1、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 Table_Info1Table_Info1 医药生物医药生物 Table_Date 发布时间：发布时间：2022-12-11 Table_Invest 优于大势优于大势 上次评级:优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 Table_Trend涨跌幅（%）1M 3M 12M 绝对收益 3%8%-17%相对收益-5%10%5%Table_Market 行业数据 成分股数量（只）353 总市值（亿）50634 流通市值（亿）24228 市盈率（倍）27.35 市净率（倍）2.87 成分股总营收（亿）21373 成分股总净利

2、润（亿）1963 成分股资产负债率（%）41.82 Table_Report 相关报告 风物长宜放眼量，静待医药板块价值回归-20221117 东北医药行业周报：多项目集采结果优于预期，医药板块价值回归-20221017 近期创新药边际改善，CXO 板块静待市场回暖-20221011 医药行业 2022 年 H1 全景复盘-20220926 医保初审通过名单出炉，本土新药值得关注 -20220924 Table_Author 证券分析师：刘宇腾证券分析师：刘宇腾 执业证书编号：S0550521080003 证券研究报告/行业动态报告 多地优化防疫措施，医药再迎配置良机

3、多地优化防疫措施，医药再迎配置良机 报告摘要：报告摘要：核心观点核心观点 随着“优化疫情防控二十条”、“新十条”等抗疫文件陆续出台，地方抗疫层层加码现象得到有效整治，科学精准防控能力得到有效提高；我们认为，前期受到疫情管控负面影响的医疗服务医疗服务行业将迎来复苏期，此外防疫工具包防疫工具包（抗原检测、中药等）需求有望显著提升，并为药店、在药店、在线医疗线医疗等下游行业带来较强经济流量，上述板块相关受益龙头有望回归投资主线，建议重点关注。防疫措施不断优化，医药零售及医药电商板块有望收益防疫措施不断优化，医药零售及医药电商板块有望收益；疫情防控优化，药房拓店节奏有望修复乃至提升，受疫情反复影响的新

4、店盈利周期有望改善。目前管制措施逐渐宽松，但群众用药及抗疫物资需求不减，线下药房客流量有望逐步增加。此外，我们注意到，多地通过互联网平台购买“四类药品”不再需要实名登记信息，考虑到便利性、价格因素及库存状态等因素，线上平台仍是囤购 OTC 药品的重要渠道之一。我们认为在当前在优化疫情防控的大背景下，我国线上问诊频次有望逐步提高。严肃医疗服务出现边际反弹，严肃医疗服务出现边际反弹，消消费医疗费医疗有待有待恢复恢复。石家庄、广州等多地防疫政策优化下，我们观察到严肃医疗服务、消费医疗持均呈现边际改善，医疗服务有望演绎疫后大复苏逻辑和长期成长逻辑。尤其前期因为疫情爆发期、封控等受损比较严重的消费医疗服

5、务有望迎来长期恢复性增长，消费随着城市经济活力复苏有望在底部后实现反弹。为此我们看好消费医疗龙头公司 2023 年业绩边际业绩改善。国内抗原检测需求有望迎来快速释放期，相关厂家有望长期受益；国内抗原检测需求有望迎来快速释放期，相关厂家有望长期受益；随着防疫政策的调整，新冠抗原检测有望成为重要防疫补充方案，根据相关报道，2022 年入冬以来，新冠抗原产业链需求端呈现回暖趋势，我们认为随着抗疫政策的持续优化，国内抗原检测需求有望迎来快速释放期；新冠抗原试剂盒不仅为厂家带来充沛现金流，有力支撑相关公司的产能建设、研发项目推进，同时品牌力得到大幅强化，相关厂家有望实现长期受益。疫情防控政策调整有望提高

6、群众备药意识，终端需求可能为感冒止咳类疫情防控政策调整有望提高群众备药意识，终端需求可能为感冒止咳类OTCOTC 中成药公司带来业绩弹性中成药公司带来业绩弹性。我们通过梳理有关报道，发现在石家庄和广州两地的疫情防控政策调整以后，部分感冒止咳类相关中成药如连花清瘟等，需求都得到了一定程度上的刺激。长期来看，中成药有望进一步扩大在呼吸系统领域用药的优势地位。风险提示风险提示：政策波动风险、政策波动风险、疫情影响疫情影响、市场拓展不达预期、市场拓展不达预期 风险提示：政策以及疫情影响，研发进度不达预期风险提示：政策以及疫情影响，研发进度不达预期-40%-30%-20%-10%0%10%2021/12

7、2022/32022/62022/9医药生物沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 2/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 目录目录 1.近期看点近期看点.4 1.1 医药零售及医药电商板块：防疫措施不断优化，板块有望受益医药零售及医药电商板块：防疫措施不断优化，板块有望受益.4 1.2 医疗服务医疗服务板块：防疫板块：防疫政策优化，医疗服务复苏前景明朗政策优化，医疗服务复苏前景明朗.7 1.3 抗原检测试剂盒：抗原检测试剂盒：国内抗原检测需求有望快速释放，相关厂家有望长期受益国内抗原检测需求有望快速释放，相关厂家有望长期受益.14 1.4 中药板块：中药板

8、块：多地防控政策调整优化，居民备药意识强烈多地防控政策调整优化，居民备药意识强烈.17 2.本周行情跟踪（本周行情跟踪（2022/12/05-2022/12/09）.20 3.3.本周动态更新本周动态更新.23 2YaXpWsY8ZvZnO7NbP7NnPnNtRtRlOqRtRiNrQsO8OmMvMxNsRqMxNsPpO 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 3/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 图表目录图表目录 图图 1：国务院近期抗疫政策梳理：国务院近期抗疫政策梳理.4 图图 2：美国医药零售巨头：美国医药零售巨头 CVSHealth（CVS.N）历史业绩

9、）历史业绩.6 图图 3：四类药品管控政策梳理：四类药品管控政策梳理.6 图图 4：Teladoc（NYSE:TDOC）线上服务频次）线上服务频次.7 图图 5：2021 年各类专科医院总收入（亿元）年各类专科医院总收入（亿元）.8 图图 6：种植体集采政策推进时间表：种植体集采政策推进时间表.9 图图 7：2022 年年 1-6 月全国医疗卫生机构合计诊疗人次数（万）月全国医疗卫生机构合计诊疗人次数（万）.10 图图 8：2022 年年 1-6 月全国医疗卫生机构合计出院人次数（万）月全国医疗卫生机构合计出院人次数（万）.10 图图 9：2022 年同比年同比 2019 年出院人次恢复情况年

10、出院人次恢复情况.11 图图 10：2022 年同比年同比 2019 年诊疗人次恢复情况年诊疗人次恢复情况.11 图图 11：我国医院平均住院天数变化：我国医院平均住院天数变化.12 图图 12：2015-2021 年西安市门急诊和住院人次年西安市门急诊和住院人次.13 图图 13：中国康复医疗三级服务体系：中国康复医疗三级服务体系.14 图图 14：中美疫情防控严格指数以及新冠抗原试剂盒海关情况：中美疫情防控严格指数以及新冠抗原试剂盒海关情况.16 图图 15：医药生物行业行情走势：医药生物行业行情走势.20 图图 16：细分子行业涨跌幅：细分子行业涨跌幅.20 图图 17：细分子行业：细分

11、子行业 PE(TTM).21 图图 18：医药生物指数：医药生物指数 Band 估值走势估值走势.21 图图 19：子行业月涨跌幅（：子行业月涨跌幅（2022/12/05-2022/12/09）.22 图图 20：子行业周涨跌幅（：子行业周涨跌幅（2022/12/05-2022/12/09）.22 表表 1：近期部分城市疫情防控政策调整梳理：近期部分城市疫情防控政策调整梳理.5 表表 2：爱尔眼科收购：爱尔眼科收购 26 家医疗机构详细情况家医疗机构详细情况.9 表表 3：2016-2021 年西安市病床使用率年西安市病床使用率.13 表表 4：抗原检测相关文件：抗原检测相关文件.14 表表

12、5：已获批准的：已获批准的“新型冠状病毒新型冠状病毒(2019-nCoV）抗原检测试剂盒）抗原检测试剂盒”清单清单.15 表表 6：抗原自测市场测算：抗原自测市场测算.17 表表 7：部分城市地区样本药店梳理：部分城市地区样本药店梳理.17 表表 8：本周行业资讯更新：本周行业资讯更新.23 表表 9：创新药管线更新：创新药管线更新.26 表表 10：上市公司公告一览：上市公司公告一览.27 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 4/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 1.近期看点近期看点 1.1 医药零售及医药电商板块：防疫措施不断优化，板块有望医药零售及医药电商板

13、块：防疫措施不断优化，板块有望受受益益 1）医药零售板块医药零售板块 近段时间，随着“优化疫情防控措施二十条”、“新十条”防疫措施相继出台，地方抗疫层层加码现象得到有效整治，科学精准防控能力得到有效提高；我们认为在当前不断强调疫情防控逐步优化的大背景下，各地积极响应，群众购药囤药需求有望迅速释放，高毛产品-四类药品销售高增可期。图图 1：国务院近期抗疫政策梳理：国务院近期抗疫政策梳理 数据来源：公开资料 防疫政策调整，群众购药需求提升。防疫政策调整，群众购药需求提升。11 月 30 日下午，广州多区宣布调整疫情防控措施。据多家新闻报道，30 日下午许多居民前往药店购药、购药范围包括感冒药、密接

14、7天集中隔离3天居家健康监测密接5天集中隔离+3天居家隔离调整前20条调整后隔离原因解读：评估发现，密切接触者3天内检出阳性比例是81.4%，4天达到90.1%，5天达到94.5%，7天达到99.7%。同时，因为奥密克戎的最长潜伏期是8天，所以我们采用的是“5+3”。后续影响：少了2天集中隔离，这2天可以省出约30%的集中隔离资源。7天居家隔离不再判定密接的密接次密接原因解读：次密接的阳性检出率很低，大概是3.1/10万。后续影响：一定程度上可以更好地集中流行病学调查人员的精力和时间，代价最小，平衡好我们疫情防控和经济社会发展之间的关系。7天集中隔离7天居家隔离高风险区外溢人员原因解读：外溢人

15、员的风险经评估以后大概是4.9/10万，但是这些人均在风险区域划定后7天内检出。“高、中、低”三类“高、低”两类风险区原因解读：中风险区的阳性检出率为3/10万，刚才说的次密接是3.1/10万。一般不按行政区域开展全员核酸常态化管理对风险岗位、重点开展核酸检测 不得扩大核酸检测范围保留落地检落地检12月7日调整后5天集中隔离+3天居家隔离不再判定密接的密接7天居家隔离“高、低”两类精准划分风险区（按楼栋、单元、楼层、住户划定高风险区，不得随意扩大，不得临时封控）不按行政区域开展全员核酸，缩小范围，减少频次。根据防疫工作需要，可开展抗原检测.对风险岗位、重点开展核酸检测 不得扩大核酸检测范围除特

16、殊场所外，不查验核酸检测阴性证明和健康码不再对跨地区流动人员查验核酸检测阴性证明和健康码，不再开展落地检。具备居家隔离条件的无症状感染者、轻型病例、密切接触者可居家，也可选择集中隔离入境重要商务人员体育团组7天集中隔离或7天居家隔离5天居家健康监测结束闭环作业的高风险岗位从业人员登机前48小时内2次核酸检测阴性证明取消入境航班熔断机制登机前48小时内1次核酸检测阴性证明入境航班“点对点”转运至 免隔离闭环管理区“闭环泡泡”)明确阳性判定标准为核酸检测Ct值35对解除集中隔离时核酸检测Ct值35-40的人员 进行风险评估入境人员5天集中隔离 3天居家隔离7天集中隔离 3天居家健康监测原因解读：导

17、致入境以后首次核酸检测阳性Ct值大于等于35的人群，既往感染的比例是非常高的。加大“一刀切”层层加码问题整治力度-严禁随意封校停课、停工停产停诊、“静默”管理长时间不解封-整治、逐一排查不合理封校行为-不得擅自要求事关产业链全局和涉及民生保供的重点 企业停工停产-避免因疫情滞留，不得拒绝接受滞留人员返回-连续5天没有新增感染者的高风险区，要及时解封。-非高风险区不得限制人员流动，严谨封堵消防通道、单元门、小区门-坚持动态清零，决不能造成放松疫情防控，甚至放开“躺平”的误读-坚决打赢常态化疫情防控攻坚战坚持动态清零方针能力建设-加快提高疫苗加强免疫接种覆盖率，特别是老年人群-做好新冠药物储备、急

18、救药品和医疗设备储备20条政策调整梳理及要点解读10条政策要点一图看懂“12月7日最新通知”及各地响应-保障群众基本购药需求。各地药店要正常运营，不得随意关停。-优化接种服务，提高老年人疫苗接种率-加强重点人群健康情况摸底及分类管理，尤其是有疾病的老年人及其新冠病毒疫苗接种情况-强化涉疫安全保障，推动建立社区与专门医疗机构的对接机制-进一步优化学校疫情防控工作，没有疫情的学校开展正常线下教学 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 5/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 退烧药、消炎药、止咳药等;广州某药店推出防新冠家庭备用清单，包括:家庭常备用药。提高免疫力保健品、消

19、毒类用品、口罩以及吸氧设备等，其中抗病毒药物最为畅销。表表 1：近期部分城市疫情防控政策调整梳理近期部分城市疫情防控政策调整梳理 城市城市 相关政策调整相关政策调整 广州【风险区划定】科学精准划定风险区，高风险区一般以单元、楼栋为单位划定，不得随意扩大，精准开展流行病学调查，不得随意扩大密切接触者甄别范围，不以时空伴随作为判定密切接触者的标准，【核酸检测】科学开展核酸检测，对风险岗位、重点人员开展核酸检测，不得扩大核酸检测范围。上海【核酸检测】公共交通、室外公共场所不再查验核酸阴性证明，对 7 天内无核酸检测记录的不再赋黄码。天津【核酸检测】12 月 2 日起乘坐天津轨道交通，取消 72 小时

20、核酸证明查验。需要配合查验健康码、扫场所码、测量体温进站乘车，全程佩戴口罩，加强自我防护和健康管理。北京【核酸检测】公共交通公共场所不再查验 48 小时核酸阴性证明，卫生机构不得拒绝无 48 小时核酸阴性结果的患者进入，无社会面活动人员如无外出需求可不参加社区核酸筛查。辽宁沈阳【核酸检测】乘坐市内公共交通工具，不再查验核酸检测阴性证明 江苏南京【核酸检测】乘坐市内公共交通工具，不再查验健康码 江苏无锡【核酸检测】全市室外公共场所，不再查验核酸检测阴性证明 乌鲁木齐【复工复产】12 月 4 日起，恢复已经具备开放条件的大巴扎步行街和全市各滑雪场经营活动，12 月 5 日起，全市商贸服务业将全面有

21、序恢复正常生产经营。重庆【核酸检测】合理安排做核酸的时间，以免拥挤，如果没有急需要做核酸的，建议尽量避免做核酸的高峰。珠海【核酸检测】4 类人群提倡不做核酸，包括无新冠肺炎相关症状、非风险岗位、非重点人员以及无需求的市民。数据来源：公开资料，东北证券 抗原检测试剂盒有望提振药店客流，带动其他药品销售量提升。抗原检测试剂盒有望提振药店客流，带动其他药品销售量提升。11 月 30 日广州市卫健委宣布，“对风险岗位、重点人员开展核酸检测，不得扩大核酸检测范围，一般不按行政区域开展全员核酸检测”。目前，广州不少小区已经开展核酸抗原检测试剂团购业务，以居家自检替代原有的集体核酸检测。前期，东北医药团队通

22、过复盘美国零售巨头 CVS 收入增长、盈利能力变化以及新冠类相关产品放量轨迹，可以看到三者具有较高相关性，新冠类产品对公司增速、盈利能力具有较强提升效应，同店增长连续 6 个季度保持约 9%较高增速状态，截止三季度末，消费者对冠状病毒疫苗和非处方药以及咳嗽、感冒和流感产品的需求仍然很高。我们认为国内零售药店也是销售抗原检测试剂的重要渠道之一，抗原检测试剂盒有望提振药店客流，在自身销售额稳步上升的同时带动其他药品销售增长。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 6/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 图图 2：美国医药零售巨头美国医药零售巨头 CVSHealth（CVS.

23、N）历史业绩历史业绩 数据来源：彭博，东北证券 四类药品管控政策边际宽松，群众购药限制有所降低。四类药品管控政策边际宽松，群众购药限制有所降低。11 月 23 日，广东省药品监督管理局调整制定了广东省零售药店哨点监测工作规范指引(2022 年第三版)，相较今年 7 月初指引第二版，新版指引对目录药品，高、低风险区内零售药店分别采取暂停销售和登记报告的差异化防控措施，其他区域的零售药店销售 目录药品不需要登记报告;广东省四类药品管控政策进一步呈现边际放松态势(取消了中风险区域暂停销售 目录 药品:低风险区域登记报告等工作)。根据东北医药团队梳理，近期四类药品管控措施力度及数量明显低于以往相仿疫情

24、程度时间段，四类药品销售恢复有望提升门店客流带动门店增长。图图 3：四类药品管控政策梳理：四类药品管控政策梳理 数据来源：公开信息、东北证券 建议积极关注：健之佳、一心堂、大参林、益丰药房、老百姓、漱玉平民 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 7/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 2）医药电商板块医药电商板块 政策边际放开，新冠自我诊疗需求提升有望驱动线上销售增长。政策边际放开，新冠自我诊疗需求提升有望驱动线上销售增长。优化疫情防控“二十条”提出后，群众购药、囤药需求显著提升。近日，北京、山东等地调整“四类药品”有关购买措施，通过互联网平台购买“四类药品”不再需要

25、实名登记信息，考虑到便利性、价格因素及库存状态等因素，线上平台仍是囤购 OTC 药品的重要渠道之一。复盘 2020 年数据，根据赛立信电商监测系统，2020 年前 5 个月电商平台OTC 销售额为 166.5 亿元，已达 2019 年全年的 72%。其中，感冒咳嗽用药增长迅猛，2020 年 2 月、3 月分别同比增长 456%、342%，2020 年前五个月累计销售额 6.94亿元，已接近 2019 年全年水平。我们认为在提倡公民自身作为防疫第一责任人的大背景下，线上 OTC 药品销售有望达到前期高增速；同时，多地政府鼓励以抗原检测代替大规模社会面核酸，抗原检测试剂盒有望成为口罩等防疫物质之后

26、又一大核心品种。中成药及抗原检测试剂盒的增长有望驱动平台销售额长期增长。线上医疗是疫情期间承接问诊需求的重要途径之一线上医疗是疫情期间承接问诊需求的重要途径之一。美国疫情爆发初期，受隔离和疫情恐慌等影响，远程医疗增速迅猛。后随着疫情政策逐步放松，民众情绪稳定，远程诊疗占比有所回落，但仍远高于疫情前水平。随着我国疫情防控优化，中短期内可能会出现病例增多的现象，部分民众或将减少外出就医采取线上问诊模式。同时，我国人均医疗资源有限，复盘 2020 年疫情初期国家曾鼓励民众选择线上问诊防止医疗资源挤兑，我们认为在当前在优化疫情防控的大背景下，我国线上问诊需求有望得到增长，问诊频次有望有一定程度的提高。

27、图图 4：Teladoc（NYSE:TDOC）线上服务频次）线上服务频次 数据来源：CIQ、东北证券 1.2 医疗服务医疗服务板块板块：防疫防疫政策优化政策优化，医疗服务复苏前景明朗，医疗服务复苏前景明朗 防疫防疫政策优化政策优化，医疗服务复苏逻辑展现医疗服务复苏逻辑展现。石家庄、广州等多地防疫政策优化下，我们观察到严肃医疗服务出现边际反弹，有发热门诊的综合医疗服务机构门急诊挤兑出现，消费医疗边际恢复。医疗服务有望演绎疫后大复苏逻辑和长期成长逻辑。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 8/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 图图 5：2021 年各类专科医院总收入（亿

28、元）年各类专科医院总收入（亿元）数据来源：卫生统计年鉴 2022，东北证券 从行业景气度看，卫生统计年鉴数据反映各类专科医院2021年的收入信息同比2020年全国疫情爆发数据。消费类医疗服务收入增速明显，眼科，口腔、康复都达到 2020年同比增速的 30%以上，其中康复为 43.99%最高。口腔、眼科、肿瘤分别达到同比34.33%，32.96%，15.52%。1）消费医疗消费医疗呈现恢复增长趋势；呈现恢复增长趋势；随着防疫措施的优化，前期因为疫情爆发期、封控等受损比较严重的消费医疗服务有望迎来长期恢复性增长，参考 2021 年疫情稳定时消费医疗数据，2022 年低基数下，消费医疗有望 2023

29、 年迎来同比 30%的高速增长。爱尔眼科：爱尔眼科：全国布局抗疫情冲击能力强，疫情下依旧能实现前三季度 12.5%收入增长,17%利润增长，公司内生外延逻辑明确，分级连锁布局不断优化公司内生外延逻辑明确，分级连锁布局不断优化，1+8+N 战略逐步落地显现。2022 年至今并表 39 家国内，3 家海外医疗机构，下沉市场网络加密，行业渗透率持续提升，满足当前疫情下区域人口流动弱化下沉市场就诊需求。核心业务“量价齐升”逻辑依旧明确，“量增”主要表现为门诊量和手术量的持续性提升。2021 年，爱尔眼科门诊量达 1019.61 万人次，首次突破一千万人次大关:手术量达 81.73 万例。2016-20

30、21 年爱尔眼科上市公司门诊量 CAGR5 为 22.44%，手术量 CAGR5 为 16.72%;“2)“价升”主要表现为次均诊疗费用的持续性提升。2021 年，爱尔眼科次均诊疗费用达 1471.23 元/次。2016-2021 年，爱尔眼科上市公司次均诊疗费用 CAGR5 为 6.39%。OK 镜占视光收入 9%，集采对视光业务影响较小，爱尔集团不断布局近视防控产品离焦镜、低浓度阿托品等。我们预计放开后人员流动增长，诊疗秩序恢复，刚需患者恢复就诊，省级地市级医院继续虹吸下沉市场，眼科有望恢复 2021 年高速增长态势。2022 年 11 月 29 日晚，爱尔眼科发布公告收购 26 家医院，

31、此次收购总计交易对价9.07 亿元（均为自有资金支付），2021PS 2.39x（参考 2017 及 2020 年并购 PS 分别为 2.21x 及 2.40 x，此次收购价格合理），2021PE 由于多数为盈亏平衡期医院不具参考性。按 2022 前三季度 26 家医院业务数据计算，若年初实现并表，则前三季度有望增厚营收 6.10 亿（同比 21 前三季度+5.3%）归母净利润 0.30 亿（同比 21 前三季度+1.5%）。爱尔眼科持续通过“1+8”建设世界级/国家级眼科医院，满足患者医疗需求；通过体外医院并购建设地级市/县级医院，加速推动“分级连锁”建设，满34.33%32.96%-9.7

32、0%22.45%31.16%43.54%7.69%10.36%22.35%31.72%43.99%40.39%15.52%6.20%21.41%-20%-10%0%10%20%30%40%50%020040060080010001200总收入收入增速综合医院收入平均增速专科医院收入平均增速 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 9/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 足患者多元化需求。表表 2：爱尔眼科收购：爱尔眼科收购 26 家医疗机构详细情况家医疗机构详细情况 数据来源：爱尔眼科公告，东北证券 通策医疗通策医疗:疫情下口腔医疗就诊需求放缓，疫情下口腔医疗就诊需求放

33、缓，2022 年前三季度业绩恢复不达预期，年前三季度业绩恢复不达预期，其中营收同比+0.29%，归母净利润同比-18.47%。我们认为，随着疫情管控政策放宽，行业集采政策落地，公司业绩有望在 2023 年实现快速反弹。1）口腔种植服务价格9 月落地，种植体、正畸集采政策预期最快今年 12 月落地，降价同时预计带来放量机会，2022 年观望期种植患者需求延后，2023 年将迎来口腔种植高峰；2）公司聚医、育医、留医模式成熟，医生单产爬坡迅速。人才优势助力公司不断拓宽护城河，2022 前三季度，储备人才 1000 余人，人才实现高速增长；3）蒲公英医院 2022 年进入营收贡献阶段，2023 年有

34、望进入利润贡献阶段，看好公司 2023 年业绩反弹与边际修复。图图 6：种植体集采政策推进时间表种植体集采政策推进时间表 数据来源：政府官网，东北证券 固生堂：固生堂：中医药行业政策持续利好，行业景气度高。公司聚医能力与异地扩张能力卓越，2022 年新增 8 家医疗机构即将达成。医联体模式独树一帜，未来扩张城市有所储备，并购标的持续释放。公司布局一二线城市，封控隔离解除后，城市消费活营业收入净利润归母净利润营业收入净利润归母净利润1西安爱尔眼科医院省会医院一城多院51.00%51.00%8832.18173184.391.97216.347050.89330.61168.618775.6780

35、.0540.832泉州爱尔眼科医院地级市医院新进入60.00%70.00%9275.40154597.432.1237.896383.06548.67384.077283.53407.99285.593都江堰爱尔眼科医院县级医院新进入51.00%71.00%2590.8050804.272.1519.361813.29131.4593.332361.84262.44186.334济宁任城爱尔眼科医院地级市医院新进入51.00%51.00%5467.7110721306.402.42-64.444038.92213.27108.774422.97-166.38-84.855潜江爱尔眼科医院县级医

36、院新进入80.00%80.00%4821.6060274.363.1529.241898.98361.29289.031914.31206.10164.886郑州爱尔眼科医院省会医院提高股权占比23.20%70.00%2929.2312626-12.612.29-21.895183.33296.50207.555517.90-576.81-403.777营口市鲅鱼圈区渤海爱尔眼科医院地级市医院一城多院55.00%55.00%1197.3521777.211.8655.04903.69108.2359.531168.6139.5521.758张家口爱尔眼科医院地级市医院新进入60.00%60.0

37、0%4550.40758411.782.97-35.893093.32324.16194.502557.65-211.30-126.789盘锦爱尔眼科医院地级市医院新进入80.00%80.00%3872.0048403.882.2487.442033.88194.19155.352160.1655.3544.2810锦州爱尔眼科医院地级市医院新进入55.00%55.00%3270.30594611.632.48-17.982411.3796.3052.972401.89-330.69-181.8811安化爱尔眼科医院县级医院新进入51.00%71.00%732.8714373.731.2920

38、.44962.5884.4059.921115.0470.2949.9112长春爱尔亮视眼科门诊部省会视光中心视光中心布局70.00%90.00%2539.6036283.883.3015.95921.07287.64258.881100.74227.39204.6513呼伦贝尔爱尔眼科医院地级市医院新进入80.00%80.00%3440.8043016.883.20-13.001779.76180.47144.381342.56-330.79-264.6314池州爱尔眼科医院地级市医院新进入80.00%80.00%2087.2026094.602.50-18.211087.0915.6112

39、.491043.49-143.25-114.6015楚雄爱尔眼科医院地级市医院新进入51.00%51.00%2490.3348836.232.53-25.232033.7764.6332.961932.32-193.54-98.7116钟祥爱尔眼科医院县级医院新进入51.00%51.00%1136.7922295.662.05-23.15932.2232.9116.781087.36-96.30-49.1117张掖爱尔眼科医院地级市医院新进入65.00%65.00%2308.1535513.482.69-14.891424.5669.2745.031317.73-238.53-155.0418

40、重庆铜梁爱尔眼科医院地级市医院一城多院75.00%75.00%4317.0057568.082.30118.582390.00297.55223.162500.4748.5436.4119浏阳爱尔眼科医院县级医院新进入51.00%51.00%1910.4637464.062.78-13.701504.43-92.26-47.051346.17-273.35-139.4120景德镇爱尔眼科医院地级市医院新进入70.00%70.00%2314.9033073.103.06-12.381348.9610.167.111081.79-267.13-186.9921萍乡爱尔保良眼科医院地级市医院新进入5

41、1.00%51.00%2055.3040302.822.07-39.601660.83-17.82-9.091949.78-101.78-51.9122隆回爱尔眼科医院县级医院新进入70.00%70.00%1411.9020172.902.22-166.42835.4774.4052.08910.50-12.12-8.4823横州爱尔眼科医院县级医院新进入70.00%70.00%1757.7025116.272.36-26.961357.56202.06141.441063.30-93.14-65.2024江门鹤山爱尔新希望眼科医院地级市医院一城多院51.00%51.00%1792.14351

42、46.433.11-13.871364.74181.6592.641128.64-253.35-129.2125惠安惠光爱尔眼科医院县级医院新进入65.00%65.00%5339.1082143.512.2734.593093.69116.1575.503625.87237.47154.3626芜湖昭美眼科医院地级市医院新进入82.02%82.02%8219.67100217.503.3135.183447.30559.42458.863026.26284.88233.67-90660.881535326.272.39-112.20 60954.76 4670.913278.7964136.5

43、5-1368.41-637.92-3486.96590516.462.496.252344.41179.652466.79-52.632022年9月30日2021年12月31日PB2021总计平均布局战略收购比例医院序号级别PE2021PS2021交易对价医院估值收购后股权占比 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 10/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 力释放下有望迎来稳健内生增长。12 月 16 日广州卫健委建议，居民优先选择互联网医院或就近到社区卫生服务中心或基层医疗卫生机构就诊。非紧急就医需求与轻症，无需检验检查的问诊需求有望转化至线上和基层医馆。从疫情爆发

44、后，固生堂的线上诊疗服务数据可看，固生堂线上增速 2022 年 H1 超过 100%增长，H2 多地疫情加剧后，线上业务增速有望保持在 100%。2）严肃医疗严肃医疗呈现呈现反弹趋势，反弹趋势，放开后，大城市感染率上升期，带来的时点性医疗资源挤兑或利好具有发热门诊的综合医疗公司床位迎来快速爬坡，刚需诊疗服务反弹逻辑明确。医疗资源加速周转下，公立综合医院保基本逻辑明确，参考疫情爆发期上海国际医学中心高速发展状况，民营肿瘤医疗或将获取更多刚需肿瘤患者引流。综合医院床位周转要求带动下游康复医疗高效高速发展，重症康复、疫后康复或成为关注重点。图图 7：2022 年年 1-6 月全国医疗卫生机构合计诊疗

45、人次数（万月全国医疗卫生机构合计诊疗人次数（万人人）数据来源：国家卫健委，东北证券 图图 8：2022 年年 1-6 月全国医疗卫生机构合计月全国医疗卫生机构合计出院出院人次数（万）人次数（万）数据来源：国家卫健委，东北证券 从同比 2021 情况上看，全国合计诊疗次数和出院人次都在疫情稳定的 1-3 月稳定增长，4-5 月下滑，并于 6 月出现反弹。疫情期间住院较住院下滑明显。6.63%9.12%2.99%-8.04%-4.30%1.42%-10%-5%0%5%10%010,00020,00030,00040,00050,00060,0001月2月3月4月5月6月20212022同比12.1

46、0%4.86%3.81%-13.92%-7.33%2.81%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%0500025001月2月3月4月5月6月20212022同比 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 11/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 图图 9：2022 年同比年同比 2019 年出院人次恢复年出院人次恢复情况情况 数据来源：国家卫健委，东北证券 从全国诊疗数据来看。疫情传导下，门急诊和住院存在分化，医院与其他医疗机构存在分化。2022 年 1-2 月全国出院人次同比 2019 年增长稳定，3 月底大规模疫情爆发，持续至 6 月

47、初，整体住院较 2019 年下滑明显。2022 年诊疗人次恢复情况上看，医院与整体医疗机构存在分化，1-3 月整体诊疗人次稳定增长，并超过 2019 年患者诊疗人次。疫情爆发后患者大幅减少，6 月出现回弹，诊疗人次恢复明显，说明医疗刚需仍然存在。而医疗机构合计端，疫情持续影响全医疗机构诊疗行为（基层医疗机构等）。图图 10：2022 年同比年同比 2019 年年诊疗诊疗人次恢复人次恢复情况情况 数据来源：国家卫健委，东北证券 2022 年医疗机构合计诊疗人次同比 2019 年均处于负增长状态，医院诊疗人次在 1-3 月疫情稳定时增长较快，4 月下滑，并于 5 月末缓慢恢复。疫情下，基层医疗及其

48、他医疗机构基本停诊，接诊下滑明显，疫情刚需患者就诊需求主要依赖于具有发热门诊的医疗机构，同时现有诊疗秩序的维系主要依赖目前具有疫情对抗能力的医院。-20%-15%-10%-5%0%5%10%1月2月3月4月5月6月医疗卫生机构合计医院-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%1月2月3月4月5月6月医疗卫生机构合计医院 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 12/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 图图 11：我国医院平均住院天数变化我国医院平均住院天数变化 数据来源：国家卫健委，东北证券 年鉴数据来看，整体医院的住院时长呈下降趋势。公立医院住院时长变短，

49、但民营医院的住院时长有略微上升趋势。DRG 实施后，大型综合医院将加速住院病房周转。国际医学国际医学：2021 年受疫情影响，国际医学整体床位爬坡不及预期。短期看，疫情放开后西安国际医学中心医院床位爬坡速度有望提前释放。公司顺利剥离商洛亏损业务，提升未来经营发展，商洛医院 2018 年营收 1.12 亿元，2021 年营收 1.26 亿元，3 年仅增长 12.5%，年复合增长率为 4%，在公司旗下三家医院中成长性最弱，2022年三季度商洛医院因疫情赋黄码，诊疗受到管控，加之医院即将剥离，人员流失，公司前三季度业绩受损加剧。2018 年以来医院一直处于亏损状态，且呈扩大趋势，2020 年净利润-

50、0.31 亿元，2021 年净利润-1.7 亿元，亏损扩大 448.39%，2022 年上半年净亏损已达-1.07 亿元。截至 2022 年 6 月 30 日，商洛国医中心医院负债合计17.25 亿元，在公司负债总额中占比 21.41%，根据公告商洛医院过户交割有望年底达成，年内整体亏损面收窄，公司整体加速迎来盈亏平衡拐点。中长期看公司系民营医疗稀缺标的，“综合医疗服务+特色专科”实力强劲，发展空间可观。从西安市整体来看、就诊、住院需求空间大，2016-2021 年病床使用率逐年增长，2020 年以为疫情轻微下滑，并于 2021 年受疫情持续管控影响严重大幅下滑至 73.69%，2023年反弹

51、空间大。2022 年 10 月公司成为陕西第 6 家获批 IVF/ICSI-ET 技术的医疗机构，第 1 家民营医疗，近期质子治疗中心开工建设，更多优质差异化医疗服务有望释放。公司康复医院年底有望开业，在 DRG 下，有望打通院内转诊通道，实现医疗康复一体化，新业务开展预计于 2023 年带来业绩增量。024681012公立医院民营医院 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 13/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 图图 12：2015-2021 年西安市门急诊和住院人次年西安市门急诊和住院人次（万）（万）数据来源：卫健委，东北证券 三星医疗：三星医疗：公司医疗服务与

52、智能配用电双轮驱动，电表轮换周期起点国南网采购量稳定增长，智能配电业务量价齐升与出海逻辑明确；医疗服务板块“综合+康复医疗”持续扩张康复版图，多地实现一城多院模式，体外基金持续孵化医院，为公司扩大版图提供稳定来源。2021 年医疗服务板块业务增长受疫情影响较大，收入增速下滑，但是随着疫情防控常态化和疫情影响逐步消退。2022 年体内 17 家医疗机构，每年新增 8-10 家医院预期明确，2023-2024 业绩增厚收入预计 4-5 亿，每年增速稳定在30%以上。公司筹建抚州医学院，开展“医教研”一体化为医院发展储备人才。放开后，在综合医院患者门诊和住院恢复增多、DRG 控费和分级诊疗背景下，综

53、合医疗医院科室要求加速病床周转康复将获得更多稳定转诊患者，2023 年将迎来更高的床位使用率，加速单体医院内生发展。2941.63878.54197.64377.924948.153,327.46 4224.15162.6213.1233.34256.07273.79194.89 234.73-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%05000250030003500400045005000200021年诊疗人次住院人次诊疗人次YOY住院人次YOY表表 3：2016-2021 年西安市病床使用率年西安市病床使用

54、率 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 平均住院天数平均住院天数 9.4 9 8.9 8.7 8.3 8.1 8.2 病床使用率（病床使用率（%）86.17 86.94 86.17 87.19 85.84 67.39 73.69 数据来源：西安市卫健委，东北证券 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 14/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 图图 13：中国康复医疗三级服务体系：中国康复医疗三级服务体系 数据来源：公开资料，东北证券 海吉亚海吉亚:公司立足下沉市场，除苏州永鼎与沧浪医院外，其余均位于三四线城市，人口流动性小，依赖本地市

55、场，疫情放开与否对其业绩影响不明显。专科上发挥肿瘤特色与综合医疗并举，内生、外延医院营收双增长，公司存量医院营收保持 15%左右高增长，与肿瘤医院行业增长水平持平。业务规模持续扩张下，新并购苏州永鼎、贺州广济医院收入增长强劲，2022 前三季度 Q3 苏州永鼎增长超 60%,两家医院放疗牌照获批，苏州永鼎装机拟投入运营利润贡献将有进一步提高。公司业务布局完善，毛利水平稳健在 30-35%，优于公立综合/肿瘤医院，民营肿瘤医疗在下沉市场或将获取更多刚需肿瘤患者，未来公司有望释放更多业绩弹性。1.3 抗原检测试剂盒：抗原检测试剂盒：国内抗原检测需求有望快速释放，相关厂家有望长国内抗原检测需求有望快

56、速释放，相关厂家有望长期受益期受益 防疫防疫政策逐步优化政策逐步优化，抗原检测成为补充抗原检测成为补充方案方案。抗原检测由于操作便捷、成本低廉，被用作核酸检测的补充，广泛用于居家检测场景。2022 年 11 月 21 日，国家发布最新版新冠肺炎疫情防控核酸检测实施办法、新冠肺炎疫情风险区划定及管控方案等多个文件，文件表示在核酸检测的同时，可同步开展抗原检测，尽早发现疫情；在出现本土疫情后，购药人员必要时可先开展一次抗原检测。我们认为上述政策进一步拓展了抗原检测应用场景，预计未来检测方案有望形成“抗原筛查+核酸确诊”模式。表表 4：抗原检测相关文件抗原检测相关文件 相关文件相关文件 抗原检测抗原

57、检测相关内容相关内容 新冠肺炎疫情防控核酸检测实新冠肺炎疫情防控核酸检测实施办法施办法 社区卫生服务站、村卫生室和个体诊所发现可疑患者后，要在 2 小时内报告社区卫生服务中心或乡镇卫生院，落实“村报告、乡采样、县检测”核酸检测策略，可同步开展抗原检测，可同步开展抗原检测，尽早发现疫情。出现本土疫情后，辖区药店应对购买退热、抗病毒、抗生素、止咳感冒等药物的人员进行实名登记并推送辖区街道（社区）管理，及时督促用药者开展核酸检测，必要时可先开展必要时可先开展 1 次抗原检测。次抗原检测。新冠肺炎疫情风险区划定及管新冠肺炎疫情风险区划定及管在实施封控后前 3 天连续开展 3 次检测，第 1 天和第 3

58、 天完成 2 次全员核酸检 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 15/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 控方案控方案 测，第第 2 天开展天开展 1 次抗原检测次抗原检测，后续检测频次可根据检测结果确定；对曾发现阳性感染者的楼宇、院落可先行抗原检测，对曾发现阳性感染者的楼宇、院落可先行抗原检测，阴性后再有序进行核酸检测。新冠肺炎疫情居家隔离医学观新冠肺炎疫情居家隔离医学观察指南察指南 居家隔离医学观察人员需根据相关防控要求配合工作人员完成核酸检测、抗原自抗原自测和结果上报。测和结果上报。数据来源：国家传染病中心、东北证券 国家药监局批准国家药监局批准 36 款抗原

59、自测产品上市款抗原自测产品上市，应对抗疫新形势应对抗疫新形势。截至 2022 年 12 月 7日，已有 36 款上市的抗原自测产品，其中万孚生物等 24 家企业抗原检测试剂盒均采用胶体金法，通过条带呈现阴性或阳性，无需配套仪器使用，可由使用者自行操作，因此更加适合居家自测；北京金沃夫等 8 家企业采用乳胶法，需要全自动或者半自动生化分析；北京华科泰等 3 家产品采用荧光免疫层析法，加入样本后无法直接观察条带，需配备仪器产生荧光信号才可判读结果，因此更适合社区检测。我们认为，多区域、多厂家、多技术路径抗原产品获批，能够充分满足抗疫新形势下的检测需求，冬季流感季冬季流感季到来到来，全球新冠全球新冠

60、抗原抗原产品产品有望迎来有望迎来需需求求增长增长；2022 开始，海外国家和地区对新冠疫情的防疫政策发生了较大变化,越来越多的国家逐步放松疫情管控,并最终实现全面放开，新冠抗原试剂盒需求迎来爆发增长，国产企业热景生物、安旭生物、东方生物、宝泰生物、九安医疗等企业相关试剂盒产品出口量迅速增长，目前海外抗原试剂盒需求趋于稳定，根据海关总署数据，过去数月抗原试剂盒单月出口规模为 2030 亿，我们认为随着冬季流感季到来，全球抗原试剂盒需求有望呈现边际提升趋势，届时国产相关厂家有望受益；表表 5：已获批准的“新型冠状病毒：已获批准的“新型冠状病毒(2019-nCoV）抗原检测试剂盒”清单）抗原检测试剂

61、盒”清单 数据来源：NMPA、东北证券 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 16/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 图图 14：中美中美疫情防控疫情防控严格严格指数指数以及新冠抗原试剂盒以及新冠抗原试剂盒海关海关情况情况 数据来源：海关总署 东北证券 国内抗原检测需求有望迎来快速释放期，国内抗原检测需求有望迎来快速释放期，相关相关厂家有望长期受益厂家有望长期受益；随着防疫政策的调整，进一步拓展了抗原应用场景，完成了防疫最后一块拼图，根据有关报道，2022年入冬以来，新冠抗原产业链需求端呈现回暖趋势，我们认为随着抗疫政策的持续优化，国内抗原检测需求有望迎来快速释放期

62、，通过测算新冠抗原检测试剂盒终端市场届时有望达到 110160 亿，以出厂口径新冠抗原检测试剂盒市场有望达到60110 亿，并带动上游市场规模迅速扩容，其潜在市场增量有望达到 37 亿；我们认为，新冠抗原试剂盒为厂家带来充沛现金流，有力支撑相关公司的产能建设、研发项目推进，同时品牌力得到大幅强化，厂家有望实现长期受益。相关投资机会建议重点关注注诺唯赞、东方生物诺唯赞、东方生物等公司。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 17/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 表表 6：抗原自测市场测算抗原自测市场测算 数据来源：公开资料，东北证券 1.4 中药中药板块板块：多地防控

63、政策调整优化，居民备药意识强烈多地防控政策调整优化，居民备药意识强烈 疫情防控政策调整有望提高群众备药意识，终端需求可能为感冒止咳类疫情防控政策调整有望提高群众备药意识，终端需求可能为感冒止咳类 OTC 中成中成药公司带来业绩弹性。药公司带来业绩弹性。我们通过梳理相关报道，发现在石家庄和广州两地的疫情防控政策调整以后，部分感冒止咳类相关中成药如连花清瘟等，需求都得到了一定程度上的刺激。根据广州市场监督管理局数据，广州市 12 月 1 日零售药店感冒发热类药品 1 天的销售记录达 10 万条，是平日的 2.5 倍，其中多数为备药需求。以岭药业：连花清瘟系列有望在新冠肺炎预防和治疗方面发挥更加积极

64、作用。以岭药业：连花清瘟系列有望在新冠肺炎预防和治疗方面发挥更加积极作用。当前连花清瘟系列年销售收入规模连续两年超过 40 亿，已经形成主要针对包括“新冠+流感+感冒”在内三大适应症的格局，日益成为家庭常备用药。此外，中药创新药方面，公司具有较多院内制剂储备，政策上中药新药审批不断规范，有望利好公司创新中药成果转化。此外公司今年两款新药解郁除烦胶囊和益肾养心安神片通过了医保目录调整初步形式审查，有望最终进入医保目录名单。华润三九：民众感冒止咳类家庭用药备药意识增强有望为公司四季度业绩带来弹性。华润三九：民众感冒止咳类家庭用药备药意识增强有望为公司四季度业绩带来弹性。公司前三季度利润端增速明显快

65、于营收端，经营质量显著改善。预计公司高利润增速得益于感冒药等高毛利率产品增速较快，控费进一步促进增长。今年四季度“流感+新冠”感染风险叠加，秋冬换季本身属于感冒药旺季，零售终端感冒药管控有望进一步放宽，促进感冒灵系列销售增长。推荐以岭药业、华润三九 表表 7：部分城市地区样本药店梳理：部分城市地区样本药店梳理 一、线下渠道一、线下渠道 （一）大型连锁药房（一）大型连锁药房 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 18/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 统计时间点统计时间点 城市城市 样本范围样本范围 连锁销售同比增速（同比去年同期）连锁销售同比增速（同比去年同期）11

66、11 月月 1 1 日日-1717日（晚间）日（晚间）多省市多省市 某大型连锁某大型连锁 连花清瘟系列：连花清瘟系列：+200%+200%感冒用药：感冒用药：+50%+50%呼吸类用药：呼吸类用药：保持稳定保持稳定（二）样本药店（二）样本药店 时间时间 城市城市 样本范围样本范围 样本药店销售情况样本药店销售情况 1212 月月 2 2 日日 广州广州 全市全市 购药需求购药需求：迅速增加，12 月 1 日广州市零售药店感冒发热类药品 1 1 天的天的销售记录达销售记录达 1010 万条万条，是平日的是平日的 2.52.5 倍倍。供应：供应：省内批发企业分销到全省分销到全省 5.55.5 万家

67、万家零售药店的感冒类药品达到每天每天360360 万单位盒万单位盒，超过近日爆发式最高需求量超过近日爆发式最高需求量 1212 月月 2 2 日日 珠海区某大参林珠海区某大参林 连花清瘟等抗感冒药：连花清瘟等抗感冒药：供应充足供应充足 1212 月月 1 1 日日 某药房某药房 感冒药、抗病毒类药品感冒药、抗病毒类药品：销量确实很好，销量较高的有连花清瘟、布洛芬和感冒灵颗粒 连花清瘟颗粒连花清瘟颗粒：卖断货 1212 月月 1 1 日日 阿里大药房、大参林阿里大药房、大参林 抗病毒口服液抗病毒口服液：香雪制药香雪制药公司收到阿里大药房、大参林各各 100100 万盒万盒“香雪抗病毒”口服液的订

68、单 1212 月月 1 1 日日 白云区某连锁药店白云区某连锁药店 上呼吸道感染药物上呼吸道感染药物：需求飙升，消费者备购常用药的意识明显提升，需求量环比提升明显 1111 月月 2424 日日 北京北京 多家药店多家药店 感冒药感冒药：成交量远高于平日，药店备货量备货量相较平日增加增加 2 2 倍至倍至 9 9 倍倍不等。1111 月月 2424 日日 金象大药房崇文门分店金象大药房崇文门分店 连花清瘟：连花清瘟：平日一天卖 10 盒至 20 盒，近期一天能卖 30 盒至 40 盒，今天卖断货了。现每天备货 100 盒以上，备货量较平日增加了 5-6 倍 1111 月月 1616 日日 郑州

69、郑州 某药房某药房 连花清瘟：连花清瘟：11 月 1 日解封后，连续三天各种感冒药卖得多 藿香正气藿香正气：藿香正气胶囊和藿香正气水销售高 1111 月月 1616 日日 长沙长沙 某药房某药房 连花清瘟：连花清瘟：连花清瘟热卖。感冒类防疫类：感冒类防疫类：其他感冒类、防疫类药品销量环比都有所上升感冒类、防疫类药品销量环比都有所上升/未出现断货现象 1111 月月 1616 日日 江苏江苏 某药房某药房 连花清瘟（销量）：连花清瘟（销量）：连花清瘟的顾客多，销量相比之前翻了销量相比之前翻了 3 3 倍倍 连花清瘟（库存）：连花清瘟（库存）：某药品仓库拥有几万盒连花清瘟库存几万盒连花清瘟库存，不

70、到一天时不到一天时间间，库存量就被药店分完被药店分完 1111 月月 1616 日日 唐山唐山 唐山某药房唐山某药房 连花清瘟：连花清瘟：本地连花清瘟进价已明显上涨本地连花清瘟进价已明显上涨，门店仍然采购不到门店仍然采购不到。1111 月月 1616 日日 石家庄石家庄 部分药店部分药店 连花清瘟：连花清瘟：所售的连花清瘟胶囊出现断货情况，最近几日前来购买此药的顾客很多/感冒类：感冒类：各种感冒药卖的都很快感冒药卖的都很快，药店里板蓝根颗粒、清开灵板蓝根颗粒、清开灵在内的多种抗病毒药物均已断货抗病毒药物均已断货 1111 月月 1616 日日 某药房某药房 感冒类：感冒类：不止是连花清瘟胶囊，

71、其他感冒类药品销售量近两日也大幅上不止是连花清瘟胶囊，其他感冒类药品销售量近两日也大幅上涨涨。各种感冒药卖的都很快，板蓝根颗粒板蓝根颗粒也卖没了 1111 月月 1515 日日 中山东路新兴药店中山东路新兴药店 连花清瘟：连花清瘟：15 日来购买的人很多，目前连花清瘟胶囊已经断货连花清瘟胶囊已经断货，但连花连花清瘟颗粒还有货清瘟颗粒还有货。1111 月月 1515 日日 石家庄市谈南路某药店石家庄市谈南路某药店 连花清瘟：连花清瘟：连花清瘟胶囊与颗粒都卖断货，连花清瘟胶囊与颗粒都卖断货，“店里两大箱连花清瘟胶囊两大箱连花清瘟胶囊，一箱 200 多盒，一共 400 多盒，一天卖光一天卖光。111

72、1 月月 1515 日日 石家庄国药乐仁堂连锁石家庄国药乐仁堂连锁 感冒类：感冒类：“现在各种感冒药卖的都很快，板蓝根颗粒也卖没了。”“现在各种感冒药卖的都很快，板蓝根颗粒也卖没了。”1111 月月 1515 日日 某家神威药房某家神威药房 感冒类：感冒类：今天顾客多数都是来购买感冒药顾客多数都是来购买感冒药的，而且一买就是一大袋一买就是一大袋 1111 月月 1515 日日 某区域连锁某区域连锁 三个区共六家药店，其中两家表示连花清瘟、板蓝根都卖断货两家表示连花清瘟、板蓝根都卖断货，另外四家均表示有货。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 19/31 医药生物医药生物/行

73、业动态行业动态 二、线上渠道二、线上渠道 样本线上店铺样本线上店铺 1111 月月 1616 日日 淘宝平台淘宝平台 以岭医药旗舰店：以岭医药旗舰店：连花清瘟在石家庄地区仍然正常售卖石家庄地区仍然正常售卖 1111 月月 1616 日日 京东平台京东平台 石家庄区域无货石家庄区域无货 1111 月月 1616 日日 美团、饿了么美团、饿了么 秦皇岛：秦皇岛：线上 O2O 都有连花清瘟胶囊在卖 1111 月月 1515 日日 线上线上 O2OO2O 石家庄：当地的百姓康大药房、康尔乐大药房、神威大药房、乐仁堂等连锁店均有连花清瘟系列产品显示为在售状态，可直接下单显示为在售状态，可直接下单。三、公

74、司内部三、公司内部 米内米内 订单订单 以岭药业员工内购平台由于近日订单爆满近日订单爆满，连花清瘟胶囊现在已不接受员工连花清瘟胶囊现在已不接受员工自提自提，需要排单需要排单 就业平台就业平台 招聘招聘 以岭：以岭：公司近日在衡水急招急招 15001500 名制药技工短工名制药技工短工，在北京大兴急招急招 200200 名名生产操作员生产操作员 数据来源：环球时报，南方都市报，成都商报，证券日报，中国青年报，米内网，财联社，东北证券等 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 20/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 2.本周行情跟踪（本周行情跟踪（2022/12/05-2

75、022/12/09）图图 15：医药生物行业行情走势：医药生物行业行情走势 数据来源：Wind，东北证券 近一年以来医药板块下跌 13.21%，相比于沪深指数下降幅度（18.38%），跑赢沪深指数 5.17%。图图 16：细分子行业涨跌幅：细分子行业涨跌幅 数据来源：Wind，东北证券 2022 年以来医药生物行业走势大多呈现下跌趋势，各个细分板块变动趋势相近。截止 2022 年 12 月 9 日，细分行业中，医药商业板块涨幅最大，为18.68%。医疗服务板块跌幅最大，下跌 34.76%。-35.00%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%

76、5.00%10.00%沪深300生物医药-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%化学制剂(申万)化学原料药(申万)中药(申万)生物制品(申万)医药商业(申万)医疗器械(申万)医疗服务(申万)请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 21/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 图图 17：细分子行业：细分子行业 PE(TTM)数据来源：Wind，东北证券 医药生物板块整体估值处于历史低位，估值回调幅度较大。截至目前为止，化学制剂市盈率最高，为 35.73 倍，医疗器械市盈率最低，为 14.59 倍。图图 18：医药生物指数：医药生物指数 Band 估值走

77、势估值走势 数据来源：Wind，东北证券 00708090化学制剂(申万)中药(申万)化学原料药(申万)生物制品(申万)医药商业(申万)医疗器械(申万)医疗服务(申万)05,00010,00015,00020,00025,0002000-01-282000-07-312001-01-192001-07-312002-01-312002-07-312003-01-292003-07-312004-01-302004-07-302005-01-312005-07-292006-01-252006-07-312007-01-312007-07-312008-01-312008-

78、07-312009-01-232009-07-312010-01-292010-07-302011-01-312011-07-292012-01-312012-07-312013-01-312013-07-312014-01-302014-07-312015-01-302015-07-312016-01-292016-07-292017-01-262017-07-312018-01-312018-07-312019-01-312019-07-312020-01-232020-07-312021-01-292021-07-302022-01-282022-07-29收盘价PE-TTMEPS21.

79、48x30.21x38.94x47.68x56.41x 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 22/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 图图 19：子行业月涨跌幅（：子行业月涨跌幅（2022/12/05-2022/12/09）图图 20：子行业周涨跌幅（：子行业周涨跌幅（2022/12/05-2022/12/09）数据来源：Wind，东北证券 数据来源：Wind，东北证券 0.24%0.06%-0.84%-0.84%2.83%0.16%1.20%0.46%-2%-1%-1%0%1%1%2%2%3%3%4%1.76%-1.07%0.74%0.74%6.99%1.23%-

80、0.03%2.52%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 23/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 3 3.本周动态更新本周动态更新 板块颜色标识说明 创新药创新药 生物制品生物制品 器械与耗材器械与耗材 医疗服务医疗服务 医药零售医药零售 中药中药 表表 8：本周行业资讯更新：本周行业资讯更新 时间 板块 关键词 内容 来源 12 月 3 日 创新药 销售额 c 默沙东的 K 药帕博利珠单抗（Keytruda）有望成为 2023 年最畅销药物，预计销售额将达到 240 亿美元，取代 Comirnaty 成为全球药王新霸

81、主。目前，帕博利珠单抗已在 18 种肿瘤中获得 38 项适应症，预计其销售额将保持持续增长的态势。尽管 2028 年将面对关键专利到期的挑战，但帕博利珠单抗在肿瘤领域的壁垒优势并不容易撼动，药王的名头也会多保留几年。公众号 12 月 4 日 医药零售 抗原试剂盒 抗原试剂迎来抢购潮，有连锁开始断货。据时代财经报道，广州市天河区一家大参林门店在 12 月 2 日只剩 6、7 盒抗原试剂库存，25 人份售价 100元。且店员表示现在卖得很快，基本都缺货。此外，广州市荔湾区的两家连锁药店也显示缺货。其中，海王星辰门店店员表示想购买抗原试剂，要先交定金预定，最快要 12 月 6 日。广州宝芝林大药房(

82、大德店)同样也面临断货的情况，需要提前预订才能有货。第一药店财智 12 月 5 日 医药零售 行业新闻 12 月 4 日晚 23 时左右，山东、河南、浙江等几个省份接连调整防疫新规定，均涉及市民到药店购药的要求调整。山东：12 月 5 日起，居民购买退热、止咳、抗病毒、抗生素等“四类药品”，不再查验核酸检测阴性证明，不再需要实名登记信息。河南：12 月 4 日起，居民购买退热、止咳、抗感染、治疗咽干咽痛等“四类药品”，不再需要实名登记信息。浙江：12 月 5 日起，通过药店购买“四类”药品的人员，不再要求核酸检测和赋码促检。广州：12 月 1 日起，市民朋友到药店购药，包括购买疫情期间需登记报

83、告药品目录内的 37 类药品，不再查 48 小时核酸阴性证明，只需佩戴好口罩，测温、扫码，出示健康码绿码就可以进入药店购药。深圳：12 月 3 日起，进入药店购药须扫场所码，查验健康码绿码，不再查验核酸检测证明。北京：12 月 3 日起，北京市民通过互联网平台或本市药店购买退热、止咳、抗感染、治疗咽干咽痛等“四类药品”不再需要实名登记信息，也不会“弹窗”了。第一药店财智 12 月 5 日 医药零售 政策新闻 山东省药监局等六部门联合制定了关于创新监管促进药品流通行业高质量发展的若干措施。自 12 月 1 日，山东全省 44962 家零售药店迎来新规：鼓励药品零售企业优化网点布局，实现网点布局与

84、区域发展相适应；鼓励批发零售一体化经营；持续提高药品零售连锁率；推进网上购药医保结算；探索使用“电子处方”；允许零售连锁企业门店之间就近调剂药品；丰富群众购药渠道等。第一药店财智 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 24/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 1212 月月 5 5 日日 医疗服务医疗服务 口腔医院口腔医院 1212 月月 1 1 日，位于安徽省黄山市的黄山市口腔医院正式揭牌。院区分为口腔日，位于安徽省黄山市的黄山市口腔医院正式揭牌。院区分为口腔门诊和口腔颌面外科病区，主要承担口腔综合治疗以及口腔急诊，目前拥门诊和口腔颌面外科病区，主要承担口腔综合治疗

85、以及口腔急诊，目前拥有床位数有床位数 1616 张，拥有牙科综合治疗台张，拥有牙科综合治疗台 2020 余张余张 口腔观口腔观察察 1212 月月 5 5 日日 医疗服务医疗服务 牙科修牙科修复学杂复学杂志志 巴西的一项调查研究显示，钛种植体表面二氧化钛涂层中的锌具有杀菌活巴西的一项调查研究显示，钛种植体表面二氧化钛涂层中的锌具有杀菌活性，可以成为临床中选择钛种植体的一个参考依据。该论文性，可以成为临床中选择钛种植体的一个参考依据。该论文 20222022 年年 1010 月月1818 日在线发表于牙科修复学杂志（日在线发表于牙科修复学杂志（J Prosthet DentJ Prosthet

86、Dent）口腔观口腔观察察 12 月 5 日 创新药 融资 SonoThera 公司宣布完成 6075 万美元的 A 轮融资，获得资金将用于进一步开发该公司超声波引导的非病毒基因疗法平台，用于设计针对疾病根源的基因疗法。该公司的技术平台利用微小气泡介导的生物物理过程，可以非侵入性地将多种类型和大小的核酸载荷选择性递送到体内的不同器官中。新闻稿指出，这一技术平台的目标是克服基因疗法递送方面的重大挑战。公众号 12 月 6 日 创新药 谈判延期 12 月 6 日，国家医保局发布公告，为保证现场谈判平稳有序，综合考虑新冠疫情影响和谈判工作需要，2022 年国家医保药品目录现场谈判延期开展。具体时间确

87、定后，将提前一周左右通知各谈判主体。协议将于 2022 年 12 月 31 日到期的目录内谈判药品，原协议有效期自动顺延至新版目录正式实施。公众号 12 月 6 日 创新药 合作协议 康方生物宣称，于 2022 年 12 月 5 日，康方生物董事会决议本公司拟发行将于上海证券交易所科创板上市并以人民币买卖的普通股。同日，康方生物宣布与 Summit Therapeutics 达成合作协议，后者获得康方生物 PD-1/VEGF 双抗 AK112 在美国、加拿大、欧洲、加拿大和日本的权益。Summit支付 5 亿美元预付款，以及最高 50 亿美元的总交易金额，包括开发、注册、商业化里程碑金额。公众

88、号 12 月 6 日 医药零售 政策新闻 日前，泉州市在全省医保系统率先出台泉州市医保服务站星级管理规定泉州市医保定点零售药店星级管理规定，进一步加强医保服务站、医保定点零售药店等涉及医疗保障服务领域管理，通过服务规范、服务建设、服务环境等方面量化评星定级，并设置奖励措施，充分调动医保服务人员积极性，提升医疗保障全领域服务水平。第一药店财智 12 月 6 日 医药零售 政策新闻 12 月 5 日零时起，山东居民通过药店或网上药店购买退热、止咳、抗病毒、抗生素等“四类药”，不再查验核酸检测阴性证明，不再需要实名登记信息。同日，江西南昌、新疆乌鲁木齐也发布了最新消息，购买“四类药”不再查验核酸检测

89、阴性证明以及实名登记，成为继河北、北京、广州等地之后又一批恢复“四类药”正常销售的地区。第一药店财智 1212 月月 6 6 日日 医疗服务医疗服务 医用重离医用重离子加速器子加速器 兰州科近泰基新技术有限责任公司妈祖医用重离子加速器成功出束，实现兰州科近泰基新技术有限责任公司妈祖医用重离子加速器成功出束，实现400 400 MeV/uMeV/u 碳离子束稳定加速及引出，加速后流强碳离子束稳定加速及引出，加速后流强 2,000 2,000 A A，引出粒子数，引出粒子数达达 4E8ppp4E8ppp，达到预期设计指标。，达到预期设计指标。器械之器械之家家 12 月 7 日 医疗器械 政府采购

90、四川省九三医院发布了九三医院直线加速器、X 射线计算机断层扫描系统、磁共振成像系统公开招标公告，总预算 6000 万，一次性采购直线加速器、X 射线计算机断层扫描系统、磁共振成像系统各 1 台，每台最高限价为 2000 万，且不接受进口产品投标。次采购最终中标金额为 5724.68万，三款设备由四川当地一家供应商中标，中标品牌均系联影医疗。Wind 12 月 7 日 中药 发展政策 12 月 5 日，国家中医药管理局印发“十四五”中医药信息化发展规划的通知。规划共分为 4 个部分，规划背景、总体要求主要任务和保障措施。到 2025 年，基本建成与中医药管理体制相适应、符合中医药自身发展规律、与

91、医疗健康融合协同的中医药信息化体系，基础设施、人才、标准等蒲公英 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 25/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 发展基础全面夯实;完成中医药政务信息化网络建设，实现省级中医药管理部门互联互通，中医药综合统计体系健全完善;信息技术创新应用加速开展，形成一批可复制、可推广、有影响的试点示范;中医医疗智慧化水平明显提升，三级公立中医医院电子病历系统应用平均水平基本达到 4 级，数字便民惠民服务能力显著增强;中医药治理水平持续提升，信息化成为中医药传承创新发展的重要支撑。12 月 7 日 中药 政策 提高基层医疗卫生机构服务能力。各地要对照第

92、九版诊疗方案，按照服务人口的 15-20%配齐配足中药和抗原检测试剂盒。国家卫生健康委 1212 月月 7 7 日日 医疗服务医疗服务 种植种植 近日，口腔全程数字化种植一站式服务商近日，口腔全程数字化种植一站式服务商柯润玺（南京）医药投资有柯润玺（南京）医药投资有限公司完成限公司完成 A A 轮融资。本轮融资由泰珑投资、东证创新、金雨茂物等创投轮融资。本轮融资由泰珑投资、东证创新、金雨茂物等创投机构共同参与，资金将用于产能提升、产品研发及迭代、销售拓展和市场机构共同参与，资金将用于产能提升、产品研发及迭代、销售拓展和市场教育。教育。369369 12 月 7 日 创新药 任命 12 月 7

93、日，德琪医药宣布，任命张晓静为公司首席医学官（CMO），直接向公司创始人、董事长兼首席执行官梅建明博士汇报。在此职位上，张晓静将负责全球临床研发策略及医疗团队发展，并常驻上海及新泽西。Kevin Patrick Lynch 博士由于退休原因，已辞任执行董事兼首席医学官职务，同时继续担任公司顾问职务，自 2022 年 12 月 16 日起生效。公众号 12 月 7 日 创新药 IND 申请获批 中因科技/北京大学第三医院自主研发的 ZVS101e 注射液临床试验申请（IND）获得国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）默示许可。ZVS101e是治疗由 CYP4V2 基因突变所致的结晶样视网膜变性

94、（Biettis Crystalline Dystrophy，BCD）患者的基因替代疗法药物，目前世界范围内尚未批准针对 BCD 的治疗方法上市。公众号 12 月 7 日 创新药 MAA 2022 年 12 月 5 日，Ionis Pharmaceuticals（简称“Ionis”）和百健（“Biogen”）共同宣布，欧洲药品管理局（EMA）已接受 tofersen 的上市许可申请（MAA），用于治疗超氧化物歧化酶 1（SOD1）肌萎缩侧索硬化症（ALS）。公众号 12 月 7 日 创新药 合作临床 12 月 7 日，专注于溶瘤病毒疗法的临床阶段生物技术公司 Replimune Group 与

95、罗氏（Roche）就开发其溶瘤病毒疗法 RP2 和 RP3 治疗大肠癌（CRC）和肝细胞癌（HCC），签署临床合作协议与供应协议。具体来说，Replimune 将与罗氏在大肠癌的三线治疗与肝细胞癌的一线/二线治疗进行合作。公众号 12 月 8 日 医药零售 行业新闻 江苏省医疗保障局日前发布的关于首批申报参与带量采购医保定点零售药店资质确认结果的公示名单显示，江苏省内参与销售“集采”药的药店数量已达 2519 家。其中，苏州市的数量非常可观据苏州市医保局披露，截至 9 月底，已对 2022 年度拟新增纳入的 1471 家“医保便民药店”进行了公示。中国药店 12 月 8 日 创新药 管线 20

96、22 年 12 月 9 日/医麦客新闻 eMedClub News/-CAR-T 细胞治疗后复发的主要机制在于 CAR-T 细胞的有限持久性、CAR-T 细胞功能抑制和抗原逃逸。为了最大限度地减少因靶点逃逸而复发的风险，临床试验中正在积极探索双靶点 CAR-T 识别一种以上肿瘤相关抗原的策略。公众号 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 26/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 表表 9：创新药管线更新：创新药管线更新 时间时间 来源来源 企业名企业名 药物名称药物名称 药物类型药物类型 药物靶点药物靶点 适应症适应症 研究阶段研究阶段 2022 年12 月 4 日

97、公众号 齐鲁制药 QL1604 单抗 PD-1 一线治疗复发或转移性宫颈癌 III 期临床结果积极 2022 年12 月 5 日 公众号 Mirati Therapeutics Adagrasib 抑制剂 KRAS G12 一线治疗携带 KRAS G12C 突变的非小细胞肺癌 III 期临床结果积极 2022 年12 月 5 日 公众号 诺华 Pluvicto 核放射性配体 PSMA PSMA 阳性转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）患者 III 期临床达到主要终点 2022 年12 月 5 日 公众号 Mirati Therapeutics Adagrasib 抑制剂 KRAS G12 一

98、线治疗携带 KRAS G12C 突变的非小细胞肺癌 III 期临床结果积极 12 月 8 日 创新药 管线 2022 年 12 月 9 日/医麦客新闻 eMedClub News/-赛元生物联合浙江大学张进课题组的研究者在 2022 年 12 月 10-13 日举办的第 64 届北美血液学年会(ASH)上发表了 iPSC 来源的第二代 CAR-巨噬细胞(CAR-iMAC)的最新临床前数据，并在 2022 年 12 月 8-10 日举办的 Cell Symposium:Advances in Therapeutic Applications in Stem Cell 会议中，进行口头报告。ASH

99、 报告题目为“The Second Generation of Human iPSC-Derived CAR-Macrophages for Immune Cell Therapies in Liquid and Solid Tumors”。其数据表明，采用具有自主知识产权的第二代巨噬细胞特异性的 CAR 设计，串联促进吞噬杀伤的 CD3zeta 胞内结构域和促进 M1 极化的TLR 胞内结构域，能够大大增强 CAR-iMAC 细胞在小鼠体内的人肝脏实体肿瘤模型中的肿瘤细胞抑制杀伤效果。与对照组小鼠在三个月内全部死亡相比，第二代 CAR-iMAC 实验组在三个月时所有小鼠身上的肿瘤完全消退。该

100、项研究也进一步探索了二代 CAR-iMAC 细胞在与 CD47 抗体联用时能够使小鼠体内的肝癌肿瘤细胞完全消失，而单一抗体并不能达到同样有效抑制肿瘤细胞生长的目的。另外，本研究也证明即使细胞与抗体联用也没有发现任何毒副作用。本次研究设计的第二代 CAR 分子表达在巨噬细胞细胞表面后，可使 iPSC 分化获得的 CAR-iMAC 细胞更好地维持在 M1 的极化状态，进而促进对肿瘤细胞的杀伤。公众号 12 月 8 日 创新药 管线 2 月 8 日，凯地医疗递交 KD-025 细胞注射液临床试验获得 CDE 受理。公众号 12 月 9 日 医药零售 行业新闻 国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机

101、制综合组下发关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知。中国药店 12 月 9 日 医疗器械 抗原检测 已获准注册的新冠病毒抗原检测试剂，其注册证有效期在原有效期基础上延长 6 个月。Wind 数据来源：公开资料，东北证券 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 27/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 2022 年12 月 6 日 公众号 第一三共 德达博妥单抗 ADC TROP2 晚期或转移性 PD-L1 低表达（肿瘤比例评分 TPS 50%）非鳞状非小细胞肺癌 临床默许 2022 年12 月 6 日 公众号 科伦博泰 SKB264 ADC TROP2 晚期或转移

102、性三阴乳腺癌（TNBC）患者 II 期临床结果积极 2022 年12 月 6 日 公众号 Vistagen PH10 小分子-重度抑郁症 快速通道资格 2022 年12 月 6 日 公众号 阿斯利康 AZD7789 双抗 PD-1/TIM-3 非小细胞肺癌 临床试验默示许可 2022 年12 月 6 日 公众号 绿叶制药 盐酸托鲁地文拉法辛缓释片 小分子-抑郁症 III 期临床结果积极 2022 年12 月 6 日 公众号 天广实生物 MBS303 单抗 CD20 B 细胞淋巴瘤 临床试验默示许可 2022 年12 月 7 日 公众号 石药集团 SYH2055 小分子 3CL 新冠病毒 获批临

103、床 数据来源：公开资料，东北证券 表表 10：上市公司公告一览：上市公司公告一览 时间时间 板块板块 相关公司相关公司 关键字关键字 内容内容 12 月 3 日 一心堂 股东减持 持有本公司股份 77,964,100 股（占本公司总股本 13.08%）股东、公司董事刘琼女士计划自本公告之日起三个交易日后的三个月内以大宗交易方式减持本公司股份不超过 11,921,410 股（占本公司总股本 2%）。12 月 4 日 恒瑞医药 人事变动 12 月 4 日，恒瑞医药发布公告称，收到公司副总经理、首席医学执行官（肿瘤）张晓静女士的辞职报告。张晓静女士因个原因申请辞去公司副总经理、首席医学执行官（肿瘤）

104、职务，辞职报告自送公司董事会之日起生效。辞去上述职务后，张晓静女士不再担任公司任何职务。12 月 5 日 SonoThera 融资 SonoThera 公司宣布完成 6075 万美元的 A 轮融资，获得资金将用于进一步开发该公司超声波引导的非病毒基因疗法平台，用于设计针对疾病根源的基因疗法。该公司的技术平台利用微小气泡介导的生物物理过程，可以非侵入性地将多种类型和大小的核酸载荷选择性递送到体内的不同器官中。12 月 5 日 京东健康 暂停办理股份过户登记 公司将在 2022 年 12 月 20 日（星期二）至 2022 年 12 月 23 日（星期五）（含首尾两日）期间暂停办理股份过户登记，以

105、确定有权出席股东特别大会并于会上投票的股东资格，在此期间不会办理任何股份过户登记手续。12 月 6 日 京东健康 降薪 刘强东发布全员信，决定自 2023 年 1 月 1 日起，京东集团副总监以上以及相对应的 P/T 序列以上全部高级管理人员，现金薪酬全部降低 10%-20%不等，职位越高降得越多。12 月 6 日 京东健康 股本变动 截至 2022 年 11 月 30 日，已发行普通股增加 1,514,850 股。12 月 6 日 阿里健康 股本变动 截至 2022 年 11 月 30 日，已发行普通股增加 657,000 股。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 28/

106、31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 12 月 6 日 特一药业 股东减持 董事兼高级管理人员陈习良先生计划在本公告披露之日起 15 个交易日后的 6 个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过 175,000 股（占本公司总股本比例不超过 0.0767%）。陈习良先生持有公司股份 400,000股，占本公司总股本比例 0.1753%。12 月 6 日 珍宝岛 战略合作 1、开展药材交易合作。珍宝岛作为康跃科技中药原材料的重要战略合作伙伴，高度重视抗病毒类物资保障供给工作，增加抗病毒类中药材贮存，顺畅流通渠道，确保康跃科技所需抗病毒类药材的常年稳定供应，珍宝岛与康跃科技及康跃科技所属子公司合

107、作金额不低于 11 亿元。2、开展资本股权合作。鉴于双方在产业资源等方面的高度互补，双方探讨发挥各自优势，开展相关产业等资本层面的合作。12 月 6 日 泰康拜博 影响力 泰康拜博口腔荣登“第二届医健企业最具影响力品牌排行榜医健产服TOP50”12 月 6 日 国际医学 股权转让 2 月 8 日，凯地医疗递交 KD-025 细胞注射液临床试验获得 CDE 受理。KD-025 CAR-T 细胞与肿瘤细胞表面 NKG2DLs 结合后，可引起 CAR-T 细胞内信号通路的活化，从而发挥杀伤肿瘤细胞的作用。临床前研究中，KD-025 CAR-T 可以高效清除肝癌细胞，在肝癌 xenograft 动物模

108、型中，KD-025 CAR-T 能够完全清除肿瘤并维持动物长期无肿瘤负荷生存状态。12 月 7 日 阿里健康 职权范围 审核委员会职权范围。12 月 7 日 阿里健康 职权范围 提名委员会职权范围。12 月 7 日 阿里健康 职权范围 薪酬委员会职权范围。12 月 7 日 泰格医药 股份减持 公司于 2022 年 12 月 7 日收到公司持股 5%以上股东曹晓春女士减持公司股份的告知函。曹晓春女士由于赎回质押及个人资金需要，于 2022 年12 月 7 日通过深圳证券交易所大宗交易方式减持公司无限售流通股 550万股，占公司总股本的 0.64%，占公司 A 股总股本的 0.74%。12 月 8

109、 日 高视医疗 新上市 公司将于 2022 年 12 月 12 日在港交所挂牌。12 月 8 日 漱玉平民 股份解除质押及再质押 公司于近日收到公司持股 5%以上股东兼董事、总裁秦光霞女士通知，获悉其将所持有公司的部分股份办理了解除质押及再质押的手续。12 月 8 日 京东健康 关联交易，股东大会 续签现有持续关连交易及股东特别大会通告。12 月 8 日 京东健康 股东特别大会 公司将于 2022 年 12 月 23 日上午十时在中华人民共和国北京市大兴区亦庄经济技术开发区科创十一街 20 号院京东总部二号楼 C 座举行股东特别大会。12 月 8 日 京东健康 股东特别大会 拟于 2022 年

110、 12 月 23 日召开的股东特别大会适用之代理人委任表格。12 月 8 日 京东健康 股东特别大会 致登记股东之通知信函及变更申请表格。12 月 8 日 京东健康 股东特别大会 致非登记股东之通知信函及申请表格。12 月 8 日 益丰药房 临时股东大会 2022 年第六次临时股东大会会议资料。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 29/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 12 月 8 日 步长制药 药品受让 获“安阳诺美药业有限公司”转让小儿敷脐止泻散，主治小儿中寒、腹泻、腹痛。独家品种，主要竞品是丁桂儿脐贴。2019 年至 2021 年丁桂儿脐贴年度销售额依次为

111、41,909 万元、29,697 万元和 33,153 万元。12 月 8 日 昆药集团 计提减值 结合目前相关政策、市场趋势及公司实际研发情况，早前立项的秋水仙碱片相关研发项目目前已不具备继续投入的价值，经公司经营管理层审慎研究决定终止该项目，并对相关费用进行减值计提。本次公司计提资产减值准备 2,401.01 万元，影响公司 2022 年度合并报表归属于母公司所有者净利润 2,040.86 万元。12 月 9 日 新产业 注册证 深圳市新产业生物医学工程股份有限公司收到了广东省药品监督管理局颁发的 5 项医疗器械注册证。胃蛋白酶原测定试剂盒、促肾上腺皮质激素测定试剂盒、维生素 B12 测定

112、试剂盒、透明质酸测定试剂盒公司已先后取得 155 项化学发光试剂医疗器械注册证（共 215 个注册证）。12 月 9 日 药石科技 股份减持 公司股东南京诺维科思创业投资合伙企业计划采用大宗交易、集中竞价交易等深圳证券交易所认可的方式减持公司股份不超过 780.33 万股（占本公司总股本 3.91%）。其中以集中竞价交易方式减持的，自本公告之日起 15 个交易日后的 6 个月内进行；以大宗交易方式减持的，自本公告之日起 3 个交易日后的 6 个月内进行 12 月 9 日 华厦眼科 2022 年第四次临时股东大会决议公告 公司董事会、监事会换届选举。12 月 9 日 美迪西 增发发行 公告 20

113、22 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书（注册稿）,同时公司将发行数量上限调整为不超过 2,611 万股（占比 30%）。12 月 10日 华大智选 资金流行 深圳华大智造科技股份有限公司于 2022 年 12 月 9 日分别召开了第一届董事会第十三次会议和第一届监事会第十三次会议，审议通过了关于使用募集资金置换预先已投入募投项目及支付发行费用的自筹资金的议案，同意公司使用募集资金置换预先已投入募投项目的自筹资金386,210,517.30 元及已支付发行费用的自筹资金 29,836,320.72 元。数据来源：Wind，东北证券 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明

114、 30/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 研究研究团队团队简介：简介：Table_Introduction 刘宇腾：中国人民大学经济学硕士。曾任职于华创证券研究所。2021 年加入东北证券。重要重要声明声明 本报告由东北证券股份有限公司（以下称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断，不保证所包含的内容和意见不发生变化。本报告仅供参考，并不构成对所述

115、证券买卖的出价或征价。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，在任何情况下，我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易，并在法律许可的情况下不进行披露；可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务、财务顾问等相关服务。本报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在本公司允许的范围内使用，并注明本报告的发布人和发布

116、日期，提示使用本报告的风险。若本公司客户（以下称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为此发送行为负责。提醒通过此途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则，所采用数据、资料的来源合法合规，文字阐述反映了作者的真实观点，报告结论未受任何第三方的授意或影响，特此声明。投资投资评级说明评级说明 股票 投资 评级 说明 买入 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 15%以上。投资评级中所涉及

117、的市场基准：A股市场以沪深300指数为市场基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为市场基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普500 指数为市场基准。增持 未来 6 个月内，股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。中性 未来 6 个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。减持 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。卖出 未来 6 个月内，股价涨幅落后市场基准 15%以上。行业 投资 评级 说明 优于大势 未来 6 个月内，行业指数的收益超越市场基准。同步大势 未来 6 个月内，行业指数

118、的收益与市场基准持平。落后大势 未来 6 个月内，行业指数的收益落后于市场基准。请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 31/31 医药生物医药生物/行业动态行业动态 Table_SalesTable_Sales 东北证券股份有限公司东北证券股份有限公司 网址：网址：http:/http:/ 电话：电话：-06860686 地址地址 邮编邮编 中国吉林省长春市生态大街 6666 号 130119 中国北京市西城区锦什坊街 28 号恒奥中心 D 座 100033 中国上海市浦东新区杨高南路 799 号 200127 中国深圳市福田区福中三路 1006

119、号诺德中心 34D 518038 中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西 122 号之二星辉中心 15 楼 510630 机构销售联系方式机构销售联系方式 姓名姓名 办公电话办公电话 手机手机 邮箱邮箱 公募销售公募销售 华东地区机构销售华东地区机构销售 王一（副总监） 吴肖寅 李瑞暄 周嘉茜 陈梓佳 chen_ 屠诚 1

120、3120615210 康杭 丁园  吴一凡 王若舟 华北地区机构销售华北地区机构销售 李航（总监） 殷璐璐 曾彦戈 吕奕伟 孙伟豪 陈思 010-5803

121、4553 chen_ 徐鹏程 曲浩蕴 华南地区机构销售华南地区机构销售 刘璇（总监） liu_ 刘曼 王泉 王谷雨 张瀚波 zhang_ 王熙然 wangxr_ 阳晶

122、晶 yang_ 张楠淇 钟云柯 杨婧 梁家潆 非公募销售非公募销售 华东地区机构销售华东地区机构销售 李茵茵（总监） 杜嘉琛 王天鸽 王家豪 白梅柯 刘刚 曹李阳 曲林峰 华北地区机构销售华北地区机构销售 温中朝（副总监） 王动 wang_ 闫琳 张煜苑