，因而令消費開支受影響，可能導致我們的產品需求及財務狀況與經營業績受到不利影響。我們的主要客戶可能隨時嘗試運用本身的地位，通過改善存貨效益和減價提高盈利能力。倘我們未能發揮競爭優勢、營銷專業、產品開發能力及客戶知名度以迅速有效應對市場趨勢，我們的盈利能力及銷量可能受到負面影響。倘我們向主要客戶提供更多優惠或更有利於彼等的協議條款，我們的盈利或會減少。流失主要客戶或向主要客戶的銷售大幅減少將會對我們的產品銷售、財務狀況、經營業績及前景有重大不利

95、影響。風 險 因 素 42 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。我們須遵守嚴格的環境保護法律及法規，遵守該等法律及法規可能產生巨大成本或須承擔潛在責任作為一個受政策推動的市場，中國生物降解塑料產品市場的發展依賴政府頒佈的政策及法規。中國政府近年非常重視塑料污染治理，制訂了全面的 白色污染 治理計劃作為主要改革任務。2020年1月16日，經國家發改委及生態環境部批准，相關部門頒佈 關於進一步加強塑料污染治理的意見，訂明至2022年，購物商場、連鎖超市、藥店、書店及其他餐飲外賣服務禁止使用不可降解塑料袋，而不可降解塑料袋的使用禁令將於2025年底伸延至各

96、個不同市場。於2020年7月10日，國家發改委、生態環境部及工業和信息化部等九個部門聯合發佈 關於扎實推進塑料污染治理工作的通知（發改環資(2020)1146)，進一步部署達成塑料污染控制計劃的目標和任務，闡明禁止和限制相關塑料產品的管理標準。儘管我們的主要業務是開發並生產生物降解塑料產品，我們的生產程序嚴格遵守中國法律及法規，但無法保證上述塑料控制政策不會進一步收緊至包括我們的主要產品，使我們的業務、財務狀況及經營業績受到重大不利影響。在該情況下，即使是僅佔收益不足10%的不可生物降解汽車塑料部件業務亦會受到不利影響。此外，我們須遵守各項中國環境保護法律及法規，包括但不限於監管於我們營運時排

97、放、排出、釋放及處理的環境廢棄物及其他污染物的 中華人民共和國大氣污染防治法、中華人民共和國水污染防治法 及 中華人民共和國環境噪聲污染防治法 以及風 險 因 素 43 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。監管我們建設項目環境保護的 建設項目環境保護管理條例、中華人民共和國環境影響評價法 及 建設項目竣工環境保護驗收暫行辦法。詳情請參閱本文件 監管概覽 與環境保護有關的法律法規 分節。由於中國政府及中國地方監管機構可酌情決定暫停或關閉任何未能遵守相關環境保護法律及法規的生產設施，未能遵守適用中國環境保護法律或法規可能導致地方環境保護部門徵收罰款或暫停

98、我們的營運，甚至吊銷環境牌照。此外，無法保證日後我們將始終全面遵守適用中國環境法律及法規。倘中國政府實施更嚴格環境保護法律及法規，我們的生產成本可能大幅增加，亦可能被逼暫停生產或需要就持續合規產生重大資本開支或其他成本，我們亦未必能將額外成本轉嫁予客戶。我們日後未必能與本地及國際生物降解塑料產品製造商競爭根據弗若斯特沙利文報告，中國生物降解塑料產品市場相對分散，於2020年12月30日約有1,200名市場經營者。與國際塑料製造商相比，中國生物降解塑料產品的技術水平還比較落後。因此，除本地競爭者外，我們亦可能面對來自國際競爭者的競爭。我們主要於產品質量及一致性、產品功能、售價、開發新產品的能力、

99、產能、及時交付等方面與對手競爭。部分競爭者的生產經驗、研發能力、客戶認知度、營銷及分銷渠道比我們優勝，部分競爭者可能位於東南亞地區，可以較我們低的成本生產同類產品。因此，儘管我們努力擴張業務及研發，但無法保證我們可與競爭者有效競爭。我們能否推出全新及或改良產品取決於（其中包括）我們的研發成果，涉及多項風險，未必會產生預期商業利益，甚至不會產生利益。倘我們未能如競爭者般及時開發滿足客戶需求的優質產品，我們的經營業績或會受到重大不利影響。風 險 因 素 44 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。此外，我們很多競爭對手或會降低售價以獲得市場份額。倘競爭者積

100、極減價，我們可能不得不降低售價以保持競爭力，或會對我們的收益及盈利能力有負面影響。我們預期將面臨來自現有國內外競爭者及市場新進入者的持續競爭。無法保證我們的產品能成功競爭，倘未能成功競爭，我們的業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響。COVID-19疫情擴散及於未來發生的任何自然災害、天災、爆發任何傳染病或任何其他流行病或會對我們的業務、經營業績及財務狀況有不利影響營業紀錄期間，我們的資產及營運均位於中國，而我們的收益亦來自中國。因此，我們的業務受制於中國整體經濟及社會狀況。非我們所能控制的自然災害、流行病及其他天災或會對中國的經濟、基礎設施及民生有不利影響。中國人民可能面臨洪水、地震、

101、雷暴、沙塵暴、暴風雪、火災、乾旱或流行病（例如COVID-19、嚴重急性呼吸系統綜合症（SARS）、H5N1禽流感、H7N9禽流感或H1N1人豬流感）的威脅。2020年初，全球爆發COVID-19，截至最後可行日期，COVID-19繼續被世界衛生組織宣佈為大流行，原始病毒及最近變種繼續在各種程度上影響全球許多地區。為緩解COVID-19而採取的行動（包括旅行限制、隔離及業務關閉）已經且預計將繼續對包括中國在內的許多國家的經濟及金融市場產生不利影響。儘管正在部署接種疫苗且部分地區已減少限制，但倘若感染率及住院率上升，則可能再次施加部分原已解除的限制。我們的業務可能會在若干方面受到當前疫情或未來C

102、OVID-19持續或再次發生的影響，包括但不限於我們的業務運營延遲或中斷、原材料供應延遲或中斷、原材料和物流成本增加以及我們的營運及業務夥伴臨時關閉或採用彈性工作時間，可能引致額外成本及影響我們按計劃開展業務的能力。當前COVID-19疫情或其進一步傳播對我們業務或行業的全部影響將取決於非我們所能控制的許多因素，包括當前疫情繼續蔓延的程度，以及COVID-19疫情對僱員及我們繼續開展業務所需人員所造成可能屬重大的影響。風 險 因 素 45 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。此外，我們無法預測COVID-19疫情傳播何時可完全受控，亦無法保證COVI

103、D-19疫情傳播不會惡化。考慮到過往爆發的流行病，COVID-19已對中國的國家及地方經濟造成不同程度的影響（視乎有關流行病的規模），中國（尤其於我們業務所在城市）COVID-19爆發及任何其他公共衛生危機均可能會對我們的營運造成重大干擾，進而可能對我們的財務狀況及經營業績造成重大不利影響。有關我們於生產基地採取的嚴格防控及 閉環管理 措施詳情，請參閱本文件 概要 近期發展 一節。我們擴建生產設施的計劃未必取得預期的成功，或該擴建可能導致銷售成本增加，可能對我們的業務及財務業績有重大不利影響為支持我們日益增長的業務和滿足客戶需要，我們計劃通過(i)擴大長春生產基地現有的生物降解塑料產品生產線；

104、(ii)在長春生產基地新建生物降解塑料產品生產線以生產新的生物降解塑料產品；及(iii)在中國廣東省惠州建設和設立新生產基地，生產生物降解塑料產品，進一步擴建現有生產設施。擴建計劃完成後，我們在長春生產基地(i)現有的生物降解母粒的年設計總產能預期由約11,844,000千克增至45,892,000千克；及(ii)新的生物降解塑料產品（不包括生物降解母粒）由約6,440,000千克增至28,840,000千克。同時，惠州生產基地生物降解產品的年設計總產能（不包括生物降解母粒）預期約為17,528,000千克。擴建計劃的總資本開支（包括長春生產基地及惠州生產基地）預期約為人民幣159.1百萬元，

105、其中約人民幣編纂百萬元預期將由本集團以內部資源於2022年內支付。我們擬以編纂的部分編纂（佔編纂編纂總額約編纂%）支付上述資本開支剩餘部分約人民幣編纂百萬元。我們致力於2022年第二季度及2023年第三季度前分別在長春生產基地及惠州生產基地的新生產線開始試生產。我們致力於2024年第一季度及2023年第四季度前分別在長春生產基地及惠州生產基地完成擴建。截至最後可行日期，我們正在敲定擴建計劃。風 險 因 素 46 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。我們的擴建計劃可能涉及以下風險：(i)我們的產量可能因產品需求而變化，而產品需求受到市場趨勢、客戶喜好或

106、其他非我們所能控制的因素影響；(ii)我們的產品需求、產品平均售價以及所產生的收益可能不會隨產能上升而增加；(iii)固定成本增加（如就擴建生產設施的資本投資相關的折舊費用，將會計入本集團每年的收益表）；(iv)因擴建而增加的其他可變成本，將按產量入賬；(v)我們無法保證擴建計劃可在沒有延誤的情況下成功實行，甚至根本無法實行計劃；及(vi)我們未必能就擴建計劃向中國監管部門取得所需牌照。同時，載於本文件 業務 我們的生產設施 擴建計劃 分節及 未來計劃及編纂一節的本集團未來計劃，乃基於目前的意圖及假設擬定。未來實行有關計劃時可能受到資本及人力資源限制。此外，我們的擴建計劃亦可能受到其他非我們所

107、能控制的因素限制，例如中國以至世界整體市場環境、經濟及政治環境。因此，我們的擴建計劃未必能根據時間表實行，甚至根本無法實行。我們的生產受到機械及設備損毀或預期以外的中斷影響我們極為依賴使用機械及設備生產。我們的生產設施通常以5天3班制（不包括所有僱員的公眾假期及公共假期）運作，我們的機械可能因我們的日常使用而損壞。倘發生任何機械故障或性能下降，或我們的生產設施因電力故障而遭到預期以外的中斷，可能會導致我們的運作遭到窒礙或延誤，因此對我們的生產進度造成負面影響，使我們無法如期向客戶交付產品。機械及機器平穩運行對我們來說至關重要且無法保證我們的生產設施可持續穩定運作，或一旦出現機械故障時可以取得性

108、能近似的替代品或能夠及時維修，維持我們的產能，滿足客戶需求。一旦出現上述情況，我們的生產能力可能受到不利影響，且可能需要投放大量財務資源替換或維修，可能對我們的業務及財務狀況造成不利影響。此外，倘生產基地遭遇中斷，本集團的產能以及相關使用率可能受影響，可能導致收益、毛利率及盈利能力下降。風 險 因 素 47 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。此外，倘發生(i)天災；(ii)騷亂、社會動盪及恐怖襲擊；(iii)爆發傳染病；及(iv)非我們所能控制的其他事件，我們可能因生產中斷使收益下降而出現大額虧損，以及因維修或替換受損機械及設備產生額外開支。此外，

109、我們的產能可能受到負面影響，我們未必能準時將產品送達客戶，可能會有損客戶對我們的信心。倘無法保護知識產權，可能會損害我們的業務及競爭地位我們其中一個競爭優勢為生物降解塑料產品的生物降解母粒材料配方，以及我們生產可靠、優質且穩定的生物降解塑料產品的知識。我們產品、生產程序與商業生產技術的相關實用新型專利、發明專利、商標、商業機密或技術訣竅，對本集團的業務及競爭地位相當重要。在我們的業務發展歷程中，我們已為業務發展及持有多項專利及商標。截至最後可行日期，我們在中國持有21項實用新型專利、兩項發明專利及三項註冊商標，並正在辦理四項專利申請。詳情載於本文件附錄四 法定及一般資料 C.有關我們業務的其他

110、資料 2.本集團的知識產權 分節。然而，尋求專利保護可能費時且所費不菲，無法保證我們的專利申請能夠成功註冊，或我們已註冊的專利能夠為我們提供足夠保護或商業優勢。我們的專利（不論是否已註冊）可能會遭到質疑、失效或規避。除註冊外，我們亦與主要研發僱員簽訂專利及保密協議，保護我們的知識產權。然而，就未經授權使用專利權的監督可能困難且昂貴，我們可能需要進行訴訟執行或捍衛我們已取得的專利，或釐定我們或他人產權的可執行性、範圍以及合法性。中國不同法院處理知識產權的經驗及能力並不一致，難以預測結果。倘進行任何有關訴訟或有關訴訟出現不利結果，均可能會產生巨大成本、分散資源及管理層注意力，可能會損害我們的業務、

111、聲譽及競爭地位。風 險 因 素 48 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。我們亦依賴非專利專有技術、持續技術創新以及其他商業機密發展及維持競爭地位。即使我們有與主要研發僱員簽訂專利及保密協議來保護我們的知識產權的政策，但無法保證有關協議不會遭到違反，或在我們的商業機密及技術遭到洩露時能夠有效保障我們或提供適當的補救措施。此外，無法保證其他市場競爭者的獨立研發不能讓彼等獲取該等商業機密或技術。我們可能因侵害第三方知識產權而遭到索償我們致力研究及實踐新技術及生產程序，跟上市場發展的步伐，在此過程中我們未必能察覺其他第三方知識產權，因此未必能評估有關第三方

112、知識產權的範圍及有效性。此外，在變化迅速的技術環境，產品開發本身具有不確定性，可能有多項待決專利申請，大部分涉及類似技術的專利在遞交申請時為機密。新開發的專利或技術的合法擁有權亦可能有不確定性。因此，我們或會因侵害知識產權而面臨訴訟。知識產權訴訟可能會對我們應用受質疑技術的相關知識產權造成不利影響，倘我們被裁定須就侵害知識產權負責，可能需要支付大額損害賠償或特許權使用費。由於技術開發對生物降解塑料產品行業極為重要，故無法保證我們現時有關知識產權保護的措施充足，且不會遭到第三方就侵害知識產權索償。任何知識產權訴訟均可能會令我們的聲譽受損、產生大額開支及轉移管理層的注意力及努力，上述任何情況均可能

113、會對我們的業務、財務狀況、經營業績或前景造成不利影響。我們受到若干與運輸原材料及產品有關的風險影響，包括因第三方物流服務供應商服務暫停或中斷而造成的延誤以及運輸成本上升於營業紀錄期間，我們向中國合資格供應商獲取原材料。一般而言，我們的供應商會安排車隊將原材料運送到我們的生產設施和承擔相關運輸成本。我們會按照距離選擇自有物流團隊及或聘請第三方物流服務供應商以車隊運送我們的產品給客戶。有關本集團物流安排的詳情，請參閱本文件 業務 銷售及客戶 交付及物流 分節。車隊運輸受意外、財產損失或損壞、火災、相撞以及因機件故障、不利交通狀況及或風 險 因 素 49 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件

114、須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。極端天氣情況造成的中斷等固有風險影響。倘發生上述任何情況，無法保證能夠及時取得原材料進行生產或根據運輸時間表向客戶運送我們的產品。倘我們的原材料或產品的運輸服務暫停或中斷，而我們未能及時為運送原材料或產品安排替代運輸方法，我們的業務運作、聲譽及盈利能力可能會受到重大不利影響。於2019財政年度、2020財政年度以及2021財政年度，我們的物流服務費用分別為約人民幣0.4百萬元、人民幣0.5百萬元及人民幣0.7百萬元，佔相應年度銷售及分銷開支總額約39.1%、50.3%及52.8%。無法保證物流服務費用將來會維持穩定或不會增加。倘物流服務費用上升而我們未能物色

115、價格合理的替代物流服務供應商，我們的物流服務費用將會增加，可能會導致淨利潤減少。因此，我們的財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響。我們日後未必能成功研發新產品以滿足客戶要求，我們或會失去市場競爭力營業紀錄期間，我們主要在中國開發及製造生物降解塑料產品。生物降解塑料產品行業是中國的新興行業（不足10年），我們未來的研發缺乏參考及先例，可能會遇到開發週期長、初期投資成本高等情況。從研發到成品商業化，我們均面臨無法突破關鍵生產難點、無法調整以進行標準化生產等風險。隨著技術進步，客戶可能需要更優質的產品。我們視產品開發能力與貫徹的產品質量為主要競爭優勢之一，已成立研發部門推進相關研究工作。然而，我

116、們對未來市場趨勢的預測未必準確，產品質量的貫徹性亦未必能滿足客戶需要。倘我們未能透過開發和製造新產品或維持貫徹的產品質量來有效應對市場發展，我們的業務營運及財務狀況可能會受到不利影響。此外，倘我們的研發能力或質量一風 險 因 素 50 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。致性無法滿足客戶的期望，我們與彼等的業務關係可能會受到不利影響，進而會對我們的銷售業績及聲譽有不利影響。此外，無法保證競爭者不會提供媲美或優於我們產品的新產品。倘我們無法跟上競爭者的發展步伐，對我們產品的需求或會下降，我們的庫存產品或會過時，因此我們的業務營運及財務表現可能會受到不利

117、影響。過往宣派的股息並非我們日後股息政策的指標過往期間派付的股息並非日後股息派付的指標。無法保證日後會否派付股息及派付股息的時間及形式。營業紀錄期間，我們於2019財政年度、2020財政年度及2021財政年度分別宣派股息零、零及人民幣137.0百萬元。該等股息以內部資源撥付，並已於2021年財政年度全數結清。無法保證日後將會派付金額或比率相近的股息，甚至不會派付任何股息。宣派股息由董事會建議，並受多種因素限制，包括但不限於我們的業務及財務表現、資本及監管規定以及整體業務狀況。因此，本文件並無提及預測日後應付股息金額的依據。此外，即使我們的財務報表顯示我們的業務錄得利潤，惟我們未必有足夠的利潤或

118、現金流以供日後向股東分派股息。無論如何，過往的分派紀錄不應作為日後應付股息金額的參考。未能按照中國法律及法規為各個僱員福利計劃作足額供款，可能會遭受處罰於營業紀錄期間，我們未有為部分僱員的社會保險基金及住房公積金作足額供款。於2019年、2020年及2021年12月31日，我們就社會保險基金及住房公積金分別計提約人民幣1.8百萬元、人民幣1.8百萬元及人民幣2.3百萬元。中國法律顧問表示，根據相關中國法律及法規，倘我們未能按要求為社會保險基金足額供款，我們可能須在指定期限風 險 因 素 51 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。內支付未繳金額，以及可

119、能遭到自欠繳之日起每日按未繳金額計0.05%的過期罰款。倘未有於指定期限內繳付上述款項，主管當局可額外處以未繳款項一至三倍的罰款。倘我們未能按要求為住房公積金足額供款，主管住房公積金管理中心可下令我們於指定期限內支付未繳款項。倘未有於有關期限內繳付款項，可向中國法院申請強制執行。中國法律顧問表示，我們已取得主管社會保險及住房公積金機構確認，我們於營業紀錄期間並無遭受行政處罰。然而，無法保證任何新法例及法規不會要求我們追溯支付任何未付供款或罰款，繼而可能對我們的財務狀況及經營業績造成不利影響。詳情請參閱本文件 業務 僱員 社會保險及住房公積金 分節。倘我們可用的優惠稅務待遇或政府補助終止、減少或

120、延遲，或會對我們的業務、財務狀況及經營業績有重大不利影響我們一直受益於中國政府政策的優惠稅務待遇。本集團中國營運附屬公司吉林開順自2018年起獲認可為高新技術企業，該資格於2021年9月獲續期，因此可享有15%的優惠所得稅率，毋須按25%稅率繳納企業所稅。因此，2019財政年度、2020財政年度及2021財政年度，我們實際所得稅率（按所得稅費用除以扣除所得稅費用前利潤計算）分別約為14.0%、13.7%及14.7%。高新技術企業資格須經中國政府進行三年期的審查。為申請或維持該等資格及優惠稅率，我們須向吉林省科學技術廳、吉林省財政廳及國家稅務總局吉林省稅務局組成的認定機構申請認定為高新技術企業。

121、優惠稅務待遇政策或會變動及終止。政府機關可隨時決定減少、廢止或取消我們的優惠稅務待遇。目前向吉林開順授出的高新技術企業資格將於2024年9月到期。無法保證我們可持續獲得目前享有的優惠稅務待遇或我們其他附屬公司可成功申請享有優惠稅務待遇。倘優惠稅務待遇終止、減少或延遲，或會對我們的財務狀況及經營業績有重大不利影響。風 險 因 素 52 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。於2019財政年度、2020財政年度及2021財政年度，我們獲得的政府補助總額分別約為人民幣1.1百萬元、人民幣0.9百萬元及人民幣1.0百萬元。更多詳情請參閱本文件 財務資料 合併損

122、益及其他全面收入表 其他收入 分節。由於該等政府補助通常一次過提供，故無法保證我們日後會繼續獲得該等補助。倘我們日後無法成功申請政府補助，對我們的財務狀況、經營業績、現金流及前景或會有不利影響。我們可能會涉及訴訟或法律程序我們在日常業務營運過程中或會不時涉及與產品或其他類形的責任及勞動或合同糾紛有關的訴訟或法律程序。我們亦可能作為共同被告涉及訴訟或法律程序。倘我們日後涉及任何訴訟或其他法律程序，該等訴訟的結果或會不明朗並可能須和解或承擔後果，可能對我們的業務、財務狀況及經營業績有重大不利影響。此外，任何重大訴訟或法律程序或涉及大額法律費用，需要大量時間及資源，並分散管理層對日常運營的注意力。此

123、外，不論有關索賠是否合理，我們或會因索賠而有負面宣傳。倘未能有效補救或扭轉任何負面宣傳或聲譽損害，我們現有或潛在客戶及供應商或對我們有不良印象，對我們與客戶及供應商維持穩固關係、吸引新客戶或擴展至新市場有不利影響。我們可能因生產於生產設施發生的工業事故或安全隱患而承擔責任我們的生產過程涉及操作有潛在危險的設備和機械。此外，我們的生產過程涉及使用及儲存易燃的原材料（例如PBAT、PP及PE），倘我們並無妥善處理有關危險材料，或會導致工業事故。儘管我們不時提醒僱員於生產過程中遵守內部政策訂明的所有安全措施及程序，但不能保證彼等會嚴格遵從我們的安全措施或其他相關規則及規定。因此，無法保證我們生產設施

124、內不會發生任何事故或安全隱患（不論有關事故或安全隱患是否由於設備或機器的故障、不當處理有害材料或其他原因引致）、營運中斷、受傷或身亡。倘發生該等事件，我們或須就事故或安全隱患而導致的生命及財產損失、人風 險 因 素 53 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。身傷害、醫療費用承擔責任，而我們或會因違反中國有關工作場所安全、員工補償或其他事宜的適用法律法規而遭受罰款及處罰或承擔刑事責任。此外，我們的保險範圍未必足以涵蓋我們因任何事故或安全隱患而造成的所有潛在損失。倘我們的生產設施因任何事故或安全穩患而受損，或會影響我們的生產過程並導致我們失去客戶。此外，

125、我們的生產設施或會被要求停止運營待機關調查，對我們的業務、營運、聲譽及財務業績有不利影響。我們的成功取決於我們的關鍵人員，倘我們未能吸引、挽留及激勵該等關鍵人員，我們的聲譽及業務或會受到重大不利損害我們認為我們的成功在很大程度上取決於關鍵管理人員的持續服務及表現。執行董事及其他高級管理層成員的行業經驗、專業知識及貢獻是我們營運的重要資產。實施增長計劃需足夠數量的經驗豐富且有能力的高級管理層。倘我們失去大量關鍵管理人員且無法招聘並挽留具有同等資格的人員，我們的業務增長可能會受到重大不利影響。具體而言，我們的業務管理及營運依賴主席兼執行董事張女士及首席執行官兼執行董事單先生。彼等各自在中國材料行業

126、均有約10年經驗。倘我們的董事或高級管理層或其他關鍵人員無法或不願意繼續擔任現職，我們未必可輕易或甚至無法取代有關人員，我們的業務可能會中斷，經營業績或會受到重大不利影響。此外，倘我們任何高級管理人員或其他關鍵人員加入競爭對手或成立與我們有競爭的業務，我們可能會失去商業秘密和專有技術。無法吸引、挽留及激勵有關關鍵人員可能對我們的聲譽及業務有重大不利損害。因此，我們的業務、財務表現及前景取決於我們能否聘任並挽留高技能人員（包括管理及其他技術專業人員）。無法保證我們可維持充足且經驗豐富的勞動力，而員工成本可能因合資格人員短缺而增加。倘我們未能吸引及挽留具有適當管理、技術或營銷專長的人員或我們未能維

127、持充足且經驗豐富的勞動力，對我們的業務營運或有重大不利影響，並可能阻礙我們未來的增長和擴張。風 險 因 素 54 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。勞動力短缺或勞工成本增加可能會損害我們的業務、降低盈利能力並減慢增長經驗豐富的專業人員及其他勞動力對我們的業務營運至關重要，因此我們的成功部分取決於我們能否吸引、挽留及激勵足夠的相關員工進行生產及營運。根據弗若斯特沙利文報告，中國生物降解塑料產品製造業的合格人員供不應求，勞動力競爭激烈。此外，我們或須因競爭合資格人員或員工而付出更高工資，導致勞工成本上升。中國勞工成本多年來一直呈上升趨勢，未來可能會進一

128、步上升。我們未必可通過提高產品價格將增加的勞工成本完全轉嫁予客戶。倘我們未能應對不斷增加的勞工成本，我們的業務、財務表現及經營業績或受到不利影響。我們與客戶的協議並無載有具體的勞工成本調整機制，我們未必可預料或未必可及時或根本無法將勞工成本增加的全部影響轉嫁予給客戶。在此情況下，我們的業務及經營業績或會受不利影響。我們未必可有效維持生產設施中的質量控制系統，我們質量控制系統任何故障或惡化均會對我們的營運及財務狀況有不利影響我們產品質量對我們業務成功至關重要。我們產品質量極取決於我們的質量控制系統是否有效，而質量控制系統是否有效則取決於多項因素，包括質量控制政策的實施及質量控制團隊的組成。質量控

129、制系統的任何重大故障或惡化都可能嚴重損害產品質量並對我們在當前或潛在客戶中的市場聲譽有重大不利影響，導致未來訂單減少，並損害我們的財務狀況及經營業績。我們的保險範圍未必足以保護本集團營業紀錄期間，除我們為僱員投保的強制性社會保險外，我們亦已為固定資產（生產設施設備及機器）、原材料和製成品及僱員購買一般保險。有關我們保單的詳情，請參閱本文件 業務 保險 分節。然而，我們並無投保產品責任保險。倘因瑕疵產品而造成任何損害，我們可能面臨產品責任索償。針對我們提起的產品責任索償一旦成功，我們或須賠償重大損害，而該等損害或責任的金額不在投保範圍內。針對我們提起的風 險 因 素 55 本文件為草擬本，屬不完

130、整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。產品責任索償，無論是否成功，其所涉及的抗辯訴訟均會產生大量成本且消耗時間，而且會分散大量資源及管理層的精力。倘我們的產品被證實有瑕疵，無法保證日後不會面臨有關產品責任的索償。因此，任何瑕疵產品均可能對我們的業務、經營業績及聲譽造成重大不利影響。我們並沒有就與我們的業務營運或行業相關的所有風險投保，是由於董事認為此舉在商業上不可行或者認為風險十分低。倘發生任何保險範圍不足以覆蓋的事故，我們或需就未投保的損失或金額承擔責任，對我們的業務、財務狀況及經營業績有重大不利影響。此外，無法保證我們可以商業合理的條款續保現有保單，甚至不能續保現有保單

131、。倘我們遭受嚴重的未投保損失或大幅超過我們保單限額的損失，我們的業務、財務狀況或經營業績將受到重大不利影響。與在中國營商有關的風險中國政府政治及經濟政策變動或會對中國整體經濟增長有不利影響，導致製造成本增加並對我們的競爭地位有不利影響營業紀錄期間，我們所有生產及資產均位於中國，而我們所有收益均來自中國市場。因此，我們的業務、財務狀況、經營業績及前景極受到中國經濟、政治及法律發展所影響。中國經濟於眾多方面有別於大部分發達國家，包括政府參與程度、發展水平、增長率、外匯管制、融資渠道及資源配置。儘管中國經濟於過去數十年顯著增長，但地域及各經濟領域間的增長並不平均。中國政府已實施多項措施鼓勵經濟增長並

132、指導資源配置。部分措施對中國整體經濟有利，但對我們亦可能有不利影響。例如，政府對資本投資的控制或可能適用於我們的稅務法規變動可能會對我們的財務狀況及經營業績有重大不利影響。該等措施或會因行業或全國地區不同而調整、修改或應用。因此，無法保證我們可從所有或任何不斷調整的措施中受益。風 險 因 素 56 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。中國經濟已從計劃經濟向社會主義經濟轉型。然而，中國政府仍通過資源配置、控制以外幣計值的債務支付、制定貨幣政策及為特定行業或公司提供優惠待遇，重大控制中國經濟增長。此外，隨著中國經濟與全球經濟的聯繫日益緊密，中國在各方面受

133、主要經濟體的低迷及衰退以及世界各地的自然災害所影響，而該等因素我們無法控制。中國經濟狀況、中國政府政策或中國法律法規的任何不利變動或會對中國整體經濟增長、我們產品的市場需求及競爭地位有不利影響。此外，無法保證中國政府會持續實施現有經濟改革政策。我們的經營及財務業績或會受政治、經濟及社會狀況或相關政府政策變動的重大不利影響，例如法律法規或其解釋變動、為控制通貨膨脹而可能採取的措施、稅率或徵稅方法的變動及對貨幣兌換的額外限制。我們的業務運營受中國法律法規的不確定性影響我們於中國的業務及營運受到中國法律監管。中國法律為成文體系，由成文法、法規、通知、行政指令及內部準則組成，當中部分及有關解釋、實施及

134、執行仍處於試驗階段，因此可能會受政策變動的影響。倘我們中國附屬公司違反任何上述規定，無論是否疏忽，我們都遭受當中指明的處罰。由於法律制度及經濟體系的發展速度不同，現有法律法規是否及如何適用於若干情況仍存有一定程度的不確定性。此外，由於中國上級法院的判決不一定對下級法院具有約束力，中國法律法規的解釋、實施及執行的先例對判決的參考價值有限。因此，爭議解決的結果未必如其他司法管轄區一致或可預測。此外，若干中國政府機構發佈的部分監管規定的應用未必一致。例如，我們可能需訴諸行政及法院程序以執行我們根據法律或合同享有的法律保護。然而，由於中國行政及法院當局在解釋及執行法定及合同條款方面有自由裁量權，或會難

135、以評估行政及法院程序的結果以及我們享有的法律保護水平。該等不確定因素可能會妨礙我們執行與業務合作夥伴及客戶簽訂的合同。風 險 因 素 57 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。無法執行我們的合同及對我們不利的中國法律任何發展或解釋等不確定因素或會對我們的業務及營運有重大不利影響。此外，中國的知識產權及機密資料保護未必如發達國家有效。我們無法預測中國法律體系未來發展的影響，包括新法律的頒佈、現行法律或其解釋或執行的變動或國家法律取替地方法規。該等不確定因素或會限制我們及包括 閣下在內的其他外國投資者可獲得的法律保護。此外，中國進行的任何訴訟都可能耗時，

136、導致大額成本並分散我們資源及管理層的注意力。難以針對本集團及管理層送達法律程序文件或執行外國判決我們所有的生產及資產都位於中國。此外，我們的執行董事全部位於中國。因此，投資者可能難以從中國境外向我們或執行董事送達法律程序文件。此外，據了解，在中國境內執行外國判決並不確定。倘外國司法管轄區已與中國政府簽訂條約，則該司法管轄區的法院判決或會受對等承認或執行。然而，中國並無與美國、英國等眾多國家簽訂相互承認及執行民事法院判決的條約。因此，難以或不可能在中國承認及執行在上述司法管轄區的法院判決。股息支付受中國法律的限制由於本公司為控股公司，我們依賴我們中國附屬公司支付的股息以滿足現金需求，包括償還本集

137、團可能產生的任何債務。根據現行中國法律，股息僅可從我們中國附屬公司根據中國會計準則及法規確定的累計稅後利潤（如有）中支付。此外，我們的中國附屬公司須每年撥出若干金額的稅後利潤（如有），以撥付若干法定儲備。該等儲備不可分配為現金股息。此外，倘我們的中國附屬公司未來產生債務，貸款協議或會限制其向本公司支付股息或其他款項。我們的中國附屬公司無法向本公司派發股息或其他款項可能會嚴重影響用於支持我們業務發展及增長的資金金額。風 險 因 素 58 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。中國政府的外匯管制或會對 閣下的投資有重大不利影響我們於營業紀錄期間收取的收益均

138、為人民幣。人民幣一般不能自由兌換成任何外幣。根據現行中國外匯管理規定，利潤分配、利息支付及與貿易及服務相關的外匯交易等經常賬項目的支付，在辦妥若干程序的情況下，可以用外幣支付而無須國家外匯管理局事先批准。因此，我們中國附屬公司通過符合若干程序要求，可以用外幣向本公司支付股息而無須國家外匯管理局事先批准。然而，無法保證有關以外幣支付股息的外匯政策將繼續生效。此外，外幣債務的本金支付等資本項目的外匯交易繼續受到限制，須經國家外匯管理局事先批准。中國政府日後或會進一步實施規則及法規，在若干情況下或會限制經常項目及資本項目外幣使用。該等限制或會影響我們通過債務融資獲得外匯或獲得資本支出所需外匯的能力。

139、無足夠外幣或無法向我們轉移足夠股息或進行其他付款或以其他方式履行其外幣計值的責任將阻礙我們的業務營運或管理。因此，我們未必可向股東派發股息。中國對離岸控股公司向中國實體的貸款及直接投資的規定可能會延遲或阻止我們動用編纂編纂向我們中國附屬公司提供貸款或額外注資於動用編纂或任何進一步編纂編纂時，作為中國附屬公司的離岸控股公司，我們可向中國附屬公司貸款或向中國附屬公司額外注資。我們向中國附屬公司提供任何貸款須遵守中國法規。例如，我們向中國附屬公司提供為撥付其活動的貸款不得超過法定限額，並且須進行登記或備案。我們亦可透過注資為中國附屬公司提供資金。該等注資須經國家市監局或其當地下設部門登記及向商務部或

140、其當地下設部門報告。我們無法保證可及時就向附屬公司或任何彼等各自附屬公司提供貸款或注資獲得有關政府登記或批准或辦妥報告程序，甚至無法獲得有關政府登記或批准或辦妥報告程序。倘我們無法獲得有關註冊或批准或未能完成有關報告程序，我們動用編纂編纂及將中國業務資本化可能會受到負面影響，對我們的流動性及撥付及擴展業務的能力有重大不利影響。風 險 因 素 59 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。我們自外商投資中國附屬公司所得股息收入可能須按高於我們當前預測的稅率繳納預扣稅根據 企業所得稅法 及其實施條例，倘外國股東不被視為 企業所得稅法 所指的中國稅務居民企業，

141、則中國附屬公司向有關外國股東支付的股息須按10%的稅率繳納預扣稅，除非該外國股東的司法管轄區與中國已簽訂稅務條約或類似安排。倘符合 內地和香港特別行政區關於對所得避免雙重徵稅和防止偷漏稅的安排（國稅函2006第884號）（中國與香港的稅務安排），則預扣稅稅率會寬減至5%。然而，國家稅務總局關於稅收協定中 受益所有人 有關問題的公告（9號公告）規定，受益所有人 須從事實質業務活動。目前尚不清楚9號公告是否適用於我們中國運營附屬公司通過我們在香港註冊成立且持有我們中國實體的直接附屬公司向我們支付的股息。倘根據9號公告，有關香港附屬公司不視為任何有關股息的 受益所有人，該等股息將根據中國與香港的稅務

142、安排按10%的稅率而非5%更優惠稅率繳納預扣所得稅。在此情況下，我們的財務狀況及經營業績或受到重大不利影響。就中國企業所得稅而言，我們可能被歸類為 居民企業，對我們有不利的稅務後果企業所得稅法 規定，於中國境外設立但 實際管理機構 位於中國境內就稅務而言會視為 居民企業，其全球收入一般按25%的統一稅率繳納企業所得稅。實際管理機構 指對企業的業務、人員、會計、財產等有實際及全面管理及控制權的機構。然而，目前仍無正式的實施條例規定如何釐定不是外國企業設於中國境內的 實際管理機構。因此，目前尚不明確中國稅務機關將如何處理類似我們的情況。倘中國稅務機關確定我們為 居民企業，我們或須就全球收入按25%

143、稅率繳納企業所得稅，對我們的實際稅率有影響，並對我們的收入淨額及經營業績有重大不利影響。風 險 因 素 60 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。根據中國稅法，我們應付外國投資者的股息及出售股份的收益或須繳納預扣稅根據 企業所得稅法 及其實施條例，除非任何適用稅務條約或類似安排另有規定，10%的中國預扣稅稅率通常適用於向 非居民企業 的外國投資者支付 來自中國境內的股息。非居民企業在中國並無機構或營業地點或其於中國設有機構或營業地點但相關收入實際上與該機構或營業地點無關。倘轉讓股份而獲得的收益視為 來自中國境內的收入，則該等投資者一般須就有關收益按1

144、0%稅率繳納中國所得稅。根據 中國個人所得稅法 及其實施條例，向非中國居民的外國個人投資者支付的 來自中國境內 的股息一般按20%的稅率繳納中國預扣稅，而該等投資者因轉讓股份而從中國獲得的收益一般按20%的稅率繳納中國個人所得稅。任何中國稅項均或會根據適用稅務條約或類似安排獲減免。按本節 就中國企業所得稅而言，我們可能被歸類為 居民企業，對我們有不利的稅務後果 風險因素所述，倘我們被視為中國居民企業，我們就股份支付的股息或因轉讓股份而獲得的收益或會被視為 來自中國境內 的收入，須繳納上述中國所得稅。然而，根據國家稅務總局於2019年10月14日頒佈並於2020年1月1日生效的 非居民納稅人享受

145、協定待遇管理辦法，非中國稅務居民且根據相關稅務條約享有優惠稅率的股東可在自行報稅或通過扣繳義務人代扣代繳申報時，可自行申請稅務條約優惠待遇。9號公告亦適用於股息。倘被確定不符合上述稅務條約優惠待遇的條件，出售股份所得收益及就股份向有關股東支付的股息或須按更高稅率繳納中國稅項。在此情況下，我們外國投資者的股份價值或受到重大不利影響。風 險 因 素 61 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。匯率波動或會對我們的盈利能力及支付股息能力有不利影響營業紀錄期間，我們的全部收益均以人民幣計值。由於我們以港元向股東支付股息，港元兌人民幣升值將於兌換為港元時對我們可

146、用金額有不利影響，因此將減少我們派付的股息。中國稅務機關加強對收購審查或會對我們的業務、收購或重組策略有不利影響國家稅務總局於2015年2月3日頒佈 關於非居民企業間接轉讓財產企業所得稅若干問題的公告（7號文），就非居民企業間接轉讓中國居民企業的資產（包括股權）提供全面指導，並加強中國稅務機關對有關轉讓的審查。7號文的應用仍不明確。若日後我們的境外重組交易或出售我們境外附屬公司的股份涉及非居民企業轉讓人，則稅務機關可能認定7號文適用於上述各項。此外，我們、非居民企業及中國附屬公司可能須花費寶貴資源遵守7號文，或證明我們及非居民企業毋須根據7號文就日後我們的重組或出售我們境外附屬公司的股份繳稅，

147、對我們的財務狀況及經營業績或有重大不利影響。有關中國居民成立境外特殊目的公司的中國法規可能令中國居民股東須承擔個人責任、限制中國附屬公司向我們分派利潤，或在其他方面對我們的財務狀況有不利影響根據 國家外匯管理局關於境內居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關問題的通知（37號文），中國居民（包括中國公民及中國企業）以境內外合法資產或權利及權益向特殊目的公司（特殊目的公司）出資前，須向國家外匯管理局或其地方分局申請辦理境外投資外匯登記手續。倘已登記境外特殊目的公司的境內居民風 險 因 素 62 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。個人股東、

148、名稱、經營期限等基本信息有變，或境內居民個人進行增資、減資、股權轉讓或置換、合併或分立等重要事項有變後，須及時向外匯部門辦理境外投資外匯變更登記手續。我們未必可始終充分知悉或了解全部中國公民受益人的身份，亦未必可始終迫使受益人遵守37號文的規定。因此，無法保證我們的全部中國公民股東或受益人會一直遵守37號文或其他相關法規，或在日後進行或取得37號文或其他相關法規規定的任何適用登記或批准。根據相關規則，不遵守37號文所載的登記程序或會導致相關中國企業的外匯活動受到限制，亦可能導致相關中國居民被處以中國外匯管理條例所規定的罰款。與編纂有關的風險股份過往並無公開市場，而股份的流通性、市價及成交量可能

149、波動編纂前，股份並無公開市場。編纂編纂及編纂並不保證於編纂完成後將有活躍交易市場。本文件所載指示性編纂範圍的釐定乃編纂（本身及代表編纂）與本公司的磋商結果。因此，編纂未必為編纂。日後編纂後本集團或其現有股東大量編纂股份可能對股份不時的現行市價造成不利影響。此外，本集團控制範圍之外及與本集團業務表現無關的因素或會對股份的流通性、市價及成交量造成不利影響。影響股份價格流通性及成交量的因素包括：我們的經營業績（如收益、盈利及現金流量）波動；本集團或本集團任何可資比較公司產品的市價波動；我們及競爭對手採納的定價政策的變動；投資者對本集團及我們業務計劃的看法；風 險 因 素 63 本文件為草擬本，屬不完

150、整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。本集團公佈新投資、戰略性聯盟；高級管理層人員變動；及 中國整體經濟因素。在上述情況下，投資者未必能以編纂或以上的價格出售其股份。我們的股份投資者將會面臨即時攤薄倘編纂高於每股股份的編纂值，則股份投資者將面臨即時攤薄。因此，基於每股編纂的編纂分別為編纂港元及編纂港元，我們編纂的投資者將會面臨編纂值即時攤薄至每股股份編纂港元及編纂港元。倘我們日後發行額外股份，投資者可能會面臨攤薄日後本集團或會於行使購股權計劃項下授出的購股權後發行額外股份。發行後流通在外股份數目的增加將減少股東所有權百分比，且可能會攤薄每股股份盈利及每股股份資產淨值。此外，

151、本集團日後可能需募集額外資金，為我們業務的擴張、投資及新發展提供資金。倘透過發行本公司新股本或股本掛鈎證券募集額外資金，而非按比例向現有股東發行，則現有股東的股權或會減少，每股盈利及每股有形資產淨值將減少及或該等新發行證券可能擁有優於現有股東股份所享有的權利、優先權及特權。控股股東的利益或有別於其他股東緊隨編纂及編纂後（並無計及編纂獲行使），控股股東將實益擁有編纂%的股份。控股股東的利益或有別於其他股東。如控股股東利益與其他股東利益發生衝突，或如風 險 因 素 64 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。控股股東選擇促使我們追求與其他股東利益有所衝突的

152、策略目標，則該等股東將會因控股股東促使我們採取的行動而處於劣勢。控股股東會在決定任何公司交易或其他須提交股東以供審批的事務（包括合併、整合及出售我們的全部或大部分資產、董事選舉及其他重大公司行動）的結果方面，擁有巨大影響力。控股股東無義務考慮我們或其他股東的利益。控股股東於公開市場出售大量股份可能對股份的市價造成重大不利影響概不保證控股股東不會在編纂後彼等各自的禁售期屆滿後出售其股份。本集團無法預計任何控股股東日後出售股份可能對股份市價造成的影響（如有）。任何控股股東出售大量股份或市場預期可能出現有關出售，均可能對股份當時的市價造成重大不利影響。編纂可能終止編纂編纂務請注意，倘發生相關編纂所載

153、的任何事件，編纂有權經編纂（本身及代表其他編纂）向本公司發出書面通知，終止彼等於編纂項下的責任。該等事件包括但不限於任何天災、戰爭、暴亂、騷亂、民眾暴動、火災、水災、海嘯、爆炸、疫症、傳染病、恐怖活動、地震、罷工或停工。開曼群島法律對少數股東的保障或會有別於香港或其他司法管轄區對少數股東之保障我們的公司事務受大綱、細則以及 公司法 及開曼群島普通法規管。開曼群島有關保障少數股東權益的法例在某些方面或會有別於香港及其他司法管轄區現行成文法及司法案例所確立者。本集團少數股東獲得的補償或會有別於少數股東根據香港或其他司法管轄區法例所獲的補償。有關進一步資料，請參閱本文件附錄三 本公司組織章程及 開曼

154、公司法 概要 分節。風 險 因 素 65 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。與本文件所載陳述有關的風險本文件所載的若干事實及統計數據未必可靠本文件 行業概覽 一節及其他地方所載的若干事實及統計數據來自弗若斯特沙利文報告及其他可公開獲取的資料來源。我們相信該等資料的來源對該等資料而言為適當的來源，並已採取合理的謹慎態度以擷取及複製該等資料。我們並無理由相信該等資料錯誤或誤導或遺漏任何將致使該等資料錯誤或具誤導成分的事實。然而，我們、獨家保薦人、編纂、編纂、編纂、編纂或彼等各自的董事、聯屬公司或顧問或參與編纂的任何其他各方並無獨立審核有關資料，亦無對其

155、準確性及完整性發表任何聲明。因此不應過分依賴該等資料。本文件所載的統計資料未必反映當前市場狀況由於中國經濟的急速轉變，本文件所載有關中國市況的歷史資料未必能反映當前市況。為提供我們經營所在行業的背景，以及讓投資者更了解我們的市場地位及表現，我們已在本文件內提供不同的統計數據及事實。然而，因為近期的經濟發展可能尚未在該等統計數據中全面反映，且可獲取的最新數據可能滯後於本文件，故該等資料未必能反映中國當前市況。因此，任何有關市場份額、規模及增長的資料，或中國市場的表現及其他類似行業數據，應被視為對決定未來趨勢及業績而言價值甚微的歷史數據。本文件所載的前瞻性陳述會受到風險及不確定因素的影響本文件載有

156、與我們相關的若干前瞻性陳述及資料，該等陳述及資料乃根據管理層所信以及管理層所作假設及目前已有的資料作出。本文件就與本公司或管理層相關事宜 採 用 旨 在、預 測、相 信、能 夠、繼 續、或 會、估 計、預 期、展望、有意、應會、可、可能、計劃、潛在、預計、推測、尋求、應、將會、將 等詞彙及類似表述時，即表示有關陳述為前瞻性陳述。有關進一步詳情，請參閱本文件 前瞻性陳述 一節。風 險 因 素 66 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。該等前瞻性陳述反映管理層當前對未來事件、營運、流動資金及資本資源的看法，部分看法可能不會實現或可能改變。該等陳述受若干風

157、險、不確定因素及假設影響，包括本文件所述的其他風險因素。在 上市規則 有關規定的規限下，我們不擬因新資料、未來事件或其他原因而公開更新或另行修訂本文件所載的前瞻性陳述。投資者不應過分依賴該等前瞻性陳述及資料。我們鄭重提醒 閣下不要依賴報刊文章、媒體報導及或研究分析員報告所載有關我們及編纂的任何資料報刊文章、媒體報導及或研究分析員報告可能會載有有關（其中包括）本集團、我們的業務、我們所處的行業、控股股東、董事及僱員或編纂的內容，可能會包含有關我們而並無在本文件出現的若干財務資料、財務預測及其他資料。我們並無授權在有關出版物內披露任何有關資料，亦不會對任何有關報刊文章、媒體報導及或研究分析員報告或

158、任何有關資料或出版物的準確性、完整性或可靠性承擔任何責任。倘本文件以外的出版物出現的任何有關資料與本文件所載的資料並不一致或存在衝突，我們概不承擔責任。因此，編纂不應依賴任何有關資料。在決定是否購買我們的股份時，閣下僅應依賴本文件所載的財務、營運及其他資料。豁 免 嚴 格 遵 守 上 市 規 則 67 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。為籌備編纂編纂，我們已就豁免嚴格遵守 上市規則 的相關條文徵求以下豁免。足夠駐港管理層上市規則 第8.12條規定，申請在聯交所進行第一編纂的新申請人必須有足夠的管理人員留駐香港，即在一般情況下，須至少有兩名執行董事通

159、常居於香港。由於本集團的主要業務、物業、辦事處及設施主要位於中國，並在中國管理及營運，故全體執行董事及高級管理層目前且未來會繼續留駐中國。截至最後可行日期，全體執行董事及高級管理層並非香港居民，亦不留駐香港。我們認為，將任何執行董事遷至香港將十分困難且會造成不必要的負擔，而委任通常居於香港的新執行董事對本集團亦無任何益處。因此，董事認為，為符合 上市規則 第8.12條而委任兩名通常居於香港的執行董事實際上並不可行，亦不符合本公司或股東整體的最佳利益。本公司已向聯交所申請而聯交所已批准本公司豁免嚴格遵守 上市規則 第8.12條規定，條件如下：(a)根據 上市規則 第3.05條，我們已委任兩名授權

160、代表，分別為執行董事單先生及本公司的公司秘書楊光偉先生，作為我們與聯交所的主要溝通渠道。楊光偉先生通常居於香港。各授權代表均可在合理時間內與聯交所官員會面，並可隨時通過電話、傳真或電郵聯絡。各授權代表已獲正式授權代表本公司與聯交所溝通；(b)所有並非通常居於香港的執行董事及其中一名獨立非執行董事已確認，彼等持有或能夠申請有效旅遊證件前往香港，可在合理時間內在香港與聯交所會面；豁 免 嚴 格 遵 守 上 市 規 則 68 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。(c)根據 上市規則 第3A.19條，本公司已同意委任東吳證券國際融資有限公司為合規顧問，將向本

161、公司就持續履行 上市規則 的責任提供專業意見，並在編纂起至本公司根據 上市規則 第13.46條刊發編纂後首個完整財政年度的年度報告當日止期間，作為本公司兩名授權代表以外本公司與聯交所之間的額外溝通渠道。本公司合規顧問的聯絡人可隨時回應聯交所的查詢；(d)倘聯交所擬就任何事宜聯絡董事或安排會面，在收到合理時間的事先通知後，本公司各授權代表及合規顧問均可隨時迅速與董事會全體成員（包括獨立非執行董事）及高級管理層聯絡；(e)為加強聯交所、本公司授權代表與董事的溝通，我們已制訂政策，(i)各董事須向本公司授權代表提供辦公室電話號碼、手提電話號碼、傳真號碼（如有）及電郵地址；(ii)各董事外遊前，須盡力

162、向本公司授權代表提供有效電話號碼或住處的其他聯絡方式；及(iii)各董事將向聯交所提供手提電話號碼、辦公室電話號碼、傳真號碼（如有）及電郵地址；及(f)倘本公司的授權代表或合規顧問有任何變更，本公司將根據 上市規則 及時通知聯交所。69 有 關 本 文 件 及 編 纂 的 資 料本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂 70 有 關 本 文 件 及 編 纂 的 資 料本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂 71 有 關 本 文 件 及 編 纂 的 資 料本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文

163、件封面 警告 一節一併閱讀。編纂 72 有 關 本 文 件 及 編 纂 的 資 料本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂 73 有 關 本 文 件 及 編 纂 的 資 料本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂董 事 及 參 與 編 纂 的 各 方 74 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。董事姓名地址國籍 執行董事張玉秋女士中國吉林省長春市高新南區飛躍路觀瀾湖別墅示範區9棟130號房中國單玉柱先生中國吉林省長春市高新南區飛躍路觀瀾湖別墅示範區9棟130號房中國

164、李溪泉先生中國黑龍江省佳木斯市楓橋河畔P棟3單元1樓1室中國李鵬先生中國吉林省長春市龍湖嘉苑12棟302室中國董 事 及 參 與 編 纂 的 各 方 75 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。姓名地址國籍 獨立非執行董事吳達峰先生香港九龍土瓜灣宋皇臺道38號傲雲峰第三座47樓C室中國孫樹林博士中國吉林省長春市朝陽區湖西街道寬平大路長春工業大學家屬宿舍14及15棟連體樓3單元701室中國賴景然博士香港銅鑼灣道70-78號第一閣11樓A室中國有關董事的其他詳情，亦請參閱 董事及高級管理層 一節。董 事 及 參 與 編 纂 的 各 方 76 本文件為草擬本

165、，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。參與編纂的各方獨家保薦人東吳證券國際融資有限公司（根據 證券及期貨條例 獲發牌從事第6類（就機構融資提供意見）受規管活動）香港皇后大道東1號太古廣場三座17樓編纂本公司法律顧問香港法律：摩根路易斯律師事務所香港皇后大道中15號置地廣場公爵大廈19樓1902-09室中國法律：北京浩天律師事務所中國北京市朝陽區東三環中路5號財富金融中心12層開曼群島法律：Ogier香港皇后大道中28號中滙大廈11樓董 事 及 參 與 編 纂 的 各 方 77 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。獨家保薦人

166、及編纂的 法律顧問香港法律：金杜律師事務所香港皇后大道中15號置地廣場告羅士打大廈13樓中國法律：廣東恒益律師事務所中國廣東省珠江新城珠江東路6號廣州周大福金融中心3409-3412室申報會計師兼獨立核數師中審眾環（香港）會計師事務所有限公司執業會計師及註冊公眾利益實體核數師香港灣仔港灣道18號中環廣場42樓行業顧問弗若斯特沙利文（北京）諮詢有限公司上海分公司中國上海市南京西路1717號會德豐國際廣場2504室編纂公 司 資 料 78 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。開曼群島註冊辦事處89 Nexus WayCamana BayGrand Cay

167、manKY1-9009Cayman Islands中國主要營運地點及總部中國吉林省長春市九台經濟開發區卡倫工業南區經二路3號香港主要營業地點香港灣仔譚臣道98號運盛大廈13樓B室本公司的網站地址www.jl-（該網站所載資料並非本文件一部分）公司秘書楊光偉先生，HKICPA，AICPA，CFA香港灣仔譚臣道98號運盛大廈13樓B室授權代表單玉柱先生中國吉林省長春市高新南區飛躍路觀瀾湖別墅示範區9棟130號房楊光偉先生，HKICPA，AICPA，CFA香港灣仔譚臣道98號運盛大廈13樓B室審核委員會吳達峰先生（主席）賴景然博士孫樹林博士公 司 資 料 79 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且

168、本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。薪酬委員會賴景然博士（主席）李溪泉先生吳達峰先生提名委員會孫樹林博士（主席）單玉柱先生賴景然博士ESG委員會孫樹林博士（主席）單玉柱先生李鵬先生賴景然博士編纂編纂編纂編纂合規顧問東吳證券國際融資有限公司（根據 證券及期貨條例 獲發牌從事第6類（就機構融資提供意見）受規管活動）香港皇后大道東1號太古廣場三座17樓主要往來銀行長春南關惠民村鎮銀行有限責任公司中國吉林省長春市南關區亞泰大街好景山莊32棟105-111、33棟105-106門市公 司 資 料 80 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。興業銀行股份有限

169、公司長春分行中國吉林省長春市解放大路與大經路交匯處恒興國際城交通銀行股份有限公司吉林省分行中國吉林省長春市朝陽區人民大街3515號中國光大銀行股份有限公司長春分行中國吉林省長春市解放大路2877號行 業 概 覽 81 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。除另有指明外，本節所載資料來自多份政府及官方刊物、其他刊物以及我們委託弗若斯特沙利文編製的市場研究報告。我們相信有關資料來源恰當，且我們已合理審慎地摘錄及轉載該等資料。我們並無理由相信該等資料在任何重大方面含虛假或誤導成分或遺漏任何事實致使該等資料在任何重大方面含虛假或誤導成分。然而，我們或參與編纂的

170、任何其他方（不包括弗若斯特沙利文）並無獨立核實該等資料，我們或參與編纂的任何其他方亦無對該等資料的準確性或完整性發表任何聲明。有關資料及統計數據可能與中國境內外所編製的其他資料及統計數據不一致。因此，閣下決定作出或不作出任何投資均不應過度倚賴該等資料。有關我們行業風險的討論，請參閱本文件 風險因素 與我們業務及行業有關的風險 分節。資料來源我們已委託獨立市場研究人員兼顧問弗若斯特沙利文分析和報告中國生物降解塑料產品市場。弗若斯特沙利文是獨立的全球顧問公司，於1961年在紐約成立，向多個行業提供市場研究服務及其他服務。本文件披露的弗若斯特沙利文資料摘錄自我們以人民幣500,000元的費用委託編製

171、的報告，並在弗若斯特沙利文同意的情況下披露（弗若斯特沙利文報告 ）。我們將弗若斯特沙利文報告的若干資料載入本文件，是由於董事相信該等資料可讓有意投資者了解相關市場。就弗若斯特沙利文報告而進行的市場研究乃透過詳盡的一級研究進行，包括與領先行業參與者及行業專家討論中國生物降解塑料產品市場狀況。二級研究包括查閱公司報告、獨立研究報告及基於弗若斯特沙利文本身研究數據庫的數據。弗若斯特沙利文報告所載分析及預測乃基於編製有關報告時的以下主要假設：(i)於未來十年中國經濟可能維持穩定增長；(ii)於預測期間中國的社會、經濟及政治環境很可能維持穩定；(iii)政府扶持、技術發展、生物降解塑料產品需求增加等市場

172、驅動因素將推動生物降解塑料產品市場的發展；及(iv)COVID-19短期內會影響市場穩定。董事經合理審慎考慮後確認，自弗若斯特沙利文報告日期起，整體市場資料並無重大不利變動而可能會使該等資料存有重大保留意見、相抵觸或對其造成影響。中國生物降解塑料產品市場分析定義及概要降解塑料的化學結構在特殊環境條件下會發生重大變化，因此會丟失部分性能，這種塑料根據塑料相關標準測試方法測量及使用時間的不同而進行分類。按照國際標準，降解塑料指能夠在自然或堆肥環境中降解的塑料，如生物降解塑料、光降解塑料、水降解塑料等。生物降解塑料會在自然好氧（堆肥）和厭氧（垃圾填埋）環境中分解。塑料發生生物降解，即微生物將塑料代謝

173、為可吸收的化合物或對環境危害較小的腐殖質材料。根據生物降解塑料的成分，可進一步分為生物基生物降解塑料和化石基生物降解塑料。生物基降解塑料包括澱粉基、PLA、PHA、纖維素基等，而化石基降解塑料包括PBAT、PBS、PCL等。行 業 概 覽 82 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。與生物降解塑料相比，傳統塑料成本相對較低，更防水且更強韌。傳統塑料產品不可降解，對環境有害，而生物降解塑料可以使用可再生且易於分解的生物質來節省化石資源。由於環保問題及生物降解塑料市場技術的進步，未來傳統塑料的市場份額可能會被生物降解塑料大範圍取代。中國的生物降解塑料市場已

174、到了增長階段的關鍵時刻。公眾對日益嚴重的塑料污染的關注、製造公司開發更可持續塑料樹脂的願景以及政府對綠色可持續措施的支持均在推動這個市場的發展。可降解塑料的分類可降解塑料按降解方法分類生物降解塑料按成分分類光降解塑料其他生物質塑料 化石基塑料澱粉基PLAPHA纖維素基光降解PE、光降解PP、光降解PVC、光降解PS等PLA、PHA、聚氨基酸、多糖衍生物PBAT、PCL、PBS資料來源：弗若斯特沙利文分析價值鏈分析其中，上游原料主要由澱粉混合物、PLA、PBAT、PBS等組成，而該等原料主要由澱粉、植物秸稈、甲殼素等聚合物製成。例如，PBAT是由BDO（丁二醇）、PTA（對苯二甲酸）等製成的共聚

175、物。中國主要的生物降解塑料產品是連卷袋、購物袋、快遞包裝及一次性餐具，於零售、包裝、農業及藥物包裝等行業廣泛使用。上游下游中游主要應用主要原材料主要產品我們的現有產品購物袋包裝纏繞膜包裝農業藥物包裝建築與施工電子產品汽車與運輸塗料零售澱粉植物秸稈甲殼素石油PLAPBATPBSPHABDOPTA其他澱粉混合物連卷袋市場中的其他產品一次性餐具農用地膜快遞包裝資料來源：弗若斯特沙利文分析行 業 概 覽 83 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。中國生物降解塑料產品市場規模產量3.1%9.6%14.8%33.4%15.0%35.0%複合年增長率（2016年至

176、2020年）12.4%27.7%總計9.7%27.1%19.818.523.720.929.538.046.874.92016年至2026年（預測）中國生物降解塑料產量39.0128.2101.141.548.585.6111.2149.6286.2201.8384.939.036.142.248.462.883.6106.9141.6189.1265.4353.274.175.775.476.585.194.6100.0108.9119.9135.9147.303006009001,2002024年（預測）2019年2017年2016年459.02018年1,013.6產量（千噸）2020年

177、585.72021年（預測）2022年（預測）2023年（預測）2025年（預測）788.6171.9166.4180.363.658.92026年（預測）197.1241.0301.836.4364.9PLAPBAT其他澱粉基生物降解塑料複合年增長率（2020年至2026年（預測）資料來源：弗若斯特沙利文分析2016年至2020年，中國生物降解塑料總產量由16.64萬噸增至24.10萬噸，複合年增長率為9.7%。同期，澱粉基生物降解塑料、PLA、PBAT及其他產品產量分別實現複合年增長率3.1%、14.8%、15.0%及12.4%的增長。由於產能不斷擴大，產能利用率不斷提高，預計至2026年

178、中國生物降解塑料產量將達到101.36萬噸，2020年至2026年的複合年增長率為27.1%。2020年至2026年，澱粉基生物降解塑料、PLA、PBAT及其他產品產量預計分別實現複合年增長率9.6%、33.4%、35.0%及27.7%的增長。2016年至2026年（預測）中國生物降解塑料消耗量151.4156.4164.1179.4275.7337.8428.7549.3741.2020954.6406080008001,0001,2002018年+3.3%+4.9%2016年+22.5%增長率(%)2017年2024年（預測）消耗量（千噸）2019年+9.3%+34.

179、9%2021年（預測）+22.5%2023年（預測）2020年+25.5%2022年（預測）2025年（預測）+28.8%2026年（預測）+26.9%+28.1%219.7增長率消耗量消耗量複合年增長率（2016年至2020年）中國9.8%27.7%複合年增長率（2020年至2026年（預測）資料來源：弗若斯特沙利文分析由於生物降解塑料的應用範圍不斷擴大，生物降解購物袋、生物降解一次性餐具等下游生物降解塑料產品亦穩定發展，故中國生物降解塑料的消耗量由2016年的15.14萬噸持續增長至2020年的21.97萬噸，複合年增長率為9.8%。展望未來，隨著下游生物降解塑料產品市場需求的增長，預計中

180、國生物降解塑料的消耗量將大幅增長，2026年將達到95.46萬噸，2020年至2026年的複合年增長率為27.7%。行 業 概 覽 84 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。銷售收益13.4%29.4%15.8%複合年增長率（2016年至2020年）16.0%33.9%10.9%33.1%17.6%15.7%總計32.8%2016年至2026年（預測）中國生物降解塑料產品銷售收益2023年（預測）2020年銷售收益（人民幣百萬元）2016年2019年2021年（預測）2022年（預測）2024年（預測）2018年2025年（預測）2026年（預測）2

181、017年快遞包裝一次性餐具其他一次性購物袋複合年增長率（2020年至2026年（預測）108.3118.9129.8140.62,571.52,859.23,313.84,304.55,451.66,931.09,338.1721.3777.3859.8998.41,297.41,643.92,093.82,826.23,874.35,526.07,475.3179.5190.2206.8234.4297.1367.0455.61,082.81,395.404,0008,00012,00016,00020,00024,00028,00032,00036,0002,377.2183.512,70

182、2.1213.333,223.7796.13,657.9163.6318.5599.123,921.1260.417,897.2385.8431.94,055.64,687.26,062.67,646.09,693.713,023.817,691.024,891.83,386.3資料來源：弗若斯特沙利文分析2016年至2020年，中國生物降解塑料產品銷售收益總額由人民幣3,386.3百萬元增至人民幣6,026.6百萬元，複合年增長率為15.7%。生物降解塑料產品主要包括快遞包裝、一次性餐具、一次性購物袋及其他產品（例如農用地膜）。2016年至2020年，快遞包裝、一次性餐具、一次性購物袋及其他

183、生物降解塑料產品的銷售收益分別以13.4%、15.8%、16.0%及10.9%的複合年增長率增長。中國生物降解塑料產品的銷售收益總額預計至2026年將達人民幣33,223.7百萬元，2020年至2026年的複合年增長率為32.8%。2020年至2026年，中國快遞包裝、一次性餐具、一次性購物袋及其他生物降解塑料產品的銷售收益預計將分別以29.4%、33.9%、33.1%及17.6%的複合年增長率增長。銷售收益複合年增長率（2016年至2020年）13.9%28.9%複合年增長率（2020年至2026年（預測）16.5%33.3%17.3%32.9%12.5%18.2%總計16.8%32.5%2

184、016年至2026年（預測）中國東北生物降解塑料產品銷售收益2023年（預測）2021年（預測）2018年2019年2020年2022年（預測）2024年（預測）2025年（預測）2017年2026年（預測）2016年銷售收益（人民幣百萬元）其他快遞包裝一次性餐具一次性購物袋9.010.011.212.2198.7217.8245.3287.3376.2479.7612.7822.71,114.01,560.62,071.657.161.969.080.5228.1310.7439.9590.613.614.515.818.022.928.335.160.704008001,2001,6002

185、,0002,4002,8003,20082.123.439.2170.0105.116.319.0658.1341.334.9105.2278.4304.2398.0518.6133.8836.81,120.145.91,514.12,117.52,806.628.714.42016年至2026年（預測）中國東北生物降解塑料產品銷售收益資料來源：弗若斯特沙利文分析隨著2015年吉林省率先實施全面禁止部分不可降解塑料產品生產、銷售和使用的相關政策，中國東北的生物降解塑料產品市場於2016至2020財政年度持續增長，複合年增長率高於中國整體增長水平。2016年至2020年，中國東北生物降解塑料產品

186、銷售收益總額由人民幣278.4百萬元增至人民幣518.6百萬元，複合年增長率為16.8%。同期，中國東北快遞包裝、一次性餐具、一次性購物袋及其他生物降解塑料產品的銷售收益分別以13.9%、16.5%、17.3%及12.5%的複合年增長率增長。中國東北生物降解塑料產品的銷售收益總額預計至2026年將達人民幣2,806.6百萬元，2020年至2026年的複合年增長率為32.5%。2020年至2026年，中國東北快遞包裝、一次性餐具、一次性購物袋及其他生物降解塑料產品的銷售收益預計將分別以28.9%、33.3%、32.9%及18.2%的複合年增長率增長。行 業 概 覽 85 本文件為草擬本，屬不完整

187、並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。市場動力政府扶持：作為一個政策驅動的行業，中國生物降解塑料產品市場的發展速度依賴政府出台的政策及法規。例如，2020年國家發改委、生態環境部發佈的 關於進一步加強塑料污染治理的意見 明確規定，到2022年，大幅減少一次性塑料產品的消耗，推廣替代產品，且塑料廢棄物資源化能源化利用比例將大幅提升。地方政府亦相繼推出有關塑料污染治理的補充政策。例如，2020年，吉林省相關政府部門建議禁止生產、銷售及供應不合規定的塑料產品，並於2025年前逐步淘汰不可降解快遞塑料包裝。此外，2021年商務部發佈的 一次性塑料製品使用、報告管理辦法（徵求意見稿），

188、鼓勵減少使用一次性塑料產品，科學推廣可回收、可降解替代產品的應用。因此，近幾年的利好政策不斷實施，進而提高了生物降解塑料產品的銷量。技術發展：技術創新極大地促進了生物降解塑料產品市場的產業轉型升級。大多數生物降解塑料產品製造商（特別是部分領先的製造商）致力於提高生物降解塑料產品的性能，例如尺寸、厚度、顏色、承重力、抗撕裂性及透光率等。先進、成熟的技術對於製造優質的生物降解塑料產品和減少生物降解塑料產品生產過程的成本與浪費有著重要作用。因此，先進、成熟的技術有利於生物降解塑料產品市場的健康發展。生物降解塑料產品的需求日益增加：隨著環境意識的提高，近年來對生物降解塑料產品的需求日益增加。2020年

189、，中國政府公佈了碳達峰和碳中和目標，提出執行國家自主貢獻的目標，致力於2030年達成二氧化碳排放量峰值，努力於2060年實現碳中和。生物降解塑料產品的應用，例如一次性購物袋、快遞包裝、一次性餐具均易於回收和分解，毋須經過焚燒，為減碳作出巨大貢獻。因此，生物降解塑料產品需求的日益增加，會推動生物降解塑料產品市場的發展。未來機會價值鏈整合：價值鏈整合是優化資源配置及促進生物降解塑料產品市場廣泛應用的主要發展趨勢。生物降解塑料產品製造商傾向於向上游擴展業務，這將控制原材料供應及節省原材料成本。同時，部分生物降解塑料產品製造商專注於於不同下游應用變更生物降解塑料產品，以開發客戶資源。因此，價值鏈整合將

190、促進生物降解塑料產品市場的發展。進口原材料替代：與國際知名生物降解塑料樹脂製造商相比，中國生物降解塑料樹脂製造商的生產技術水平相對落後，產品性能競爭力較弱。例如，生物降解農用地膜對PBAT的要求很高，目前我國生物降解塑料農用地膜製造商嚴重依賴國外進口優質PBAT。但近年來，隨著我國在研發方面不斷投入，部分本土原材料製造商的技術水平不斷提高，逐步接近國際水平。因此，本土生產的原材料使用量不斷增加，將大幅降低生物降解塑料產品的成本，從而進一步提高生物降解塑料產品製造商的利潤，並推動該市場的可持續發展。行 業 概 覽 86 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱

191、讀。生物降解一次性購物袋需求旺盛：由減少塑料污染推動的政府政策及環境法規日益嚴格，預計將推動下游工業部門尋找生物降解塑料產品。因此，具有廣泛應用範圍的生物降解塑料產品預計將受益於此趨勢，加快其發展速度。尤其是隨著生物降解塑料產品在一次性購物袋應用中的滲透率不斷提高，預計2026年一次性購物袋在生物降解塑料產品市場的銷售收益將達到人民幣204億元，2020年至2026年的複合年增長率為31.9%。挑戰原材料短缺：生物降解塑料產品的成本受原材料價格及產能的影響。例如，2019年至2020年PBAT及PLA的價格受其未加工材料BDO、PTA及玉米的影響很大。BDO因其主要材料碳化鈣短缺而被限制擴產，

192、BDO供應短缺使PBAT的價格上漲。此外，中國的PLA供應受制於丙交酯提純技術。丙交酯是PLA的主要未加工材料，大多自其他國家進口。原材料供應不穩定可能直接影響生物降解塑料產品製造商的盈利能力。準入壁壘技術能力：生物降解塑料產品行業的現有製造商須掌握開發不同配方的關鍵技術方能保持競爭力，這需要長時間反覆試驗及積累經驗。此外，塑料助劑生產過程中對設備維護及安全操作要求很高，以避免安全隱患及符合環保規定。新進入者在突破技術壁壘方面將面臨巨大挑戰，而技術壁壘是主要準入壁壘之一。人才儲備：在生物降解塑料產品市場，生產工藝及成分比例的研發需要一批具有出色的研發及製造能力的技術、研發及質量檢測人才。中國生

193、物降解塑料產品行業的合格人才供不應求，合格勞動力競爭激烈。新進入者要在短時間內建立自己掌握研發及質量檢測核心技術的人才儲備，將面臨巨大挑戰。持份者關係：生物降解塑料產品製造商對合作機構的依賴性較強，現有的製造商絕大多數以研究機構為後盾或與政府合作。隨著進入行業的時間越長，與政府等合作夥伴的合作越多，現有製造商或能保持著相當大的先發優勢。而新進入者難以證明自身的實力以與相關部門達成合作關係，以及取得研究部門的支持或自投資者籌集充足資本。此外，準時交貨、優質產品和大規模生產的能力亦是新進入者維持穩定客戶關係所面對的其他壁壘。初始投資：生物降解塑料產品製造商通常需要大量前期投資，尤其是建立生產線及設

194、備。此外，該等現有的大型製造商將加速行業資源向已進入行業的市場參與者轉移。對於新進入者而言，要在短期內獲得成熟的技術及充足的經驗來滿足產品線及設備要求，並從事熟練及標準化的生產，難度較大。原材料的平均價格（PLA及PBAT）2023年（預測）2018年2016年2020年2021年（預測）2017年2026年（預測）2025年（預測）2024年（預測）2022年（預測）2019年複合年增長率（2016年至2020年）複合年增長率（2021年至2026年（預測）平均價格6.6%2.7%5.2%2.6%2016年至2026年（預測）PLA及PBAT的平均價格（PLA及PBAT）（中國）281601

195、82022242623.520.9平均價格（人民幣千元千千克）17.617.118.217.222.718.918.020.721.119.622.726.722.321.323.324.320.525.624.522.2PLAPBAT資料來源：弗若斯特沙利文分析行 業 概 覽 87 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。PLA及PBAT是生物降解塑料產品的主要原材料，彼等的平均價格主要受到BDO、PTA及玉米等未加工材料價格波動的影響。自2020年以未，由於生物降解塑料製品的生產成本相較傳統的不可生物降解塑料製品而言開始減少，市場對生物降解塑料產品的

196、接受程度一直提高。此外，國家發改委發佈的 關於進一步加強塑料污染治理的意見，禁止使用傳統塑料產品，加速了生物降解塑料市場的發展並推動了PLA及PBAT的需求。2016年至2020年，PLA及PBAT的平均價格分別由每1,000千克人民幣176,000元及人民幣171,000元大幅升至每1,000千克227,000元及人民幣209,000元，複合年增長率分別為6.6%及5.2%。由於60%的PBAT由BOD製造，PBAT的價格受到BDO供應影響。雖然BDO因其主要材料碳化鈣短缺而被限制擴產，故BDO供應短缺仍使PBAT的價格上漲。此外，中國的PLA供應受制於丙交酯提純技術。丙交酯是PLA的主要未

197、加工材料，大多自其他國家進口。由於原材料供不應求，故2019年及2020年的PLA及PBAT價格上升。預期PLA及PBAT於2021年的價格會隨著中國有更多產能釋放而輕微下跌，但基於中國對PLA及PBAT的需求不斷上升，其後價格將會維持穩定增長。2026年，PLA及PBAT的平均價格有機會達至每噸人民幣267,000元及每噸人民幣245,000元，2020年至2026年的複合年增長率分別為2.7%及2.6%。生物降解塑料製品的成本主要包括原材料及人工成本等，成本因公司技術和設備而異。正常情況下，PBAT、PLA及碳酸鈣等原材料約佔生物降解塑料產品總成本的70至80%，而添加劑則佔5%以內。人工

198、成本佔總成本的6%至7%。其他成本主要包括製造成本。中國生物降解塑料產品的競爭格局中國的生物降解產品市場相對分散，於2020年12月31日約有1,200名市場經營者。在華南及華東，許多生物降解塑料產品製造商專注生產利潤率較高的一次性餐具，因此華南及華東的生物降解購物袋市場亦相對分散。以2020年生物降解購物袋的銷售收益計算，本集團佔中國一次性生物降解購物袋銷售收益總額約3.5%。於中國東北的排名及市場份額中國東北生物降解塑料產品市場相當集中，按2020年一次性生物降解購物袋銷售收益計，前五大生物降解塑料產品生產商約佔66.9%。本集團在中國東北所有生物降解塑料產品生產商中排名第一，2020年的

199、市場份額約為39.9%。1本集團39.9214.935.144.152.966.9市場份額（%）背景資料公司排名五大公司A公司B公司C公司D中國東北生物降解塑料產品領先生產商之一，主要專注來自超市、外賣平台及快遞公司的全國範圍客戶。中國東北生物降解塑料產品領先製造商之一，致力成為中國領先環保製造商之一。中國東北生物降解塑料產品領先生產商之一，主要專注PLA的研究及開發、生產及銷售。中國最早從事農用地膜生產的公司之一，探索生物降解塑料在農用地膜及一次性購物袋中的應用。中國東北生物降解塑料製品領先生產商之一，主要專注一次性購物袋及一次性餐具的製造，客戶遍及食品及飲料行業。資料來源：弗若斯特沙利文分

200、析附註：(1)2020年中國東北生物降解塑料產品製造商的生物降解購物袋銷售收益總額達到人民幣376.2百萬元。行 業 概 覽 88 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。由於吉林省於2015年首次實施政策全面禁止生產、銷售及使用部分不可降解塑料製品，本集團作為吉林省的市場先行者之一，於營業紀錄期間內業務發展迅速，銷售收益增速高於中國及中國東北生物降解塑料產品市場。隨著下游行業需求不斷增長，客戶更青睞品牌知名度高、產品質量符合行業標準的生物降解塑料產品生產商。因此，本集團等領先的生物降解塑料產品生產商可獲得更大的市場份額，導致未來市場集中度的提高。截至2

201、020年12月31日，中國東北約有20家生產一次性生物降解購物袋的生物降解塑料產品生產商。按2020年一次性生物降解購物袋的產量計，五大生物降解塑料產品生產商約佔66.4%。按2020年一次性生物降解購物袋的產量計，本集團在中國東北所有生物降解塑料產品生產商中排名第一，市場份額為39.3%。1本集團39.3215.034.944.253.066.4市場份額（%）背景資料公司排名五大公司A公司B公司C公司D中國東北生物降解塑料產品領先生產商之一，主要專注來自超市、外賣平台及快遞公司的全國範圍客戶。中國東北生物降解塑料產品領先製造商之一，致力成為中國領先環保製造商之一。中國東北生物降解塑料產品領先

202、生產商之一，主要專注PLA的研究及開發、生產及銷售。中國最早從事農用地膜生產的公司之一，探索生物降解塑料在農用地膜及一次性購物袋中的應用。中國東北生物降解塑料製品領先生產商之一，主要專注一次性購物袋及一次性餐具的製造，客戶遍及食品及飲料行業。資料來源：弗若斯特沙利文分析附註：(1)2020年中國東北生物降解購物袋的產量達12,160噸。中國汽車零件工程塑料產品市場分析工程塑料的定義工程塑料通常指熱塑性材料，而非熱固性材料，是一組塑料材料，較更廣泛使用的塑料（如PS、PVC、PP及PE）具有良好的機械及或熱性能。與更廣泛使用的塑料相比，工程塑料的價格較高，因此產量較低，往往用於較小的物體或小批量

203、應用（如機械零件），而非用於大宗及大批量的終端（如容器及包裝）。工程塑料比標準塑料更具耐熱性，可在高達約150的溫度下持續使用。工程塑料在許多應用中正逐漸取代金屬、玻璃或陶瓷等傳統工程材料。除了在重量強度及其他性能方面等同或超過傳統工程材料之外，工程塑料相對更容易製造成複雜的形狀。每種工程塑料通常都具有獨特的性能組合，可使其成為傳統工程材料的優良替代品。行 業 概 覽 89 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。價值鏈分析汽車零件工程塑料產品市場價值鏈由上游工程塑料樹脂供應商、中游工程塑料加工商及下游汽車零件製造商及汽車廠組成。其中，上游工程塑料樹脂供

204、應商提供通用工程塑料及高性能工程塑料，中游指生產汽車零件工程塑料產品的工程塑料加工商。下游指製造汽車零件或總成並將其提供給汽車廠的汽車零件製造商，客戶與供應商重疊的現象符合汽車零件工程塑料產品市場的行業慣例。上游下游中游電池零件內飾零件變速器零件外飾零件轉向零件電纜汽車廠汽車零件製造商及汽車廠工程塑料產品加工商通用工程塑料高性能工程塑料聚醯胺(PA)聚碳酸酯(PC)聚甲醛(POM)聚酯(PBT/PET)聚苯醚(PPO)其他其他汽車發動機零件工程塑料樹脂供應商塑料成型聚苯硫醚(PPS)聚醚醚酮(PEEK)聚碸(PSU)聚醚碸(PES)聚醯亞胺(PI)液晶聚合物(LCP)其他注塑成型擠壓壓縮吹塑其

205、他成型方法資料來源：弗若斯特沙利文分析中國汽車零件工程塑料產品市場的市場規模銷售收益複合年增長率（2016年至2020年）複合年增長率（2020年至2026年（預測）中國7.1%7.8%32,801.136,195.439,412.542,174.543,193.246,924.350,877.455,058.559,360.063,568.467,613.0020,00040,00060,00080,000+2.4%2026年（預測）增長率（）銷售收益（人民幣百萬元）2017年+8.2%+8.4%2016年+10.3%2018年+8.9%2019年+7.0%2020年2

206、021年（預測）2022年（預測）2023年（預測）+8.6%+7.8%2024年（預測）2025年（預測）+7.1%+6.4%增長率銷售收益2016年至2026年（預測）中國汽車零件工程塑料產品市場的銷售收益資料來源：弗若斯特沙利文分析於2016年至2020年，汽車零件工程塑料產品的銷售收益由人民幣32,801.1百萬元增加至人民幣43,193.2百萬元，複合年增長率為7.1%。未來，隨著汽車輕量化趨勢的發展及汽車（尤其是新能源汽車）產量的增加，預計2026年汽車零件工程塑料產品銷售額將達到人民幣67,613.0百萬元，2020年至2026年的複合年增長率為7.8%。行 業 概 覽 90 本

207、文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。未來機會汽車保有量增加：近年來，中國汽車產業發展迅速，2020年汽車總銷量位居世界第一。隨著中國經濟的穩步增長、城鎮化率的提高及居民消費能力不斷提高，乘用車保有量迅速增長。2020年，中國、德國及美國的每千人汽車保有量分別約為200輛、629輛及837輛。城鎮化進程加快及城鎮居民人均可支配收入持續增長，將使居民消費能力增強，汽車銷量增加，從而推動中國汽車零件工程塑料產品市場的發展。新能源汽車需求不斷增長：政府繼續出台發展新能源汽車的利好政策。例如，2021年國務院發佈的 2030年前碳達峰行動方案 提出，於2030年

208、前將新能源汽車銷量佔汽車總銷量的比重提高至40%。該等政策推動了新能源汽車市場的發展。隨著新能源汽車市場的快速發展，動力電池得到廣泛應用，對輕量化及塑料應用量的要求持續增加。未來，隨著新能源汽車的普及，對電池外殼等汽車零件的需求將快速增長，預期將推動中國汽車零件工程塑料產品市場的發展。汽車升級週期縮短：如今，客戶對汽車質量的要求更高，對各類車型的需求亦越來越多。為保持競爭優勢，滿足客戶需求，汽車製造企業不斷加快汽車升級換代，縮短了新車型的開發週期。汽車升級換代週期縮短，將對汽車零件工程塑料產品提出更大的需求，從而刺激市場的發展。挑戰原材料供應及價格波動：汽車零件工程塑料產品生產商的經營及財務業

209、績高度依賴於其獲得充足及穩定的優質原材料供應的能力。工程塑料原材料的價格及供應情況取決於多種因素，包括油價、技術發展、當地政府政策及市場需求，該等因素可能導致價格波動。難以獲得穩定的原材料供應及價格波動可能會影響汽車零件工程塑料產品加工商的正常生產及銷售，降低其盈利能力。準入壁壘質量認證：質量認證證書是汽車零件工程塑料產品市場的準入壁壘。例如，ISO 9001認證概述了高質量商品及服務的重要性。此外，尤其是對於汽車行業，IATF 16949認證是負責為客戶創建及供應汽車元件或組件的公司的一項功績徽章。倘一家公司獲得IATF 16949認證，即向潛在買家表明其產品獲得了眾多高度評價。因此，只有在

210、技術研發、企業管理、質量控制、生產組織及產品供應方面具有相對競爭優勢的企業，才能順利通過上述認證及審核流程，從而獲得質量認證證書，其是潛在參與者的準入壁壘。客戶群及關係：下游客戶往往要求工程塑料的穩定持續供應，而對供應量要求較高的大型客戶通常對工程塑料供應商的生產業績紀錄要求較高。因此，一旦彼等與工行 業 概 覽 91 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。程塑料產品生產商建立成功的合作關係，客戶將優先選擇現有供應商而非新進入者。有公認業績紀錄的現有供應商亦比新進入者更容易吸引新客戶。資金投入：由於生產設施的建設及生產設備的採購需要大量資金投入，汽車零

211、件工程塑料產品市場對資金投入的要求較高。因此，資金投入是汽車零件工程塑料產品市場新進入者的主要壁壘之一。汽車零件工程塑料產品市場的競爭格局中國的汽車零件工程塑料產品市場有超過10,000名營運商，市場分散，每名營運商均有各自的重點產品類別。以2000年的銷售收益計算，本集團佔汽車零件工程塑料產品市場約0.04%。監 管 概 覽 92 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。中國法律、規則及法規影響我們業務的多個方面。本節概括我們認為與業務及營運有關的重要中國法律、規則及法規。與外商投資有關的法律及法規外商投資重組完成後，我們的部分中國附屬公司為外商投資公

212、司。外國投資者於中國的投資活動主要受 外商投資准入特別管理措施（負面清單）（2021年版）（負面清單 ）及 鼓勵外商投資產業目錄（2020年版）（鼓勵清單 ）規管。負面清單 於2022年1月1日生效，當中統一載列有關外商投資准入的特別管理措施，鼓勵清單 於2021年1月27日生效，當中載列鼓勵外商投資的產業。根據 負面清單，我們的業務不在其範圍內。外商投資企業於1993年12月29日，全國人大常委會頒佈 中華人民共和國公司法（公司法 ，於2018年10月26日最新修訂）。於2021年12月24日，全國人大常委會發佈 中華人民共和國公司法（修訂草案），向社會公開徵求意見。公眾反饋意見的截止日期為

213、2022年1月22日。公司法 規管中國公司實體的成立、運營及管理，並將公司分為有限責任公司和股份有限公司。根據全國人大於2019年3月15日頒佈並於2020年1月1日生效的 中華人民共和國外商投資法，國家對外商投資實行准入前國民待遇加負面清單管理制度，對負面清單之外的外商投資，給予國民待遇。同時，中華人民共和國中外合資經營企業法、中華人民共和國外資企業法 及 中華人民共和國中外合作經營企業法 自2020年1月1日起廢止。監 管 概 覽 93 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。於2019年12月26日，國務院頒佈 中華人民共和國外商投資法實施條例，該

214、條例於2020年1月1日生效。於 中華人民共和國外商投資法實施條例 生效後，中華人民共和國中外合資經營企業法實施條例、中外合資經營企業合營期限暫行規定、中華人民共和國外資企業法實施細則 及 中華人民共和國中外合作經營企業法實施細則 同時廢止。於2019年12月30日，商務部及國家市場監督管理總局頒佈 外商投資信息報告辦法，該辦法於2020年1月1日生效並取代 外商投資企業設立及變更備案管理暫行辦法，外國投資者或外商投資企業直接或者間接在中國境內進行投資活動，應當由外國投資者或者外商投資企業根據該辦法通過企業登記系統以及國家企業信用信息公示系統向商務主管部門報送投資信息。與安全生產及產品質量有關

215、的法律及法規安全生產根據 中華人民共和國安全生產法（於2002年11月1日生效並於2021年6月10日最新修訂），生產經營單位必須遵守有關安全生產的法律及法規，加強安全生產管理，建立及健全安全生產責任制和相關規章制度，改善安全生產條件，推進安全生產標準化建設，提高安全生產水準，確保安全生產。生產經營單位不具備 中華人民共和國安全生產法和相關法律、行政法規及國家或行業標準所規定的安全生產條件的，不得從事生產經營活動。生產經營單位不遵守 中華人民共和國安全生產法 規定的，安全生產監督管理部門可責令整改、處以罰款、責令停產停業整頓或吊銷有關許可；生產經營單位構成犯罪的，可能會被追究刑事責任。監 管

216、概 覽 94 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。消防根據於1998年9月1日生效並於2021年4月29日最新修訂的 中華人民共和國消防法，住房和城鄉建設部及其地方部門須依法對建設項目的消防設施進行消防設計審查、檢查、備案和抽查，監督建設項目的消防。消防救援部門須對機關、團體、企業和事業等單位遵守消防法規的情況依法進行監督檢查。產品責任根據於1993年9月1日生效並於2018年12月29日最新修訂的 中華人民共和國產品質量法，生產者及銷售者須建立和完善內部產品質量管理體系，嚴格履行各崗位的質量標準、質量責任及相關考核措施。產品質量須通過標準檢驗，不合

217、格產品不可作為標準產品使用。生產者須負責其產品質量並依照該法律規定承擔產品質量責任。中華人民共和國消費者權益保護法 於1993年10月31日頒佈並於2013年10月25日最新修訂，旨在保障消費者購買或使用商品及接受服務時的權利。所有經營者生產或銷售商品及或向消費者提供服務時須遵守本法。因生產缺陷而遭受人身傷害或財產損失的消費者可依法獲得銷售者或生產者賠償。支付賠償金後，銷售者有權向負有責任的生產者追償損失。職業病防控根據於2001年10月27日頒佈、於2002年5月1日生效並於2018年12月29日最新修訂的中華人民共和國職業病防治法，用人單位須創造符合國家職業衛生標準和公共衛生要求的工作環境

218、和條件，提供保護設施。用人單位須建立、健全職業衛生管理體系，按照國務院衛生行政部門的規定，定期對工作場所進行職業病危害因素檢測及評價。監 管 概 覽 95 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。根據於2012年4月27日頒佈、於2012年6月1日生效的 職業病危害項目申報辦法，用人單位（煤礦除外）工作場所存在職業病目錄所列職業病的危害因素的，應當及時、如實向所在地安全生產監督管理部門申報職業病危害項目，並接受安全生產監督管理部門的監督管理。職業病危害因素根據 職業病危害因素分類目錄 確定。最新目錄於2015年11月17日發佈及生效。特種設備根據2014

219、年1月1日生效的 中華人民共和國特種設備安全法，特種設備的生產（包括設計、製造、安裝、改造及維修）、經營、使用、檢查及測試、特種設備安全監督與管理、事故應急響應、救援、調查及處理以及其他相關事項均須符合上述法律規定。與環境保護有關的法律法規根據1989年12月26日生效及2014年4月24日最新修訂的 中華人民共和國環境保護法，一切單位和個人都有保護環境的義務。企業、事業單位和其他經營者應當防止、減少環境污染和生態破壞，對所造成的損害承擔責任。國務院環境保護主管部門應制定國家環境質量標準、國家污染物排放標準及監管規定。對國家環境質量標準及國家污染物排放標準中未作規定的項目，省人民政府可以制定地

220、方環境質量標準及污染物排放標準；對國家環境質量標準及國家污染物排放標準中已作規定的項目，彼等可以制定嚴於國家標準的環境質量標準及地方污染物排放標準。地方環境質量標準及污染物排放標準應當報國務院環境保護主管部門備案。根據2003年9月1日生效及2018年12月29日最新修訂的 中華人民共和國環境影響評價法、1998年11月29日生效及2017年7月16日最新修訂的 建設項目環境保護管理條例、2021年1月1日生效的 建設項目環境影響評價分類管理名錄（2021年版）、2017年1月1日監 管 概 覽 96 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。生效的 建設

221、項目環境影響登記表備案管理辦法 以及於2017年11月20日生效的 建設項目竣工環境保護驗收暫行辦法，在中國領域或中國管轄的其他海域內進行的產生環境影響的建設項目，應根據相關法律開展環境影響評估。國家基於建設項目對環境的影響實施建設項目環境影響評價分類管理。建設單位應根據 建設項目環境影響評價分類管理名錄 編製環境影響報告書或環境影響報告表或填報環境影響登記表。建設單位應向擁有審批權力的生態主管部門提交建設項目的環境影響報告書或環境影響報告表，或完成環境影響登記表備案手續。建設單位不得動工環境影響報告書或環境影響報告表未獲相關審批部門批准的建設項目。須與建設項目配套建設的環保設施應與主體工程同

222、時設計、建造及投入運營。完成須編製環境影響報告書或環境影響報告表的建設項目後，建設單位應根據國務院環境保護行政主管部門規定的標準及程序對環保設施開展驗收程序並編製檢驗報告。對於分階段建造及投入生產或使用的建設項目，亦須對環保設施開展分階段驗收程序。根據1984年11月1日生效及2017年6月27日最新修訂的 中華人民共和國水污染防治法、1996年4月1日生效及2020年4月29日最新修訂的 中華人民共和國固體廢物污染環境防治法、1988年6月1日生效及2018年10月26日最新修訂的 中華人民共和國大氣污染防治法 以及1997年3月1日生效及2018年12月29日最新修訂的 中華人民共和國環境

223、噪聲監 管 概 覽 97 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。污染防治法，中國採取排污許可證管理制度。實行排污許可管理的企業、事業單位及其他經營者須根據排污許可證的要求排放污染物，而未取得排污許可證的，不得排放污染物。國務院於2021年1月24日頒佈並於2021年3月1日生效的 排污許可管理條例 規定，依法實行排污許可管理的企業、事業單位或任何其他生產商及經營者應當依照本條例規定申請取得排污許可證；未取得排污許可證的排污單位不得排放污染物。根據2018年1月10日生效及2019年8月22日最新修訂的 排污許可管理辦法（試行），環境保護部應當制定並公佈

224、固定污染源排污許可分類管理名錄，明確納入排污許可管理的範圍和申領時限。納入固定污染源排污許可分類管理名錄的企業事業單位和其他生產經營者應當按照規定的時限申請並取得排污許可證；未納入固定污染源排污許可分類管理名錄的排污單位，暫不需申請排污許可證。與信息安全有關的法律法規全國人大常委會於2021年6月10日頒佈 中華人民共和國數據安全法，該法於2021年9月生效。中華人民共和國數據安全法 根據數據在經濟社會發展中的重要程度，以及一旦遭到篡改、破壞、洩露或者非法獲取、非法利用，對國家安全、公共利益或者個人、組織合法權益造成的危害程度，建立數據分類分級保護制度。該法亦規定須對可能影響國家安全的數據活動

225、開展安全審查程序。與知識產權有關的法律法規專利根據全國人大常委會於1984年3月12日頒佈、於2020年10月17日最新修訂並於2021年6月1日生效的 中華人民共和國專利法（或 專利法 ）及國務院於2001年6月15日頒佈、於2010年1月9日最新修訂並於2010年2月1日生效的 中華人民共和國專利法實施細則，監 管 概 覽 98 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。國務院專利行政部門負責管理全國專利事宜。省、自治區或直轄市的專利行政部門負責其管轄區內的專利管理工作。中華人民共和國專利法 及其實施細則訂明 發明、實用新型 及 外觀設計 三類專利。自

226、申請之日起，發明專利有效期為二十年，而外觀設計專利及實用新型專利的有效期則分別為十五年及十年。專利權人須自被授予專利權的當年開始繳納年費。中國專利制度採用 申請在先 原則，即多於一人為同一項發明申請專利時，專利將授予首先提交申請的人士。任何第三方用戶必須取得專利權人的同意或適當授權才能使用該專利。否則，使用構成侵犯專利權的行為。商標商標受全國人大常委會於1982年8月23日頒佈、隨後分別於1993年2月22日、2001年10月27日及2013年8月30日修訂並於2019年4月23日最新修訂及於2019年11月1日生效的 中華人民共和國商標法 以及國務院於2002年8月3日採納、隨後於2014年

227、4月29日修訂並於2014年5月1日生效的 中華人民共和國商標法實施條例 保護。在中國，註冊商標包括商品商標、服務商標、集體商標和證明商標。國家知識產權局商標局處理商標註冊，所授出的註冊商標自註冊之日起為期十年。註冊商標需要在有效期屆滿後繼續使用的，可每十年續期一次。註冊續期申請須在有效期屆滿前十二個月內提交。商標註冊人可通過訂立商標許可合約授權另一方使用其註冊商標。商標許可協議須向商標局存檔備案。許可方須監督使用商標的商品質量，而被許可方須保證相關商品的質量，須在使用該註冊商標的商品上標明被許可方名稱及商品產地。就商標而言，中華人民共和國商標法 就商標註冊採用 申請在先 原則。監 管 概 覽

228、 99 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。申請註冊的商標，凡與他人在同一種或類似商品或服務上已經註冊的或經過初始審定的商標相同或者近似，商標註冊申請可能被駁回。申請商標註冊的任何人士不得損害他人現有的在先權利，也不得搶先註冊他人已經使用並有 一定影響 的商標。域名根據中國工業和信息化部於2017年8月24日頒佈並於2017年11月1日生效的 互聯網域名管理辦法，工信部負責對全國的域名服務實施監督管理。各省級通信管理局對各自行政區域內的域名服務實施監督管理。域名註冊服務原則上實行 先申請先註冊。域名註冊服務機構提供域名註冊服務，須要求域名註冊申請者提

229、供域名持有者真實、準確及完整的身份信息等域名註冊相關信息。與境內企業境外編纂證券及編纂有關的法律法規於2021年12月24日，中國證監會頒佈 關於就 國務院關於境內企業境外發行證券和上市的管理規定（草案徵求意見稿）公開徵求意見的通知 及 關於就 境內企業境外發行證券和上市備案管理辦法（徵求意見稿）公開徵求意見的通知，旨在就境外編纂規則公開徵求意見。公眾反饋的截止日期為2022年1月23日。根據 境內企業境外發行證券和上市備案管理辦法（徵求意見稿），擬在境外市場編纂證券及編纂的境內企業，須自發行人提交於境外市場編纂的申請文件後3個工作日內向中國證監會提交備案文件。截至最後可行日期，尚無正式公告執

230、行時間。監 管 概 覽 100 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。與外匯及境外投資有關的法律法規外匯於1996年1月29日，國務院頒佈 中華人民共和國外匯管理條例，該條例於1996年4月1日生效並於1997年1月14日及2008年8月5日修訂。經常項目外匯支出，須按照國務院外匯管理部門關於付匯與購匯的管理規定，憑有效單證以自有外匯支付或者向經營結匯、售匯業務的金融機構購匯支付。境內機構、境內個人向境外直接投資或者從事境外證券、衍生產品發行、交易，須按照國務院外匯管理部門的規定辦理登記。於2012年11月19日，國家外匯管理局頒佈 關於進一步改進和調

231、整直接投資外匯管理政策的通知（或國家外匯管理局59號文）（於2012年12月17日生效、於2015年5月4日及2018年10月10日修訂且部分於2019年12月30日廢止）。國家外匯管理局59號文旨在簡化外匯審批程序並促進投資貿易便利化。根據國家外匯管理局59號文，直接投資項下外匯賬戶的開戶（例如前期費用賬戶、外匯資本金賬戶及保證金賬戶）、外國投資者在中國境內合法所得人民幣款項的再投資及外資企業向外國股東匯出的外匯利潤及股息不須再經國家外匯管理局核准，同一實體可於不同省份開立多個資本金賬戶。其後，於2015年2月，國家外匯管理局頒佈 關於進一步簡化和改進直接投資外匯管理政策的通知（部分於201

232、9年12月廢止），規定銀行代替國家外匯管理局直接審核辦理境外直接投資項下外匯登記，國家外匯管理局及其分支機構通過銀行對境外直接投資外匯登記實施間接監管。於2013年5月10日，國家外匯管理局頒佈 外國投資者境內直接投資外匯管理規定（或國家外匯管理局21號文），於2013年5月13日生效、於2018年10月10日修訂且部分於2019監 管 概 覽 101 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。年12月30日廢止。國家外匯管理局21號文規定，國家外匯管理局或其地方分支機構應通過登記方式管理外國投資者在中國境內的直接投資，銀行應根據國家外匯管理局或其分支機構

233、提供的登記信息處理在中國境內直接投資的外匯業務。根據於2015年3月30日頒佈、於2015年6月1日生效且部分於2019年12月30日廢止的 國家外匯管理局關於改革外商投資企業外匯資本金結匯管理方式的通知（或國家外匯管理局19號文），外商投資企業可根據其實際經營需要辦理外匯資本金意願結匯。外商投資企業不得將以人民幣結匯的外匯資本金用於(a)外商投資企業經營範圍之外或法律法規禁止的任何支出；(b)直接或間接用於證券投資（除法律法規另有規定外）；(c)直接或間接發放委託貸款（經營範圍許可的除外）、償還企業間借貸（含第三方墊款）或償還已轉貸予第三方的銀行人民幣貸款；及(d)購買非自用房地產（房地產企

234、業除外）。於2016年6月9日，國家外匯管理局頒佈 國家外匯管理局關於改革和規範資本項目結匯管理政策的通知（或國家外匯管理局16號文）並於同日生效。國家外匯管理局16號文規定，意願結匯適用於外匯資本金、外債資金和境外上市調回資金。然而，對國家外匯管理局16號文的解釋及實施在實務上仍有重大不確定性。於2019年10月23日，國家外匯管理局頒佈 國家外匯管理局關於進一步促進跨境貿易投資便利化的通知 並於同日生效（於2020年1月1日生效的第8.2條除外）。通知取消了非投資性外資企業資本金境內股權投資限制。此外，取消境內資產變現賬戶資金結匯使用限制，放寬外國投資者保證金使用和結匯限制。允許試點地區符

235、合條件的企業將資本金、外債和境外上市等資本項下收入用於境內支付時，無需事前向銀行逐筆提供真實性證明材料，其資金使用應當真實合規，並符合現行資本項目收入使用管理規定。監 管 概 覽 102 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。根據國家外匯管理局頒佈並於2014年7月4日生效的 國家外匯管理局關於境內居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關問題的通知 或37號文，中國境內居民以合法境內企業資產或權益或者境外合法資產或權益向境外特殊目的公司（中國境內居民以投融資為目的直接設立或控制的境外企業）出資前，應向國家外匯管理局地方分支機構申請辦理登記手

236、續。已初次登記的境外特殊目的公司發生中國境內居民個人股東、名稱、經營期限等基本信息變更，或發生中國境內居民個人增資、減資、股權轉讓或置換、合併或分立等重要事項變更後，應及時到外匯局辦理外匯變更登記手續。根據於2015年2月13日發佈、於2015年6月1日生效且部分於2019年12月30日廢止的 國家外匯管理局關於進一步簡化和改進直接投資外匯管理政策的通知 或13號文，已經取得外匯監管機構金融機構標識碼且在所在地外匯監管機構開通資本項目信息系統的銀行可直接辦理上述登記，國家外匯監管機構通過銀行對直接投資外匯登記實施間接監管。與反不正當競爭及反洗錢有關的法律及法規反不正當競爭根據於1993年12月

237、1日生效並於2019年4月23日最新修訂的 中華人民共和國反不正當競爭法（反不正當競爭法 ），不正當競爭行為是指經營者在生產經營活動中，違反 反不正當競爭法 規定，擾亂市場競爭秩序，損害其他經營者或者消費者的合法權益的行為。根據 反不正當競爭法，經營者進行市場交易時須遵守自願、平等、公正、誠信的原則，秉持法律和商業道德。經營者違反 反不正當競爭法 規定，應當按特定情況承擔相關民事責任、行政責任和刑事責任。監 管 概 覽 103 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。反洗錢根據於2007年1月1日生效的 中華人民共和國反洗錢法（反洗錢法 ），反洗錢是指為

238、了預防通過各種方式掩飾、隱瞞毒品犯罪、組織犯罪、恐怖活動犯罪、走私犯罪、貪污賄賂犯罪、破壞金融管理秩序犯罪、金融詐騙犯罪等犯罪所得及其收益的來源和性質的洗錢活動，依照 反洗錢法 規定採取相關措施的行為。任何單位或個人發現洗錢活動，有權向反洗錢行政主管部門或公安機關舉報。接受舉報的機關應當對舉報人和舉報內容保密。與利潤分派有關的法律及法規規管我們中國附屬公司利潤分派的主要法律為中國 公司法，外商獨資企業（外商獨資企業）的利潤分派進一步受 外商投資法 及其實施條例規管。根據上述法律及法規，中國公司（包括外商獨資企業）僅可自其根據中國會計原則釐定的累計利潤予以派付。此外，根據中國 公司法，公司分配當

239、年稅後利潤時，應當提取稅後利潤的10%列入公司法定公積金。除非外國投資相關法律的條文另行規定，公司法定公積金累計額為公司註冊資本的50%以上的，可以不再提取。倘公司的法定公積金不足以彌補先前年度虧損的，則依照前款規定提取法定公積金之前，應當先用當年利潤彌補虧損。有關法定公積金不得作為現金利潤分派。與物業租賃有關的法律及法規根據住房和城鄉建設部於2010年12月1日頒佈並於2011年2月1日生效的 商品房屋租賃管理辦法，房屋租賃合同訂立三十日內，房屋租賃當事人應當到租賃房屋所在地直轄市、市、縣人民政府建設（房地產）主管部門辦理房屋租賃登記備案。房屋租賃登記監 管 概 覽 104 本文件為草擬本，

240、屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。備案內容發生變化、續租或者租賃終止的，當事人應當在三十日內，到原租賃登記備案的部門辦理房屋租賃登記備案的變更、延續或者註銷手續。未根據規定按時辦理登記備案的，由中國直轄市、市、縣人民政府建設（房地產）主管部門責令期限改正；個人逾期不改正的，可處以人民幣1,000元以下罰款；單位逾期不改正的，處以人民幣1,000元以上人民幣10,000元以下罰款。與僱傭及社會保障有關的法律及法規僱傭規管勞動關係的主要中國法律及法規為 中華人民共和國勞動法（勞動法 ）（由全國人大常委會於1994年7月5日頒佈、於1995年1月1日生效以及於2009年

241、8月27日及2018年12月29日修訂）、中華人民共和國勞動合同法（勞動合同法 ）（由全國人大常委會於2007年6月29日頒佈及於2008年1月1日生效，其後於2012年12月28日修訂）及 中華人民共和國勞動合同法實施條例（由國務院於2008年9月18日頒佈及於同日生效）。根據上述法律及法規，用人單位與員工間的勞務關係須以書面形式訂立。以上法律及法規對用人單位訂立固定年期的勞動合同、聘用臨時員工及解僱員工實施嚴格規定。如法律及法規所規定，用人單位應當保證員工有權休息及有權獲收不低於當地最低工資標準的工資。用人單位必須建立勞動安全衛生制度，嚴格執行國家勞動安全衛生標準，向員工提供相關教育。違反

242、 勞動合同法 及 勞動法 的，可處以罰款及其他行政責任；情節嚴重的，追究刑事責任。社會保障根據全國人大常委會於2010年10月28日頒佈，於2011年7月1日生效並於2018年12月29日最新修訂的 中華人民共和國社會保險法，中國的企業及機構須向其職工提供福利計劃，包括基本養老保險、失業保險、生育保險、工傷保險及基本醫療保險。用人單監 管 概 覽 105 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。位須自成立之日起30日內向當地社會保險機構申請辦理社會保險登記，亦須自僱傭之日起30日內為其職工向社會保險機構申請辦理社會保險登記。違反上述法規的任何用人單位須予

243、責令限期改正；倘用人單位未能於規定期限內改正，將對用人單位及其直接責任人處以罰款。倘用人單位未準時足額繳納社會保險費，則社會保險機構須責令其在規定期限內足額繳納，滯納金額自欠繳日期起按萬分之五徵收。逾期未繳納的，由行政管理部門處以高於欠繳金額但不超過其三倍的罰款。同時，社會保險費徵繳暫行條例（國務院於1999年1月22日頒佈並於同日生效，最近於2019年3月24日修訂）規定有關社會保險的細節。除有關社會保險的一般規定外，工傷保險條例（國務院於2003年4月27日頒佈，於2004年1月1日生效並於2010年12月20日修訂）、失業保險條例（國務院於1999年1月22日頒佈並於同日生效）及 企業職

244、工生育保險試行辦法（勞動部於1994年12月14日頒佈並於1995年1月1日生效）對各類保險作出了具體規定。受該等法規約束的企業須向其職工提供相應的保險。住房公積金根據自1999年4月3日實施並於2002年3月24日及2019年3月24日修訂的 住房公積金管理條例，任何新設立的單位須自設立之日起30日內到住房公積金管理中心辦理繳存登記，然後到受委託銀行為其職工辦理住房公積金賬戶設立手續。錄用職工的單位須自錄用之日起30日內到住房公積金管理中心辦理繳存登記，並自僱傭關係終止之日起30日內到上述銀行辦理職工住房公積金賬戶封存手續。未辦理住房公積金繳存登記或未為其職工設立住房公積金賬戶的單位，須責令

245、其限期辦理。逾期未辦妥相關手續的單位，將處以人民幣10,000元至人民幣50,000元的罰監 管 概 覽 106 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。款。任何逾期不繳或少繳住房公積金的單位，由住房公積金管理中心責令限期繳存；逾期仍不繳存的，可以向人民法院申請強制執行。與稅收有關的法律法規企業所得稅全國人大於2007年3月16日頒佈、於2008年1月1日生效以及於2017年2月24日及2018年12月29日修訂的 中華人民共和國企業所得稅法（企業所得稅法 ），以及國務院於2007年12月6日頒佈、於2008年1月1日生效及於2019年4月23日修訂的

246、中華人民共和國企業所得稅法實施條例（或 企業所得稅實施條例）為中國規管企業所得稅的主要法律及法規。根據 企業所得稅法 及 企業所得稅實施條例，企業分為居民企業及非居民企業。居民企業指依法在中國境內成立，或依照外國（地區）法律成立但實際管理機構在中國境內的企業。非居民企業指依照外國（地區）法律成立且實際管理機構不在中國境內，但在中國境內設立機構或場所的企業，或者在中國境內未設立機構或場所，但有收入來源於中國境內的企業。25%的統一所得稅稅率適用於所有居民企業和在中國境內設立機構或場所的非居民企業，且該等非居民企業的有關收入來源於其在中國境內設立的機構或場所，或雖然來自中國境外但與其在中國境內設立

247、的機構或場所有實際聯繫。國家需要重點扶持的高新技術企業的企業所得稅減按稅率為15%。在中國境內未設立機構或場所或者已設立機構或場所但上述企業所得收入與所設機構或場所無實際聯繫的非居民企業，須就其來源於中國境內的收入按10%的稅率繳納企業所得稅。增值稅規管增值稅的主要中國法律及法規為 中華人民共和國增值稅暫行條例（由國務院於1993年12月13日頒佈，於1994年1月1日生效並於2008年11月10日、2016年2月6日及2017年11月19日修訂）及 中華人民共和國增值稅暫行條例實施細則（由財政部於1993年12月監 管 概 覽 107 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封

248、面 警告 一節一併閱讀。25日頒佈並於當日生效，以及於2008年12月15日及2011年10月28日修訂）。任何在中國境內從事銷售貨物、加工、修理修配服務以及貨物進口的單位和個人，為增值稅的納稅人，須依照法律及法規繳納增值稅。除另有規定外，增值稅稅率為17%。除本條例另有規定外，任何銷售服務及無形資產的單位和個人，按稅率6%繳納增值稅。2016年3月23日，財政部和國家稅務總局頒佈 財政部、國家稅務總局關於全面推開營業稅改徵增值稅試點的通知（於2017年7月11日及2019年3月20日修訂），對增值稅稅率作如下規定：納稅人從事應課稅活動，(1)提供運輸、郵政、基礎電信、建築服務、不動產租賃、不

249、動產銷售和土地使用權轉讓的，稅率為11%；(2)提供有形動產租賃服務的，稅率為17%；(3)中國實體或個人的跨境應課稅行為，稅率為零，具體範圍由財政部和國家稅務總局另行規定；及(4)上述項目以外的其他項目，稅率為6%。隨著中國增值稅改革，增值稅稅率已多次修改。財政部和國家稅務總局於2018年4月4日頒佈 財政部、稅務總局關於調整增值稅稅率的通知，納稅人發生增值稅應稅銷售行為或進口貨物，原適用17%和11%稅率的，稅率分別調整為16%和10%，該調整於2018年5月1日生效。其後，財政部、國家稅務總局和海關總署於2019年3月20日聯合頒佈 財政部、國家稅務總局、海關總署關於深化增值稅改革有關政

250、策的公告 作出進一步調整：納稅人發生增值稅應稅銷售行為或進口貨物，原適用16%稅率的，稅率調整為13%；原適用10%稅率的，稅率調整為9%。印花稅根據於1988年8月6日頒佈、於1988年10月1日生效並於2011年1月8日修訂的 中華人民共和國印花稅暫行條例 及於1988年9月29日頒佈、於1988年10月1日生效並於2004年11月5日修訂的 中華人民共和國印花稅暫行條例施行細則，在中國境內書立或領受以下監 管 概 覽 108 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。文件的所有單位及個人應當繳納印花稅：購銷合同的交易文件、加工承攬、建設工程承包、財產

251、租賃、貨物運輸、倉儲保管、借款、財產保險、技術合同或者具有合同性質的其他憑證；產權轉移文件；營業賬簿；權利、許可證照；經財政部確定徵稅的其他憑證。根據 印花稅稅目稅率表，購銷合同和技術合同應分別按購銷金額和所載金額的0.03%繳付印花稅；建設工程勘察設計合同應按所收金額的0.05%繳付印花稅；建築安裝工程承包合同應按承包金額的0.03%繳付印花稅；借款合同應按借款金額的0.005%繳付印花稅；而產權轉移的訂約方應按所轉移財產合同價格的0.05%繳付印花稅；財產租賃應按租賃金額的0.1%繳付印花稅，稅款少於人民幣一元的按人民幣一元徵收。中華人民共和國印花稅暫行條例 將由 中華人民共和國印花稅法（

252、印花稅法 ）取代，印花稅法 由全國人大常委會於2021年6月10日頒佈，將於2022年7月1日生效。根據 印花稅法 所附的 印花稅稅目稅率表，買賣合同應按價款的0.03%繳納印花稅；承攬合同應按報酬的0.03%繳納印花稅；商標專用權、著作權、專利權及專有技術使用權轉讓書據應按合同價款的0.03%繳納印花稅。城市維護建設稅及教育費附加根據於2011年1月8日最新修訂的 徵收教育費附加的暫行規定，凡繳納消費稅、增值稅及營業稅的所有實體和個人，都應當繳納教育費附加（惟按照有關規定，繳納農村教育事業費附加的單位則除外）。教育費附加，以各實體或個人實際繳納的增值稅、營業稅及消費稅的稅額為計徵依據，教育費

253、附加率為3%，分別與增值稅、營業稅及消費稅同時繳納。根據於2020年8月11日頒佈並於2021年9月1日生效的 中華人民共和國城市維護建設稅法，凡繳納消費稅、增值稅的任何實體或個人，都應當繳納城市維護建設稅。城市維護建設稅，以納稅人實際繳納的消費稅和增值稅稅額為計稅依據，分別與消費稅、增值稅同時繳納。納稅人所在地在市區的、在縣城或鎮的、不在市區、縣城或鎮的，城市維護建設稅稅率分別為7%、5%及1%。監 管 概 覽 109 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。股息預扣稅企業所得稅法 及其實施條例規定，自2008年1月1日起，倘向在中國境內未設立機構或場

254、所，或雖在中國設立機構或場所但相關收入與有關機構或場所並無實際聯繫的非中國居民投資者支付股息，而相關股息源自中國，則股息一般須按適用稅率10%繳納所得稅。根據 內地和香港特別行政區關於對所得避免雙重徵稅和防止偷漏稅的安排 及其他適用中國法律，如一間香港居民企業被中國主管稅務部門認定符合該安排及其他適用法律的相關條件及要求，該香港居民企業來源於中國居民企業的股息的10%預扣稅可調減為5%。然而，根據於2009年2月20日頒佈的 國家稅務總局關於執行稅收協定股息條款有關問題的通知，如中國相關稅務部門酌情認定，一間公司因主要為稅務驅動的結構或安排而享有該經調減所得稅率，則該中國稅務部門可調整稅收優惠

255、。根據國家稅務總局於2018年2月3日頒佈並於2018年4月1日生效的 國家稅務總局關於稅收協定中 受益所有人 有關問題的公告，於確定稅收協定股息、利息、特許權使用費條款中 受益所有人 的申請人身份時，將考慮（包括但不限於）申請人是否有責任在收到所得的12個月內將所得的50%以上支付給第三國或地區的居民、申請人從事的經營活動是否構成實質性經營活動、締約對方國家或地區是否對有關所得不徵稅或免稅，或徵稅但實際稅率極低等多項因素，同時，亦將根據具體案例的實際情況分析該等因素。該公告進一步規定擬證明 受益所有人 身份的申請人須根據 國家稅務總局關於發佈 非居民納稅人享受稅收協定待遇管理辦法 的公告 向

256、相關稅務主管當局提交資料。監 管 概 覽 110 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。間接轉讓稅國家稅務總局於2015年2月3日發佈並於2017年10月17日及2017年12月29日修訂 國家稅務總局關於非居民企業間接轉讓財產企業所得稅若干問題的公告（7號公告 ）。根據 7號公告，倘非中國居民企業通過實施不具有合理商業目的的安排，間接轉讓中國居民企業股權等財產，規避中國企業所得稅納稅責任，則可能被重新定性並視為直接轉讓中國應課稅財產。因此，該間接轉讓產生的利潤可能需繳納中國企業所得稅。釐定交易安排是否出於 合理商業目的 時，應考慮的因素其中包括：境外

257、企業股權主要價值是否直接或間接來自於中國應課稅財產；境外企業資產是否主要由直接或間接在中國境內的投資構成，或其取得的收入是否主要來源於中國境內；及境外企業及直接或間接持有中國應課稅財產的附屬公司實際履行的功能及承擔的風險是否能夠證實企業架構具有經濟實質。根據 7號公告，倘扣繳義務人未扣繳或未足額扣繳應納稅款，股權轉讓方應於法定時限內親身向主管稅務機關申報繳納稅款。轉讓人逾期繳納適用稅款須繳付利息。7號公告 並不適用於投資者通過公開證券交易所買入並賣出相同股份的交易。國家稅務總局於2017年10月17日頒佈 國家稅務總局關於非居民企業所得稅源泉扣繳有關問題的公告（國家稅務總局37號文 ），該公告

258、經國家稅務總局於2018年6月15日頒佈的 國家稅務總局關於修改部分稅收規範性文件的公告 修訂。國家稅務總局37號文 進一步闡述了有關非居民企業預扣稅的計算、申報及扣繳義務的有關實施細則。歷 史、重 組 及 集 團 架 構 111 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。歷史及發展概覽我們的歷史可追溯至創辦人張女士及單先生於2014年創立吉林開順。張女士及單先生共同創立本集團前，原本從事物流服務與建材業務。利用彼等自其他創業活動累積的商業經驗、人脈與聯繫，張女士與單先生涉足不可生物降解汽車塑料部件行業，於2014年3月成立吉林開順。成立時，吉林開順主要生

259、產並銷售不可生物降解汽車塑料部件。同期，中國政府開始關注解決中國環境問題。吉林省人民政府常委會於2014年2月通過 吉林省禁止生產銷售和提供一次性不可降解塑料購物袋、塑料餐具規定，自2015年1月1日起生效，禁止生產及銷售不可降解塑料袋及塑料餐具，並要求商場、商店、市場的開辦者監督禁塑令的實施情況。為遵守政策規定，張女士及單先生意識到吉林開順生產的汽車塑料部件為不可生物降解產品，並留意到各行各業在保護環境或提高環保方面的契機，因此彼等跟隨中國政府的新方針，開始涉足生物降解塑料產品製造業，並於2015年將本公司業務範圍擴至製造生物降解購物袋，旨在生產生物降解塑料產品，參與該環保倡議。隨著吉林開順

260、的業務日趨成熟，張女士及單先生專注管理和擴展吉林開順，自願關閉透過開順保溫材料及併購開展的建築材料業務，開順保溫材料所持土地及樓宇（即1號地）自2016年5月變為由吉林開順擁有。隨著業務增長，加上期望進一步提高產能，我們在1號地附近租用了一項總建築面積約為19,055平方米的物業（即2號地），以優化生產並將生物降解塑料產品及不可生物降解塑料產品的生產分開（該物業於2021年10月開始營運）。歷 史、重 組 及 集 團 架 構 112 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。憑藉我們專注擴展業務的努力，根據弗若斯特沙利文報告，2020年我們在中國東北的生物

261、降解塑料產品生產商中排名第一，按一次性生物降解購物袋產量計算的市場份額為39.3%，而按銷售收益計算的市場份額為39.9%。業務里程碑下文載列我們的主要業務里程碑及成就：年份事件 2014年張女士及單先生共同創立吉林開順我們在中國吉林省長春市開始生產不可生物降解汽車塑料部件2015年我們開始出售生物降解塑料購物袋，標誌我們生物降解塑料業務的開始2017年吉林開順獲吉林省科學技術廳、吉林省工業和信息化廳及吉林省財政廳頒發吉林省科技小巨人企業認定證書2018年獲得 高新技術企業證書，該證書已於2021年重續2019年我們與單先生參與討論及制定由國家市監局及中國國家標準化管理委員會頒佈的 GB/T

262、38082-2019 生物降解塑料購物袋標準2020年吉林開順於吉林省工業和信息化廳的2020年度省級第二批綠色製造示範項目獲認可為 綠色工廠歷 史、重 組 及 集 團 架 構 113 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。年份事件 2021年我們在吉林省租用總建築面積約19,055平方米的2號地，以擴大我們生物降解塑料產品的產能吉林開順獲吉林省工業和信息化廳、吉林省科學技術廳、吉林省財政廳、中華人民共和國長春海關、國家稅務總局吉林省稅務局及吉林發改委認定為省級企業技術中心公司發展及架構本公司本公司於2022年1月21日在開曼群島註冊成立為獲豁免有限公

263、司。註冊成立時，本公司的初始法定股本為380,000港元，分為38,000,000股每股面值0.01港元的股份。於2022年1月21日，本公司向認購人發行一股入賬列為繳足的認購人股份，該認購人股份其後於2022年2月1日轉讓予Lvsesenlin Technology。為反映編纂投資完成後吉林開順的股權架構，根據重組，本公司於2022年5月23日分別按面值向Lvsetianye Technology、Lvsesenlin Technology、Daziran Technology、CPEP Holdings、Shenzhou Technology、Languang Technology及Tia

264、nxingjian Technology配發及發行470,470股、186,447股、126,666股、120,000股、59,444股、13,889股及13,083股列作繳足股份。於2022年5月24日，本公司按面值向EP Technology進一步配發及發行10,000股列作繳足股份，作為本公司向EP Technology收購Lvshui Technology全部已發行股本的代價。詳情請參閱下文 重組 3.收購吉林開順 (ii)本公司境外發行股份 一段。2022年5月24日完成上述股份發行後，本公司由Lvsetianye Technology、Lvsesenlin Technology、D

265、aziran Technology、CPEP Holdings、Shenzhou Technology、Languang Technology、Tianxingjian Technology及EP Technology分別持有47.0470%、18.6448%、12.6666%、12.0000%、5.9444%、1.3889%、1.3083%及1.0000%。歷 史、重 組 及 集 團 架 構 114 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。於 ，本 公 司 增 設9,962,000,000股 每 股 面 值0.01港 元 的 股 份，將 法 定 股 本

266、 增 加99,620,000港元，該等股份與當時已有股份於各方面享有同等地位。緊隨有關增股後，本公司的法定股本為100,000,000港元，分為10,000,000,000股每股面值0.01港元的股份。營運附屬公司於營業紀錄期間，本集團於中國有兩家營運附屬公司，即吉林開順及儀徵聚鑫源。下表載列吉林開順（包括其分公司）及儀徵聚鑫源的主要經營活動與成立日期及地點：附屬公司名稱成立日期成立地點主要經營活動 吉林開順 .2014年3月7日中國開發並製造生物降解塑料產品及不可生物降解汽車塑料部件吉林開順（分公司）.2021年10月19日中國截至最後可行日期，吉林開順（分公司）並未開始實際營運，並擬於日後

267、銷售塑料產品儀徵聚鑫源 .2017年2月28日中國生物降解包裝物料買賣吉林開順吉林開順於2014年3月7日成立時的註冊資本為人民幣10,000,000元，由張女士及單先生分別擁有60%及40%權益。於最後可行日期，吉林開順的註冊資本為人民幣77,623,941.71元，已悉數繳足。歷 史、重 組 及 集 團 架 構 115 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。自吉林開順成立及於開始重組前，吉林開順的註冊資本及股權變動情況如下：日期(1)變動性質註冊資本股權變動金額變動後的註冊資本總額註冊資本股權變動後的權益付款狀態 2014年3月7日.成立人民幣10

268、,000,000元1.張女士擁有60%股權2.單先生擁有40%股權於2017年4月11日悉數支付2016年3月31日.由前投資者 投資（2）吉林創投增資 人民幣1,740,000元人民幣11,740,000元1.張女士擁有51.11%股權2.單先生擁有34.07%股權3.吉林創投擁有14.82%股權註冊資本人民幣1,740,000元（為代價人民幣2,000,000元的一部分）已由吉林創投於2016年3月10日悉數支付2017年3月29日.註冊資本增加增資人民幣32,000,000元（張女士出資人民幣18,000,000元，單先生出資人民幣14,000,000元）人民幣43,740,000元1.

269、張女士擁有54.87%股權2.單先生擁有41.15%股權3.吉林創投擁有3.98%股權於2017年4月11日悉數支付2017年4月12日.註冊資本增加增資人民幣11,000,000元（張女士出資人民幣4,000,000元，單先生出資人民幣7,000,000元）人民幣54,740,000元1.張女士擁有51.15%股權2.單先生擁有45.67%股權3.吉林創投擁有3.18%股權於2017年4月11日悉數支付2017年4月28日.由前投資者 投資（2）吉林科投增資人民幣4,310,000元人民幣59,050,000元1.張女士擁有47.42%股權2.單先生擁有42.34%股權3.吉林科投擁有7.3

270、0%股權4.吉林創投擁有2.94%股權註冊資本人民幣4,310,000元（為代價人民幣5,000,000元的一部分）已由吉林科投於2017年4月12日悉數支付2018年1月30日.由前投資者 投資（2）吉林科投增資人民幣4,310,000元人民幣63,360,000元1.張女士擁有44.20%股權2.單先生擁有39.45%股權3.吉林科投擁有13.60%股權4.吉林創投擁有2.75%股權註冊資本人民幣4,310,000元（為代價人民幣5,000,000元的一部分）已由吉林科投於2018年1月25日悉數支付2020年9月2日.由前投資者 投資（2）吉林創投增資人民幣6,779,700元人民幣70

271、,139,700元1.張女士擁有39.92%股權2.單先生擁有35.64%股權3.吉林科投擁有12.29%股權4.吉林創投擁有12.15%股權註冊資本人民幣6,779,700元（為代價人民幣8,000,000元的一部分）已由吉林創投於2020年9月1日悉數支付歷 史、重 組 及 集 團 架 構 116 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。日期(1)變動性質註冊資本股權變動金額變動後的註冊資本總額註冊資本股權變動後的權益付款狀態 2021年10月13日.前投資者轉讓股權（2）1.吉林創投向張女士轉讓12.15%股權2.吉林科投向單先生轉讓12.29%股

272、權無變動1.張女士擁有52.07%股權2.單先生擁有47.93%股權1.張女士已於2021年12月17日向吉林創投悉數支付吉林創投轉讓所持12.15%股權的代價人民幣11,347,800元2.單先生已於2021年8月25日向吉林科投悉數支付吉林科投轉讓所持12.29%股權的代價人民幣13,137,500元2021年12月30日.編纂投資（3）增資人民幣7,484,241.71元，其中：1.陳國斌先生出資人民幣4,614,312.09元2.李先生出資人民幣1,078,110.30元3.盧昌東先生出資人民幣1,015,579.90元4.Green Environmental HK出資人民幣776,

273、239.42元人民幣77,623,941.71元1.張女士擁有47.0470%股權2.單先生擁有43.3114%股權3.陳國斌先生擁有5.9444%股權4.李先生擁有1.3889%股權5.盧昌東先生擁有1.3083%股權6.Green Environmental HK擁有1.0000%股權1.註冊資本人民幣4,614,312.09元（為來自陳國斌先生的代價人民幣21,400,000元的一部分）已於2021年12月15日悉數支付2.註冊資本人民幣1,078,110.30元（為來自李先生的代價人民幣5,000,000元的一部分）已於2021年11月3日悉數支付3.註冊資本人民幣1,015,579.

274、90元（為來自盧昌東先生的代價人民幣4,710,000元的一部分）已於2021年12月10日悉數支付4.註冊資本人民幣776,239.42元（為來自Green Environmental HK的代價人民幣3,600,000元的一部分）已於2022年2月18日悉數支付附註：1.本表格的日期為吉林開順向相關市場監督管理局變更註冊資本的登記日期。2.前投資者（即吉林創投及吉林科投）的背景資料詳情請參閱下文 編纂投資 前投資者對吉林開順的投資 一段。歷 史、重 組 及 集 團 架 構 117 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。3.除 執 行 董 事 李 先

275、 生 外，各編 纂投 資 者（陳 國 斌 先 生、盧 昌 東 先 生 及 章 志 方 先 生（通 過Green Environmental HK投資）均為獨立第三方。李先生、陳國斌先生、盧昌東先生、章志方先生及Green Environmental HK的背景資料詳情請參閱下文 編纂投資 編纂投資者的編纂投資一段。根據重組，吉林開順成為本公司間接附屬公司。詳情請參閱下文 重組一段。儀徵聚鑫源儀徵聚鑫源於2017年2月28日成立時的註冊資本為人民幣10,000,000元，由單先生及執行董事李鵬先生分別擁有80%及20%股權。儀徵聚鑫源主要在江蘇省從事生物降解包裝材料的買賣。截至最後可行日期，儀徵

276、聚鑫源的註冊資本已悉數繳納。營業紀錄期間，儀徵聚鑫源僅有限度營運，主要從事生物降解包裝材料交易。根據重組，儀徵聚鑫源成為吉林開順的直接全資附屬公司及本公司的間接附屬公司。詳情請參閱下文 重組一段。編纂投資我們的編纂投資大致可分為兩類。第一類為前投資者吉林創投及吉林科投的編纂投資。前投資者於2021年10月自吉林開順撤資。第二類是現有編纂投資。前投資者對吉林開順的投資下文載列前投資者的投資及撤資。1.吉林創投的首期投資於2015年6月9日，根據吉林開順（目標公司）、張女士（控股股東）、單先生（創坮股東）及吉林創投（投資者）訂立的吉林創投投資協議第一號，吉林創投同意認購吉林開順14.82%增資股權

277、，總代價為人民幣2,000,000元，其中人民幣1,740,000元將用作增加吉林歷 史、重 組 及 集 團 架 構 118 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。開順的註冊資本，餘額人民幣260,000將入賬為資本公積。代價乃經各方公平磋商並參考簽訂吉林創投投資協議第一號當時的註冊資本人民幣10,000,000元而釐定。代價已於2016年3月10日悉數支付。2.吉林科投的首期投資於2017年4月10日，根據吉林開順（目標公司）、張女士、單先生與吉林創投（均為股東）及吉林科投（投資者）訂立的吉林科投投資協議第一號，吉林科投同意認購吉林開順7.30%增資

278、股權，代價為人民幣5,000,000元，其中人民幣4,310,000元將用作為增加吉林開順的註冊資本，餘額人民幣690,000將入賬為資本公積。代價乃經各方公平磋商並參考簽訂吉林科投投資協議第一號當時的註冊資本人民幣54,740,000元釐定。代價已於2017年4月12日悉數支付。3.吉林科投第二期投資於2018年1月26日，根據吉林開順（目標公司）、張女士、單先生與吉林創投（均為股東）及吉林科投（投資者）訂立的吉林科投投資協議第二號，吉林科投同意進一步認購吉林開順的增資股權，代價為人民幣5,000,000元，其中人民幣4,310,000元將用作增加吉林開順的註冊資本，餘額人民幣690,000

279、將入賬為資本公積。代價乃經各方公平磋商並參考簽訂吉林科投投資協議第二號當時的註冊資本人民幣59,050,000元釐定。代價已於2018年1月25日悉數支付。4.吉林創投的第二期投資於2020年9月1日，根據吉林開順（目標公司）、張女士、單先生與吉林科投（均股東）及吉林創投（投資者）訂立的吉林創投投資協議第二號，吉林創投同意進一步認購吉林開順的增資股權，代價為人民幣8,000,000元，其中人民幣6,779,700元將用作增加吉林開順的註冊資本，餘額人民幣1,220,300元將入賬為資本公積。代價乃經各方公平磋商並參考簽訂吉林創投投資協議第二號當時的註冊資本人民幣63,360,000元而釐定。代

280、價已於2020年9月1日悉數支付。歷 史、重 組 及 集 團 架 構 119 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。5.吉林創投及吉林科投撤資根據吉林創投撤資協議，張女士同意收購而吉林創投同意向張女士出售所持吉林開順的12.15%股權，總代價為人民幣11,347,800元。代價乃參考吉林創投作出的投資總額人民幣10,000,000元加協定回報及截至2021年8月18日的代墊費用人民幣1,347,800元公平磋商釐定，而代價已於2021年12月17日悉數結清。根據吉林科投撤資協議，吉林科投（賣方）同意出售所持全部吉林開順股權而單先生（買方）同意收購有關股

281、權，總代價為人民幣13,137,500元，乃參考吉林科投作出的投資總額加協定回報公平磋商釐定，代價已於2021年8月25日悉數結算。前投資者完成撤資後，前投資者不再擁有吉林開順任何股權，下述所有特權亦已失效。歷 史、重 組 及 集 團 架 構 120 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。6.前投資者的投資主要條款下文載列前投資者的投資主要條款：吉林創投吉林科投 背景.：吉林創投為由吉林省財政廳最終控制的公司，專注於協助中小企業發展。除吉林創投持有吉林開順的權益外，吉林創投及其實益擁有人均為獨立第三方。於2015年前後，單先生申請吉林開順參與吉林發改委

282、的一個項目，因而知悉吉林創投可能會為從事環境相關業務的初創公司提供資金。就董事所知、所悉及所信，吉林創投有意投資中國生物降解塑料材料行業，故決定投資吉林開順。吉林科投為由吉林省財政廳間接全資擁有的公司。吉林科投主要從事投資，重點投資於具有自主知識產權、技術成熟、增長潛力大且能夠帶動產業技術進步的高新技術成果轉化項目。除吉林科投持有吉林開順的權益外，吉林科投及其實益擁有人均為獨立第三方。於2017年前後，單先生通過吉林省發改委了解到，吉林科投可能會為從事環境相關業務的公司提供資金。就董事所知、所悉及所信，吉林科投認為吉林開順的業務與吉林科投投資領域一致，並有意投資生物降解塑料材料，故決定投資吉林

283、開順。投資協議日期.：首期：2015年6月9日首期：2017年4月10日第二期：2020年9月1日第二期：2018年1月26日投資協議 .：首期：吉 林 創 投 投 資 協 議 第一號首期：吉 林 科 投 投 資 協 議 第一號第二期：吉 林 創 投 投 資 協 議 第二號第二期：吉 林 科 投 投 資 協 議 第二號已付代價金額.：首期：人民幣2,000,000元首期：人民幣5,000,000元第二期：人民幣8,000,000元第二期：人民幣5,000,000元 總計人民幣10,000,000元總計人民幣10,000,000元 歷 史、重 組 及 集 團 架 構 121 本文件為草擬本，屬不

284、完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。吉林創投吉林科投 入賬作為增加註冊資本 的金額.：首期：人民幣1,740,000元首期：人民幣4,310,000元第二期：人民幣6,779,700元第二期：人民幣4,310,000元 總計：人民幣8,519,700元總計：人民幣8,620,000元 支付代價日期.：首期：2016年3月10日首期：2017年4月12日第二期：2020年9月1日第二期：2018年1月25日已付每股成本.：不適用。請參閱下文附註1。不適用。請參閱下文附註1。較編纂價格的折讓.：不適用。請參閱下文附註1。不適用。請參閱下文附註1。所得款項用途.：首期：一般營

285、運資金首期：一般營運資金第二期：一般營運資金第二期：一般營運資金戰略利益 .：為發展及擴展吉林開順的業務籌集資金為發展及擴展吉林開順的業務籌集資金編纂後所持本公司股權 .：不適用。請參閱下文附註1。不適用。請參閱下文附註1。特別權利回購權.：於第三週年後，吉林開順控股股東可回購吉林開順的股權，回購價格經雙方磋商釐定。吉林科投完成投資起計第三週年後，張女士及單先生作為原股東有權回購吉林開順的股權，回購價格經雙方磋商釐定。倘控股股東拒絕回購股權，則吉林創投可向第三方出售股份。倘原股東拒絕回購股權，則吉林科投可向第三方出售股份。其他.：吉林創投擁有其他特別權利，包括但不限於限制引入新投資者新投資、轉

286、讓限制及任命董事的權利。吉林科投擁有其他特別權利，包括但不限於知情權、限制引入新投資者新投資及任命董事和監事的權利。撤資協議 .：吉林創投撤資協議吉林科投撤資協議歷 史、重 組 及 集 團 架 構 122 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。吉林創投吉林科投 撤資代價 .：人民幣11,347,800元人民幣13,137,500元已收取的股息 .：人民幣16,640,562.48元人民幣16,832,305.58元投資回報率 包括股息(2).：179.88%199.70%年化(3).：13.48%29.39%撤資原因 .：於2021年，考慮到我們於聯交

287、所編纂的計劃以及政府機構最終控制的公司編纂（將於香港進行）的複雜內部審批程序及所需時間，吉林創投決定撤資並將所持吉林開順的全部股權轉讓予張女士。於2021年，考慮到我們於聯交所編纂的計劃以及政府機構最終控制的公司編纂（將於香港進行）的複雜內部審批程序及所需時間，吉林科投決定撤資並將所持吉林開順的全部股權轉讓予單先生。附註：(1)重組前，吉林創投及吉林科投概無擁有本公司任何股份，其後亦無擁有本集團任何權益。(2)投資回報率根據前投資者收取的所有回報（包括收取的代價及股息）之和除以投資金額計算。(3)年化投資回報率按投資回報（包括股息）除以前投資者持有吉林開順股權的年數（即成為股東的天數除以365

288、天）計算。編纂投資者的編纂投資1.概覽於2021年11月2日，陳 國 斌 先 生、李 先 生、盧 昌 東 先 生 與Green Environmental HK（投資者）與張女士及單先生（股東）訂立編纂增資協議，投資者同意投資合共人民幣34,710,000元，將吉林開順的註冊資本由人民幣70,139,700元增加人民幣7,484,241.71元至人民幣77,623,941.71元。歷 史、重 組 及 集 團 架 構 123 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。2.編纂投資的主要條款下文載列2021年11月2日訂立的編纂增資協議的主要條款：陳國斌先生李

289、先生盧昌東先生章志方先生 背景.：陳國斌先生為單先生的朋友，亦是獨立第三方。陳先生擁有超過5年金融服務業的企業管理及投資顧問經驗。2014年6月至2015年9月，陳先生擔任哈爾濱蜂鳥投資諮詢有限公司的業務經理，該公司主要從事企業管理。2015年9月至2018年12月，陳先生擔任深圳市融信合金融服務有限責任公司（深圳融信合金融服務）的副總經理，該公司主要從事金融服務的企業諮詢。2018年12月，陳先生擔任深圳市鴻盛易貸發展有限公司的首席顧問，該公司主要提供企業諮詢及小額貸款服務。2020年，彼亦投資深圳融信合金融服務，持有其30%股權，直至2021年初不再持有深圳融信合金融服務任何股權。2021

290、年初，陳國斌先生通過單先生了解到潛在編纂投資機會。由於陳國斌先生對中國環保材料行業的增長潛力及前景抱有信心，並看好本集團的業務增長潛力，故決定參與編纂投資。李先生是單先生20多年的朋友。1995年，李先生初識單先生時在瀋陽軍區部隊保險服務中心工作。2021年初，李先生通過單先生了解到潛在編纂投資機會。李先生對我們的業務增長潛力充滿信心，決定參與編纂投資，並加入本集團擔任行政部門副總裁，利用其10年投資經驗及近20年不同行業的企業管理經驗支持單先生發展業務。李先生於2022年5月16日獲委任為我們的執行董事。詳情請參閱本文件 董事及高級管理層。盧昌東先生為單先生的朋友，亦為獨立第三方。自2013

291、年 起，盧昌東先生已創立兩家公司，包括深圳市斯佰特科技有限公司（主要從事電子及智能產品的生產及研發）。彼擁有約10年的企業管理及業務營運經驗，尤其是在中國南部及深圳地區。於2021年初，盧昌東先生通過單先生了解到潛在編纂投資機會。由於彼對我們的業務增長有潛在信心，故決定參與編纂投資。章志方先生為單先生的朋友，亦為獨立第三方。章志方先生具有跨境物流行業經驗。2020年1月，章志方先生在香港註冊成立九州通國際集團控股有限公司，主要提供跨境供應鏈服務，並一直擔任其董事兼總經理。章志方先生亦為香港跨境電商協會執行會長。2021年初，章志方先生通過單先生了解到潛在的編纂投資機會。章志方先生對中國環保材料

292、行業的增長潛力及前景充滿信心，並看好本集團的業務增長潛力，因此決定通過當時由其間接全資擁有的Green Environmental HK訂立編纂增資協議，參與編纂投資。代價，其中 .：人民幣21,400,000.00元人民幣5,000,000.00元人民幣4,710,000.00元人民幣3,600,000.00元 註冊資本 .人民幣4,614,312.09元人民幣1,078,110.30元人民幣1,015,579.90元人民幣776,239.42元 資本公積 .人民幣16,785,687.91元人民幣3,921,889.70元人民幣3,694,420.10元人民幣2,823,760.58元歷

293、史、重 組 及 集 團 架 構 124 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。陳國斌先生李先生盧昌東先生章志方先生 代價基準 .：各方經公平磋商並參考吉林開順於2020年12月31日的公平值而釐定。代價結清日期.：2021年12月15日2021年11月3日2021年12月10日2022年2月18日已付編纂(1).：編纂港元編纂(2).：約編纂%編纂 .：一般營運資金戰略利益 .：董事相信，陳國斌先生的投資為本集團業務營運提供額外營運資金。董事認為，由於李先生為我們的執行董事兼行政部副總裁，故李先生於本公司擁有個人權益將有助於激勵其為我們的成功而奮鬥。董

294、事認為，憑藉盧昌東先生的企業管理及業務營運經驗，以及彼對中國南部及深圳營商及市場環境的了解，盧昌東先生可能有助於我們向中國南部及深圳擴張。董事相信，章志方先生通過其跨境物流工作經驗發展的業務網絡可幫助我們擴大產品（尤其是包裝纏繞膜）的客戶群，從而與本集團的主營業務產生協同效應。編纂後所持本公司股權(3).：編纂%編纂%編纂%編纂%限售期：.：自編纂起六個月特別權利：.：無附註：(1)根據中國人民銀行於最後可行日期公佈的人民幣兌港元匯率1港元兌人民幣0.8550元轉換成人民幣。(2)較編纂的折讓是根據編纂每股股份編纂港元（即指示性編纂範圍編纂港元至編纂港元的中間價），以及將根據編纂發行編纂股股份

295、（假設編纂及根據購股權計劃授出的購股權並無行使）計算。(3)假設並無行使編纂及根據購股權計劃可能授出的購股權。3.公眾持股量就董事所知、所悉及所信，除李先生外，所有編纂投資者均為本集團的獨立第三方。李先生為執行董事，故為關連人士。因此，根據 上市規則 第8.08條，於編纂後，除李先生通過Languang Technology持有的股份不計入公眾持股量外，編纂投資者所持股份將計入公眾持股量。歷 史、重 組 及 集 團 架 構 125 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。4.符合暫行指引及指引信基於(i)編纂投資的代價已於我們首次就編纂向聯交所編纂提交編

296、纂日期28天前結算；及(ii)編纂投資者獲授的特權均會於編纂後失效，保薦人確認編纂投資符合聯交所於2012年1月發出並於2017年3月更新的指引信HKEx-GL29-12及聯交所於2012年10月發出並於2013年7月及2017年3月更新的指引信HKEx-GL43-12。主要收購及出售營業紀錄期間及截至最後可行日期，除下文 重組 一段所披露者及根據重組進行外，我們並無進行任何主要收購、出售或合併。重組緊接重組前的集團架構下列公司架構圖列示本集團緊接重組前的股權架構：1.0000%100%100%100%Green EnvironmentalHK（香港）Lvshui Technology（英屬處

297、女群島）EP Technology（英屬處女群島）章志方先生境外境內儀徵聚鑫源盧昌東先生張女士單先生李鵬先生陳國斌先生20%43.3114%47.0470%5.9444%1.3083%李先生1.3889%80%（中國）吉林開順（中國）歷 史、重 組 及 集 團 架 構 126 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。為籌備編纂，我們進行下列重組：1.註冊成立境外集團公司(i)註冊成立本公司本公司乃根據重組註冊成立。本公司於2022年1月21日註冊成立。本公司法定股本為380,000港元，分為38,000,000股每股面值0.01港元的股份。同日，向認購人

298、發行一股列作繳足的股份。於2022年2月1日，該認購人股份已向Lvsesenlin Technology轉讓。轉讓完成後，本公司由Lvsesenlin Technology全資擁有。(ii)註冊成立Tianshun International BVITianshun International BVI於2022年2月1日根據英屬處女群島法律註冊成立為有限公司Tianshun International BVI法定股本為50,000美元，分為50,000股每股面值1.00美元的股份。同日，本公司獲配發及發行一股Tianshun International BVI股份，按面值入賬為繳足。(iii)

299、註冊成立香港天順國際香港天順國際於2022年3月1日根據香港法律註冊成立為有限公司，並向Tianshun International BVI獲配發一股面值1.00港元的股份，按面值入賬為繳足。2.成立吉林邁盛及長春廣科(i)成立吉林邁盛吉林邁盛於2022年4月15日根據中國法律成立為有限公司，註冊資本為人民幣1,000,000元，由香港天順國際直接全資擁有。截至最後可行日期，吉林邁盛的註冊資本已繳足。(ii)成立長春廣科長春廣科於2022年4月17日根據中國法律成立為有限公司，註冊資本為人民幣1,000,000元，由吉林邁盛直接全資擁有。截至最後可行日期，長春廣科的註冊資本已悉數繳納。歷 史、

300、重 組 及 集 團 架 構 127 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。3.收購吉林開順(i)境內收購吉林開順根據廣科增資協議，張女士、單先生、陳國斌先生、李先生及盧昌東先生合共認購長春廣科1%註冊資本人民幣10,101.01元，代價通過將彼等各自所持吉林開順的權益轉讓予長春廣科支付並參考彼等各自所持吉林開順的權益釐定。增資完成後，於2022年4月20日，長春廣科的註冊資本增至人民幣1,010,101.01元，分別由吉林邁盛持有99.0000%，張女士持有0.4752%，單先生持有0.4375%，陳國斌先生持有0.0601%，、李先生持有0.0140

301、%及盧昌東先生持有0.0132%。2022年5月10日，張女士、單先生、陳國斌先生、李先生及盧昌東先生完成將吉林開順99%的股權轉讓予長春廣科（即結清長春廣科增資的代價），吉林開順由長春廣科及Green Environmental HK分別擁有99%及1%股權。(ii)本公司境外發行股份為反映張女士、單先生、陳國斌先生、李先生及盧昌東先生在本公司的持股比例，於2022年5月23日，張女士、單先生、陳國斌先生、李先生及盧昌東先生通過各自在英屬處女群島的公司按面值認購合共989,999股股份，已入賬為繳足，詳情如下：姓名由以下公司認購並向其發行股份已認購股份數目代價認購後股份總數認購後權益百分比

302、張女士.Lvsetianye Technology 470,4704,704.70港元470,47047.5222%單先生.Lvsesenlin Technology186,4471,864.47港元186,44818.8331%Daziran Technology 126,6661,266.66港元126,66612.7945%CPEP Holdings 120,0001,200.00港元120,00012.1212%陳國斌先生 .Shenzhou Technology 59,444594.44港元59,4446.0044%李先生.Languang Technology 13,889138.

303、89港元13,8891.4029%盧昌東先生 .Tianxingjian Technology13,083130.83港元13,0831.3215%總計989,9999,900港元990,000100.00%上表所載本公司股份的配發及發行已於2022年5月23日完成。歷 史、重 組 及 集 團 架 構 128 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。4.本公司收購Lvshui Technology於2022年5月24日，根據EP Technology（賣方）與本公司（買方）訂立的股份轉讓議，EP Technology同 意 出 售 而 本 公 司 同 意

304、 收 購Lvshui Technology（由Green Environmental HK全資擁有並由吉林開順間接擁有1.0000%權益）全部已發行股本，代價為本公司向EP Technology發行10,000股股份，相當於本公司配發及發行股份完成後的1.0000%權益。代價乃參考Lvshui Technology所持吉林開順的權益釐定。本公司收購Lvshui Technology及向EP Technology配發和發行10,000股股份已於2022年5月24日完成，Lvshui Technology已成為本公司的全資附屬公司。下表載列上述轉讓完成後本公司的股東及彼等各自持股比例：股東名稱股份

305、數目權益百分比（發行後）Lvsetianye Technology.470,47047.0470%Lvsesenlin Technology.186,44818.6448%Daziran Technology .126,66612.6666%CPEP Holdings .120,00012.0000%Shenzhou Technology.59,4445.9444%Languang Technology.13,8891.3889%Tianxingjian Technology .13,0831.3083%EP Technology .10,0001.0000%總計.1,000,000100.0

306、0%5.收購儀徵聚鑫源根據擴張計劃，我們計劃通過儀徵聚鑫源於江蘇省建立銷售基地。因此，根據重組及為合併儀徵聚鑫源的權益，單先生（買方）及執行董事李鵬先生（賣方）於2022年5月27日訂立股權轉讓協議，雙方同意買賣李鵬先生所持儀徵聚鑫源20%股權，總代價為人民幣1,775,000元，乃經訂約雙方公平磋商後參考李鵬先生繳足的儀徵聚鑫源註冊資本釐定。同日，單先生（賣方）及吉林開順（買方）訂立股權轉讓協議，吉林開順收購儀徵聚鑫源全部股權，總代價為人民幣3,240,100元，乃經訂約雙方公平磋商後參考儀徵聚鑫源的繳足註冊資本釐定，代價已於2022年6月1日悉數支付。上述轉讓完成後，儀徵聚鑫源成為吉林開順

307、的全資附屬公司。歷 史、重 組 及 集 團 架 構 129 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。緊隨重組後及緊接編纂前的集團架構下列公司架構圖列示本集團重組後以及編纂及編纂前的股權架構：境外境內吉林開順（中國）儀徵聚鑫源（中國）盧昌東先生(2)陳國斌先生(2)單先生張女士Green EnvironmentalHK（香港）Lvshui Technology（英屬處女群島）李先生(2)章志方先生(2)盧昌東先生(2)陳國斌先生(2)單先生張女士長春廣科（中國）吉林邁盛（中國）香港天順國際（香港）Tianshun International BVI（英屬處

308、女群島）本公司（開曼群島）EP Technology47.0470%LvsesenlinTechnologyLvsetianyeTechnologyDaziran Technology(1)CPEP Holdings(1)18.6448%100%100%100%12.6666%12.0000%100%5.9444%LanguangTechnologyShenzhouTechnologyTianxingjianTechnology100%100%100%1.0000%1.3083%1.3889%100%（英屬處女群島）（英屬處女群島）（英屬處女群島）（英屬處女群島）（英屬處女群島）（英屬處女群島

309、）（英屬處女群島）（英屬處女群島）李先生(2)0.0601%1.0000%100%100%100%100%99%99%100%100%0.4375%0.0140%0.0132%0.4752%附註(1)Daziran Technology及CPEP Holdings均為Lvsesenlin Technology的全資附屬公司，而Lvsesenlin Technology則由執行董事、首席執行官兼控股股東單先生全資擁有。單先生亦分別為Daziran Technology及CPEP Holdings的唯一董事。本公司由(i)Daziran Technology持有的股份擬用於日後遺產及家族繼承計劃；

310、及(ii)CPEP Holdings持有的股份擬用作日後本集團向合資格僱員的潛在激勵，以表揚彼等的貢獻，並保持和激勵彼等繼續為本集團的未來發展努力。該等股份由單先生向CPEP Holdings注資，將按CPEP Holdings全權酌情決定的條款及條件，授予CPEP Holdings甄選的僱員作為獎勵。截至最後可行日期，並無採納任何股份獎勵計劃，CPEP Holdings亦無向本集團僱員授出任何股份獎勵。倘採納相關股份獎勵計劃，我們將根據 上市規則 及或相關法律法規作出相關披露。(2)陳國斌先生、李先生、盧昌東先生及章志方先生為編纂投資者。除執行董事李先生外，各編纂投資者均為獨立第三方。編纂投

311、資者的背景資料詳情參閱上文 編纂投資者的編纂投資 一段。歷 史、重 組 及 集 團 架 構 130 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。重組後及編纂後時集團架構下列公司架構圖列示緊隨重組、編纂及編纂後本集團的股權架構（假設並無行使編纂及根據購股權計劃可能授出的購股權）：境外境內吉林開順（中國）儀徵聚鑫源（中國）盧昌東先生(2)陳國斌先生(2)單先生張女士Green EnvironmentalHK（香港）Lvshui Technology（英屬處女群島）李先生(2)章志方先生(2)編纂股東盧昌東先生(2)陳國斌先生(2)單先生張女士長春廣科（中國）吉林

312、邁盛（中國）香港天順國際（香港）Tianshun International BVI（英屬處女群島）本公司（開曼群島）EP TechnologyLvsesenlinTechnologyLvsetianyeTechnologyDaziran Technology(1)CPEP Holdings(1)100%100%100%100%LanguangTechnologyShenzhouTechnologyTianxingjianTechnology100%100%100%100%（英屬處女群島）（英屬處女群島）（英屬處女群島）（英屬處女群島）（英屬處女群島）（英屬處女群島）（英屬處女群島）（英屬處女

313、群島）李先生(2)0.0601%1.0000%100%100%100%100%99%99%100%100%0.4375%0.0140%0.0132%0.4752%編纂%編纂%編纂%編纂%編纂%編纂%編纂%編纂%編纂%附註：(1)Daziran Technology及CPEP Holdings均為Lvsesenlin Technology的全資附屬公司，而Lvsesenlin Technology則由執行董事、首席執行官兼控股股東單先生全資擁有。單先生亦分別為Daziran Technology及CPEP Holdings的唯一董事。本公司由(i)Daziran Technology持有的股份擬

314、用於日後遺產及家族繼承計劃；及(ii)CPEP Holdings持有的股份擬用作日後本集團向合資格僱員的潛在激勵，以表揚彼等的貢獻，並保持和激勵彼等繼續為本集團的未來發展努力。該等股份由單先生向CPEP Holdings注資，將按CPEP Holdings全權酌情決定的條款及條件，授予CPEP Holdings甄選的僱員作為獎勵。截至最後可行日期，並無採納任何股份獎勵計劃，CPEP Holdings亦無向本集團僱員授出任何股份獎勵。倘採納相關股份獎勵計劃，我們將根據 上市規則 及或相關法律法規作出相關披露。(2)陳國斌先生、李先生、盧昌東先生及章志方先生為編纂投資者。除執行董事李先生外，各編纂

315、投資者均為獨立第三方。編纂投資者的背景資料詳情參閱上文 編纂投資者的編纂投資 一段。歷 史、重 組 及 集 團 架 構 131 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。中國監管規定中國法律顧問確認，已取得上述有關本集團中國公司股權轉讓的所有重大監管批准，股權轉讓已根據相關股權轉讓協議依法完成，並已按照適用中國法律及法規辦理所需手續。中國關於外國投資者併購境內企業的規定（併購規定）根據 併購規定，倘境內公司、企業或自然人擬以其在境外合法設立或控制的公司名義收購與其有關聯關係的境內公司，則該項收購須報商務部審批，若境內公司或自然人通過境外特殊目的公司以股權支

316、付收購價格而持有境內公司的股權，則該特殊目的公司於境外上市須經中國證監會批准。中國法律顧問認為，由於長春廣科收購吉林開順99%股權時，吉林開順為中外合資企業而非境內企業，故 併購規定 不適用於上述交易，因此 併購規定 不適用於重組。中國法律顧問亦確認，我們毋須就編纂取得中國證監會、商務部及或中國其他相關部門的批准。歷 史、重 組 及 集 團 架 構 132 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。中國國家外匯管理局登記根據第 37號文，倘中國個人居民以境內外合法資產或股權投資境外特殊目的公司，則須就有關投資向國家外匯管理局的地方分支機構登記。國家外匯管理

317、局37號文 亦規定，倘中國居民的境外特殊目的公司發生重大事件，例如更改中國處所、名稱及經營期限等基本資料，以及進行增資、減資、股權轉讓或置換、合併或分立等，須辦理變更登記手續。張女士、單先生、陳國斌先生、李先生及盧昌東先生已於2022年3月4日根據 第37號文 就彼等作為中國居民的境外投資辦妥登記。業 務 133 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。概覽我們的使命。我們的使命是通過提供生物降解塑料產品，助力中國肩負責任，以公平的方式過渡至淨零碳排放未來。我們致力成為中國領先環保生物降解塑料產品製造商之一。關於我們。我們於2020年是中國東北領先生物降

318、解塑料產品生產商之一。根據弗若斯特沙利文報告，按2020年一次性生物降解購物袋產量計算，我們於中國東北所有生物降解塑料產品生產商中排名第一，約佔同年中國東北一次性生物降解購物袋總產量的39.3%。按2020年一次性生物降解購物袋的銷售收益計算，我們亦於中國東北所有生物降解塑料產品生產商中排名第一，市場份額約為39.9%。營業紀錄期間，我們主要在中國東北開發及製造生物降解塑料產品，生產基地位於中國吉林省長春市。我們的生物降解塑料產品主要以生物降解連卷袋及生物降解購物袋的形式售予客戶（例如連鎖超市、百貨商店及賣場）。於營業紀錄期間，我們90%或以上的收益來自銷售生物降解塑料產品，而僅不足10%的收

319、益來自銷售不可生物降解汽車塑料部件。2021財政年度，我們開始銷售生物降解母粒，生物降解母粒可用於生產生物降解塑料產品。我們向缺乏生產生物降解母粒所需生產技術及或能力的製造商銷售生物降解母粒。通過向其他生物降解塑料產品製造商銷售母粒，我們亦可緊跟最新市場發展及製造趨勢。一般而言，我們根據客戶要求生產生物降解母粒，不參與母粒及其原材料交易業務。我們於2014年3月成立，初期業務為開發及製造不可生物降解汽車塑料部件。心懷生產環保塑料產品的願景，在中國鼓勵政策的背景下，我們的創辨人、控股股東兼執行董事張女士與單先生於2015年12月開始將本公司的業務重心逐步轉移至開發及製造生物降解塑料產品。我們自2

320、018年起與第三方研究機構長春應化所進行研發。業 務 134 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。我們相信致力於研發生物降解塑料產品，使我們能不斷開發新產品及升級現有產品，滿足客戶不斷變化的需求並緊跟市場發展。此外，我們的生物降解塑料產品可定製，於生產階段初期已與客戶緊密合作以設計並開發產品原型。通過與客戶持續溝通，我們可了解客戶的需要，能夠在相關標準允許的範圍內提供具有定製規格（例如尺寸、厚度、顏色、承重能力、抗撕裂性及透光度）的產品。我們相信在設計階段與客戶合作，有助我們了解客戶的偏好和規格要求，使我們成為客戶的首選供應商之一，並創造超越傳統製造

321、服務的品牌價值。憑藉開發及生產生物降解塑料產品的專業知識，我們與單先生曾參與討論及制定生物降解塑料購物袋的國家標準（即 GB/T 38082-2019）(1)，隨後國家市監局及中國國家標準化管理委員會於2019年10月頒佈該標準。於最後可行日期，GB/T 38082-2019 是中國唯一對生物降解塑料購物袋的術語及定義、要求、試驗方法、檢驗規則、包裝、運輸及儲存作出規定的國家標準。我們將研發成果視為寶貴資產。於最後可行日期，我們在中國持有有關生物降解塑料產品生產的21項實用新型專利、2項發明專利和3項註冊商標。截至最後可行日期，我們亦正申請四項專利以保護我們的研發成果。我們已加入中國塑料生產行

322、業協會（包括中國塑料加工工業協會降解塑料專業委員會及長春市模具工業協會），以便我們緊跟市場趨勢及尋求潛在商機。附註：(1)該標準於2019年10月發佈，並於2020年5月生效。所有生物降解塑料購物袋均須符合規定的要求（如尺寸誤差、顏色、氣味、外觀、厚度、抗撕裂性、拉伸性及承重能力）。業 務 135 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。下圖列示生物降解塑料產品市場的簡化價值鏈及我們的運營重點：上游下游中游主要應用主要原材料主要產品我們的現有產品購物袋包裝纏繞膜包裝農業藥物包裝建築與施工電子產品汽車與運輸塗料零售澱粉植物秸稈甲殼素石油PLAPBATPBS

323、PHABDOPTA其他澱粉混合物連卷袋市場中的其他產品一次性餐具農用地膜快遞包裝附註：(1)2021財政年度，PLA、PBAT及PBS佔我們原材料成本總額約73.4%。(2)營業紀錄期間，我們收益超過90%來自銷售生物降解塑料產品。於最後可行日期，我們的生產基地位於中國吉林省長春市。我們的長春生產基地中有獨立的生物降解塑料產品及不可生物降解塑料產品廠房，即2號地的生物降解塑料產品生產廠房及1號地的不可生物降解汽車塑料部件生產廠房。我們通過服務客戶的銷售及營銷部門直接向客戶推銷產品。截至2021年12月31日，我們有三名人員負責銷售及營銷職能。總體而言，我們透過電話、短訊應用程序及拜訪與客戶保持

324、頻繁聯繫。業 務 136 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。營業紀錄期間，我們所有產品均於中國銷售予客戶。下表載列我們按地理位置（基於相關訂約方的註冊地址）劃分的收益明細：截至12月31日止年度 2019年2020年2021年 人民幣千元%人民幣千元%人民幣千元%中國東北(1).80,05578.0131,66879.0203,52479.3其他(2).22,64522.035,05421.053,21620.7 總計.102,700100.0166,722100.0256,740100.0 附註：(1)中國東北指中國吉林省、黑龍江省及遼寧省。(2

325、)其他主要包括中國北京、廣東省、貴州省及山東省。我們的生物降解塑料產品主要包括(i)生物降解連卷袋；(ii)生物降解購物袋；及(iii)生物降解包裝纏繞膜。營業紀錄期間，我們90.0%或以上的收益來自銷售生物降解塑料產品。生物降解連卷袋及生物降解購物袋的客戶主要為連鎖超市、百貨商店和賣場，亦會向醫院、診所及藥房出售生物降解購物袋作醫藥包裝。此外，我們向汽車零部件公司及食品飲料公司出售生物降解包裝纏繞膜，以便其對裝載貨物的托盤纏繞裹包。一般而言，在垃圾填埋場厭氧環境12個月內，生物降解塑料產品會與自然產生的細菌、生物質及微生物發生反應並被分解。根據弗若斯特沙利文報告，我們的生物降解購物袋屬於環保

326、快消產品。一般而言，快消產品是指耗用速度快而成本相對低的產品。此外，我們的生物降解塑料產品與傳統的不可生物降解塑料產品相比，更容易分解。下表載列營業紀錄期間我們按產品分部劃分的收益明細：截至12月31日止年度 2019年2020年2021年 收益銷量收益銷量收益銷量 人民幣千元%千千克（概約）人民幣千元%千千克（概約）人民幣千元%千千克（概約）生物降解塑料產品.97,20094.62,791150,06890.04,303238,77393.07,136不可生物降解汽車塑料部件.5,5005.415616,65410.080917,9677.0790 總計.102,700100.02,9471

327、66,722100.05,112256,740100.07,926 業 務 137 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。競爭優勢我們認為，本集團以下競爭優勢促成了我們在業內的成功。我們是中國東北生物降解塑料購物袋市場的領先企業根據弗若斯特沙利文報告，按2020年一次性生物降解購物袋產量計算，我們於中國東北所有生物降解塑料產品生產商中排名第一，約佔同年中國東北一次性生物降解購物袋總產量的約39.3%，因此我們是中國東北領先生物降解塑料產品生產商。按2020年一次性生物降解購物袋的銷售收益計算，我們亦於中國東北所有生物降解塑料產品生產商中排名第一，市場份

328、額約為39.9%。自2015年12月以來，我們的業務重心轉移至生物降解塑料產品的開發與生產。我們是中國東北生物降解塑料產品的先驅製造商之一，於2017年獲得 吉林省科技小巨人企業認定證書。我們亦自2018年起被認定為 高新技術企業，於2021年被認定為 省級企業技術中心。我們相信該等認可已反映並建立我們的行業地位及聲譽。隨著環保意識提高及中國政府更著重控制塑料污染，市場近年來對生物降解塑料產品的需求日益增加。根據弗若斯特沙利文報告，中國及中國東北生物降解塑料產品（尤其是一次性生物降解購物袋）的銷售收益預計由2020年的人民幣6,062.6百萬元及人民幣518.6百萬元分別增至2026年的人民幣

329、33,223.7百萬元及人民幣2,806.6百萬元，複合年增長率分別為32.8%及32.5%。生物降解塑料產品的銷售與需求增長受到中國政府多項有利生物降解塑料產品市場政策的支持。例如，2020年國家發改委與生態環境部聯合發佈的 關於進一步加強塑料污染治理的意見 明確規定，到2020年，商場、連鎖超市、藥店、書店及其他餐飲外賣服務禁止使用不可降解塑料袋，到2025年底，禁止使用不可降解塑料袋的範圍擴大至各類集貿市場。業 務 138 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。此外，2021年商務部發佈 一次性塑料製品使用、報告管理辦法（徵求意見稿），並於202

330、2年發佈 一次性塑料製品使用、報告管理辦法（第二次徵求意見稿），鼓勵減少使用不可降解塑料產品，推廣使用可回收生物降解替代產品。中國有關部門積極執行禁止不可降解塑料政策，進一步加速了市場向生物降解替代品的轉變。例如，於2019年及2020年，吉林省各地市實施了禁止生產、銷售及使用一次性不可降解塑料購物袋及塑料餐具的強化措施。2020年，有關部門亦巡查連鎖超市及藥店等多個場所，確保生物降解購物袋的產品質量符合相關國家標準及法規。作為中國東北生物降解塑料產品領先的生產商，我們相信我們有優勢及能力把握中國不斷增長的商機。我們致力於研發及製造生物降解塑料產品自我們的業務範圍擴展至開發並製造生物降解塑料產

331、品，我們投入大量時間及資源研發及製造生物降解塑料產品。根據弗若斯特沙利文報告，我們是中國東北從事生物降解塑料產品研發的先驅之一。我們的研發努力得到了政府部門及同行的認可。自2018年11月以來，我們獲吉林省科學技術廳、吉林省財政廳及國家稅務總局吉林省稅務局評定為 高新技術企業。此外，憑藉開發及製造生物降解塑料產品的專業知識，我們與單先生曾參與討論及制定生物降解塑料購物袋的國家標準（即 GB/T 38082-2019），隨後國家市監局及中國國家標準化管理委員會頒佈該標準。於最後可行日期，該標準為中國唯一對生物降解塑料購物袋的術語及定義、要求、試驗方法、檢驗規則、包裝、運輸及儲存作出規定的國家標準

332、。業 務 139 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。我們認為與長春應化所合作開發生物降解塑料產品是具成本效益的方式。長春應化所可自我們獲得研究方向及資金，而我們可以依賴長春應化所的人才及技術建議，減省研發人手。營業紀錄期間，我們已與長春應化所合作研究開發及製造生物降解塑料產品的新技術。截至2021年12月31日，我們的研發部門由9名成員組成，由單先生負責。我們研發團隊的大多數員工在生物降解塑料產品行業擁有超過14年的經驗。營業紀錄期間，通過研發部門的努力，我們開展合共14個有關生物降解塑料產品製造的研發項目，其中13個項目經已竣工，尚有一個進行中。

333、下表載列我們與長春應化所於營業紀錄期間完成的主要研發項目：項目開始年份項目名稱詳情總項目金額狀態 （人民幣千元）（概約）2019年.一種用於降解材料的注塑模具的研發該項目旨在通過利用汞傳導給電磁鐵通電來控制放電端口的位置，使加熱絲更有效地加熱原材料，從而提高成型效果。300已竣工2019年.一種高速吹膜機的研發該項目旨在改善吹膜（我們製造過程的關鍵步驟之一）的製造工藝。該項目旨在提高塑料薄膜的拉伸能力及冷卻效率。360已竣工2020年.一種塑料加工用自動化毛刺切割裝置的研發該項目旨在改進傳統的毛刺切割方法，從而提高生產效率。880已竣工2020年.一種塑料注塑用多功能冷卻降溫裝置的研發該項目旨在提高我們製造過程中的成型分離技術，從而提高生產效率。1,100已竣工業 務 140 本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。項目開始年份項目名稱詳情總項目金額