1、2022年3月27日数字中国建设整体布局规划发布，利好通信行业发展行业评级：看好证券研究报告分析师张建民分析师汪洁研究员杨雷证书编号S01证书编号S02邮箱添加标题95%核心观点2数字中国建设整体布局规划（后简称规划）重磅出台规划高度定位数字中国：是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。规划高标设定建设目标：到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。规划明确2522整体框架：夯实数字基础设施和数据资源体

2、系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。规划高规格制度保障配套：将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考；创新资金扶持方式，发挥国家产融合作平台等作用，加强对各类资金的统筹引导。利好通信行业发展规划提出系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局。重点关注算力网络：中国电信、中国移动、中国联通；服务器/网络设备：中兴通讯、紫光股份、拓维信息、浪潮信息、锐捷网络；光

3、模块/光器件：天孚通信、中际旭创、新易盛、光库科技；算力配套英维克、高澜股份、申菱环境、润建股份；IDC供给方：运营商、奥飞数据、数据港、宝信软件、润泽科技、光环新网；等。规划提出畅通数据资源大循环，结合“数据二十条”相关解读，将有利于运营商数据变现。2022年运营商大数据业务增长58%，运营商数据资源价值极大，“数据二十条”发布有利于加快运营商数据变现进程，重点中国电信、中国移动、中国联通。规划提出推动数字技术和实体经济深度融合，在农业、工业、金融、教育、医疗、交通、能源等重点领域，加快数字技术创新应用。“5G+工业互联网”将进一步提速，重点传感层威胜信息、四方光电等，网络层三旺通信、东土科

4、技、锐捷网络等，平台层宝信软件、国睿科技、东方国信等，应用层容知日新等。规划指出大力推进北斗规模应用。卫星+导航受到国家和政府的高度重视，并给与系列产业政策重点支持，北斗有望在企业和个人级消费市场同时取得突破，重点海格通信、盟升电子、华测导航、振芯科技、北斗星通等。规划提出推进移动物联网全面发展。一方面未来连接数将持续快速提升，另一方面，“物超人”1.0（连接上的超越）向“物超人”2.0（商业价值上的超越）演进将进一步打开行业空间。重点物联网模组广和通、移远通信、美格智能等。规划提出建设绿色智慧的数字生态文明，加快构建智慧高效的生态环境信息化体系，完善自然资源三维立体“一张图”和国土空间基础信

5、息平台，加快数字化绿色化协同转型。重点卫星遥感航天宏图、中科星图等；实景三维华测导航等。rRoPZVcVfVaYoW9YMBaQcM8OpNmMnPnOfQmMsRkPmMnMbRpPvMxNmNtOwMoOtO风险提示31、产业推进不及预期2、数字基础设施建设不及预期、数据要素产业推进不及预期3、数字经济与实体经济结合不及预期、行业数字化落地进程不及预期4、数字技术创新不及预期、数字安全技术创新不及预期目录C O N T E N T S规划核心要点010203通信相关重点解读投资建议及风险提示4规划核心要点01Partone5添加标题95%1.1 规划明确数字中国建设目标016规划指出，建设

6、数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑。加快数字中国建设，对全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴具有重要意义和深远影响。规划提出，到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局，数字中国建设取得重要进展。到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。数据来源：新华社，浙商证券研究所图1：数字中国建设目标添加标题95%1.2 规划明确数字中国建设“2522”整体框架017规划明确，数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”，推进数字技术与经济、政治、文

7、化、社会、生态文明建设“五位一体”深度融合，强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，优化数字化发展国内国际“两个环境”。具体内容夯实数字中国建设基础一是打通数字基础设施大动脉。加快5G网络与千兆光网协同建设，深入推进IPv6规模部署和应用，推进移动物联网全面发展，大力推进北斗规模应用。系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局。整体提升应用基础设施水平，加强传统基础设施数字化、智能化改造。二是畅通数据资源大循环。构建国家数据管理体制机制，健全各级数据统筹管理机构。推动公共数据汇聚利用，建设公共卫生、科

8、技、教育等重要领域国家数据资源库。释放商业数据价值潜能，加快建立数据产权制度，开展数据资产计价研究，建立数据要素按价值贡献参与分配机制。全面赋能经济社会发展一是做强做优做大数字经济。培育壮大数字经济核心产业，研究制定推动数字产业高质量发展的措施，打造具有国际竞争力的数字产业集群。推动数字技术和实体经济深度融合，在农业、工业、金融、教育、医疗、交通、能源等重点领域，加快数字技术创新应用。支持数字企业发展壮大，健全大中小企业融通创新工作机制，发挥“绿灯”投资案例引导作用，推动平台企业规范健康发展。二是发展高效协同的数字政务。加快制度规则创新，完善与数字政务建设相适应的规章制度。强化数字化能力建设，

9、促进信息系统网络互联互通、数据按需共享、业务高效协同。三是打造自信繁荣的数字文化。四是构建普惠便捷的数字社会。五是建设绿色智慧的数字生态文明。强化数字中国关键能力一是构筑自立自强的数字技术创新体系。健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制，加强企业主导的产学研深度融合。强化企业科技创新主体地位，发挥科技型骨干企业引领支撑作用。加强知识产权保护，健全知识产权转化收益分配机制。二是筑牢可信可控的数字安全屏障。切实维护网络安全，完善网络安全法律法规和政策体系。增强数据安全保障能力，建立数据分类分级保护基础制度，健全网络数据监测预警和应急处置工作体系。优化数字化发展环境一是建设公平规范的

10、数字治理生态。二是构建开放共赢的数字领域国际合作格局。数据来源：新华社，浙商证券研究所表1：数字中国建设“2522”整体框架添加标题95%1.3规划配套高规格体制机制和资金保障018规划强调要加强整体谋划、统筹推进，把各项任务落到实处，涵盖加强组织领导、健全体制机制、保障资金投入、强化人才支撑、营造良好氛围五大方面内容，制度保障推动数字中国建设。尤其重视：“加强组织领导”中提出，坚持和加强党对数字中国建设的全面领导，在党中央集中统一领导下，中央网络安全和信息化委员会加强对数字中国建设的统筹协调、整体推进、督促落实；分发挥地方党委网络安全和信息化委员会作用。“健全体制机制”中提出，将数字中国建设

11、工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考。“保障资金投入”中提出，创新资金扶持方式，发挥国家产融合作平台等作用，加强对各类资金的统筹引导。具体阐述加强组织领导坚持和加强党对数字中国建设的全面领导，在党中央集中统一领导下，中央网络安全和信息化委员会加强对数字中国建设的统筹协调、整体推进、督促落实。充分发挥地方党委网络安全和信息化委员会作用，健全议事协调机制，将数字化发展摆在本地区工作重要位置，切实落实责任。各有关部门按照职责分工，完善政策措施，强化资源整合和力量协同，形成工作合力。健全体制机制建立健全数字中国建设统筹协调机制，及时研究解决数字化发展重大问题，推动跨部门协同和上下联动，抓好重大

12、任务和重大工程的督促落实。开展数字中国发展监测评估。将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考。保障资金投入创新资金扶持方式，加强对各类资金的统筹引导。发挥国家产融合作平台等作用，引导金融资源支持数字化发展。鼓励引导资本规范参与数字中国建设，构建社会资本有效参与的投融资体系。强化人才支撑增强领导干部和公务员数字思维、数字认知、数字技能。统筹布局一批数字领域学科专业点，培养创新型、应用型、复合型人才。构建覆盖全民、城乡融合的数字素养与技能发展培育体系。营造良好氛围推动高等学校、研究机构、企业等共同参与数字中国建设，建立一批数字中国研究基地。统筹开展数字中国建设综合试点工作，综合集

13、成推进改革试验。办好数字中国建设峰会等重大活动，举办数字领域高规格国内国际系列赛事，推动数字化理念深入人心，营造全社会共同关注、积极参与数字中国建设的良好氛围。数据来源：新华社，浙商证券研究所表2：加强整体谋划、统筹推进相关阐述通信行业重点解读02Partone9添加标题2.1 系统优化算力基础设施布局0210规划提出要系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局算力网络将是算力优化布局的最优解：算网架构可分为接入/承载/算力三域，其中算网承载域及数据中心域是发展重点：算网承载域主要为数据中心/云中心/算力中心

14、提供东西向流量；数据中心域包括各类云业务域/算力域。重点中国电信、中国移动、中国联通。图2：算力网络构架资料来源：中国联通，浙商证券研究所0211资料来源：国家信息中心，浙商证券研究所AIGC带来人工智能第二春，智能计算中心乘风而起未来80%场景都将基于AI，算力资源主要由智算中心承载：根据国家信息中心数据，2021年我国智能算力规模达到155.2EFLOPS，预计到2026年将增至1271.4EFLOPS，GAGR为52.3%。智算中心主要为AI应用提供所需算力服务：到2025/2030年，人工智能核心产业规模超过4000/10000亿元，带动相关产业规模超过5/10万亿元。“十四五”期间，

15、在智算中心实现80%应用水平下，智算中心投资可带动AI核心产业增长约2.9-3.4倍。图3：我国智能算力发展情况图4：人工智能核心产业规模与带动相关产业规模31.7 75.0 155.2 268.0 427.0 640.7 922.8 1271.4 02004006008000200222023202420252026百亿亿次浮点运算/秒（EFLOPS）资料来源：国家信息中心，浙商证券研究所0.20.4020202025E2030E万亿元人工智能核心产业规模带动相关产业规模2.1 系统优化算力基础设施布局0212资料来源：win

16、d，浙商证券研究所政府/央国企主导智算中心建设，社会科技型企业深度参与政企协同、需求牵引：智算中心建设原则遵循政府引导、需求牵引。新建智算中心围绕全国一体化大数据中心建设，已建数据中心可通过以旧换新/升级改造、加快节能低碳等方式演进。主要建设方为地方政府及央国企。社会科技型企业深度参与：基于自身技术、人才储备，浪潮、商汤、阿里等科技型企业正快速布局智算中心。表4：8大国家算力枢纽智算中心建设情况（21.1.1-22.2.15）建设类型资源类型建设方式目标当前进展及科技企业参与度新建全国一体化大数据中心1）梯次布局，适度超前，提供兼具公用、专用、弹性计算能力2）按需建设，加强供需对接、加快重点行

17、业智算中心建设打造一批城市级智算中心已有超过30个城市正在建设或提出建设智算中心，科技企业如浪潮信息的淮海智算中心、商汤的上海智算中心、阿里的张北超级智算中心等已建升级现有IDC1）以旧换新、增减替代，对存量进行改造升级，加强AI和传统计算融合2）加快传统IDC节能低碳技术研发，逐步推广液冷技术优先国家级当地政府服务、重大项目表3：我国智算中心建设模式资料来源：国家信息中心，浙商证券研究所国家算力枢纽节点建成或正在建设的智算中心甘肃枢纽庆阳智算中心京津冀枢纽中国电信京津冀大数据智能算力中心河北人工智能计算中心长三角枢纽商汤科技人工智能计算中心南京智能计算中心昆山智算中心杭州人工智能计算中心腾讯

18、智慧产业长三角（合肥）智算中心合肥先进计算中心粤港澳大湾区枢纽广州人工智能公共算力中心深圳市人工智能融合赋能中心成渝枢纽成都智算中心2.1 系统优化算力基础设施布局IDC类型公司简称IDC业务占比区域布局IDC业务IDC市场份额运营商中国电信7.2%全国47万台21.1%中国移动2.5%全国40.7万台14.7%中国联通6.7%全国27.7万台（2020年）14.4%三方运营商世纪互联100%北上广深、浙江等自建IDC机柜数754405.2%万国数据100%北京、上海、广深、成都、河北IDC运营面积487884.1%光环新网26.36%北上广深已投产机柜数量超过4.3万个0.5%宝信软件26.

19、54%上海、武汉、南京等IDC机架超过3万个1.4%数据港100%上海、浙江、广东、河北、北京等累计已建成及已运营数据中心33个0.8%鹏博士19.28%北上广深、成都等机柜数超过3万个2.1%0213运营商占据半数IDC市场份额，三方IDC服务商与科技巨头合作受益运营商具备先发/规模等优势：运营商依靠央企身份、资金/资源等优势，目前占据市场一半以上份额。三大运营商均进军智算中心建设，如中国电信京津冀大数据智能算力中心等三方IDC运营商有望进军智算中心：随着AIGC对算力需求的高增长，未来有望拉动高算力需求，三方IDC服务商作为供给商有望受益重点IDC供给方：运营商、奥飞数据、数据港、宝信软件

20、、润泽科技、光环新网；服务器/网络设备：中兴通讯、紫光股份、浪潮信息、锐捷网络；光模块/光器件：天孚通信、中际旭创、新易盛、光库科技等；算力配套英维克、高澜股份、申菱环境、润建股份等。表5：2021年我国数据中心企业相关业务布局资料来源：前瞻产业研究院，浙商证券研究所2.1 系统优化算力基础设施布局02142.2 畅通数据资源大循环添加标题资料来源：政府网站，浙商证券研究所表6：“数据二十条”运营商相关解读序号内容解读第三条探索数据产权结构性分置制度明确了数据可用。分类分级确权授权制度明确了运营商数据在何种情况下如何使用第五条推动建立企业数据确权授权机制运营商在日常经营活动中，涉及的关于公共区

21、域人流统计数据（不涉及个人隐私），如常驻人口数，景区人流动态监测等，有望加速变现第六条建立健全个人信息数据确权授权机制运营商还未有将个人信息数据变现业务。如若未来解决了个人授权（给个人分享权益，如返流量、返语音等）及隐私保障（脱敏等）2大前提下，该类业务将带来巨量空间第七条建立健全数据要素各参与方合法权益保护制度变现方式实例数据类数据源交易（脱敏）中国联通营商数察中国联通沃游洞察中国移动中移洞察方案类大数据整体解决方案中国联通智链协同云天翼云大数据管理平台解决方案平台/能力类作为平台方，提供基础资源、能力、接口等移动云数据集成与治理联通云大数据平台EMR天翼云诸葛AI平台项目制针对特定客户特定

22、场景提供特定方案中国移动中移舆情中国移动云信中国移动梧桐风控表7：运营商数据业务变现方式探讨规划指出要畅通数据资源大循环，结合“数据二十条”相关解读，将有利于运营商数据变现。2022年运营商大数据业务增长58%，运营商数据资源价值极大，“数据二十条”发布有利于加快运营商数据变现进程。运营商具备多种数据变现方式：主要分为数据类/方案类/平台（能力）类/项目制等。重点中国电信、中国移动、中国联通。0215规划提出要推动数字技术和实体经济深度融合，在农业、工业、金融、教育、医疗、交通、能源等重点领域，加快数字技术创新应用。在工业领域，“5G+工业互联网”发展将进一步提速。包括在电子设备制造、装备制造

23、、钢铁行业、采矿行业、电力行业等十大重点行业，协同研发设计、生产单元模拟、远程设备操控、设备协同作业、精准动态作业等二十大典型应用场景范围内。重点传感层威胜信息、四方光电等，网络层三旺通信、东土科技、锐捷网络等，平台层宝信软件、国睿科技、东方国信等，应用层容知日新等。2.3 推动数字技术和实体经济深度融合图5：“5G+工业互联网”十大重点行业和二十大典型应用场景资料来源：信息通信研究院，浙商证券研究所点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题添加标题0216规划提出要大

24、力推进北斗规模应用：2020年，北斗三号组网完成，十四五期间有望实现北斗+赋能千行百业，高精度、低成本发展是未来重点。根据艾媒数据预测显示至2025年，我国高精度定位市场为826亿元，市场空间广阔。卫星+导航受到国家和政府的高度重视，并给与系列产业政策重点支持。2022年，关于大众消费领域北斗推广应用的若干意见中提出划定“智能终端”、“车载终端”、“共享两轮车”三个重点北斗应用领城，北斗有望在企业和个人级消费市场同时取得突破。重点海格通信、盟升电子、振芯科技、华测导航、北斗星通等.发布时间政策名称主要内容2022年1月关于大众消费领域北斗推广应用的若干意见划定了“智能终端”、“车载终端”、“共

25、享两轮车”三个重点北斗应用领城2022年1月“十四五”现代综合交通运输体系发展规划完善交通运输北斗系统基础设施，提升北斗短报文服务水平，建设融合北斗技术的列车运行控制系统，开展民航业北斗产业化应用示范2021年12月“十四五”全国农业机械化发展规刻农作物拼种收综合机械化事将达到7%，农用北斗终端产品覆盖农机不少于50万台2021年10月数字文通“十四五”发展规划北斗系统应用于车路协同、港口作业等领城。北斗高精度时空服务是实现“人-车-路-云”高度协同的基础先决条件。智能网联汽车将成为北斗应用的重要领城2021年9月交通运输领城新型基础设施建设行动方案（2021-2025年）深化交通运输领域北斗

26、系统高精度导航与位置服务应用，建设北斗全球海上遇险与安全支持系统，完善北斗兼容的全球中轨卫星搜教地面支持系统2021年8月关于开展北斗基础产品认证工作的实施意见国家有关部门正在健全北斗相关制度，基本原刚为“统一管理、共同实施、政府引导、市场运行”，实行统一的认证目录、认证规则和认证标志，从事北斗基础产品认证工作的以证机构必须具备相应的技术能力，主动向社会公开认证信息数据来源：政府部门，浙商证券研究所数据来源：艾媒数据，浙商证券研究所表8：北斗+系列行业有关政策图6：我国高精度定位市场产值预测2.4 大力推进北斗规模应用点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击

27、此处添加标题点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题添加标题0217规划提出推进移动物联网全面发展。2022年8月，我国移动物联网连接数达首次超出代表“人与人”连接的移动电话用户，产业正式迈入了“物超人”时代。一方面未来连接数将持续快速提升，另一方面，“物超人”1.0（连接上的超越）向“物超人”2.0（商业价值上的超越）的演进将进一步打开物联网行业空间。重点物联网模组厂商广和通、移远通信、美格智能等。数据来源：IDC，浙商证券研究所数据来源：通信产业网，浙商证券研究所图8：中国物联网市场规模预测图7：我国迈入“物超人时代”2.5 推进移动物联网全面发展点

28、击此处添加标题添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题添加标题2.6 建设绿色智慧的数字生态文明0218规划提出，建设绿色智慧的数字生态文明。推动生态环境智慧治理，加快构建智慧高效的生态环境信息化体系，完善自然资源三维立体“一张图”和国土空间基础信息平台，构建以数字孪生流域为核心的智慧水利体系。加快数字化绿色化协同转型。重点卫星遥感航天宏图、中科星图等；实景三维华测导航等。图9：碳中和背景下绿色低碳投资需求的预测，亿元数据来源：央行绿金委碳中和愿景下的绿色金融路线图，浙商证券研究所投

29、资建议与风险提示03Partone193.1 投资建议0320数字中国政策高规格，利好通信板块，重点结合规划关注：规划提出系统优化算力基础设施布局，促进东西部算力高效互补和协同联动，引导通用数据中心、超算中心、智能计算中心、边缘数据中心等合理梯次布局。重点算力网络：中国电信、中国移动、中国联通；IDC供给方：运营商、奥飞数据、数据港、宝信软件、润泽科技、光环新网；服务器/网络设备：中兴通讯、紫光股份、浪潮信息、锐捷网络；光模块/光器件：天孚通信、中际旭创、新易盛、光库科技；算力配套英维克、高澜股份、申菱环境、润建股份等。规划提出畅通数据资源大循环，结合“数据二十条”相关解读，将有利于运营商数据

30、变现。2022年运营商大数据业务增长58%，运营商数据资源价值极大，“数据二十条”发布有利于加快运营商数据变现进程，重点中国电信、中国移动、中国联通。规划提出推动数字技术和实体经济深度融合，在农业、工业、金融、教育、医疗、交通、能源等重点领域，加快数字技术创新应用。“5G+工业互联网”将进一步提速，重点传感层威胜信息、四方光电等，网络层三旺通信、东土科技、锐捷网络等，平台层宝信软件、国睿科技、东方国信等，应用层容知日新等。规划指出大力推进北斗规模应用。卫星+导航受到国家和政府的高度重视，并给与系列产业政策重点支持，北斗有望在企业和个人级消费市场同时取得突破，重点海格通信、盟升电子、振芯科技、华

31、测导航、北斗星通。规划提出推进移动物联网全面发展。一方面未来连接数将持续快速提升，另一方面，“物超人”1.0（连接上的超越）向“物超人”2.0（商业价值上的超越）演进将进一步打开行业空间。重点物联网模组广和通、移远通信、美格智能等。规划提出建设绿色智慧的数字生态文明，加快构建智慧高效的生态环境信息化体系，完善自然资源三维立体“一张图”和国土空间基础信息平台，加快数字化绿色化协同转型。重点卫星遥感航天宏图、中科星图等；实景三维华测导航等。3.1 投资建议0321公司代码公司简称2021年收入，百万2021年归母净利，百万EPSPE2022E2023E2024E2022E2022E2023E094

32、1.HK中国移动8511.36 1161.48 5.82 6.25 6.72 8.72 8.12 7.56 0728.HK中国电信4395.52 259.48 0.30 0.33 0.36 11.25 10.23 9.38 0762.HK中国联通3279.71 143.68 0.540.590.638.91 8.16 7.64 600941中国移动8482.58 1159.37 5.81 6.24 6.71 13.51 12.58 11.70 601728中国电信4341.59 259.52 0.30 0.33 0.36 18.33 16.67 15.28 600050中国联通3278.54

33、63.05 0.23 0.26 0.31 22.13 19.58 16.42 000063中兴通讯1145.22 68.13 1.75 2.06 2.37 17.88 15.19 13.20 000938紫光股份676.38 21.48 0.83 1.04 1.25 29.49 23.54 19.58 301165锐捷网络91.89 4.58 0.98 1.32 1.78 42.08 31.30 23.20 600845宝信软件117.59 18.19 1.09 1.36 1.72 45.75 36.47 28.86 300394天孚通信10.32 3.06 1.02 1.30 1.62 39

34、.41 31.02 24.83 300308中际旭创76.95 8.77 1.50 1.83 2.19 22.98 18.93 15.79 300502新易盛29.08 6.62 1.87 2.04 2.45 16.53 15.11 12.60 002837英维克22.28 2.05 0.54 0.76 1.08 60.67 43.11 30.33 688080映翰通4.50 1.05 1.89 2.69 3.58 24.40 17.19 12.91 300499高澜股份16.79 0.65 0.98 0.43 0.58 13.72 31.28 23.19 002929润建股份66.02 3.

35、53 2.16 2.98 4.20 22.17 16.07 11.40 301018申菱环境17.98 1.40 0.98 1.46 2.04 36.99 24.99 17.87 688618三旺通信2.54 0.60 1.76 2.38 3.17 53.85 39.91 29.91 688100威胜信息18.26 3.41 0.84 1.12 1.48 35.05 26.16 19.93 688768容知日新3.97 0.81 2.11 3.16 4.56 66.07 44.17 30.55 688665四方光电5.47 1.8 2.4 4.07 5.40 43.88 25.86 19.50

36、 002465海格通信54.74 6.54 0.33 0.39 0.48 28.76 23.92 19.74 603236移远通信112.62 3.58 3.24 4.94 7.37 35.33 23.17 15.53 300638广和通41.09 4.01 0.78 1.07 1.46 26.99 19.67 14.42 002881美格智能19.69 1.18 0.78 1.23 1.81 41.45 26.20 17.79 300627华测导航19.03 2.94 0.70 0.95 1.27 41.71 30.74 22.99 数据来源：覆盖公司（标下划线）来自浙商盈利预测，已发布22

37、年快报/预告公司选取快报/预告中值，其他来自wind一致预期，浙商证券研究所，截至2023年2月27日表9：建议重点关注公司盈利预测与估值水平3.2 风险提示03221、产业推进不及预期2、数字基础设施建设不及预期、数据要素产业推进不及预期3、数字经济与实体经济结合不及预期、行业数字化落地进程不及预期4、数字技术创新不及预期、数字安全技术创新不及预期点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题添加标题95%行业评级与免责声明23行业的投资评级以报告日后的6个月内，行业指数

38、相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：1、看好：行业指数相对于沪深300指数表现10%以上；2、中性：行业指数相对于沪深300指数表现10%10%以上；3、看淡：行业指数相对于沪深300指数表现10%以下。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重。建议：投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论行业评级与免责声明24法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，经营许可证编号为：Z39833

39、000）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但浙商证券股份有限公司及其关联机构（以下统称“本公司”）对这些信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更。本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务。本报告仅供本公司的客户作参考之用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，

40、本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理公司、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。联系方式25浙商证券研究所上海总部地址：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心33层邮政编码：200127 电话：(8621)80108518 传真：(8621)80106010 浙商证券研究所：http:/