1、平 台 型 物 流 企 业 专 题 研 究 36Kr research 2019.11 2 2 I.市场性机会：早期的企业级行业供应链能力，在流量 为王的年代，提效能力相比流量增发，并不受企业重 视，随着流量红利的见顶，如何在流通和分销环节降 本增效，把原有的传统方式互联网化，利用数据化的 方式降低成本就成为了资本和上下游企业关注的焦点 。从物流供应链的概念本身出发，在闭环的线路中， 各个阶段都存在着规模化的庞大空间。 II. 案例研究：这类企业是我们看来，是在其所在的物流 环节打破传统模式的壁垒，以创新型的模式通过标准 化和数据化突破固有行业天花板的典型案例。 1.鸭嘴兽：主要服务于进出口贸

2、易的集装箱卡车陆运 市场（整车运输为主），基于规模解决运力与需求的 匹配问题，并通过输出服务标准和增值服务，提升服 务质量和司机粘性。2.聚盟物流：聚盟通过加盟形式 快速建立一张覆盖全国的大票零担运输网络，并用同 线整合、点点直达、单元化运输为网络中的各利益主 体降本增效，以提升专线运输的整体效率。3.箱箱共 用：作为鸿研物流旗下的智能可循环包装物租赁平台 ，通过“数智+”的物联网技术，在租赁服务的基础 之上，为客户提供协同循环、一键盘库、箱货共管等 服务。 III. 未来发展：平台型企业未来将分别在各自的领域找到 突破固有天花板的新兴市场，将传统业务数字化、资 源集约到平台上，从强关注点出发

3、，后形成固定模式 向规模化拓展。运营方式传统、存在集约化的环节将 被整合资源的平台取代。 报告摘要 相关研究报告文章 36Kr 唐佳敏-再造集卡陆 运界滴滴|36氪未来智 库超级项目（2019.06） 汇丰银行-贸易战对中国供 应链的影响（2019.09） 运联传媒-大票零担与区域 网融合，到底能不能走通 ？（2019.07） 案例分析公司 鸭嘴兽 国际物流互联网货运服务平台 A+轮 数千万元人民币 2017年成立 聚盟物流 大票零担网络运营服务平台 A轮 数亿元人民币 2017年12月成立 箱箱共用（鸿研物流） 智能可循环包装物租赁平台 C轮 数亿元人民币 2017年（2013年成立） 20

4、19.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 分析师 李坤阳 （+86） 目 录 Contents 一、物流细分市场的增长机会 1.后流量经济时代，物流供应链的存量市场与增量市场 2.物流环节的提效内因：仓储运输及包装的格局与机会 3.标准化和数据化助创新型企业突破固有行业天花板 二、国际物流海运：集装箱卡车的运力协调平台鸭嘴兽 三、国内公路货运：大票零担的专线整合平台聚盟物流 1.国际物流的业务链条（参与者、话语权、天花板） 2.海运市场：外贸晴雨表，集约化及规模化带来新机会 3.鸭嘴兽：连接货主、货代与司机，解决需求匹配问题 1.公路货运市场格局形成头部垄断态势，各业

5、务相互渗透 2.大票零担属存量市场，专线平台模式复杂，竞争激烈 3.聚盟物流：通过点线面整合，打造大票零担网络 四、物流包装：智能RTP租赁平台箱箱共用 1.物流包装市场容量扩大，行业参与者多为一次性包装材料 2.物流包装的行业痛点明显，以管理和资金问题为代表性 3.箱箱共用：智能RTP租赁平台，开启物流包装智能化时代 五、平台型物流企业的发展机会 1.打破技术壁垒与信息盲点，数据化标准化抢占新兴市场 物流细分市场的增长机会 CHAPTER 1 1. 后流量经济时代，物流供应链的存量市场与增量市场 2. 物流环节的提效内因：仓储运输及包装的格局与机会 3. 标准化和数据化助创新型企业突破固有行

6、业天花板 5 2016年前期，受益于人口基数和出生率的持续增长，中国 的供应链能力和供应链带来的价值并不被重视。资本和用户 持续的关注点在生产终端、零售终端和部分流通环节等角色 ，流量红利的效应显著，消费的高增长和消费产品的快速更 迭让供应链的角色与带来的能力被忽视。 但随着流量红利的见顶，如何在流通和分销环节降本增效， 把原有的传统方式互联网化，利用数据化的方式降低成本就 成为了资本和上下游企业关注的焦点。 供应链的核心，是围绕目标企业，从零部件到成品、再到产 成品，由原厂地送到终端用户手中，中间的各个分销层级和 供应层级负责商品的流通与管理，与用户连接成完整的供应 链条闭环。 -在传统物流

7、模式中，货主与买方不论在交易模式还是订单 处理上，多为线下交易与可视化表格数据处理，这一阶段， 线下交易占据核心环节的重资产类企业确立了自己的绝对话 语权，如海运中的船公司及码头。 -流量经济爆发的时代到来，订单激增与社交化方式改变， 技术与可视化流程在物流行业中的低速的增量市场中缓慢渗 透，逐步加速了某些细分行业的行业格局，头部企业迅速建 立起规模效应，如国内货运的快递、快运和整车业务。 -当行业增速放缓进入存量市场时代，长期无法规模化和标 准化的环节，在前期平台型企业的普及下，习惯传统模式运 营的环节也进入了阶段性的成长，平台型企业得到了进一步 的发展机会，如存量的专线运输、智能包装和集卡

8、等环节。 1.1 物流行业天花板 流量经济后，供应链效率问题重获关注，物流连接供求终 端和流通环节，存量市场与增量市场一并带动行业规模 1 物流供应链的新天花板 2 物流行业的提效内因 3 行业整合空间及标准化 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 6 物流作为供应链的一部分，本质是为了满足客户需要，对商 品服务以及相关信息，从产地到消费地的高效、低成本流动 和储存进行的规划、实施与控制的过程。其中，涉及三个最 重要的因素，运输、仓储和包装。 仓储：需求的多维度变化刺激仓储类型向高密度云仓、前置 仓、平行仓、冷链仓的仓储类型分化。末端网络也更快地响 应即时需求。海外仓和国内仓也呈现

9、着激烈的竞争态势。以 国内为例，一类平台型电商，利用庞大的仓储资源和配送网 络对货品进行仓与仓之间的调配，进而利用城市间分拣中心 、前置仓和门店加速分销，辐射范围半径更小的用户群，实 现落地配服务即时送达。另一类快递公司型云仓，主要优势 集中于快递公司的单票低成本价格上，主要的电商件和个人 散件配送体量大，多由“四通一达”和顺丰百世为代表的快 递公司进行配送。 运输：国际物流和国内物流在运输端是链条长短不同、角色 话语权不同、运输方式差异大、整合空间各有大小的两个维 度。二者在行业放缓进入存量市场时代，都在原有无法标准 化及规模化的市场实现了革新，国际物流以货代市场需求为 切入点进行平台建设、

10、港口及运输数据得以实时利用；国内 则开启了快递、快运、零担、整车各自为王的竞争格局。 包装：相关部门先后出台相关政策，引导和支持各类企业加 大对快递绿色包装产品研发、设计和生产投入，加强新技术 新产品推广应用后，智能包装及绿色箱体成为了在关键节点 优化成本模型、降低商品损耗率的关键因素之一。 1.2 物流的提效内因 仓储SKU布局优化；以规模效应提高运输环节边际利润； 在包装等中间环节通过标准化融合技术 2019.11 1 物流供应链的新天花板 2 物流行业的提效内因 3 行业整合空间及标准化 36Kr-平台型物流企业专题研究 7 在供应链的概念中，链条闭环和目标企业是关键的核心点。 随之结合

11、数据化和科技的手段，降本提效，是伴随闭环链条 优化的过程，达到目标企业终局的导向。 在闭环的线路中，各个阶段都存在着规模化的庞大空间。仓 储环节：物流地产的属性具备低流动性与附加高时效性，长 三角地区的物流地产规模远超全国其他地区，也侧面说明了 江浙沪地区快递单件包邮的附加价值，以普洛斯为例，用私 募基金收购房地产，再将回收的资金迅速开发新项目，轻资 产模式运营，同时解决零售商及制造商的资金问题，以资金 作为切入点，提高整个链条周转效率。 运输环节：交通枢纽与交通工具在运输环节中起到承接的核 心作用，而货物几乎全经过货车司机，其在货运端决定了行 业天花板，解决了提高司机使用率和优化接单率，利用

12、数据 规模有效计算运输路径，规模化的效应便可凸显出来。 包装环节：一次性及不可回收包装是多数物流过程中常见的 包装形态，货品状态及属性差异巨大，结合政策研发出具备 技术壁垒的可循环包装，可占领市场的先机。 因此，在成熟且成长性高的物流供应链企业中，他们的核心 资产具备核心竞争力，运营模式通过平台化驶向规模化。早 于多数toC企业前，便能达到规模化的利润。 本篇作为物流专题企业研究的第一篇，将从3个优化行业效 率、整合行业空间、标准化流程的平台型企业及所在行业进 行分析。这类企业是我们看来，是在其所在的物流环节打破 传统模式的壁垒，以创新型的模式通过标准化和数据化突破 固有行业天花板的典型案例。

13、 1.3 整合空间与标准化 整合空间：传统交易通过高效平台优化效率，平台型企业 前期以传统方式渗透，后期客户习惯养成进行规模化 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 1 物流供应链的新天花板 2 物流行业的提效内因 3 行业整合空间及标准化 航运：集装箱卡车的运力协调鸭嘴兽 CHAPTER 2 1. 国际物流的业务链条（参与者、话语权、天花板） 2. 海运市场：外贸晴雨表，集约化及规模化带来新机会 3. 鸭嘴兽：连接货主、货代与司机，解决需求匹配问题 9 国际物流的细分行业都在试图通过数字化技术来驱动业务模 式的升级。市场容量大和链路长，很多技术创新都聚焦在局 部的业务领域。比如集

14、卡车货匹配、订舱平台、数字化堆场 、各种海关接口，也包括很多信息发布平台的升级等等。 在线化、打造数字生态是中长期在国际物流形成竞争优势的 关键词。区别于国际快递和多数跨境电商涉及的商品运输， 国际物流在时效性、交易形式和运输物品有着自己的特殊属 性。 时效的周期性直接关乎到货主的库存周转和资金周转。所有 的跨境物流渠道的迭代创新都是以优化时效和降低成本做为 前提。国际物流总体上不如国际快递，但也不会比国际快递 慢很多，尤其是国际物流专线运输的整车货物。交易与结算 方式根据国际快递、国际平邮、国际空运、国际海运四类的 报关途径和交易方式，也会存在巨大的信息不对等和货物资 金周转率的影响。 对于

15、买卖双方来说，物流渠道的稳定性直接关乎到客户的物 流体验和卖家信用。在物流成本和时效之间的综合对比权衡 ，对于不少客户来说尤为关键。 而在国际物流的实际业务中，物流业务会涉及到线上外贸电 商平台、线下与国内海外仓、空运货仓、海运船公司、机场 、码头海关、集卡车辆、国际货代等各类角色。 相比于国内物流，国际业务规模更大，链路更长，专业壁垒 更高。因此，在每一个短链上形成有价值的新商业模式机会 更大一些。 国际物流链条分析 国际物流的时效性与达成交易形式多样，物流渠道的稳定 性决定买卖双方的交易体验与长期合作，核心看企业增长 2 集卡车辆运力管理鸭嘴兽 2.1 国际物流的业务链条 1. 国际物流的

16、参与角色 2. 话语权及细分行业天花板 2.2 海运市场的格局变化 1. 业务环节的变化与突破点 2. 集卡车辆的市场空间 2.3 案例企业分析鸭嘴兽 1. 鸭嘴兽介绍及商业模式 2. 鸭嘴兽核心壁垒及数据 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 10 据不完全统计，去年可以归属于国际物流的投融资数量大概 在20笔左右；且投融资主要集中在对数字化国际物流平台类 的早期投资，如运去哪、鸭嘴兽和跨越速运等，以及较为合 规、规模具备上市条件的潜在上市企业。 国际物流中，船公司、港口等关键环节本身的数字化程度比 较高，但出于各种原因，对外协同的开放程度不够。而如果 短链条的数字化无法驱动行业

17、数字化升级，在没有形成核心 资源壁垒和数据资产的时候，一味求快，不注重底层技术研 发和数据沉淀的话，很容易远离发展方向。 依托自身的平台属性进行规模化扩展，除了自身的积累外， 还需搭载整体行业数字化的机会。 国际物流的行业天花板 国际物流关键节点业务数字化程度地，平台类企业获关注 度高，85%以上国际贸易由海运市场完成，行业天花板高 图：20142018货物周转量(亿吨公里) *资料来源：国家统计局、36氪研究院 海运，作为对外贸易的晴雨表。相比陆运和空运，在国际物 流中占据绝对话语权，参与方议价话语权能力差异更大。目 前85%以上国际贸易通过海运完成。此篇章，我们在跨境物 流运输领域，选取海

18、运市场作为宏观行业进行基本面剖析， 进而选择其中竞争小、标准化程度低、市场空间大的创新型 细分市场进行研究。 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 20182014 92.775 2015 66.772 20162017 28.821 56.847 27.530 91.772 57.956 23.754 97.339 61.080 23.792 98.611 26.962 99.053 71.249 +25% +7% 铁路货物周转量 水运货物周转量 公路货物周转量 2 集卡车辆运力管理鸭嘴兽 2.1 国际物流的业务链条 1. 国际物流的参与角色 2. 话语权及细分行业天花板 2.2

19、 海运市场的格局变化 1. 业务环节的变化与突破点 2. 集卡车辆的市场空间 2.3 案例企业分析鸭嘴兽 1. 鸭嘴兽介绍及商业模式 2. 鸭嘴兽核心壁垒及数据 11 从航运行业现状来看，虽然存量市场庞大，但在传统的“工 厂（货主）-国际货代-车队/运力司机-报关行-船务公司- -码头”的产业路径里，市场明显存在两头挤压（工厂、船 务），中间环节议价能力弱、规模化能力受限的特点。 其中，重资产型企业运力弹性大、可集约化环节平台化程度 低，随着贸易趋势的演变也在发生改变。在行业发展早期便 抢占高收益洼地的重资产型运输企业，在发展中后阶段经历 了不同的业务量变化后，开启了两条差异化的线路。 以船公

20、司为代表的话语权重高的企业，在集运复苏周期中依 然享有高天花板的增量红利，策略是增加订单及收购上下游 资源实现新的竞争壁垒。 以集卡车队为代表的非标标的，在行业未达到存量化阶段前 ，具备野蛮生长的空间，当达到存量阶段后，随着货主企业 对运输服务质量和运输成本有着高度的服务要求与信息需求 ，传统车队规模小、运力有限、弹性低等特点便难以满足货 主的需求，平台型企业集约个体司机的能力便凸显出来。 细分市场格局平台型企业机会 跨境市场参与角色议价能力差距大，存在规模化和集约化 的市场空间，行业洗牌阶段平台型企业机会大 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 图：航运产业链及参与角色 *资料来

21、源：企业调研、36氪超级项目、36氪研究院整理 外贸工厂货代运输车队集卡单车船务公司 承包运输 海运订舱 2 集卡车辆运力管理鸭嘴兽 2.1 国际物流的业务链条 1. 国际物流的参与角色 2. 话语权及细分行业天花板 2.2 海运市场的格局变化 1. 业务环节的变化与突破点 2. 集卡车辆的市场空间 2.3 案例企业分析鸭嘴兽 1. 鸭嘴兽介绍及商业模式 2. 鸭嘴兽核心壁垒及数据 12 细分市场格局集卡市场空间 集装箱海运量增速回落，但陆地承运集卡司机与车辆是待 激活的存量市场，降本增效的核心在于标准化流程 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 行业话语权：船公司工厂优势高、中间

22、环节利润难控 传统航运市场，交易环节多为线下交易磋商，船公司具备仓 位优势、航运周期及时间稳定、线路分布基本覆盖主要贸易 航线，因此在整个产业端具备极高话语权；外贸工厂作为货 主方，会采取不同的报关方式，对货物交割与结算方式存在 差异，也属于话语权较高的一方；报关行的天花板相对较低 ，一票货对应的海运费和拖车费相对固定；货代企业大致分 为2类，一类是服务船东为主的订舱代理，一类直接对接工 厂提供一揽子解决方案。前者的价值随着船东订舱业务信息 化的推进而逐步降低；后者是高度非标业务，订单需求难以 标准化，过度依赖于“人”的因素，互联网要实现对这一类 业务的效率提升，目前还处于探索阶段，有着不小的

23、挑战。 而且，国内货代业务中，只有20%的订单包含订舱，其余 80%由海外货代承接，但100%的订单都包含及需要拖车。 以上海市场为例，车队数量接近5000家，个体司机运力的 车辆约为4万辆。但目前车队的组织方式依然停留在人工电 话、微信群等阶段，对运力、服务质量的控制力非常弱，在 产品调度和报价上都与标准化相去甚远，其中，单个车队平 均每日调度的车次不足10次，日均人效不足3车次，效率极 其低下。 然而，这一环节具备极高的规模化和集约化空间。背后的原 因在于：1）车队提供的服务同质化程度高，主要为运输服 务+报关等附加服务；2）技术平台能够提高运力调度等多维 度的效率，具备整合产业链碎片资源

24、的功能；3）无车承运 人平台不受自营车队规模扩张的诸多限制。 2 集卡车辆运力管理鸭嘴兽 2.1 国际物流的业务链条 1. 国际物流的参与角色 2. 话语权及细分行业天花板 2.2 海运市场的格局变化 1. 业务环节的变化与突破点 2. 集卡车辆的市场空间 2.3 案例企业分析鸭嘴兽 1. 鸭嘴兽介绍及商业模式 2. 鸭嘴兽核心壁垒及数据 13 鸭嘴兽是一家互联网货运服务平台，主要服务于进出口贸易 的集装箱卡车陆运市场（整车运输为主），基于规模解决运 力与需求的匹配问题，并通过输出服务标准和增值服务，提 升服务质量和司机粘性。 之所以瞄准在集卡公路运输，鸭嘴兽正是看准了运力市场中 ，个体司机在

25、订单量和收入充满不确定性、中间环节缺乏组 织性与标准化的痛点，客户订单多了难以消化，少了又不能 实现盈利；运输成本高，利润低；运输企业在全国各个港口 所必要办的手续繁琐等等。 鸭嘴兽商业模式 鸭嘴兽：连接货主、货代与卡车司机，通过低毛利率推动 规模化运力赚取运费差价，解决需求匹配问题 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 据调研，散货物流运输服务中，货主往往只为运输路段单程 付费，而整箱运输的集装箱陆运市场则实行双边定价，即货 主支付的费用包含卡车的来回双程费用。空驶的一程成本低 ，可通过承接散货再次提升运力。集卡市场的货物运输量大 ，从业人员分散严重，车队调度个体户的方式传统和低

26、效， 对车主的管控力度依照订单量和车主意愿，成本居高不下。 鸭嘴兽则是通过线上客户调度与订单分配替代线下传统车队 ，以个人对位百位数车辆实现高效调度与管控。另一方面， 是对卡车司机的作业方式与人员管理，以技术和数据的方式 优化效率。 *资料来源：36氪研究院 图：鸭嘴兽主要商业模式 外贸工厂货代鸭嘴兽：未来车老板个体司机 接单 作业 结算 超级车队 2 集卡车辆运力管理鸭嘴兽 2.1 国际物流的业务链条 1. 国际物流的参与角色 2. 话语权及细分行业天花板 2.2 海运市场的格局变化 1. 业务环节的变化与突破点 2. 集卡车辆的市场空间 2.3 案例企业分析鸭嘴兽 1. 鸭嘴兽介绍及商业模

27、式 2. 鸭嘴兽核心壁垒及数据 14 区位优势：鸭嘴兽的服务范围覆盖华东地区及长江流域的货 源地，这是中国体量最大的制造业所在地。以上海港为例， 每年拥有4000多万ETU的吞吐量，约为天津港的3倍。同时 ，各大船公司的总部均驻扎于此，让华东地区成为国际物流 资源和人才的洼地。 在传统车队订单面临挤压式困境及货主货物配送效率不高的 前提下，鸭嘴兽从长三角地区展开业务，专注上海港和宁波 港两个货物吞吐重地。 鸭嘴兽核心壁垒 区位优势明显，专注长三角港口业务，上海港与宁波港集 装箱吞吐量大，制造业集中密度高，各大船公司总部驻扎 图：沿海主要港口货物吞吐量(万吨) *资料来源：国家统计局、36氪研究

28、院 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 200018 40.000 0 20.000 100.000 80.000 120.000 60.000 80.978 天津港 广州港 87.346 88.929 108.439 64.906 上海港 100.933 70.542 66.954 74.401 68.392 68.273 64.48263.740 青岛港 92.209 宁波港 从国家统计局的数据显示，港口货物吞吐量排在头部的是宁 波港和上海港，鸭嘴兽目前签约的上游客户数在上海已达到 总量的20%，注册司机占比上海市场超九成。 创始人

29、背景：创始人唐红斌曾任中国海运下属互联网承运平 台公司核心创始人、贵州现代物流工程有限公司高管和东方 海外ISDC高级研发工程师等职。 融资情况：鸭嘴兽2017年成立，至今分别完成天使轮、Pre- A轮、A轮、A+轮四轮融资，主要股东包括复容资本、信雅 达、蜂网投资、拙朴资本、安持资本、靖亚资本等。 2 集卡车辆运力管理鸭嘴兽 2.1 国际物流的业务链条 1. 国际物流的参与角色 2. 话语权及细分行业天花板 2.2 海运市场的格局变化 1. 业务环节的变化与突破点 2. 集卡车辆的市场空间 2.3 案例企业分析鸭嘴兽 1. 鸭嘴兽介绍及商业模式 2. 鸭嘴兽核心壁垒及数据 货运：大票零担的专

30、线整合聚盟物流 CHAPTER 3 1. 公路货运市场格局形成头部垄断态势，各业务相互渗透 2. 大票零担属存量市场，专线平台模式复杂，竞争激烈 3. 聚盟物流：通过点线面整合，打造大票零担网络 16 国内公路货运市场，相比国际物流，在参与者和环节上对国 内机构投资者更加熟悉。行业按照单票重量小于30kg、 30kg-3t、大于3t三个区间段可以划分成快递、零担和整车 三种货运类型。其中零担市场又可以按照30-500kg、 500kg划分成小票零担和大票零担。 快递、快运、大票零担、整车作为其中的四个细分行业，行 业体量大、劳动力密集程度高、存量市场与增量市场差异化 明显，存在各自的竞争格局。

31、 1）快递与快运：相互渗透、竞争者优势凸显 快递与快运行业相互渗透，在快递行业行业增速放缓的前提 下，顺丰、德邦等快递型企业先后布局零担市场，在流程标 准化、网络管控严格、产品服务质量积累大量经验之后，也 在零担市场得到了布局成效。 快递市场：CR8在快递市场早已形成了垄断态势，随着价格 战的效应，中低端市场盈亏平衡线已经达到每日1300万票 ，部分二三线快递企业逐渐出局，赛道高度集中。 快递与快运 快递和快运进入寡头垄断，三通一达与顺丰快速占据头部 市场份额，德邦、安能、壹米滴答在快运市场高速发展 3 零担专线整合聚盟物流 3.1 公路货运市场格局 1 快递与快运 2 大票零担与整车 3.2

32、 大票零担行业专线痛点 3.3 案例企业分析聚盟物流 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 顺丰韵达圆通申通中通百世 2018H18.4%13.6%12.7%9.3%16.8%10.1% 20187.6%13.8%13.1%10.1%16.8%10.8% 2019Q18.1%14.7%13.6%10.5%18.6%11.0% 2019H17.3%15.6%13.7%10.8%19.3%/ 图：2018-2019年快递公司市场份额 *资料来源：Wind、公司公告、36氪研究院 快运市场：零担快运市场格局分散，企业集中度低。 17 快运市场的货物运输和末端用户体验端，各企业都投入了较

33、高的资源和成本，以实现物流品质与渠道的创新，参与者主 要包含德邦物流、安能物流、壹米滴答、百世汇通等。 2）大票零担与整车： 整车市场：按照客户需求类型，整车可分为计划性与临时性 两种。计划性整车比较稳定，对承运型的运力需求比较大， 运输时间、线路相对固定。当货量高峰期企业自身物流难以 满足时，便需要临时性调车来填补运力。而按照运力则分为 平台型和承运型，平台型做的是信息撮合，本身不参与物流 环节，价值是降低货主、司机的交易成本。而承运型做的就 是运输，价值是通过管理降低运输成本。 整车市场的参与者主要包含提供货源信息、不参与其中物流 环节的满帮；具有组织化车队的则一供应链；具有部分运力 的赤

34、湾东方等。 大票零担与整车 整车业务按客户需求分为计划性与临时性，按运力协调分 为平台型与承运型，大票零担市场竞争激烈 3 零担专线整合聚盟物流 3.1 公路货运市场格局 1 快递与快运 2 大票零担与整车 3.2 大票零担行业专线痛点 3.3 案例企业分析聚盟物流 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 高 低 高低 集 中 度 行业毛利率 整 车 大 票 零 担 大 件 快 递 快 递 小 票 零 担 高 低 高低 集 中 度 客户集中度 整 车 大 票 零 担 大 件 快 递 快 递 小 票 零 担 图：不同公路货运类型的行业毛利率、集中度及客户集中度 *资料来源：运联传媒、3

35、6氪研究院 大票零担市场，随着制造业的销售渠道下沉，订单也越趋于 碎片化，零担市场逐渐接收了来自部分整车市场的业务，据 调研，市场规模将逐渐从1.5万亿扩张到4万亿。 18 大票零担运输分为全网型、区域网和专线三种类型，我们此 处将重点讨论行业痛点明显，具备整合效应及平台化后效率 提升明显、可实现规模效应的大票零担专线。 专线是相对于网络型快运的叫法，是一家企业只有单条或者 少数几条运输线路作为主要营业范围的企业。 大票零担行业痛点 大票零担专线市场行业高利润货源少、成本、资金账期及 合规等痛点明显，平台类企业竞争激烈 3 零担专线整合聚盟物流 3.1 公路货运市场格局 1 快递与快运 2 大

36、票零担与整车 3.2 大票零担行业专线痛点 3.3 案例企业分析聚盟物流 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 图：全网型、区域型与专线零担企业对比 *资料来源：运联传媒、36氪研究院 全网区域网专线 客户群小B企业批发市场合同物流客户 货运占比长途90%省内90%长途80% 单价公斤价格1元以上按件计费为主，公斤价格0.30.5元公斤价格0.5元 行业痛点：1）高利润货源少、揽件难度大、部分专线被挤 压；2）运输成本、人力成本、场地成本都依赖货量的变化 ，成本压缩空间小；3）资金压力大、账期长；4）合规风险 ；5）人才问题。 早期存在的专线联盟不论组织规划还是业务发展都存在弊端

37、，现阶段的平台会通过货源引入、资金支持、运营提升、资 本对接给专线赋能。在保留专线老板原有利益的情况下，能 够提升专线的生存能力。 竞争格局：干线、专线、园区、运营模式之间的差异化 不同于其他三种货运类型的垄断格局，大票零担的竞争格局 显得更为复杂和直接，存量市场的竞争始终伴随着资源的争 夺和对用户效率的优化。以聚盟、德坤、三志最具代表性。 几方的核心逻辑、专线密集程度以及整合资源类型都有所差 异。 19 聚盟系江苏普飞科特信息科技有限公司旗下品牌。成立于 2017年12月。聚盟通过加盟形式快速建立一张覆盖全国的 大票零担运输网络，并用同线整合、点点直达、单元化运输 为网络中的各利益主体降本增

38、效，以提升专线运输的整体效 率。 聚盟从园区、专线和三方的内容出发，以专线作为抓手，形 成一张包含园区资源、线路资源、三方资源的前端控货平台 。具体做法，是以城市为中心，选择当地的物流园区独家加 盟，这些物流园区必须是覆盖到全国各省的30条干线及省内 二三线城市的十几条支线，通过计划提升运营效率和控制成 本，对城市进行网格化划分，在每个网格合作三方负责揽件 派送，通过线上的Saas系统系统三者之间的业务。根据数据 显示，通过聚盟方式资源整合之后，专线的运输成本可降低 30%。 商业模式：运输业务本身和增值服务。聚盟整合地是社会的 企业运力，业务本身类似于车货匹配，但组织计划性更强。 增值服务则

39、是包含基于账期和金融需求的佣金服务、重卡维 修和销售在内的车后市场以及油品服务。 聚盟通过总平台控制二级平台，区域二级平台自建枢纽，引 入专线进驻。通过同线整合，实现线路加粗，进一步实现线 路下沉，做到点地直发。 技术能力：聚盟采用的企业平台系统，包含伯乐系统和蜂羽 系统，在系统架构上采用主流微服务框架技术，业务系统具 备高可用、易扩展、可伸缩的能力。 案例分析-聚盟物流 聚盟：通过加盟形式建立覆盖全国的大票零担运输网络， 通过同线整合，做到点地直发，包含运输业务及增值服务 3 零担专线整合聚盟物流 3.1 公路货运市场格局 1 快递与快运 2 大票零担与整车 3.2 大票零担行业专线痛点 3

40、.3 案例企业分析聚盟物流 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 20 1）资源优势：聚盟早期的15家专线公司在当地属于专线城 市小霸王，在当地物流服务半径内具有强领导力。而体系内 的首批加盟专线公司，多为运联耗时3年选取而来的优质专 线公司。 2）覆盖面：聚盟现整合的专线资源直达覆盖二三四五线城 市，其能力比快递、快运全网型公司的落地点更加直接。 3）运营整合效率：聚盟采取同线整合，线路下沉，可使效 率大幅度提升，系统之间切换统一。 战略方向：进一步加强网络效应，拓宽单城市间的运营效率 ，服务上游货主。建立稳定的上游揽货端，绑定中小型车队 。通过两个城市货量的匹配，形成双边甩柜，

41、降低成本。 专线“小霸王”资源优势明显，覆盖面涉及二三四五线城 市，对同线专线采取整合，使线路下沉提升效率 创始人介绍：创始人张玉晶，在物流行业从业25年。恒路物 流创始人兼总经理，行业首创的“空运门到门”、“卡车航 班”。 融资历史：聚盟物流2019年9月获得来自IDG资本领投、三 峡鑫泰跟投的数亿元A轮融资，本轮也是老股东IDG资本的 第二次参投。此前赛富基金也参与投资。 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 3 零担专线整合聚盟物流 3.1 公路货运市场格局 1 快递与快运 2 大票零担与整车 3.2 大票零担行业专线痛点 3.3 案例企业分析聚盟物流 案例分析-聚盟物流 1

42、013 2330 加盟网点 2018年2019年10月 1263 2438 合作专线 2018年2019年10月 +93% +130% 图：聚盟合作专线增长数据图：聚盟加盟网点增长数据 资料来源：聚盟物流、36氪研究资料来源：聚盟物流、36氪研究 物流包装：智能RTP租赁平台箱箱共用 CHAPTER 4 1. 物流包装市场容量扩大，行业参与者多为一次性包装材料 2. 可循环物流包装痛点明显，管理、资金问题最具代表性 3. 箱箱共用：智能RTP租赁平台，开启物流包装智能化时代 22 物流包装的市场容量 一次性物流包装存在极大资源浪费，随着国家鼓励企业使用 循环再利用的物流包装，RTP包装需求显著

43、增长 物流包装，是在商品运输途中，为保护商品质量、品质，按 一定技术方法采用容器、材料及辅助物等予以运输商品适当 的外层保护。 市场空间：根据前期篇章的内容和数据，从货运市场看，不 论快递市场的商品需求量还是零担及整车市场的货物运输需 求，都保持着高速的增长，公路货物周转量在2018年已达 到71,249亿吨，同比增长7%。而几乎所有的运输过程都涉 及到商品的包装问题，物流包装的市场容量随着货物的运输 需求变大，天花板也在不断增高。 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 物流包装材料上，以纸箱、木桶、铁桶等一次性材料制造商 最具代表性，是包装行业中的主要参与者，在不同运输货品 和运

44、输形式上，适用性不同，竞争也相对激烈，与下游企业 、客户的连接度十分紧密。而一次性物流包装完成运输后的 包装浪费问题，早期就引起了国家的重视。随着国家对绿色 环保理念的引导，鼓励企业使用循环再利用的物流包装，可 循环包装的需求得到了进一步的增长。 4 智能RTP租赁平台箱箱共用 4.1 物流包装的市场容量 4.2 可循环物流包装的行业痛点 4.3 箱箱共用（鸿研物流） 1 公司产品及发展阶段 2 商业模式及产品特性 200182017 27.530 23.754 56.847 57.956 23.792 61.080 26.962 28.821 71.249 66.772

45、 +7% *可循环包装物（Returnable Transit Packaging）；后统 称为续RTP。 图：物流包装行业的天花板随着货运市场的需求增高，也不断增加 *资料来源：国家统计局、36氪研究院 23 可循环物流包装箱的行业痛点 可循环包装箱（RTP）痛点明显：管理与资金问题，区域间 供需不平衡，急需标准化与数据化 在绿色包装的政策号召下，可循环包装物的概念便诞生，可 循环物流包装物相比传统包装，在生产和流通环节为保证箱 体最后不造成资源浪费，为符合绿色、环保的社会发展大趋 势，诞生的绿色包装形式。而可循环物流包装箱具备明显的 行业痛点，其中以管理问题和资金问题最具代表性。 1）管理

46、问题：物流包装涉及到的资产数量多、分布广、流 动性强，多数区域之间存在供需不平衡，在运输途中的商品 丢失问题、在运输完成后包装箱的回收与调拨问题都是显著 存在的。商品的丢失率提升和包装箱的环境污染是企业在经 营过程中持续遇到的难题。 2）资金问题：物流包装的箱体生产涉及重资产投入， 且具 备慢周期回报、很多企业没有资金投入。包装行业存在低毛 利率、低净利率的特点，需要迅速实现资金周转，因此，产 品设备相对简单，市场分散度高。周期性地进行研发需要高 度的信息普及，获取长期回报势必需要资本的介入。 在RTP的基础上，智能化的RTP可对企业实现更高效的商品 管理。而真正实现智能化的可循环对企业要求很

47、高，需要技 术密集型和资金密集型结合，要有很深很强的产业根基，部 分企业也尝试过内部推动包装循环和共用，但由于其分散在 供应链各环节，缺乏实时监管的技术手段，空箱资源散落在 各地，无法及时统计和寻找，其利用率及周转率都非常低下 ；缺乏实时而有效的包装物管理技术及方法，传统包装物的 年均丢失率为15-20%。 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 4 智能RTP租赁平台箱箱共用 4.1 物流包装的市场容量 4.2 可循环物流包装的行业痛点 4.3 箱箱共用（鸿研物流） 1 公司产品及发展阶段 2 商业模式及产品特性 24 智能可循环包装物租赁平台-箱箱共用 箱箱共用作为智能RTP租赁

48、平台，在可循环包装物上加装物 联网模块，实时感知箱体及货物状态，实现数字化循环 箱箱共用，作为鸿研物流旗下的智能可循环包装物租赁平台 ，通过“数智+”的物联网技术，在租赁服务的基础之上， 为客户提供协同循环、一键盘库、箱货共管等服务。 区别于传统一次性包装物及可循环包装物，箱箱共用的箱体 采取的是在传统的可循环物流包装上加物联网模块，通过各 类传感器感知箱体和货物的各种状态（如位置、震动、温度 等），结合算法，构建物流包装循环共用的数字化平台。 箱箱共用的主体鸿研物流从2013年成立以来，定位一直是 运用物联网技术、推动物流包装实现智能循环和共用。公司 发展经历了三个主要阶段。 1）第一阶段

49、以研发可循环包装箱产品为主，主要产品包括散装液体包装 产品和汽配包装产品，其中散装液体包装产品是其拥有技术 壁垒的核心产品，产品主要销往欧美、日本等海外地区。 2）第二阶段 针对不同行业不同客户，提供行业解决方案。已经形成不限 于散装液体包装产品、汽配包装产品、生鲜果蔬包装产品在 内的产品线，根据客户所处行业的特殊要求，为其定制个性 化、专属化的RTP产品及解决方案。 3）第三阶段 搭建了基于智能化物流包装物的共享租赁平台“箱箱共 用云管理平台”。安装了物联网定位芯片的包装产品，联网 后则可以有效解决丢失率的问题，并可快速提高包装箱周转 率及利用率，向协同循环和箱货共管两个增值服务发展。 2019.11 36Kr-平台型物流企业专题研究 图：箱箱共用的产品营收占比 资料来源：箱箱共用、36氪研究院整理 4 智能RTP租赁平台箱箱共用 4.1 物流包装的市场容量 4.2 可循环物流包装的行业痛点 4.3 箱箱共用（鸿研物流） 1 公司产品及发展阶段 2 商业模式及产品特性 40% 28% 15% 17% 液体 汽配 其他 生鲜 25 新兴市场下具