1、 I 编委会 主编策划主编策划 朱武祥|清华大学商业模式创新研究中心主任 王子阳|清华大学商业模式创新研究中心研究主管 报告主笔报告主笔 罗浚知 谭智佳 熊立铭 研究团队研究团队 成果 傅渝 柴晶 III 目 录 编委会.II 目 录.III 1 供应链金融科技的发展背景与意义.1 1.1 我国供应链的发展现状与问题.1 1.2 通过技术手段优化供应链效率.2 1.3 通过金融活动优化供应链效率.4 1.4 通过商业模式优化供应链效率的优势.5 1.5 京东供应链金融科技平台以商业模式视角优化供应链的实践.6 2 供应链金融科技与商业模式优化供应链的双轮驱动模型.9 2.1 商业模式设计引导供

2、应链金融科技的发展方向.10 2.2 供应链金融科技驱动商业模式的数字化升级.11 2.3 供应链金融科技对成本、效率、体验三维度的模式升级评述.16 3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践.18 3.1 服务京东内部生态发展.19 3.2 供应链金融与数字化技术的边界拓展.26 3.3 京东供应链金融科技产品促进各角色主体模式优化的评述.32 4 从业务活动角度看供应链金融科技的优化实践.34 4.1 供应链金融科技+制造.34 4.2 供应链金融科技+交通运输.43 5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践.48 5.1 供应链金融科技+大消费.48 5.2 供应链金融科

3、技+大制造.53 5.3 供应链金融科技+大宗贸易.60 5.4 供应链金融科技+养殖业.67 6 总结.77 1 供应链金融科技的发展背景与意义 1 1 供应链金融科技的发展背景与意义 1.1 我国供应链的发展现状与问题 当今时代，产业竞争已从单个企业之间的竞争扩大到企业及其供应链体系的当今时代，产业竞争已从单个企业之间的竞争扩大到企业及其供应链体系的竞争竞争。供应链贯穿于商品的生产、流通、消费全过程，联通经济社会各个环节和领供应链贯穿于商品的生产、流通、消费全过程，联通经济社会各个环节和领域，是宏观经济不可或缺的重要组成部分。域，是宏观经济不可或缺的重要组成部分。正是由于供应链在产业发展中

4、的重要地位，“十三五”规划中提出要促进供应链体系与金融、互联网行业间的协同效应，进一步提高供应链水平。2022 年 12 月中央经济工作会议提出，要推动“科技产业金融”良性循环。2023 年初，多地出台的产业政策也频频提及“科技-产业-金融”良性循环一词，这与供应链金融的理念不谋而合：江西省政府工作报告中指出要培育智慧供应链金融等新业态，并通过江西省财通供应链金融集团构建数字化产业平台；云南省政府工作报告从金融服务角度，提出要实施金融服务实体经济行动，加大对先进制造、科技创新、绿色发展等领域的支持力度。可见，供应链金融科技能够将新科技与产业发展相结合，提高供应链整体水平，是推动“科技-产业-金

5、融”高水平循环的最佳结合点。根据国务院于 2017 年 10 月 13 日发布的关于积极推进供应链创新和应用的指导意见，供应链被定义为：供应链被定义为：供供应链是以客户需求为导向，以提高质量和效率为应链是以客户需求为导向，以提高质量和效率为目标，以整合资源为手段，实现产品设计、采购、生产、销售、服务等全过程高效目标，以整合资源为手段，实现产品设计、采购、生产、销售、服务等全过程高效协同的组织形态。协同的组织形态。原材料零部件依次通过“链”中的每个企业，逐步变成产品，交付到最终用户。这一系列活动构成了一个完整供应链的全部活动。然而然而我国供应链发展水平相比于发达国家目前还存在较大的差距。我国供应

6、链发展水平相比于发达国家目前还存在较大的差距。根据国家发改委和中国物流与采购联合会发布的数据显示，我国社会由供应链产生的成本占 GDP 的比率由 2012 年的 18%下降到 2021 年的 14.6%，但仍远高于欧美国家的7%-8%，表明我国供应链存在巨大的优化空间。学界对目前我国供应链所存在的问题做了大量研究，试图找到提升供应链效率的“中国方案”和未来的发展趋势：从企业和产业发展的角度，在社会分工高度专业化的今天,一个企业的经营活动与供1 供应链金融科技的发展背景与意义 应链中上下游企业以及其他合作伙伴之间的关系变得尤为重要。作为错综复杂供应链中的一环，企业如何调整和重新设计自身的供应链战

7、略与合作伙伴的协调关系，并采取有效的供应链运营策略，将直接决定企业的盈利水平和可持续发展能力。从宏观环境的角度，当前中美复杂博弈、国际经贸投资规则深刻变化、新一轮科技革命和产业链变革深入发展等因素，导致全球产业链加速重构，呈现本土化、多元化、区域化等发展趋势。基于上述研究，我国供应链管理面临的基于上述研究，我国供应链管理面临的挑挑战可归纳为如下四点：战可归纳为如下四点：1、在供应链管理过程中，由于需求预测不准确、价格波动、决策失误等原因，造成在信息自下而上的传递过程中，需求计划与市场实际需求偏差逐级放大，这种现象被称为牛鞭效应。牛鞭效应普遍存在于传统的线性供应链模式中，而如今日益复杂的市场环境

8、势必会进一步放大牛鞭效应，限制供应链效率的提升。2、供应链管理存在碎片化、孤岛化现象，部门与部门之间、企业与供应商之间、企业与客户之间信息不互通、业务过程不透明，使得整个供应链应对风险能力不足，进行管理决策的难度较大。3、供应链上下游企业的融资需求更多呈现出短周期、高频、小额的特征，但一直以来，银行的传统供应链金融服务存在流程杂、业务成本高等特点，导致供应链上的中小微企业一直存在融资难、融资贵的问题，当供应链遇到负面冲击时难以及时得到资金支持，进而导致供应链“断链”。4、受规模和能力所限，很多中小微企业在供应链管理领域投入较低，对供应链管理的重视程度不足，也不清楚应该如何科学地进行供应链管理；

9、而供应链中的核心企业难以将供应链管理技术辐射到链内的中小微企业。1.2 通过技术手段优化供应链效率 为了解决上一节中提及的供应链管理应对的瓶颈和挑战，在过去十几年间，随着数字化和互联网技术的快速发展，通过技术优化供应链运转效率成为了主要的优化方式。技术手段优化供应链是指将新技术手段运用于基础供应链管理环节中，以提高供应链效率。基础供应链管理的内容主要包括战略规划、寻源采购、生产制造、物流交付及售后支持；新技术手段是指应用新技术手段是指应用云计算、大数据、云计算、大数据、ICT、IoT、机、机1 供应链金融科技的发展背景与意义 3 器人和器人和 AI 等先进技术，对供应链管理中产生的数据进行即时

10、收集、分析、反馈、等先进技术，对供应链管理中产生的数据进行即时收集、分析、反馈、预测与协同预测与协同。例如，根据供应链各环节的物流信息，实现货物时空信息的追溯；在传统物流基础上增加对应的信息流，更优化、更高效、更精准地安排生产计划，提高资源周转率。但由于供应链本身的高复杂度和不确定性、供应链各参与角色间的协作缺失和协调不畅，以及供应链不同管理环节的目标相互冲突等原因，技术手段的应用往往很难从全局角度实现供应链的优化，只能从供应链的局部环节入手，优化效率十分有限，并不能完全解决供应链所面临的挑战。具体来看，从技术角度对供应链进具体来看，从技术角度对供应链进行优化面临的局限主要有以下三点：行优化面

11、临的局限主要有以下三点：1、尽管通过物联网、大数据等技术可以实现数据的收集与监测，但目前大部目前大部分技术应用于生产端，针对车间、工厂的数据进行收集预测分技术应用于生产端，针对车间、工厂的数据进行收集预测。然而只有从需求端入手，实现对客户端需求的准确预测，进而维持合理库存、优化资源分配才是解决“牛鞭效应”的关键所在。2、通过技术手段可以实现对供应链数据的收集与监测，但供应链数据被分割供应链数据被分割在多个系统和数据库中在多个系统和数据库中，如 ERP、经销商管理、生产执行、仓库管理、新项目开发等。不同系统之间、不同不同系统之间、不同企业之间的数据打通难以实现，企业之间的数据打通难以实现，“信息

12、孤岛信息孤岛”现象依然存现象依然存在在。信息的不充分和不对称会导致供应链上的企业难以做出准确的管理决策，同时信息的确认、交互和沟通消耗了大量的时间和人力成本，限制了供应链效率的进一步提升。3、目前标准化的技术解决方案难以满足个性化需求目前标准化的技术解决方案难以满足个性化需求。企业面临快速变化的市场环境，需要解决方案不仅能够具有较强的灵活性，适应不同的使用场景，同时还需要进一步垂直细分，对不同行业，不同企业经营情况进行个性化设计，这也导致许多新技术手段的应用没有完全发挥其潜力。除了上述局限没有得到较好的解决以外，目前很多从技术手段对供应链效率进行优化的尝试，都是简单的将供应链管理工具 IT 化

13、、信息化，从流程角度为企业供应链能力表现做一些“小修小补”，供应链企业间的合作模式、流程和决策方式并没有发生改变，导致效率提升只局限于单个动作，难以作用于供应链全链和参与的所有相关者。企业供应链升级并非简单地安装一个新软件、上线一个新系统，企业供应链升级并非简单地安装一个新软件、上线一个新系统，1 供应链金融科技的发展背景与意义 应用一批新硬件就可以实现，而是应该通过技术手段的运用，从全链条利益相关应用一批新硬件就可以实现，而是应该通过技术手段的运用，从全链条利益相关者的视角思考，扩展原有生态系统的设计空间，以设计新的供应链模式而为全链者的视角思考，扩展原有生态系统的设计空间，以设计新的供应链

14、模式而为全链条创造更大的价值。条创造更大的价值。另外，供应链效率的提升也不局限于利用技术优化业务活动，金融活动的优化也可以帮助链上主体更好地提升资金利用效率，扩展业务规模，实现供应链管理水平的提升。1.3 通过金融活动优化供应链效率 除了通过技术手段优化供应链的业务活动外，也有从优化金融活动，发展供除了通过技术手段优化供应链的业务活动外，也有从优化金融活动，发展供应链金融以优化供应链效率的实践应链金融以优化供应链效率的实践。供应链金融以真实贸易和交易作为支撑，相比传统金融依赖抵押担保，供应链上与核心企业有交易关系的中小微企业也能基于历史交易数据获得金融资源支持。基于供应链金融，中小微企业能获得

15、额度更大的资金支持，得以快速扩大规模，并引入技术手段提高自身供应链管理水平，通过补全链条中的中小微企业薄弱环节的供应链管理能力，从而提高全链条运行效率。供应链金融作为一种新兴的金融活动模式设计，相较于传统金融扩大了金融活动的参与方，也使核心企业的金融资源能力输出给了链内的其他企业，但仍不能完全解决供应链效率提升所面临的挑战，其主要原因在于目前的供应链金融服务主要原因在于目前的供应链金融服务与中小与中小微微企业业务活动的之间的耦合程度仍然不够高，由此形成了两大局限企业业务活动的之间的耦合程度仍然不够高，由此形成了两大局限：1.金融机构所提供的服务不能完全满足中小微企业的融资需求。金融机构所提供的

16、服务不能完全满足中小微企业的融资需求。目前主流的供应链金融模式往往过于依赖核心企业提供与其相关的交易链数据信息，但部分核心企业对供应链金融认识不足，导致金融机构难以对其链属上下游企业的进行客户身份识别、贸易背景核查、交易确权以及管理抵质押物等等，从而使金融机构识别核心企业信用大多仅能涉及一级供应商或一级经销商，难以对供应链上的第二层乃至第三层企业形成有效覆盖。由于信用主要基于核心企业的信用确权，金融机构往往也更偏向于对核心企业上游从事保理融资或信用流转业务，而对于下游经销商的采购融资，由于没有核心企业的担保增信，缺乏推广的意愿和能力。此外，由于供应链商流、物流、信息流和资金流四流数据难以统一归

17、集整合，供应链各主体也没有形成在数据层面更精密的模式设计和更紧密的连接，使得金融机构更难为链条中的中小微企业进行信用评价，从而导致其对中小微企业的金1 供应链金融科技的发展背景与意义 5 融服务和融资支持相对缺失。2.尽管在供应链金融的作用下，企业可获得的金融资源增加，然而中小然而中小微微企业企业在获得供应链金融的资金支持后，缺少提高供应链管理能力的解决方案在获得供应链金融的资金支持后，缺少提高供应链管理能力的解决方案。这导致链条中的一些企业虽然能够进行更大规模的业务交易，但供应链的运行效率却没有得到显著的提升。因此从金融活动对供应链进行优化，并不仅是简单利用数字化技术，通过识别企业间的交易行

18、为就可以为中小微企业提供有效的金融服务；更要求从事金融活更要求从事金融活动的主体需要具备相关产业的行业认知动的主体需要具备相关产业的行业认知，为产业链各方设计数据共享平台，从商业从商业模式层面理解企业间的交易结构模式层面理解企业间的交易结构，使信用评价的主体从单个企业拓展到全产业链，并从供应链全链的视角对整体模式进行优化，才能切实提高供应链效率。1.4 通过商业模式优化供应链效率的优势 目前行业从技术手段和金融手段分别来优化供应链的实践，取得了一些进展，但同时也存在许多瓶颈与挑战，需要跳出现有的优化思路，寻找新的维度和视角。而我们认为商业模式维度，作为跳出企业个体，从生态系统，价值链维度进行结

19、构商业模式维度，作为跳出企业个体，从生态系统，价值链维度进行结构设计的理论，是进一步提升供应链管理水平的重要视角。设计的理论，是进一步提升供应链管理水平的重要视角。清华大学商业模式创新研究中心朱武祥教授与北大魏炜教授经过十余年的研究共同提出了魏朱商业模式理论体系，将商业模式定义为经营活动系统及利益相将商业模式定义为经营活动系统及利益相关者的交易结构关者的交易结构。经营活动系统是指各个相关者选择从事的活动，利益相关者的交易结构则是如何完成活动、参与方如何获利和管控风险，包括经营风险和行为风险管理。利益相关者交易结构由交易主体、交易要素、交易方式、交易收支和交易风控等五个模块构成，加上经营活动系统

20、，魏朱商业模式由这六个模块构成，每个模块又可以细分为更具体的内容。根据前文提及对供应链的定义，供应链是实现产品设计、采购、生产、销售、服务等全过程高效协同的组织形态。供应链效率不仅由单个活动运行效率决定，活动之间的连接关系，承担活动的主体分工关系，主体之间的交易结构关系，都影响了链条的运行效率。以往优化手段往往基于单个主体视角，局限于现有模式下的活动系统和利益相关者的交易结构，着眼于如何利用技术等手段提高研发、生产、物1 供应链金融科技的发展背景与意义 流、仓储等单个活动的效率，忽视了结构层面上可能影响供应链效率的因素，即其商业模式的缺陷制约了供应链效率的进一步提高。以生产计划制定为例，就生产

21、的单个活动而言，企业希望利用数字化技术帮助其制定更精确的生产计划，降低仓储、物流成本和货品积压的风险。但是，制造业企业缺少需求的准确信息，只能通过优化生产线的弹性制造能力实现效率的提升。然而将优化的视角提高，从商业模式维然而将优化的视角提高，从商业模式维度切入，只需要改变活动的连接关系，设计生产企业与销售平台的交易结构，将销度切入，只需要改变活动的连接关系，设计生产企业与销售平台的交易结构，将销售端数据与生产端打通，企业就获得了更精确的对需求的预测手段，相比于对单售端数据与生产端打通，企业就获得了更精确的对需求的预测手段，相比于对单个活动进行优化实现了效率的进一步提升。个活动进行优化实现了效率

22、的进一步提升。1.5 京东供应链金融科技平台以商业模式视角优化供应链的实践 京东在构建自有供应链体系的过程中，京东在构建自有供应链体系的过程中，正是由于从正是由于从供应链全链整体优化入手，供应链全链整体优化入手，在在商业模式维度优化自身供应链，取得了傲人的成果。商业模式维度优化自身供应链，取得了傲人的成果。截至目前，京东自营商品SKU 超过一千万、服务超过 5.8 亿用户；京东采购的自动化率达到 85%，库存周转天降至近 30 天，达到世界级领先水平。京东物流运营着超过 1500 个仓库，仓储总管理面积约 3000 万平方米。在工业品流通层面，京东工业深入行业一线，在工业企业的园区、厂区、产线

23、旁，建设了企配中心、京工柜、智能移动仓等一系列面向工业产业供应链管理的新一代基础设施，构建满足 B 端工业品履约需求的“最后一公里”交付保障中心。在实现自身供应链效率的提升后，基于其数字化技术积累和金融服务能力的有效融合，京东推出全新的供应链金融科技战略，并将其定义为以京东推出全新的供应链金融科技战略，并将其定义为以“数智供应链数智供应链+供应链金融供应链金融”的的“双链联动双链联动”模式，面向模式，面向地方地方政府政府平台平台、核心核心企业和金融机构输企业和金融机构输出供应链金融科技平台。出供应链金融科技平台。“双链联动”模式以核心企业辐射供应链全链条，为供应链效率提升提供高效的数字化解决方

24、案和金融资源支持，包括“十大供应链金融业务系统+十大数智供应链服务体系”的“双十模型”。在金融层面，通过助力核心企业搭建供应链金融平台，京东供应链金融科技构建了开放协同的生态体系，将更普惠的“金融活水”精准滴灌至中小微企业，助力产业链产业链上的上的中小中小微微企业企业高效高效便捷获得便捷获得融资融资服务服务，有效促进实体产业发展。在技术层面，京东基于对产业链和供1 供应链金融科技的发展背景与意义 7 应链行业认知的充分掌握，利用数字化技术打通研、采、产、销、服等各节点，实实现整个供应链商流、物流、资金流和信息流四流数据的闭环并实现平台化归集现整个供应链商流、物流、资金流和信息流四流数据的闭环并

25、实现平台化归集。图1-1 京东供应链金融科技平台的“双十模型”全景图 京东供应链金融科技京东供应链金融科技“双链联动双链联动”的模式的提出，脱胎于其深耕金融科技近的模式的提出，脱胎于其深耕金融科技近10 年年来来积累的对供应链金融的深刻理解积累的对供应链金融的深刻理解。京东供应链金融科技早在 2013 年推出了第一款基于互联网的供应链保理融资产品京保贝，服务京东自营的广大供应商。此后携手银行等合作伙伴，陆续推出了服务于链属中小微企业的采购融资、动产融资、仓单融资、信用融资、融资租赁、企业支付、票据平台等多种供应链金融科技产品和服务。目前，京东供应链金融科技已经形成了基于云计算、机器学习、隐私计

26、算、产业知识图谱等技术的各种产品和服务体系，包含产品设计、系统建设、智能信用评估、多头贷款识别、智能反欺诈、贷中风险监控、贷后风险管理等全链路的产品全链路的产品设计能力、全流程风控能力和智能运营能力设计能力、全流程风控能力和智能运营能力。从商业模式视角分析，京东供应链金融科技从活动效率和商业模式创新两个从商业模式视角分析，京东供应链金融科技从活动效率和商业模式创新两个维度，对目前的供应链进行了改造。维度，对目前的供应链进行了改造。纵向上，京东供应链金融科技推动以数智供应链为核心的数字化转型，将供应链变成供应网，可以提升供应链效率和韧性；横向上，扩展面向产业生态的金融服务和技术服务能力，打开新的

27、增长空间。供应链金融科技手段的应用不仅从业务活动和管理活动上降本增效，也因为连结产业互联网而实现商业模式的升级。以往的供应链管理往往聚焦于对单个子过程的效率进1 供应链金融科技的发展背景与意义 行优化，在已有模式下试图从活动效率维度提高整体效率。而京东供应链金融的“双链联动”模式，不仅利用技术实现了对活动效率的优化，更以商业模式视角针对现有模式的痛点，利用技术+金融手段设计新的模式予以解决，最终在成本、效成本、效率和体验率和体验三个维度为客户带来了更好的体验。因此京东对供应链效率提升的成功实践并不是个例，而是基于其核心资源能力积累和对商业模式理解的结合，具有基于其核心资源能力积累和对商业模式理

28、解的结合，具有可复制性和借鉴意义。可复制性和借鉴意义。本报告将从京东供应链金融科技平台对供应链模式优化的原理切入，结合供应链金融科技平台在金融活动和业务活动优化上的实践，说明供应链金融科技平台是如何在商业模式涉及的视角，驱动已有模式优化创新，实现更优的供应链管理水平。其中第二章将深入阐释京东供应链金融科技如何在底层设计上带来商业模式创新；第三至五章通过实际案例，展示京东供应链金融科技作用于业务活动、金融活动以及两者结合实现的供应链商业模式创新实践；第六章对京东供应链金融科技在供应链管理水平提升中起到的关键作用进行总结。2 从商业模式视角看供应链金融科技的价值 9 2 供应链金融科技与商业模式优

29、化供应链的双轮驱动模型 根据魏朱商业模式的定义，商业模式是经营活动系统及利益相关者的交易结构。驱动模式升级的内核就是将企业经营过程中的活动进行拆解，并对其承担主驱动模式升级的内核就是将企业经营过程中的活动进行拆解，并对其承担主体、运行方式和交易结构进行优化。体、运行方式和交易结构进行优化。因此，企业从事的活动是商业模式的底层要素，基于活动产生活动集合，承担活动分工的主体及交易结构共同组成了企业的商业模式。图2-1 魏朱商业模式的基本组成要素 由于好的商业模式设计能够深入活动内部，使企业内部及企业之间的运行更加流畅，因此商业模式正是促进“科技因此商业模式正是促进“科技-产业产业-金融”循环的关键

30、。金融”循环的关键。在“科技-产业-金融”循环中，金融活动能够帮助技术实现产业化，并为科技创新进一步发展提供金融资源支持，而产业化的技术又能为金融活动提供坚实的实体经济支持，形成循环结构。而要使“科技-产业-金融”的循环更加顺畅，更需要模式的引导，通过设计新技术下潜在的模式创新，商业模式可以引导技术的发展，并设计金融工具以帮助科技-产业的转化。而新技术和新金融的出现，又能为模式设计带来更广阔的设计空间，驱动模式进一步创新。京东供应链金融科技作为技术与金融的典型结合点，结合商业模式视角，以商业模式设计引导供应链金融科技的发展方向，再以新技以商业模式设计引导供应链金融科技的发展方向，再以新技2 从

31、商业模式视角看供应链金融科技的价值 术和新金融手段驱动供应链模式的数字化升级，术和新金融手段驱动供应链模式的数字化升级，双轮驱动，共同实现供应链整体的降本增效。图2-2 科技-产业-金融循环的内在原理 2.1 商业模式设计引导供应链金融科技的发展方向 京东供应链金融科技平台之所以能够推动供应链全链条的降本增效，其前提是在自营生态系统中，京东已经对供应链金融科技平台的商业模式进行设计和验证，并利用模式引导相关供应链技术的开发和供应链金融产品的发展，才有了之后输出方法论，建立“双链联动”模式的基础。在技术层面，京东作为一家以供应链为基础的技术与服务企业，以数智化供应链能力不断降低供应链成本，提高供

32、应链履约效率，提高用户使用体验，通过设计供应链模式使技术研发得以有的放矢。以前置仓模式为例，在自建物流体系的过程中，京东对原有运输、仓储的活动进行重新设计，将部分运输活动提前到用户购买之前，使商品储存在离用户更近的前置仓，以提升履约效率。为此京东开发了相应的需求预测，仓库选址，自动补货等一系列系统，正是模式设计引领了相关技术的模式设计引领了相关技术的研发研发。基于以上技术积累，京东将技术能力向外赋能，可以帮助相关品牌商进行仓库选址，在销售时直接从品牌自有仓库取货，减少了京东自建仓库的固定成本和商品多次运输的物流成本，而这也正是新技术驱动模式升级技术驱动模式升级的体现。在金融层面，基于对供应链的

33、深度理解，京东供应链金融科技平台能够直接抓住已有金融活动的痛点，并开发相应技术实现新的金融模式设计。以“京保贝”为2 从商业模式视角看供应链金融科技的价值 11 例，其在模式上将保理金融服务中的应收账款的载体由传统的发票、入库单等有形的单据拓展到了应收账款数据维度的数据类型资产，并开发了相应的数字系统，在金融活动的创新上进行了实践。而后续京保贝服务客群从京东自营供应商扩展到外部主体，则是进一步放大模式价值空间，由模式引领金融走向金融驱动模式升级的体现。2.2 供应链金融科技驱动商业模式的数字化升级 从供应链金融科技平台驱动模式升级的角度看，作为兼具数字化供应链能力和供应链金融能力的主体，京东为

34、产业生态系统内的各主体提供了“双链合一”供应链管理解决方案，帮助供应链商业模式在成本、效率、体验上取得突破，实现数字化升级。本部分将应用魏朱商业模式理论，从商业模式的底层要素，阐释数智本部分将应用魏朱商业模式理论，从商业模式的底层要素，阐释数智供应链和供应链金融供应链和供应链金融的“的“双链双链”分别是如何撬动供应链全链的商业模式创新升级。分别是如何撬动供应链全链的商业模式创新升级。图2-3 数字技术的出现对商业模式整体产生的影响 2 从商业模式视角看供应链金融科技的价值 2.2.1 供应链金融科技作用于商业模式底层要素的具体机理 数字化时代商业模式的底层要素发生变化 图2-4 底层要素相互作

35、用的机理 数字化时代，以供应链金融数字化时代，以供应链金融科技为代表的新技术手段的应用，使商业模式设科技为代表的新技术手段的应用，使商业模式设计的底层要素除了活动以外，出现了数据和算法两大要素。计的底层要素除了活动以外，出现了数据和算法两大要素。对于数据要素，此前由于对企业经营活动信息的收集、处理、储存的能力不足，往往只能依靠经验对这些信息进行选择性的收集，对数据的理解程度和企业活动的优化效果相对有限。随着数字技术在供应链的应用和企业活动流程化程度的提高，企业活动信息通过数据得以留存，此前大量未被利用的数据资源，可以作为企企业活动信息通过数据得以留存，此前大量未被利用的数据资源，可以作为企业活

36、动优化的依据和手段业活动优化的依据和手段。对于算法要素，算法是对数据进行结构化解析的逻辑，能帮助决策者利用数据帮助决策者利用数据理解已有的活动，并对未来进行预测理解已有的活动，并对未来进行预测。在数据要素得到广泛利用以前，决策者往往利用经验完成信息-决策过程，决策好坏受限于决策者的经验和所获取的信息。算算法的出现使数据处理效率大大提升，能将数据转化为能直接指导决策的信息。法的出现使数据处理效率大大提升，能将数据转化为能直接指导决策的信息。随着数据量增加，算法提供的对数据的理解程度会不断提高，可以为决策者优化活动提供更准确、更有效的信息。2 从商业模式视角看供应链金融科技的价值 13 在供应链金

37、融科技驱动商业模式升级的过程中，企业的经营活动产生的数据和算法两大要素被充分利用，使得商业模式的底层要素商业模式的底层要素活动被进一步解构和活动被进一步解构和优化，上层的活动连接方式，主体的分工以及交易结构也随之改变优化，上层的活动连接方式，主体的分工以及交易结构也随之改变。底层要素变化作用于商业模式的方式 数字化时代下，活动、数据、算法三大要素层层相扣，形成不断优化和升级模形成不断优化和升级模式的循环：企业经营活动中产生的数据，通过形成算法，进一步指导企业优化活动式的循环：企业经营活动中产生的数据，通过形成算法，进一步指导企业优化活动和交易结构和交易结构。三要素相互影响的更具体机制如下更具体

38、机制如下：对于活动形成的数据，在数字化技术的作用下产生了三大新的特点产生了三大新的特点：1、自动。、自动。数智供应链的应用，降低了企业获取和储存活动中产生的信息/数据的难度，区别于以往人工记录信息方式下的效率低、成本高、耗时长，数字系统能将企业活动过程自动化、标准化进行记录。2、精准。、精准。数智供应链的应用提高了企业获取信息的精确程度。一方面使企业基于数据得到的结论更为精准；另一方面，细化了企业对自身活动拆解的颗粒度，使企业对活动的优化更细致。3、多维。、多维。数智供应链的应用使数据产生的来源大幅增加，企业几乎所有的活动都会形成数据，但以前受限于自动和精准两个维度的限制而难以利用。由于数据呈

39、现出了更自动、更精准和更多维的特点，基于数据形成的算法，也需要在数智供应链的作用下进行升级。具体而言，需要结合以下三个关键要素具体而言，需要结合以下三个关键要素，将活动中所产生的数据形成逻辑关系，提高企业对数据信息的理解程度，使算法的结论可以用于优化活动：1、在算法设计开始之前，需要对客户需求进行分析对客户需求进行分析，明确算法对活动优化的方向。2、在算法迭代过程中，为了使算法对企业活动的优化落在企业的可行区间内，要求企业对自身的资源能力有充分的了解企业对自身的资源能力有充分的了解。3、为了使算法得到的结论可解释，能与实际活动环节对应，算法开发过程中必须对业务本身具有深刻的洞察，了解数据变量与

40、决策之间的因果关系，对业务本身具有深刻的洞察，了解数据变量与决策之间的因果关系，才能使2 从商业模式视角看供应链金融科技的价值 算法不仅是数据与结果的相关性展示，更具有因果性关系，更清晰地指导活动优化的方向。在供应链金融科技的作用下，活动在供应链金融科技的作用下，活动数据，数据数据，数据算法的作用路径被进算法的作用路径被进一步强化，从而一步强化，从而为为进一步优化商业模式提供了更大的设计空间。进一步优化商业模式提供了更大的设计空间。2.2.2 供应链金融科技作用于供应链活动结构集合的具体机理 供应链金融科技改变了商业模式的底层要素活动后，基于活动产生的活动连接关系，以及承担活动的主体分工和主体

41、间的交易结构也随之发生改变。京东京东供应链金融科技实质上改变了企业及其生态系统的商业模式，从业务活动和金融供应链金融科技实质上改变了企业及其生态系统的商业模式，从业务活动和金融活动链条为产业供应链赋能。活动链条为产业供应链赋能。图2-3 数字技术的出现对商业模式整体产生的影响 在业务活动链条中，算法解构下单个活动自身单个活动自身的数智化升级不仅能优化产生数据的业务活动本身，更能帮助活动集合内的其他活动升级。跨活动之间跨活动之间的数据打通使活动结构不再是线性链条，而是打破主体和活动之间的隐性壁垒，进而重塑价值链条和产业生态。同时，业务活动的优化也使原有活动集合的资源获取和资源业务活动的优化也使原

42、有活动集合的资源获取和资源分配更加合理，促进活动链条最大化所能创造的价值分配更加合理，促进活动链条最大化所能创造的价值。例如在农业供应链中，以往流程为农户从种子、饲料等上游企业购置农资，耕作后经过回收到农产品经销商，活动链条为线性，效率受到农户自身资金不足和春种秋收的资金流不一致两方面2 从商业模式视角看供应链金融科技的价值 15 的限制。而基于京东供应链金融科技平台，农户不仅能从平台获取资金支持直接获取融资购买农资；还能在物联网设备的作用下，生产更高附加值的农产品，并利用京东自营平台销售。供应链金融平台发挥了平台作用，连接了生产和销售两大环节，也使原先链状的供应链结构增加了京东这一平台作为稳

43、定点，提高了供应链效率。新的活动和活动连接关系也要求执行该活动的企业具备所需的数字化资源能新的活动和活动连接关系也要求执行该活动的企业具备所需的数字化资源能力。力。例如，为了实现销售与研发数据互通，要求承担销售活动的主体要具备收集并分析用户数据的能力，才能为研发活动主体提供相应的建议。同时，活动的新增或同时，活动的新增或减少也使得参与活动分工的主体结构需要调整。减少也使得参与活动分工的主体结构需要调整。分工的改变，导致主体间的连接关系，各主体在生态中的重要程度等发生改变，从而要求主体间形成新的交易结构新的交易结构以维持商业模式的良好运行。除此以外，数智化带来的新交易方式、交易要素以及盈利模式新

44、交易方式、交易要素以及盈利模式的改变，同样可以引发主体间的交易结构重新设计，其中常州虚拟工厂常州虚拟工厂就是典型案例之一。在京东与常州产业带的合作中，通过构建虚拟工厂模式，帮助生产活动的主体拆解研发主体的需求，将复杂度高、批量大的订单分拆为生产类型更单一、批量更小的订单，从而在原有链条中创造了一个平台新角色，承担对用户需求洞察和订单拆解的业务活动。而在金融活动链条中，金融活动相比业务活动，涉及的主体更多金融活动相比业务活动，涉及的主体更多，除了直接参与业务活动的主体外，还涉及到金融机构，因而更需要对连接关系进行精细设因而更需要对连接关系进行精细设计计。供应链金融活动具有以下两大特点具有以下两大

45、特点，使其与商业模式创新具有更好的相合性：1、金融活动作用于企业经营活动的全流程中，能快速切入企业供应链模式的金融活动作用于企业经营活动的全流程中，能快速切入企业供应链模式的升级。升级。根据魏朱商业模式的定义，商业模式是经营活动系统及利益相关者的交易结构，交易主体之间的交易结构设计是否合理，包括交易主体选择、交易的资源能力、交易方式、交易收支和交易风控。金融作为主体间交易的载体，时常会由于物流和金融作为主体间交易的载体，时常会由于物流和资金流在时间上的不统一，交易双方信用信息方面的不透明等，影响具体交易结资金流在时间上的不统一，交易双方信用信息方面的不透明等，影响具体交易结构的执行效率。构的执

46、行效率。同时，金融活动作为贯穿供应链全链条，支撑不同主体之间进行交易，无论企业规无论企业规模大小和所处的行业特点，都需要金融活动为其业务活动提供支模大小和所处的行业特点，都需要金融活动为其业务活动提供支持。持。正如上述商业模式拆解图例所示，金融活动往往也具备与业务活动相似的链条，其活动结构、分工与主体的交易结构同样需要进行设计。相较于业务活动在不同价值链中不同位置具有较大的差异度，金融活动能更直接迅速地为更多行业、更多企2 从商业模式视角看供应链金融科技的价值 业提供普惠金融服务，让供应链上的主体感受到供应链管理效率提升带来的效果。2、供应链作为由多个主体、多种活动组成的全过程链条，由于木桶效

47、应，供供应链作为由多个主体、多种活动组成的全过程链条，由于木桶效应，供应链效率提升的关键在于链条中最弱的一环。应链效率提升的关键在于链条中最弱的一环。该环节主体往往规模较小，目前中小微企业普遍存在融资难和融资贵的问题，在数智化升级方面缺少金融资源支持。因此，供应链金融能够帮助供应链中能力较弱的主体在交易结构中得到更多的资源能力支持，从而使新的交易结构出现成为可能。2.3 供应链金融科技对成本、效率、体验三维度的模式升级评述 上述两节分别从商业模式设计引导供应链金融科技发展和供应链金融科技驱动商业模式创新两个方向的机理进行了论述，表明商业模式的顶层设计为供应链金融科技的发展确定了方向，而供应链金

48、融科技平台也能够通过改变商业模式的底层要素，为供应链商业模式创新提供更高的自由度。此节将从成本、效率、客户此节将从成本、效率、客户体验三个维度综合，对供应链金融科技带来的商业模式升级效果进行评述。体验三个维度综合，对供应链金融科技带来的商业模式升级效果进行评述。在成本层面在成本层面，对业务活动链条对业务活动链条，算法可以使企业理解数字化带来的新维度的数据含义，或增加能提高效率、创造价值的活动，或减少重复低效的活动，实现降本实现降本增效增效。对于管理活动链条，对于管理活动链条，数据和算法共同作用，能够对业务活动做出更精准、更细致的评价，从而为精简业务活动链条提供数据支撑为精简业务活动链条提供数据

49、支撑。京东科技助力厦门国贸搭建的供应链协同服务平台，正是通过建立数字化系统，为产业链上的一些单量小、频次高，但客户黏性较强的长尾客户，提供各个节点可视化与全流程的自助服务，将业务活动中的重复活动标准化，显著降低客户服务成本。在仓储管理活动上，同样通过“国贸慧通”网络货运平台、“国贸天眼”智慧仓储监测系统等，实现出库入库流程半自动化、货物精准管理，提高仓储管理安全保障，减少人力资源成本，大幅降低了驻库人员成本，部分仓库甚至降本 80%。在效率层面在效率层面，以往模式下进行的动作受到数据/信息处理速度的限制，通过供应链金融科技的应用，企业获取了更多的数据和算法企业获取了更多的数据和算法，信息处理的

50、效率和准确度的提升使企业活动的颗粒度细分和流程细化程度提高，从而提高了单个活动的运行使企业活动的颗粒度细分和流程细化程度提高，从而提高了单个活动的运行效率效率。例如在电池回收行业，京东供应链金融科技通过与天奇股份构建锂电池循环利用一体化平台，以远程监测，远程质检等技术为电池建立档案，从而对回收过程2 从商业模式视角看供应链金融科技的价值 17 的每一环节，每个电池进行精细化管理，使电池网点能更便捷快速地从供应链金融服务中回笼资金，扩展电池回收规模。对于天奇股份，也能建立与回收网点之间稳定的交易关系，提高了交易效率。在客户体验层面在客户体验层面，基于数据和算法能够实现自动、精准和多维度自动、精准

51、和多维度对客户进行刻画，从而能对客户需求有更全面的理解，为产业链末端的客户提供个性化、精细化为产业链末端的客户提供个性化、精细化提供更优质的服务提供更优质的服务。例如在京东供应链金融科技与古井贡酒的合作中，将服务下探到销售终端的二级经销商，通过构建供应链金融数字化平台，实现商流、资金流、信息流的标准化、透明化、集约化，成功为此前尚属于信用“白户”的二级经销商进行了授信。二级供应商的交易行为通过数字化平台可被记录，金融机构通过数据能更好地触及到二级供应商，满足二级供应商对订货采购的个性化需求，也使古井贡酒与供应商之间的供应链交易结构更佳流畅。3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 3 从金

52、融活动角度看供应链 金融科技的优化实践 2013 年年 12 月，月，“京保贝京保贝”正式上线，标志着京东供应链金融正式上线，标志着京东供应链金融科技科技业务的开业务的开端，反映京东从金融方面对供应链商业模式优化的实践端，反映京东从金融方面对供应链商业模式优化的实践。从京保贝开始，京东供应链金融科技持续为自营供应商、开放平台商家提供不断迭代、精细化的供应链金融服务，代表性产品还有“京小贷京小贷”、“企业金采企业金采”、“动产融资动产融资”等。京东供应链金融科技业务借助于京东零售、物流等商业生态积累的产业数据与经验，不断拓展金融服务规模，优化金融服务产品，适配商家经营特征，满足商家融资需求，助力

53、其改善融资和经营模式。目前，京东供应链金融科技的产品覆盖了 30 多个多个产业产业场景，服务场景，服务数百家核心数百家核心企业，为企业，为超超 20 万万链属中小微企业链属中小微企业客户客户提供融资服务提供融资服务，几经迭代，稳健发展，创造价值，是数字化驱动供应链商业模式优化升级在供应链金融领域的典型实践。京东供应链金融科技业务成立 10 年，初衷是解决自营体系下供应商融资不足的痛点。其实践不仅改善了京东自营生态供应商的融资状况，还改善了京东自营其实践不仅改善了京东自营生态供应商的融资状况，还改善了京东自营生态的经营模式，优化了包括开放平台供应商在内京东生态的融资和经营状况生态的经营模式，优化

54、了包括开放平台供应商在内京东生态的融资和经营状况；进一步沿产业链、资金链辐射影响，利用京东供应链强大的数据、技术、硬件、知识资源能力改善了大量外部主体的经营模式。改善了大量外部主体的经营模式。以“京保贝”为代表的多项供应链金融服务产品为京东平台上的中小微供应商提供了原本无法被有效满足的保理金融服务，助力供应商实现数字化转型和模式优化，供应商获得了资金、扩张了规模、提升了效率，京东也实现了规模的高速扩张、巩固平台优势资源。本节从京东、供应商、金融机构等多个主体视角，描述京保贝模式的发展历程本节从京东、供应商、金融机构等多个主体视角，描述京保贝模式的发展历程与价值创造，结合其他京东供应链金融与价值

55、创造，结合其他京东供应链金融科技科技产品，评述京东从金融方面对供应链产品，评述京东从金融方面对供应链商业模式优化的实践。商业模式优化的实践。3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 19 3.1 服务京东内部生态发展 3.1.1 供应链金融产品“京保贝”助力增长（一）（一）金融产品促进京东自营生态高速扩张金融产品促进京东自营生态高速扩张 京东自营体系在 2013 年前后持续保持了高速增长。体系中很多供应商却限于融资约束，难以跟上京东发展的步伐。根据京东的公开报告，到 2014 年 3 月，京东自营体系与约 6000 名供应商签订了一年期的松散合作框架，其中少数是具备生产制造能力的厂商，更多

56、的则是分销商、经销商。2013 年前后，京东的自营供应商们多数并非上市公司，融资能力在传统金融服务模式下受到企业、大股东可抵押资产的限制。尤其是对分销商、经销商类别的自营体系供应商，大量资金沉淀在了存货和应收账款上，但这些存货却很难从不具备小额高频交易押品管理能力的银行获得保理金融服务。彼时京东尚未上市，来自京东的应收款也难以有效从银行获得保理。作为京东商业生态的重要角色，供应商受到的资金约束其实意味着京东自营渠道面临货源供应质量、数量不稳定的风险，会对京东的高速发展产生不利影响。已有 10 年自营零售经验和完备供应物流体系的京东，正好具备小额高频交易存货的管理和估值的优势能力。京东的实时动态

57、销售、支付数据可以支撑其对供应商欠款的偿付能力。京东推出了最初的“京保贝”产品，围绕特定供应商的存货、应收账款提供融资服务。京保贝的主要贡献是将保理金融服务中的应收账款的载体由传统的发票、入库单等有形的单据拓展到了应收账款数据维度的数据类型资产。如下图 3-1 所示，在应收账款保理业务中，京东自营供应商的应收账款债务人是京东零售。京保贝提供保理服务时，这笔应收的还款来源的可靠性可以由京东零售动态实时销售数据支撑，还款能力评估更为有效、还款更为可信，提供保理服务的风险低。3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 图3-1 京保贝应收账款保理服务业务模式 随着“京保贝”等供应链金融业务的开展，

58、京东零售业务也伴随供应商融资效率的提升获得显著增长。自营体系营业收入从 2013 年的 670 亿元增长到 2014 年的 1085 亿元（增长率 62.0%）和 2015 年的 1677 亿元（增长率 54.5%）。更重要的是，运营成本实现了明显下降，运营效率和用户质量都获得提升。京东的活跃用户数量从 2013 年的 4740 万人增长到 2014 年的 9060 万人（增长率 91.1%）和 2015年的 1 亿 5500 万人（增长率 71.1%）。这些用户完成的订单数量从 2013 年的 3.23亿笔增长到 2014 年的 6.52 亿笔（增长率 101.9%）和 2015 年的 12

59、.63 亿笔（增长率 93.7%），构建起有更高黏性、更高客单价的高质量用户群。（二）金融产品促进供应商融资模式改善（二）金融产品促进供应商融资模式改善 对京东供应商来说，京保贝的出现显著缓解了他们的融资约束对京东供应商来说，京保贝的出现显著缓解了他们的融资约束。2015 年 6 月股灾，民营企业融资困难雪上加霜。大量本来拥有少量信贷额度的民营企业被银行抛弃，丧失信用额度，拥有的抵押资产规模决定了企业能够获得的信贷规模。这对以分销、经销业务为主、缺乏抵押资产的京东自营供应商影响更为严重。这些供应商的重要销售渠道是京东，因此，京东围绕他们的存货、京东应收款提供的保理金融服务大大改善了供应商的融资

60、环境。京东自营供应商的一般经营模式如下图 3-2 所示，主要包括六项活动六项活动，其中蓝色反映商流、物流相关活动，黄色是资金流相关活动，绿色是信息流相关活动。知名厂商的优质 SKU 一般具备较高谈判地位，分销商少有账期甚至需要预付货款。分销商需要支付货款进行备货，采购的货品会变成分销商的存货。这些分销商的重要渠道是京东自营平台，在京东下单后，分销商将存货运输到京东仓库，完成后获得京东的应收账款。同时，这些分销商还需要参与产品促销活动，在备货方面进行3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 21 相应调整和配合。此外，一些市场需求信息会从京东传递给分销商和上游厂商。在京保贝金融服务加入后，供

61、应商持有的京东应收款、部分 SKU 存货等可以迅速形成融资能力，供应商从京保贝获得借款，缓解了融资约束，实现了规模扩张。图3-2 分销商型的京东自营供应商一般业务活动 佰誉企业管理集团有限公司（下称“佰誉”）就是其中一家受益的京东供应商。佰誉是一家分销多个知名优质品牌产品的供应商，是京东零售的首批供应商之一。“为覆盖更多品牌的货品，需要充足的备货资金，但由于账款周期长，大量应收资金不能回笼，导致业务无法及时扩大规模。”佰誉董事长石铭东陈述扩张时受的融资约束。佰誉同样遭受银行的信用收紧，2015 年遭遇银行断供信用贷款、流动资金贷款。彼时，各大电商平台发展趋向成熟，库存周转能力变强，电商进入了发

62、展的黄金期。依靠抵押资产借贷，不足以使佰誉抓住电商发展红利快速规模增长。2016 年，佰誉开始使用京东供应链金融服务，将大量京东的应收账款通过京保贝变现，全佰誉开始使用京东供应链金融服务，将大量京东的应收账款通过京保贝变现，全过程通过线上操作，快速盘活资金，无需佰誉提供抵押或担保，相当于佰誉供货即过程通过线上操作，快速盘活资金，无需佰誉提供抵押或担保，相当于佰誉供货即实现收款，便利且灵活。实现收款，便利且灵活。依托京保贝的保理服务，佰誉抓住了电商红利窗口实现了规模快速扩张。“短短 4 个月，（月销售）业绩从百万规模飞升至千万量级，京保贝功不可没！”天章实业集团（下称“天章”）是另一家京东自营体

63、系下的头部供应商，同样在京保贝的助力下迅速发展。天章最初主要从事打印纸、复印纸等办公用纸产品的分销，已布局全国省会城市、主要的一二线城市的线下分销渠道。2015 年以前，3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 公司的分销业务已有稳定规模，资质良好。虽然无厂房、设备等可抵押资产，还可以从银行获得一定的信用额度。2015 年下半年，天章所有的合作银行都收回了信用额度，天章的融资能力大为降低。“对于像我们这样的民企，2015 到 2021 年的信贷极为艰难，京保贝对我们的业务发展起到了非常关键的作用。”天章财务副总裁罗晨波回忆。2013 年起，天章开始拓展线上销售渠道，作为优质供应商向京东自营

64、平台供应办公用纸，线上销售规模增长迅速。到 2015 年，天章每月向京东供货，应收账款有几十万元，年销售额约 500 万元。银行收回信用后，天章的现金流非常紧张。罗晨波介绍“那时候每个月底都很紧张，月底需要给供应商付款，也要从下游的经销商收款，财务所有的精力都在保障不出现资金缺口。”后来天章开始尝试使用京保贝盘活京东的应收账款。“京东的应收相当于变成现金直接供货就回款了，财务的工作压力大大减弱，需要付款时从京保贝融资，月末的财务工作主要就是从各级经销商收款，资金周转控制得更好了。”在合作之初，京保贝提供的保理融资只能覆盖天章总采购费用的三成，已经显著缓解了天章每月支付的融资需求。至今至今，京保

65、贝，京保贝总计总计为天章提供了数亿元的融资为天章提供了数亿元的融资额度，无需抵押担保，灵活取用，随借随还，能覆盖天章八成的采购费用，大大助额度，无需抵押担保，灵活取用，随借随还，能覆盖天章八成的采购费用，大大助力了天章规模的增长和市场拓展力了天章规模的增长和市场拓展。“随着合作深入，京保贝给我们提供的额度不断增长，公司从一开始年销售 3000 万元到现在的 25 亿元，京保贝伴随和助力了公司的发展。”3.1.2 精细化的供应链金融服务促进模式再优化（一）京保贝的精细化迭代进一步提升金融服务效率（一）京保贝的精细化迭代进一步提升金融服务效率 京保贝显著缓解京东供应商的融资约束，促进了供应商、京东

66、的规模扩张。到2016 年，京东自营平台的年销售额已经达到 2601 亿元，开放平台上第三方商家贡献了 6582 亿元的 GMV。京东为这些第三方商家提供物流、营销和融资服务。京东零售销售的产品数量达到 2.27 亿。伴随着京东、京保贝和供应商的发展，京东积累了大量数据、经验和资源能力，可以支持算法的优化和业务活动的精细化，进一步提高经营效率。3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 23 在供应物流体系方面，京东与此前相比发生了三处变化：在供应物流体系方面，京东与此前相比发生了三处变化：1、供应物流流程的精细化管理能力与经验的提升、供应物流流程的精细化管理能力与经验的提升。京东投入大量资

67、金、时间、精力自建物流体系，截至 2016 年，京东物流的运单数量达到 15.93 亿单，这不仅反映了京东物流的体系化规模，更反映出京东在供应物流体系上积累的大量数据与经验。京东可以把整个订单的生命周期从下单开始，到入库、到最终的结算，精细化地拆分出十余个生命周期，可以针对不同周期阶段精细化地管理风险敞口。基于生命周期、行业产品等维度上精细化的数据与经验，京东供应链金融科技具备提供图 3-3 所示多种物流场景的金融服务能力。京东供应链金融科技产品可以“把原有的贸易从下订单开始，一直到最终商品妥投和销售结算的产品生命周期分成二、三十个甚至四十个节点，根据历史经验和行业认知总结最终成交概率，赋予不

68、同程度的融资比例”。图3-3 京东供应链金融科技基于多种物流场景的金融解决方案 2、信息的全面数字化、信息的全面数字化。京东具备了贯穿大量商品贸易全流程的数据，这可能来自京东零售、京东仓储物流、供应链管理、ERP 系统等自营生态角色。作为一家领先的科技公司，京东的各项业务基本是全数字化的。随着业务活动、覆盖商品类目和 SKU 的拓展，以及物流和金融服务等支撑性业务活动的拓展，大量数据不断产生，可以反过来支持京东算法和业务活动的优化。3、金融系统与京东数字化系统的全面打通。、金融系统与京东数字化系统的全面打通。依托区块链、大数据、智能风控、云计算等技术能力，京东业务拓展过程中产生的大量数据可以有

69、效缓解传统供应链金融模式中商流难把控、物流难监控、资金流难追溯、信息流难打通的问题。京东供应链金融科技供应链金融科技业务可以利用来自供应物流体系、京东的实时、3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 多维数据，实现供应链上商流、物流、资金流、信息流的“四流”合一，可以精细化度量包括开放平台的优质供应商的偿债能力和信用风险，助力优质供应商进一步放大融资能力，助力供应商和京东生态的稳健快速成长。除了供应物流体系，京东供应链金融科技服务也积累了新的资源能力。这体现在京东零售所覆盖的行业与产品的精细化上，使得京东供应链金融科技可以不仅对服装和食品饮料行业提供差异化服务，还可以精细化到对衣物和鞋包、

70、休闲服和运动服、休闲卫衣和休闲外套等类目进行差异化分析。京东据此积累了充足、长期的数据支持构建信用风险评估模型。供应链物流体系和供应链金融服务的全面精细化，支持了京东进一步降低体支持了京东进一步降低体系内供应商的融资难度，提高融资效率，有效促进了京东生态效率提升和规模发系内供应商的融资难度，提高融资效率，有效促进了京东生态效率提升和规模发展。展。2016 至 2019 年，京东的业务规模、活跃客户和客单价继续增长。自营体系的营业收入从 2016 年的 2377 亿元增长到 2017 年的 3318 亿元（增长率 39.6%）、2018 年的 4161 亿元（增长率 25.4%）、2019 年的

71、 5107 亿元（增长率 22.7%）。京东的活跃用户数量从 2016 年的 2.27 亿人增长到 2017 年的 2.93 亿人（增长率29.1%）、2018 年的 3.05 亿人（增长率 4.1%）、2019 年的 3.62 亿人（增长率 18.7%）。京东生态价值开始凸显，京东提供的营销、物流、金融等服务收入维持高速增长，从 2016 年的 224 亿元增长到 2017 年的 305 亿元（增长率 36.2%）、2018 年的 459亿元（增长率 50.5%）、2019 年的 662 亿元（增长率 44.2%）。更重要的是，京东因此积累的算法专利、算力设施资源、在行业产品和周期维度精细化

72、数据资源以及全贸易生命周期数字化技术能力优势进一步凸显，吸引了更多的合作伙伴，开启“数据-算法-业务”活动优化的良性循环。（二）精细化金融服务促进供应商营模式的改善（二）精细化金融服务促进供应商营模式的改善 京东供应链金融服务的发展显著缓解了供应商的融资约束，使供应商获得了京东供应链金融服务的发展显著缓解了供应商的融资约束，使供应商获得了多方面的成效，包括扩大经营规模，降低财务危机风险和采购成本，增强财务灵活多方面的成效，包括扩大经营规模，降低财务危机风险和采购成本，增强财务灵活性等。性等。天章总结京保贝对天章成长的助力作用京保贝对天章成长的助力作用，主要，主要体现在五个方面：体现在五个方面：

73、1、京东作为一个巨大的流量入口流量入口，构成了天章产品高速周转产品高速周转的基础；3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 25 2、京保贝帮助天章盘活了应收账款，缓解了融资约束缓解了融资约束，增强了企业的投资能力；3、显著降低了现金流压力降低了现金流压力，企业财务部门资金管理压力、灵活性得到了显著增强，出现财务违约的风险大为降低，经营更加稳健经营更加稳健；4、通过及时向供应商付款争取支付返利，降低了天章的采购成本，获得更高利润；5、与供应商建立了更强的信任关系与供应商建立了更强的信任关系，使供应商相信天章的财务稳健性和经营管理实力，愿意在爆品 SKU 供应量不足时优先供应给天章，天章的货

74、源资源增强。更进一步地，京东数字化技术和供应链金融服务可以为供应商带来业务活动业务活动数字化、经营效率提升、采销竞争力提升等三方面积极作用：数字化、经营效率提升、采销竞争力提升等三方面积极作用：1、助力了供应商的数字化进程。、助力了供应商的数字化进程。2016 年前后，天章已经意识到企业将业务活动数字化的必要性。于是，天章引入京东的科技服务，为天章搭建数字化信息平台。天章在 2016 年实现了业务上线，线下的采购、供应、销售等贸易活动实现了数字化，企业经营流程、生产效率透明化，发生图 3-4 所示的效率提升。图3-4 第二阶段的代表供应商业务活动效率提升 京东将供应商分为两类，像天章这样关系紧

75、密、长期合作的强链接企业和关系较松散、合作不久的弱链接企业。京东利用自身数字化信息技术优势，为数字化程度不够、却有转型动力的强链接企业复用成熟的数字化方案，帮助供应商共建企业ERP 管理系统，提升其生产经营效率，并根据透明、实时的生产经营数据提供灵活便捷的金融服务。对弱链接的供应商，如果有数字化诉求，京东可以向其输出 SaaS3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 化的工具模块，助力其实现渐进式的数字化进程。这些供应商可以通过经营流程、生产效率的透明化，向京东供应链金融传递有效信息，并据此提高授信额度和拓展融资能力。2、经营效率的提升。、经营效率的提升。结合图 3-2，具体在分销商业务活

76、动上体现为备货效率、存货管理能力和销售回款能力三方面的提升。京东能基于大数据模型，对重大促销时间节点有效预测需求，为融资额度的动态调整提供依据，辅助供应商决定节前的备货。以佰誉为例，在每年的京东 6.18 和 11.11 前，佰誉都可以通过京保贝获得专项提额，也就是临时提升额度。这是京东基于大数据预测的销售规模为佰誉提供的弹性备货资金。比如在 2021 年 11.11 期间，京东供应链金融科技为佰誉提供了 2亿元的贷款。除京保贝应收池外，还与京东供应链金融科技意向合作未来货权产品，逐步落地签约。这种在京东 6.18 和 11.11 期间为供应商提供的额度临时调整，有充分的历史和行情依据。事实上

77、，从 2016 年使用京保贝融资服务到 2022 年，佰誉共计提款 441 笔，累计用款 21 亿元，六年时间里从未出现过逾期或不良。3、采销竞争力获得提升。、采销竞争力获得提升。达到一定的数字化水平可以向投资人、合作伙伴传递有效的生产经营信息，使供应链金融科技所提供的更多资金能实质性地推动企业发展，使供应商表现出高效的生产经营能力和稳健的财务管理能力。经营效率的提升叠加财务弹性，有助于供应商实现产品质量和销售规模的进一步提升，吸引更多的销售渠道和更有竞争力的采购渠道，在市场上表现出货源和价格的竞争力。天章就表现出了这样的采销竞争力增长过程。京保贝加入后，天章的财务稳健性有所提升，可以通过支付

78、返利的方式获得采购价格优势，还可以从供应商优先采购优势产品。佰誉也有类似表现，“在京保贝盘活我们积压在应收上的资金后，佰誉可以覆盖更多的优质品牌和货品，备货资金也非常充裕，拓展市场的难度有所降低。”3.2 供应链金融与数字化技术的边界拓展 3.2.1 数字技术拓展了金融服务与客户边界 京东的数字京东的数字技术技术优势经过此前的积累，继续在精细化程度、准确性、时效性和优势经过此前的积累，继续在精细化程度、准确性、时效性和完备性方面显著提升。完备性方面显著提升。京东零售全品类的价格和销售（包括退货率、次品率、周转率、库存率等）数据被接入京东供应链金融科技的系统，搭建起动态实时更新的抵抵3 从金融活

79、动角度看供应链金融科技的优化实践 27 押品库押品库，接入京东数据进行集合校检，京东供应链金融科技服务可以精确地裁定质押率和质押品价值。抵押品库是由京东大量真实销售和价格数据集成评估的，具有时效性和真实性时效性和真实性。如果发生风险事件，京东供应链金融科技能够依托京东零售快速快速处置回款处置回款，缓解了传统供应链金融业务监管难、手续难、估值难、处置难等痛点缓解了传统供应链金融业务监管难、手续难、估值难、处置难等痛点。随着京东全供应链生命周期的经验、数据与技术积累，精细化的数字技术的发展助精细化的数字技术的发展助力了京东供应链金融力了京东供应链金融科技科技业务的发展，主要表现为供应链金融服务内容

80、的丰富与业务的发展，主要表现为供应链金融服务内容的丰富与金融服务对象的拓展。金融服务对象的拓展。一方面是供应链金融服务效率与维度的显著提升。一方面是供应链金融服务效率与维度的显著提升。京东供应链金融科技系列产品中另一金融产品“动产融资”就是一个典型表现。基于精细、准确、动态、完备的数字化信息系统，京东京东供应链金融供应链金融科技具备高效管理、评估各类动产的能力，科技具备高效管理、评估各类动产的能力，因此可以向因此可以向品牌商品牌商提供更有效的存货质押融资服务和提供更有效的存货质押融资服务和“动态融资池动态融资池”创新服务。创新服务。首先是如图 3-5 所示的供应商质押存货获取的融资服务：动产融

81、资产品利用京东实时销售数据对这些零售商品存货进行保守估值并向供应商放款，供应商可以释放积压在存货上的资金进行投资和采购。除了实时可信的应收、存货估值，品牌商还能通过“物流+金融”一体化新型动产融资解决方案能力，低成本完成看货。品牌商、经销商通过在京东物流存储货物作为质押物进行“动产融资”，可实现从企业证照信息提交、融资专属账户开通，到在线签署、融资款项到账等环节全线上且7*24 小时灵活操作，经销商可获得最高 3 亿元的授信额度，首贷年化利率最低至6.5%，实现货物上架入仓即可贷款。图3-5 动产融资存货质押金融服务业务模式 类似的，基于产品全生命周期的供应链数据和由此产生的对行业的深度认知，

82、3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 京东供应链金融科技能洞察供应商的业务活动特征与融资诉求，为供应商提供动态融资池创新服务。京东为供应商提供动产融资金融服务，供应商可以在融资额度内灵活交易任何一个存货资产，如图 3-6 所示。这种动态池模式跳出了图 3-7 的传统静态融资模式下供应商必须偿清负债才能出售对应存货的约束，更好地匹配了京东供应商存货高速周转的特征与融资需求。图3-6 京东动产融资的动态池模式 图3-7 传统的静态融资模式 由此可见，数字技术的发展能够有效提升京东数字技术的发展能够有效提升京东供应链金融供应链金融科技提供金融服务科技提供金融服务的能力的能力。京东供应链金融科

83、技与京东物流进行全面的信息对接，实现实现“库存查询库存查询-质押质押-解押解押”全过程的线上化，避免人工盘库导致的道德风险，进一步保障货品精全过程的线上化，避免人工盘库导致的道德风险，进一步保障货品精度和信息安全。度和信息安全。区块链等技术的引入，合约签署实现了线上化，合约的有效性、公合约的有效性、公允性、签署和确真的便捷性得到保障允性、签署和确真的便捷性得到保障，传统贸易合同中的“萝卜章”等问题得到规避。京东不仅通过数字化信息系统提升自身仓库、物流数字化管理能力和穿透式监管能力，还拓展了自身仓储物流数字化信息系统的边界，赋能合作仓库，助力合作仓库实现数字化，将仓库储存、物流运力、前端运输数据

84、汇总进行统一管理，大量仓库的闲置空间得以发挥价值，大量未被盘活的存货得以成为供应商的融资基础，原本无法满足的融资需求终于能从京东供应链金融科技获得融资服务。3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 29 京东供应链金融科技京东供应链金融科技开始向更丰富的客户开放接入成熟科技能力的接口，将开始向更丰富的客户开放接入成熟科技能力的接口，将高效的供应链数字高效的供应链数字技术技术与供应链金融与供应链金融科技科技服务体系复用至京东供应商以外的其他服务体系复用至京东供应商以外的其他核心核心企业、金融机构等，拓展了数字化技术和供应链金融服务的边界企业、金融机构等，拓展了数字化技术和供应链金融服务的边界

85、形成如图 3-8所示的供应链数字信息生态。图3-8 京东生态通过供应链金融服务逐层优化合作伙伴业务活动示意图 在仓储场景，除前面提到的面向消费品融资的场景外，京东供应链金融科技的服务对象还包括大宗商品场景的仓库。不同于底层数字化能力较高的消费品仓库，多年来大宗商品仓库长期处于内部数字化管理缺失、人为干预风险较大的状态。京东供应链金融科技的大宗商品融资解决方案围绕大宗商品产业链，依托区块链、IoT、电子仓单等科技能力帮助核心企业(仓储、交易平台、厂家)实现产业数字化，并为核心企业上下游企业提供大宗商品动产及仓单融资服务。2019 至 2021 年，京东自营体系营业收入从 2019 年的 5107

86、 亿元增长到 2020年的 6519 亿元（增长率 27.6%）、2021 年的 8157 亿元（增长率 25.1%）。京东的活跃用户数量从 2019 年的 2019 年的 3.62 亿人增长到 2020 年的 4.72 亿人（增长率 30.4%）、2021 年 5.70 亿人（增长率 20.8%）。京东的营销、物流、金融等服务收入维持高速增长，从 2019 年的 662 亿元增长到 2020 年的 939 亿元（增长率41.8%）、2021 年的 1359 亿元（增长率 44.7%），京东的第三方收入持续保持超过 40%的增长率，贡献了京东约 15%的收入来源。在第三方收入高速增长的过程中，

87、京东的履约费用、销售费用和技术内容开支增长率为 10.47-22.14%，低于自营3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 体系营收和第三方营收增长率，积累的优势资源能力体现出了效率优势。3.2.2 服务客户的经营模式进一步优化 随着京东供应链金融科技服务能力、信息技术资源能力的发展，服务客户的边界被打开，客户类别从客户类别从京东内场的自营供应商京东内场的自营供应商继续向外拓展，为继续向外拓展，为 B 端采购客户端采购客户、物流仓储、金融机构等提供了模式优化的可行路径物流仓储、金融机构等提供了模式优化的可行路径，京东服务客户的经营模式也有以下四方面的升级的空间：以下四方面的升级的空间：1、

88、为、为京东自营京东自营供应商进一步优化经营模式供应商进一步优化经营模式。京东供应链金融科技可以提提升升客客户户所处的细分产业链、供应链的效率所处的细分产业链、供应链的效率。佰誉在 2018 年前后开始利用多年来与众多知名品牌合作的经验，布局品牌的高附加值业务，辅助优质品牌进行运营管理。目前，佰誉已成为全国领先的供应链管理创新企业。佰誉董事长坦言，“佰誉从最初十余人的创业团队扩大至上百人，服务品牌从数十家增加到如今的上百家，交易额从最初的每月几百万攀升至上亿元，京东供应链金融科技助力了佰誉的成长。”天章也引入了京东的数字技术资源能力，将下游的经销商和物流服务商引入到自身的数字化平台，构建了线上大

89、办公集采平台“妥了网”、提供云计算技术支持的“天章云”和匹配全国物流服务的“天章快线”。2、为、为 B 端采购客户优化采购模式。端采购客户优化采购模式。这主要体现在从分、子公司独立采购改变从分、子公司独立采购改变为集团公司整体采购为集团公司整体采购，客户议价能力的提升议价能力的提升可能带来产品质量提升和采购成本降产品质量提升和采购成本降低低。此外，采购模式优化还进一步体现在两方面：采购模式优化还进一步体现在两方面：优化采购客户的采购习惯优化采购客户的采购习惯：典型例子是银行的积分兑换服务银行的积分兑换服务。很多银行、运营商会为用户提供积分兑换服务，以吸引、留存用户。传统模式下，很多地方分支银行

90、需要提前采购产品备货，用户在备货范围内挑选和兑换，分支银行从仓库配送核销。此时，分支行需要付出备货的仓储物流成本、货物损耗或滞留的损失。如果总行使用京东供应链金融科技的京东企业金采产品，分支行可以在总行额度内在京东上采购产品，不再需要本地备货。京东可以直接为分支行提供商城接口，客户可以在分支行界面选购多种京东商城产品，分支行节约了备货成本、提高了产品种类，提升了对客户的吸引力。优化采购客优化采购客户的交易流程。户的交易流程。通过京东企业金采的正向保理服务的正向保理服务，可以实现3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 31 很多原本限于财务流程无法实现交易的贸易。这些客户的财务流程原来要求

91、收货后报销和拨款，但价格更为合适的电子商务平台可能由于无法付款影响了发货。此时，京东企业金采可以为客户先行垫付货款，京东可以实现付款发货，客户可以后续履行财务流程，原本无法现货交易的商品因此可以实现。3、为物流仓储企业优化经营模式。、为物流仓储企业优化经营模式。传统物流仓库面临同质化竞争导致的低毛利痛点，而单独投资数字化的利润空间有限，因此，出现行业层面“劣币驱逐良币”、发展停滞等问题。实际上，物流仓库数字化存在利润实际上，物流仓库数字化存在利润空间，主要的受益者可空间，主要的受益者可能并非仓库投资者和使用者，而是为仓库使用者提供金融服务的金融机构。能并非仓库投资者和使用者，而是为仓库使用者提

92、供金融服务的金融机构。金融机构利用京东数字化改造的仓库，可以实现“无人化无人化”看货，看货，不再需要人力盘点，显著节约了资产、信贷管理的成本，愿意为数字化的仓库使用者提供金融服务。京东根据预算、产品、使用者特征对仓库进行分类，根据不同仓库的预算提供可选的服务，针对不同的产品和使用者，连接潜在的金融机构，如向贵州的白酒仓库匹配贵州地方银行、向山东的钢材商户匹配山东地方银行等，并针对性地采取不同的合作模式、收费模式，助力传统物流仓储企业数字化转型。4、为金融、为金融机构优化信贷投资模式。机构优化信贷投资模式。京东供应链金融科技京东供应链金融科技与银行和信托公司等与银行和信托公司等金融机构在三个层面

93、上开展合作：金融机构在三个层面上开展合作：资金的互补协作：资金的互补协作：京东供应链金融科技依托京东商业生态，比一般金融机构具备更精细、丰富的高维数据，更扎实的细分行业认知；金融机构具备吸储能力，资金成本低。双方可以通过联合信贷、分层 ABS 资产购买等方式，实现资金层面上的信贷合作。金融机构可以低成本通过京东放贷，实现资金的普惠价值，不必付出大量网点铺设、小微客户信审成本。信用风险评估能力的互补协作：信用风险评估能力的互补协作：金融机构可以与京东联合风控，引入京东对行业的认知、数据和算法等资源能力优势，实现数据的互补，对风控联合建模，提升和相互完善风险评估模型效率。数据技术数据技术、服务技术

94、的资源引入：服务技术的资源引入：金融机构依托京东数字技术实现经营流程的数字化，搭建更高效的数字化金融服务系统。此外，金融机构还可以依托京东对物流仓储、供应商等的数字化改造，获得更多可以实现高效信审、资产管理的客户和标的资产，助力拓展了金融机构的业务空间。3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 3.3 京东供应链金融科技促进各角色主体模式优化的评述 一般的金融机构提供信贷服务主要包括六项业务活动：信息获取六项业务活动：信息获取-信息处理信息处理-获获客客-信用评估信用评估-授信放款授信放款-结算。结算。与一般独立金融机构相比，以京东供应链金融科技为代表的科技平台，在长尾客户信用信息长尾客户

95、信用信息方面具备独特的优势。回顾京东供应链金融产品，京东通过供应链金融科技服务撬动其自身、供应商、合作伙伴优化商业模式的过程中，依赖并体现了京东的数据和经验优势。京东在数据、算法、数字化技术等方面具有优势，具体包括如下四项：京东在数据、算法、数字化技术等方面具有优势，具体包括如下四项：1、全流程的纵深数据。全流程的纵深数据。与京东同等体量、技术水平的友商大多具备高维度的动态、实时数据，这些数据较独立金融机构的信用记录而言，具有覆盖面更广泛、真实有效、更具一致性的显著优势。京东较这些友商而言，其高维数据还具备额外的优势，不仅横向覆盖更多的行业和产品的交易数据，还纵向覆盖了更多的产业链环节和供应链

96、流程。不仅能刻画交易双方的行为与信用，还能刻画和串联整条产业链交易主体的行为与信用。2、京东物流产生的物流数据。、京东物流产生的物流数据。除了产品购销数据外，京东依赖自有物流体系还有细致、更为真实的物流数据，能反映很多供应链贸易经营活动的痛点和需求，能支持京东通过供应链金融产品撬动合作伙伴的经营模式优化。3、京东对行业的精细化认知。、京东对行业的精细化认知。来自京东高维生态数据、纵深数据和物流数据，支持了京东深耕细分行业，抓住细分行业生产经营特征和刻画主体活动的关键变量构建分析模型的资源能力优势。4、京东过硬的数字化商业生态构建经验。、京东过硬的数字化商业生态构建经验。赋予京东帮助传统模式的合

97、作伙伴高效实现数字化转型、产生有效信息数据的技术能力优势，通过高效信息系统、价值信息数据来支撑合作伙伴引入新的资源方，优化经营模式。京东还具备经验优势，主要包括如下三项：京东还具备经验优势，主要包括如下三项：1、数字化仓库物流资源优势。数字化仓库物流资源优势。京东可以以供应链金融服务为抓手，带动合作伙伴优化融资模式、经营模式，可以利用现成的丰富订单、存货、应收等还款来源3 从金融活动角度看供应链金融科技的优化实践 33 改善对合作伙伴的融资模式，利用自身供应链管理经验改善合作伙伴的采购模式和经营模式。2、处置和销售渠道的资源优势。处置和销售渠道的资源优势。相较于其他独立金融机构或 C2C 平台

98、型商业生态数字金融中介，京东自营体系具备丰富的存货处置渠道，可以高效、快速对硬存货进行处置，具备从供应链金融角度优化合作伙伴商业模式的风险管理优势。3、开放的多重价值来源优势。开放的多重价值来源优势。传统金融机构从事供应链金融服务业务通常是以金融服务本身盈利为目的，京东具备多重价值创造和收益来源，典型价值有京东的商业生态增长、细分行业数据和经验的积累、数字化信息技术与算法创新等，使得京东供应链金融科技服务较独立金融机构而言，更具有与客户合作的广阔空间。京东供应链金融服务发展过程中，确实为京东、供应商和其他合作伙伴带来京东供应链金融服务发展过程中，确实为京东、供应商和其他合作伙伴带来了业务增长与

99、价值。了业务增长与价值。2013 年以来京东实现了显著的 GMV、活跃用户数、品类多样性、新数据、新数字技术的快速发展，同时通过采购便利性、集中备货优势、京采保理现货交易等产生了京东差异化的平台销售优势产生了京东差异化的平台销售优势。对大量本来存在融资难题的供应商，京保贝显著缓解了他们的融资约束缓解了他们的融资约束，提升了供应链上采销模式效率和数据透明性，进一步提升了经营效率和竞争优势。对其他合作伙伴，很多 B 端客户的采销习惯获得优化、成本采销习惯获得优化、成本得到降低得到降低；大量传统的物流仓库实现了低成本的数字化传统的物流仓库实现了低成本的数字化改造改造，业务范围、收入水平得到显著下降，

100、撮合了很多原本难以实现的供应链金融服务交易；金融机构信息传递效率、信用审核效率、人员效率、资金效率得到提升金融机构信息传递效率、信用审核效率、人员效率、资金效率得到提升，业务范围更加普惠，可以覆盖更多原本难以覆盖的中小微客户。4 从业务活动角度看供应链金融科技的优化实践 4 从业务活动角度看供应链 金融科技的优化实践 供应链金融科技对供应链效率的优化并不仅局限于从金融活动角度，解决企业融资难、融资贵、在提高效率过程中缺少金融资源支持的问题；还从业务活动角还从业务活动角度，为企业提供与金融活动相匹配的供应链效率提升解决方案。度，为企业提供与金融活动相匹配的供应链效率提升解决方案。过去十余年间，京

101、东在不断发展自身供应链能力的过程中，沉淀与积累了大量的供应链技术。正如第二节所提及的，京东提供的供应链能力服务方案并不只是简单的方案移植和技术复用，而是基于对不同行业商业模式的深入洞察，剖析其痛点背后的症结，帮助企业从活动-数据-算法的迭代循环中，优化经营活动及交易模式。本节聚焦于京东供应链金融科技为企业业务活动带来的改变为企业业务活动带来的改变，从制造业制造业和物物流行业流行业两个不同的产业实践，展示京东供应链金融科技中的数智供应链如何助力企业实现产业经营活动和交易模式的重构。4.1 供应链金融科技+制造 4.1.1 行业背景 中国制造业增长速度已经连续 30 余年居全球之首，制造业中有 1

102、00 多类产品的产量居世界第一位，令世界瞩目。中国制造业基本完成了“量的积累”，逐渐进入全面转型和提升核心竞争力的“质的提高阶段”。制造业作为产业供应链的关键环节，其发展水平不仅受企业内部各部门协同制造业作为产业供应链的关键环节，其发展水平不仅受企业内部各部门协同能力的限制，也受供应链上下游相关者协同水平的制约。十四五规划能力的限制，也受供应链上下游相关者协同水平的制约。十四五规划中提出“要提升产业链供应链现代化水平，推进制造业补链强链，推动产业链供应链多元化”。可见供应链对制造业可见供应链对制造业“质的提高质的提高”不仅作用于物流、仓储等环节，而是起到不仅作用于物流、仓储等环节，而是起到牵一

103、发而动全身的作用，供应链水牵一发而动全身的作用，供应链水平的提升可以带动制造业水平整体提高。平的提升可以带动制造业水平整体提高。在现有制造业供应链模式下，除了通过引入新技术等方式不断提升业务活动4 从业务活动角度看供应链金融科技的优化实践 35 效率外，如何通过提高管理活动和金融活动的效率，充分挖掘各主体的资源能力如何通过提高管理活动和金融活动的效率，充分挖掘各主体的资源能力价值，也是重要的提升方向。数字供应链金融价值，也是重要的提升方向。数字供应链金融的出现，可以帮助中小微企业基于交易获得更易得的金融资源支持，更高效地完成自身在供应链中所承担的分工角色，提高供应链效率。4.1.2 制造业供应

104、链商业模式痛点分析 对供应链的优化要跳出原有模式的思考框架，拆解供应链全链条的活动，找要跳出原有模式的思考框架，拆解供应链全链条的活动，找到制约制造业供应链水平提升的痛点，通过设计新的模式（如改变活动分工到制约制造业供应链水平提升的痛点，通过设计新的模式（如改变活动分工和交和交易结构等商业模式要素），实现供应链水平的进一步提高。易结构等商业模式要素），实现供应链水平的进一步提高。本部分从魏朱商业模式视角，对制造业企业进行典型活动进行拆解，分析制约各活动效率提升的原因。按照执行动作的主体拆分原理，典型的制造业活动可以分为研发、采购、制造、典型的制造业活动可以分为研发、采购、制造、物流仓储、销售等

105、活动，物流仓储、销售等活动，活动可以由同一主体或不同主体承担。在现有模式下，单在现有模式下，单个活动中一般由一家核心主导。个活动中一般由一家核心主导。（1）研发活动：）研发活动：随着消费者对产品定制化、功能化、个性化、多元化需求的逐步提升，企业为了提高产品竞争力，希望提高对消费者需求的识别能力。另一方面，为了提高供应链效率，避免积压库存，以 JIT（Just In Time）为代表的生产方式要求企业采取多品种、少批量、短周期的生产方式。这要求企业在研发环节就能精准把握消费者需求的方向和数量，指导后续的生产环节。但目前的研发活动中存在如下问题，制约了企业供应链效率的进一步提高但目前的研发活动中存

106、在如下问题，制约了企业供应链效率的进一步提高，如研发滞后于市场需求趋势变化，研发周期较长，新产品研发速度难以跟上消费者需求变化的速度。进一步原因是从事研发活动的主体往往缺少直接与消费者连接的触点，而通过第三方主体获取的消费者需求信息在准确度、时效性和成本等层面都存在局限性。由于难以判断新产品的市场前景，企业往往需要等到产品投入市场后才能进行评价，研发过程缺少合适的评价机制。导致后续的生产、物流仓储、销售过程的决策难度大，影响了供应链运行的整体效率。（2）研发活动主体和生产活动主体之间的交易结构设计有困难。）研发活动主体和生产活动主体之间的交易结构设计有困难。企业在完成研发后，需要选择由哪个主体

107、进行后续生产活动，往往有以下三种往往有以下三种4 从业务活动角度看供应链金融科技的优化实践 模式：模式：模式模式 1：自建生产线，由研发主体自建工厂完成生产活动：自建生产线，由研发主体自建工厂完成生产活动。优点优点在于研发活动和生产活动由同一主体完成，不存在独立主体之间的协作问题，能够直接对生产过程进行管理。缺点缺点在于自建工厂需要投入不少资金，研发型初创企业往往资金匮乏，自己投建工厂影响企业发展。另一方面，研发主体往往缺乏对生产环节的管理经验，管理活动效率较低。模式模式 2：委托已有工厂生产：委托已有工厂生产。根据加工厂对产品设计的参与度可分为 ODM和 OEM 两种模式。优点在于轻资产运营

108、，企业可以将资金更多地投入于研发；缺点在于与代工厂主体需要协调。同时，研发主体也难以直接对生产环节进行干预，无法全面掌握生产过程中有关产品的原料、生产环节、质检和完工日期等信息，较长的信息传递链条也影响供应链运行的效率。模式模式 3：选择大型代工厂生产。：选择大型代工厂生产。现实中，对于生产环节复杂的产品，由于自建工厂难度大，企业可以选择大型代工厂进行生产。大型代工厂接到订单后，会对订单进行分拆，以商单的形式交给中小工厂完成复杂度较低零件的生产。该模式利用了大工厂在生产过程中的规模效应以及其对中小工厂的管理能力优势，形成了以大代工厂为核心，中小代工厂为补充的生态系统。理论上，为了降低生产成本，

109、研发主体也可以越过大型代工厂的订单派发平理论上，为了降低生产成本，研发主体也可以越过大型代工厂的订单派发平台，直接委托中小代工厂生产。台，直接委托中小代工厂生产。这种模式的优点在于：研发企业占据主导地位，拥有较强的话语权，可以对生产过程进行干预；另外，承担生产活动的主体增加，有助于提高生产环节的弹性，能应对需求突增或生产受阻的突发情况。但研发主体如何拆解订单并匹配合适的产能，并对数量更多的代工厂进行管理，是制约这种模式进一步发展的关键问题。（3）生产、物流仓储等业务活动的效率仍待提升。）生产、物流仓储等业务活动的效率仍待提升。目前制造业产业链中，大部分从事生产环节的中小代工厂的生产、物流仓储等

110、活动的效率不高。由于其获取订单的方式往往为大型代工厂二次分工，生产的附加值较低。在传统的金融信贷模式中，银行作为企业资金的供给方，往往“嫌贫爱富”，金融资源往往提供给大型企业，中小微企业面临融资难和融资贵等问题，发展动能不足。4 从业务活动角度看供应链金融科技的优化实践 37 因此，为中小微企业提供金融资源支持，帮助中小微企业实现数字化转型，是因此，为中小微企业提供金融资源支持，帮助中小微企业实现数字化转型，是为供应链为供应链“补链、强链补链、强链”、提高整体效率的关键。、提高整体效率的关键。生产、物流等活动的数字化不仅能提高企业的业务活动效率，还能基于数据提高供应链整体管理水平，使供应链上的

111、不同企业之间数据打通、相互协作，对供应链水平提升至关重要。（4）不同活动主体间存在信息壁垒，迭代升级困难。）不同活动主体间存在信息壁垒，迭代升级困难。研发、生产、物流仓储、销售是制造业供应链中前后连接的环节，共同影响供应链整体效率。但由于执行活动的主体不同，本应在活动间相互反馈的信息传递存在壁垒，信息只能在相近环节中部分流通，阻碍了供应链的迭代升级。例如，销售端用户的需求数据对于研发活动至关重要，但由于主体间不存在直接的连接关系，数据传递困难。研发端对外观的设计，对仓储物流活动的成本也会产生影响，但这些要素很少在研发过程中得到充分考虑。我们通过京东供应链金融的两个典型案例，描述和分析京东如何以

112、供应链金我们通过京东供应链金融的两个典型案例，描述和分析京东如何以供应链金融科技切入点，帮助制造业在全链条实现商业模式升级。融科技切入点，帮助制造业在全链条实现商业模式升级。首先，从研发环节助力企业基于销售端数据，设计开发工具进行研发，实时反馈调整研发方向，从生产计划开始提高管理活动的精度，降低供应链成本。其次，匹配生产方的活动，整合产能，提高资源利用效率；第三，为采购、生产、物流仓储等环节在同一数字平台上进行集中管理，提高效率；最后，打通全流程数据，将销售端数据赋能此前环节，实现模式的不断迭代。4.1.3 京东通过C2M为格力研发活动设计模式（1）格力）格力 C2M 简介简介 格力是中国电器

113、产业的核心企业之一，产品类型广泛，千家万户都可以看见格力产品的身影。过去企业大多以提升产品性能为主要目标，现在的消费者不再满足于产品的基础功能，更多看重产品的附加价值和个性化。格力自然要寻找新的客户价值点，满足人们多样化的需求。格力电器的技术研发是产品的格力电器的技术研发是产品的“一翼一翼”，以确保产品高品质。但在满足个性，以确保产品高品质。但在满足个性化需求方面，传统制造业离消费者较远，难以捕捉到他们的个性化数据，了解他们化需求方面，传统制造业离消费者较远，难以捕捉到他们的个性化数据，了解他们的需求的需求。格力电器与京东在供应链协同、大数据分析、产品定制、渠道、用户体验、4 从业务活动角度看

114、供应链金融科技的优化实践 市场营销方面展开合作，希望借助京东长出“另一翼另一翼”，满足消费者个性化需求。在研发方面，利用京东提供的在研发方面，利用京东提供的 C2M 模式优化原有的研发模式。模式优化原有的研发模式。（2）C2M 对研发模式的优化对研发模式的优化 C2M，即，即 Customer-to-Manufacturer，用户连接制造，反向定制化产品。，用户连接制造，反向定制化产品。可以弥合消费者与生产之间信息不对称的痛点，帮助企业提升对需求的响应速度，实帮助企业提升对需求的响应速度，实现按需生产，以销量定产，降低成本，提升盈利。现按需生产，以销量定产，降低成本，提升盈利。从商业模式视角看

115、，京东与格力的 C2M 合作主要从三个方面优化了格力的研发活动商业模式。主要从三个方面优化了格力的研发活动商业模式。1.打通研发、生产、流通、服务环节，改变原有制造业模式的信息传输模式，打通研发、生产、流通、服务环节，改变原有制造业模式的信息传输模式，提高研发的精准程度。提高研发的精准程度。为了精准满足消费需求，或者超前预测需求的走向，企业需要对产品进行技术企业需要对产品进行技术研发，推动产品更新迭代。研发，推动产品更新迭代。在传统的产业链条中，产品价值链从生产端出发，面向消费端，呈单向传递模式。企业基于对行业的调研，以制造端的生产作为出发点，对产品进行研发。这种模式下推出的新产品多从企业角度

116、出发，忽略了用户的真实价值取向。京东与格力在C2M模式上的合作，改变了原有推式供应链的单向信息流逻辑，从消费者需求入手，赋能研发，使制造业企业生产出更能满足消费者需求的新品，打通研发、生产、流通、服务环节，提高研发活动的精准程度和活动效率。目前京东的 C2M 模式已经形成了一套固定的 SOP。首先，基于大数据和零售行业洞察，京东生成有关产品需求报告和用户画像，再对目标消费者进行仿真试投，完善新品设计方案和营销规划，确定产品参数及定价等信息，将需求方案交付工厂进行研发生产。产品上市后，京东提供营销、渠道、物流、售后等全方位的资源助力。针对目标群体特点匹配流量露出；通过分析产品销售数据、用户评论数

117、据和全流程服务数据等多维度数据，继续生成报告辅助品牌迭代。2.需求明确性的提升降低了供应链风险，提高了供应链效率。需求明确性的提升降低了供应链风险，提高了供应链效率。对产品产业链，研发环节仅是其中的一个环节。产品从设计到交付，需要多个流程协同作业。企业根据生产端的需求对产品进行生产制造，将产品输送至消费端。供应端和消费端需求由于信息壁垒，往往存在偏差。如何打破生产端和消费端的信4 从业务活动角度看供应链金融科技的优化实践 39 息壁垒，实现产品价值链的全链条升级，需要新技术和新模式。在京东与格力合作的 C2M 反向定制模式中，京东以自有技术为支撑，构建云京东以自有技术为支撑，构建云边端协同实施

118、体系，用人工智能算法对人的认知能力和智能化生产能力进行分析，边端协同实施体系，用人工智能算法对人的认知能力和智能化生产能力进行分析，在制在制造执行大脑的统一管理下，全流程覆盖需求分析、研发、生产、制造、仓储、造执行大脑的统一管理下，全流程覆盖需求分析、研发、生产、制造、仓储、物流等环节，对企业进行数智化赋能。物流等环节，对企业进行数智化赋能。在京东构建的平台上，消费端需求通过转换，变为制造端可以据此进行设计、追溯、量化和定价的生产元素，与生产端需求实现完美对接。格力基于京东提供的信息，预知市场变化，从而反推产品研发、产能、流通等环节，按需定产，依据京东给出的生产元素优化建议实现产能的高效匹配，

119、提高供应链全链条效率。京东与格力合作的 C2M 模式打破了打破了“天然存在天然存在”的供需偏差的供需偏差，在优化个性化定制产品服务的基础上，实现整个产业链环节的协同优化。制造类生产企业可以基于 C2M 模式，实现按需生产，即卖即产，精准把握市场需求的变化，解决以往存在的产销脱节、库存积压等问题，实现降本增效。3.全流程打通的新模式使供应链金融可以基于更多信息为企业提供金融资源全流程打通的新模式使供应链金融可以基于更多信息为企业提供金融资源支持，提高了企业金融活动效率。支持，提高了企业金融活动效率。在产品的全流程过程中，从需求分析，到产品的个性化研究，最后上市出售，每个环节都离不开金融的支撑每个

120、环节都离不开金融的支撑。传统的研发模式由于信息从销售端向研发端流通不畅，企业对新产品销量的不确定性导致企业不愿投入大量资源于新产品，金融机构不愿意贷款，或者导致新产品大规模投入市场的周期较长。在在 C2M 模式中，京东作为第三方机构在提供技术支撑，优化产业链结构的同模式中，京东作为第三方机构在提供技术支撑，优化产业链结构的同时，还在产品的订单侧予以支持。时，还在产品的订单侧予以支持。由于京东参与了格力 C2M 研发的全过程，对产品未来的销量、营销方式等有预案，基于对未来销售情况的预测可以提前预购新产品，利用供应链金融为新产品提供“保底销量”。京东在研发+供应链的双重赋能，帮助格力不仅能够贴合用

121、户需求研发产品，还能降低新产品的试错成本，从京东平台获得稳定的订单，更有信心基于京东的算法建议进行产品研发。（3）C2M 对格力取得的成果对格力取得的成果 2020 年“6.18”期间，京东与格力共同打造出了业界首款智能化的 C2M 反向定制冰箱；11.11 期间，双方又联合推出了 C2M 反向定制加湿器。产品一经上市4 从业务活动角度看供应链金融科技的优化实践 即成爆款商品。数据显示，目前京东通过 C2M 反向定制深度参与家电产品的研发设计，帮助制造工厂平均节省 75%的产品需求调研时间、缩短 67%的新品上市周期。4.1.4 京东通过虚拟工厂为生产环节设计模式（1）虚拟工厂简介）虚拟工厂简

122、介 常州产业带的制造能力很强，企业渴望向更高附加值的研发、设计、品牌、服更高附加值的研发、设计、品牌、服务务等环节突破。获得这些能力，需要有很强的获得这些能力，需要有很强的 C 端市场经验和洞察力端市场经验和洞察力。贴近消费互联网的服务商，在生产制造及供应链等环节的经验相对有限。如果将不同环节分拆与不同的云平台合作，可能面临数据壁垒，难以互联互通。为了解决上述问题，京东科技携手智云天工、常州移动，基于京东云的技术支持，共同打造了虚拟工厂模式：构建了以虚拟工厂模式：构建了以“5G 工业专网工业专网+边缘算力集群边缘算力集群”为基础为基础的工业大数据平台，解决制造企业生产波谷导致的产能闲置及算力资

123、源浪费问题。的工业大数据平台，解决制造企业生产波谷导致的产能闲置及算力资源浪费问题。（2）虚拟工厂对常州产业带生产环节模式的优化虚拟工厂对常州产业带生产环节模式的优化 1.建立虚拟工厂为小微企业拆解需求，提高了需求与产能匹配的分工效率。建立虚拟工厂为小微企业拆解需求，提高了需求与产能匹配的分工效率。针对前文提到的研发主体与生产主体之间匹配困难，尤其对复杂度高、大批量生产困难的问题，京东以构建虚拟工厂模式，帮助生产活动的主体拆解研发主京东以构建虚拟工厂模式，帮助生产活动的主体拆解研发主体体的需求，将复杂度高、批量大的订单分拆为生产类型更单一、批量更小的订单，从的需求，将复杂度高、批量大的订单分拆

124、为生产类型更单一、批量更小的订单，从而更适应目前而更适应目前 ToB 制造业工厂小而分散的情况。制造业工厂小而分散的情况。京东云构建的 5G+AI 工业智造云平台基于对制造业供应链的理解，分拆订单，使核心企业能匹配更多小微工厂的产能，实现信息交互。以常州的出口企业格力博公司为例，该公司旗下的产品洗拖一体机市场销量良好。但受疫情的影响，原有模式受到冲击，对接的制造企业面临着原料不足，无法及时交付订单等问题。为了解决该问题，超级虚拟工厂基于产品的零部件分拆订单，分派给不同企业来共同消化、确保工期：将洗拖一体机的外壳生产留在常州本地，电水泵和电源线的产能由苏州的 3 家中小微企业完成，尘杯订单则派给

125、了远在广东中山的一家外贸企业。通过超级虚拟工厂平台，各个环节集成在整体系统下进行统一指挥和控制，确保在跨地域、跨企业、跨产线的协同作业过程中，生产资4 从业务活动角度看供应链金融科技的优化实践 41 源的高效配置、产能合理规划、生产进度的紧密配合，最终保证了质量和交期。在这一过程中，虚拟工厂建立了一种新的交易模式。在接收到核心企业的订在这一过程中，虚拟工厂建立了一种新的交易模式。在接收到核心企业的订单需求时，将需求进一步拆解，寻找符合资质的中小微企业进行订单匹配。单需求时，将需求进一步拆解，寻找符合资质的中小微企业进行订单匹配。虚拟工厂通过一头连接制造、推动一头连接制造、推动“数转智改数转智改

126、”，一头连接消费、汇聚订单需求，一头连接消费、汇聚订单需求，端到端打通，有力推动了产销协同产销协同，实现了产能的高效匹配产能的高效匹配。在面对突发情况时，虚拟平台对需求的拆解也能及时找到替代的产能，保证生产按时交付。2.将小微工厂接入数字化管理系统，提高了生产过程的管理活动效率。将小微工厂接入数字化管理系统，提高了生产过程的管理活动效率。要实现研发活动与生产活动的高效连接，建立主体之间的交易结构和细分功能关系仅是第一步，需求方往往还要求对生产过程进行监管，确保生产按时完成，供应链顺畅运转。在虚拟工厂的新模式下，承担生产活动的小微企业往往数字化能力差，也缺少数字化转型的动机与启动资金，导致需求方

127、难以通过数字化手段对生产过程进行监管。而传统的管理方式成本高、效率低。为此，京东云携手智云天工、常州移动，共同打造以“5G 工业专网+边缘算力集群”为基础的工业大数据平台，该平台作为智造云的基础设施，对企业内部的产能、质量、设备、人员、能源等高质量数据进行采集、汇聚和管理，并面向全区域开放共享，数据协同分析让业务高效联动，使离散的制造可以实现精益生产。数字化虚拟生产平台的构建，一方面降低了小微工厂进行数字化转型的成本，一方面降低了小微工厂进行数字化转型的成本，只需接入平台，利用平台成熟的数字化生产管理方案，对企业内部各个生产活动只需接入平台，利用平台成熟的数字化生产管理方案，对企业内部各个生产

128、活动进行优化，打破了企业内部原有的信息壁垒，有助于管理者合理配置资源，提高进行优化，打破了企业内部原有的信息壁垒，有助于管理者合理配置资源，提高生生产效率产效率。小微企业也能通过平台派单实时感受到数字化转型带来的收益，解决了制造业数字化转型为何转型和如何转型的问题。小微企业之间也可以及时充分了解其前后端或者同类企业的生产状况，实现生产联动，保证订单的高效化完成。另一方面，核心企业也可以通过大数据平台对被委托企业的订单完工情况进另一方面，核心企业也可以通过大数据平台对被委托企业的订单完工情况进行精准把控，解决以往由核心企业直接管理小工厂面临的难度大、效率低的问题。行精准把控，解决以往由核心企业直

129、接管理小工厂面临的难度大、效率低的问题。核心企业对执行生产活动的小微工厂了解程度提升，两者可以建立更紧密的主体合作交易关系，需求方与生产方直接匹配，以数字系统实现管理，降低了供应链运行的成本。3.为供应为供应链活动提供金融支持，保证生产活动的高效进行。链活动提供金融支持，保证生产活动的高效进行。4 从业务活动角度看供应链金融科技的优化实践 生产活动的高效进行离不开资金支持，企业可以利用资金进行改扩建，更新生产设备，招募人员等行动，从各个方面提公司实力，保证生产订单的高效进行。常州产业带内的企业主要为中小微企业，获取资金的渠道有限；面临大批量订单时，容易陷入资金周转困难，原材料无法采购的问题，导

130、致订单难以如期交付。工业大数据平台的搭建，可以收集平台内生产企业的产能、质量、设备、人员、可以收集平台内生产企业的产能、质量、设备、人员、能源等高质量数据，能源等高质量数据，结合企业的订单和交易信息，利用供应链金融技术，对被委托企业的资信进行分析和评价，确定授信额度，帮助被委托的生产企业顺利获得资金，进行生产制造，保证合作的高效进行。因此，平台不仅起到了匹配需求方与产能、平台不仅起到了匹配需求方与产能、帮助需求方管理订单生产过程和提高业务活动效率的作用，还能基于交易信息和帮助需求方管理订单生产过程和提高业务活动效率的作用，还能基于交易信息和生产信息，帮助企业获得更多金融资源，提高小微企业金融活

131、动效率。生产信息，帮助企业获得更多金融资源，提高小微企业金融活动效率。（3）虚拟工厂模式优化成效）虚拟工厂模式优化成效 在助力常州政府推动区域经济数字化升级方面，京东云通过搭建区域智造云，构建城市制造业大数据基础设施，服务区域内各类生产企业，为数字化转型奠定基础。同时，实现数据的统一与面向全区域的开放共享，挖掘数据价值，助力企业创新发展。“超级虚拟工厂通过将各类生产制造企业的产能在云端聚合，加强各企业间的产能协同配合与综合利用，运用数字化手段指导生产，帮企业抢订单。”截止到 2022 年 7 月，三方合作为常州钟楼区搭建的“超级虚拟工厂”，已接入区域内 600 余家工业企业和 46000 多台

132、设备，打造了 150 多款爆款产品，实现 3亿多元的剩余产能转化，助力常州地区制造企业提质、降本、增效，打造优质产能，最终促进区域产业升级转型。常州模式可以作为样例，实现实现“原始数据收集原始数据收集-工厂产能分析工厂产能分析-区域产能分析区域产能分析-产能开放交易产能开放交易-产能交易分析产能交易分析”的闭环链路的闭环链路，将剩余产能通过实时产能接入、消费实时产能接入、消费数据分析、产数据分析、产能精准匹配、多厂协同制造、多轮驱动营销能精准匹配、多厂协同制造、多轮驱动营销等 5 步进行转化，实现更多区域产能入网“超级虚拟工厂”，助力更多区域产业升级。4.1.5 总结 格力 C2M 模式以及常

133、州虚拟工厂案例，展示了京东对制造业供应链全链条的深刻理解。京东基于自身在销售端的能力和积累的丰富数据资源，对传统推式供应4 从业务活动角度看供应链金融科技的优化实践 43 链进行改造，改变数据和信息流的流动方向，将销售活动与前置研发、生产活动打通，提高了单个活动与供应链之间效率。同时，供应链金融科技的支持为供应链模式升级赋能，重构了原有的制造业生态系统。不仅规模较大的企业能从供应链金融科技中受惠，产业群中的中小微企业也可在“数智供应链+供应链金融”双链合一的帮助下，形成了形散神不散的虚拟工厂集群，在生态模式中占据新的生态位，获得更多的金融资源支持和业务订单。4.2 供应链金融科技+交通运输 4

134、.2.1 行业背景 多式联运，也称复合运输，指在一份覆盖全程的合同下，运用两种或两种以上多式联运，也称复合运输，指在一份覆盖全程的合同下，运用两种或两种以上的不同运输方式或运输工具，将货物运送到目的地的物流运输方式的不同运输方式或运输工具，将货物运送到目的地的物流运输方式。例如，“海-铁”联运，“空-陆”联运，“海-铁-陆”联运等。不同于简单的运用多种运输方式或运输工具的多段联运每段运输一个合同，多式联运全程一份合同、一单到底。现代物流既要考虑经济性，又要考虑时效性，单一运输方式难以满足复杂的物流需求，多式联运能综合各种运输方式的优缺点，降低物流综合成本、提高物流效率。我国物流行业高速发展，规

135、模效应逐渐显现，但物流费用相较于发达国家仍我国物流行业高速发展，规模效应逐渐显现，但物流费用相较于发达国家仍处于高位。处于高位。物流成本占产品成本比重 30%-40%，远高于发达国家 10%-15%的水平。实践数据表明，相比于单一公路运输方式，多式联运可以将运输效率提高 30%、货损减少 10%、运输成本降低 20%。发展多式联运是降低物流成本、促进经济高质量发展的必然选择。我国多式联运增速可观，但多式联运货物量占总货运量不到5%，远低于美国同期 40%的水平，我国多式联运发展空间大。国家十分重视多式联运的发展国家十分重视多式联运的发展。早在 2013 年，十八届三中全会出台的关于继续深化经济

136、体制改革若干规定 中就提到了多式联运。2014 年，国务院发布 中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定、国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要，提出要加快发展多式联运。2016 年，国务院十八个部门联合发布 关于进一步鼓励开展多式联运工作的通知，对多式联运工作进行了系统部署。2022 年，国务院发布推进多式联运发展优化调整运输结构工作方案(20212025年)，要求大力发展多式联运，推动各种交通运输方式深度融合，进一步优化调4 从业务活动角度看供应链金融科技的优化实践 整运输结构，提升综合运输效率，降低社会物流成本。4.2.2 模式分析 多式联运业务主要模式为发货人委托多式联运经营人组织全

137、程运输。多式联运业务主要模式为发货人委托多式联运经营人组织全程运输。发货人发出托运申请，提出托运要求，多式联运经营人根据实际情况和发货人协商货物交接方式、运送时效、费用率和付费方式等并签订协议，将多式联运提单交予发货人，发货人转交收货人。之后多式联运经营人根据要求设计运输路线，进行运输区段划分，选择运输方式和区段实际承运人，确认具体的衔接地到达和起运时间并和承运人签订相应协议。此外，多式联运还涉及集装箱的发放、提取、运送和装箱，多式联运经营人需要和发货人确认集装箱由发货人、经营人还是第三方租赁公司提供，在何处提取、如何运送并在何处由谁负责装箱，运输完成后送回何处。多式联运一般需要对货物投保，多

138、式联运经营人需要确认由谁投保，全程还是分段投保，在发生货物灭失、损害和运输延误时和发货人共同进行责任认定并赔偿，并报保险公司理赔。如果是国际多式联运，还涉及海关事务，包括出口报关、路线途径国家的通关和保税运输、到达地的结关报税等。最后，多式联运经营人收到运输费用后，向收货人收回多式联运提单并签发提货单。收货人凭提货单在指定地点提货，运输完成。当前模式下，我国多式联运行业面临几大痛点：当前模式下，我国多式联运行业面临几大痛点：1.承运各方承运标准不统一，数字化发展不平衡，信息开放程度不一，系统分承运各方承运标准不统一，数字化发展不平衡，信息开放程度不一，系统分立，信息交互不通畅，多式联运降本增效

139、立，信息交互不通畅，多式联运降本增效潜力受限。潜力受限。多式联运涉及到公路、铁路、水运、民航等多个承运方多个承运方。由于历史因素，各承运方物流单据形式和承运标准不一，数字化水平参差不齐，系统分立，信息并不共享，给运输衔接和信息交流带来一定的困难。多式联运多种运输方式之间的有效衔接本身是其降本增效的关键，但信息通畅限制了多式联运的潜力。具体来说，当下民航系统数字化水平较高，信息对外开放水平也较高，能较为便捷地查询货物物流状态。但公路运输市场以中小主体为主，系统纷繁复杂且水平有限。铁路系统中装卸车、货站堆场目前尚无箱管信息系统，港口只能掌握铁路在途信息，集装箱一旦进入内陆场站后信息将无法查询。即便

140、是已经数字化的在途信息，铁路系统暂未提4 从业务活动角度看供应链金融科技的优化实践 45 供系统对系统的数据接口，只能依赖人工查询。多个承运方的标准不一，也造成衔接转运时环节重复，如货物二次开箱检查，无谓地增加了运输成本。2.流程复杂、运输周期长，涉及多方主体和多种函件，管理困难。流程复杂、运输周期长，涉及多方主体和多种函件，管理困难。多式联运流程复杂、周期较长，涉及到经营人、发货人、收货人、海关、保险方多方主体多方主体和场站收据、装箱单、出口许可证多种票据多种票据。运输方式规划、流程管理、承运方管理、衔接协调、票据管理等都是难点。以运输方式规划为例，多式联运经营人需要考虑运输路线如何分区段，

141、各区段选择哪个承运方，各区段承运方之间是否能够高效衔接，承运方是否在对应时间有空闲运力，同时要考虑运输方式的时效性、经济性和可靠性。虽然部分工作可以由信息系统的协助，但仍需要经营人多年的行业经验和大量的协调规划。同时，各个系统虽然可以完成对应的管理，但综合高效管理仍是难点。3.产业链上下游中小主体缺乏信用背书，融资困难，限制产业发展。产业链上下游中小主体缺乏信用背书，融资困难，限制产业发展。多式联运上下游无论是委托发货方还是承运方都涉及大量中小主体。例如，中小制造厂商、贸易企业和公路运输企业等。中小主体单个运输体量小，但需求长期存在、总体体量大。这些主体往往资金力量薄弱，有急切且真实的融资需求

142、，但缺乏信用背书和融资抵押物。他们的交易体量相对较小，数字化水平低，银行等金融机构对其真实业务情况进行调查往往成本高，难以授信；而且融资体量小，贷款收益低，金融机构缺乏贷款动力。中小微企业主体缺乏资金，难以提升业务能力、扩大业务体量，发展乏力，限制了整个行业的发展活力。4.2.3 兰州新区介绍 兰州新区是 2012 年 8 月国务院批复设立的全国第五个、西北第一个国家级新区，是国家跨境电商综合试验区，国家级金融改革创新试验区，在 2020 年评选为“最具有投资吸引力的国家级新区最具有投资吸引力的国家级新区”，总面积 1744 平方公里，有着先天优越的区位条件。兰州是西北五省中距离其他四省的平均

143、距离最小的核心城市，素有兰州是西北五省中距离其他四省的平均距离最小的核心城市，素有“间五省间五省而控蒙疆而控蒙疆”、“座中四联座中四联”之称。之称。同时，兰州也是西北和中东部链接的关键节点，陇海、兰新、兰青、包兰四大铁路干线交汇于此，通往新疆、青海、西藏、甘肃的4 从业务活动角度看供应链金融科技的优化实践 铁路在兰州中转。此外，兰州作为古丝绸之路的节点，连贯新欧大陆桥和渝新欧国际铁路大通道，是中欧班列和中亚班列的交通口岸，也是面向中西亚、中东欧国家的重要窗口。先天优越的区位条件让兰州成为了重要的交通物流集散地。先天优越的区位条件让兰州成为了重要的交通物流集散地。随着“一带一路”战略的提出，兰州

144、作为中欧、中亚链接枢纽的重要性愈发凸显。因此，建立一个更加现代化，运输效率更高的物流体系是摆在兰州面前的重大课题。在国家信息化发展战略数字化转型的要求和国务院关于积极推进供应链创新与应用的指导意见支持下，兰州希望通过打造多式联运综合平台构建一个新的区域数字化物流体系，突破物流行业发展瓶颈。经过项目招投标，兰州新区和京东云达成合作，在建设初期提出了“四化一协同一共享”的目标。“四化四化”是指物流信息化、服务信息化、监管可视化、市场数据化；“一协同一协同”是指在整个多联环节中信息化协同水平，提高联运的协同效率以及物流的运转效率；“一共享一共享”则是指信息共享，打通各个部门、各企业的业务系统，实现数

145、据互联互通。同时，双方希望打造的不仅是信息物流服务的平台，更是生态效益提升的平台、生态聚合共创的平台，最终是产业数字化转型平台。4.2.4 兰州新区对多式联运的优化 1.使用使用 RPA 机器人等技术，打通各个系统信息，建设数字化基础设施补齐参机器人等技术，打通各个系统信息，建设数字化基础设施补齐参与方数字化短版，全面提高衔接流畅度，释放多式联运降本增效潜力。与方数字化短版，全面提高衔接流畅度，释放多式联运降本增效潜力。为打通各业务系统间数据孤岛，实现数据互联互通，京东云协助兰州新区引入机器人自动化流程，模拟人工进行数据查询自动化作业，初步实现海陆空数据互联互通。通过智能软件机器人，模拟并增强

146、人与计算机的交互过程，解决重复有规律的跨系统、跨平台、耗时性、易出错的工作流，实现工作流程中的自动化。此外，为补齐部分参与方的数字化短版，兰州新区建设了一整套数字化应用系统，包括多式联运供应链服务平台、电子口岸服务平台、物流服务平台、智慧园区信息化服务平台四个业务中台。以四个业务中台为基础，兰州新区建设了近 20 个核心业务系统，用以支撑多式联运上下游生产制造企业、物流仓储企业、供应链企业的数字化运营。为配套支持业务系统，兰州新区建设了一系列基础设施。一是云平台的建设，4 从业务活动角度看供应链金融科技的优化实践 47 包括数据中心基础平台、云计算资源中心、云管平台、大数据平台等基础的数据底座

147、。二是实体新基建建设，包括数据机房、灾备机房、监控中心、海关办事大厅等硬件设施。2.建设数字化综合管理系统，利用人工智能等技术实现智能综合管理决策，建设数字化综合管理系统，利用人工智能等技术实现智能综合管理决策，提高管理效率。提高管理效率。在数字化基础设施支撑下，多式联运供应链服务平台、电子口岸服务平台、物流服务平台、智慧园区信息化服务平台四个业务中台不仅为客户提供即来即用式的信息化服务、补齐数字化短版，也为兰州新区提供了多式联运综合智能管理能力。通过大数据和人工智能结合，兰州新区能根据客户需求快速推荐最优路线，同时根据历史数据的沉淀和算法的积累形成初步报价、协助线下磋商，也能更好地促进供需双

148、方的匹配，实现资源高效配置。通过人工智能技术和物联网设备，兰州新区实现了园区的集中指挥监控、信息化综合管理、智能安防、分流引导、智能卡口，提高了园区的运营效率，增加整个园区的经济效益。3.多式联运全流程数字化，降低交易真实性验证成本和贷款风险，吸引金融多式联运全流程数字化，降低交易真实性验证成本和贷款风险，吸引金融机构为中小主体融资，促进产业发展。机构为中小主体融资，促进产业发展。数字化基础设施的建设让多式联运实现全流程数字化，让中小参与者的交易信息也真实可查。利用区块链技术，京东协助兰州新区将多式联运全程上链，实现信息防篡改、可追溯，保证运输安全性和真实性。因此金融机构能方便快捷地审查中小微

149、企业的交易状况并给予信用额度，且在发生违约时可以快速控制在途资产，降低贷款风险，降低中小主体融资难度，促进整体产业发展。4.2.5 兰州新区优化的效益 兰州新区和京东云的合作，让兰州的物流产业有了质的飞跃。在合作一年后，兰州新区以小组第一的成绩通过了第二批全国多式联运释放工程省部级验收，并入选国家多式联运示范工程项目。物流费用、管理成本有了大幅降低，运营调度效物流费用、管理成本有了大幅降低，运营调度效率和车辆通行效率率和车辆通行效率相比传统模式相比传统模式提高提高 50%-60%。5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 5 供应链金融科技对业务和金融 活动模式综合优化的实践 以上

150、三四两节，分别从金融活动和业务活动优化的角度，展示了京东供应链金融科技为不同产业的供应链带来的模式优化和效率提升。实际上，业务活动链条与实际上，业务活动链条与金融活动链条并非单独运行，金融活动链条并非单独运行，而是而是如同木桶效应中的两块木板，共同影响供应链如同木桶效应中的两块木板，共同影响供应链管理水平。管理水平。业务活动高效运行需要金融活动为各主体提供充足的金融资源，而金融活动的流畅运作也基于业务活动中产生的活动信息和交易关系。两者只有相互配合，才能更好地提升供应链效率。本部分将结合京东供应链金融科技在大消费、大制造大制造、农业、农业、等产业的实践，分析业务活动与金融活动结合为供应链商业模

151、式带来的优化效果及原理。而在这些行业的应用，也是京东供应链金融科技从前文 3.1 章节提到的“服务“服务京东内部生态发展”京东内部生态发展”、到 3.2 章节提到的“供应链金融与数字化技术的边界拓展”“供应链金融与数字化技术的边界拓展”，迈入迈入 3.0 阶段“平台化”阶段“平台化”的代表实践经过对京东供应链金融科技全方位产品能力的充分解耦、积木化拼装，打造综合型一体化的供应链金融科技平台，面向外部产业进行输出。5.1 供应链金融科技+大消费 5.1.1 白酒行业背景“风吹柳花满店香，吴姬压酒唤客尝。”中国有着历史悠久的酒文化。传说在夏商时期，杜康就发明了高粱酒。随着科学技术发展和生活水平的提

152、高，古时价值“斗十千”的“清酒”也逐渐成了百姓家中的常客。无论是商务洽谈还是亲友聚会，酒都是餐桌上的重要角色。中国白酒是世界六大蒸馏名酒之一，具有深厚的文化基础和广泛的消费群体。5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 49 近近 20 年来，白酒产业发展可以分为三个阶段。年来，白酒产业发展可以分为三个阶段。2012 年前，受益于经济快速增长，城乡居民可支配收入提高，白酒产销量、销售收入、利润总额均持续高速增长。2012 年至 2016 年，由于宏观经济减速和限制“三公”消费的政策出台，需求快速下，白酒产量和销售收入增长同步放缓。2016 年后，白酒需求开始复苏，带动白酒行业收入和

153、利润增长。2019 年，发改委发布的 产业结构调整指导目录 将“白酒生产线”从“限制类”条目中删除，困扰白酒行业多年的“紧箍咒”得以解除，白酒行业迎来快速发展期。近年来，白酒行业发展呈现出规范化、集中化趋势近年来，白酒行业发展呈现出规范化、集中化趋势。政府相关部门陆续出台了多项政策，打击劣质白酒，多渠道规范和引导行业发展。同时，伴随着消费观念的转变，“少喝酒，喝好酒”的理念逐渐成为主流。头部白酒品牌发展利好。数据显示，2020 年全国规模以上白酒企业 1040 家，相较于 2019 年减少 136 家。但同期规模以上白酒企业销售收入同比增长 3.53%，利润同比增长 8.96%。白酒行业集中度

154、加大趋势明显，利润进一步向优势企业集中。2021年，全国规模以上白酒企业完成白酒产量715.63万千升，同比下降0.6%；实现销售收入 6033 亿元，同比增长 18.6%。2022 年一季度，白酒产量 201.36 万千升，同比增长 22.46%，行业发展稳中向好。图5-1 白酒行业供应链示意图 白酒行业供应链相比于其他大型制造业相对简单。以白酒企业为起点，白酒行业供应链上游主要是粮食供应商、包材供应商、辅料供应商和生产设备供应商，下游通过多级经销体系联系商超、专卖店、酒店等终端销售渠道。5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 5.1.2 白酒行业供应链金融模式分析 虽然白酒行

155、业供应链结构简单，也引入了供应链金融服务提高供应链效率，但当下供应链金融发展仍然不充分，部分环节仍面临资金能力约束，一定程度上制约了行业发展。在白酒行业供应链中，受到资金能力约束较大的是上游中小供应商和下游中在白酒行业供应链中，受到资金能力约束较大的是上游中小供应商和下游中小经销商。小经销商。白酒企业拥有酿造技术和品牌，处于核心地位，拥有较强的议价能力和话语权，也能从多方获得资金。上游设备和粮食供应商已逐渐规模化、大型化，融资能力较强。包材和辅料供应商仍然以中小微企业为主，一家白酒企业便可贡献其主要收入。包材和辅料供应商也会为白酒企业提供较长账期，造成了大量应收账款和资金相对紧缺。下游经销商需

156、要大量资金压货，中小经销商面临的资金约束明显。但白酒企业多要求现金交易，不为经销商提供账期或只为较大和有长期合作关系的经销商提供账期，同时需要相应销售代表做个人担保。虽然个人担保一定程度上可以降低坏账风险，但白酒企业仍然需要承担大部分风险。引入供应链金融服务后，以以白白酒企业作为核心企业酒企业作为核心企业，为上游供应商提供应收融提供应收融资服务资服务，同时基于下游经销商与核心企业的历史交易数据历史交易数据，金融机构便可为经销商金融机构便可为经销商进行信用授信进行信用授信，一定程度上解决了白酒供应链上下游的资金短缺问题。但该模式下，供应链授信额度分拆对象仍然局限在与核心企业直接交易的上游供应商和

157、下游一级经销商，而不包含数量更多、融资更难同时对白酒终端销售影响更大的二不包含数量更多、融资更难同时对白酒终端销售影响更大的二级经销商级经销商。供应链资金短缺问题仍然存在，供应链风险抵抗能力仍有缺陷供应链资金短缺问题仍然存在，供应链风险抵抗能力仍有缺陷。图5-2 白酒行业供应链金融模式示意图 5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 51 在当前供应链金融模式下，白酒企业、经销商和银行等金融机构这几大交易主体各自诉求仍然不能得到满足。当下白酒行业复苏明显，市场份额逐渐向头部白酒企业集中，但头部品牌酒企之间的竞争十分激烈。想要在未来的市场中占有一席之地，头部白酒企业急切希望吸引更多经

158、销商、提高已有经销商与品牌的粘性和销售积极性，从而提高销量和市场份额。但在多级经销体系中，核心企业与跨级经销商联系较弱，难以有效刺激经销体系。提供赊销账期是一种有效的方法，但对于数量众多的中小二级经销商，核提供赊销账期是一种有效的方法，但对于数量众多的中小二级经销商，核心企业缺乏足够的信息，直提供账期风险较大。心企业缺乏足够的信息，直提供账期风险较大。经销商也有扩张规模、提高压货量的动机，但白酒单价高，且销售淡季旺季分明，旺季压货需要大量资金。对经销商，特别是二级经销商，自身融资能力较弱、融资成本高，提高压货量受到资金能力的极大限制。白酒行业现金流情况好、利润率高，银行等金融机构愿意为白酒供应

159、链提供白酒行业现金流情况好、利润率高，银行等金融机构愿意为白酒供应链提供融资服务。融资服务。一级经销商和白酒企业直接交易，商流、资金流有迹可循，风险较小，可以借助白酒企业的信用获得供应链融资；但二级经销商数量众多、规模较小、并二级经销商数量众多、规模较小、并且分散在全国各地，大多缺乏规范的企业财务报表，数据留存少且分散在全国各地，大多缺乏规范的企业财务报表，数据留存少。同时其直接交易方并非核心企业，缺乏信用背书，银行评估授信成本高、贷款风险高，银行对这些供应商的金融服务心有余而力不足。心有余而力不足。5.1.3 古井集团简介 安徽古井集团有限责任公司成立于 1992 年，前身为起源于明代正德十

160、年（公元 1515 年）的公兴槽坊，是中国老八大名酒企业、中国制造业 500 强企业。核心企业安徽古井贡酒股份有限公司是中国第一家同时发行 A、B 股票的白酒类上市公司，主导产品古井贡酒是中国地理标志产品，曾四次获得全国白酒评比金奖并曾在巴黎第十三届国际食品博览会上获得金夏尔奖。2021 年 10 月，古井集团全资子公司汇信金融集团与京东科技达成合作，联合打造基于产业生态的供应链金融科技平台，以数字化平台解决方案，为古井集团产业链上下游企业提供完善的供应链金融科技服务，增强产业链协同效应，构建平台化生态，推动白酒主业发展。5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 5.1.4 京东科

161、技携手古井优化白酒行业模式 1.引入担保公司等新交易主体，重新设计活动分工和交易结构。引入担保公司等新交易主体，重新设计活动分工和交易结构。图5-3 交易结构示意图 为了解决二级经销商资金短缺但银行放款风险不可控的问题，京东供应链金京东供应链金融科技融科技重新设计了白酒供应链金融交易结构，减少和重新分配交易风险重新设计了白酒供应链金融交易结构，减少和重新分配交易风险。京东供应链金融科技引入了愿意尝试新模式的银行作为资金提供方，引入担保公司为二级经销商增信；同时，京东科技自身也加入作为再担保方。在新的交易结构中，银行根据二级经销商过往的交易情况授信，二级经销商在新的交易结构中，银行根据二级经销商

162、过往的交易情况授信，二级经销商向一级经销商下单的同时就可以申请贷款。向一级经销商下单的同时就可以申请贷款。贷到的款项汇入一级经销商名下的监管账户，由古井集团、银行和京东三方进行监管，保证资金安全。违约率在一定阈值下时由担保公司担保，超出阈值则由京东代偿。新的交易结构将交易风险分散到了银行、担保公司和京东三方，通过交易数据授信和监管户降低风险，提高了银行的贷款意愿，也降低了二级经销商的融资门槛，扩大了二级经销商的压货能力，提高了销售积极性。对银行来说，新模式扩展了原来难以触达和辨别的潜在优质客户，在风险可控的前提下增加了贷款量。对于古井集团，此举能吸引更多的经销商，同对于古井集团，此举能吸引更多

163、的经销商，同时提高已有经销商的品牌粘性，提高古井旗下产品在经销商销售总额中的比例，时提高已有经销商的品牌粘性，提高古井旗下产品在经销商销售总额中的比例，实现销售业绩的增长。实现销售业绩的增长。2.建立供应链金融建立供应链金融服务服务平台，实现商流、资金流、信息流标准化、透明化、集平台，实现商流、资金流、信息流标准化、透明化、集约化，降低金融机构对中小微企业的信用评估和授信成本及授信风险。约化，降低金融机构对中小微企业的信用评估和授信成本及授信风险。5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 53 京东协同古井集团建立了打通供应链多个环节的供应链金融服务平台，包含上游供应商融资管理系统

164、、下游经销商业务系统、二批终端业务系统、票据服务系统等，实现了白酒供应链从上游供应商到下游二级经销商全链数字化，达到商流、资金流、信息流标准化、透明化、集约化的目标。平台将古井集团的销售管理系统和融资服务系统融合，让二级经销商能在一个平台、一键同时完成进货和贷款，便捷高效，还款和订单管理也在同一平台进行。银行等金融机构可以通过数字化平台大幅降低中小微企业信用评估和授信的数据收集与标准化成本，实现授信有据可依，降低授信风险。对于古井集团，数字化平台很好地实现了供应链上下游的四流合一，为提高供应链效率、更好管理供应链提供了有效工具。3.运用人工智能、大数据等技术手段，结合京东在供应链业务上的丰富经

165、验，运用人工智能、大数据等技术手段，结合京东在供应链业务上的丰富经验，建立智能风控系统，高效追踪预警，降低交易风险。建立智能风控系统，高效追踪预警，降低交易风险。依托京东强大的技术能力，古井供应链金融服务平台应用了大数据、人工智能等多种技术，结合京东在数智供应链和供应链金融业务上的丰富经验和白酒供应链业务场景，搭载了白酒供应链智能风控系统。依托供应链金融平台接入的内外部系统数据和京东数次迭代的风控模型，智能风控系统可以实现准入筛选、欺诈识别、量化定价等功能，对高风险情景进行追踪和预警，有效降低供应链融资决策成本，提高决策效率，控制交易风险。5.1.5 模式优化成效 古井供应链金融数字化平台上线

166、以来，不到一年时间已经服务了 500 余家二级经销商，为其累计授信 3 亿元左右。且其中违约率仅在千分之一左右违约率仅在千分之一左右，且多为短期逾期违约，风控成效显著风控成效显著。5.2 供应链金融科技+大制造 5.2.1 行业背景 近年来，随着我国新能源汽车市场规模不断增长，新能源汽车达到使用年限后带来的后处理环保问题受到越来越多的重视。据全国乘用车市场信息联席会零售数据显示，2022 年上半年国内新能源乘用车销量达到 224.7 万辆，同比增长 122.4，5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 是欧洲的近两倍。截至 2022 年 6 月底，中国新能源汽车保有量已突破 100

167、0 万。与新能源汽车飞速发展相对应的，由于动力锂电池的报废期限为 5-8 年，第一批动力电池报废高峰即将到来，这要求锂电池处理行业要提高运行效率和扩张产能。目前，我国锂电池处理行业主要以回收低速二轮/三轮电动车的小动力电池和梯次利用为主，基本形成了包括电池生产企业（电池厂、正极材料厂）、电池应用企业（低速车整车厂、小动力电池应用商、储能企业）、联合资源回收企业（社会贸易商、废电池初加工企业、报废低速车回收拆解企业）、电池资产管理服务企业（换电企业、电池银行、电池租赁、保险公司）等主体在内的回收模式。对低速车对低速车动力电池回收的模式，当电池达到使用年限后，一动力电池回收的模式，当电池达到使用年

168、限后，一般通过两种途径对电池进行回般通过两种途径对电池进行回收：收：将低速车送往销售网点，通过购买渠道进行废旧电池回收，销售网点回收电池后，再由社会贸易商上门收走。由社会贸易商或报废低速车回收拆解企业来收购消费者待回收的电动车整车或电池。由于此类主体回收的电池数量一般较少，往往不会直接将电池销售给回收处理企业，而是将电池销售给社会贸易商，由社会贸易商向第三方回收企业进行更大规模的电池回收交易。图5-4 锂电池全生命周期示意图 5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 55 当前模式存在两大痛点：当前模式存在两大痛点：电池处理企业的电池处理效率和效果有待提高，社会端电池回收主体电池处

169、理流程不够规范。另外，回收企业规模小、融资难，回收政策体系及产业链不完善等问题，也阻碍电池处理行业效率的进一步提升。为此，国家在政策层面高度重视。2022 年 2 月，工信部、国家发改委、科技部等八部门联合印发 关于加快推动工业资源综合利用的实施方案，在动力电池生命周期角度，提出要完善废旧动力电池回收利用体系，通过全生命周期进行溯源，让全产业链都关注到电池报废后的环保处理问题。5.2.2 锂电池回收商业模式分析 从商业模式角度看，造成当前问题造成当前问题的原因是在目前的锂电池回收模式下，利益的原因是在目前的锂电池回收模式下，利益相关者之间的诉求和分工之间不匹配相关者之间的诉求和分工之间不匹配。

170、四轮动力车主机厂虽有生产者责任制回收要求，但由于整车分散在全国各地，动力电池集中回收难度较大；第三方回收商管理水平参差不齐。主体主体 资源能力（优势）资源能力（优势）诉求诉求 分工分工 存在的问题存在的问题 低速车主机厂销售网点 销售网点触及客户的线下资源；生命周期内的电池信息；能从电池回收这一环节获得价值；依据生命周期溯源要求负责回收电池，管理退役电池流向；主机厂并不能从回收中获利；对于销售网点，回收到达使用年限电池这一业务规模较为零散，且对相对零散的电池进行储存，运输电池的成本较高，难以为其带来足够价值；回收企业 处理废旧电池能力；从社会贸易商途径得到更多废旧电池；触及产业链前端，从主机厂

171、途径得到更多废旧电池；主动寻求与主机厂、地方回收商合作；处理电池，产出利润或销售后产品；获取电池难度和成本较高；第三方回地方回收的信息优势 降低电池存货，仓将生活中零散的废旧电缺少统一的管理，存在安全、环保等问题；5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 收网点社会贸易商 部分社会贸易商不受环保标准限制，在仓储物流等环节不规范，成本较低，为消费者提供更高的回收价格；储运输成本；降低电池价格不确定，回款时间不确定的风险；扩大回收电池的来源；池进行集中，再销售给回收企业进行处理；回收企业触及难度较高，需要对接大量不同回收点；社会贸易商、回收企业面对大规模的电池难以进行质量检查，信息传递

172、成本较高，存在诚信风险；对于新能源汽车主机厂，作为动力电池的生产方或源头，依据全生命周期溯源原则，在汽车报废后需要承担回收废旧电池的义务。然而由于整车分布于全国各地，由主机厂回收电池难度较大，且其自身往往不具备处理电池的力。第三方回收网点具有较强的地方特点，缺乏统一管理，在安全、环保上也存在第三方回收网点具有较强的地方特点，缺乏统一管理，在安全、环保上也存在一定乱象。一定乱象。例如，个人回收点电池储存安全问题，个人回收点逆向物流过程中的物流安全问题等都没有好的管理方案。在资金方面，由于电池回收处于卖方市场，需要回收网点先向废旧电池持有者支付回收款，回收电池到销售给回收企业具有一定时间差，另外回

173、收流程（电池回收-仓储-物流-仓储-检查-回款）周期较长，导致网点有资金积压的压力，其希望通过提高供应链效率，通过提早回款、分期回款或者预付款等金融工具，降低对资金的积压。废旧电池回收企业的诉求是希望获得更多废旧废旧电池回收企业的诉求是希望获得更多废旧电池，经过其回收再利用后，电池，经过其回收再利用后，再将有价值的部分进行二次生产，从中获取利润。再将有价值的部分进行二次生产，从中获取利润。针对目前主要的回收主体：主机厂和第三方回收网点，主机厂和电池厂统一回收的成本较高，管控难，现阶段不会主动建立电池回收体系；第三方回收网点数量多，分散于全国各个城市，下沉到县甚至村，回收企业需要投入大量资源进行

174、对接等。这些限制导致目前动力电池回收企业没有出现一个主导企业，不同企业均是在各自寻求废旧电池来源。在当前模式下，对于三方诉求和分工不匹配的情况，京东科技与天奇股份进行合作，以数智供应链和供应链金融科技为切入点以数智供应链和供应链金融科技为切入点，制定锂电池全生命周期的制定锂电池全生命周期的规范规范和标准，重构锂电池回收模式，利用各方资源能力，实现各方诉求。和标准，重构锂电池回收模式，利用各方资源能力，实现各方诉求。5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 57 5.2.3 天奇股份简介 天奇股份是一家致力于为规模化产品的全生命周期提供高端智能化装备的解决方案和服务的公司，围绕“致力

175、于服务汽车全生命周期”的愿景，将锂电池循环产业作为重点战略发展方向。2022 年 3 月，天奇股份与京东供应链金融科技共同发力锂电池循环再利用的全产业链发展，通过建设“1+3+N”工程，打造“一个总平台，三类功能定位，N 个子系统支撑，支持接入多个金融机构”的“锂电池循环利用一体化平台”，着力解决当前锂电池回收利用企业规模小、融资难的问题，促进锂电池回收产业规范化、标准化，建立锂电池循环再利用产业闭环。5.2.4 天奇股份对锂电池回收商业模式的优化 1.通过构建数字化平台，利用供应链科技手段，提高回收过程中对电池的管通过构建数字化平台，利用供应链科技手段，提高回收过程中对电池的管理水平和逆向物

176、流的规范性及效率。理水平和逆向物流的规范性及效率。天奇股份与京东科技构建的锂电池循环利用一体化平台锂电池循环利用一体化平台，首先接入的是遍布全国各地的个体电池回收网点，为中小型回收商的电池回收过程进行了数字化升级。以往，由于回收商规模不一，天奇股份往往只能触达规模较大的回收商，而难以与中小回收商建立良好的交易关系；此外，只有当实际收到回收网点逆向物流运输到仓库的电池，才能够对电池进行管理，而对前期环节的合规性，安全性等管理难度较大。而通过构建数字化平台，天奇提出了“城市合伙人”这一概念，第三方回收网点无论规模大小，都可以利用平台的数字化工具：在回收环节，平台提供了远程监测和远程质检功能，帮助回

177、收商判断电池质量；在物流仓储环节，结合京东物流覆盖全国的物流系统，更安全、高效地将零散的锂电池进行运输，并借助数字系统在全流程为电池建立档案，有利于对回收全流程各环节进行精细管理，实现信息溯源、电池快检、快速交易、融资服务、仓储代管、物流组织等一站式服务。图5-5 现有锂电池回收模式示意图 5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 通过构建锂电池循环利用一体化平台，中小电池回收商能够直接与天奇股份形成交易关系，为天奇股份触及更多回收商和更丰富的废旧电池回收资源；回收环节中跳过减少中间商的盘剥，也能帮助中小回收商实现收入的最大化。另外，回收流程数字化也使对废旧电池的管理难度大幅下降，

178、精细程度得到显著提升。即使是以往不具备电池方面专业能力的个人回收网点，也能通过接入平台利用数字化工具，完成电池的回收和数据上传。在平台的统一调配下，不同网点之间的向上回收，逆向物流也能由京东统一完成，使运输过程能够在更安全，更合规的方式下进行。图5-6 锂电池循环利用一体化平台回收模式示意图 2.利用供应链金融科技帮助第三方回收网点获取融资，降低与电池回收企业利用供应链金融科技帮助第三方回收网点获取融资，降低与电池回收企业的交易风险。的交易风险。由于锂电池回收的供需不平衡，回收一直处于卖方市场，需要现金现付。因此，对第三方回收网点来说，电池回收需要向电池来源方预付款，而回款需要等待电池运输、电

179、池检查等多个流程环节，货流和资金流的不统一影响了回收效率。尤其对于中小电池回收商，由于体量相对较小，难以以经营主体的资质身份申请贷款和获得金融资源支持，想要获得基于交易行为和贸易数据进行的供应链金融服务更是难上加难。金融资源的缺失使中小回收商只能通过自身流动资金承受货流与资金流不统一带来的资金占用压力，也限制了其规模的进一步发展。通过构建锂电池循环利用一体化平台，回收商可以入驻平台，根据将电池资产作为价值评估的载体，叠加与天奇的交易行为历史，金融机构可为电池回收主体提供供应链金融服务。该模式跳出了原有金融服务基于押品提供征信的逻辑，基于信用提供融资，使第三方回收网点在电池回收活动中获得了更高的

180、财务灵活性，面对5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 59 数量大、金额高的电池回收订单时，可以调配更多的可用资金。另外基于平台的数字化技术支持，从电池被回收的一刻起，就能通过远程检测等方式确认电池的状态，并通过基于电池回收场景的现金贷向回收方先支付一定的款项，后续在物流运输的各个流程按照不同的比例支付费用，缓解了回收企业的流动资金压力，提升了其回收电池的能力和在回收价值链中的话语权。3.电池回收数字化平台降低了回收门槛，积累了电池生命周期数据，使主机电池回收数字化平台降低了回收门槛，积累了电池生命周期数据，使主机厂和销售网点都可以参与到回收过程中。厂和销售网点都可以参与到回收

181、过程中。在目前电池回收模式中，电池的销售和回收路径并不相同。消费者往往从销售网点处购买低速车（及电池），在第三方回收网点处回收电池，从而完成电池的生命循环。但从主机厂的视角，从销售网点处进行回收电池有一定的优势。因为销售网点本身就是线下与顾客的触达点，并且容易获得顾客的信任。销售网点与主机厂之间存在正向物流活动，开发逆向物流的成本更低。但在当前模式下，销售网点对电池回收热情不高。主要原因在于电池回收活动频率低，利润空间比销售低速车小；另外，电池回收所需要的储存和运输电池需要一定的投入。天奇股份联合京东供应链金融科技搭建的锂电池回收数字化平台，利用数字化手段实现电池的电子身份认证，远程检测电池情

182、况，将以往由回收网点执行的动作线上化，降低了销售网点开展电池回收业务的门槛和成本。同时，京东为平台赋能的逆向物流能力也能使低频、零散回收的电池及时通过逆向物流运至电池回收企业，销售网点无需为电池回收业务额外进行大量投资，从而吸引销售网点开发电池回收业务可以获得更多的收益。通过以上两大举措，京东科技与天奇联手打造的锂电池循环利用一体化平台，能够更多利用已有销售网点作为废旧电池回收的新起点，帮助天奇股份获得更多废旧电池资源。此外，锂电池循环利用一体化平台服务的不只有电池回收这一环节。平台实现的是对电池全生命周期的数字孪生，电池生产商、主机厂、消费者以及监管部门都能参与到平台中来。从电池生产安装组机

183、开始，锂电池循环利用一体化平台就能够依据电池编码跟踪电池的生命流程，并在使用过程中积累电池容量、电池耗损相关的数据，及时提示电池更换回收，并在回收过程中确权。通过锂电池循环利用一体5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 化平台得到的数据，主机厂和电池生产企业能够更好地了解用户需求，持续优化生产计划和产品设计，一定程度上解决了主机厂在电池回收业务中缺少激励和主动性不足的问题。5.2.5 商业模式优化成效 京东科技与天奇合作构建的锂电池循环利用一体化平台，将电池相关的产业链经营活动分工及交易结构即商业模式实现了数字化升级，通过供应链科技工具将电池生命周期产生的信息转换为数据，再以活动

184、-数据-算法迭代的方式，将数据作用于已有活动的优化中，提高了电池回收过程的业务效率、管理效率和金融效率，使天奇可以对中小回收企业的回收过程进行更好的管理。5.3 供应链金融科技+大宗贸易 5.3.1 行业背景 大宗商品是指用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品，主要有金属矿产、能源化工和农副产品三大类别，涵盖了几乎所有工业制造业原材料。大宗商品市场全球化、市场化程度较高，受政治经济环境变化、供需关系调整、商品价格及利率汇率波动、国家间关税及非关税壁垒等多重因素影响，价格波动幅度大，流通环节复杂。我国大宗商品需求量大，但储量小，供需缺口大我国大宗商品需求量大，但储量小，供需缺口大。作为高

185、速发展的工业大国，我国对大宗商品的需求量持续增长，已经成为全球最大的大宗商品进口国和消费国。1990-2017 年，我国对几类主要大宗商品的消费量全球占比总体均呈上升趋势。2017 年，我国的煤炭及钢铁的消费量分别占世界总消费量的 65.2%和 46.7%，成为世界第一大煤炭及钢铁消费大国。但我国主要大宗商品的储量占全球比例远不及消费量占比，大量依靠进口。2014-2018 年，几类主要大宗商品对外依存度在 30%到 90%不等，且逐年攀升。因此，大宗商品国际贸易及供应链管理对我国具有战略性意义因此，大宗商品国际贸易及供应链管理对我国具有战略性意义。近年来，国家高度重视供应链体系建设，2021

186、 年中央经济工作会议中提出要保障产业链供应链稳定；商务部、财政部、发改委要求开展现代供应链体系建设，整合供应链、发展5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 61 产业链、提升价值链。2022 年 4 月中共中央、国务院出台加快建设全国统一大市场的意见，明确提出推动第三方物流产业科技和商业模式创新，培育一批有全球影响力的数字化平台企业和供应链企业，促进全社会物流降本增效。5.3.2 大宗商品供应链商业模式分析 大宗商品贸易主要有自营和代理两种模式。大宗商品贸易主要有自营和代理两种模式。自营模式中，供应链企业从上游供应商采购后，自拓下游客户渠道进行销售。代理采购模式中，供应链企业与下

187、游客户签订代理合同后，收取一定比例的保证金，之后向上游供应商采购货物。下游客户根据自身需求，在规定时间内向核心企业支付余款提货。图5-7 自营与代理采购模式示意图 无论是自营还是代理模式，供应链整体交易模式可以分为采购模式和销售模无论是自营还是代理模式，供应链整体交易模式可以分为采购模式和销售模式：式：采购模式：采购模式：供应链企业先与上游供应商签订采购合同，由供应链企业向银行申请贷款。此后，供应商、银行和供应链企业签订三方合作协议，银行、供应链企业、仓储物流企业签订三方合作协议。接着，供应链企业向银行提出融资申请，预付一定比例保证金，银行以承兑汇票形式对供应链企业融资，把承兑汇票交给供应商。

188、供应商在收到承兑汇票后，向银行指定的仓库发货，并将取得的仓单交给银行，同时仓储物流企业根据银行指令对货物进行监管。销售模式：销售模式：供应链企业按照合同，在一定期限内加上一定利息费用向银行支付货款。若无法一次性完成赎回，也可通过分批赎回、分批销售来形成资金循环。银行收到尾款后向仓库下达出库指令并将提货单交给供应链企业。接着供应链企业和下游客户签订合同，约定赊销账期；供应链企业把提货单交给下游客户，仓储5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 物流企业将货物配送至下游客户。最后，下游客户和供应链企业进行货款结算。大宗商品供应链企业的盈利模式体现在两种差价上大宗商品供应链企业的盈利模式

189、体现在两种差价上：一方面，供应链企业可以利用价格的时间和空间差赚取进销差价；另一方面，上游往往销售大批量同一种原料，而下游需要不同数量的不同原料，供应链企业通过匹配供需对接，将货物重新整合销售，赚取差价。图5-8 大宗金融贸易一般模式 当前模式下，大宗商品供应链企业有四大痛点：当前模式下，大宗商品供应链企业有四大痛点：1.长尾客户单次订单量小，但服务期长，客户服务成本高。长尾客户单次订单量小，但服务期长，客户服务成本高。集采零售模式中，供应链企业在下游对接大量中小制造厂商。这些客户资金能力有限，单次订货量小。部分客户黏性较强，多次购买，签订无固定期限的敞口合同，被称为长尾客户。这些客户单量小，

190、但数量多，复购次数也多，构成了下游市场的重要部分。即使单个客户单次交易量小，但每次交易仍然需要经过全部流程，环节多且耗时长，人工对接服务成本甚至可能超过销售利润。2.供供应链企业作为实质垫资方和应链企业作为实质垫资方和融融资主体，资金风险高，资金周转率受资主体，资金风险高，资金周转率受业务业务周期限制，规模拓展受到资金限制。周期限制，规模拓展受到资金限制。在大宗商品供应链中，上游供应商一般话语权较强，不提供赊销账期。但供应链企业为了吸引客户，一般为下游制造厂商提供赊销账期。特别是中小制造厂商，自有资金有限的同时，缺乏抵质押资产，银行等金融机构对其做信用调查成本较高，中小制造商缺乏融资来源，供应

191、链企业实际上成为其重要的融资来源。供应链企业5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 63 作为实质垫资方，正常经营会产生大量应收账款。而大宗商品上游采购需要的资金量大，供应链企业一般以自身信用叠加原材料作为抵押，从银行等金融机构融资。这种模式下，一方面大量的应收账款让供应链企业承担了巨大的资金风险；另一方面，供应链企业的资金回收周期受到供应链业务周期、下游生产及销售周期的限制，资金周转率慢。同时，大量资金用于垫资，供应链企业自身的发展受到资金规模的限制。3.业务分产业管理，客户信用管理分散且繁杂，缺乏统一标准和系统。业务分产业管理，客户信用管理分散且繁杂，缺乏统一标准和系统。供应

192、链企业大量的应收账款和垫资，让客户信用管理成为供应链企业的重中之重。一方面，如果没有做好客户信用管理，大量坏账损失难以避免，侵蚀利润空间，且容易发生恶意拖欠账款和欺诈事件；另一方面，银行等金融机构对企业风险敏感度高，供应链企业的业务合作方一旦产生债务逾期、诉讼等风险事项，银行可能收紧或暂停信贷，加大供应链企业的流动性压力。在业务实践中，供应链企业往往分产业链设立事业部，各自对接客户。客户信用信息分散在各事业部，管理和授信也由各事业部自己完成。客户信用管理缺乏统一标准和协同系统。同时，对于下游大量的中小客户，客户的信用审核和管理也较为繁琐，成本较高。4.大宗商品大宗商品贸易交易主体多、交易结构复

193、杂，交易信息分散且有时滞，供应链贸易交易主体多、交易结构复杂，交易信息分散且有时滞，供应链企业无法获得全流程信息，多个环节容易产生欺诈，交易风险高。企业无法获得全流程信息，多个环节容易产生欺诈，交易风险高。大宗商品贸易涉及到上游原材料供应商、供应链企业、仓储物流企业和下游制造商、银行等多个主体，交易环节多，交易结构错综复杂。交易信息分散在各个主体处，各个主体信息有时滞，供应链企业往往难以获得全流程信息。各主体间信息差为欺诈留出了空间。例如，货物出库缺乏出库单信息，这批货物很可能去向不明，造成损失。常见的欺诈包括买方或第三方利用虚假提货单到仓库提货或利用虚假仓单抵质押货物，仓储企业在未收到银行或

194、供应链企业放货指令前将货物提前转移给下游买方，仓储企业在未经供应链企业允许的情况下对货物进行处置或抵质押等等。5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 5.3.3 厦门国贸简介 厦门国贸集团股份有限公司始创于 1980 年，是国内领先的供应链管理企业，2021 年入选全国首批供应链创新与应用示范企业，位列 财富 中国（上市公司）500 强贸易子榜单第 2 位。2020 年 3 月，京东科技和厦门国贸达成合作，打造产业链协同平台和金融大打造产业链协同平台和金融大数据生态体系数据生态体系，构建平台交易服务、仓储物流服务、金融服务及数字科技服务能力，通过产业互联网促进供应链多方高效协作，

195、降本增效；同时，建立面向大宗商品领域以技术为驱动的风控平台，促进供应链运行更加安全。5.3.4 厦门国贸对大宗商品贸易商业模式的优化 1.建立数字化系统，实现下游自助下单，降低对长尾客户的服务成本。建立数字化系统，实现下游自助下单，降低对长尾客户的服务成本。京东科技协助厦门国贸建立了供应链协同服务平台，通过对厦门国贸及其产业链需求痛点的洞察，以数字化手段充分应用，从横向打通厦门国贸产业链的上下游，涵盖了供应商系统、客户系统和仓库系统，支持为上下游产业伙伴依据不同供应链运营模式提供定制化、一体化服务，致力于提供柔性供应链管理，有效解决了传统行业中流程不简化、运营不敏捷、供需不匹配、信息不同步等问

196、题。供应链协同平台中涵盖两大版块：一是针对长尾客户在线自助模式，亦即“国贸云链”智慧供应链平台，对于“林浆纸”、“纺织-服装”等产业链上的一些单量小、频次高，但客户黏性较强的长尾客户，提供各个节点可视化与全流程的自助服务，显著降低客户服务成本，拓展了市场增量。二是针对大型企业的供应链一体化服务模式：面向制造企业提供以成品质押为风控抓手的原材料赊销服务；构建原材料采购及成品销售的全流程管控。2.引入金融机构对下游客户授信，摆脱垫资角色，专注供应链综合服务，引入金融机构对下游客户授信，摆脱垫资角色，专注供应链综合服务，提高资金利用效率、降低资金风险。提高资金利用效率、降低资金风险。“国贸云链”智慧

197、供应链平台不仅实现了客户下单流程的数字化，还通过“国贸慧通国贸慧通”网络货运平台、网络货运平台、“国贸天眼国贸天眼”智慧仓储监测系统和智慧仓储监测系统和“国贸云签国贸云签”电电子签章平台子签章平台等系统实现仓储物流、合同签署、单据对接等重要环节的数字化，同时整合其他供应链数字化基础设施，实现供应链全流程数字化。金融机构也能更加方5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 65 便快捷地收集交易信息，掌握交易情况，为下游客户，甚至是下游中小制造厂商提供授信。厦门国贸引入金融机构承担供应链融资功能，自身摆脱垫资方角色，以供应链数字化协同平台为基础为上下游客户提供仓储物流管理、供应链成本管

198、控、流程管理等供应链综合服务，提高产业链整体交易效率，同时降低自身资金风险，提高资金周转率，实现自身和产业的共同良性发展。图5-9 引入金融机构 3.建立服务各产业链事业部的数字化业务中台，整合数字化交易基础设施，建立服务各产业链事业部的数字化业务中台，整合数字化交易基础设施，统一客户信用管理标准，实现客户信用智能化管理。统一客户信用管理标准，实现客户信用智能化管理。“国贸云链”智慧供应链平台对外服务上下游客户，对内打通资金结算、客户管理等各个数字化交易基础设施，建立横向链接、服务各产业链事业部的数字化业务中台，进而统一客户信用管理标准，实现授信标准统一。同时，过去供应商和客户的分级管理主要依

199、靠经验和人工评级，现在得益于供应链全流程的数字化，厦门国贸可以根据供应商和客户的历史交易信息实现智能评级和风控，降低人工成本，提高决策效率。5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 图5-10 统一客户授信管理 4.打通上下游客户和产业链伙伴信息系统，实现供应链全流程信息透明可打通上下游客户和产业链伙伴信息系统，实现供应链全流程信息透明可 追溯，降低交易风险。追溯，降低交易风险。厦门国贸建立了“国贸慧通”网络货运平台、“国贸天眼”智慧仓储监测系统和“国贸云签”电子签章平台，整合在“国贸云链”智慧供应链平台中，实现了仓储物流、合同签署、单据对接等供应链重要环节的数字化和上下游信息实时

200、同步，消除各方信息不对称，实现供应链全流程信息透明可追溯，降低交易欺诈风险。“国贸慧通”货运平台可实时同步物流车辆信息、所处位置、预计到达时间等信息。“国贸天眼”智能仓储系统则运用物联网技术，在仓库部署智能虚拟围栏及货物智能盘点设备，实现出库入库流程半自动化、货物精准管理，提高仓储管理安5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 67 全保障。“国贸云签”电子签章平台则运用区块链技术，将采购、销售、居间、运输、仓储、货代、港口作业等十数种合同和担保函、抵押函、履约函、发货申请、收货收据等单据电子化，提高签约效率、保护单据信息的同时，实现单据修改历史可追溯，规避纸质单据造假风险。同时，

201、借助权威 CA 机构证书认证，保证电子合同效力。“国贸云链”智慧供应链平台在上述三个系统基础上，接入了 8 万余家产业链伙伴和客户的系统，成为行业基础设施，实现产业链上下游信息的实时同步。供应链全流程的数字化实现了交易全流程的数字监管，有效降低了交易风险。5.3.5 商业模式优化成效 厦门国贸以“国贸慧通”网络货运平台、“国贸天眼”智慧仓储监测系统、国贸云签”电子签章平台和“国贸云链”智慧供应链平台作为供应链数字化基础设施，全面优化了大宗商品供应链商业模式，实现全流程降本增效。其中，电子签章其中，电子签章平台让单据相关业务流程节约平台让单据相关业务流程节约 80%时间，签约经济成本下降时间，签

202、约经济成本下降 60%；仓储智能设备；仓储智能设备大幅降低了驻库人员成本，部分仓库降本大幅降低了驻库人员成本，部分仓库降本 80%；数字化协同平台则让原本需要半天的销售出库流程 5 分钟即可完成；综合平台同时提升了厦门国贸的柔性供应能力，能根据下游每天的订单情况及时响应，满足个性化需求。“国贸云链”智慧供应链平台得到各方认可，入选福建省数字办发布的 2021年度数字经济应用场景，厦门国贸控股旗下国贸股份也成为商务部评选的首批全国供应链创新与应用示范城市和示范企业。商业模式优化助力了厦门国贸业绩的全面增长。2020 年，厦门国贸供应链管理业务实现营业收入 3304.03 亿元，同比上年增长 62

203、.38%。2021 年，厦门国贸供应链理业务实现营业收入 4,564.06 亿元，同比增长 38.14%；实现毛利 65.96 亿元，同比增长 141.08%；加权平均净资产收益率 17.62%，同比增加 3.21%。5.4 供应链金融科技+养殖业 5.4.1 行业背景 我国畜牧业历史悠久，畜牧业是我国国民经济体系的重要组成部分。相关数据显示，2021 年我国猪肉产量占全球比例为 44.09%，位居全球第一。2021 年我国牛5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 肉产量达 698 万吨，较 2020 年增加 25.55 万吨，同比增长 3.8%，同样位居世界前列。现阶段国内养殖

204、业生产管理模式主要有三种：现阶段国内养殖业生产管理模式主要有三种：1、集约化大规模养殖模式、集约化大规模养殖模式，即核心养殖企业自营模式，其中生猪、牛只等牲畜属于核心公司自有资产，养殖活动由企业进行统一规模化管理。2、“公司公司+农户农户”模式。模式。该模式依据公司与农户的合作关系又可以细分为三细分为三类：类：核心企业与农户是上下游采购关系核心企业与农户是上下游采购关系，农户自行向上游企业采购饲料、化肥、兽药、种子等农资，自行开展种养殖生产与农产品出售，与上游企业不存在绑定关系；核心企业与农户建立合同关系核心企业与农户建立合同关系，其中牲畜等生物资产仍然归属农户所有，核心企业为农户提供饲料等农

205、资，农户在向企业承诺质量保障的前提下进行养殖管理，最后由核心企业向农户保价回购出栏牲畜；农户及其养殖场隶属于核心企业农户及其养殖场隶属于核心企业，核心企业无偿向农户提供牲畜种苗与农资，雇佣农户及其自有农场代替企业进行养殖管理，牲畜本身属于公司资产，公司基于每头牲畜会给养殖户一定的劳动酬劳。3、传统农户散养模式。、传统农户散养模式。在国家环保政策限制下，这种模式逐渐被淘汰。5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 69 图5-11 当前国内养殖业主要模式示意图 5.4.2 养殖业商业模式分析 在现有养殖业模式下，核心企业与农户主要存在三大痛点：核心企业与农户主要存在三大痛点：1.核心

206、企业与农户的交易频率高、数量多，难以对农户养殖活动和收购活动核心企业与农户的交易频率高、数量多，难以对农户养殖活动和收购活动进行精细化管理。进行精细化管理。我国养殖业长期以农户散养为主，行业集中度较低，散养户、中小规模养殖场数量众多。根据中国畜牧兽医年鉴统计，2019 年，年出栏生猪 5 万头以上的养殖户为 373 家，仅占总养殖场（户）数的 0.0016%。相比其他产业发展较为成熟的国家，我国养殖业规模化程度处于较低水平。因此，如果核心企业直接收购个体农户牲畜，对农户资质的审查，牲畜质量的检查以及交易定价会耗费核心企业大量的人力和财力。由于核心企业难以对接数量庞大的个体农户，核心企业与农户的

207、交易结构中通常存在中间交易商，中间交易商实际承担了获取农户和牲畜信息的分工。中间交易商的出现不仅增加了核心企5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 业与农户的交易成本，也使核心企业难以直接对养殖活动、收购活动进行精细化管理，更无法对农户的养殖水平进行评价和指导。个体管理下的养殖场规模较小，养殖技术相对落后，成本较高，经营效率低。2.农户在与核心企业的交易结构处于弱势地位，总体价值农户在与核心企业的交易结构处于弱势地位，总体价值空间受限。空间受限。在农产品销售方面，个体农户的出栏牲畜主要由核心企业回购或直接销售给当地的经销商。核心企业由于具备一定的肉类加工技术、储藏能力与规模优势，

208、在交易中拥有更多的议价权，面向农户时可以压低收购成本价格，面向下游市场时则可以获取溢价收益；经销商得益于其在供应链环节中所处的中间地位，赚取价差收益。这导致农户在交易中面临农产品价格“剪刀差”，处于价格被动地位与价值链底端，无法获得公允的价格，利润空间有限。3.农户缺少金融资源支持农户缺少金融资源支持 在农业金融服务方面，相比于个体农户，金融机构更倾向于为具备一定资产规模与成熟生产经营数据的核心企业提供贷款，规模小的养殖户的信贷需求长期无法得到有效满足。农户持有的主要资产是猪、牛、鸡等生物资产，对金融机构来说，存在资产估值、确权、监管与处置等方面的难题，造成“家财万贯，带毛不算家财万贯，带毛不

209、算”的的窘境窘境，小规模养殖户的信贷服务领域存在较大的空白。现有模式下，由于农户与核心企业关联性弱，农户难以通过与核心企业的交易获得供应链金融支持，个体养殖户难以扩大生产规模，引入先进生产技术，提高管理精细程度，也限制了我国畜牧业水平的继续提升。生物资产估值难生物资产估值难 生物资产的标准化程度低，价格波动又比较大，难以估值生物资产的标准化程度低，价格波动又比较大，难以估值 生物资产确权难 生物资产的身份难以识别，容易产生重复质押问题 生物资产监管难 生物资产种养植比较分散，贷前调查与贷后管理面临着很大半径的监管难题 生物资产处置难 金融机构缺乏处置生物资产的有效渠道 5 供应链金融科技对业务

210、和金融活动模式综合优化的实践 71 图5-12 传统养殖业的管理与销售模式示意图 5.4.3 京东的农业供应链优化方案 在乡村振兴与农业现代化转型的背景下，传统的养殖模式在经营管理、品牌建设，尤其是金融服务方面已经暴露出很多弊端。针对这些行业痛点问题，京东供应链金融科技基于自身积累多年的数字化能力与供应链金融科技能力，给出了创新的解决方案。1.通过物联网设备对养殖环节进行精细化管理，使生物资产可被计量通过物联网设备对养殖环节进行精细化管理，使生物资产可被计量，做到，做到“带毛都算”“带毛都算”。耳标、项圈、声纳、投料等多种物联网设备的应用让原先难以计量的生物资产变为可以计量，并通过生物价值曲线

211、评估出农户生物资产的价值，从而为金融信贷提供真实的评估依据，并解决贷前的真实性问题。通过数量、环境因素、价值曲线的变化预警提供金融机构的贷中贷后管理。物联网、区块链技术手段的应用也进一步保证数据真实性和准确性。2.数字化水平的提高提升了数字化水平的提高提升了供应链科技能力供应链科技能力，通过构建品牌为农户、企业、政，通过构建品牌为农户、企业、政府、平台带来更大价府、平台带来更大价值空间值空间 除了通过物联网监管提升农牧企业融资能力外，京东还为农户、企业、政府搭建农产品上行销售渠道，以京东的品牌标准倒逼养殖场及其上下游关联方提高生产经营效率。基于物联网智能设备对生物资产实时监控，核心企业和京东为

212、养殖户5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 以及相关上下游制定一系列生产管理标准。以京东“跑步鸡”为例，在养殖环节，京东给每一只鸡装上智能脚环，监测鸡的每日步数与养殖天数，达到一定步数与养殖天数的鸡才能出栏销售。在下游屠宰环节，京东会对屠宰场的操作流程、业务资质等进行严格规范，实现全流程保证农产品的高品质，让京东农产品溯源能力贯穿农产品生产-加工-流通-销售等环节，提升农产品附加值，真正实现农业看得见、数得清、算得准、卖得好。管理精细程度和管理水平的提升，与京东精准捕捉消费者对农产品的需求能力结合，使农户和核心企业能够通过京东平台构建的品牌，销售附加值更高的农产品，为农户和和核

213、心企业带来更大价值空间。图5-13 京东智能养殖方案+农产品上行通道示意图 3.供应链金融为农户提高养殖水平提供金融支持供应链金融为农户提高养殖水平提供金融支持 为了满足农户的信贷需求，京东在农业金融科技领域进行了多次探索并成功5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 73 构建了生物资产监管平台解决方案。2015 年，京东正式入局农业金融科技领域，为农户提供信贷服务。在京东农业金融京东农业金融科技科技 1.0 模式模式中，京东通过实地尽职调查，收集农户养殖场的真实信息，基于这些数据为农户提供信贷额度。但实地调查很难确认农户持有的生物资产确实归其所有，更难保证贷款资金全部用于农业生

214、产。实地调查成本高，难度大，导致信贷风险难以掌控。图5-14 京东农业金融科技1.0示意图 为了解决上述问题，为了解决上述问题，在在农业金融农业金融科技科技 2.0 模式模式下，下，京东选择与核心养殖企业合作，通过核心企业获知相关农户的历史采购数据与信用情况，以此推算农户的养殖规模；同时，核心企业为农户的贷款提供一定程度的担保，核心企业与农户之间不再是单纯的赊销赊购关系，而是信贷关系，核心企业的应收账款风险也得到控制。但随着越来越多的农业金融平台出现，核心企业在提供担保方面的意愿越来越低，催生了京东农业金融科技 3.0 模式。5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 图5-15 京

215、东农业金融科技2.0示意图 在在 3.0 模式下，京东依然通过核心企业获取农户的历史采购数据与经营信息，模式下，京东依然通过核心企业获取农户的历史采购数据与经营信息，但核心企业不再提供担保，而是基于一定的额度进行定向贷款。但核心企业不再提供担保，而是基于一定的额度进行定向贷款。具体而言，京东生物资产监管平台首先通过物联网设备，全面采集养殖管理环节的全方位信息，对生物资产的入栏、养殖、出栏过程的真实性、风险核查、监控预警、防灾建议等进行第三方监管，将养殖过程数字化，实现生物资产的数字孪生。在此基础上，将生产数据与市场价格信息结合，转化为金融语言以及金融机构关注的指标，为生产数据赋予金融价值。金融

216、机构据此监管数据发放信贷额度，将贷款直接受托定向支付给核心企业；核心企业把农资提供给申请贷款的农户，农户最终向金融机构还款。5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 75 图5-16 京东农业金融科技3.0示意图 生物资产监管具体应用场景：生物资产监管具体应用场景：牛只智能监管：包含智能项圈解决方案、智能耳标解决方案等，可以记录牛只运动轨迹，通过运动轨迹对牛只健康状态进行准确判断，采用物联网技术实现牛只档案、所在位置、运动量等信息，并可在微信小程序实时看。肉蛋禽智能监管：以 IoT 为核心基础方案打造一体化智能养鸡场，实现终端设备数据+市场相关信息汇总，完成数据分析，养殖曲线分析，

217、资产价值分析。涵盖智能监控数据采集、智能控制保障、多平台信息展示等。生猪智能监管：以 IoT 产品实现生猪资产盘点，打造数字分析平台，为金融机构提供资产监管服务。通过物联网设备完成生猪数量盘点、体重预估，结合生猪市场行情，实现猪场生物资产价值实时监控。智能猪场解决方案对养殖场车辆、人员、物资等关键环节做到智能监控，为生物安全保驾护航。种植智能监管：基于物联网、AIoT、大数据、人工智能、区块链、3S、卫星遥感等技术打造智慧农场，通过种植资产监管平台实现对种植真实性、种植效益、种植风险的核查、监控预警、防灾建议。基于以上农业金融科技解决方案，京东供应链金融科技为养殖业打造了全新的风控模式，通过打

218、通农产品上行通道、追本溯源直达农户，形成产销融一体化的形成产销融一体化的农产品供应链及金融解决方案，实现种养殖农产品供应链及金融解决方案，实现种养殖-流通流通-交易全流程的金融服务。交易全流程的金融服务。5 供应链金融科技对业务和金融活动模式综合优化的实践 图5-17 生物资产监管具体应用场景 在农户信贷方面，农户向金融机构申请的贷款会直接受托定向支付给供给农资的核心企业，农户不能事先获得贷款农户不能事先获得贷款，农户获得的信用额度只能用于采购农资，消除了款项挪用的风险；同时，也有助于核心企业缓解在市场价格下跌时面临的资金困难，一定程度上抵御市场风险，帮助核心企业保证农资供给与欠款清还一定程度

219、上抵御市场风险，帮助核心企业保证农资供给与欠款清还，进而使农户及时获得农资，保证养殖活动正常运转。综上所述，京东供应链金融科技不但帮助农户解决了生物资产确权贷款的问题，同时帮助还养殖户及其上下游关联方提高了经营管理水平。未来京东会将生物未来京东会将生物资产监管平台的金融资产监管平台的金融科技能力输出给金融机构，让金融机构按照京东已发展成熟科技能力输出给金融机构，让金融机构按照京东已发展成熟的养殖业解决方案与信贷风控模式直接服务农户，促进金融机构转型升级的养殖业解决方案与信贷风控模式直接服务农户，促进金融机构转型升级。5.4.4 商业模式优化成效 截至目前，京东农业供应链金融科技已累计为 300

220、00+农户和合作社提供了服务，累计放款金额上百亿元；业务覆盖水产、禽类、反刍生猪、大田等养殖种植行业，业务模式推广至全国 25 个省份。基于“科技+金融”两大抓手，京东农业金融科技已与中国银行、农业银行、邮储银行、江苏银行等多家金融机构形成了农业供应链科技合作。后续京东持续引领农业资产数智化，带来更平等高效的金融服务，为农业现代化与乡村振兴提供新的发展模式。77 6 总结 回顾京东供应链金融科技实现的商业模式创新和供应链效率提升实践，我们发现，当下供应链的含义并不局限于狭义的物流、运输，也不仅仅是为生产、制造、当下供应链的含义并不局限于狭义的物流、运输，也不仅仅是为生产、制造、销售等业务活动提

221、供物料支持的辅助活动。销售等业务活动提供物料支持的辅助活动。供应链所涉及的范围甚至超过了我们在第一部分中提及的定义，即从原材料供给商、生产商、分销商、零售商以及最终消费者的整个货物流动的链条。从商业模式视角看，京东供应链金融科技的实践表明，供应链是为消费者提从商业模式视角看，京东供应链金融科技的实践表明，供应链是为消费者提供最终产品的一个完整产业生态。供最终产品的一个完整产业生态。供应链所涉及的各个利益相关者并不一定是一种线性的链条式交易关系，可能呈网状甚至更复杂的连接关系；供应链管理水平的提高，其实是供应链产业生态组织能力的提高，包括对主体之间的连接关系和连接方式的优化设计，以及活动本身的效

222、率提升。好的产业生态一定是各个相关者基于其各自的资源能力，通过有效的分工及交易，形成一个为用户提供最佳体验的价值网络，这也与魏朱商业模式的定义：经营活动系统及利益相关者的交易结构不谋而合。京东供应链金融科技的实践，正是将供应链的优化设计范围扩大将供应链的优化设计范围扩大，从单个动作的效率提升扩大到活动链条的效率优化活动链条的效率优化，从单个主体的内部升级扩大到产业生态产业生态的分工协作交易模式的优化的分工协作交易模式的优化，包括金融机构的活动和交易模式优化。在此过程中，从产业链全链条的宏观视角看从产业链全链条的宏观视角看，在供应链金融科技的驱动下，产业运行中活动、数据与算法这三大底层要素被充分

223、挖掘利用，供应链参与者之间的交易结构也随之改变，各利益相关者的资源能力通过有效的活动分工和合理的交易结构设计，降低产业运行成本，提升运营效率，增强经营的稳定性。而从微观视角切从微观视角切入到产业链内的主要利益相关者入到产业链内的主要利益相关者，即核心企业，产业上下游企业，用户和金融机构，京东供应链金融科技的应用也使得各方各取所需，价值空间得到扩张。从核心企业角度看，从核心企业角度看，供应链金融科技对供应链核心企业的意义不仅在于为其产业链提供金融服务或信贷资源，更在于重构核心企业供应链中与各环节的连接关系，打通核心企业与其他参与者之间的信息壁垒。以金融手段作为支撑，技术作为实现方式，核心企业的资

224、源能力得以输出给产业链上的其他主体，弥补其原本缺失和不足的资源能力，从而提高全链条整体的经营管理水平与业务质量。核心企业在此过程中对供应链的信息获取从滞后到及时，从不透明到透明，并且能基于全链条的信息做出决策，对整个供应链链条风险识别的有效性大幅提升。从产业上下游中小微企业角度看从产业上下游中小微企业角度看，产业链内除核心企业之外的其他利益相关者，主要是中小微企业，往往面临高融资需求与低融资能力之间的矛盾。借助京东供应链金融科技，中小微企业可以更好地实现与核心企业的连接，实现业务活动与管理活动的数字化，提高融资的获得性与便利性，并提高经营管理效率，降低经营决策难度。供应链金融科技的应用解决了中

225、小微企业数字化转型中不愿转，不敢转，不会转的难题，首先利用京东和核心企业提供的成熟的数字化解决方案，结合已有业务，降低企业数字化转型的难度；同时，依托数字化带来的高信息透明度，获得信用、贷款等金融资源支持，使中小微企业化解自身融资能力不足造成的发展束缚与障碍。供应链金融科技的应用，不仅使产业链中的核心企业和上下游企业受益，在产品生产端实现供应链运行效率提升，成本降低等优化以外，更为消费者提供了更佳更为消费者提供了更佳的用户体验。的用户体验。作为产业链最终产品和服务的体验者，可以将其从产品中获得的最佳体验解构为三个方面：（1）有竞争力的价格（有竞争力的价格（2）独特的产品及解决方案（独特的产品及

226、解决方案（3）超出用户预期的配套服务或衍生价值。超出用户预期的配套服务或衍生价值。供应链金融科技的应用除了通过提高供应链效率降低了成本，为用户提供更有竞争力的价格；更打通了供应链各主体之间的信息壁垒，将原本的推式供应链转换为拉式供应链，使销售端最接近用户侧得到的数据可以传递到研发和生产端，从而为产业链前端价值创造带来更多自度，为用户提供更能满足需求的个性化产品和解决方案。从为产业生态提供金融服务的金融机构角度看从为产业生态提供金融服务的金融机构角度看，供应链金融科技作为金融科技解决方案提供商，解决了金融机构缺少精细、多维度数据资源能力（技术、数据等）的难题。过去金融机构只能基于公开信息对企业征

227、信进行评价，缺少对产业链 79 各经营主体连续经营和交易过程信息的了解。京东深耕供应链多年，积累了大量行业和产业链运营的认知，对获取信息的种类，来源，用法等基于数据形成了方法论，对于评估信用和控制风险等问题有充分的数据作为支撑。京东供应链金融科技在这个产业生态，不会影响金融机构放贷活动的自主性，反而减少了金融机构与数据相关的活动和成本，提供了更多数据层面的支撑。由此，京东供应链金融科技平台不只是为各产业供应链提供效率升级的解决方案，更是以产业视角切入以产业视角切入，帮助快消、制造、能源化工、贸易、物流等行业实现产业生态模式优化，使全产业链价值创造效率和总量得到提升，最终为用户提供更最终为用户提供更优的服务优的服务，而在微观层面上各相关者也从中收益。在“科技-产业-金融”循环中，供应链金融也起到了使主体间数据互通的效果，形成一张彼此交织的网络，逐步培育出真正的产业互联网，助力实体产业实现助力实体产业实现“通链通链+组组网网”的数字化进阶。的数字化进阶。京东供应链金融科技平台作为开放的标杆，激发出了行业各方的协同效应，使京东的数智化技术+供应链金融能力能广泛惠及产业链的核心企业和中小微企业，助力实体产业数字化转型、经营能力提升和高质量发展。