1、 证券研究报告证券研究报告 专题报告专题报告 再谈在线教育：三大供需变化，再谈在线教育：三大供需变化，战略战略性性机会来临机会来临！ 2020.2.14 黄莞（分析师）黄莞（分析师） 田鹏（分析师）田鹏（分析师） 史玲林（研究助理）史玲林（研究助理） 史玲林（研究助理）史玲林（研究助理） 电话： 邮箱： 执业编号： A01 A01 A04 摘要摘要： 我们认为此次疫情的对于在线教育的影响非常我们认为此次疫情的对于在线教育的影响非常深远深远而非仅仅短期利好而非仅仅短期利好， 核心

2、， 核心 在于供给端的变量有望加速行业渗透率的快速提升， 赛道中的在于供给端的变量有望加速行业渗透率的快速提升， 赛道中的头部头部企业将迎来一企业将迎来一 个战略性的机遇。个战略性的机遇。 新冠疫情为在线教育行业带来新冠疫情为在线教育行业带来了哪些了哪些变量变量？ 我们认为， 本次疫情对在线教育行业的影响主要为在教育内容供给端带来的我们认为， 本次疫情对在线教育行业的影响主要为在教育内容供给端带来的 三个变量：三个变量： （1）线下聚集性培训全面叫停，线下机构寻求通过在线模式继续为学 员提供相关服务。 （2）线下培训选择受限背景下，用户流量涌入线上，叠加较多 线上企业的公益类免费/低价课程，短

3、时间内带来较大流量增量。 （3） 各层级学校 延期开学， 政府层面大力推行在校内层面搭建云课堂平台， 通过网络直播、 录播、 共享教育资源等形式，为在校中小学生提供授课。 行业变革：供给端变量带动需求端用户认知普及，在线教育渗透率将加速上 扬 结合在线教育的底层商业逻辑， 我们结合在线教育的底层商业逻辑， 我们认为此次疫情对在线教育行业的发展有认为此次疫情对在线教育行业的发展有 显著的助推作用，其主要影响显著的助推作用，其主要影响包括：包括： （1）最核心的影响在于短时间内流量快速注 入将带来用户认知的快速普及，后续在线教育行业渗透率有望加速提升，同时带 来整体的获客成本下行； （2）拆分细分

4、领域来看，本次渗透率的提升：K12 学科 培训素质教育职业教育； （3）流量快速涌入的背景下，在当前阶段更为成熟的 产品有望获得更大的持续增量效应。从产品维度来看，预计产品更为成熟的大班 /1v1 模式短时间内爆发程度快于小班模式； （4）在线教育下沉有望进一步加速， 预计低线城市对在线教育模式的认知度提升明显； （5）二级市场估值及企业本身 业绩快速提升的背景下，预计 2020 年将是一级市场在线教育龙头的上市大年， 建议相关头部企业把握上市良机； （6）流量快速涌入的背景下，对在线教育机构 及第三方服务提供商既是机遇，亦是挑战。 与市场不同的观点：与市场不同的观点：我们认为本次我们认为本次

5、疫情利空线下教育，不一定利空疫情利空线下教育，不一定利空每一家每一家线线 下教育机构。下教育机构。除了除了行业集中度提升的大逻辑之外，本次疫情将倒逼已行业集中度提升的大逻辑之外，本次疫情将倒逼已具备具备一定一定在在 线能力的线下教培龙头加速提升在线能力线能力的线下教培龙头加速提升在线能力深化深化 OMO 模式模式， 可以预期的是未来， 可以预期的是未来 2- 3 年他们的在线业务占比将加速提升，共同瓜分“年他们的在线业务占比将加速提升，共同瓜分“在线教育渗透率加速提升在线教育渗透率加速提升”红”红 利。利。考虑到在线教育产品整体尚未成熟，当下大部分机构在在线教育主要以跟随 者的角色为主。 而本

6、次疫情将加速线下机构布局在线教育的进程， 例如卓越教育、 思考乐教育等区域头部企业，当下在线业务直接占比并不高，但随着其加速布局 线上，未来的整体线上营收有望达到更高占比。而凭借其扎实的线下基本盘，随 着 OMO 模式的深化应用其差异化优势也会更突出。而从另外一个角度来看，除 了各细分赛道头部的在线教育企业之外， 随着这波线下的教培龙头的在线比重提 升， 本来就获客艰难的中小在线教育机构从中长期来看获客将面临更广维度的挑 战，尤其是在同质化严重的情况下，则更丧失优势。 投资逻辑：在线教育迎来战略性机会！三大策略甄选优质标的投资逻辑：在线教育迎来战略性机会！三大策略甄选优质标的 我们重申在线教育

7、企业最终致胜的三大策略：我们重申在线教育企业最终致胜的三大策略： （1）运营效率策略。）运营效率策略。行业竞争 归根到底是企业运营效率的竞争，领先企业才有可持续的投入能力，以教育企业 相关相关报告报告 1、跟谁学（GSX.N） ：黄金赛 道，惕龙乾乾-20191103 2、首部促进在线教育发展意见出 台！-20190930 3、3 大维度剖析最新校外在线培 训规范意见-20190715 4、“社交+”视角下在线教育的未 来推演-20190711 5、在线教育投融资专题：整体复 投率升至 42%，在线素质教育站 上风口-20181121 6、“窥斑见豹”从 6 家上市在线 教企看行业盈利逻辑-2

8、0181115 7、在线教育拐点已至，如何突 围？深度剖析学而思网校及 VIPKID 崛起之路-20180109 第2页共25页 专题报告专题报告 实力。 （2）市占率策略。）市占率策略。任何商业竞争在中后期走向集中度提升都是大势所趋。 但靠“烧钱”扩张获得低质量市占率难成赢家，企业必须在保障用户体验的前提 下实现规模领先。 （3）盈利策略。）盈利策略。 “烧钱”享受高估值的时代结束。盈利固然是企 业经营目标，但我们不过度关注阶段性财务成果，盈利质量和长期盈利增长能力 才是关键， 尤其是不断实现指数化增长过程中， 公司运营管理能力的迭代与优化。 围绕三大策略，我们拆解出可持续跟踪的运营、财务指

9、标，包括：盈利能力围绕三大策略，我们拆解出可持续跟踪的运营、财务指标，包括：盈利能力 指标、市占率和运营效率指标。指标、市占率和运营效率指标。 我们建议重点关注各细分领域头部优质在线培训类标的，其具备较强的教我们建议重点关注各细分领域头部优质在线培训类标的，其具备较强的教 研、教学服务、运营能力，短期流量涌入的背景下具备更强的承接能力，后续有研、教学服务、运营能力，短期流量涌入的背景下具备更强的承接能力，后续有 望通过用户留存来进一步提升自身的体量。望通过用户留存来进一步提升自身的体量。 对于不同细分行业而言， 在线 K12 学 科培训行业市场空间更大，刚需性更强，竞争格局初定，头部效益明显。

10、除已上 市头部企业外，可重点关注未上市头部企业近年的 Pre-IPO 投资机会。对于在线 素质教育而言，头部企业正处于产品的快速验证及放量阶段，中长期行业性机会 更大，其中学科素质化领域较纯素质教育领域更为成熟，中短期放量预计更快。 重点推荐：学而思网校重点推荐：学而思网校-好未来（好未来（TAL.N） 、跟谁学（） 、跟谁学（GSX.N） 、新东方在线） 、新东方在线 （1797.HK） 、有道（） 、有道（DAO.N） 、） 、51TALK（COE.N）,以及产业中优质以及产业中优质未上市未上市企业企业 猿辅导、作业帮、掌门教育、猿辅导、作业帮、掌门教育、VIPKID、潭州教育、火花思维、

11、豌豆思维、潭州教育、火花思维、豌豆思维、VIP 陪陪 练、美术宝、练、美术宝、画啦啦、编程猫、核桃编程、傲梦编程、编玩边学、西瓜创客、极画啦啦、编程猫、核桃编程、傲梦编程、编玩边学、西瓜创客、极 客晨星等。客晨星等。 同时，建议关注同时，建议关注 toB 类教育服务输出企业，尤其是在技术输出的背景下具备类教育服务输出企业，尤其是在技术输出的背景下具备 内容输出能力的企业，短期内用户将持续涌入，长期需跟踪其用户留存能力。关内容输出能力的企业，短期内用户将持续涌入，长期需跟踪其用户留存能力。关 注：注：Classin-翼鸥教育、爱学习教育集团（原高思教育） 、爱乐奇、小鹅通、保利翼鸥教育、爱学习教

12、育集团（原高思教育） 、爱乐奇、小鹅通、保利 威视威视-易方信息（易方信息（872501.OC）等。）等。 风险提示：风险提示：新型冠状病毒性新型冠状病毒性肺炎疫情发展态势不确定性肺炎疫情发展态势不确定性风险、风险、宏观经济下滑宏观经济下滑 风险风险、教培企业资金链断裂风险、行业竞争加剧风险、教培企业资金链断裂风险、行业竞争加剧风险 第3页共25页 专题报告专题报告 目录目录 导语导语 . 5 5 1 1、新冠疫情为在线教育行业带来了哪些变量？、新冠疫情为在线教育行业带来了哪些变量？ . 5 5 1.1 变量一：线下培训全面暂停，线下机构寻求线上模式销课 . 5 1.2 变量二：众多线上机构提

13、供免费低价直播课程，短时间内流量激增 . 8 1.3 变量三：校内市场拥抱在线教育，以直/录播等形式提供教育资源 . 10 2 2、行业变革：供给端变量带动需求端用户认知普及，在线教育渗透率将加速上扬、行业变革：供给端变量带动需求端用户认知普及，在线教育渗透率将加速上扬. 1313 2.1 在线教育底层商业逻辑梳理：企业盈利能力受制于获客成本 . 13 2.2 三大变量驱动底层逻辑优化，在线教育迎来行业变革关键时点 . 16 3 3、投资逻辑：在线教育迎来战略性机会！三大策略甄选优质标的、投资逻辑：在线教育迎来战略性机会！三大策略甄选优质标的 . 2121 4 4、风险提示、风险提示 . 23

14、23 第4页共25页 专题报告专题报告 图表目录图表目录 图表 1 多省、市出台相关指导意见暂停线下培训工作（部分统计） . 5 图表 2 学而思、新东方、卓越教育等微信公众号线下课可转在线课的通知 . 6 图表 3 随疫情扩散，在线直播工具提供商搜索流量激增 . 7 图表 4 好未来旗下的未来魔法校及跟谁学旗下微师直播平台免费开放给各类培训机构 . 8 图表 5 K12 在线教育头部企业纷纷推出公益性免费课程 . 8 图表 6 学而思网校官网的免费直播课程 . 9 图表 7 在线少儿英语头部企业纷纷推出公益课程资源 . 10 图表 8 各省市各层级学校开学时间逐步延后. 10 图表 9 政府

15、层面推动校内落地云课堂平台、数字学校应对疫情期间授课 .11 图表 10 教育信息化企业及互联网巨头为各地中小学搭建线上授课平台 . 12 图表 11 流量引入及流量变现是在线教育商业逻辑的两个核心要点 . 14 图表 12 在线教育收入端拆分 . 15 图表 13 在线教育成本端拆分 . 15 图表 14 短期内低成本流量注入、用户认知普及带来行业渗透率上升及获客成本下降 . 16 图表 15 在线 K12 教培正处于渗透率上升的拐点期，疫情有望加速其渗透率的提升速度 . 17 图表 16 当前阶段各类在线产品仍存在一定的优化空间 . 18 图表 17 在线少儿英语在低线城市的渗透率仍处于较

16、低位置 . 18 图表 18 疫情以来在线教育上市标的二级市场表现较好 . 19 图表 19 在线少儿英语在低线城市的渗透率仍处于较低位置 . 20 图表 20 致胜三大策略：运营效率策略、市占率策略、盈利策略 . 22 图表 21 核心指标构建 . 22 第5页共25页 专题报告专题报告 导语导语 根据国家卫健委发布信息，截至 2020 年 2 月 13 日 15 点，新型冠状病毒已确诊 59885 例，疑似病例 16067 例，死亡 1368 人，治愈 5960 人。从近期的数据来看，新增确认病例正逐步减少，但疫情对整体国 民经济及各类企业的影响仍在持续之中。 此前，我们已经出具研报新冠疫

17、情影响之教育板块：短期线下中小教培机构影响巨大，中长期将加 速提升在线渗透率 ， 对疫情下整个教育行业的投资逻辑做了深度的解读。 而各细分领域之中， 我们认为此而各细分领域之中， 我们认为此 次疫情对于次疫情对于在线教育的影响更为深远，核心在于供给端的变量有望加速行业渗透率的快速提升，赛道中的在线教育的影响更为深远，核心在于供给端的变量有望加速行业渗透率的快速提升，赛道中的 企业将迎来企业将迎来一个一个战略性的战略性的机遇。机遇。 以下，我们聚焦至在线教育领域，为大家分享我们的观点。 1、新冠疫情为在线、新冠疫情为在线教育行业教育行业带来带来了哪些变量？了哪些变量？ 我们认为，本次疫情对在线教

18、育行业的影响主要我们认为，本次疫情对在线教育行业的影响主要为为在在教育内容教育内容供给端供给端带来的带来的三个变量：三个变量： （1）线下聚集）线下聚集 性培训全面叫停，线下机构寻求通过在线模式继续为学员提供相关服务性培训全面叫停，线下机构寻求通过在线模式继续为学员提供相关服务。 （2）线下培训选择受限背景下，线下培训选择受限背景下， 用户流量涌入线上，叠加较多线上企业的公益类免费用户流量涌入线上，叠加较多线上企业的公益类免费/低价课程，短时间内带来较大流量增量。低价课程，短时间内带来较大流量增量。 （3）各层级各层级 学校延期开学学校延期开学，政府层面，政府层面大力推行在校内层面搭建云课堂平

19、台，通过网络直播、录播、共享教育资源等形大力推行在校内层面搭建云课堂平台，通过网络直播、录播、共享教育资源等形 式，为在校中小学生提供授课。式，为在校中小学生提供授课。 1.1 变量一：线下培训全面暂停，线下机构寻求线上模式销课变量一：线下培训全面暂停，线下机构寻求线上模式销课 疫情影响扩大，疫情影响扩大，各省市禁止线下培训机构寒假培训。各省市禁止线下培训机构寒假培训。疫情蔓延之时正处学生寒假期间，首先影响的便 是假期的校外线下培训项目。包括湖北、上海、北京、广东、浙江、江苏等在内各省市出台相关指导意见， 全面暂停线下培训活动，并对私自开展线下培训的机构严厉惩治。梳理代表性省市的指导意见来看，

20、基本 为立即叫停各类线下培训类项目， 包括 K12 课外学科类培训、 素质类培训、 成人职业类培训等皆全面暂停， 具体的恢复时间未定， 主要根据疫情的发展情况同步修订。 从目前各类学校正式春季学期的延期情况来看，从目前各类学校正式春季学期的延期情况来看， 校外培训的恢复时点预计将在校外培训的恢复时点预计将在 3 月初左右月初左右（与校内复课时间同步）（与校内复课时间同步） ，对各，对各线下培训机构的寒假课程、春季线下培训机构的寒假课程、春季 课程招生及授课将产生极大影响。而根据教育部的最新消息，若各省份延期开学，后续可能会利用周末调课程招生及授课将产生极大影响。而根据教育部的最新消息，若各省份

21、延期开学，后续可能会利用周末调 休一天、休一天、压缩压缩暑期等方式来补足原本的春季学期，则学生参与校外培训的时间将更为压缩。暑期等方式来补足原本的春季学期，则学生参与校外培训的时间将更为压缩。 图表图表1 多省、市出台相关指导意多省、市出台相关指导意见暂停线下培训工作见暂停线下培训工作（部分统计）（部分统计） 省、市省、市 相关指导意见相关指导意见 武汉武汉 1 月 21 日起暂停各类培训教学活动，并处理好退费适宜或者补课需求。 上海上海 2 月 17 日前， 学校不组织学生返校、不举行任何线下教学活动和集体活动 （包括 培训机构）。 河南河南 1 月 27 日起立即暂停各类校外培训机构所有线

22、下课程和集体活动，恢复时间根据 疫情防控工作情况另行通知。 广州广州 自 2020 年 1 月 24 日起全市校外教育培训机构暂停开展各类线下培训活动，具体 复课时间视疫情变化情况再行通知。 第6页共25页 专题报告专题报告 浙江浙江 2 月 17 日前，不得组织任何形式的线下集中教学活动和集体活动。 福建福建 未通知前， 严禁在正式开学前组织学生（含高三初三毕业年级）集体上课或开展答 疑、辅导等群体性活动。 吉林吉林 所有文化教育类校外培训机构线下培训活动全面停课停训，具体恢复时间将根据 省疫情防控形势另行通知。 贵州贵州 自即日起全省校外教育培训机构暂停开展各类线下培训活动。 重庆重庆 各

23、校外培训机构严禁组织任何线下培训。 数据来源：广证恒生 线下培训受限后，线下机构的解决措施主要为采取在线的模式继续为学员提供相关课程服务线下培训受限后，线下机构的解决措施主要为采取在线的模式继续为学员提供相关课程服务。具体来具体来 看，头部机构与中小机构进行线上授课的方式有一定差异：看，头部机构与中小机构进行线上授课的方式有一定差异： （1） 头部机构主要采取自身网课平台平移线下课程。头部机构主要采取自身网课平台平移线下课程。 对于头部机构而言， 其原本在在线教育部分已有 相关布局，此次主要采取平移课程的形式，将线下的课程直接转化为线上课程。典型的例如上市公司中新 东方、好未来、卓越教育等皆采

24、取类似形式，在保持授课内容、教师、时间等关键要素一致的情况下平移 至自身的网校平台中。 根据产业调研数据， 以新东方好未来为代表的头部机构在这次线下转线上的过程中，根据产业调研数据， 以新东方好未来为代表的头部机构在这次线下转线上的过程中， 新东方平均退费率控制在新东方平均退费率控制在 8%-10%左右，好未来受学员年龄段结构偏低而整体退费率稍高些许，整体处于左右，好未来受学员年龄段结构偏低而整体退费率稍高些许，整体处于 较为可控的范围内。较为可控的范围内。 图表图表2 学而思、新东方、卓越教育等微信公众号线下课可转在线课的通知学而思、新东方、卓越教育等微信公众号线下课可转在线课的通知 数据来

25、源：学而思微信公众号、新东方微信公众号、卓越教育公众号、广证恒生 （2） 中小机构主要借助第三方直播工具进行在线授课。中小机构主要借助第三方直播工具进行在线授课。 对于中小机构而言， 其原本在线上积累较弱， 自身一般没有对在线授课工具及技术等有相关积累，本次采取的方式主要是借助第三方网课直播工具来解 决线上授课的问题，例如腾讯课堂、Classin、保利威视、百家云、小鹅通等。根据 Classin 披露，仅大年三 十（1 月 24 日）便有 3000 家机构在后台注册，而根据其官网数据，过往全部服务机构总数仅约在 2 万家 第7页共25页 专题报告专题报告 上下的水平。同时，包括头部教育公司及互

26、联网公司亦选择免费开放其 ToB 教育服务工具，以公益的性质 为中小机构提供相关服务，典型的例如好未来旗下的未来魔法校、跟谁学旗下的微师、有道旗下的有道智 云、高思旗下 toB 产品-爱学习、爱乐奇等。从实际效果上来看，对于中小机构而言，虽然有较为成熟的第从实际效果上来看，对于中小机构而言，虽然有较为成熟的第 三方工具解决了此前技术积累的问题，但仍需面临教师及学生不适应线上教学、教研内容及互动设计尚不三方工具解决了此前技术积累的问题，但仍需面临教师及学生不适应线上教学、教研内容及互动设计尚不 完善等问题，整体的退费率较之成熟的头部机构要高完善等问题，整体的退费率较之成熟的头部机构要高，短期内将

27、对机构危机应对能力提出较大挑战，短期内将对机构危机应对能力提出较大挑战。而对。而对 于第三方工具提供商而言，本次疫情为其短时间内带于第三方工具提供商而言，本次疫情为其短时间内带来的较大的机构客户流量注入，对其的技术稳定性、来的较大的机构客户流量注入，对其的技术稳定性、 服务跟进等能力皆提出了较高的要求服务跟进等能力皆提出了较高的要求，后续的留存是核心。，后续的留存是核心。 图表图表3 随随疫情扩散疫情扩散，在线直播工具提供商搜索流量激增，在线直播工具提供商搜索流量激增 数据来源：百度指数、微信指数、广证恒生 第8页共25页 专题报告专题报告 图表图表4 好未来旗下的未来魔法校及跟谁学旗下微师直

28、播平台免费开放给各类培训机构好未来旗下的未来魔法校及跟谁学旗下微师直播平台免费开放给各类培训机构 数据来源：好未来-未来魔法校公众号、跟谁学公众号、广证恒生 1.2 变量二：众多线上机构提供免费低价直播课程，短时间内流量激变量二：众多线上机构提供免费低价直播课程，短时间内流量激 增增 众多线上机构助力停课不停学，以公益性质全国范围众多线上机构助力停课不停学，以公益性质全国范围/湖北武汉地区提供免费课程。湖北武汉地区提供免费课程。 （1）公益课程的公益课程的提供提供主要集中主要集中在在 K12 学科培训领域，以学而思网校、高途课堂、猿辅导、有道、作学科培训领域，以学而思网校、高途课堂、猿辅导、有

29、道、作 业帮、企鹅辅导等为典型代表业帮、企鹅辅导等为典型代表。例如学而思网校向全国范围内推出涵盖小学一年级至高中三年级的全部学 科免费直播课及自学课，新东方在线向全国中小学生免费提供 100 万份春节直播课程等。从企业对外披露从企业对外披露 的数据来看，新东方在线的免费课程在开启的数据来看，新东方在线的免费课程在开启 2 天内便赠送突破天内便赠送突破 80 万份，流量导入效果明显。万份，流量导入效果明显。 图表图表5 K12 在线教育头部企业纷纷推出公益性免费课程在线教育头部企业纷纷推出公益性免费课程 企业企业 措施措施 学而思网校学而思网校 向全国范围内推出涵盖小学一年级至高中三年级的全部学

30、科免费直播课及自学 课；联手各地学而思培优分校，向当地提供免费校内同步直播课程。 高途课堂高途课堂 （跟谁学）（跟谁学） 向武汉地区中小学生捐赠 2 万份价值 2000 万的寒假正价直播课； 全面向全国中小学生提供“停课不停学”免费直播课。 新东方在线新东方在线 向全国中小学生免费提供 100 万份春节直播课程（开启 2 天送出 80 万份）； 全面向全国中小学生提供各年级各学科免费直播课。 猿辅导猿辅导 面向全国中小学生开放公益性质免费直播课（截至 2 月 1 日，报名人数突破 400 万）。 作业帮作业帮 向全国中小学生提供各年级各学科免费直播课 第9页共25页 专题报告专题报告 有道有道

31、 旗下学科类及素质类全年龄段产品免费开放，并设置总额 500 万的全勤奖学金。 企鹅辅导企鹅辅导 1 月 25 日-2 月 2 日向湖北省的中小学生赠送线上寒假直播课； 2 月 5 日开启全国中小学生全科公益免费直播课 数据来源：广证恒生 图表图表6 学而思网校官网的免费直播课程学而思网校官网的免费直播课程 数据来源：学而思网校官网、广证恒生 （2）而除而除 K12 学科培训领域之外，包括素质教育学科培训领域之外，包括素质教育在内各在内各教育细分教育细分领域领域机构机构亦以亦以免费免费或或低价的形式，低价的形式， 在不同范围内为受线下停课影响的用户提供教育内容。在不同范围内为受线下停课影响的用

32、户提供教育内容。 例如在线少儿英语领域 VIPKID 发布 “春苗计划” ， 向全国 4-12 岁孩子免费提供 150 万份外教直播课及大米网校的数学课程， 阿卡索发起 “延学不停课计划” ， 面向全国中小学生免费开放旗下原付费课程“阿卡索大班课”课程资源。 第10页共25页 专题报告专题报告 图表图表7 在线少儿英语头部企业纷纷推出公益课程资源在线少儿英语头部企业纷纷推出公益课程资源 数据来源：好未来-未来魔法校公众号、跟谁学公众号、广证恒生 1.3 变量三：校内市场拥抱在线教育，以直变量三：校内市场拥抱在线教育，以直/录播等形式提供教育资源录播等形式提供教育资源 疫情进一步扩散，各省市各层

33、级学校开学时间持续延后。疫情进一步扩散，各省市各层级学校开学时间持续延后。1 月 27 日，教育部发布关于 2020 年春季 学期延期开学的通知 ， 通知要求部署各高等学校、 地方所属院校、 中小学校、 幼儿园等学校适当推迟 2020 年春季学期开学时间。各类学校要加强寒假期间对学生学习、生活的指导，要求在家不外出、不聚会、不 举办和参加集中性活动。各省市也依据此出台相关具体指导意见，此前大部分省份延后中小学开学时间至 2 月 17 日。而随着疫情的持续扩散，包括上海、浙江、江苏、重庆、广东、安徽在内的部分省份为保护学 生群体，陆续出台相关文件，将开学时间进一步延后，宣布 2 月底前不开学，具

34、体的开学时间还需持续跟 进疫情的动向。 图表图表8 各省市各层级学校开学时间逐步延后各省市各层级学校开学时间逐步延后 省份省份 开学时间开学时间 上海、浙江、江苏、重庆、广东、安徽上海、浙江、江苏、重庆、广东、安徽 幼儿园、中小学、高校：2 月底前不开学 辽宁、云南、江西、四川、河南辽宁、云南、江西、四川、河南 幼儿园、中小学、高校：2 月 17 日以后 湖南、山东、广西湖南、山东、广西 幼儿园、中小学：不早于 2 月 17 日 高校：不早于 2 月 24 日 福建福建 幼儿园、中小学、高校：2 月 16 日以后 海南海南 幼儿园、中小学、高校：不早于 2 月 24 日 第11页共25页 专题

35、报告专题报告 贵州贵州 幼儿园、高校：另行通知 中小学：2 月下旬 内蒙古、甘肃、西藏、青海、黑龙江内蒙古、甘肃、西藏、青海、黑龙江 幼儿园、中小学、高校：3 月份 数据来源：广证恒生 延期开学背景之下，延期开学背景之下，国家、各地政府层面在校内维度搭建云课堂平台国家、各地政府层面在校内维度搭建云课堂平台、数字学校等形式、数字学校等形式，通过网络直，通过网络直 播、录播、共享教育资源播、录播、共享教育资源的方式的方式，保障疫情期间中小学校“停课不停学、不停教”保障疫情期间中小学校“停课不停学、不停教”。截至目前，包括北京、 武汉、天津、江苏、福建、浙江等省份的教育厅已出台相关指导意见，要求各辖

36、区内中小学、高校等利用 在线教育的形式为学生在离校期间提供相关课程服务。 图表图表9 政府层面推动校内落地云课堂平台、数字学校应对疫情期间授课政府层面推动校内落地云课堂平台、数字学校应对疫情期间授课 部门部门/省份省份 措施措施 教育部教育部 拟于多数地区原计划正常开学的 2 月 17 日开通国家网络云课堂， 以 “一师一优课、 一课一名师”项目获得部级奖的课程资源为基础，吸收其他优质网络课程教学资 源，供各地学校组织学生开展网上学习。 北京北京 开通 “北京数字学校”，数字学校涵盖了义务教育阶段所有年级、所有学科的同 步课程，并且在不断地更新、完善和补充课程资源。前期录制的课程，为 40 分

37、钟 一节，供学生在网上和有线电视上点播。后续补充的课程资源，以 8-10 分钟的微 视频为主，方便学生和家长在手机上点播。 武汉武汉 2 月 1 日开始，组织高三等毕业年级开展在线教学，2 月 10 日开始，组织其他年 级开展在线教学。全市小学和初中学校周一至周五上午 8:00-12:00 登录武汉教育 云空中课堂平台进行在线教学；下午 14:00-16:00，以班级为单位，进行在线直播 答疑；16:00-17:30，进行个性化辅导。 天津天津 天津市教委将利用天津市中小学备授课系统、空中课堂与一师一优课的优质课程 资源， 为中小学生自主学习课程内容提供便利，同时建设 “天津市高校思想政治理

38、论课教师网络集体备课平台”，打造一批思政课精品在线课程。 江苏江苏 江苏省要求各地各校要充分发挥 “名师空中课堂” 等在线教育平台和各类网络媒体 的作用，为学生提供辅导、答疑等教育教学服务。 福建福建 福建省要求指导学生安排好寒假在家的学习和生活。有条件的地方和学校可开发 开放线上课程供学生学习， 提供线上答疑辅导， 教研和电教部门要加强相关工作指 导。 浙江浙江 各中小学校的线上教育教学活动时间为：从当地教育部门原公布的开学时间开始， 至疫情解除、学生可正常回校上课时结束。各地暂按 1 个月左右的时间预排计划。 线上教学以班级为单位组织授课和双向互动，以录播课为主，采取“录播+线上答 疑”的

39、形式。有条件的学校可以采用直播+线上答疑的形式。课后辅导可以采用点 播或线上答疑形式。 数据来源：多知网、广证恒生 在政府层面的号召下，众多教育信息化企业及互联网巨头教育事业部亦开始行动，为学校提供实施在在政府层面的号召下，众多教育信息化企业及互联网巨头教育事业部亦开始行动，为学校提供实施在 线教育的教育信息化产品服务。线教育的教育信息化产品服务。例如，好未来智慧教育事业部为湖北地区和其他疫情严重地区准备远程教 学方案，目前已完成全国 49 个市县 300 多所学校的在线直播教学系统部署及教学培训服务，免费为全国 500 多万名师生服务。 第12页共25页 专题报告专题报告 图表图表10 教育信息化企业及互联网巨头为各地中小学搭建线上授课平台教育信息化企业及互联网巨头为各地中小学搭建线上授课平台 部门部门/省份省份 措施措施 腾讯教育腾讯教育 面向全国各级教育部门、全国各地中小学及高