1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业定期报告 2022 年 12 月 20 日 推荐推荐（维持）（维持）建材行业定期报告建材行业定期报告 中游制造/建材 产业链重点数据：基建投资处于高景气，地产数据显著回落。（产业链重点数据：基建投资处于高景气，地产数据显著回落。（1）基建：）基建：2022 年 1-11 月，广义/狭义基建固投累计同比+11.65%/+8.9%，基建投资增速持续稳增，单 11 月份广义/狭义基建固投同比+13.9%/+10.6%。（2）房地）房地产：产：1-11 月，房地产开发投资累计同比-9.8%，单 11 月同比-19.9%；商品房销售面积/销售金额累计同比分别-

2、23.3%/-26.6%，单 11 月同比分别-33.3%/-32.2%，房屋新开工/施工/竣工面积累计同比-38.9%/-6.5%/-19.0%，新开工当月增速下滑 15.7pct 至-50.8%，施工当月增速下滑 20.0pct 至-52.6%，竣工当月增速下滑 10.8pct 至-20.2%。（3）零售市场：）零售市场：11 月份建筑及装潢材料零售额为 188 亿元，同比-10.0%；1-11 月份累计零售额为 1700 亿元，同比-5.8%。水泥行业：逐渐步入淡季，水泥行业：逐渐步入淡季，部分企业降价部分企业降价清清库库。本周全国水泥市场价格环比继续走低，跌幅为 0.3%。价格下调区域

3、主要是江苏、福建和湖北鄂东等地，幅度 20-30 元/吨；价格上涨地区为湖南长沙，幅度 10 元/吨。12 月中旬，国内水泥市场需求维持弱势运行，水泥企业平均出货率保持在 5 成左右；价格方面，因下游需求较差，部分库存较高的企业为清库，加大优惠政策，致使价格继续回落。库存与成本方面，水泥库容比 72.25%，环比下跌 0.38%；水泥煤炭价格差 324.54 元/吨，环比上周减少 1.99 元/吨。玻璃行业：价格玻璃行业：价格小幅回升小幅回升，库存震荡去化。，库存震荡去化。截至 20221215，全国浮法玻璃市场价为 1568 元/吨，较 12 月 8 日市场价格上涨 0.26%。成本端，本周

4、，国内纯碱市场走势稳中有涨，个别企业价格上调。产能方面，全国浮法玻璃日产量为 15.97 万吨，环比-0.59%。浮法玻璃企业开工率为 78.81%，产能利用率为80.09%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存 6899.84 万重箱，环比-5.25%，同比+100.41%。玻纤行业：玻纤行业：无碱纱价格疲软，电子纱市场震荡维稳。无碱纱价格疲软，电子纱市场震荡维稳。本周无碱池窑粗纱市场行情主流价格持续疲软，生产企业报盘价格暂无较大波动，场内现货流通量相对有限，终端市场萎靡不振，下游产品盈利能力走低，下游工厂开工率弱势运行，拿货积极性降低，对原料玻纤需求随之减少，虽风电用纱量高开震荡，个别厂家

5、签订用纱风电订单，但业内人士谨慎操盘心态不减，生产企业暂稳报盘、观市出货为主，实际成交可商谈。新订单窄幅下行，市场行情延续僵持，商家主动报盘积极性有限，交付前期订单为主。电子纱市场震荡维稳，价格弱势震荡。消费建材行业：消费建材行业：关注地产链信心和预期修复，继续推荐竣工端优质标的。关注地产链信心和预期修复，继续推荐竣工端优质标的。11月销售/新开工/竣工整体显著回落，且百城二手房市场均价稳中趋降。周内，中共中央、国务院印发扩大内需战略规划纲要（2022-2035 年），15-16日的中央经济工作会议在“确保房地产市场平稳发展”的总体方针下指出“扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合

6、理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，同时要坚决依法打击违法犯罪行为”，风险防范和保交楼仍是当前重点，继续推荐关注竣工端建材需求修复；会议还强调“着力扩大内需”、“支持住房改善”，结合近日“房地产支柱地位”被再次重申，看好政策层面继续引导地产链逐渐走向稳定、复苏，判断政策仍有望加码以提振房地产供需两端市场信心。短期看，消费建材行情与政策和市场情绪挂钩明显，但我们认为在持续跟踪地产销售情况的同时，也应同步注重优质个股的基本面改善带来的业绩弹性。投资建议：投资建议：蒙娜丽莎、科顺股份、亚士创能、伟星新材、科达制造、北新建材、东方雨虹、东鹏控股、豪美新材、志特

7、新材；推荐关注中国巨石。风险提示：风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨。力价格大幅上涨。行业规模行业规模 占比%股票家数（只）105 2.2 总市值（亿元）11043 1.4 流 通 市 值（亿元）9082 1.4 行业指数行业指数%1m 6m 12m 绝对表现 2.1-4.1-18.8 相对表现-0.3 5.6 2.6 资料来源：公司数据、招商证券 相关相关报告报告 1、建材行业定期报告经营环境边际改善，关注竣工品类基本面修复2022-12-14 2、建材行业定期报告房地产政策暖风劲吹，持续看

8、好竣工端建材估值修复2022-12-04 3、建材行业定期报告融资托底+全面降准，持续推荐地产后周期品类2022-11-27 郑晓刚郑晓刚 S08 袁定云袁定云 研究助理 -40-30-20-10010Dec/21Apr/22Aug/22Nov/22(%)建材沪深300基建基建投资高增，投资高增，持续持续关注地产链条修复关注地产链条修复 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文正文目录目录 一、本周核心观点.5 1、传统建材本周观点.5 2、消费建材本周观点.5 3、重点推荐个股.5 二、本周行业动态.7 1、宏观.7 2、产业链要闻.7 3、建材行业要闻.8 4、

9、水泥行业一周回顾.8 5、玻璃行业一周回顾.12 6、玻纤市场一周回顾.14 7、消费建材成本跟踪.15 三、一周市场回顾.16 1、建材行业表现.16 2、个股涨跌一览.17 四、本周公司动态.19 1、青龙管业：获得农田排水系统专利证书.19 2、豪美新材：子公司拟以 4731.96 万收购天堃工程暨关联交易.19 3、悦心健康：预计负离子业务闲置资产处置损失 3600 万，占年度净利润 50以上.19 4、濮耐股份：整体承包项目中标金额合计 12.48 亿元，占 2021 总营收的 5.70.19 5、城发环境：3.05 亿元收购关联方 50股权.20 6、城发环境：1.54 亿元收购关

10、联方 100股权.20 7、城发环境：申请发行超短期融资，不超过 20 亿元.20 8、柘中股份：关联方提供借款 3 亿元，年利率 2.5.20 9、金刚光伏：出售资产 2.29 亿元暨关联交易.20 10、国统股份：变更公司经营范围.20 11、天安新材：签订产权交易合同之补充协议暨关联交易.20 12、博闻科技：拟出资 1872 万元收购金腿公司为子公司.20 13、海南发展：子公司与关联方组成联合体参与关联方招标，构成关联交易.21 ZVaXvYsYcVpXnO7NbP8OtRpPsQsQkPnMtReRtRoP9PqQzQvPpNrPvPtPwP 敬请阅读末页的重要说明 3 行业定期报

11、告 14、蒙娜丽莎：子公司将购买 1.02 亿元写字楼.21 15、西部建设：子公司拟联合竞买 1.06 亿土地使用权暨关联交易.21 16、山东玻纤：52.74%公司股权由临矿集团无偿划转至山能新材料.21 图表图表目录目录 图 1：全国水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）.11 图 2：动力煤价格与水泥煤价差（元/吨）.11 图 3：华北水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）.11 图 4：东北水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）.11 图 5：华东水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）.11 图 6：中南水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）.11 图 7：西南水泥均价变化（P.O4

12、2.5，元/吨）.12 图 8：西北水泥均价变化（P.O42.5，元/吨）.12 图 9：全国水泥库容比（%）.12 图 10：主要区域玻璃价格对比（元/吨）.13 图 11：全国玻璃均价历年比较（元/吨）.13 图 12：重质纯碱均价（元/吨）.13 图 13：沙河燃煤薄板玻璃盈利情况统计（元/吨）.13 图 14：玻璃库存（万重箱）.14 图 15：无碱玻璃纤维纱均价（元/吨）.14 图 16：缠绕直接纱均价（元/吨）.14 图 17：电子纱均价（元/吨）.15 图 18：玻璃纤维库存统计（万吨）.15 图 19：玻纤库存历年比较（万吨）.15 图 20：PVC、PPR、HDPE 全国均价

13、走势（元/吨）.15 图 21：国内废纸全国均价走势（元/吨）.15 图 22：国内沥青价格走势（元/吨）.16 图 23：全国 LNG 市场价走势（元/吨）.16 图 24：国内钛白粉均价走势（元/吨）.16 图 25：全国环氧树脂均价走势（元/吨）.16 图 26：本周各行业表现比较.16 敬请阅读末页的重要说明 4 行业定期报告 图 27：本周大盘与建材行业表现比较.17 图 28：本周建材各子行业表现.17 图 29：各行业最新 PE（2022，整体法）.17 图 30：建材子行业最新 PE（2022，整体法）.17 表 1：全国水泥市场价格变动情况.9 表 2：建材行业公司本周、月及

14、年涨跌排序.17 敬请阅读末页的重要说明 5 行业定期报告 一、本周核心观点一、本周核心观点 产业链重点数据：基建投资处于高景气，地产数据显著回落。（产业链重点数据：基建投资处于高景气，地产数据显著回落。（1）基建：）基建：2022 年 1-11 月，广义/狭义基建固投累计同比+11.65%/+8.9%，基建投资增速持续稳增，单 11 月份广义/狭义基建固投同比+13.9%/+10.6%。（2）房地产：）房地产：1-11 月，房地产开发投资累计同比-9.8%，单 11 月同比-19.9%；商品房销售面积/销售金额累计同比分别-23.3%/-26.6%，单 11 月同比分别-33.3%/-32.

15、2%，房屋新开工/施工/竣工面积累计同比-38.9%/-6.5%/-19.0%，新开工当月增速下滑 15.7pct 至-50.8%，施工当月增速下滑 20.0pct 至-52.6%，竣工当月增速下滑 10.8pct 至-20.2%。（3）零）零售市场：售市场：11 月份建筑及装潢材料零售额为 188 亿元，同比-10.0%；1-11 月份累计零售额为 1700 亿元，同比-5.8%。1、传统建材本周观点、传统建材本周观点 水泥行业水泥行业：逐渐步入淡季，：逐渐步入淡季，部分企业降价部分企业降价清清库库。本周全国水泥市场价格环比继续走低，跌幅为 0.3%。价格下调区域主要是江苏、福建和湖北鄂东等

16、地，幅度 20-30元/吨；价格上涨地区为湖南长沙，幅度 10 元/吨。12 月中旬，国内水泥市场需求维持弱势运行，水泥企业平均出货率保持在 5 成左右；价格方面，因下游需求较差，部分库存较高的企业为清库，加大优惠政策，致使价格继续回落。库存与成本方面，水泥库容比 72.25%，环比下跌 0.38%；水泥煤炭价格差 324.54 元/吨，环比上周减少 1.99 元/吨。玻璃行业：价格玻璃行业：价格小幅回升小幅回升，库存震荡去化。，库存震荡去化。截至 20221215，全国浮法玻璃市场价为 1568 元/吨，较 12 月 8 日市场价格上涨 0.26%。成本端，本周，国内纯碱市场走势稳中有涨，个

17、别企业价格上调。产能方面，全国浮法玻璃日产量为 15.97 万吨，环比-0.59%。浮法玻璃企业开工率为 78.81%，产能利用率为 80.09%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存 6899.84 万重箱，环比-5.25%，同比+100.41%。玻纤行业：玻纤行业：无碱纱价格疲软，无碱纱价格疲软，电子纱市场震荡维稳电子纱市场震荡维稳。本周无碱池窑粗纱市场行情主流价格持续疲软，生产企业报盘价格暂无较大波动，场内现货流通量相对有限，终端市场萎靡不振，下游产品盈利能力走低，下游工厂开工率弱势运行，拿货积极性降低，对原料玻纤需求随之减少，虽风电用纱量高开震荡，个别厂家签订用纱风电订单，但业内人士谨

18、慎操盘心态不减，生产企业暂稳报盘、观市出货为主，实际成交可商谈。新订单窄幅下行，市场行情延续僵持，商家主动报盘积极性有限，交付前期订单为主。电子纱市场震荡维稳，价格弱势震荡。2、消费建材本周观点、消费建材本周观点 关注地产链信心和预期修复，继续推荐竣工端优质标的。关注地产链信心和预期修复，继续推荐竣工端优质标的。地产数据显示，11 月销售/新开工/竣工整体显著回落，且百城二手房市场均价稳中趋降。周内，中共中央、国务院印发扩大内需战略规划纲要（2022-2035 年），15-16日的中央经济工作会议在“确保房地产市场平稳发展”的总体方针下指出“扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理

19、融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，同时要坚决依法打击违法犯罪行为”，风险防范和保交楼仍是当前重点，继续推荐关注竣工端建材需求修复；会议还强调“着力扩大内需”、“支持住房改善”，结合近日“房地产支柱地位”被再次重申，看好政策层面继续引导地产链逐渐走向稳定、复苏，判断政策仍有望加码以提振房地产供需两端市场信心。短期看，消费建材行情与政策和市场情绪挂钩明显，但我们认为在持续跟踪地产销售情况的同时，也应同步注重优质个股的基本面改善带来的业绩弹性。3、重点推荐个股、重点推荐个股 伟星新材：敦行致远，同心圆战略推动成长。伟星新材：敦行致远，同心圆战略推动成长。环保

20、要求提升，龙头全国化产能和渠道布局下，规模优势凸显，塑料管材行业集中度持续提升。毛坯房+二手房+自有住宅翻新保障 C 端需求。海绵城市/地下综合管廊建设/美丽乡村等 敬请阅读末页的重要说明 6 行业定期报告 政策保障 B 端需求。公司为塑料管道零售龙头，管理层高度重视风险控制第一和长期可持续增长，现金流维持高质量。“产品+服务”的模式和扁平化的渠道使得公司拥有很强的渠道把控力，是促使同心圆模式有效推进的核心因素，考虑到渗透率（户数）和配套率（户单价）尚有提升空间，同心圆战略将在中长期保障公司的成长动能。加紧“系统集成”模式的推进，有助于提高盈利中枢。我们预计公司 2022-2023 年 EPS

21、 分别为 0.81 元、0.97 元，对应 PE分别为 27.36 倍、22.85 倍，维持“强烈推荐”投资评级。科顺股份：牵手保利资本，打开成长空间。科顺股份：牵手保利资本，打开成长空间。防水行业属于典型的大市场小企业行业，地产集中度不断提升，集采助力 B 端业务发展。防水行业提标与 BIPV 发展将在中长期为防水材料（尤其是高分子防水材料）提供需求增量，并促进行业集中度提高。公司为防水第二龙头，受益于行业集中提速+地产/基建防水支撑，业绩维持稳健增长。公司自建产能夯实主业结合高员工激励机制，并拟发行可转债募资扩产，助力向双百亿收入目标迈进；收购丰泽股份进军减隔震蓝海市场，有望成为新的业绩增

22、长点。我们预计公司 2022-2023 年 EPS 分别为 0.38 元、0.69 元，对应PE 分别为 36.84 倍、20.29 倍，维持评级“强烈推荐”。蒙娜丽莎蒙娜丽莎：定位中高端的瓷砖龙头，降本控费护航优质成长。：定位中高端的瓷砖龙头，降本控费护航优质成长。环保政策趋严加速推动+行业寒冬部分产能转型推出，瓷砖行业集中度提升。公司是定位中高端的建筑陶瓷龙头企业，注重研发投入，岩板等新产品领先同行，品牌具备高附加值。公司 B、C 端业务同步向好，并将继续加码经销渠道布局，新增 C 端门店拓展空白市场。公司战略性收缩地产客户业务，并通过内部优化实现降本控费，回款质量和经营效益持续改善。我们

23、预计公司 2022-2023 年 EPS分别为 0.01 元、1.56 元，对应 PE 为 2095.00 倍、13.43 倍，维持“强烈推荐”评级。亚士创能：国产建筑涂料龙头，看好修复弹性。亚士创能：国产建筑涂料龙头，看好修复弹性。当前工程建筑涂料行业集中度较低，但梯队逐渐分化，头部企业以立邦、三棵树、亚士创能鼎立，并和腰部企业差距渐远。由于垫资模式，外资品牌逐渐退出，国产龙头市占率快速提升。公司为外墙涂料和建筑保温材料龙头。B 端业务优势显著，服务能力突出，加码小 B 渠道+内墙涂料新零售模式有助于开拓家装涂料市场。公司在行业景气底部完成降本提效和内部管理制度优化，有助于中长期可持续发展，

24、未来随着公司渠道布局完善+产能有序投放+保交楼推进竣工边际改善，我们认为公司业绩或展现较大弹性。我们预计 2022-2023 年 EPS 为 0.27 元、0.59 元，对应 PE 分别为 49.07 倍、22.46 倍，维持“强烈推荐”评级。北新建材：一体两翼、全球布局战略稳步推进。北新建材：一体两翼、全球布局战略稳步推进。受政策对环保绿色建筑催化和消费者对家装要求提高的影响，我国石膏板单平和人均消费量呈现显著上升的趋势。我国石膏板行业集中度较高，随着供给侧改革持续推进+龙头优势巩固，集中度将进一步提升。公司继续推进“一体两翼，全球布局”战略，石膏板主业多品牌覆盖全市场，成本优势和强定价权显

25、著，市占率稳步提升。防水业务、砂浆涂料业务仍为“两翼”，防水业务依托公司现有客户和渠道资源获得快速发展，砂浆涂料业务仍在加紧布局。轻钢龙骨与石膏板的配套率提升有望增收。我们预计公司 2022-2023年 EPS 分别为 1.96 元、2.40 元，对应 PE 分别为 14.05 倍、11.47 倍，维持“强烈推荐”评级。东方雨虹：优质防水龙头，大变革东方雨虹：优质防水龙头，大变革迎来大机遇迎来大机遇。防水仍是消费建材中较优赛道，地产+基建+市政旧改每年提供超2000 亿元市场空间。此外，随着光伏屋面一体化的快速推进，光伏屋顶渗漏问题亟待解决，结合行业提标，对施工能力和高分子防水材料要求提高，将

26、加速行业集中度提高。公司逐渐加码旧改、城市更新等建筑修缮业务和高铁、机场和水利设施等基建防水业务，未来非房业务收入占比有望提高。此外，公司深耕 TPO 柔性屋面系统近十年，具备较成熟的光伏屋顶配套系统和工程实践经验，有望受益于 BIPV 赛道成长。我们预计公司 2022-2023 年 EPS 分别为 1.07 元、1.60 元，对应 PE 分别为 32.51 倍、21.74 倍，维持评级“强烈推荐”。科达制造科达制造：机械设备通用化：机械设备通用化+海外建材多元化海外建材多元化+锂电材料平台化，看好三花齐放。锂电材料平台化，看好三花齐放。公司为亚洲第一、全球第二大的建筑陶瓷机械装备供应商，并逐

27、渐完善建材机械、海外建材、锂电材料三大主业版图布局。海外建材方面，由“非洲建筑陶瓷”向“陶瓷+洁具+玻璃”的海外“大建材”战略发展，并继续依托建陶渠道快速渗透市场，料将受益于非洲基建红利获得快速发展。锂电材料方面，蓝科锂业突破电池级碳酸锂，自营负极材料产能亦在有序投建，与贝特瑞达成深度合作，未来有望成为国内东南市场重要的负极材料供应商。我们预计公司 2022-2023 年 EPS 分别为2.61 元、3.13 元，对应 PE 分别为 5.94 倍、4.95 倍，维持“强烈推荐”评级。豪美新材：铝材龙头转型升级，聚焦系统门窗和汽车轻量化。豪美新材：铝材龙头转型升级，聚焦系统门窗和汽车轻量化。公司

28、作为铝型材龙头，战略转型提升高端铝材结构占比，募资扩大自有产能，高毛利率的汽车轻量化铝型材和系统门窗业务有望贡献业绩增量。我国新能源车景气度较高，未来随着研发投入实现转化、自有产能释放，汽车轻量化业务有望快速增长，公司量产能力有效提升。贝克洛品牌力强，系统门窗业务毛利率高，依托现有建筑用铝型材产能和新增产能有望快速发展。我们预计公司 2022-敬请阅读末页的重要说明 7 行业定期报告 2023 年 EPS 分别为 0.44 元、1.29 元，对应 PE 分别为 33.61 倍、11.47 倍，维持“强烈推荐”评级。志特新材：华南铝模租赁龙头，产能扩张促成长。志特新材：华南铝模租赁龙头，产能扩张

29、促成长。公司专注于铝模租赁业务，研发专利和信息系统保障租赁业务的全流程服务能力，产能扩张强化响应能力和规模效应，成本优势显著，后续扩产有助于市占率提升。行业层面重点关注铝模渗透率提升带来的需求扩张，以及市场集中度提升；公司层面关注志特新材的铝模租赁业务的成本优势、规模扩张，通过全国化产能布局、内部管理和信息化技术强化终端响应和服务能力，以及防护平台和 PC 件业务贡献业绩增量。由于铝价影响较大，公司收入确定性强于利润确定性。我们预计公司 2022-2023 年 EPS 分别为 1.27元、1.70 元，对应 PE 为 32.76 倍、24.47 倍，维持“增持”评级。东鹏控股东鹏控股：品类齐全

30、渠道占优，零售布局持续强化。：品类齐全渠道占优，零售布局持续强化。环保政策趋严和能耗双控将加速瓷砖行业低端冗余产能加速出清，行业集中度有所提高。公司是建筑陶瓷和卫浴洁具行业规模最大的龙头企业之一，多年为网络渠道销售冠军，并率先推出“墙面岩板”概念，零售优势显著；基于瓷砖主业发展洁具、木地板、硅藻泥等产品，品类多元化满足用户一站式“1+N”整装需求。全国性的产能布局和独创的经销共享仓模式保障公司优质的供应链交付能力，试点“产品+服务”的包铺贴模式有助于提升品牌美誉度。我们预计公司 2022-2023 年 EPS 分别为 0.35 元、0.45 元，对应 PE 为 25.46 倍、19.8 倍，维

31、持“强烈推荐”评级。二、本周行业动态二、本周行业动态 1、宏观宏观 1）11 月末社会融资规模存量为月末社会融资规模存量为 343.19 万亿元，同比增长万亿元，同比增长 10%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为210.99 万亿元，同比增长 10.8%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为 2.07 万亿元，同比下降 9.9%。11月末月末 M2 余额同比增长余额同比增长 12.4%，11 月份人民币贷款增加月份人民币贷款增加 1.21 万亿元万亿元，增速分别比上月末和上年同期低增速分别比上月末和上年同期低 0.1%和和0.7；存款余额同比增长存款余额同比增长 11.6%，增速分别

32、比上月末和上年同期高增速分别比上月末和上年同期高 0.8%和和 3%。（中国政府网）2）各地在调整优化防控疫情措施的同时，加大助企纾困力度，激发市场主体活力。各地在调整优化防控疫情措施的同时，加大助企纾困力度，激发市场主体活力。在北京助企纾困“新 12 条”；上海围绕进一步降低制度性交易成本，出台 23 条具体措施。工商银行等十家银行还将对上海市重大旅游投资项目开展意向性授信；深圳则打出政策组合拳，帮助中小微企业、个体工商户在优化疫情防控措施下尽快恢复生产经营。（中国政府网）3）强化金融支持绿色低碳转型的激励约束与相关金融风险防范的报告于 G20 峰会期间发布。人民银行正在组织人民银行正在组织

33、制定钢铁、煤电、建筑建材和农业四大领域的转型金融标准，之后将根据实际需要进一步扩大转型金融标准制定的制定钢铁、煤电、建筑建材和农业四大领域的转型金融标准，之后将根据实际需要进一步扩大转型金融标准制定的领域。领域。（百年建筑网）2、产业链要闻、产业链要闻 1）“十四五”扩大内需战略实施方案“十四五”扩大内需战略实施方案中提到：1）倡导节约集约的绿色生活方式。发展城市公共交通，完善城市慢行交通系统，加快推动城市公交、出租、物流、环卫等公共领域车辆和公务用车电动化，大力提升公共汽电车、轨道交通在机动化出行中的占比。推广应用绿色建材。推广应用绿色建材。大力推进低（无）挥发性有机物（VOCs）含量产品生

34、产消费。2）加快交通基础设施建设。加快交通基础设施建设。推进国家综合立体交通网主骨架建设，加强中西部地区、沿江沿海战略骨干通道建设。加快国家铁路网建设，基本贯通“八纵八横”高速铁路主通道，加快普速铁路建设和既有铁路改造升级，支持重点城市群率先建成城际铁路网，支持重点企业、港口、物流中心铁路专用线建设和使用。（发改委）2）1-11 月，月，全国基础设施投资（不含电力）同比增长全国基础设施投资（不含电力）同比增长 8.9%，增速较 1-10 月上升 0.2 个百分点，高于去年同期 8.4个百分点。其中，水利管理业投资同比增长 14.1%，道路运输业投资增长 2.3%，铁路运输业投资增长 2.1%；

35、1-11月，月，全国房地产开发投资全国房地产开发投资 12.39 万亿元，同比下降万亿元，同比下降 9.8%，降幅较 1-10 月扩大 1 个百分点，去年同期为增长 6%。其中，住宅投资 9.4 万亿元，同比下降 9.2%。（国家统计局）敬请阅读末页的重要说明 8 行业定期报告 3）111 月份，商品房销售面积月份，商品房销售面积 121250 万平方米，同比下降万平方米，同比下降 23.3%，其中住宅销售面积下降 26.2%。商品房销售额 118648 亿元，下降 26.6%，其中住宅销售额下降 28.4%。11 月末，商品房待售面积 55203 万平方米，同比增长10.0%。其中，住宅待售

36、面积增长 18.0%。（国家统计局）4）111 月份，房地产开发企业房屋施工面积月份，房地产开发企业房屋施工面积 896857 万平方米，同比下降万平方米，同比下降 6.5%。其中，住宅施工面积 633916 万平方米，下降 6.7%。房屋新开工面积房屋新开工面积 111632 万平方米，下降万平方米，下降 38.9%。其中，住宅新开工面积 81734 万平方米，下降 39.5%。房屋竣工面积房屋竣工面积 55709 万平方米，下降万平方米，下降 19.0%。其中，住宅竣工面积 40442 万平方米，下降 18.4%。（国家统计局）5）多个二线城市释放“限购放松”信号多个二线城市释放“限购放松

37、”信号。近日，佛山市住建局发布关于进一步优化房地产调控政策的通知，明确自 2022/12/10 起，部分区域暂停实施住房限购政策。不久前，城市能级比佛山要大的西安、成都、杭州等都已开始调整限购。（中国经济网）6）中央经济工作会议 12 月 15 日至 16 日在北京举行。对于房地产行业，会议在“确保房地产市场平稳发展”的总对于房地产行业，会议在“确保房地产市场平稳发展”的总体方针下，体方针下，提出要提出要有效防范化解优质头部房企风险有效防范化解优质头部房企风险、支持刚性和改善性住房需求支持刚性和改善性住房需求、推动房地产业向新发展模式平稳推动房地产业向新发展模式平稳过渡过渡。（中国经济网）7）

38、近期，多地发布第四批或第五批集中供地计划，年末集中供地迎来高峰，不少地区土地市场成交明显回暖。近期，多地发布第四批或第五批集中供地计划，年末集中供地迎来高峰，不少地区土地市场成交明显回暖。从近期房企披露的公告看，区域性房企在其所在城市拿地较为积极。中指研究院认为，今年以来，城投属性的地方国企在土地市场托底拿地成为常态。随着融资政策的出台以及资金陆续到位，民营房企拿地积极性有望进一步提高。（中证网）8）近日，工信部、国家发改委、住建部、水利部四部门联合发布关于深入推进黄河流域工业绿色发展的指导意见近日，工信部、国家发改委、住建部、水利部四部门联合发布关于深入推进黄河流域工业绿色发展的指导意见其中

39、中与水泥行业相关内容有：严格执行钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝等行业产能置换政策。禁止新建产业结构调整指导目录中限制类产品、工艺或装置的建设项目；围绕黄河流域煤化工、有色金属、建材等重点行业，通过流程降碳、工艺降碳、原料替代，实现生产过程降碳。（百年建筑网）3、建材行业要闻、建材行业要闻 1）根据根据 12 月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，12 月上旬与月上旬与 11 月下旬相比，月下旬相比，29 种产品价格上涨，种产品价格上涨，18种下降，种下降，3 种持平。种持平。其中，普通硅酸盐水泥（P.O42.5 袋装）价格为 451.9 元/吨，

40、下跌 0.4，普通硅酸盐水泥（P.O42.5 散装）价格 411.7 元/吨，下跌 1.1；浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格 1615.8 元/吨，下跌 1.6。石油天然气类价格液化天然气涨幅达 21.4，汽油柴油均有一定下降；煤炭类价格除焦炭均有一定上涨。（国家统计局）2）2022 年年 1-11 月，月，全国累计水泥产量全国累计水泥产量 19.5 亿吨，同比下降亿吨，同比下降 10.8%，降幅较 1-10 月收窄 0.5%，较去年同期扩大10.6%；11 月份，全国单月水泥产量 1.92 亿吨，同比下降 4.7%，环比下降 5.9%；（国家统计局）3）本周全国本周全国 320 家砂石矿山

41、厂和加工厂出货量为家砂石矿山厂和加工厂出货量为 1470.87 万吨，周环比下降万吨，周环比下降 4.05%；产线开机率为 60.49%，周环比提升 0.01 个百分点；产能利用率为 35.32%，周环比下降 1.49 个百分点。综合来看，本周砂石矿山厂出货量小幅回落。和上周相比，疫情影响较大，部分搅拌站开始停工停产，终端采购需求减少，砂石出货量下降。（百年建筑网）4）11 月份，社会消费品零售总额 38615 亿元，同比下降 5.9%；其中，建筑及装潢材料类零售总额建筑及装潢材料类零售总额 188 亿元，同亿元，同比下降比下降 10.0%。111 月份，社会消费品零售总额 399190 亿元

42、，同比下降 0.1%；其中，建筑及装潢材料类零售总建筑及装潢材料类零售总额额 1700 亿元，同比下降亿元，同比下降 5.9%。（国家统计局）4、水泥行业一周回顾、水泥行业一周回顾 本周全国水泥市场价格环比继续走低，跌幅为本周全国水泥市场价格环比继续走低，跌幅为 0.3%。价格下调区域主要是江苏、福建和湖北鄂东等地，幅度 20-30元/吨；价格上涨地区为湖南长沙，幅度 10 元/吨。12 月中旬，国内水泥市场需求维持弱势运行，水泥企业平均出货率保持在 5 成左右；价格方面，因下游需求较差，部分库存较高的企业为清库，加大优惠政策，致使价格继续回落。敬请阅读末页的重要说明 9 行业定期报告 表表

43、1：全国水：全国水泥市场价格变动情况泥市场价格变动情况 省份省份 价格变动情况价格变动情况 华北地区华北地区 水泥价格保持稳定。水泥价格保持稳定。京津唐 水泥价格平稳，随着气温下降，市场需求进一步萎缩，企业出货仅剩 3 成左右。河北 石家庄、邯郸和邢台等地区大气污染环保管控仍在持续，加之受低温天气影响，大部分工程和搅拌站已经停工，企业发货仅在 2-3 成，企业生产线行冬季错峰生产，库存高位运行，后期价格调整意义不大，水泥价格将以稳为主。华东地区华东地区 水泥价格持续走低。水泥价格持续走低。长三角沿江 长三角沿江地区水泥熟料价格第二轮下调 20 元/吨，沿江熟料挂牌价 300-310 元/吨。江

44、苏 南京和镇江地区水泥价格再次下调 30 元/吨，价格下调原因：一是下游市场资金短缺，施工量减少，水泥需求表现清淡，企业发货仅在 6-7 成；二是周边地区水泥价格陆续回落，对本地市场产生一定冲击，为缩小价差，企业陆续下调价格。苏锡常地区水泥价格降后暂稳，天气放晴，水泥需求略有恢复，企业出货在 6-7 成，由于熟料价格持续下调，预计后期水泥价格将继续回落。苏北淮安、盐城地区水泥价格稳定，市场进入淡季，水泥需求环比无明显变化，企业发货仅在 6-7成。浙江 浙江杭嘉湖地区水泥价格下调后稳定，雨水天气减少，下游提升施工进度，水泥需求量环比增加，企业发货在 7-8 成，库存仍普遍高位运行。金建衢地区水泥

45、价格稳定，天气较前期有明显好转，下游工程施工进度加快，市场需求有所提升，企业发货在 8 成左右，库存 80%左右高位，销售压力较大，后期价格趋弱运行。沿海甬温台地区水泥价格暂稳，临近年底，部分重点工程项目进入赶工阶段，水泥需求略有恢复，企业出货在 8 成左右，局部市场虽存在小幅暗降，但主导企业力争稳价为主。安徽 马鞍山地区水泥价格下调 30 元/吨，价格下调主要是市场需求表现一般，且受周边地区水泥价格下调带动，本地企业陆续跟降。合肥、铜陵和安庆地区水泥价格暂稳，天气情况较好，水泥需求相对稳定，企业发货在 7-8 成，受熟料价格大幅下调影响，预计后期水泥价格将趋弱运行。皖北地区水泥价格稳定，市场

46、需求环比无变化，企业间出货差异持续存在，另外河南地区水泥价格持续回落，对本地企业产生一定影响，后期价格难以稳定。江西 九江地区水泥价格下调 30 元/吨，市场需求表现欠佳，企业发货仅在 6 成左右，库存高位承压，且周边湖北地区水泥价格回落，对本地市场冲击加剧，为维护市场份额，企业陆续下调价格。南昌地区市场需求相对稳定，企业发货 7 成左右，库存普遍高位运行，随着周边地区价格回落，预计后期价格也将趋弱运行。赣东北上饶地区水泥价格暂稳，市场需求表现稳定，企业发货保持 7-8 成，库存普遍偏高，受周边低价水泥冲击影响，预计后期价格将趋弱运行。赣西和赣州地区水泥价格稳定，疫情放开后，下游工程项目开始赶

47、工，水泥需求环比提升 10%左右，企业发货在 8 成左右，企业自主错峰生产，库存 70%左右。福建 福州、宁德、三明地区水泥价格下调 20-30 元/吨，下游工程项目由于资金短缺，市场需求表现清淡，企业发货仅在 6-7 成，库存高位，为增加出货量，陆续降价促销。龙岩和厦漳泉地区部分企业下调价格 20-30 元/吨，其他企业报价暂稳，市场需求表现一般，企业发货 7-8 成水平，库存高低不一，部分企业为降低库存，开始下调价格，预计其他企业将陆续跟降。山东 济南和周边地区受疫情因素影响，已有搅拌站开始提前放假，水泥需求表现欠佳，企业发货在 5-6成水平，库存普遍在 70%-80%高位，预计后期市场需

48、求恢复可能性较小，价格弱稳运行。鲁南枣庄、菏泽、济宁等地区水泥价格平稳，市场资金紧张，下游工程项目无明显赶工现象，水泥需求表现疲软，企业日出货在 4-6 成，另外部分熟料生产线正常生产，不排除后期价格有进一步回落可能。中南地区中南地区 水泥价格小幅上涨水泥价格小幅上涨。广东 珠三角地区水泥价格暂稳，天气持续晴好，下游工程项目进入年底赶工阶段，水泥需求表现良好，企业发货保持在 8-9 成，但整体库存仍偏高，且广西水泥持续进入，企业为年底减轻库存压力，预计后期价格将继续趋弱运行。粤西湛江地区水泥价格稳定，市场需求环比变化不大，企业发货维持在 7 成左右，库存高位运行。粤东梅州和潮汕地区水泥价格以稳

49、为主，天气较好，下游工程项目施工正常，水泥需求表现稳定，企业日出货在 7-8 成。广西 南宁和崇左地区水泥价格稳定，工程项目因资金紧张，施工进度放缓，部分方量较小的搅拌站提前停工放假，水泥需求表现清淡，企业发货在 5-6 成，个别外运量较多企业能达 7 成左右，受益于错峰生产，库存降至 60%左右。敬请阅读末页的重要说明 10 行业定期报告 玉林和贵港地区水泥价格暂稳，市场需求环比无明显变化，企业发货普遍在 7-8 成，竞争力较差企业出货仅在 5 成左右，后期企业将面临清库压力，价格或将有所回落。桂林地区水泥价格平稳，天气晴好，有重点工程项目支撑，水泥需求相对稳定，企业发货在 7-8成，库存无

50、压力，企业稳价意愿强烈。海南 海南地区水泥价格稳定，临近年底，受资金紧张影响，工程项目无赶工情况出现，水泥需求表现一般，且外来低价水泥对本地市场有一定冲击，企业发货维持在 7 成左右，库存普遍偏高，短期企业仍坚持稳价为主。湖南 长株潭地区水泥企业公布散装价格上调 30-50 元/吨，12 月份，企业增加 10 天错峰生产，市场供应减少，支撑价格上调，由于市场资金紧张，搅拌站开工不足，水泥需求表现清淡，企业发货仅在 6成左右，且前期存在暗降情况，因此价格实际落实上涨 10 元/吨。常德和张家界地区重点工程项目少，水泥需求表现疲软，企业发货在 5-6 成，虽然正在执行错峰生产，但降库存效果不佳，预

51、计后期价格将弱稳运行。湖北 武汉地区水泥价格下调后平稳，临近年底，受疫情以及资金紧张等因素影响，部分搅拌站和工程项目提前停工，企业出货仅在 6 成左右，库存高位运行。黄冈、黄石以及鄂州等地区水泥价格下调 30 元/吨，水泥需求表现疲软，企业出货仅在 5 成左右，库存高位承压，且受武汉价格下调带动，本地企业陆续跟降。荆门、荆州地区下游需求相对较好，企业出货保持 7-8 成，受益于错峰生产，库存降至中等偏上水平，水泥价格得以保持稳定。河南 郑州、新乡以及焦作等地区水泥价格下调后平稳，临近年底，下游混凝土企业资金情况紧张，开工率下降，部分搅拌站已提前放假，企业出货仅在 4-6 成，库存中高位运行。豫

52、西洛阳、三门峡地区前期环保管控较为严格，下游需求恢复有限，企业出货 4-5 成水平，短期库存仍在 80%左右。豫南驻马店、南阳、信阳地区水泥价格平稳，天气晴好，部分工程项目开始赶工，水泥需求表现良好，企业发货在 7-8 成，库存降至中等偏下。西北地区西北地区 水泥价格平稳水泥价格平稳。陕西 关中地区水泥企业于 12 月初推涨价格 50 元/吨，从市场反馈看，价格上调并未成功，市场进入传统淡季，虽然环保管控解除，但水泥需求恢复有限，企业出货仅在 3-4 成，库存多满库运行，价格不具备上涨条件。宝鸡地区各企业均在执行冬季错峰，随着气温降低，市场需求继续减弱，企业出货降至 2-3 成，价格以稳为主。

53、甘肃 兰州以及周边地区水泥价格平稳，气温继续降低，市场需求进入淡季，目前仅隧道项目仍在施工，企业出货 2-3 成水平。陇南地区温度较高，工程项目仍在赶工，企业出货仍保持在 7 成左右。西南地区西南地区 水泥价格趋弱运行水泥价格趋弱运行。四川 成德绵地区水泥价格暂稳，最后需求期，部分项目进入赶工阶段，水泥需求尚可，企业发货在 7-8成，因错峰生产时间较长，库存普遍中低位，虽然重庆低价水泥不断冲击，但主导企业短期意愿稳价为主。宜宾、泸州地区水泥价格稳定，受疫情干扰，人员确诊期间无法工作，对下游施工略有影响，水泥需求表现一般，企业日出货在 7 成左右，受益于错峰生产，库存无压力。重庆 主城以及渝西北

54、地区个别企业价格下调 20-30 元/吨，受疫情以及资金短缺影响，下游搅拌站和工程项目开工不足，企业日出货在 5-6 成，库存高位承压，个别企业为增加销量，继续下调价格，其他企业正在积极稳价。渝东北地区水泥价格暂稳，临近年底，市场需求逐步减弱，企业出货在 5-6 成水平，库满后陆续停窑检修，个别企业为求出货，暗中下调价格，主导企业力保价格平稳进入淡季。云南 昆明地区水泥价格趋弱运行，市场需求较前期无明显变化，库存升至较高水平，销售压力增大，但考虑到水泥生产成本居高不下，主导企业正在积极稳价。丽江地区水泥价格下调 50 元/吨，价格下调主要是市场需求表现欠佳，限电结束后，库存快速升至高位，销售压

55、力加大，为增加出货量，企业大幅下调价格，预计后期价格将继续走弱。玉溪地区水泥价格下调 10-20 元/吨，限电结束后，企业均恢复正常生产，市场供应增加，但市场需求持续疲软，库存压力不断上升，为刺激下游拿货，企业开始降价促销。贵州 贵阳、安顺地区水泥价格暂稳，受限电影响，区域内企业处于“窑磨二选一”状态，同时叠加四季度错峰生产，市场供应大幅减少，部分企业有推涨价格意愿，考虑到外围价格偏低，预计价格上涨难度较大。黔南以及六盘水地区虽受限电影响，企业无法正常生产，但下游需求表现也低迷，企业出货仅在 3-4 成，供应暂未出现缺口，预计价格平稳为主。资料来源：中国水泥协会、数字水泥网、招商证券 敬请阅读

56、末页的重要说明 11 行业定期报告 全国水泥均价（全国水泥均价（P.O42.5）变化，与成本方面）变化，与成本方面 本周，秦皇岛动力煤市场价（Q5500）为 735 元/吨，价格环比持平。全国水泥均价与煤价差为 325 元/吨，环比上周减少 1.99 元/吨。（水泥煤价差，按单吨水泥 100kg 煤耗计算）图图 1：全国水泥均价变化（：全国水泥均价变化（P.O42.5，元，元/吨）吨）图图 2：动力煤价格与水泥煤价差（元：动力煤价格与水泥煤价差（元/吨）吨）资料来源：数字水泥网、招商证券 资料来源：数字水泥网、wind、招商证券 分区域水泥均价（分区域水泥均价（P.O42.5）变化）变化 图图

57、 3：华北水泥均价变化（：华北水泥均价变化（P.O42.5，元，元/吨）吨）图图 4：东北水泥均价变化（：东北水泥均价变化（P.O42.5，元，元/吨）吨）资料来源：数字水泥网、招商证券 资料来源：数字水泥网、招商证券 图图 5：华东水泥均价变化（：华东水泥均价变化（P.O42.5，元，元/吨）吨）图图 6：中南水泥均价变化（：中南水泥均价变化（P.O42.5，元，元/吨）吨）资料来源：数字水泥网、招商证券 资料来源：数字水泥网、招商证券 200.00300.00400.00500.00600.00700.001月1月2月3月3月4月4月5月5月6月6月7月7月8月8月8月9月9月10月10月

58、11月11月12月12月12月2000202023504505506507508509502015/02/012015/06/012015/10/012016/02/012016/06/012016/10/012017/02/012017/06/012017/10/012018/02/012018/06/012018/10/012019/02/012019/06/012019/10/012020/02/012020/06/012020/10/012021/02/012021/06/012021/10/012022/02/0120

59、22/06/012022/10/01水泥煤炭价格差动力煤价格03504004505005506002014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/18

60、2020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/182022/11/4505506507502014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182

61、019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/182022/11/4505506507502014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/18201

62、7/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/182022/11/4505506507502014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016

63、/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/182022/11/18 敬请阅读末页的重要说明 12 行业定期报告 图图 7：西南水泥均价变化（：西南水泥均价变

64、化（P.O42.5，元，元/吨）吨）图图 8：西北水泥均价变化（：西北水泥均价变化（P.O42.5，元，元/吨）吨）资料来源：数字水泥网、招商证券 资料来源：数字水泥网、招商证券 本周全国水泥库容比为 72.25%，环比上周下跌 0.38%。（水泥库容比说明：水泥库中现有量与库容量比值。例如，某企业总的水泥库容量是 10 万吨，在采集过程中，企业库存现有水泥 5 万吨，则库容比为 50%。）图图 9：全国水泥库容比（：全国水泥库容比（%）资料来源：数字水泥网、招商证券 5、玻璃行业、玻璃行业一周一周回顾回顾 截至截至 20221215，全国浮法玻璃市场价为，全国浮法玻璃市场价为 1568 元元

65、/吨，较吨，较 12 月月 8 日市场价格上涨日市场价格上涨 0.26%；本周（；本周（12 月月 9 日日-12 月月15 日），周均价日），周均价 1566 元元/吨，环比跌吨，环比跌 0.25%，同比下降，同比下降 27.8%。价格方面价格方面 华北地区：华北地区：本周由于疫情管控缓解，物流好转，沙河地区货源流通相对通畅，加之一条产线放水，小板略显紧张，中下游拿货积极性略有好转，适量补库，观望心态仍较浓。大板价格降后持稳，小板呈现先降后涨趋势。京津唐地区成交相对一般，产销略显不温不火，价格重心稳中下行为主。华东地区：华东地区：华东成交量放大，周内平均产销超百，库存下行。周内一条日熔 45

66、0 吨产线冷修，产量略有缩减，作为主销区，区内刚需性采购可观，带动市场价格小幅上涨 1 元/重箱。华中地区：华中地区：华中地区本周产销率良好，价格优势下外发量尚可，多保持小幅去库状态，个别价低品牌宽幅去库，价格零星提涨。华南地区：华南地区：华南市场年底赶工需求犹在，下游拿货量尚可，产销持续较好下，市场成交价格稳中有涨。东北东北地区：地区：东北成交量整体稳定，库存略有下降。内销暂无好转，外发厂家表现各异，但整体流出量增加，价格优势明显。西南地区：西南地区：西南市场大稳小动，部分企业产销基本平衡，走货相对良好；个别企业降价促进销售，整体库存小03504004505005506

67、006502014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/1

68、82022/2/182022/5/182022/8/182022/11/3003504004505005506002014/2/182014/5/182014/8/182014/11/182015/2/182015/5/182015/8/182015/11/182016/2/182016/5/182016/8/182016/11/182017/2/182017/5/182017/8/182017/11/182018/2/182018/5/182018/8/182018/11/182019/2/182019/5/182019/8/182019/11/182020/2/182

69、020/5/182020/8/182020/11/182021/2/182021/5/182021/8/182021/11/182022/2/182022/5/182022/8/182022/11/50607080902015/1/142015/4/142015/7/142015/10/142016/1/142016/4/142016/7/142016/10/142017/1/142017/4/142017/7/142017/10/142018/1/142018/4/142018/7/142018/10/142019/1/142019/4/142019/7/142019/

70、10/142020/1/142020/4/142020/7/142020/10/142021/1/142021/4/142021/7/142021/10/142022/1/142022/4/142022/7/142022/10/14 敬请阅读末页的重要说明 13 行业定期报告 幅下降。西北地区：西北地区：西北市场整体较为清淡，除个别企业走货尚可外，多数企业发货较为清淡，且下游开工较为一般，致使对玻璃需求下降明显，成交价格较为灵活。图图 10：主要区域玻璃价格对比主要区域玻璃价格对比（元（元/吨）吨）图图 11：全国玻璃均价历年比较全国玻璃均价历年比较（元（元/吨）吨）资料来源：隆众资讯、招商证

71、券 资料来源：玻璃信息网、卓创资讯、隆众资讯、招商证券；注：2021 年及以前为玻璃信息网数据，2022 年及以后为卓创资讯、隆众资讯数据 成本成本方面方面 本周，国内纯碱市场走势稳中有涨，个别企业价格上调。隆众资讯数据监测，周内纯碱整体开工率 90.87%，上周90.67%，环比增加 0.2%，周内纯碱产量 60.71 万吨，环比+0.13 万吨，增幅 0.22%，个别企业前期减量，近期提量恢复，开工及产量小幅度提升；周内纯碱厂家库存 28.74 万吨，环比+0.05 万吨，涨幅 0.17%，轻去重涨，大部分企业产销平衡，西北地区车皮紧张；周内，目前统计下来，玻璃企业场内库存 37%的样本

72、23+天，增加 0.58 天；45%的样本，21-22 天，增加 0.38 天；50%的样本，库存 22+天，增加 0.5 天。玻璃企业场内库存整体变化不大，但有些企业待发量明显增加；据了解，社会库存表现小幅度增加，幅度接近 3000 吨；周内碱厂待发订单尚可，稳中小涨为主，待发接近 23 天。供应端，随着个别企业的检修恢复，暂无新增检修计划，开工重心有望呈现上涨趋势，预计下周整体开工 92-93%，产量 661-62 万吨。现货价格大部分企业以稳为主，个别企业价格窄幅提涨，幅度 30-50 元/吨不等。需求端，纯碱需求表现稳定，窄幅波动。从目前了解看，有些企业开始为节前做准备，待发量提升。其

73、中，轻质有些下游会在月底或下月初有放假预期，消费量或呈现下降趋势。周内，浮法开工率 78.81%，环比-0.33%，光伏开工率 90%，环比持平。目前有检修计划的一条，产能 600 吨浮法，光伏目前计划量 4 条，产能 4400 吨/日。综上，当前纯碱供需相对稳定，市场情绪表现积极，预期短期纯碱市场震荡偏强延续。图图 12：重质纯碱均价（元：重质纯碱均价（元/吨）吨）图图 13：沙河燃煤薄板玻璃盈利情况统计沙河燃煤薄板玻璃盈利情况统计（元（元/吨）吨）资料来源：Wind、招商证券 资料来源：玻璃信息网、招商证券 产能情况及库存变化产能情况及库存变化 截至 2022 年 12 月 15 日，全国

74、浮法玻璃日产量为 15.97 万吨，环比-0.59%。国内浮法玻璃企业冷修损失量 39690002022/7/72022/7/142022/7/212022/7/282022/8/42022/8/112022/8/182022/8/252022/9/12022/9/82022/9/152022/9/222022/9/292022/10/62022/10/132022/10/202022/10/272022/11/32022/11/102022/11/172022/11/24华北华东华中华南东北西南西北全国025003000350

75、0第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周2000200030003500400009/0610/0210/1011/0612/0212/1013/0614/0214/1015/0616/0216/1017/0618/0218/1019/0620/0220/1021/0622/0222/10全国平均-600800016

76、002018/1/202018/4/202018/7/202018/10/202019/1/202019/4/202019/7/202019/10/202020/1/202020/4/202020/7/202020/10/202021/1/202021/4/202021/7/202021/10/202022/1/202022/4/202022/7/202022/10/20 敬请阅读末页的重要说明 14 行业定期报告 吨/日，环比+2.45%。本周（12 月 9 日-12 月 15 日）全国浮法玻璃损失量 27.53 万吨，环比+1.66%。国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计 302 条(19.

77、935 万吨/日），其中在产 238 条，冷修停产 64 条，浮法玻璃企业开工率为78.81%，产能利用率为 80.09%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存 6899.84 万重箱，环比-5.25%，同比+100.41%。图图 14：玻璃库存（万重箱）玻璃库存（万重箱）资料来源：隆众资讯、卓创资讯、招商证券 6、玻纤市场、玻纤市场一周一周回顾回顾 本周无碱池窑粗纱市场行情主流价格持续疲软，本周无碱池窑粗纱市场行情主流价格持续疲软，生产企业报盘价格暂无较大波动，场内现货流通量相对有限，终端市场萎靡不振，下游产品盈利能力走低，下游工厂开工率弱势运行，拿货积极性降低，对原料玻纤需求随之减少，虽风

78、电用纱量高开震荡，个别厂家签订用纱风电订单，但业内人士谨慎操盘心态不减，生产企业暂稳报盘、观市出货为主，实际成交可商谈。新订单窄幅下行，市场行情延续僵持，商家主动报盘积极性有限，交付前期订单为主。电子纱市场震荡维稳，价格弱势震荡。后市预测：后市预测：无碱池窑粗纱价格盘整为主，传统淡季来临，部分下游工厂存减产甚至停车预期，且下游买盘积极性不高，对玻纤需求稍有放缓；货源流通量暂无增加；部分企业签订风电用纱订单，目前场内暂无较利好消息，厂家延续弱稳报价，中长线来看玻纤市场或将延续僵持整理。图图 15：无碱玻璃纤维纱均价（元无碱玻璃纤维纱均价（元/吨）吨）图图 16：缠绕直接纱均价（元缠绕直接纱均价（

79、元/吨）吨）资料来源：卓创资讯、百川盈孚、招商证券 资料来源：卓创资讯、百川盈孚、招商证券 004000500060007000800090002009/042009/112010/062011/012011/082012/032012/102013/052013/122014/072015/022015/092016/042016/112017/062018/012018/082019/032019/102020/052020/122021/072022/022022/094,0005,0006,0007,0008,0009,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月

80、10月 11月 12月200020202120223,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月20002020212022 敬请阅读末页的重要说明 15 行业定期报告 图图 17：电子纱均价（元电子纱均价（元/吨）吨）图图 18：玻璃纤维库存统计（万吨）玻璃纤维库存统计（万吨）资料来源：卓创资讯、百川盈孚、招商证券 资料来源：卓创资讯、招商证券 图图 19：玻纤库存历年比较玻纤库存历年比较（万吨万吨）资料来源：卓创资讯、招商

81、证券 7、消费建材成本跟踪消费建材成本跟踪 图图 20：PVC、PPR、HDPE 全国全国均价均价走势（元走势（元/吨）吨）图图 21：国内废纸全国均价走势（元国内废纸全国均价走势（元/吨）吨）资料来源：Wind、招商证券 资料来源：Wind、招商证券 4,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月2003040506070802017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/

82、012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月2018年2019年2020年2021年2022年0500000002015/012015/052015/092016/012016/052016/092017/012017/052017/092018/012018/052018/092019/012019/052019/092020/012020/052020/092021/012021/

83、052021/092022/012022/052022/09PVCPPRHDPE050002500300035002014/122015/042015/082015/122016/042016/082016/122017/042017/082017/122018/042018/082018/122019/042019/082019/122020/042020/082020/122021/042021/082021/122022/042022/08国废均价 敬请阅读末页的重要说明 16 行业定期报告 图图 22：国内沥青价格走势（元国内沥青价格走势（元/吨）吨）图图 23：

84、全国全国 LNG 市场价走势（元市场价走势（元/吨）吨）资料来源：Wind、招商证券 资料来源：Wind、招商证券 图图 24：国内钛白粉均价走势（元国内钛白粉均价走势（元/吨）吨）图图 25：全国环氧树脂均价走势（元全国环氧树脂均价走势（元/吨）吨）资料来源：Wind、招商证券 资料来源：Wind、招商证券 三、一周市场回顾三、一周市场回顾 1、建材行业表现、建材行业表现 本周大盘本周大盘下跌下跌 1.22%，创业板，创业板下跌下跌 1.94%，建材行业，建材行业下跌下跌 2.32%，在所有行业中排名靠后。子行业均下跌，跌幅排名依次为：水泥制造（-1.88%）、玻璃制造（-1.88%）、管材

85、（-1.96%）、其他建材（-3.64%）和耐火材料（-4.85%）。图图 26：本周各行业表现比较：本周各行业表现比较 资料来源：iFinD、招商证券；注：申万一级行业指数（2014 版）0040005000600070002013/102014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/07全国均价重交沥青建筑沥青改性沥青010002

86、00030004000500060007000800090002014/3/222014/8/222015/1/222015/6/222015/11/222016/4/222016/9/222017/2/222017/7/222017/12/222018/5/222018/10/222019/3/222019/8/222020/1/222020/6/222020/11/222021/4/222021/9/222022/2/222022/7/22LNG价格050000000250002018/042018/072018/102019/012019/042019/072019

87、/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/10钛白粉均价050000000250003000035000400002012/032012/082013/012013/062013/112014/042014/092015/022015/072015/122016/052016/102017/032017/082018/012018/062018/112019/042019/092020/022020/072020/122021/052021/10

88、2022/032022/08环氧树脂均价3%2%1%0%0%0%0%0%-1%-1%-1%-1%-2%-2%-2%-2%-2%-2%-2%-2%-2%-2%-2%-3%-3%-3%-4%-4%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%休闲服务食品饮料农林牧渔医药生物采掘商业贸易交通运输电子纺织服装银行综合轻工制造计算机传媒公用事业汽车家用电器钢铁非银金融建筑材料机械设备通信房地产国防军工建筑装饰化工电气设备有色金属 敬请阅读末页的重要说明 17 行业定期报告 图图 27：本周大盘与建材行业表现比较：本周大盘与建材行业表现比较 图图 28：本周建材

89、各子行业表现：本周建材各子行业表现 资料来源：iFinD、招商证券 资料来源：iFinD、招商证券；注：申万一级行业指数（2014版）建材板块 2022 年估值为 13.15 倍，在 A 股各板块中靠后。分子行业看，水泥制造 8.78 倍，其他建材 25.57 倍，耐火材料 15.62 倍，玻璃制造 18.03 倍，管材 21.46 倍。图图 29：各行业最新：各行业最新 PE（2022，整体法）整体法）图图 30：建材子行业最新：建材子行业最新 PE（2022，整体法）整体法）资料来源：iFinD、招商证券；注：申万一级行业指数（2014版）资料来源：iFinD、招商证券；注：申万一级行业指

90、数（2014版）2、个股涨跌一览、个股涨跌一览 建材行业本周涨幅前五的公司分别为：龙泉股份（9.39%）、尖峰集团（6.48%）、宏和科技（3.77%）、海南瑞泽（3.63%）和海南发展（3.59%）；跌幅前五的公司分别为：万里石（-14.29%）、顾地科技（-9.43%）、金晶科技（-8.62%）、悦心健康（-8.44%）和深天地 A（-8.07%）。表表 2：建材行业公司本周、月及年涨跌排序建材行业公司本周、月及年涨跌排序 序号序号 股票名称股票名称 本周涨跌幅本周涨跌幅 股票名称股票名称 最近一月涨跌幅最近一月涨跌幅 股票名称股票名称 年初至今涨跌幅年初至今涨跌幅 1 龙泉股份 9.39

91、%亚士创能 23.92%国统股份 42.86%2 尖峰集团 6.48%兔宝宝 21.76%海螺新材 30.49%3 宏和科技 3.77%蒙娜丽莎 14.13%万里石 15.92%4 海南瑞泽 3.63%中铁装配 30.20%雅博股份 23.83%5 海南发展 3.59%三棵树 5.76%顾地科技 17.86%6 ST 三圣 3.16%志特新材 17.61%金刚光伏 27.26%7 金刚光伏 3.03%科顺股份 4.10%友邦吊顶 19.91%8 旗滨集团 2.74%旗滨集团 19.98%瑞泰科技 13.54%9 帝欧家居 2.42%坚朗五金 5.99%中铁装配 10.51%-1.94%-1.9

92、1%-1.80%-1.22%-2.32%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%创业板指中小板指深证成指上证综指建材行业-4.85%-3.64%-1.96%-1.88%-1.88%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%耐火材料其他建材管材水泥制造玻璃制造4 6 6 9 11 11 12 13 13 14 14 17 17 18 18 19 21 23 23 23 25 29 32 33 33 40 90 020406080100银行采掘建筑装饰房地产化工通信钢铁建筑材料非银金融有色金属家用电器公用事业轻工制造交通运输商业贸易纺织服装机械设备汽车电

93、气设备传媒电子农林牧渔医药生物食品饮料综合计算机休闲服务8.78 15.62 18.03 21.46 25.57 051015202530水泥制造耐火材料玻璃制造管材其他建材 敬请阅读末页的重要说明 18 行业定期报告 序号序号 股票名称股票名称 本周涨跌幅本周涨跌幅 股票名称股票名称 最近一月涨跌幅最近一月涨跌幅 股票名称股票名称 年初至今涨跌幅年初至今涨跌幅 10 华新水泥 1.53%ST 三圣 26.45%三和管桩 12.55%11 立方数科 0.68%东方雨虹 9.98%永和智控 9.44%12 正威新材 0.15%中材科技 12.05%丽岛新材 9.75%13 雄塑科技-0.25%北

94、新建材 2.53%祁连山 13.47%14 博闻科技-0.38%永和智控 10.86%罗普斯金 6.83%15 伟星新材-0.41%悦心健康 4.71%金晶科技 2.68%16 志特新材-0.48%东鹏控股 2.96%宁夏建材 10.53%17 祁连山-0.62%海南瑞泽 21.24%青松建化 7.99%18 亚玛顿-0.78%上峰水泥 11.10%深天地 A-1.91%19 上峰水泥-0.81%金晶科技 11.62%嘉寓股份-1.08%20 塔牌集团-0.88%海螺水泥 3.89%青龙管业 1.95%21 坚朗五金-1.01%帝欧家居 11.29%悦心健康-6.90%22 四川金顶-1.03

95、%伟星新材 3.62%城发环境-1.53%23 耀皮玻璃-1.20%深天地 A-0.30%海南发展 3.06%24 宁夏建材-1.24%天山股份 3.72%西部建设-4.47%25 万年青-1.29%中国巨石 5.47%兔宝宝-4.57%26 东方雨虹-1.52%凯伦股份 2.20%濮耐股份-6.79%27 青龙管业-1.53%垒知集团 2.96%四川金顶-4.48%28 再升科技-1.55%冀东水泥 4.99%龙泉股份 5.47%29 福建水泥-1.57%万年青 5.41%正源股份-6.40%30 凯伦股份-1.65%塔牌集团 6.22%韩建河山-8.94%31 冀东水泥-1.67%瑞泰科技

96、 4.75%四川双马-9.43%32 国统股份-1.78%祁连山 7.52%海南瑞泽-1.59%33 亚泰集团-1.90%万里石-3.00%天安新材-9.82%34 兔宝宝-1.95%华新水泥 5.21%伟星新材-6.96%35 中国巨石-1.97%鲁阳节能-3.47%博闻科技-7.69%36 青松建化-2.00%国统股份 7.21%东宏股份-10.40%37 海螺水泥-2.02%宁夏建材 6.19%鲁阳节能-14.11%38 柘中股份-2.09%友邦吊顶 3.62%垒知集团-13.30%39 北京利尔-2.14%扬子新材-1.66%志特新材-9.24%40 友邦吊顶-2.25%海象新材-0.

97、45%耀皮玻璃-10.73%41 公元股份-2.29%福建水泥 1.62%三棵树-13.76%42 东鹏控股-2.36%海螺新材-2.27%正威新材-10.75%43 山东玻纤-2.43%雅博股份 2.79%公元股份-13.09%44 正源股份-2.56%罗普斯金-2.76%长海股份-14.73%45 中材科技-2.61%正源股份 0.00%亚玛顿-14.52%46 扬子新材-2.62%西部建设 2.85%科顺股份-18.77%47 三和管桩-2.71%中钢洛耐 0.61%华新水泥-12.90%48 北新建材-2.72%海南发展 8.42%扬子新材-17.27%49 豪美新材-2.84%尖峰集

98、团 12.37%宏和科技-12.07%50 东宏股份-2.85%亚泰集团 3.20%凯伦股份-17.08%51 华立股份-2.90%博闻科技 2.36%中国巨石-18.40%52 城发环境-2.92%青松建化 2.08%万年青-19.79%53 科达制造-3.23%城发环境 1.58%亚泰集团-20.62%54 长海股份-3.26%再升科技 1.78%冀东水泥-21.23%55 西部建设-3.32%顾地科技-8.49%海螺水泥-21.84%56 天山股份-3.66%龙泉股份 12.08%塔牌集团-21.08%57 福莱特-3.77%耀皮玻璃 1.64%山东玻纤-23.16%58 南玻 A-3.

99、96%金刚光伏 13.48%福建水泥-22.94%59 三棵树-3.97%公元股份 0.21%北新建材-23.87%60 海螺新材-4.17%天安新材-4.17%上峰水泥-23.34%61 濮耐股份-4.19%青龙管业 2.08%ST 三圣-20.33%62 纳川股份-4.33%四川金顶 2.49%雄塑科技-23.49%敬请阅读末页的重要说明 19 行业定期报告 序号序号 股票名称股票名称 本周涨跌幅本周涨跌幅 股票名称股票名称 最近一月涨跌幅最近一月涨跌幅 股票名称股票名称 年初至今涨跌幅年初至今涨跌幅 63 天安新材-4.42%山东玻纤-0.56%南玻 A-27.65%64 开尔新材-4.

100、68%长海股份-0.74%亚士创能-30.23%65 四川双马-4.68%三和管桩-3.10%纳川股份-28.61%66 韩建河山-4.69%北京利尔-1.61%北京利尔-27.38%67 嘉寓股份-4.69%华立股份-3.63%蒙娜丽莎-30.83%68 丽岛新材-4.71%雄塑科技 0.64%尖峰集团-22.33%69 海象新材-4.88%宏和科技 5.83%豪美新材-29.52%70 垒知集团-5.01%开尔新材-4.50%中材科技-29.55%71 中钢洛耐-5.01%四川双马-10.70%柘中股份-31.00%72 罗普斯金-5.06%东宏股份-3.44%海象新材-34.46%73

101、永和智控-5.19%韩建河山-4.36%旗滨集团-31.10%74 科顺股份-5.71%豪美新材-4.90%开尔新材-36.18%75 雅博股份-5.87%濮耐股份-7.21%东方雨虹-34.59%76 洛阳玻璃-6.02%洛阳玻璃-4.85%再升科技-35.03%77 瑞泰科技-6.19%南玻 A-3.96%东鹏控股-35.65%78 鲁阳节能-6.26%嘉寓股份-8.50%天山股份-38.52%79 蒙娜丽莎-6.30%纳川股份-7.12%科达制造-39.12%80 中铁装配-6.38%丽岛新材-13.17%坚朗五金-40.03%81 亚士创能-6.57%福莱特-11.16%福莱特-42.

102、47%82 深天地 A-8.07%立方数科-10.00%洛阳玻璃-45.81%83 悦心健康-8.44%科达制造-9.86%华立股份-44.19%84 金晶科技-8.62%柘中股份-12.44%帝欧家居-42.19%85 顾地科技-9.43%亚玛顿-6.60%中钢洛耐-47.71%86 万里石-14.29%正威新材-9.53%立方数科-45.62%资料来源：iFinD、招商证券 四、本周公司动态四、本周公司动态 1、青龙管业：获得农田排水系统专利证书青龙管业：获得农田排水系统专利证书 公司收到国家知识产权局颁发的农田排水结构及农田排水系统实用新型专利证书。以上专利的取得，使得公司在今后农田排水

103、系统的施工中提高土地利用率，增加经济效益。2、豪美新材：、豪美新材：子公司子公司拟以拟以 4731.96 万万收购天收购天堃堃工程暨关联交易工程暨关联交易 公司的全资子公司精美特材拟以 4731.96 万元收购豪美控股持有的天堃工程 100%股权。出让方豪美控股为公司控股股东，本次交易构成关联交易。精美特材收购天堃工程后，将直接增加建设用地面积约 5.68 万平方米，厂房面积约 0.36 万平方米；本次收购以及后续项目建设，在提升公司总产能的同时增加产品附加值，增强公司总体竞争力。3、悦心健康：预计负离子业务闲置资产处置损失、悦心健康：预计负离子业务闲置资产处置损失 3600 万，占年度净利润

104、万，占年度净利润 50以上以上 公司决定将已停业的负离子健康环境业务闲置资产予以处理，本次资产处置预计产生处置损失约 3,600 万元，占公司最近一个会计年度经审计净利润的绝对值 50%以上。4、濮耐股份：濮耐股份：整体承包项目整体承包项目中标金额中标金额合计合计 12.48 亿元亿元，占，占 2021 总营收的总营收的 5.70 公司近期中标炼钢耐材整体承包项目，期限五年，预计中标金额合计 12.48 亿元（含税），占公司 2021 年度经审计营业收入的 28.51%，平均每年金额 2.496 亿元，占公司 2021 年度经审计营业收入的 5.70%。敬请阅读末页的重要说明 20 行业定期报

105、告 5、城发环境：、城发环境：3.05 亿元收购关联方亿元收购关联方 50股权股权 公司以 3.05 亿元收购关联方城发投资持有的漯河城发 50%股权。公司与本次交易对方城发投资同受河南投资集团有限公司控制，本次交易构成关联交易。6、城发环境：城发环境：1.54 亿元收购关联方亿元收购关联方 100股权股权 公司以 1.54 亿元收购关联方北京新易持有的武汉启迪生态 100%股权。公司与本次交易对方北京新易同受投资集团控制，本次交易构成关联交易。7、城发环境：申请发行超短期融资，不超过城发环境：申请发行超短期融资，不超过 20 亿元亿元 公司拟注册超短期融资券的规模不超过人民币 20 亿元，并

106、在注册 2 年有效期内按需择机发行。8、柘中股份：关联方提供借款、柘中股份：关联方提供借款 3 亿元，年利率亿元，年利率 2.5 公司今日与凯尔乐电器签订借款协议，由凯尔乐电器向公司提供 3 亿元借款，借款期限一年，借款年化利率 2.5%。本次借款利率低于贷款市场报价利率，是基于关联方对公司业务发展的支持，除偿还本金及利息外，公司不额外支付对价、无需提供担保。9、金刚光伏：出售资产金刚光伏：出售资产 2.29 亿元暨关联交易亿元暨关联交易 公司拟注册超短期融资券的规模不超过人民币 20 亿元，并在注册 2 年有效期内按需择机发行。公司及下属子公司向控股股东欧昊集团下属全资子公司欧昊新能源出售公

107、司传统玻璃及型材业务应收款项、存货及机器设备等资产和债权，经双方协商后本次资产出售交易价格为 2.29 亿元。本次资产出售有助于公司盘活现有资产，优化业务结构，进一步聚焦公司光伏主业。10、国统股份：变更公司经营范围国统股份：变更公司经营范围 根据公司业务的实际需要，公司拟变更公司经营范围，对比变更前后，删减了混凝土预制构件与运输业务，新增新材料技术研发与塑料制品的制造和销售。本次经营范围的修改不会导致公司主营业务发生变化，不会对公司的经营利润产生重大影响。11、天安新材：、天安新材：签订产权交易合同之补充协议签订产权交易合同之补充协议暨暨关联交易关联交易 公司与鹰牌陶瓷就公司收购鹰牌陶瓷做出

108、的税收承诺事项达成补充协议，构成关联交易。补充协议增加了 2022 年公司综合纳税总额不少于 6000 万元，并调整税收总额计算范围。12、博闻科技：、博闻科技：拟拟出资出资 1872 万元收购金腿公司为子公司万元收购金腿公司为子公司 公司拟与马金桥公司及其全资子公司金腿公司签订增资扩股协议，对金腿公司进行增资扩股。公司拟以货币方式对金腿公司进行增资，本次增资金额约 1,873.75 万元人民币，对应增加金腿公司注册资本 1,040.82 万元、资本公积832.93 万元。本次增资扩股后，金腿公司注册资本由 1,000 万元增加至 2,040.82 万元，马金桥公司持股比例为49%，公司持股比

109、例为 51%，金腿公司成为公司的控股子公司，纳入公司合并报表范围。本次投资金额占公司 2021年度末（经审计）净资产的 2.54%，占公司 2022 年第三季度末（未经审计）净资产的 2.36%。敬请阅读末页的重要说明 21 行业定期报告 13、海南发展：子公司与关联方组成联合体参与关联方招标，构成关联交易海南发展：子公司与关联方组成联合体参与关联方招标，构成关联交易 公司的控股子公司“三鑫科技”与公司控股股东“海发控”的控股子公司“海控中能”建签署联合体协议书，组成联合体参与公司控股股东全资子公司“海控置业”招标的海南新国宾馆装修改造项目的公开投标，招标控制价4.05 亿元，计划工期 360

110、 天。因本项目中公司控股子公司与关联方组成联合体，且本项目的招标人为公司关联方，本次交易涉及关联交易。14、蒙娜丽莎：子公司将购买蒙娜丽莎：子公司将购买 1.02 亿元写字楼亿元写字楼 公司与子公司蒙娜丽莎智能家居、佛山顺德保利地产分别签署了关于保利商务中心 2 号楼商品房（23-30 层）之购买协议及其补充协议一，同意子公司购买保利商务中心 2 号楼第 23-30 层（共 8 层）写字楼，房屋建筑面积共计 1.12 万平方米，购房总价款（含税）为 1.02 亿元。15、西部建设：子公司拟联合竞买西部建设：子公司拟联合竞买 1.06 亿土地使用权暨关联交易亿土地使用权暨关联交易 公司所属全资子

111、公司广东公司拟与中建四局中建华南建投组成联合体，共同参与国有建设用地使用权的竞买。本次拟参与竞买土地挂牌起始价为 1.06 亿元。中建四局、中建华南建投与公司受同一实际控制人控制，故构成关联交易。根据各方投资比例约定各方在该宗地国有建设用地使用权的份额比例为广东公司占 61%、中建四局占 34%、中建华南建投占 5%。16、山东玻纤：山东玻纤：52.74%公司公司股权股权由临矿集团由临矿集团无偿划转至山能新材料无偿划转至山能新材料 临矿集团与山能新材料签署山东玻纤集团股份有限公司国有产权无偿划转协议，本次收购完成后，山能新材料持有山东玻纤 3.16 亿股人民币普通股股票，占山东玻纤总股本的 5

112、2.74%。本次收购的主要目的是山能集团为实施产业整合，将山东玻纤列入其“六大产业”之一的新材料产业，着力打造纤维及复合材料产业集群的战略决策。敬请阅读末页的重要说明 22 行业定期报告 分析师分析师承诺承诺 负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。郑晓刚：郑晓刚：毕业于英国东安吉利亚大学，经济学硕士，2017 年 1 月加入招商证券，从事建材行业研究，2019 年开始负责建筑与建材行业。所带团队入选 2019 年、2020 年建筑材料行业最佳行业分析

113、团队金牛奖，2021 年新浪财经金麒麟新锐分析师建筑材料行业第一名。袁定云：袁定云：上海交通大学工学管理学双学士、管理学硕士，2021 年 7 月加入招商证券，从事建材行业研究。评级评级说明说明 报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后 6-12 个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普 500 指数为基准。具体标准如下：股票评级股票评级 强烈推荐：预期公司股价涨幅超越基准指数 20%以上 增持：预期公司股价涨幅超越基准指数 5-20%之间 中性：预期公司股价变动幅度

114、相对基准指数介于 5%之间 减持：预期公司股价表现弱于基准指数 5%以上 行业评级行业评级 推荐：行业基本面向好，预期行业指数超越基准指数 中性：行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数 回避：行业基本面转弱，预期行业指数弱于基准指数 重要重要声明声明 本报告由招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本报告版权归本公司所有。本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载，否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。