1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 科技科技 长盈通上市；关注内需长盈通上市；关注内需/安全主线安全主线 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 (维持维持)通信运营通信运营 增持增持 (维持维持)研究员 余熠余熠 SAC No.S0570520090002 SFC No.BNC535 +(86)755 8249 2388 研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 联系人 王兴王兴 SAC No.S0570121070161 +(86)21 3847 6737

2、 联系人 高名垚高名垚 SAC No.S0570121080027 +(86)21 2897 2228 联系人 王珂王珂 SAC No.S0570122080148 +(86)21 2897 2228 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 中国移动 600941 CH 83.03 买入 中国电信 601728 CH 5.46 买入 中国联通 762 HK 5.63 买入 长光华芯 688048 CH 145.00 买入 炬光科技 688167 CH 158.17 买入 威胜信

3、息 688100 CH 26.54 增持 中兴通讯 000063 CH 37.40 买入 上海瀚讯 300762 CH 16.71 买入 海格通信 002465 CH 11.18 增持 七一二 603712 CH 39.14 买入 美格智能 002881 CH 38.35 增持 移远通信 603236 CH 139.93 买入 资料来源：华泰研究预测 2022年12月18日中国内地 专题研究专题研究 本周观点本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 2.46%，同期沪深 300 下跌 1.10%，创业板指下跌 1.94%。近日国内光纤环龙头厂商长盈通上市，公司核心产品为光纤陀螺核心器件光纤

4、环及其主要材料保偏光纤，是军工集团下属惯性导航科研生产单位配套体系重要供应商，业绩稳健增长；上周中央经济工作会议举行，要求产业政策要发展和安全并举，指出要大力发展数字经济，建议关注通信行业数字经济、科技安全、能源转型等投资主线。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、长光华芯、炬光科技、中兴通讯、威胜信息、七一二、上海瀚讯、海格通信、美格智能、移远通信。周专题：长盈通上市，国内光纤环龙头厂商，周专题：长盈通上市，国内光纤环龙头厂商，绑定绑定下游下游军工军工客户持续增长客户持续增长 根据长盈通招股书，公司主营产品包括光纤环器件、特种光纤、胶粘剂和涂覆材料、光器件设备及其他附件备件产品，主要产品作

5、为配套部件在多种定型型号的武器装备中列装，在海陆空天领域广泛应用。2019-2022H1 公司营收持续增长，主要系下游军用光纤陀螺需求良好、公司光纤环等主要产品销售规模保持较快增长，2019-2021 年公司营收 CAGR 为 21.4%，归母净利润 CAGR 为 28.2%。公司与军工集团下属惯性导航科研生产单位保持良好关系，航天科工集团为公司第一大客户，1H22 营收占比达 42%。公司综合毛利率高于同行业均值，主营业务毛利率较高，1H22 综合毛利率为 54.9%。中央经济工作会议：中央经济工作会议：发展与安全并举、发展与安全并举、大力发展数字经济大力发展数字经济 12 月 15 日至

6、16 日，中央经济工作会议在北京举行，会议要求产业政策要发展和安全并举，优化产业政策实施方式，狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大，着力补强产业链薄弱环节，在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势；加快新能源、人工智能、生物制造、绿色低碳、量子计算等前沿技术研发和应用推广。会议指出，要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。建议关注通信行业数字经济、科技安全、能源转型等投资主线。中国信通院：中国信通院：2022 年前三季度我国年前三季度我国 5G 投资规模达到投资规模达到 1390.9 亿元亿元 据 C114 通信网 12

7、 月 16 日报道，根据中国信通院中国宽带发展白皮书2022，我国网络投资规模持续扩大，2020 年和 2021 年我国三家基础电信企业和中国铁塔对通信网络、数据中心等固定资产的投资金额分别为4,071.6 和 4,058.1 亿元，投资规模连续两年超过 4,000 亿元，其中 5G 网络投资额分别为 1,473 和 1,849 亿元，在固定资产投资中占比分别为 36.2%和 45.6%。2022 年 1-9 月我国电信固定资产投资规模达到 2,948.7 亿元，同比增长 7.3%，5G 投资规模达到 1,390.9 亿元，建设规模处于较高区间，为疫情下通信制造业、互联网和软件服务业等上下游企

8、业创造更多新增量。Canalys：Q3 中国云服务支出达中国云服务支出达 78 亿美元亿美元 据通信世界网 12 月 12 日报道，Canalys 最新报告显示，2022 年第三季度中国大陆的云基础设施服务支出同增 8%，达 78 亿美元，占全球云支出的12%。报告指出，本季度中国四个头部云厂商依然是阿里云、华为云、腾讯云和百度智能云，四大头部云厂商合计占总支出的 80%。Canalys 表示，全球云服务市场前三大云厂商（亚马逊云科技、微软 Azure 和谷歌云）的客户中，约有 60%来自传统行业。下一阶段预计中国云市场的发展动力也将来自传统行业的企业客户。风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型

9、肺炎尚未可控；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期；海风招投标不及预期。(29)(19)(10)010Dec-21Apr-22Aug-22Dec-22(%)通信通信运营沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2 科技科技 本周观点本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数下跌 2.46%，同期沪深 300 下跌 1.10%，创业板指下跌1.94%。近日国内光纤环龙头厂商长盈通上市，公司核心产品为光纤陀螺核心器件光纤环及其主要材料保偏光纤，是军工集团下属惯性导航科研生产单位配套体系重要供应商，业绩稳健增长；上周中央经济工作会议举行，会议要求产业政策要发展和

10、安全并举，并指出要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、长光华芯、炬光科技、中兴通讯、威胜信息、七一二、上海瀚讯、海格通信、美格智能、移远通信。周专题：周专题：国内光纤环龙头厂商国内光纤环龙头厂商长盈通上长盈通上市市 2022 年 12 月 12 日，长盈通（688143 CH）登陆上交所科创板上市，公司首次公开发行股票 2353.35 万股，发行价格 35.67 元/股，新股募集资金 8.39 亿元，发行后总股本 9413.42万股。公司公司主营业务为主营业务为光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案

11、研发、生产、销售和服务光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案研发、生产、销售和服务，以光纤环器件为核心业务，积极进行上下游拓展，建立了涵盖光纤环器件、特种光纤、胶粘剂和涂覆材料、光器件设备及其他附件备件产品和服务在内的完整业务布局。公司光纤环及其主要材料保偏光纤主要应用于惯性导航领域的光纤陀螺。光纤陀螺是军用光纤惯性导航系统的核心部件，广泛应用于战术武器、战略导弹、军机、舰艇、装甲车、载具平台、航天器、火箭等装备的定位定向系统、姿态航向控制系统、罗经系统、制导导航控制系统等。特种光纤是较多应用领域的关键原材料，保偏光纤是特种光纤的一个重要子类，由保偏光纤绕制而成的光纤环是光纤陀螺的核心部件。皮

12、亚斌为公司控股股东和实际控制人。皮亚斌为公司控股股东和实际控制人。根据长盈通招股说明书，前 10 大股东合计持股达76.13%。其中，第一大股东皮亚斌为公司控股股东，持有公司 25.96%的股份。除控股股东、实际控制人皮亚斌外，持有发行人 5%以上（含）股份或表决权的股东，包括航天国调基金、辛军、金鼎创投、赵惠萍以及中小基金。东航天国调基金、辛军、赵惠萍、中小基金分别持有 8.53%、7.08%、5.67%和 5.50%的股份。图表图表1：上市前公司股权结构（截止至招股书签署日）上市前公司股权结构（截止至招股书签署日）资料来源：公司招股书，华泰研究 ZVbWrUpV9YuYoN9P8Q7NnP

13、qQsQpNjMpOoMeRpOxOaQmMyRMYqQsPNZtRpQ 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。3 科技科技 下游下游军工军工客户需求客户需求持续增加，持续增加，公司收入公司收入、净利润、净利润稳定稳定增长增长。根据长盈通招股说明书，2019-1H22，公司主营业务收入整体呈增长趋势，主要系公司光纤环等主要产品销售规模保持较快增长，2021 年公司营收 2.61 亿元，同比增长 21.6%；1H22 营收为 1.46 亿元，同比增长 30.9%；2019-2021 年复合增长率为 21.4%。净利润方面，2021 年公司归母净利润为 0.77 亿元，同比增

14、长 41.6%；1H22 归母净利润为 0.41 亿元，同比增长 53.0%，2019-2021 年复合增长率为 28.2%。根据公司招股书，22 年营业收入预计约为 2.9 亿元至3.2 亿元，同比增长 10.72%至 22.18%；归母净利润预计约 0.77 亿元至 0.86 亿万元，同比增长 0.54%至 12.29%。图表图表2：2019-1H22 公司营业收入公司营业收入 图表图表3：2019-1H22 公司归母净利润公司归母净利润 资料来源：公司招股书，华泰研究 资料来源：公司招股书，华泰研究 光纤环器件及光纤环器件及特种光纤特种光纤为公司主要收入来源为公司主要收入来源，光纤环器件

15、，光纤环器件营收营收占比不断提高占比不断提高。光纤环器件（含光模块）是公司主营业务收入的重要来源，主要应用于军品市场，2019-1H22 光纤环器件占总营业收入的 41.73%/31.96%/52.20%/59.04%，呈现快速上升态势，主要系下游光纤陀螺市场需求增加，以及部分军工单位更多选择直接采购光纤环等零部件而将自身业务发展重心集中于下游光纤陀螺及惯导系统的总装制造和调试等环节；特种光纤占总营业收入的比例为 46.86%/57.72%/38.20%/29.03%，下游以军品应用为主，19-20 占比增长主要系国内惯性导航和光纤陀螺领域需求增长，21-1H22 收入占比下降原因系光纤环市场

16、需求增大，公司生产的保偏光纤更多用于绕制光纤环后出售，直接销售有所减少。图表图表4：2019-1H22 公司主营业务收入结构公司主营业务收入结构 资料来源：公司招股书，华泰研究 0%5%10%15%20%25%30%35%050030020H22营收（百万元）同比增速（右轴）0%20%40%60%80%100%120%0070809020H22归母净利润（百万元）同比增速（右轴）05,00010,00015,00020,00025,00030,00020H22光纤环器件特种光纤胶粘剂和

17、涂覆材料光器件设备及其他(万元)免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。4 科技科技 公司公司绑定航天科工集团等军工绑定航天科工集团等军工集团下属集团下属科研单位持续成长。科研单位持续成长。公司拥有从事军品业务所需的业务资质，公司的光纤环及保偏光纤已进入军工定型产品的供应体系，广泛应用于海陆空天各军种的现代化装备中。多年来公司与航天科工集团、航天科技集团、兵器工业集团、航空工业集团、中电科集团和中船集团等军工集团下属惯性导航科研生产单位建立了良好的业务合作关系，成为部分单位光纤环、保偏光纤等产品的主力配套供应商和战略合作伙伴。1H22 公司前五大客户分别为航天科工集团下属单

18、位（营收占比 42%）、B 单位下属单位（营收占比 12%）、D 单位下属单位（营收占比 7%）、中天科技（营收占比 4%）、河北森宁国际贸易有限公司（营收占比 3%）。图表图表5：1H22 公司客户营收贡献公司客户营收贡献 资料来源：公司招股书，华泰研究 综合毛利率高于同行业均值，主营业务毛利率较高。综合毛利率高于同行业均值，主营业务毛利率较高。2019 年-1H22 公司综合毛利率分别为54.69%/56.89%/60.95%/54.88%，高于同行业可比公司相关业务的毛利率均值。其中，公司光纤环器件毛利率分别为 62.75%/55.39%/58.50%/54.04%，毛利率基本保持稳定，

19、2019 年 毛 利 率 较 高 主 要 系 产 品 结 构 变 动 影 响 所 致。特 种 光 纤 毛 利 率 分 别 为58.61%/65.97%/74.38%/68.29%，处于较高水平，特种光纤毛利率波动受到公司自产和外购光纤业务的影响，自产光纤的毛利率显著高于外购光纤的毛利率。2020 年度公司特种光纤的毛利率有较大提升，主要原因是公司向主要客户自产光纤的推广销售取得成效，其采购发行人自产光纤大幅增加。图表图表6：20191H22 公司分产品毛利率变动情况公司分产品毛利率变动情况 资料来源：公司招股书，华泰研究 航天科工集团下属单位42%B单位下属单位12%D单位下属单位7%中天科技

20、4%河北森宁国际贸易有限公司3%其他32%50%55%60%65%70%75%80%20H22综合毛利率光纤环器件毛利率特种光纤毛利率 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。5 科技科技 公司公司所处行业情况所处行业情况 公司主要产品为光纤环及其主要材料保偏光纤，主要应用于惯性导航领域的光纤陀螺。公司主要产品为光纤环及其主要材料保偏光纤，主要应用于惯性导航领域的光纤陀螺。光纤环是将特种光纤材料按照相关的体积要求、光学要求、振动要求，采用专用光纤环绕制设备（绕环机），通过特殊的绕法、固化工艺和胶粘剂将光纤缠绕成环状结构的一种光学器件，被广泛应用于航天航

21、空制导、海洋监测、智能电网、5G 通信、石油钻探、地震监测、轨道交通等国防军工及民用领域，是诸多重要的光纤传感应用系统中的光学敏感核心器件和重要延时器件。光纤陀螺是光纤惯性导航系统中的核心部件，是惯性导航技术领域最为基础、核心、关键的装置与系统之一，凭借高可靠性、长寿命、快速启动、耐冲击和振动、对重力不敏感、大动态范围等优良性能，已成为国内军用导航设备的主力传感器。图表图表7：光纤光纤陀螺结构示意图陀螺结构示意图 图表图表8：光纤光纤陀螺陀螺光路光路示意图示意图 资料来源：公司招股书，华泰研究 资料来源：公司招股书，华泰研究 受益国防现代化建设推进，光纤陀螺市场处于快速成长期。受益国防现代化建

22、设推进，光纤陀螺市场处于快速成长期。受新冠肺炎疫情影响，全球宏观经济下行风险增加，经济因素的不确定性加大地缘冲突风险，为积极应对国际形势的变化，解放军军费开支保持增长态势军工行业处于快速发展期。目前我国军费开支保持较快增长，2018-2020 年三年同比增长率分别为 8.42%、9.32%和 3.84%。目前，我国国防建设仍处于“补偿式”发展期，同时即将进入第二阶段现代化建设，预计军费有望保持长期增长态势。光纤陀螺是精准打击武器的重要组件，其市场受国防开支影响较大，根据赛异信息技术研究院的数据，2019 年国内光纤陀螺的市场规模为 105.2 亿元，并在未来长期保持稳健增长态势，根据赛异信息技

23、术研究院预计，2019 至 2024 年 CAGR 为 19.6%。根据公司招股书推算，至 2024 年，我国应用于光纤陀螺的光纤环的市场规模有望达 100 亿元 图表图表9：2014-2024E 我国光纤陀螺市场规模我国光纤陀螺市场规模 资料来源：公司招股书，华泰研究 0%5%10%15%20%25%30%0500300200020E2021E2022E2023E2024E中国光纤陀螺市场规模（亿元）同比增速（右轴）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。6 科技科技 水听器领域水听器领域与与 5G 成为光

24、纤环应用的未来成为光纤环应用的未来热点热点。水听器敏感环是干涉型光纤水听器的关键部件，是将水声振动信号转换为光信号的水听敏感器件。光纤水听器是一种建立在光纤、光电子技术基础上的水下声信号传感器，在军用和民用领域有广阔的应用空间。由光纤水听器构成的海防传感网络系统是目前正在开发的新型防卫系统，该系统已开始用于海上边防和重要地区的海防警戒；水声探潜方面，随着潜艇噪声降低,传统的电声纳探测器灵敏度接近极限值，光纤水听器也将大有用武之地。未来，光纤水听网可组成由岸基光纤列阵水声综合探测系统、陆地地面卫星接收站以及空天探测卫星编织成的一张天、地、海的综合探测网，形成涵盖整个被探测区域的新型传感网络。目前

25、，我国部分沿海地区的十四五规划中已经提出了推进海洋立体观测网建设目标，光纤水听器可能在海底观测网中得到大规模应用。我国我国特种光纤市场长期保持快速增长态势。特种光纤市场长期保持快速增长态势。特种光纤因其特殊的产品性能，在国防军工、航空航天、能源、电力、医疗等领域得到广泛应用，下游市场需求不断增长。此外，新基建推动了特种光纤在特高压、轨道交通、5G 等领域需求的快速释放，将成为特种光纤产业的新兴增长点。据工信部下属智库赛异信息技术研究院数据显示，2019 年中国特种光纤市场规模将在 2018 年的基础上增长 5.7%，达到 97.9 亿元水平，保持稳定增长态势；未来在航天、轨道交通、能源、医疗等

26、行业领域需求的持续推动下，根据赛异信息技术研究院预测，2024 年特种光纤市场规模将达到 187.4 亿元，年复合增长率 13.9%。图表图表10：2015-2024E 我国我国特种特种光纤光纤市场规模市场规模 资料来源：公司招股书，华泰研究 5G 产业链产业链 中国信通院：中国信通院：2022 年前三季度我国年前三季度我国 5G 投资规模达到投资规模达到 1390.9 亿元亿元 据 C114 通信网 12 月 16 日报道，根据中国信通院发布的中国宽带发展白皮书 2022显示，我国网络投资规模持续扩大。完成建设投资连续两年超 4,000 亿元。2020 年和 2021年我国三家基础电信企业和

27、中国铁塔对通信网络、数据中心等固定资产的投资金额分别为4,071.6 和 4,058.1 亿元，投资规模连续两年超过 4,000 亿元。其中，5G 网络投资额分别为 1,473 和 1,849 亿元，在固定资产投资中占比分别为 36.2和 45.6。2022 年 1-9 月，我国电信固定资产投资规模达到 2,948.7 亿元，同比增长 7.3，5G 投资规模达到 1,390.9亿元，建设投资规模整体处于较高区间，为疫情下通信制造业、互联网和软件服务业等上下游企业创造更多新增量。0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%02040608001802002015

28、2001920202021E2022E2023E2024E中国特种光纤市场规模（亿元）增长率（右轴）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。7 科技科技 CAICT：全国：全国 5G 基站密度为基站密度为 15.7 个个/万人万人，达到去年同期的达到去年同期的 1.9 倍倍 据 C114 通信网 12 月 15 日报道，根据中国信通院发布的中国宽带发展白皮书 2022显示，过去一年，我国基础支撑能力实现跨越式发展。目前，我国已经建成全球规模最大、技术最先进的 5G 独立组网网络。截至 2022 年 9 月底，我国累计建成并开通 5G 基站 222万个，

29、5G 网络在实现全国所有地级以上城市覆盖的基础上，进一步延伸覆盖至全国所有县城城区和重点乡镇镇区。全国 5G 基站密度为 15.7 个/万人，达到去年同期的 1.9 倍，北京、上海、天津、浙江 5G 基站密度突破 20 个/万人。我国 5G 移动电话用户规模居全球首位，达到 5.1 亿户，是去年同期的 1.8 倍，在移动电话用户中占比 30.3%，青海、北京、广东、宁夏、浙江等地区 5G 移动电话渗透率全国居首。移远通信推出高性能九合一移远通信推出高性能九合一 5G 组合天线组合天线 据 C114 通信网 12 月 14 日报道，全球领先的物联网整体解决方案供应商移远通信今日宣布，正式推出其最

30、新研发的高性能九合一 5G 组合天线 YB0027AA。该天线支持蜂窝、Wi-Fi、蓝牙和 GNSS 等多种功能，可帮助 5G 物联网终端客户快速实现 5G/4G MIMO、Wi-Fi/蓝牙通信和 GNSS 定位等丰富功能。移远通信 COO 张栋表示：“随着 5G 应用的进一步加速，九合一天线对于实现物联网终端的高性能连接来说至关重要。此次我们推出的 YB0027AA组合天线非常适合与移远 5G 和 GNSS 模组搭配使用，其兼容支持 GNSS、4G 和 Wi-Fi功能可为客户的终端部署带来更多选择，达到更好的协同，发挥更佳性能。未来我们还将推出更多品类丰富、性能卓越的天线产品，更好地满足客户

31、的当前及未来需求。”诺基亚宣布建成欧洲最大工业诺基亚宣布建成欧洲最大工业 5G 网络网络 据 C114 通信网 12 月 13 日报道，运营商伊利亚特集团、诺基亚及其子公司阿尔卡特海底网络联手打造了他们宣称的欧洲最大的工业 5G 网络，在法国覆盖了 5 万平方米的场地。这张网络被安装在阿尔卡特海底网络位于加莱的系统生产和组装工厂，历时两年多。在一份关于网络落成的声明中，阿尔卡特海底网络指出，该网络“最终”将覆盖 11 座建筑和装货码头，并将使用 59 个 5G 小蜂窝天线。此次部署是在其业务中增加数字技术使用的尝试的一部分。阿尔卡特海底网络希望该网络能够实现更好的资源管理，为员工提供更好的工作

32、条件，推动能耗监控系统的实施并完善维护流程。工业物联网系统当前和未来的使用目标是最终提高设施的性能。此次部署为 5G 在私有工业网络中的最新应用。联发科发布天玑移动芯片联发科发布天玑移动芯片，采用采用 4nm 制程，支持制程，支持 5G 全频段网络全频段网络 据 C114 通信网 12 月 13 日报道，联发科于近日正式发布天玑 8200 5G 移动芯片，采用 4nm制程，采用八核 CPU 和六核 GPU，搭载该芯片的首款机型预计将于本月上市。“天玑 8200延续了天玑 8000 系列高性能、高能效的平台优势，同时性能进一步升级”，联发科无线通信事业部副总经理陈俊宏表示，这将有利于终端获得更加

33、稳定、流畅的高帧率游戏表现，以及对高性能和长续航的期待。此外，天玑 8200 采用 Imagiq 785 影像处理器，最高支持3.2 亿像素主摄，并支持 3 个摄像头同时拍摄 14 位 HDR 视频。该芯片还支持电影模式，通过双摄像头录制视频时，可实时追踪焦点。网络方面，天玑 8200 集成了 5G 调制解调器，支持 5G Sub-6GHz 全频段网络和三载波聚合。中国移动研究院中国移动研究院：5G-Advanced“创新链“创新链-产业链”双产业链”双链融合行动计划年鉴（链融合行动计划年鉴（2022 年版）年版）据 C114 通信网 12 月 12 日报道，在中国移动全球合作伙伴大会分论坛国

34、家工程中心成果发布仪式中，中国移动研究院携手华为、展锐、vivo 等 65 位产业合作伙伴成功发布了5G-Advanced“创新链-产业链”双链融合行动计划年鉴（2022 年版）。该年鉴针对中国移动及产业伙伴在 UDD、通感融合、X-Layer、eIoT 等 5G-A 十大关键技术方面所取得的最新进展进行了介绍，旨在推动 5G-A 全球统一标准，合力加速将“创新链”成果高效快速落实到“产业链”中，并通过产业链的繁荣进一步带动创新链的持续提升。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。8 科技科技 运营商集采运营商集采 天津联通启动第三轮天津联通启动第三轮 FTTR 设备集采：

35、总预算设备集采：总预算 3870 万元万元 据 C114 通信网 12 月 16 日报道，从中国联通官网获悉，天津联通日前发布招标公告称，启动第三轮 FTTR 设备公开采购。采购公告显示，本次 FTTR 设备集采，预估总规模为 3870万元（不含税）。项目不划分标段，中标人数量为 1 个，份额 100%。此外，本项目设置单价最高投标限价：FTTR 终端-主网关 710 元/个（不含税），FTTR 终端-从网关 290 元/个（不含税），投标人投标报价高于最高投标限价的，其投标将被否决。据了解，本次为天津联通第三轮 FTTR 设备集采，2022 年天津联通分别于 4 月和 10 月启动了第一轮和

36、第二轮 FTTR设备集采。第一轮 FTTR 设备采购总规模为 1390 万元（不含税）；第二轮 FTTR 设备采购总规模为 1290 万元（不含税）。浙江移动全省有线接入施工服务集中采购：总预算规模浙江移动全省有线接入施工服务集中采购：总预算规模 480,409 万元万元 据 C114 通信网 12 月 15 日报道，从中国移动官网获悉，浙江移动今日发布公告称，启动2023-2024 年全省有线接入施工服务集中采购。据中国移动发布的集采公告显示，本次将采购 2023-2024 年全省驻地网、集团接入等工程的新建、改建、扩建、拆除、迁改等施工服务。实施地域为浙江省内。项目总预算 480,409

37、万元（不含税）。本次集采共划分为 11个标段，本项目集中招标合同有效期为：合同有效期自签署之日起至 2024 年 12 月 31 日。中国移动中国移动 5G 终端发展规划咨询服务集采：中天创域中标终端发展规划咨询服务集采：中天创域中标 据 C114 通信网 12 月 15 日报道，从中国移动官网获悉，中国移动日前公示了 2022-2023年 5G 终端发展规划咨询服务的集采结果，中天创域独家中标。据此前中国移动发布的集采公告显示，本次拟采购一家咨询服务公司。要求应答方须自 2017 年至 2020 年具有不少于三个国内运营商（含总部、省公司）、终端厂商、渠道商在泛智能终端直销体系或终端策略方面

38、的项目咨询经验。同时，应答方项目团队人员须不少于 5 人，项目负责人和核心成员均有大学本科或以上学历，项目负责人须在 2017 年至 2020 年负责过金额为人民币 100 万元（含）以上的泛智能终端直销体系或终端策略类咨询项目。中国铁塔将与三大运营商签订新版服务框架协议中国铁塔将与三大运营商签订新版服务框架协议，披露未来披露未来 5 年金额年金额 据 C114 通信网 12 月 14 日报道，中国铁塔发布公告称，公司与中国移动、中国电信、中国联通在 2018 年签订了服务框架协议，该协议将于 2022 年 12 月 31 日届满。董事会宣布，其已经在 2022 年 12 月 13 日批准公司

39、与各通信运营商签订 2022 年服务框架协议，自 2023年 1 月 1 日起到 2027 年 12 月 31 日止，为期 5 年。该协议较 2018 年服务框架协议有若干修订。中国铁塔将召开特别股东大会，以审议及酌情批准与各通信运营商股东订立的 2022年服务框架协议及建议年度上限。中国移动中国移动:启动高铁和特殊场景天线产品集采启动高铁和特殊场景天线产品集采,总预算总预算 46,354.97 万元万元 据 C114 通信网 12 月 12 日报道，中国移动近日发布招标公告称，启动 2023 年高铁和特殊场景天线产品公开集采。集采公告显示，本次集中采购产品为高铁天线和特殊场景天线产品，项目总

40、预算 46,354.97 万元（不含税）。采购规模为：“2+2+2+8”高铁智能天线，共计约 6.02 万面，总预算约 21,062.65 万元（不含税）；高楼 900-D 全频二口垂直面大张角天线、高楼 900-D 全频二口水平面大张角天线等共计约 51.16 万面，总预算 25,292.32 万元（不含税）。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。9 科技科技 云云&IDC 2022Gartner 全球云数据库管理系统魔力全球云数据库管理系统魔力象限发布象限发布，腾讯云数据库入选腾讯云数据库入选 据通信世界网 12 月 16 日报道，在 Gartner2022 年度云数

41、据库管理系统魔力象限研究报告中，腾讯云数据库进入特定领域者（Niche Players）象限。同时据 Gartner 云数据库管理系统运行用例关键功能报告，腾讯云数据库在 OLTP 事务和轻量级事务用例上，得分均为本土厂商第一。腾讯云旗下涵盖丰富的云数据库管理系统（DBMS）产品矩阵，包括OLTP 型数据库 TDSQL、键值数据库 KeeWiDB、时序数据库 CTSDB、图数据库 KonisGraph等，在 OLAP 方面则提供以大数据处理套件 TBDS 为代表的多款分析型数据库产品。阿里云启用第三座日本数据中心阿里云启用第三座日本数据中心 据通信世界网 12 月 15 日报道，阿里云宣布在日

42、本东京正式启用第三座数据中心，以满足快速增长的业务需求，这是阿里云在 2022 年内新增的第六座海外数据中心。此前，阿里云已于 2016 年和 2019 年在日本先后设立两座数据中心，成立本地公司，服务于游戏、制造、零售和汽车等多个领域。为满足日本市场快速发展的业务需求，阿里云在东京启用第三座数据中心，以形成更高可靠性、高弹性的 3AZ 可用区形态，不仅提供存储、网络、计算、安全、数据库等基础产品，还带来 GPU 实例、AI 急速引擎、云原生 AI Suite 等领先服务，支持人工智能等高性能需求。KubeSphere 企业版企业版 3.3 版本正式发布版本正式发布 据通信世界网 12 月 1

43、3 日报道，近日，青云科技 KubeSphere 企业版 3.3 版本正式对外发布。在整个青云的云原生产品 RoadMap 中，KubeSphere 企业版 3.3 版本是一次重大的版本升级。青云科技 KubeSphere 云原生产品负责人于爽、KubeSphere 容器平台产品经理张文浩表示，KubeSphere 企业版 3.3 版本新增全新的可观测中心，集群监控增强，强化数字运营能力，同时支持丰富的容器化数据库应用。当问及青云是凭借什么制定 KubeSphere的发展规划节奏和发展愿景的，张文浩表示，一是基于客户实际需求的调研分析，二是什么样的技术栈适合客户场景，三是如何让场景和客户需求能

44、够落地。Canalys：Q3 中国云服务支出达中国云服务支出达 78 亿美元亿美元 据通信世界网 12 月 12 日报道，Canalys 最新报告显示，202 年第三季度，中国大陆的云基础设施服务支出同比增长 8%，达到 78 亿美元，占全球云支出的 12%。自 2022 年第一季度以来，年增长率已经连续三个季度放缓，首次跌破 10%。报告指出，本季度，中国四个头部云厂商依然是阿里云、华为云、腾讯云和百度智能云。它们在本季度实现 8%的增长后，四大头部云厂商合计占总支出的 80%。Canalys 表示，全球云服务市场前三大云厂商（亚马逊云科技、微软 Azure 和谷歌云）的客户中，约有 60%

45、来自传统行业。下一阶段预计中国云市场的发展动力也将来自传统行业的企业客户。“然而，中国云厂商面临的主要困难之一是他们仍然难以说服传统行业向云迁移，尤其是那些数字化程度较低的行业。沙特与华为签署沙特与华为签署 MoU：加强云计算和智能基础设施投资：加强云计算和智能基础设施投资 据 IDC 圈 12 月 12 日报道，沙特阿拉伯与华为签署了一份谅解备忘录（MoU），以加强在该国的云计算和智能基础设施投资。谅解备忘录涉及在该国主要城市建立智能工业基础设施的计划，以及云计算举措。在一份声明中，沙特阿拉伯强调了中沙两国在多个领域“发展和加强”关系的愿望。与华为的谅解备忘录是两国此次签署的 34 个协议之

46、一。这些协议涵盖绿色能源、IT、云服务、交通和医疗等行业，被认为有助于“建设更加多元化和可持续的经济”，同时推进沙特阿拉伯的地区目标及其 2030 年愿景战略。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。10 科技科技 物联网物联网&车联网车联网 我国又一项物联网安全关键技术成为国际标准我国又一项物联网安全关键技术成为国际标准 据通信世界网 12 月 16 日报道，近日，从 WAPI 产业联盟获悉，我国自主研发的物联网安全协议关键技术（TRAIS）被国际标准化组织/国际电工委员会（ISO/IEC）发布成为国际标准。这是我国在物联网关键核心技术领域又一项拥有自主知识产权的国际标准

47、。据介绍，该标准规范了有源射频识别（RFID）系统的空中接口安全防护方法，能够提供实体鉴别、安全通信等高等级安全服务，可有效防范针对 RFID 系统的身份伪造、数据窃听与篡改等安全威胁。RFID 是一种先进的非接触式自动识别技术，通过射频信号自动识别目标对象并获取相关数据，广泛应用于物流仓储、零售、制造业、医疗、交通、电子支付等领域。高德地图：定位导航服务已实现北斗主导高德地图：定位导航服务已实现北斗主导 据物联网智库 12 月 15 日报道，昨日，中国卫星导航系统管理办公室发布消息，宣布高德地图调用的北斗卫星日定位量已超过 2100 亿次，提供的定位导航服务实现北斗主导，北斗+地图导航正为大

48、众提供更优质服务。在北斗系统的深度赋能下，高德地图升级上线了“北斗卫星定位查询系统”、“车道级导航”、“红绿灯倒计时”、“共享位置报平安”等功能。未来，北斗系统将继续提升性能、优化服务，为用户提供更优出行体验。中国拟中国拟 1 万亿扶持芯片万亿扶持芯片 据物联网智库 12 月 14 日报道，据路透社香港消息，中国正在制定一项规模达 1,439 亿美元，折合人民币达 10,046 亿元的计划，该计划最早可能在 2023 年第一季度实施。这是朝着芯片自给自足迈出的重要一步，也是为了对抗美国旨在减缓其技术进步的举措。消息人士称这是未来五年内其规模最大的财政激励计划之一，主要以补贴和税收抵免的形式。大

49、部分财政援助将用于补贴中国企业购买半导体设备，用于晶圆制造。即购买半导体设备，将可以获得 20%的采购成本补贴。中国信科中国信科：C-V2X 车联网成果备受业界瞩目车联网成果备受业界瞩目 据通信世界网 12 月 14 日报道，中国通信学会发布的 车联网知识产权白皮书（2022 年）显示，中国信科/大唐 LTE-V2X 专利和 NR-V2X 专利在全球申请人中均位列第三。此外，在 2022 中国信息通信大会上，中国信科“C-V2X 车联网关键技术突破与进展”荣获中国信息通信领域十大科技进展之一，主要包括：C-V2X 的 V2P 标准取得重要进展，提升弱势交通参与者出行安全；网联式 ADAS 关键

50、技术突破，推动智能驾驶向网联化方向演进；C-V2X测量仪表关键技术突破，解决仪表的高技术门槛、卡脖子和国产化难题，实现国际领先。中国信科 C-V2X 技术与产业实践得到业界的广泛认可。中国移动旗下芯片公司发布中国移动旗下芯片公司发布 RISC-V 内核物联网通信芯片内核物联网通信芯片 据通信世界网 12 月 12 日报道，2022 中国移动全球合作伙伴大会物联网分论坛今日召开。中国移动旗下芯片公司芯昇科技有限公司发布了两款 RISC-V 内核物联网通信芯片。数据显示，中国移动 NB 和 Cat1 用户增长迅速，截至 2022 年 10 月，NB 用户数达到 1.2 亿，Cat1 用户数达到 2

51、.4 亿。其中，NB-IoT 通信芯片 CM6620 是中移芯昇科技首款基 RISC-V内核架构的低功耗NB-IoT物联网通信芯片，采用了一颗国产 192MHz RISC-V内核和40nm工艺。接口方面，CM6620 拥有 4个 UART、1个 LPUART、2 个 SPI Master、1 个 SPI Slave、2 个 I2C、4 个 PWM、4 个 Timer、1 个看门狗、1 个 sim（支持 eSIM），以及 5 通道 12位的 ADC 和 1 个温度传感器。安全方面，CM6620 拥有协议栈加解密加速器，支持SNOW3G/AES/ZUC 加密算法。免责声明和披露以及分析师声明是报告

52、的一部分，请务必一起阅读。11 科技科技 行情回顾行情回顾 图表图表11：上周行情回顾上周行情回顾 资料来源：Wind，华泰研究 图表图表12：一年内行业走势一年内行业走势 图表图表13：上周内通信（申万）指数走势上周内通信（申万）指数走势 资料来源：Wind，华泰研究 资料来源：Wind，华泰研究 图表图表14：运营商板块总市值与市盈率变化运营商板块总市值与市盈率变化 图表图表15：移动通信设备板块总市值与市盈率变化移动通信设备板块总市值与市盈率变化 资料来源：Wind，华泰研究 资料来源：Wind，华泰研究 (6)(5)(4)(3)(2)(1)0HSI恒生科技指数纳斯达克综合指数SW通信恒

53、生指数深证成指道琼斯工业指数SW传媒SW计算机SW申万A股日经225上证综合股指数SW电子%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%-------102022-11SW通信深证成指上证综合指数成份SW申万A股成份-1.22-1.51-1.80-2.46(3.0)(2.5)(2.0)(1.5)(1.0)(0.5)0.0上证综合股指数成份SW申万A股成份深证成指SW通信%024681012141605

54、,00010,00015,00020,00025,00030,0------------10P/E总市值(亿元)总市值PE（TTM，整体法）0005001,0001,5002,0002,5003,0003,5--0

55、----------11P/E总市值(亿元)总市值PE（TTM，整体法）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。12 科技科技 图表图表16：无线上游板块总市值与市盈率变化无线上游板块总市值与市盈率变化 图表图表17：光模块光模块&光器件板块总市值与市盈率变化光器件板块总市值与市盈率变化 资料来源：Wind，华泰研究 资

56、料来源：Wind，华泰研究 图表图表18：云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化云计算相关基础设施设备板块总市值与市盈率变化 图表图表19：物联网物联网&车联网板块总市值与市盈率变化车联网板块总市值与市盈率变化 资料来源：Wind，华泰研究 资料来源：Wind，华泰研究 图表图表20：上周涨幅前十上周涨幅前十&跌幅前十公司跌幅前十公司 涨幅涨幅 TOP10 跌幅跌幅 TOP10 代码代码 公司名称公司名称 P/E 股价变动股价变动 代码代码 公司公司 P/E 股价变动股价变动 5D 1M YTD 5D 1M YTD 300689 CH 澄天伟业 59.00 11.03 4.75(8.54

57、)600260 CH 凯乐科技 NA(22.01)(38.61)(60.00)300560 CH 中富通 62.74 5.07 3.22 1.87 002837 CH 英维克 74.94(9.73)(8.75)(5.90)000032 CH 深桑达 A NA 3.53(2.63)22.22 002796 CH 世嘉科技 NA(9.19)0.98 12.74 002908 CH 德生科技 44.06 2.97 3.88 50.10 300565 CH 科信技术 NA(8.57)(8.86)121.45 300710 CH 万隆光电 224.35 2.43(1.88)(36.80)300738 C

58、H 奥飞数据 47.68(7.78)(0.33)(27.47)600355 CH 精伦电子 NA 2.26 7.10 10.03 688080 CH 映翰通 37.23(7.75)(1.29)(48.51)300627 CH 华测导航 46.88 2.03 3.75(9.20)603712 CH 七一二 34.68(7.28)(9.80)(22.32)300050 CH 世纪鼎利 NA 1.64(0.54)(22.38)600734 CH*ST 实达 10.63(7.26)(8.09)214.90 603881 CH 数据港 100.11 1.39 3.50(32.63)300711 CH 广

59、哈通信 42.14(7.06)(5.90)(17.91)002929 CH 润建股份 19.01 0.75 6.87 5.18 002897 CH 意华股份 32.72(6.76)(6.34)(12.60)资料来源：Wind，华泰研究 -400-300-30040050060070005003003--------

60、----10P/E总市值(亿元)总市值PE（TTM，整体法）00708090008001,0001,2001,4001,6001,8------------10P/E

61、总市值(亿元)总市值PE（TTM，整体法）00708005001,0001,5002,0002,5003,0003,5------------10P/E总市值(亿元)总市值PE（TTM，整体法）0204060800030040050060070

62、08009------------092022-11P/E总市值(亿元)总市值PE（TTM，整体法）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。13 科技科技 图表图表21：沪沪/深股通通信板块持仓情况（流入、流出前五名）深股通通信板块持仓情况（流入、流出前五名）排名排名

63、 代码代码 公司名称公司名称 交易货币交易货币 收盘价（元收盘价（元/股）股）12-09 股价变动股价变动 北向资金流入北向资金流入（亿元人民币）（亿元人民币）北向持股市值北向持股市值（亿元人民币）（亿元人民币）北向持股比例北向持股比例（%）5D 1M YTD 流入 Top5 1 600050 CH 中国联通 CNY 4.84-2.22%9.75%27.10%1.67 0.00 0.00 2 000063 CH 中兴通讯 CNY 26.34-0.64%7.51%-20.34%1.60 29.93 2.85 3 600487 CH 亨通光电 CNY 14.50-4.61%-11.59%-3.68

64、%0.98 7.69 2.14 4 000032 CH 深桑达 A CNY 25.19 3.53%-2.63%22.22%0.91 2.97 1.03 5 603712 CH 七一二 CNY 33.52-7.28%-9.80%-22.32%0.13 2.93 1.13 流出 Top5 1 300383 CH 光环新网 CNY 8.49-4.07%-2.30%-42.67%-0.95 2.15 1.40 2 002139 CH 拓邦股份 CNY 10.72-0.74%-0.65%-42.26%-0.62 4.38 3.21 3 003031 CH 中瓷电子 CNY 101.20-3.10%-4.

65、26%69.39%-0.55 1.15 0.54 4 300502 CH 新易盛 CNY 24.23-2.49%-6.09%-37.88%-0.51 2.45 1.99 5 002544 CH 普天科技 CNY 17.45-5.11%-7.77%-26.16%-0.39 5.11 4.28 资料来源：Wind，华泰研究 图表图表22：近期近期通信通信板块板块 IPO/重组上市重组上市进展进展 证券代码证券代码 公司公司 状态状态 上市上市/过会日期过会日期 上市板上市板 发行价格发行价格（元当地货币）（元当地货币）新股发行数量新股发行数量（万股）（万股）（拟）募资总额（拟）募资总额（亿元当地货

66、币）（亿元当地货币）301165 CH 锐捷网络 待上市 2022-11-21 创业板 32.28 6818.18 22.01 688041 CH 海光信息 已上市 2022-08-12 科创板 36.00 30000.00 91.48 688205 CH 德科立 已上市 2022-08-09 科创板 48.51 2432.00 11.80 688375 CH 国博电子 已上市 2022-07-22 科创板 70.88 4100.00 26.75 301139 CH 元道通信 已上市 2022-07-08 创业板 38.46 3040.00 11.69 688322 CH 奥比中光 已上市 2

67、022-07-07 科创板 30.99 4,000.10 12.40 688400 CH 凌云光 已上市 2022-07-06 科创板 21.93 10,350.00 22.70 001270 CH 铖昌科技 已上市 2022-06-06 科创板 21.68 2,795.35 6.06 301191 CH 菲菱科思 已上市 2022-05-26 创业板 72.00 1,334.00 9.60 盛科通信 待上市 2022-06-21 科创板 5000.00 10.00 资料来源：Wind，华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。14 科技科技 重点公司概览重点公司概

68、览 图表图表23：重点推荐公司一览表重点推荐公司一览表 收盘价收盘价 目标价目标价 市值市值(百万百万)EPS(元元)PE(倍倍)股票名称股票名称 股票代码股票代码 投资评级投资评级(当地币种当地币种)(当地币种当地币种)(当地币种当地币种)2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 中国移动 600941 CH 买入 70.98 83.03 1,516,333 5.66 6.12 6.61 7.02 12.54 11.60 10.74 10.11 中国电信 601728 CH 买入 4.32 5.46 395,311 0.28 0.31 0.3

69、5 0.38 15.43 13.94 12.34 11.37 中国联通 762 HK 买入 4.59 5.63 140,445 0.47 0.57 0.63 0.69 9.77 8.05 7.29 6.65 长光华芯 688048 CH 买入 104.43 145.00 14,161 0.85 1.05 2.01 2.95 122.86 99.46 51.96 35.40 炬光科技 688167 CH 买入 115.40 158.17 10,381 0.75 1.55 2.22 2.90 153.87 74.45 51.98 39.79 中兴通讯 000063 CH 买入 26.34 37.4

70、0 124,749 1.44 1.87 2.26 2.61 18.29 14.09 11.65 10.09 威胜信息 688100 CH 增持 21.70 26.54 10,850 0.68 0.82 1.15 1.49 31.91 26.46 18.87 14.56 七一二 603712 CH 买入 33.52 39.14 25,877 0.89 1.12 1.48 1.88 37.66 29.93 22.65 17.83 海格通信 002465 CH 增持 8.34 11.18 19,219 0.28 0.31 0.37 0.43 29.79 26.90 22.54 19.40 上海瀚讯

71、300762 CH 买入 13.66 16.71 8,579 0.37 0.49 0.64 0.75 36.92 27.88 21.34 18.21 美格智能 002881 CH 增持 29.09 38.35 6,965 0.49 0.77 1.22 1.73 59.37 37.78 23.84 16.82 移远通信 603236 CH 买入 102.97 139.93 19,459 1.89 3.25 4.93 7.52 54.48 31.68 20.89 13.69 注：数据截至 12 月 16 日 资料来源：Bloomberg，华泰研究预测 图表图表24：重点推荐公司最新观点重点推荐公司

72、最新观点 股票名称股票名称 最新观点最新观点 中国移动中国移动(600941 CH)3Q22 收入稳步增长，基本面持续向好收入稳步增长，基本面持续向好 中国移动于 10 月 20 日公布 3Q22 财务业绩：2022 前三季度公司收入同比增长 11.5%至人民币 7,235 亿元，高于彭博一致预期（7,195 亿）。9M22归母净利润为人民币 985 亿元，略低于彭博一致预期（1,006 亿），主因公司加大了对算力建设领域的投入。我们看好公司的发展潜力，预计其 22-24年归母净利润为 1,308/1,412/1,500 亿元。考虑到公司较高的盈利能力及其在政企市场的增长潜力，给予 A 股 1

73、.40 倍 2022 年 PB，对应目标价 83.03元；考虑到美国 13959 号行政令的影响，给予公司 H 股 1.22 倍 2022 年 PB，对应目标价 78.65 港元（前值：78.4），维持“买入”评级。风险提示：1）ARPU 改善低于预期；2）5G 资本开支超出预期；3）竞争加剧；4）公司采取较为保守的股息政策。报告发布日期：2022 年 10 月 21 日 点击下载全文：中国移动点击下载全文：中国移动(941 HK,买入买入;600941 CH,买入买入):收入稳步增长，收入稳步增长，DICT 业务持续发力业务持续发力 中国电信中国电信(601728 CH)3Q22 业绩符合预

74、期；经营情况持续向好业绩符合预期；经营情况持续向好 中国电信于 10 月 20 日发布 3Q22 业绩：9M22 公司 H 股收入同比增长 9.6%至 3,610 亿元，符合彭博一致预期（3,625 亿元）；归母净利润为 245亿元，同比增长 5.2%，符合彭博一致预期的 240 亿元。我们看好公司的长期发展，预计公司 22-24 年的归母净利润分别为 287/316/348 亿元。我们看好公司产业数字化业务增长潜力，考虑到国内外运营商杠杆率/收入结构差异及美国 13959 号行政令的影响，给予公司 A 股 1.13 倍 2022 年 PB 估值（全球平均：1.29），对应目标价 5.46 元

75、；参考过去一月公司 AH 股溢价率均值 51%，给予 H 股 0.75 倍 2022 年 PB 估值，对应目标价为 3.92港币（前值：4.34）。风险提示：1）ARPU 改善幅度低于我们预期；2）5G 资本支出超出我们预期；3）竞争加剧；4）公司采取更为保守的股息政策。报告发布日期：2022 年 10 月 21 日 点击下载全文：中国电信点击下载全文：中国电信(728 HK,买入买入;601728 CH,买入买入):利润符合预期，产业数字化延续高增利润符合预期，产业数字化延续高增 中国联通中国联通(762 HK)与腾讯携手设立混改公司，进一步激发与腾讯携手设立混改公司，进一步激发产业数字化发

76、展潜力产业数字化发展潜力 据国家市场监管总局 10 月 27 日发布的文件：联通创新创业投资有限公司与深圳腾讯产业创投有限公司新设合营企业获批准，合营企业将主要从事内容分发网络（CDN）和边缘计算业务，联通创投/腾讯产投/员工持股平台将分别持有 48%/42%/10%的股份。我们认为此次合作将进一步激发公司在产业数字化领域的发展潜力，预计其 A 股 22-24 年的归母净利润为 77.2/86.0/94.1 亿元，预计 H 股归母净利润为 173.4/193.2/211.3 亿元。考虑到国内外运营商收入结构差异及美国 13959 号行政令的影响，给予 A 股 0.90 倍 2022 年 PB（

77、全球平均：1.31），对应目标价 4.43 元，维持“增持”评级；给予 H 股 0.45 倍 2022 年 PB，对应目标价 5.63 港元，维持“买入”评级。风险提示：1）ARPU 改善幅度低于我们预期；2）5G 资本支出超出我们预期；3）竞争加剧；4）公司采取更为保守的股息政策。报告发布日期：2022 年 11 月 03 日 点击下载全文：中国联通点击下载全文：中国联通(762 HK,买入买入;600050 CH,增持增持):联手腾讯设立混改公司联手腾讯设立混改公司;基本面向好基本面向好 长光华芯长光华芯(688048 CH)下游需求波动下游需求波动+高研发投入，高研发投入，Q3 业绩短期

78、承压；业绩短期承压；Q4 有望环比回暖有望环比回暖 Q3 单季公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 0.67/0.36/-0.06 亿元，分别同比-47.5%/+19.4%/-129.0%，公司扣非净利承压主要系国内光纤激光行业景气度承压，导致上游激光芯片需求波动，以及公司研发保持高度投入。公司归母净利润仍保持同比增长主要系政府补助以及投资收益的增长。展望 Q4 及 2023 年，随着光纤激光器行业需求有望复苏，以及公司客户群体有望持续开拓，或带动公司业绩逐季度环比回暖。我们预计公司 22-24年归母净利润为 1.42/2.73/4.01 亿元（前值：2.03/3.00/4.37 亿元）

79、，对应 22-24 年 CAGR 为 51%，根据 Wind 一致预期，2023 年可比公司平均 PEG为 1.3x，考虑到公司在高功率激光芯片领域龙头地位，给予公司 23 年 PEG 1.4x，目标价 145.00 元（前值：150.51 元），维持“买入”。风险提示：光纤激光器行业去库存进展不及预期；公司市占率提升不及预期；公司产品价格出现大幅下滑；激光雷达业务拓展不及预期。报告发布日期：2022 年 10 月 28 日 点击下载全文：长点击下载全文：长光华芯光华芯(688048 CH,买入买入):Q3 业绩短期承压业绩短期承压,环比有望逐季回暖环比有望逐季回暖 免责声明和披露以及分析师声

80、明是报告的一部分，请务必一起阅读。15 科技科技 股票名称股票名称 最新观点最新观点 炬光科技炬光科技(688167 CH)Q3 业绩稳健增长；看好需求端有望逐季回暖业绩稳健增长；看好需求端有望逐季回暖 公司 Q3 单季营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 1.35/0.38/0.22 亿元，分别同比增长 8.2%/60.7%/4.7%，其中营收增速较 H1 放缓，我们判断主要系国内光纤激光行业景气度承压传导至上游元器件需求波动；归母净利润增速仍保持较快增长，主要系公司闲置资金的理财收益以及其他收益的增长。我们认为随着国内光纤激光行业需求有望复苏，或带动公司业绩逐季回暖。考虑到 2022 年

81、公司闲置资金理财等收益的增长，我们预计公司20222024 年归母净利润分别为 1.39/2.00/2.61（前值：1.20/2.00/2.61 亿元），对应 2224 年 CAGR 为 57%。可比公司 22 年 Wind 一致预期PEG 均值为 1.62x，考虑到公司在激光雷达发射模组等业务布局具备先发优势，给予公司 22 年 1.80 xPEG，目标价为 158.17 元（前值：159.02 元），维持“买入”。风险提示：激光雷达行业客户开拓不及预期；家用医美认证进度不及预期。报告发布日期：2022 年 10 月 27 日 点击下载全文：炬光科技点击下载全文：炬光科技(688167 CH

82、,买入买入):Q3 业绩稳健增长，需求有望逐季回暖业绩稳健增长，需求有望逐季回暖 中兴通讯中兴通讯(000063 CH)持续践行“数字经济筑路者”定位，持续践行“数字经济筑路者”定位，Q3 业绩稳健增长业绩稳健增长 根据公司 2022 年三季报，22 年前三季度公司营收为 925.59 亿元，同比增长 10.4%；归母净利润为 68.2 亿元，同比增长 16.5%；扣非归母净利润为 55.51 亿元，同比增长 66.3%。其中 Q3 单季营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 327.41/22.54/18.25 亿元，分别同比增长 6.5%/27.0%/49.0%。前三季度，在充满挑战的外部

83、环境下，公司稳中求进，践行“数字经济筑路者”的定位，积极与产业链合作伙伴协同发展，保障业务经营的连续性。我们维持公司 20222024 年归母净利润预期为 88.57/106.97/123.43 亿元；维持公司 2022 年目标 PE20 x 及 A 股目标价 37.40 元；参考 2020 年至今公司 H、A 股 PE 比率均值 57%，港元汇率取 0.91，对应 H 股 2022 年 PE11.40 x 及 H 股目标价 23.36 港元（前值：24.03 港元），维持“买入”评级。风险提示：运营商业务毛利率大幅下滑；新业务拓展不及预期。报告发布日期：2022 年 10 月 27 日 点击

84、下载全文：中兴通讯点击下载全文：中兴通讯(763 HK,买入买入;000063 CH,买入买入):Q3 业绩稳健增长，第二曲线加速拓展业绩稳健增长，第二曲线加速拓展 威胜信息威胜信息(688100 CH)国内外业务开拓国内外业务开拓+美元升值带动收益增加，美元升值带动收益增加，Q3 扣非净利快速增长扣非净利快速增长 根据公司三季报，公司前三季度营收为 14.86 亿元，同比增长 14.3%；归母净利润为 2.84 亿元，同比增长 14.5%；扣非归母净利润为 3.02 亿元，同比增长 27.3%，符合此前业绩预告。其中 Q3 单季公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 5.38/0.94/

85、1.12 亿元，分别同比增长19.8%/16.1%/43.8%，Q3 公司扣非净利实现快速增长，主要系国内外业务的持续拓展以及美元升值带来收益增加。考虑到公司电网业务交付节奏或有波动，我们下调公司 20222024 年归母净利润预期分别至 4.12/5.76/7.44 亿元（前值：4.60/6.17/7.91 亿元），可比公司 2022 年 Wind 一致预期PE 均值为 32.23x，给予公司 2022 年 PE 32.23x，目标价 26.54 元（前值：32.25 元），维持“增持”评级。风险提示：中标金额不及预期，确认收入不及预期，毛利率下降的风险。报告发布日期：2022 年 10 月

86、 25 日 点击下载全文：威胜信息点击下载全文：威胜信息(688100 CH,增持增持):Q3 扣非净利快速增长，在手订单丰沛扣非净利快速增长，在手订单丰沛 七一二七一二(603712 CH)营收利润同比大幅增长，未来发展长期看好营收利润同比大幅增长，未来发展长期看好 1-3Q 公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 22.13/3.03/2.86 亿，同比增长 25.73%/22.14%/38.08%,其中 3Q22 营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 8.41/0.96/0.94 亿，同比增长 26.29%/18.62%/39.93%。我们维持此前盈利预测不变，预计 2022202

87、4 年归母净利润为 8.63/11.46/14.50亿。根据 Wind 一致预期，可比公司 2022 年 PE 均值为 31x，考虑到军工行业维持高景气，公司利润率稳步回升，我们给予公司 2022 年 PE35x，目标价 39.14 元/股，维持“买入”评级。风险提示：疫情影响产品交付；军品竞争加剧。报告发布日期：2022 年 10 月 28 日 点击下载全文：七一二点击下载全文：七一二(603712 CH,买入买入):行业维持高景气，营收利润稳增长行业维持高景气，营收利润稳增长 海格通信海格通信(002465 CH)前三季度营收利润实现双增长，看好公司长期发展前三季度营收利润实现双增长，看好

88、公司长期发展 公司 Q1-Q3 实现营收 37.09 亿元（YoY+4.30%），实现归母净利润 3.95 亿元（YoY+3.47%），Q3 单季度实现营收 12.25 亿元（YoY+9.85%），实现归母净利润 1.04 亿元（YoY-3.35%）。我们维持盈利预测，预计 20222024 年归母净利润分别为 7.15/8.45/9.87 亿元，22 年可比公司 Wind一致预期均值 PE33x，考虑到公司是无线通信和北斗导航领域的优势企业，我们给予 22 年目标 PE36x，对应目标价 11.18 元/股，维持“增持”评级。风险提示：国防信息化建设不及预期；疫情影响产品交付。报告发布日期：

89、2022 年 10 月 28 日 点击下载全文：海格通信点击下载全文：海格通信(002465 CH,增持增持):Q3 业绩微升，积极探索新增长点业绩微升，积极探索新增长点 上海瀚讯上海瀚讯(300762 CH)Q3 延续业绩增长，看好公司未来发展延续业绩增长，看好公司未来发展 1-3Q 公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 3.86/0.89/0.78 亿，同比增长 2.02%/10.01%/25.02%,其中 3Q22 营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 2.04/0.66/0.60 亿，同比增长-1.98%/11.03%/20.66%。考虑到军品换装节奏的影响，我们下调盈利预测，

90、预计 20222024 年归母净利润分别为 3.09/4.00/4.71 亿（前值 3.48/4.26/5.13 亿）。根据 Wind 一致预期，可比公司 2022 年 PE 均值为 34x，我们给予公司 2022 年 PE34x，目标价16.71 元/股（前值 17.75 元/股），维持“买入”评级。风险提示：研发进度不及预期；军品需求不及预期。报告发布日期：2022 年 10 月 25 日 点击下载全文：上海瀚讯点击下载全文：上海瀚讯(300762 CH,买入买入):利润稳步增长，军用区宽空间广阔利润稳步增长，军用区宽空间广阔 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1

91、6 科技科技 股票名称股票名称 最新观点最新观点 美格智能美格智能(002881 CH)Q3 业绩符合预期，看好长期发展前景业绩符合预期，看好长期发展前景 根据公司三季报，公司 Q3 单季营收为 6.76 亿元，同比增长 9.1%；单季归母净利润为 0.36 亿元（符合此前业绩预告的 0.340.38 亿元），同比增长 13.2%。Q3 公司泛 IOT 业务因行业景气度波动影响，需求短期承压；车载、FWA 业务仍保持顺利推进。长期来看，我们仍然看好物联网模组发展前景，公司作为国内智能模组领先厂商，市场份额亦有望延续提升。考虑到公司国内泛 IOT 业务需求端受疫情影响短期承压，我们预计公司202

92、22024 年归母净利润分别为 1.84/2.92/4.15 亿元（前值：1.97/2.95/4.20 亿元），可比公司 2022 年 Wind 一致预期 PE 均值为 37x，基于公司在智能模组、算力模组等领域的领先地位，给予公司 2022 年 50 xPE，对应目标价为 38.35 元（以当前股本计算，前值为 49.30 元），维持“增持”评级。风险提示：订单量不及预期，新客户拓展存在一定周期。报告发布日期：2022 年 10 月 29 日 点击下载全文：美格智能点击下载全文：美格智能(002881 CH,增持增持):Q3 业绩符合预期，看好长期发展前景业绩符合预期，看好长期发展前景 移远

93、通信移远通信(603236 CH)国内需求短期波动，国内需求短期波动，Q3 公司扣非净利公司扣非净利承压；长期发展前景向好承压；长期发展前景向好 公司 3Q22 单季营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为 34.47/1.59/0.76 亿元，分别同比+9.1%/+53.5%/-27.2%，其中扣非净利承压主要系：1）Q3国内物联网模组行业需求端短期波动；2）公司费用增长；归母净利仍保持提升主要系美元升值推动公司 Q3 投资收益、公允价值变动净收益的增长。短期来看，国内市场需求有望回暖，海外需求仍有望保持持续增长；长期来看，我们仍看好物联网模组行业发展前景及公司份额有望延续提升，此外公司 OD

94、M、GNSS 等业务有望贡献新增量。考虑到公司需求端波动，我们下调公司 22-24 年营收预期至 150/219/308 亿元（前值：170/253/360 亿元），可比公司 22 年 Wind 一致预期 PS 均值为 1.76x，给予公司 22 年 1.76xPS，目标价为 139.93 元（前值：190.55 元），维持“买入”评级。风险提示：上游原材料涨价，研发费用持续增加，国内疫情反复。报告发布日期：2022 年 10 月 30 日 点击下载全文：移远通信点击下载全文：移远通信(603236 CH,买入买入):Q3 扣非净利承压，研发保持高投入扣非净利承压，研发保持高投入 资料来源：B

95、loomberg，华泰研究预测 图表图表25：行业新闻概览行业新闻概览 新闻日期新闻日期 来源来源 新闻标题及链接地址新闻标题及链接地址 2022 年 12 月 16 日 科创板日报 机器人赛道大动作不断 厂商瞄准锂电光伏忙扩产 国内玩家直言与国外“仍存全方位差距”（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 半导体行业联盟 俄媒：中国已停止对外批量出口龙芯 CPU（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 通信世界网 浙江省元宇宙产业发展行动计划印发：加速异构计算芯片研发（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 美股研究社 陷

96、入低谷的英特尔，才是最具魅力的芯片巨头？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 半导体芯闻 WiFi 芯片，明年需求依然可期（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 维科网电子工程 突发！美满电子部分产品将涨价 10%（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 电车资源 市场前瞻|2023 年车用芯片短缺能缓解吗？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 DKE 东方科脉 全球多地陷入能源危机 电子纸助力能源转型绿色发展（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 瞻研究 重磅！

97、2023 年青岛市人工智能产业链全景图谱（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 万物智能视界 探索虚拟新世界，XR 行业迎来爆发期？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 新浪科技 汽车制造新挑战：芯片中国厂商占比不足 5%，究竟该如何破局？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 TechWeb 上海亚马逊云科技生命健康数字化赋能中心开幕 默沙东、英矽智能等已进驻（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 IT 桔子 2022 巨头的 AI 投资：BAT 常在，美团小米各有所爱（点击查看原文）（

98、点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 华尔街见闻 陈清泰：2030 年芯片将占高端汽车物料成本的 20%以上（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 新浪财经 IDC：2022 年 Q3 中国可穿戴设备市场出货量同比下降 8%（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 拓墣产业研究 70 亿，2 万片/月！广州再增一条 12 英寸产线（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 中国电子网 中国首个原生 Chiplet 小芯片标准发布（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 新浪财经 陈清泰：我

99、国汽车芯片设计已有快速进步，摘掉“卡脖子”枷锁前景可期（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 Ofweek 维科网 11 月集成电路行业融资事件 Top50（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 新浪科技 XR、AI 和 5G，三者融合会发生什么？高通侯明娟：将驱动新产业变革（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 16 日 科创板日报 中国首个原生 Chiplet 技术标准发布（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 科创板日报 DIGITIMES Research：预估至 2026 年 5G 占整体

100、FWA 连接数不及四成 4G 仍将是主流（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 每日经济新闻 手机销量短期承压 折叠屏竞赛打响（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 一财网 安卓厂商折叠屏专利激增，华为之后 OPPO 再攻竖屏“小折叠”（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 华夏时报 国家万亿补贴芯片企业？中芯国际、芯源微回应：没接到通知（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 界面新闻 OPPO 发布新一代 Find N2 系列折叠屏手机，横折竖折都有（点击查看原文）（点击查看原文）2022

101、 年 12 月 15 日 中国金融信息网 中国量子计算机和超级计算机“协同运算”方案发布（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 通信世界网 中信科移动任杰：利用无处不达的无线网络，打造无所不在的近端算力（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 福建省电子信息集团 媒体报道丨莆田电子信息产业：加快步伐 瞄准未来（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 阿尔法工场研究院 从价值到成长，三大运营商重估的逻辑（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 深圳发布 深圳市关于推动智能传感器产业加快发展的若干措施

102、印发！（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 36 氪 投 400 亿美元赴美建厂，台积电美国噩梦会重现吗？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 科创板日报 激光雷达行业上演“洗牌风暴”又一家海外厂商宣布破产（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 科创板日报 群智：预计 12 月份智能手机、笔记本电脑面板价格将继续下跌（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 中国电子报 中国 LED 屏“扮靓”卡塔尔世界杯（点击查看原文）（点击查看原文）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起

103、阅读。17 科技科技 新闻日期新闻日期 来源来源 新闻标题及链接地址新闻标题及链接地址 2022 年 12 月 15 日 新浪财经 集邦咨询：IC 设计 2022 年 Q4 至 2023 年 Q1 营收环比减少可能性较高（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 新浪财经 集邦咨询：2022 年第三季全球前十大 IC 设计业者营收环比减少 5.3%（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 览富财经 半导体板块再次起飞！市场规模近万亿，未来增速仍将高达 20%（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 红阳财经说 为什么中国的北

104、斗要发射 39 颗卫星，美国仅用 24 颗卫星能覆盖全球？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 拓墣产业研究 谁来拯救“低谷期”的芯片大厂？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 阿思达克 IDC 料明年中国手机市场出货量按年下降 0.9%（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 IT 之家 IDC：2021 年中国高精度地图市场规模达 6.46 亿元，百度第一（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 云财经 IDC：预计明年中国手机出货量同比降 0.9%折叠屏仍会快速增长（点击查看原文）（点

105、击查看原文）2022 年 12 月 15 日 凤凰网 多渠道绕过制裁？英特尔、AMD、TI 等欧美企业芯片仍可售卖到俄罗斯（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 人民网 澳门升级 5G 服务的客户超过 5 万（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 一财网 重磅文件出台，智慧交通哪些领域是未来发展重点？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 TechWeb moto X40 屏幕细节曝光：HEV 低至 4.92%?市面上最强护眼屏（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 科创板日报 机构：202

106、2 年半导体材料市场预计超 660 亿美元 同比增长 8%（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 华西证券股权专家 买方需求：并购光模块制造优质企业（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 财联社 MLCC 市场预计 2023 年上半年放缓 车用 MLCC 有望继续增长（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 浙江在线 竞速星辰大海，为何这么“卷”（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 财联社 半导体关键辅材将再度涨价 10%高纯石英砂需求或持续增长（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年

107、12 月 15 日 芯榜 Pro 路透社：中国拟 1 万亿扶持芯片！最快明年 Q1 实施！（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 经济参考报 5G 潜能尚待释放 垂直应用空间广阔（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 经济参考报 手机头部企业“预热”可穿戴设备（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 蓝鲸财经 扎根底层核心技术：OPPO 发布旗舰蓝牙音频 SoC 芯片（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 证券时报 加快建设开源社区是实现自主可控必经之路（点击查看原文）（点击查看原文）2022

108、 年 12 月 15 日 证券时报 两部门：明年起手机预装 APP 除基本功能软件外必须可卸载（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 证券时报 国产操作系统发展突飞猛进 参与全球竞争为时尚早（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 15 日 武汉市发展和改革委员会 光谷光通信产业合力突破“世界难题”（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 中国电子报 日本半导体厂商 Rapidus 与 IBM 达成合作协议，将于 2027 年量产 2nm 芯片（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 研讯社 产业事件密集，

109、这个领域遭限制！（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 工业和信息化部 关于进一步规范移动智能终端应用软件预置行为的通告解读（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 WELINK 塑料 双酚 A 跌破 1 万大关，与 PC 原料价差不断扩大！（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 中国通信网 中国电信李进：确定性能力是实现 5G 与垂直行业深度融合的基石（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 芯智讯 三星晶圆代工营收首次超越闪存业务，但与台积电差距仍在扩大（点击查看原文）（点击查看原文）202

110、2 年 12 月 14 日 财联社 业内人士：面板价格反弹为非典型涨价 行业回暖要到 2023 下半年（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 财联社 业内人士：半导体行业 2023 下半年景气度或将回温 一线厂商仍具高成长动能（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 科创板日报 国内首个高端光子集成芯片项目正式开工（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 界面新闻 机构：OLED 笔记本电脑面板出货量今年或达近 600 万片（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 通信世界网 浙江移动构建国内首个

111、“流量虚拟网”，实现专网全国漫游（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 通信世界网 湖北移动联合华为创新为 5G 全连接工厂构筑高可靠网络底座（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 央视网 高端电子技术人才成“香饽饽”企业提前进校预定毕业生（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 金融界 中国信通院：截至 11 月底，全国增值电信业务经营许可企业共 141494 家（点击查看原（点击查看原文）文）2022 年 12 月 14 日 中国通信网 山东联通 5G 基站设备施工服务及增强型优化服务集采：华为、爱立信、中兴中标（

112、点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 中金在线 创新引领，中国信科 C-V2X 车联网成果备受业界瞩目（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 autocarweekly 中国芯片，距离站起来只差一个膝盖（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 智通财经 Omdia：2023 年 OLED 笔记本电脑面板需求将继续增长 折叠屏笔记本电脑机型将更加丰富（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 21 经济网 从个人信息保护角度解读反电信网络诈骗法（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月

113、14 日 中国通信网 中国移动研究院携手合作伙伴发布NGOAN 技术发展白皮书（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 高工智能汽车 从 ADAS 到高阶自动驾驶，车联网芯片如何赋能产业升级？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 中国通信网 传美国政府拟将逾 30 家中企列入贸易黑名单 最快本周宣布（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 金融界 Mini LED 背光出货量翻倍 偏光片迎新增长极（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 雷锋网 新算力 新赋能 新未来第十八届 CCF 全国高性能

114、计算学术年会在云上成功举行（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 中国通信网 中国电信助力澧县建设“5G+智慧医疗”县域医共体（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 中国通信网 中国铁塔将与三大运营商签署新版服务框架协议 披露未来 5 年金额（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 览富财经 国内 PLC 市场空间已打开，国产化替代加速，中国制造有望弯道超车（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 中国通信网 乡村振兴带动产业升级 中国电信推动数字发展成果共享（点击查看原文）（点击查看原文）20

115、22 年 12 月 14 日 中国通信网 数字乡村未来之路怎么走？应持续加强产研用合作（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 通信世界网 中国移动联合产业合作伙伴发布元宇宙“跨地域云网版高性能 VR 互动”产业样板（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 名城苏州网 苏企发射中国商业航天首颗空间生命科学试验卫星（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 财联社 芯片原材料石英价格将再次上涨（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 科创板日报 被动元件补货潮已提前至今年 12 月、明年 1 月（点击查

116、看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 14 日 中国投资咨询网 电子行业：华为发布多款 AIoT 创新产品 晶圆代工厂稼动率开始下滑（点击查看原文）（点击查看原文）免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。18 科技科技 新闻日期新闻日期 来源来源 新闻标题及链接地址新闻标题及链接地址 2022 年 12 月 14 日 环球网 拒绝美国科技霸凌！中国在 WTO 起诉美“芯片围堵”（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 芯计“万亿补贴”小作文再现，这是“出口转内销”？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 通信世界网

117、 中国电信入围 2022 工业互联网平台创新领航应用案例名单（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 证券日报网 手机市场格局或再生变数 国内厂商加码高端市场“较量”升级（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 腾讯网 小米 13 刚发布，中国移动送出喜讯：5G 功耗第一，综合评测第一（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 中证报 SEMI 报告：2022 年全球半导体设备总销售额将创历史新高（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 微电子制造 消息称：中国拟 1 万亿扶持芯片！最快明年 Q1 实

118、施！（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 北京商报 中国银行首席研究员郭为民：人工智能已从选择性替代阶段逐渐过渡到规模性替换阶段（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 网信上海 关注丨云超算、元宇宙、人机对话2022 中国计算机大会热点聚焦（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 智通财经 国海证券：半导体板块估值见底+周期复苏“国产化主线”拐点将至（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 TechWeb 法国隐私监督机构顾问称苹果因侵犯隐私应被罚款 600 万欧元（点击查看原文）（点击查看原

119、文）2022 年 12 月 13 日 维科网光通讯 聚焦光通信前沿技术，无锡这一 81.5 亿投资光芯片项目正式开工（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 虎嗅网 芯片竞争背后，正在重塑的全球产业链（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 新浪证券 元宇宙下算力需求爆发，中国芯片如何弯道超车？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 TechWeb IBM 与日本芯片制造商 Rapidus 宣布建立战略合作伙伴关系（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 北京商报网 IDC 咨询：2022 年前三

120、季度中国 IT 安全硬件市场规模 21.5 亿美元（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 盖世汽车资讯 西班牙将聚焦生产中端芯片 用于本土汽车行业（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 科创板日报 Soitec 新加坡晶圆厂扩建项目破土动工（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 科创板日报 光大证券：预计 VR 头显 2023E 和 2026E 出货量相继突破 1500 万台和 4000 万台（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 界面新闻 机构：三季度中国 IT 安全硬件市场规模约为 9.

121、3 亿美元（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 智通财经 安信证券：半导体量检测设备是芯片良率的重要保障 国产替代潜力大（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 前瞻网 2022 年中国桁架式机器人行业竞争格局及市场份额分析 尚未出现明显的寡头竞争格局（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 36 氪 市场规模 500 亿，FWA 为什么会突然爆发？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 TechWeb 微软愿意允许索尼通过 PlayStation Plus 订阅服务出售使命召唤游戏（点击查看

122、原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 界面新闻“夸父一号”首批科学图像公布，实现多项国内外首次（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 财联社 济南：到 2025 年培育超 100 家元宇宙企业 相关产业规模达千亿级（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 TechWeb“蔚小理”越卖越亏？盈亏平衡何时才能到来（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 中国质量新闻网 国家认监委调整优化电子电器强制性产品认证程序（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 TechWeb 外媒：苹果寻求

123、在未来 2 年内将印度 iPhone 产能提高两倍（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 界面新闻 机构：三季度中国大陆市场智能手表出货量同比增长 16.8%（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 财联社 驱动 IC、PMIC 等部分车用芯片已开始降价 但完全恢复正常供应或须等 2 年（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 品玩 re:Invent 全球大会全回顾：硬件创新、全面无服务器、云原生数据战略（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 参考消息 美出口管制难阻中国科技进步（点击查看原文

124、）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 科创板日报 中信建投：计算机板块有望迎来业绩和估值双升行情（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 中国经济网 最新报告：我国医学人工智能技术开发规模占全球总量近四成（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 中国经济网 陕西宝鸡出台元宇宙产业发展行动计划 重塑数字产业经济体系（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 中国通信网 九天“AutoX”重磅发布，“九天揽月”合作伙伴成功签约（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 中信证券研究 电子半导体

125、制造产业链格局或面临重塑，机会在哪里？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 中国通信网 2023 年的物联网，超越智能连接（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 科创板日报 被动元件库存调整见效 客户订单复苏（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 财联社 中国科大在氧化镓半导体器件领域取得重要进展（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 人民网 绘就数智新时代（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 安信证券研究【电子-马良】国产替代方兴未艾，消费复苏拐点可期（点击查

126、看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 星海情报局 台积电要开始倒计时了吗？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 TechSugar V2X 芯片布局该提上日程了（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 中国投资咨询网 计算机行业：数据资产入表会计政策解读（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 券商中国 三大运营商官宣！（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 13 日 新华网 笔记本电脑迎来折叠潮？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 新花城客户端 13

127、日 0 时起，“通信行程卡”下线！同步删除用户行程相关数据（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 第一财经资讯 行程卡 0 点下线！三大运营商：同步删除用户数据（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 观察者网 三大运营商：将同步删除通信行程卡用户数据（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 AI 芯天下 台积电砸 400 亿赴美建厂，工程师和技术成“陪嫁”（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 中国经营报 高端手机市场逆势增长 vivo 向上突破稳步前行（点击查看原文）（点击查看原文）2022

128、 年 12 月 12 日 中欧金融圈 关注半导体行业变化，静待拐点（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 市界“美丽废物”每年收割 1 亿人（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 中国通信网 中国移动联合华为等产业伙伴共同发布 5G-Advanced 双链融合年鉴（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 财联社 又一家韩厂作别电视面板业务 A 股龙头赢得喘息空间？（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 华尔街见闻 多家机构下调今年全球手机出货量预期，明年或小幅增长（点击查看原文）（点击查看原文

129、）2022 年 12 月 12 日 凤凰网 修不起的折叠屏手机（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 科创板日报 SEMI 预计全球半导体行业将在 2021-2023 年间开始建设的 84 座大规模芯片制造工厂中投资 5000 多亿美元（点击查看（点击查看 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。19 科技科技 新闻日期新闻日期 来源来源 新闻标题及链接地址新闻标题及链接地址 原文）原文）2022 年 12 月 12 日 通信产业网 技术与需求双驱动：5G 小基站市场爆发在即（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 财联社

130、业内人士：全球液晶显示市场衰退幅度扩大 预计需求回温或至明年 6 月（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 财联社 群智咨询：2023 年全球显示器面板出货规模约 1.49 亿片 同比下滑 2.4%（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 通信世界网 中国移动研究院携手中兴通讯等合作伙伴联合发布存算一体白皮书（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 WitsView 睿智显示 宏碁、华硕 11 月营收出炉 持续调整库存（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 通信世界网 中国电信携手华为建成首个支

131、持 5G RedCap 联合测试能力的 5G 开放实验室（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 通信世界网 开源如何赋予运营商网络转型新的生命力（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 财经网 科研机构 Omdia：因 OLED 领域和车载领域应用增长 2023 年显示驱动芯片需求预计将同比增 3%（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 财联社 集邦咨询：台湾地区 ODM 厂扩增服务器生产线 拟明年启动生产（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 界面新闻 平安证券：半导体周期持续下行，关注结构

132、性机会（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 通信世界网 三年、三双、三点 三大电信运营商 2022 年第三季度财报解读（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 新浪网 电子行业 2023 年度策略：周期逐步探底，聚焦“安全”与“创新”（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 人民网 深圳每万人 5G 基站数达 36.8 个 出货量全球第一（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 21 经济网 需求在放缓，市场在筑底，PC 行业加快转型升级步伐（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月

133、 12 日 华尔街见闻 会计准则出台 我国计算机行业“股权分置改革”拉开帷幕（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 EETOP 中国电动车突飞猛进！模拟/功率芯片设计人才短缺成发展掣肘！（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 通信世界网 Canalys：2022 年第三季度中国云服务支出达 78 亿美元（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 中商情报网 2022 年前三季度中国个人电脑出货量及竞争格局分析（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 TechWeb 郭明錤：自从被马斯克接管以来 推

134、特已将服务器订单削减 80%（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 半导体行业观察 外媒：半导体投资锐减，初创芯片公司陷入倒闭潮（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 半导体行业观察 设计一颗 2nm 芯片，至少要 7.25 亿美元（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 光明网 最高法发布意见规范和加强人工智能司法应用（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 品玩 骁龙 8 Gen2+自研芯片 V2，iQOO 11：由我来踢开 2023 年电竞旗舰的大门（点击查看原文）（点击查看原文）2022

135、 年 12 月 12 日 中国家电网 国产折叠屏手机遭抢购 明年全球折叠屏手机出货有望翻倍（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 凤凰网 车载收音机或被抛弃？广播公司：紧急情况怎么办（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 财联社 Counterpoint：全球智能手机市场 2023 年同比增长 2%今年换机周期将创历史新高（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 中信建投证券研究 中信建投通信行业 2023 年度展望：聚焦产业数字化与国防信息化（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 中国经济网

136、 探讨行业发展之路 全球智能汽车产业峰会将于本周召开（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 中国证券报 中国移动：持续引领 5G 后续标准制订（点击查看原文）（点击查看原文）2022 年 12 月 12 日 第一财经日报 告别“野蛮生长期”中国手机工厂迎接供应链大考（点击查看原文）（点击查看原文）资料来源：财汇资讯、华泰研究 图表图表26：公司动态公司动态 公司公司 公告日期公告日期 具体内容具体内容 中兴通讯 2022-12-16 关于深圳证券交易所股票上市规则下日常关联交易预计公告 链接：https:/ 2022-12-16 关于认购众投湛卢二期基金的公告 链接：

137、https:/ 2022-12-16 第九届监事会第七次会议决议公告 链接：https:/ 2022-12-16 第九届董事会第九次会议决议公告 链接：https:/ 2022-12-14 关于参与认购的红土湛卢二期基金完成备案登记的公告 链接：https:/ 华工科技 2022-12-16 2022 年第二次临时股东大会决议公告 链接：https:/ 2022-12-16 关于华工科技产业股份有限公司 2022 年第二次临时股东大会的法律意见书 链接：https:/ 拓邦股份 2022-12-16 关于归还暂时补充流动资金的募集资金的公告 链接：https:/ 和而泰 2022-12-14

138、监事会关于 2022 年限制性股票激励计划激励对象名单的审核意见及公示情况说明 链接：https:/ 2022-12-14 关于 2022 年限制性股票激励计划内幕信息知情人及激励对象买卖公司股票情况的自查报告 链接：https:/ 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。20 科技科技 公司公司 公告日期公告日期 具体内容具体内容 海格通信 2022-12-15 关于发行超短期融资券和中期票据获准注册的公告 链接：https:/ 2022-12-14 2022 年第二次临时股东大会法律意见书 链接：https:/ 2022-12-14 第六届监事会第一次会议决议公告 链接

139、：https:/ 2022-12-14 第六届董事会第一次会议决议公告 链接：https:/ 2022-12-14 2022 年第二次临时股东大会决议公告 链接：https:/ 2022-12-14 关于召开 2022 年第三次临时股东大会的通知 链接：https:/ 2022-12-14 独立董事关于第六届董事会第一次会议相关事项的独立意见 链接：https:/ 普天科技 2022-12-15 广州杰赛科技股份有限公司 2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)2022 年本息兑付及摘牌公告 链接：https:/ 英维克 2022-12-14 关于股东部分股份解除质押的公告 链接：

140、https:/ 美格智能 2022-12-14 关于公司控股股东股份质押及解除质押的公告 链接：https:/ 高新兴 2022-12-15 第五届监事会第三十五次会议决议的公告 链接：https:/ 2022-12-15 独立董事对相关事项发表的独立意见 链接：https:/ 2022-12-15 第五届董事会第四十五次会议决议的公告 链接：https:/ 2022-12-15 关于控股子公司拟对外提供借款的公告 链接：https:/ 中际旭创 2022-12-15 关于回购公司股份实施完成的公告 链接：https:/ 移为通信 2022-12-14 关于公司控股股东、实际控制人减持比例超

141、1%暨简式权益变动报告书的提示性公告 链接：https:/ 2022-12-14 简式权益变动报告书 链接：https:/ 奥飞数据 2022-12-12 关于参与产业投资基金的进展公告 链接：https:/ 上海瀚讯 2022-12-15 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 链接：https:/ 2022-12-12 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 链接：https:/ 中国联通 2022-12-14 关于召开 2022 年第二次临时股东大会的通知 链接：https:/ 2022-12-14 关于中国联合网络通信有限公司与中国铁塔股份有限公司签订关联交易协议及预计

142、 2023 年度关联交易金额上限的公告 链接：https:/ 2022-12-14 第七届监事会第九次会议决议公告 链接：https:/ 2022-12-14 独立董事关于联通运营公司与中国铁塔股份有限公司签署商务定价协议及服务协议相关事宜的事前认可和独立意见 链接：https:/ 2022-12-14 第七届董事会第十八次会议决议公告 链接：https:/ 2022-12-14 董事会审计委员会关于联通运营公司与中国铁塔股份有限公司签署商务定价协议及服务协议相关事宜的审核意见 链接：https:/ 中国移动 2022-12-15 关于中国移动有限公司与中国铁塔股份有限公司签订关联交易协议及预

143、计 2023 年度关联交易金额上限的核查意见 链接：https:/ 2022-12-14 港股公告：须予披露的交易向中国铁塔租赁通信铁塔 链接：https:/ 2022-12-14 审核委员会关于关联交易的书面审核意见 链接：https:/ 2022-12-14 关于与中国铁塔股份有限公司签订关联交易协议及预计 2023 年度关联交易金额上限的公告 链接：https:/ 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。21 科技科技 公司公司 公告日期公告日期 具体内容具体内容 2022-12-14 独立非执行董事关于 2022 年第十一次董事会相关事项的独立意见 链接：https

144、:/ 2022-12-14 独立非执行董事关于 2022 年第十一次董事会相关事项的事前认可意见 链接：https:/ 中国电信 2022-12-14 第七届董事会第二十四次会议决议公告 链接：https:/ 2022-12-14 独立董事关于第七届董事会第二十四次会议相关事项的独立意见 链接：https:/ 2022-12-14 审核委员会关于与中国铁塔股份有限公司签订关联交易协议及预计 2023 年度关联交易金额上限相关事项的书面审核意见 链接：https:/ 2022-12-14 第七届监事会第十六次会议决议公告 链接：https:/ 2022-12-14 2022 年第二次临时股东大会

145、会议资料 链接：https:/ 2022-12-14 关于召开 2022 年第二次临时股东大会的通知 链接：https:/ 2022-12-14 中国国际金融股份有限公司、中信建投证券股份有限公司关于中国电信股份有限公司与中国铁塔股份有限公司签署关联交易协议及2023 年度上限的核查意见 链接：https:/ 2022-12-14 关于与中国铁塔股份有限公司签订关联交易协议及预计 2023 年度关联交易金额上限的公告 链接：https:/ 移远通信 2022-12-16 控股股东及董事集中竞价减持计划时间过半的进展公告 链接：https:/ 资料来源：财汇资讯、华泰研究 风险提示风险提示 1.

146、中美贸易摩擦加剧。中美贸易关系存在一定的不确定性，贸易摩擦激化或将在短期内影响上游核心芯片供应。2.全球新型肺炎尚未可控。肺炎疫情影响经济生活，若持续恶化将对全球行业产生不利影响，包括但不限于影响开工时间、影响供应链、影响日常销售以及工程建设等工作。3.云厂商资本开支投入不及预期。数据中心需求同云厂商资本开支相关，若云厂商放缓资本开支投入，对于数据中心的需求将产生影响。4.5G 发展进程不及预期。运营商及 5G 产业链公司与 5G 发展进程息息相关，若 5G 整体发展不及预期，则将对产业链需求造成影响。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。22 科技科技 免责免责声明声明

147、 分析师声明分析师声明 本人，余熠、黄乐平，兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见；彼以往、现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬。一般声明及披露一般声明及披露 本报告由华泰证券股份有限公司（已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，以下简称“本公司”）制作。本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司及其关联机构(以下统称为“华泰”)对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判

148、断。在不同时期，华泰可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态。华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司不是 FINRA 的注册会员，其研究分析师亦没有注册为 FINRA 的研究分析师/不具有 FINRA 分析师的注册资格。华泰力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成购买或出售所述证券的要约或招揽。该等观点、建议并未考虑到个别

149、投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华泰及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。华泰及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标

150、的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，为该公司提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务。华泰的销售人员、交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。华泰的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到华泰及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯

151、一信赖依据。有关该方面的具体披露请参照本报告尾部。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人(无论整份或部分)等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并需在使用前获取独立的法律意见，以确定该引用、刊发符合当地适用法规的要求，同时注明出处为“华泰证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保

152、留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。中国香港中国香港 本报告由华泰证券股份有限公司制作,在香港由华泰金融控股（香港）有限公司向符合证券及期货条例及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发。华泰金融控股（香港）有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管，是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题,请与华泰金融控股（香港）有限公司联系。免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。23 科技科技 香港香港-重要监管披露重要监管披露

153、华泰金融控股（香港）有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员。长光华芯（688048 CH）：华泰金融控股（香港）有限公司、其子公司和/或其关联公司实益持有标的公司的市场资本值的 1%或以上。有关重要的披露信息，请参华泰金融控股（香港）有限公司的网页 https:/.hk/stock_disclosure 其他信息请参见下方“美国“美国-重要监管披露”重要监管披露”。美国美国 在美国本报告由华泰证券（美国）有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发。华泰证券（美国）有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局（FINRA）的注册会员。对于其在美国分发的研究

154、报告，华泰证券（美国）有限公司根据1934 年证券交易法（修订版）第 15a-6 条规定以及美国证券交易委员会人员解释，对本研究报告内容负责。华泰证券（美国）有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管（FINRA）分析师的注册资格，可能不属于华泰证券（美国）有限公司的关联人员，因此可能不受 FINRA 关于分析师与标的公司沟通、公开露面和所持交易证券的限制。华泰证券（美国）有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司，后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司。任何直接从华泰证券（美国）有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士，应通过华泰证券（美国）有限公司进行交易。美国美国-

155、重要监管披露重要监管披露 分析师余熠、黄乐平本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员、董事或顾问。分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益。本披露中所提及的“相关人士”包括 FINRA定义下分析师的家庭成员。分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬，包括源自公司投资银行业务的收入。中国移动（600941 CH）、长光华芯（688048 CH）：华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司在本报告发布日之前的 12 个月内担任了标的证券公开发行或 144A 条款发行的经办人或联席经办人。中国移动（600941 CH）、长光华芯（68804

156、8 CH）：华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司在本报告发布日之前 12 个月内曾向标的公司提供投资银行服务并收取报酬。长光华芯（688048 CH）：华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司实益持有标的公司某一类普通股证券的比例达 1%或以上。华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）华泰证券研究所覆盖公司的证券/衍生工具，包括股票及债券（包括衍生品）。华泰证券股份有限公司、其子公司和/或其联营公司,及/或其高级管理层、董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何

157、证券（或任何相关投资）头寸，并可能不时进行增持或减持该证券（或投资）。因此，投资者应该意识到可能存在利益冲突。本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成购买或出售所述证券的要约或招揽，亦不试图促进购买或销售该等证券。如任何投资者为美国公民、取得美国永久居留权的外国人、根据美国法律所设立的实体（包括外国实体在美国的分支机构）、任何位于美国的个人，该等投资者应当充分考虑自身特定状况，不以任何形式直接或间接地投资本报告涉及的投资者所在国相关适用的法律法规所限制的企业的公开交易的证券、其衍生证券及用于为该等证券提供投资机会的证券的任何交易。该等投资者对依据或者使用本报告内容所造成的一切后果，华泰证券

158、股份有限公司、华泰金融控股（香港）有限公司、华泰证券（美国）有限公司及作者均不承担任何法律责任。评级说明评级说明 投资评级基于分析师对报告发布日后 6 至 12 个月内行业或公司回报潜力（含此期间的股息回报）相对基准表现的预期（A 股市场基准为沪深 300 指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500 指数），具体如下：行业评级行业评级 增持：增持：预计行业股票指数超越基准 中性：中性：预计行业股票指数基本与基准持平 减持：减持：预计行业股票指数明显弱于基准 公司评级公司评级 买入：买入：预计股价超越基准 15%以上 增持：增持：预计股价超越基准 5%15%持有：持有：预计股价相对

159、基准波动在-15%5%之间 卖出：卖出：预计股价弱于基准 15%以上 暂停评级：暂停评级：已暂停评级、目标价及预测，以遵守适用法规及/或公司政策 无评级：无评级：股票不在常规研究覆盖范围内。投资者不应期待华泰提供该等证券及/或公司相关的持续或补充信息 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。24 科技科技 法律实体法律实体披露披露 中国中国：华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格，经营许可证编号为：941011J 香港香港：华泰金融控股（香港）有限公司具有香港证监会核准的“就证券提供意见”业务资格，经营许可证编号为：AOK80

160、9 美国美国：华泰证券（美国）有限公司为美国金融业监管局（FINRA）成员，具有在美国开展经纪交易商业务的资格，经营业务许可编号为：CRD#:298809/SEC#:8-70231 华泰证券股份有限公司华泰证券股份有限公司 南京南京 北京北京 南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼/邮政编码：210019 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层/邮政编码：100032 电话：86 25 83389999/传真：86 25 83387521 电话：86 10 63211166/传真：86 10 63211275 电子邮件：ht- 电子邮件：ht- 深圳深圳 上海上海

161、 深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼/邮政编码：518017 上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼/邮政编码：200120 电话：86 755 82493932/传真：86 755 82492062 电话：86 21 28972098/传真：86 21 28972068 电子邮件：ht- 电子邮件：ht- 华泰金融控股（香港）有限公司华泰金融控股（香港）有限公司 香港中环皇后大道中 99 号中环中心 58 楼 5808-12 室 电话：+852-3658-6000/传真：+852-2169-0770 电子邮件： http:/.hk 华泰证券华泰证券（美国美国）有限公司有限公司 美国纽约公园大道 280 号 21 楼东（纽约 10017）电话：+212-763-8160/传真：+917-725-9702 电子邮件:Huataihtsc- http:/www.htsc- 版权所有2022年华泰证券股份有限公司