1、致同咨询行业洞察TMT 跨境电商行业2021年12月发布引言 国内电商市场已进入相对成熟的阶段，在营销、支付、物流等方面已经形成相对完善的体系；在电商领域，互联网巨头及投资机构将目光转移到更有发展潜力的蓝海市场；跨境电商，尤其是东南亚跨境电商，因庞大的市场空间、丰富的市场机会，成为了新的投资热点 2020年以来，海外各地区因为疫情，培养了海外用户线上购物的习惯；同时随着国内疫情得到有效控制，生产恢复，海外对国内产品需求上升，加速了跨境电商的发展 聚焦东南亚地区，受惠于“一带一路”政策以及中国-东盟自由贸易区全面启动，同时受益于东南亚地区自身移动互联网迅速发展、巨大的人口红利以及相对初期的电商平

2、台及配套设施建设，成为了全球资本在电商领域最关注的市场之一。目前，各品牌方正通过传统电商平台、独立站、社交媒体销售等形式加入东南亚电商市场的竞争；各大支付平台、物流平台正在东南亚地区开展布局，加速东南亚电商市场基础设施建设 从监管角度考量，国家一方面促发展，对跨境电商行业逐步放开，如2021年3月18日，商务部、发展改革委、财政部、海关总署、税务总局和市场监管总局联合发文，扩大跨境电商零售进口试点；另一方面严监管，全面加强质量安全风险防控，在税收、资金、海关等方面趋严，全面提升跨境电商合规化水平点击下方图标，了解相关详情行业政策法规行业趋势分析定义与概念跨境电商市场概览东南亚跨境电商市场跨境电

3、商产业生态行业热点聚焦尽调常见风险提示全球电商市场对比TMT 跨境电商行业 1行业概况 定义与概念定义：传统外贸与跨境电商流通环节对比独立站经营链路及配套 跨境电商指分属不同关境的交易主体，通过电子商务平台达成交易、进行支付结算，并通过跨境物流送达商品、完成交易的国际商业行为 按运营模式分类，跨境电商可以分为开放平台型和自营平台型，开放平台型由电商平台和独立商家组成，自营型为基于自建独立站进行运作 跨境电商可直接连通海外消费者和产品供应商的数据信息流，有助于产品的改进和开发 跨境电商减少分销层级，相对提高产品销售利润率 传统外贸受疫情冲击较大跨境电商类别入驻开放平台自建独立站平台搭建 平台提供

4、 自行搭建，成本包括建站、维护、跨国数据同步与人才储备安全性 平台承担 自行承担网站及客户信息安全开放性 卖家缺乏自主开发权限 可定制化开发支付渠道 平台提供 自主申请第三方支付接口，搭建支付模块营收成本 GMV占比：15%-30%，含佣金，上架费，手续费，促销费，关键词竞价等 GMV占比：0.5%-4%，第三方服务手续费，银行费，汇率损失等流量来源 平台内部流量 外部直接引流东南亚代表企业 Shopee、Lazada Shopify、Candee资料来源：亿欧智库资料来源：阿米科技外贸商产品供应商跨境平台/独立站各级分销商海外采购商零售商海外消费者物流服务支付服务 选品工具 集成供应链平台产

5、品开发 数字化再营销工具复购 SaaS建站平台 开源建站平台建站 独立站小包专线 海外仓多仓拆包、分包履约 社交软件，搜索引擎支持 营销SaaS工具营销 多币种、多平台支付工具交易TMT 跨境电商行业 2行业概况 跨境电商市场概览2017-2020年中国海关跨境电商零售进出口占比（%）跨境电商零售额中，出口交易规模占比不断上升，目前已占据主体地位一级市场投融资数量逐年下降，投融资金额在2019年上升至顶峰，并于2020年有所下降，2021年截至3季度，融资情况有所回升资料来源：海关总署，前瞻产业研究院 出口跨境电商交易规模占比 进口跨境电商交易规模占比 投融资数量 投融资金额国内出口跨境电商交

6、易规模（亿元）交易规模在历史期间内呈稳定增长趋势，预计在未来2年内仍保持稳定增长，2023年预计交易规模将突破9万亿元规模上，东部沿海地区借助便利的交通、发达的制造业处于领先地位，TOP5中广东省总额远超其他省市资料来源：海关总署，亿欧智库国内跨境电商投融资数量和金额（亿元）跨境电商零售进出口总额省市排名TOP5资料来源：亿欧智库资料来源：商务部，前瞻产业研究院80%100%40%60%20%0%2017年2018年2019年2020年62.71%37.29%58.34%41.66%49.30%50.70%33.73%66.27%90,000110,00070,00050,00030,0001

7、0,000-10,0002023E2021E201920162022E2020206,87077,34457,12533,14987,10167,06540,63748,46127,60021S302505554.3622.91100.7230.870.9179.9广东省浙江省河南省上海市天津市TMT 跨境电商行业 3跨境电商产业生态产品供应商跨境平台/独立站营销服务技术服务支付服务物流服务海外消费者信息类B2B交易类B2B平台服务类B2C自营服务类B2C独立站类B2CTMT 跨境电商

8、行业 4全球电商市场对比东南亚市场（起步期）欧美市场（成长期）中国市场（成熟期）电商渗透率(*)：低于5%获客成本(*)：5-8美元物流体系：清关手续复杂，群岛地形复杂，基建较差，订单追踪难度高支付方式：银行转账和银行卡支付为主，数字支付快速崛起，但由于用户对新事物的不信任，导致货到付款方式更受欢迎本土供应：低端制造业为主，产业链深度广度相对较差，成本低廉竞争格局：电商平台巨头市占比较低，平台、自营和独立站等营业模式齐头并进，存在介入和整合空间，现存*平台佣金费率在8-15%左右（Shopee,Lazada）电商渗透率(*)：5%-25%获客成本(*)：20美元（美国）物流体系：负载能力适中，

9、速度较慢，单件成本高，订单追踪难度高支付方式：依托欧美银行信用卡支付体系，*抽成费率在2.5%以上，支付成本较高本土供应：中高端制造业为主，成本较高，商品门类不够齐全竞争格局：电商平台巨头占比较高，平台自营比例相对偏高，主要竞争者除自营购物网站，电商平台外，还有老牌线下零售商。*平台佣金费率在6-15%（Amazon,Walmart）电商渗透率(*)：25%以上获客成本(*)：77-108美元物流体系：负载能力强，速度快，单件成本低，订单追踪体系完善支付方式：银行支付体系完备，数字支付普及，*接口费率较低（0-1%）本土供应：产业链齐全，商品门类几乎完全覆盖，成本适中竞争格局：电商平台巨头市占

10、比极高，卖家大多依托平台进行销售，*平台佣金费用较低，在0-6%（淘宝，京东）*注：上述数据信息从行业内专家访谈获取，仅供参考TMT 跨境电商行业 5行业概况 东南亚电商背景人口红利互联网基础政策背景电商洼地 东南亚地区多为年轻化国家，人口结构优质，为电商市场创造消费人口红利。以菲律宾为例，国民年龄中位数仅为25.7岁（中国/日本此数据分别为38.4/48.4岁），且人口结构呈金字塔型。随着低领消费者成长和消费能力增强，东南亚电商行业有望持续享受人口红利 消费能力方面，东南亚地区的中产阶级正在快速崛起，若以人均GDP 4千美元作为迈向消费社会的指标，泰国、印尼成长最快 东南亚跳过PC时代直接跨

11、入移动互联网时代，用户对移动电子设备高度依赖。根据Global Web Index 调查数据显示16-64岁年龄段的菲律宾、泰国和印尼互联网用户，每日使用移动互联网时长均在5小时上下，位居世界前五 2021年，东南亚新增4000万网民，总数达到4.4亿。这使得东南亚互联网渗透率达到75%东南亚地区线下娱乐、消费业态相对欠缺，因此以Facebook、YouTube和Instagram等社交媒体成为重要休闲娱乐平台。越南、菲律宾和泰国等国家社媒渗透率均超过60%，马来西亚甚至高达81%，这为广告营销创造了空间 我国于2013年提出“一带一路”政策，一带一路沿线涉及东南亚地区11国，随着政策的深入推

12、进，2020年上半年，东盟以进出口总值2.09万亿元，首次超越欧盟和美国，成为我国第一大贸易伙伴 2020年，中国-东盟自由贸易区全面启动，中国与文莱、菲律宾、印尼、马来西亚、泰国以及新加坡六个东盟成员国间超过90%的产品实行零关税，东盟成员国对中国的平均关税从12.8%降至0.6%目前东南亚地区的电商渗透率仍处于较低水平，电商行业处于起步阶段，根据 eMarketer 统计，截至2019 年5月，东南亚五国电商渗透率均低于 5%，平均仅为 2.5%，其中最大电商市场印尼的渗透率相对较高达到 4.26%。对标英国（19.3%）、中国（30%）等成熟电商市场来看，渗透率存在 8-10 倍的提升空

13、间 东南亚国家头部电商总体市占率均在40%以下，对比中美等海外成熟电商市场，差距在2倍以上TMT 跨境电商行业 6行业概况 东南亚电商市场概览东南亚主要国家互联网GMV（单位：亿美元）2020年各国电商渗透率情况东南亚大型电商2021年双11大促销售表现-2001,0006001,4004001,2008001,600+49%+47%+14%+24%201920202021E2025E201920202021E2025E201920202021E2025E201920202021E2025E201920202021E2025E+20%+93%+51%+17%资料来源：谷歌、淡马锡和贝恩的研究报

14、告资料来源：Google、TEMASEK、Bain&Company:e-Conomy SEA 2020、eMarketer、企查查大数据、一苇研究+31%+29%印度尼西亚菲律宾马来西亚泰国越南 自疫情开始以来，东南亚新增6,000万数字消费者，仅在2021年上半年就有2,000万人成为新数字消费者，数字化水平持续上升，从东南亚电商平台Lazada公开的数据，2021年双11当天有超过4,000万用户和40万个品牌和卖家参与，实现1,100万美元销售额仅用时100秒，多项数据均刷新了东南亚电商大促的新纪录 此外，另一电商平台Shopee也取得亮眼成绩，在东南亚地区售出超过20亿件商品，双11当

15、天前5分钟，售出1,100万件商品；前两个小时，访问量比平时增长5.5倍菲律宾越南马来西亚美国泰国印尼英国中国0%10%30%20%40%2020年数据中，东南亚各国的电商渗透率低于5%，与之对标的是英国（19%）、中国（30%）的成熟电商市场，渗透率存在极大的提升空间TMT 跨境电商行业 7行业概况 东南亚跨境电商主要痛点财税合规信息流资金物流痛点解决方案 市场中未出现成熟的针对东南亚市场的独立站建站工具，现有系统主要存在如下问题：建站系统缺少营销管理系统、广告投放系统 订单管理系统相对落后，信息化程度以及实时性低，订单抓取不准 针对东南亚电商通过独立站运营的模式，搭建集订单管理、建站管理、

16、广告投放及营销工具于一体的IT系统 实现订单抓取、订单管理、站点运营的系统化、自动化以及一体化痛点解决方案 为降低财务和税务的合规风险，诸多企业通过个体户账户和员工个人账户进行收付款带来资金管理风险 国家对外币收付款监管严格，规模受限 跨境电商在境外开设美元结算账户，建设境外结算中心，收支均通过境外结算中心开展，从而避免将资金划入境内，不得不使用个人账户收支 境外运营主体在境内采购可使用”跨境宝”等结算工具痛点解决方案 信息化程度低，物流信息和仓储信息在货物移送给货代之后在IT层面切断，无法继续追踪 签收服务不标准，造成拒签等回款损失 前置仓管理、售后、退换货等服务管理不规范 海外前置仓配置与

17、建设 物流信息管理系统建设 订单、仓储、和物流系统与货代公司及最终快递公司打通，实现订单货物物流信息全流程追踪管理痛点解决方案 东南亚普遍是货到付款（COD）付款方式，资金被货代公司占用，回款周期45-60天 回款无保障，例如货代公司卷款跑路等问题 COD方式主要是东南亚用户习惯，需要市场进行引导和培养 部分快递公司直接将COD收到的货款打给境外结算中心，一定程度上跨过货代 通过中介机构，获取广告授信、供应链金融等资金周转渠道TMT 跨境电商行业 8行业概况 东南亚电商竞争现状各国电商市场占有率对比东南亚主要电商模式介绍资料来源：一苇研究、Euromonitor 相较于中国、美国等电商行业已经

18、相对成熟的国家，目前东南亚主要国家市场中未出现集中度很高的电商巨头，头部电商（前2大）的市场占有率均保持在40%以下的水平 因此行业暂未形成垄断性巨头，因此众多中小电商企业仍有很大发展空间，行业进入壁垒较低 东南亚因物流、仓储、支付等基础设施配套不完善，各国宗教及文化多样化，使传统电商平台运营存在痛点和弊端，给独立站模式提供了成长的土壤越南泰国菲律宾新加坡中国印度尼西亚马来西亚美国0%60%20%80%40%100%Top1 Top2 其他电商模式代表平台介绍B2C电商 Lazada，Shopee；传统平台型电商，可比照国内淘宝和天猫传统平台主要缺点：产品及品牌在平台中存在直接竞争，因此存在比

19、较明显的价格战 需要配置海外仓并进行提前备货，但东南亚地区多文化融合，各国宗教信仰及传统文化等不同，传统平台型电商标准化经营难度增加。各国消费者偏好不同，产品选品易出现问题并造成滞销 品牌方受平台约束大，且需要支付平台费用 品牌方无法获得一手的客户信息，用户信息被平台所享有，品牌方需支付费用从而获得部分信息独立站电商 独立站代表：Shein、Anker 独立站建站平台：Shopify、Candee、MFSHOP 相较于传统平台电商，品牌方运营独立站平台限制小，自由度高；产品定价自由；品牌与平台脱离，获得品牌溢价；保留客源资料等优势独立站平台主要缺点：引流难且见效周期长：跨境独立站初期流量低，需

20、要卖家通过SEO优化、站外推广、软文营销等方式引流，通常需要一定周期的累积 流程复杂：独立站建设涉及方面众多，需购买域名、服务器，还需要根据需求，设计网页、后台以及支付系统等，目前可以通过独立站建站平台如Shopify、Candee、MFSHOP等来实现TMT 跨境电商行业 9行业热点聚焦 热点事件中国奢侈品电商第一股寺库（NDAQ：SECO）宣 布，该公司董事会已收到该公司创始人、董事长兼首席执行官李日学发出的初步且无约束力私有化建议书。在私有化交易完成之后，寺库将会成为一家私有公司，并将从纳斯达克证券市场退市2021年1月4月5月1月4月6月11月9月华凯创意收购易佰网络一事尘埃落定，易佰

21、网络以15.1亿出售90%股权。截止2020年，易佰网络共拥有498个亚马逊店铺，101个eBay店铺，379个速卖通店铺，347个Shopee店铺和186个Lazada店铺5月7日晚，洋葱集团正式在美国纽交所上市，股票代码为“OG”，其上市首日股价高开低走，截至收盘报7美元/股，跌幅3.45%亚马逊正面回应“封店风波”，此次亚马逊共计关闭了约600个中国品牌的销售权限，其中这些品牌涉及了约3000个卖家帐号，亚马逊方表示中国卖家的业务在亚马逊上的整体销售额占比并没有发生改变，依然保持健康快速的增长东南亚跨境电商WOOK宣布完成C轮数亿元人民币融资，由亦联资本领投，天鸽互动跟投新融资将用干本地

22、仓库基础设施建设品类拓展，加速布局新市场探索新场景下的新模式等物流公司菜鸟宣布了其在东南亚扩大仓储网络的计划。其计划在越南、印度尼西亚、马来西亚和新加坡建立一个名为cHubs的智能仓库网络，占地面积接近250万平方米“行云集团”完成约6亿美元规模C2轮融资，本轮融资由云锋基金领投，凯欣资本、嘉实投资联合领投，天行者资本、波士顿投资、凯思博、未来资产、大华创投跟投，老股东经纬中国、泰康人寿、五源资本、弘晖资本等持续追加投资抖音电商后台功能专区已上线了“跨境商品”栏目，还发布了适用于跨境商家的“跨境保证金线下打款须知”公告TMT 跨境电商行业 10行业政策法规 国家层面时间发布单位法规名称法规内容

23、2021年9月国务院横琴粤澳深度合作区建设总体方案 指导银行提升金融服务水平，进一步推动跨境电商等新型国际贸易结算便利化，实现银行真实性审核从事前审查转为事后核查 在跨境直接投资交易环节，按照准入前国民待遇加负面清单模式简化管理，提高兑换环节登记和兑换便利性，探索适应市场需求新形态的跨境投资管理2021年8月国务院关于今年以来国民经济和社会发展执行情况的报告 制定强化竞争政策实施的意见，反对垄断和不正当竞争，加强和改进平台经济监管 推动外贸稳定发展，大力发展跨境电商、市场采购贸易等外贸新业态新模式，办好进博会、广交会服贸会等重大展会2021年7月商务部“十四五”商务发展规划 推动外贸创新发展，

24、开展跨境电商“十百千万”专项行动、规则和标准建设专项行动、海外仓高质量发展专项行动等 到2025年，使跨境电商等新业态的外贸占比提升至10%2021年7月国务院国务院办公厅关于加快发展外贸新业态新模式的意见 在全国适用跨境电商B2B直接出口、跨境电商出口海外仓监管模式，便利跨境电商进出口退换货管理，优化跨境电商零售进口商品清单 扩大跨境电商综试区试点范围 到2025年，力争培育100家左右优秀海外仓企业，并依托海外仓建立覆盖全球、协同发展的新型外贸物流网络2021年3月发改委等28部门加快培育新型消费实施方案 推动B2B直接出口和出口海外仓享受跨境电商通关便利，培育国家进口贸易促进创新示范区2

25、021年3月全国人大代表中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要 加快发展跨境电商，鼓励建设海外仓，保障外贸产业链供应畅通运转致同观点：RCEP于2020年11月15日正式签署。RCEP的签署标志着当前世界上人口最多、经贸规模最大的自由贸易区正式开启。加之，“十四五”规划指明将加快发展跨境电商并鼓励海外建仓，跨境电商潜力势不可挡。TMT 跨境电商行业 11行业政策法规 地方层面时间地区名称主要内容2021年9月北京市北京市外经贸发展资金支持北京市跨境电子商务发展实施方案 支持北京跨境电商综试区服务，支撑体系建设，支持建设完善综试区、线上综合服务平台、统计监测、信

26、息共享、智能物流、金融服务、电商诚信、风险防控、市场开拓、人才培育和营销等服务体系2021年8月福建省福建省服务“六稳”“六保”进一步做好“放管服”改革有关工作实施方案 加强跨境电商配套软硬件设施建设，对于确认符合监管要求的城市（及区域），准予开展跨境电商网购保税进口业务;支持福州、厦门、泉州、平潭等地结合我省消费需求，扩大国际知名品牌进口，做大跨境电商进口体量;持续扩大跨境电商综试区覆盖范围，积极争取调整扩大跨境电商零售进口商品清单，保障清单内的跨境电商零售进口商品快速通关2021年7月云南省云南省提升利用外资水平政策措施 鼓励省属国有企业积极引进战略合作者，围绕高端制造、数字经济、大健康服

27、务、跨境物流跨境电商、跨境旅游、跨境金融、跨境产能合作等重点领域，采取产权转让、增资扩股、投资并购、出资新设、上市重组（包括首发上市和上市公司资产重组、发行证券、资产注入吸收合并）等方式引入外资实施混合所有制改革2021年6月浙江省浙江跨境电子商务高质量发展行动计划 加强与境外跨境电子商务平台合作。鼓励国际主流、区域性跨境电子商务平台在浙江设立运营服务机构，建立服务浙江企业的沟通维权机制，开展多维度资源对接 支持浙江省企业通过收购或参股等方式在境外建设跨境电子商务平台，有机融入当地贸易生态圈2021年4月上海市“十四五”时期提升上海国际贸易中心能级规划 深化跨境电商综试区建设。持续提升跨境电商

28、公共服务平台能级，培育和集聚跨境电子商务电商平台、跨境金融、跨境物流及其他相关服务企业，形成具有国际竞争力的跨境电商产业集群 加强市级跨境电商示范园区建设，完善园区功能，打造一批配套完善、产业优势明显的跨境电商产业集聚区。支持物流、平台或贸易企业共建共享海外仓，丰富海外仓功能，扩大服务范围2021年2月江苏省关于促进全省跨境电子商务高质量发展工作意见的通知 大力推进跨境电商产业园建设。鼓励各地结合产业特色和发展重点，优化跨境电商产业布局充分发挥江苏自贸试验区、综合保税区等开放载体功能，建设一批各具特色、具备跨境电商全产业链服务能力的产业园区。支持各类跨境电商产业园加强中小企业孵化、产业链构建专

29、业人才培训等 支持邮政快递企业、行业协会等参与跨境电商产业园建设摘要：自2015年杭州获批中国首个跨境电商综试区以来，国家不断扩大试点范围，截至2021年9月，跨境电商综试区城市数量已达105个。全国各地也针对跨境电商出台了相应支持政策TMT 跨境电商行业 12行业趋势分析(1/3)主要趋势描述解决方案客户的挑战监管对跨境电商行业逐步放开，国内政策对跨境电商管控趋严及跨境电商经营合规化趋势 国内海关等监管机构正逐步放开跨境电商行业的范围和规模；2021年3月18日，商务部、发展改革委、财政部、海关总署、税务总局和市场监管总局联合发文，扩大跨境电商零售进口试点、严格落实监管要求，将跨境电商零售进

30、口试点扩大至所有自贸试验区、跨境电商综试区、综合保税区、进口贸易促进创新示范区、保税物流中心（B型）所在城市（及区域）同时，各试点城市（区域）应切实承担本地区跨境电商零售进口政策试点工作的主体责任，严格落实监管要求规定，全面加强质量安全风险防控 目前国内对跨境电商在税收、资金、海关等方面趋严，跨境电商企业的合规风险及合规成本提升，原有合规漏洞正在逐步修补咨询服务 风险咨询（战略管控服务）税务筹划、税务管理咨询（搭建合规税务管理体系）交易支持（财务、税务尽职调查、商业计划、财务预测、估值分析等）跨境电商企业需要紧密关注税收、资金、海关、工商等方面监管趋势，切实做好合规筹划，避免趋严的监管给公司业

31、务带来冲击 投资方在进行跨境电商平台的投资时需要关注目标公司的合规风险以及潜在影响跨境电商运营模式的多样化 跨境电商的获客渠道愈加多元化，移动端应用的增长与成熟，以及海外社交营销渠道的不断崛起，社交电商和独立站去中心化多平台的布局得以被广泛接受，而不单纯依赖传统电商平台 Facebook、Instagram、YouTube、TikTok等海外头部社交平台上活跃着大量的网红带货达人，其为商家们带来了海量获客渠道，增加了商品曝光的机会咨询服务 管理咨询（战略管控服务）融资并购（融资顾问）跨境电商需要不断适应、接受并开拓新的电商运营模式和销售渠道 投资方需要捕捉电商行业的新动向、新潮流、新模式TMT

32、 跨境电商行业 13行业趋势分析(2/3)主要趋势描述解决方案客户的挑战主流电商平台转向生态型平台 国内主流跨境电商平台逐步转向生态型平台 中国的跨境出口平台从最初的信息撮合平台到交易服务平台，再到如今的生态服务型平台的一步步升级 目前的跨境电商生态型平台能够提供一整套解决方案，一站式解决商家的跨境交易、运营服务、仓储物流等难题，从而赋能企业或个人，为期补齐短板 例如东南亚独立站电商平台吉步思Candee，为品牌商提供了集独立站运营、市场推广、IT系统、物流、仓储等一系列东南亚跨境电商的解决方案咨询服务 管理咨询（战略管控服务）融资并购（融资顾问）交易支持（财务、税务尽职调查、商业计划、财务预

33、测、估值分析等）跨境电商平台职能的多元化，电商平台可能需要通过收购、合资、投资等形式给平台赋能，是否了解投资标的的资产状况及风险 是否考虑了税务及财务合规风险并设计合规方案东南亚跨境电商配套物流、仓储等配套的升级 目前在东南亚地区，后端物流和供应链发展相对缓慢，缺乏强大的运输和物流基础设施以及较弱的最后一公里交付选项，影响了产品交付过程的速度和效率 但目前东南亚市场正属于物流红利上升期，伴随着资本市场的不断涌入，物流市场竞争愈发激烈，海外仓加速发展，服务深度本地化 海外仓在降低运输成本、提高物流时效、优化退换货流程以及提高购物体验等方面存在优势；而随着消费者线上消费习惯的养成，是否能够有效解决

34、最后一公里配送，深度物流的本地化，直接影响了消费者网购体验，将会是各大电商以及供应链厂商开展竞争的着力点之一咨询服务 管理咨询（战略管控服务）融资并购（融资顾问）交易支持（财务、税务尽职调查、商业计划、财务预测、估值分析等）物流、仓储的建设需要大额前期的资金投入，用于基础设施的建设以及人员的配备 物流供应方需要资金融通的需求，投资方需要寻找合适的标的企业TMT 跨境电商行业 14行业趋势分析(3/3)主要趋势描述解决方案客户的挑战东南亚电商市场将持续保持高速增长 随着东南亚互联网普及率的持续提升，东南亚互联网经济的发展以及支付、物流等配套基础设施的建设，东南亚电商市场将在一定时期内保持高速增长

35、 东南亚本身人口红利大，日益崛起的经济、对数字化经济的高额投资，移动设备的全面普及等因素，都为东南亚的跨境电商搭建了庞大市场体量基础 根据Google和Temasek报告，东南亚互联网经济规模将在2025年达到2000亿美元，其中，零售电商规模将从2015年的55亿美元（约369亿人民币）上升到880亿美元（约5,896亿人民币），年复合增速32%。电商渗透率将从0.8%提升到6.4%咨询服务 融资并购（融资顾问）交易支持（财务、税务尽职调查）市场调研及可行性研究 税务管理咨询（搭建合规税务管理体系）在通过收购、合资、投资等方式进入东南亚电商市场时，是否了解投资标的的资产状况及风险 是否设计了

36、并购交易方案 是否考虑了税务及财务合规风险并设计合规方案数字移动支付方式的普及，支付行业可能出现集中化趋势 目前东南亚电商付款方式仍为传统的COD货到付款收款模式，采用该模式主要系当地消费者对网购的信用体系尚未形成，担心交易欺诈等情况发生 受到互联网电商发展、疫情等原因推动，东南亚数字支付方式普及率及交易量正保持迅速增长，诸多东南亚当地及国外线上支付公司积极入局 目前东南亚数字移动支付市场存在较多不同参与者，支付行业分散。给商家及用户使用带来困扰，东南亚移动支付市场目前存在e-Money、OVO、Dana、Linepay、Grabpay、PromptPay等诸多参与者，而支付宝以及微信支付也通

37、过合作、投资等形式加入竞争 随着竞争的逐渐激烈，以及兼并合并的发生，东南亚数字移动支付市场可能会逐渐洗牌，但因国家众多且地区间宗教和文化差异，可能形成区划化的头部企业咨询服务 管理咨询（战略管控服务）融资并购（融资顾问）交易支持（财务、税务尽职调查）市场调研及可行性研究 在通过收购、合资、投资等方式加入东南亚数字移动支付竞争是时，是否了解投资标的的资产状况及风险 是否对市场可行性及容量进行了充分的研究TMT 跨境电商行业 15尽调常见风险提示(1/2)序号问题点案例分析1跨境支付、收款成为跨境电商企业难题，存在费率高、收款周期长以及交易欺诈等问题 目前，在跨境支付、收款市场，境外支付机构仍然是

38、跨境电商企业的重要渠道，但费率过高成为企业最大难题。以PayPal为例，其eBay外的电商平台收款费率在3.4%-4.4%之间，在不考虑汇率波动的情况下，跨境收款环节的成本已经能够对企业利润形成明显影响 独立站电商模式下，普遍是货到付款（COD）方式，货款由货代公司负责收取，回款周期普遍较长，一般在45-60天，资金存在被货代公司占用风险的情况，且资金无保障，如货代公司卷款跑路2仓储物流成本上涨，进一步压缩企业利润 随着消费者对物流时效要求的提高，以及国内跨境物流基础设施的快速普及，国际快递、专线物流和海外仓已经成为跨境电商企业履约的主要方式。在仓储物流成本方面，由于疫情等影响，国际海运价格持

39、续上涨，中国出口集装箱运价指数较2020年上涨144%目前，仓储物流成本已占到跨境电商企业营收的20%-40%，极大压缩了企业的利润空间3创业初期，广告投入大，处于亏损状态，融资需求迫切 处于创业初期的跨境电商企业，迫切需要积累流量，需要在广告营销方面投入大量资金，获客成本较高，前期一般处于亏损状态 一般来说，对于经营过程中的资金缺口，公司一般通过股权融资款和外部借款进行补足。但如果无法取得外部资金支持，将导致公司处于现金短缺的困境4入住电商平台的跨境电商企业，平台治理风险成为最大的担忧 2021年4月，亚马逊“封号”事件影响大批华南卖家，帕拓逊、“华南四少”、泽宝、万拓等大卖家，以及数千中小

40、卖家被波及 在跨境电商行业快速发展过程中，中国跨境电商企业若仍采用刷单、买好评和“小卡片（货物夹带卡片，给产品好评获得奖励）”等老一套手段，将受到平台的严惩，付出巨大的代价。如何在合规经营的前提下，提升知名度和销售额是中国跨境电商企业的必修课题TMT 跨境电商行业 16尽调常见风险提示(2/2)序号问题点案例分析5文化差异风险 由于受到地理环境、历史条件、民族特征与心理等诸多因素影响，不同国家和地区各自沉积形成了带有本民族烙印的传统文化。由此造成在生活方式、价值取向、行为模式和消费习惯等各个方面的不同 跨境电商企业在经营过程中，需要分析文化差异，识别风险类型，特别是在商品选品过程中，需要根据不

41、同地区和国家的文化差异，避免触碰到当地消费者的禁忌；此外，在沟通过程中，即客服服务中，需要加强员工的文化培训，促进文化认同6知识产权风险 中国跨境电商企业的业务实践中，常见的知识产权主要包括商标权（如仿品）、外观专利或实用新型专利以及产品图片盗用侵权等 在营销环节中，跨境电商企业可能面临因在售商品被投诉侵犯他人的知识产权而导致产品下架或链接被删除的风险。此情况下，可能会导致库存积压，更严重地还会使企业成为知识产权人诉讼索赔的对象。遭遇这些知识产权风险事件的主要原因还是在于知识产权意识薄弱，对于侵权行为抱有侥幸心理或者不懂得如何在跨国销售中应对来自竞争对手的恶意诉讼7政策变化风险 跨境电商作为对

42、外贸易转型升级的一种新形式，各国的对外贸易政策直接影响着跨境电商企业的发展。国内、国际相关贸易政策的变动，尤其是跨境电商税收、海关等相关政策变动情况，需实时关注，及时根据政策变化做出商业改变TMT 跨境电商行业 17 2021 致同会计师事务所（特殊普通合伙）。版权所有。“Grant Thornton（致同）”是指Grant Thornton 成员所在提供审计、税务和咨询服务时所使用的品牌，并按语境的要求可指一家或多家成员所。致同会计师事务所（特殊普通合伙）是Grant Thornton International Ltd（GTIL，致同国际）的成员所。GTIL（致同国际）与各成员所并非全球合

43、伙关系。GTIL（致同国际）和各成员所是独立的法律实体。服务由各成员所提供。GTIL（致同国际）不向客户提供服务。GTIL（致同国际）与各成员所并非彼此的代理，彼此间不存在任何义务，也不为彼此的行为或疏漏承担任何责任。本出版物所含信息仅作参考之用。致同（Grant Thornton）不对任何依据本出版物内容所采取或不采取行动而导致的直接、间接或意外损失承担责任。致同咨询TMT 跨境电商行业小组行业领导合伙人陈敬文 电话+86 21 2322 0279邮箱 邱俊文 合伙人电话+86 21 2322 0303邮箱 李策 合伙人电话+86 10 8566 5778邮箱 李辉云 合伙人电话+86 755 3699 5858邮箱 任子旭 总监电话+86 10 8566 5663邮箱 虞玮 合伙人电话+86 21 2322 0588 邮箱 小组成员