1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 行业行业研究研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 保险保险 保险行业保险行业专题专题 超配超配 2020 年年 05 月月 29 日日 一年该行业与一年该行业与上证综指上证综指走势比较走势比较 行业专题行业专题 重疾险发展重疾险发展迎来变革迎来变革 主要逻辑与结论主要逻辑与结论 重疾险市场方兴未艾，渗透率仍有很大提升空间，但短期面临竞争加剧 问题。重疾定义和重疾表修订，对行业发展具有深远意义。一方面，有 利于维护消费者权益；另一方面，产品定价、评估更加科学合理，有利 于稳定死差益。同时，为多元化产品

2、设计提供了依据。虽然价格空间打 开，但产品定价受市场供求影响，预计降价力度有限。 我国重疾险我国重疾险现状现状 重疾险是保险公司新业务价值的重要贡献来源，随着竞争加剧，面临产 品责任和费率竞争的天花板，中小保险公司推出各家“爆款产品”，上市保 险公司定期迭代已经形成市场影响力的 IP级产品， 竞争进入白热化阶段。 新版重疾定义新版重疾定义与重疾表与重疾表 随着医学临床诊断标准和医疗技术的不断发展和革新，目前定义已经难 以满足行业发展和消费者需求。新版重疾定义新增 3 种轻症、重疾数量 从 25 种增加到 28 种、定义更准确（结合了最新医疗临床实践，同时又 考虑了理赔的实务操作） 、引入定期评

3、估机制、轻症赔付比例 20%、甲状 腺癌将 TNM 分期为 I 期的纳入轻症赔付、不得含有保障范围高度重叠的 疾病、罕见病需要标注等。可见，重疾定义修订立足于消费者角度，有 利于维护消费者权益。 重疾表修订，2007 版重疾定义下，主要年龄段发病率提升，由于上市保 险公司已补提准备金，预计影响有限；2020 版重疾定义下疾病发生率明 显下降，赔付率下降，理论上可以降低价格；新增粤港澳大湾区重疾表， 使产品更具市场竞争力。 重疾险产品变化展望重疾险产品变化展望 展望未来，重疾险发展有以下趋势： （1）规范化发展，定价更科学。有 利于保险公司防范风险，同时，消费者权益也得到维护； （2）突出失能、

4、 护理功能； （3）老年重疾险加速发展。 投资建议投资建议 目前保险公司估值处于历史底部区域，中国平安、中国人寿、中国太保、 新华保险对应 2020 年 P/EV 估值分别为 0.93、0.67、0.57、0.59 倍，估 值已经包含了投资端的悲观预期，我们维持行业“超配”评级。 风险提示风险提示 全球疫情事件影响超预期；重疾险产品销售不及预期；再投资压力加大。 重点公司盈利预测及投资评级重点公司盈利预测及投资评级 公司公司 公司公司 投资投资 昨收盘昨收盘 总市值总市值 EVPS PEV 代码代码 名称名称 评级评级 （元）（元） （亿元）（亿元） 2020E 2021E 2020E 202

5、1E 601318 中国平安 买入 71.51 13,072 76.6 89.4 0.9 0.8 601628 中国人寿 买入 26.11 7,380 39.2 46.2 0.7 0.6 601336 新华保险 买入 43.96 1,371 75.0 85.2 0.6 0.5 601601 中国太保 买入 28.59 2,591 50.1 56.9 0.6 0.5 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 相关研究报告：相关研究报告： 寿险估值体系探讨：黄金有价（二） ：主动估 值 2020-05-11 保险行业专题：健康险市场变革之年 2020-05-10 保险行业专题：如何看待低利率的影

6、响？ 2020-04-15 2020 年 2 月保险行业投资策略： 疫情影响有 限，寿险标的坚实 2020-02-06 保险行业 2020 年投资策略：只待长债东风 2019-12-02 证券分析师：王剑证券分析师：王剑 电话： E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518070002 证券分析师：李锦儿证券分析师：李锦儿 电话： E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518070003 独立性声明：独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 理判断并得出结论

7、，力求客观、公正，其结 论不受其它任何第三方的授意、影响，特此 声明 0.6 0.7 0.8 0.9 1.0 1.1 1.2 M/19J/19S/19N/19J/20M/20 上证综指保险 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 2 内容目录内容目录 主要逻辑与结论主要逻辑与结论 . 4 我国重疾险现状我国重疾险现状 . 4 重疾险发展历程 . 4 面临责任与费率的天花板 . 6 上市险企重疾险产品策略 . 7 新版重疾定义：从新版重疾定义：从 25 到到“28+3” . 8 为何进行修订？ . 8 修订内容有哪些改变？ . 8 重疾定义修订有何影响？ . 10 新版重疾表：新的里程碑新

8、版重疾表：新的里程碑 . 11 为何进行修订？ .11 修订内容有哪些变化？ . 12 重疾表修订有何影响？ . 13 重疾险产品变化展望重疾险产品变化展望 . 15 规范化发展，定价更科学 . 15 突出失能、护理功能 . 16 老年重疾险加速发展 . 16 投资建议投资建议 . 16 风险提示风险提示 . 18 qRsNmNnOtOrQvMsQyQrNwO9PbPbRpNqQpNmMlOrRoQkPmMmN9PrRwPMYtOnQvPsRpO 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 3 图图表目录表目录 图图 1：商业健康保险保费及同比增速：商业健康保险保费及同比增速 . 5 图图

9、2：2019 年分险种原保费收入结构年分险种原保费收入结构 . 5 图图 3：重疾险是健康险的主力产品：重疾险是健康险的主力产品 . 5 图图 4：国内重疾险发展历程：国内重疾险发展历程 . 6 图图 5：新定义下重疾种类：新定义下重疾种类 . 9 图图 6：疾病定义更新：疾病定义更新 . 10 图图 7：90%以上甲状腺癌病情较轻以上甲状腺癌病情较轻 . 11 图图 8：各年龄段甲状腺癌理赔率：各年龄段甲状腺癌理赔率 . 11 图图 9：新版重疾发生率表：新版重疾发生率表 . 13 图图 10：6 病种经验发生率（病种经验发生率（ix）对比图）对比图 . 13 图图 11：25 病种经验发生

10、率（病种经验发生率（ix）对比图）对比图 . 13 图图 12：中国太平重疾险有效保单投保年龄的分布：中国太平重疾险有效保单投保年龄的分布 . 14 图图 13：新定义下：新定义下 6 病种经验发生率（病种经验发生率（ix）对比图）对比图 . 14 图图 14：25、28 病种经验发生率（病种经验发生率（ix）对比图）对比图 . 14 图图 15：6 病种经验发生率对比图（大湾区病种经验发生率对比图（大湾区/全国）全国）. 15 图图 16：28 病种经验发生率对比图（大湾区病种经验发生率对比图（大湾区/全国）全国）. 15 图图 17：中国平安典型长期保障型产品可分配利润：中国平安典型长期保

11、障型产品可分配利润分解分解 . 17 图图 18：中国平安：中国平安 2019 年新单三差占比年新单三差占比 . 17 图图 19：中国平安：中国平安 2019 年分业务组合的新业务价值率年分业务组合的新业务价值率 . 17 图图 20：上市保险公司健康险保费收入占比：上市保险公司健康险保费收入占比 . 18 图图 21：上市保险公司健康险新单保费占比：上市保险公司健康险新单保费占比 . 18 图图 22：上市保险健康险保费收入：上市保险健康险保费收入 . 18 表表 1：部分疾病前期治疗费用参考表：部分疾病前期治疗费用参考表 . 4 表表 2：上市保险公司主打重疾产品：上市保险公司主打重疾产

12、品 . 7 表表 3：“平安福平安福”历年主要升级点历年主要升级点 . 8 表表 4：从名称上体现了：从名称上体现了“重大重大”标准标准 . 8 表表 5：优化定义内涵：优化定义内涵 . 9 表表 6：轻度恶性肿瘤特指六种：轻度恶性肿瘤特指六种 . 11 表表 7：中国太保：中国太保 2019 年准备金敏感性分析年准备金敏感性分析 . 12 表表 8：重点公司估值比：重点公司估值比较表较表 . 19 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 4 主要逻辑与结论主要逻辑与结论 2019 年 12 月， 银保监会等 13 部委 关于促进社会服务领域商业保险发展的意见 提出，商业健康保险到 20

13、25 年超过 2 万亿元，未来 6 年要保持 19%年均增长率。 2020 年是健康险变化的大年，新的健康保险管理办法出台、重疾定义修改、重疾 发生率表修订、长期医疗险费率调整等等，监管红利逐步释放。本文是健康险市 场变革之年 （2020 年 5 月 10 日）的续篇，聚焦重疾险，核心内容包括：我国重 疾险现状、新版定义和发生率表、未来展望。 重疾险目前进入竞争加剧阶段， 无论是产品责任还是费率都面临天花板。 上市保险 公司重疾险产品主要定位于中高端客户， 产品更新迭代速度快。 重疾定义修订立足 于消费者角度， 有利于维护消费者权益。 新版重疾表将更准确反映重疾发生率的变 化，产品定价、评估更

14、加科学合理，有利于稳定死差益；由于产品定价受市场供求 影响，市场竞争竞争日趋激烈，预计降价空间有限。 新版重疾定义和新版重疾表是重疾险发展的里程碑， 展望未来， 重疾险发展有以下 趋势： （1）规范化发展，定价更科学。有利于保险公司防范风险，同时，消费者权 益也得到维护； （2）突出失能、护理功能； （3）老年重疾险加速发展。 我国重疾险我国重疾险现状现状 1995 年国内首次引入重疾险，最初作为寿险的附加险，经历了快速发展、规范化 阶段， 是保险公司“兵家必争之地”。 重疾险是保险公司新业务价值的重要贡献来源， 随着竞争加剧，面临产品责任和费率竞争的天花板，中小保险公司推出各家“爆款 产品”

15、， 以价格、 保障责任等高性价比优势获得消费者青睐， 竞争进入白热化阶段。 开门红弱化背景下，上市保险公司转战重疾险市场，主打产品基本以“终身寿险主 险+重疾险附加险”为主，定期迭代已形成市场影响力的 IP 级产品。相对于中小保 险公司，上市保险公司具备品牌优势、渠道优势和健康管理优势，主要定位于中高 端客户。 重疾险发展历程重疾险发展历程 重疾险是商业健康险的重要组成部分重疾险是商业健康险的重要组成部分。1983 年起源于南非，问世后迅速在全球推 广。在国内的发展经历了起步及规范、快速发展、竞争加剧阶段。重疾险具备两个 重要的特征： 一是病情严重， 在较长一段时间内严重影响到患者及其家庭的正

16、常工 作和生活；二是治疗花费巨大，需要进行较为复杂的药物或手术治疗，需要支付昂 贵的医疗费用。从各国发展经验来看，重疾险产品已由最初的的 3-7 种疾病范围扩 张至 30 种以上。 表表 1：部分疾病前期治疗费用参考表：部分疾病前期治疗费用参考表 序号序号 大病种类大病种类 治疗康复费用治疗康复费用 1 恶性肿瘤 12-50 万元 2 急性心肌梗塞 10-30 万元 3 脑中风后遗症 10-40 万元 4 重大器官移植术或造血干细胞移植术 20-50 万元 5 冠状动脉搭桥术 10-30 万元 资料来源: 国信证券经济研究所整理 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 5 图图 1：商业

17、健康保险保费及同比增速：商业健康保险保费及同比增速 图图 2：2019 年分险种原保费收入结构年分险种原保费收入结构 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：银保监会，国信证券经济研究所整理 1995-2008 年：起步及规范阶段。年：起步及规范阶段。国内重疾产品起初引进时，规范化程度低，直到 2007 年重疾定义使用规范推出，对疾病定义、理赔条件以及保险合同书写等方式 进行了规范，利于消费者挑选产品，同时利于减少理赔纠纷。 1995 年，国内首次引入重大疾病保险，最初作为寿险产品的附加险，疾病覆 盖度低，一般只包含七种重大疾病（恶性肿瘤、心肌梗塞、脑中风、冠状动 脉搭桥术、尿毒

18、症、瘫痪和重大器官移植术） ； 1996 年，推出保障终身责任的主险产品，重大疾病病种保障范围逐步扩大， 提高至 10 种以上； 2001年， 中国平安推出国内首款分红型重疾险， 适应了国内居民的储蓄习惯； 2003 年， 个人分红保险精算规定 规定健康保险产品不能采取分红的形式， 使商业健康保险产品聚焦于风险保障； 2006 年， 健康保险管理办法发布，这是国内第一部健康保险专业化监管 规章，明确健康保险在经营管理、产品管理和销售管理等方面的监管要求； 2007 年， 重大疾病保险的疾病定义使用规范对最常见 25 种疾病的表述进 行统一和规范， 并要求 2007 年 8 月 1 日之后销售的

19、重疾产品必须使用统一重 疾定义。成年人阶段的重疾产品必须保障 6 种核心疾病（包括恶性肿瘤、急 性心肌梗塞、脑中风后遗症、重大器官移植术或造血干细胞移植术、冠状动 脉搭桥术和终末期肾病） 。 图图 3：重疾险是健康险的主力产品：重疾险是健康险的主力产品 资料来源：国信证券经济研究所整理 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20

20、13 2014 2015 2016 2017 2018 2019 健康险保费收入（亿元）同比增速（%） 医疗险, 34.60% 疾病险, 64.40% 护理险, 0.90% 失能险, 0.10% 重疾险 消费者 满足对于大额 医疗费用支出 的保障需求 保险公司 贡献规模和价 值 代理人 带来稳定和可 观的收入 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 6 2009-2017：快速发展阶段。：快速发展阶段。由于重大疾病保险对于保险公司而言价值率高，对于 销售人员而言件均保费合适，对于消费者而言容易接受，重疾险快速发展。但由于 国内没有疾病发生率表， 产品定价和法定责任准备金评估主要依靠再保险

21、公司提供 的国外发生率数据，一定程度上影响了重疾险的发展。2013 年原保监会发布中 国人身保险业重大疾病经验发生率表（20062010） ，其中包括 6 病种经验发生 率表两张（男表、女性）和 25 病种经验发生率表两张（男表、女性） 。重疾发生率 表用于产品定价和责任准备金评估， 促进了重疾险快速发展， 对产品创新具有深远 意义。 2018-2019：竞争加剧阶段。：竞争加剧阶段。重疾险不断丰富，重疾发病率提升，重疾定义与发生 表亟需修订。 2019 年 12 月，银保监会发布新修订的健康保险管理办法 ，将商业健康险 定位为多层次医疗保障体系的重要组成部分和行业服务民生的重要领域。 202

22、0 年 3 月 31 日，保险行业协会就重大疾病保险的疾病定义使用规范修 订版（征求意见稿） 向行业征求意见，首次引入轻度疾病定义，将原有 25 种重疾定义完善扩展为 28 种重度疾病和 3 种轻度疾病。 2020 年 5 月 9 日，精算师协会发布中国人身保险业重大疾病经验发生率表 （2020） （征求意见稿） ，作为 3 月末发布的重疾定义修改配套文件。 图图 4：国内重疾险发展历程：国内重疾险发展历程 资料来源：国信证券经济研究所整理 面临责任与费率的天花板面临责任与费率的天花板 重疾险是保险公司新业务价值的重要贡献来源。重疾险是保险公司新业务价值的重要贡献来源。 疾病保险主要包括重疾险

23、和防癌险。 目前， 重疾险由于新业务价值率高达 80%以上， 驱动新业务价值和内含价值增长， 成为保障类主打销售产品。 重疾险市场竞争加剧，面临产品责任和费率竞争的天花板。重疾险市场竞争加剧，面临产品责任和费率竞争的天花板。保障责任方面，各保险 公司重疾产品在病种数量设计上遵循“越多越好”的原则， 25 种标准重疾的发生率超 过 95%，重疾险病种数量在 70-100 种间的比例明显提升。 保险公司纷纷推出多重和多次给付产品。保险公司纷纷推出多重和多次给付产品。随着竞争加剧，保险公司推出多重（将承 保的疾病分为若干组，组内疾病相关性较高，每组疾病可赔付一次）和多次（承保 的疾病不分组，可多次赔

24、付）给付产品，除重症外，推出轻症、中症责任。一般不 分组多次赔付的价格高于分组多次赔付的价格。 由于保险产品设计缺乏知识产权保 护，无论是保障责任和费率竞争，都进入竞争白热化阶段。 除了多次给付升级除了多次给付升级外外，还包括给付金额的升级。，还包括给付金额的升级。近年来，包含多次给付责任的产品 出现一个新趋势： 重疾赔付金额随着给付次数递增。 例如百年康倍保重大疾病保险， 1995年，国 内首次引入 重疾险，作 为寿险的附 加，保障7种 重疾 2006年， “友邦守护 神事件”推 动重疾险产 品定义标准 化 2007年，重 疾定义规范， 是专业化、 标准化的里 程碑 2013年，重 疾发生率

25、表 发布 2020年，新 重疾定义、 新重疾发生 率开征意见 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 7 这款产品最大的特色是重疾递增赔付，重症种类 100 种，分 4 组赔 3 次，间隔期 为 180 天，第一次赔付比例为 100%基本保额，第二次赔付比例为 150%，第三次 赔付比例为 250%，合计赔付比例高达 500%基本保额。 部分中小保险部分中小保险公司以价格优势抢占市场份额。公司以价格优势抢占市场份额。中下保险公司推出各家“爆款产品”， 以价格、保障责任等高性价比优势获得消费者青睐。在比拼“底价”的同时，保障责 任越来越丰富，推出癌症二次赔、特定重疾保障、重疾医疗津贴等。

26、上市险企上市险企重疾险产品重疾险产品策略策略 近年来，在监管趋严、回归保障的背景下，行业开门红弱化，上市保险公司近年来，在监管趋严、回归保障的背景下，行业开门红弱化，上市保险公司转战转战 重疾险市场。重疾险市场。 上市保险公司主打的重疾产品基本以上市保险公司主打的重疾产品基本以“终身寿险主险终身寿险主险+重疾险附加险重疾险附加险”为主。为主。我们挑 选平安福、国寿福（庆典版） 、金福人生、健康无忧（宜家版）来分析。 （1）平安 福是平安的旗舰产品，通过运动增保额、患轻症增保额提高保障； （2）国寿福是中 国人寿的主打产品，其定位为性价比相对较高的保障型产品； （3）金福人生是中国 太保 201

27、9 年 7 月推出的产品，针对各年龄段，提供了额外的少儿特定重疾、成人 失能保障以及老年特定重疾的特色保障； （4）“健康无忧”系列产品是新华保险的明 星产品，2015 年上市，之后更新迭代推出了系列产品。 对于已经形成市场影响力的对于已经形成市场影响力的 IP 级产品，保险公司采取定期迭代的策略。级产品，保险公司采取定期迭代的策略。通过迭代 可提高市场影响力， 保持产品活力。 以“平安福”产品为例， 近年来进行了三次升级： （1）2018 年 11 月，升级至 2019 款，增加了重疾和轻症的病种数量； （2）2019 年 7 月，升级至 2019 款代，针对市场长期有争议的地方进行升级：加

28、入轻微脑 中风、不典型心肌梗塞、冠状动脉介入术等高发轻症，以及附加长期意外险解绑， 变成可选项目； （3）2020 年 4 月，升级至 2020 款，此前 2019 款代是一个主险 为终身寿险， 附加重疾险的产品组合计划。 而平安福 20 中， 两项责任合并在一起， 即带身故责任的重疾产品，此外价格有所下降。 表表 2：上市保险公司主打重疾产品：上市保险公司主打重疾产品 保险公司保险公司 平安人寿平安人寿 中国人寿中国人寿 太平洋人寿太平洋人寿 新华保险新华保险 产品名称产品名称 平安福平安福 20 国寿福（庆典版）国寿福（庆典版） 金福人生金福人生 健康无忧（宜家版）健康无忧（宜家版） 投保

29、规则 保障期限 终身 终身 终身 终身 投保年龄 18-55 岁 18-50 岁 18-65 岁 0-60 岁 最长缴费期 30 年 29 年 20 年 18 年 重疾 重疾种类 100 种 120 种 105 种 110 种 重疾赔付 50 万 50 万 50 万 50 万 轻症 轻症种类 50 种 60 种 55 种 57 种 轻症赔付 10 万/3 次 10 万/3 次 10 万/3 次 10 万/3 次 其他 特定疾病 / 10 种/50 万（61 岁后） / 18 种/50 万 身故赔付 50 万 50 万 50 万 50 万 投保人豁免 轻症 轻症 轻症 轻症 其他保障 运动保险金

30、、 患轻症涨保额 / / / 保费测算（保 终身， 20 年缴， 50 万保额） 30 岁，男 15620 15394（交 19 年） 15429 14750（交 18 年） 30 岁，女 14978 13658（交 19 年） 14753 13100（交 18 年） 资料来源:各保险公司官网，国信证券经济研究所整理 上市保险公司产品具备品牌优势、 渠道优势、 健康管理优势。上市保险公司产品具备品牌优势、 渠道优势、 健康管理优势。 区别于中小保险公司， 上市保险公司主打产品定位为中高端客户，价值率较高。产品更新迭代速度快，保 险公司几乎每年都要对旗舰产品进行升级换代。 全球视野全球视野 本土

31、智慧本土智慧 Page 8 表表 3：“平安福平安福”历年主要升级点历年主要升级点 年度年度 主要升级点主要升级点 2013 年 首款平安福上市 2014 年 新增 8 种轻症 2015 年 重疾种类从 30 种提升至 45 种 2016 年 少儿平安福上市，新增 10 种特定少儿疾病；成人平安福重症和轻症种类分别升级至 80、20 种，引用平安 RUN 概念 2017 年 少儿平安福新增轻症 3 次给付、 癌症 3 次给付； 成人平安福新增轻症 3 次给付、 癌症多次给付， 轻症后重疾保额提升 2018 年 重症由 80 种提升至 100 种、轻症由 20 种提升至 30 种 2019 年

32、轻症由 30 种提升至 50 种；附加长期意外险解绑 2020 年 身故责任和重疾责任合并 资料来源: 国信证券经济研究所整理 新版重疾定义新版重疾定义：从从 25 到到“28+3” 保险中病种定义与专业医学定义侧重点不同， 定义的修改对理赔有很大影响。 随着 医学临床诊断标准和医疗技术的不断发展和革新， 目前定义已经难以满足行业发展 和消费者需求。3 月末，新版重疾定义开征意见。新增 3 种轻症、重疾数量从 25 种增加到 28 种、定义更准确（结合了最新医疗临床实践，同时又考虑了理赔的实 务操作） 、引入定期评估机制、轻症赔付比例 20%、甲状腺癌将 TNM 分期为 I 期 的纳入轻症赔付

33、、不得含有保障范围高度重叠的疾病、罕见病需要标注等。可见， 重疾定义修订立足于消费者角度，有利于维护消费者权益。 因为市面上产品一般包含 80 种以上疾病，病种数量增加影响较小。重疾定义修订 有利于降低逆向选择和赔付风险、 消费者保障更加全面， 同时促进了产品规范化设 计，对行业发展具有深远意义。 为何进行修订？为何进行修订？ 医学中的疾病定义目的是说明某种疾病是什么、 临床表现有哪些等； 保险中的病种 定义主要界定某种病在什么症状下、达到什么程度可以获赔。2007 年，现行重疾 定义由保险行业协会和中国医师协会于 2007 年发布，对促进重疾险发展、保护消 费者权益起到重要作用。 但随着医学

34、临床诊断标准和医疗技术的不断发展和革新， 现行规范中的部分内容已 不能满足当前行业发展和消费者的需求，需要加以修订和完善。3 月 31 日，保险 行业协会就重大疾病保险的疾病定义使用规范修订版（征求意见稿） 向行业征 求意见。 修订内容有哪些改变？修订内容有哪些改变？ 一是首次引入轻度疾病定义。一是首次引入轻度疾病定义。将恶性肿瘤、急性心肌梗死、脑中风后遗症 3 种核心 疾病， 按照严重程度分为重度疾病和轻度疾病两级， 即新增了 3 种核心轻度疾病定 义。适应了医学发展，过去属于重症疾病，但目前诊疗费用较低、预后良好的疾病 明确为轻症疾病，使赔付标准更加科学合理；重症疾病，但目前诊疗费用较低、

35、预 后良好的疾病明确为轻症疾病，使赔付标准更加科学合理。比如，甲状腺癌没有从 恶性肿瘤中剔除，但是按照等级进行了区分，TNM 分期为 I 期的甲状腺癌从原来 的重症变为轻症。 表表 4：从名称上体现了：从名称上体现了“重大重大”标准标准 旧定义旧定义 新定义新定义 恶性肿瘤 严重恶性肿瘤 急性心肌梗塞 较重急性心肌梗塞 脑中风后遗症 严重脑中风后遗症 良性脑肿瘤 严重良性颅内肿瘤 资料来源:保险行业协会、国信证券经济研究所整理 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 9 二是增加病种数量，适度扩展保障范围。二是增加病种数量，适度扩展保障范围。 将原有将原有 25 种重疾定义完善扩展为种重疾定义完善扩展为 28 种重度疾病和种重度疾病和 3 种轻度疾病，并适度扩种轻度疾病，并适度扩 展保障范围。展保障范围。一方面，在原有重疾定义范围的基础上，新增了严重慢性呼吸 功能衰竭、严重克罗恩病、严重溃疡性结肠炎 3 种重度疾病；另一方面，对 恶性肿瘤、急性心肌梗死、脑中风后遗症 3 种核心重疾病种进行科学分级， 新增了对应的 3 种轻度疾病的定义，扩展了保障范围。 对于任何一款重疾产品（十八周岁以上） ，疾病范围应当包括六种：对于任何一款重疾产品（十八周岁以上） ，疾病范围应当包括六种：严重恶性 肿瘤、较重急性