1、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2023 年 05 月 14 日 非银行金融非银行金融 情绪阶段性下行，板块或蓄力情绪阶段性下行，板块或蓄力 股票代码股票代码 股票名称股票名称 投资评级投资评级 EPS（元）（元）PE 2023E 2024E 2023E 2024E 300059.SZ 东方财富 买入 0.64 0.76 24.51 20.56 601456.SH 国联证券 买入 0.38 0.47 26.84 21.96 600958.SH 东方证券 买入 0.56 0.66 18.53 15.90 000776.SZ 广发证券 增持 1.36 1

2、.60 11.60 9.84 601601.SH 中国太保 买入 3.13 3.57 10.01 8.77 601318.SH 中国平安 买入 6.65 7.76 7.71 6.61 601628.SH 中国人寿 买入 1.65 1.97 23.78 19.88 资料来源：Wind 一致预测，长城证券产业金融研究院 经济弱复苏，券商板块可能底部蓄力。经济弱复苏，券商板块可能底部蓄力。我们认为，本周以来市场调整较多，本质上是市场在中特估及 AI 两大板块的极致轮动后，市场呈现出阶段性低迷特征，成交有所萎缩。从配置窗口看，中美利差存在阶段性收敛趋势，不排除市场或存在一定程度的“高低切换”下风格均衡

3、的内在驱动力，央企等“中字头”（包括券商、保险）仍相对低估。中期视角看，券商板块业绩修复有望延续，金融板块战略性配置窗口犹存。展望下周，短期可能扰动持续，板块可能会低位震荡。我们判断，行业生态重塑，财富管理和以投行链为代表的机构业务优质的龙头部券商具备更强的估值吸引力，谨慎看好 Q2 券商股机会，推荐轻资本成长型券商，如东方财富（宕机事件影响或收敛，高基数下业绩有所下滑，配置机会凸显）等；近期完成再融资，短时间再融资概率较低且业绩表现不错的优质券商，如东方证券（Q1 业绩大幅改善）、国联证券等；部分管理费用占比较高的国资券商，可能通过降低费用所带来利润改善机会，如中金公司（关注海尔金控减持影响

4、）、华泰证券（破净股）；以及平台型公司，如同花顺（AI选股）。Q2 业绩展望，寿险拐点确认。业绩展望，寿险拐点确认。保险方面，当前储蓄型、高收益保险产品市场需求旺盛。保险公司产品继续聚焦客户需求旺盛的理财类险种并增加养老年金，具备产品竞争力。随着近期监管部门要求寿险公司新开发产品的定价利率从 3.5降到 3.0，以化解在长期利率中枢下行背景下的利差损风险。行业预期将下调寿险责任准备金评估利率，短期或刺激增额终身寿产品（锁定 3.5%保额复利增长）的集中释放，有望为 Q2 显著贡献增量。行业寿险代理人清虚已进尾声，代理人展业恢复常态，核心代理人稳定、产能及收入稳步提升，有助于代理人增员和留存，Q

5、2 头部险企有望迎来代理人队伍规模拐点。银保渠道规模和价值持续增长，有助于推动 NBV 在去年同期低基数+新单增长带动下延续上涨态势。财险板块，随着车险综合改革的推进，财险公司享有更大定价权的同时，车险经营面临更大挑战。短期内行业车险保费或受冲击，且相较于去年因疫情影响出行率导致的低赔付率，车险综合成本率将有所抬升，对整体承保盈利造成下行压力。中长期看，头部险企业将借助其较强风险定价及理赔管控能力，受益行业马太效应，商车险市场“强者恒强”的格局大概率会延续。财 强于大市强于大市（维持维持评级评级）行业行业走势走势 作者作者 分析师分析师 刘文强刘文强 执业证书编号：S01

6、 邮箱： 分析师分析师 张文张文珺 执业证书编号：S03 邮箱： 相关研究相关研究 1、市场聚焦低估值，板块机会凸显2023-05-08 2、互金巨头市占率显著提升2023-05-05 3、上市险企一季报首采“新准则”，显现行业经营特征和价值2023-04-28 -11%-6%-1%5%10%15%21%26%--05非银行金融沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 险行业或将持续提升非车占比，大力拓展非车险业务尤其是新兴业务领域。风险提示：风险提示：中美摩擦加剧风险；中美利差持续倒挂风

7、险；地缘政治风险；中美摩擦加剧风险；中美利差持续倒挂风险；地缘政治风险；宏观经济下行风险；恒大事件等处理不及预期风险；股市系统性下跌风宏观经济下行风险；恒大事件等处理不及预期风险；股市系统性下跌风险；监管趋严风险险；监管趋严风险。AUiX2VlXdUFZiX1WiY9Y6M8QaQnPnNsQmPiNqQtOlOpOtN9PqRpPxNmOtPMYrNpP行业周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 主要观点.5 下周观点.5 重点投资组合.6 保险板块.6 券商板块.6 市场回顾.8 保险行业.10 宏观数据.10 行业数据.12 上市险企.12 港股

8、险企.12 券商行业.13 多元金融.24 行业动态.25 上市公司重要公告.29 风险提示.31 图表目录图表目录 图表 1：保险板块 P/EV 估值图（上为 A 股，下为 H 股）.6 图表 2：券商估值保持平稳.7 图表 3：上市券商加权 ROE 均值底部震荡.7 图表 4：上市券商 PB 估值与 ROE 关系图.7 图表 5：券商估值分位数统计.7 图表 6：非银指数走势及成交金额.9 图表 7：中债国债 60 日移动平均线上升（单位：%）.10 图表 8：中债总全价/总净价指数上升.10 图表 9：主要债券到期收益率变化（单位：%）.11 图表 10：7 天银行间质押式回购利率下降.

9、11 图表 11：7 天银行间同业拆借利率下降.11 图表 12：理财产品预期收益率上升（单位：%）.11 图表 13：余额宝 7 日年化收益率下降（单位：%）.11 图表 14：各险类风险保障金额和新增保单件数.13 图表 15：人民银行货币投放与回笼（单位：亿元）.13 图表 16：公募基金发行数量统计（单位：只）.14 图表 17：公募基金发行份额（单位：亿份）.14 图表 18：A 股成交金额上升.14 图表 19：市值换手率上升.14 图表 20：两融余额下降.15 图表 21：沪股通成交净买入额（单位：亿元）.15 图表 22：深股通成交净买入额（单位：亿元）.15 图表 23：北

10、上资金持股市值变化（单位：亿元）.16 图表 24：行业市值占总市值 3%以上的行业市值占比变化（单位：%）.16 图表 25：股票质押新增规模下降（单位：亿元）.17 行业周报 P.4 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 26：上交所平均质押率.17 图表 27：深交所平均质押率.17 图表 28：股权融资规模.18 图表 29：可转债/可交换债募集资金.18 图表 30：新发行企业 ABS 规模.18 图表 31：证监会核准 IPO 家数.19 图表 32：IPO 核准金额.19 图表 33：IPO、并购重组、可转债及配股被否率.19 图表 34：各季度承销家数与金额.

11、19 图表 35：2018-2023 年证券承销规模分布（亿元）.19 图表 36：2019-2023 年首发、增发家数及规模.19 图表 37：各板块预先披露家数（一周）.20 图表 38：本周保荐机构预先披露家数.20 图表 39：并购重组通过家数.20 图表 40：资管产品发行统计.21 图表 41：每周信托产品发行规模.24 图表 42：信托产品预计收益率.24 行业周报 P.5 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 主要观点主要观点 下周观点下周观点 本周沪深 300 指数 3937.76 点（-1.97%），保险指数（申万）1131.86 点（-4.27%），券商指数

12、5484.73 点（-1.47%），多元金融指数 1165.34 点（1.66%）。国际方面，俄乌冲突可能存在升级可能，仍持续牵动市场神经。美国十年期国债收益波动回升到 3.46%附近，中美利差倒挂基本稳定，未来有望进一步巩固此趋势。国际方面，5 月10 日美国劳工部公布4 月CPI 数据：CPI 同比增长 4.9%，低于预期和前值的 5.0%，季调 CPI 环比由上月 0.1%升至 0.4%，符合预期；核心 CPI 同比再次降至 5.5%，核心 CPI 环比稳定在 0.4%，均符合预期。国内方面，2023 年 4 月，社会融资规模增量为 1.22 万亿元，比上年同期多 2729 亿元；人民币

13、贷款增加 7188 亿元，同比多增 649 亿元。4 月末，M2 同比增长 12.4%，M1 同比增长 5.3%。在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显：企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。我们认为这种结构特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持在低位。我们认为，本周以来市场调整较多，本质上是市场在中特估及 AI两大板块的极致轮动后，市场呈现出阶段性低迷特征，成交有所萎缩。从配置窗口看，中美利差存在阶段性收敛趋势，不排除市场或存在一定程度的“高低切换”下风格均衡的内在驱动力，央企等“中字

14、头”（包括券商、保险）仍相对低估。中期视角看，券商板块业绩修复有望延续，金融板块战略性配置窗口犹存。展望下周，短期可能扰动持续，板块可能会低位震荡。我们判断，行业生态重塑，财富管理和以投行链为代表的机构业务优质的龙头部券商具备更强的估值吸引力，谨慎看好 Q2 券商股机会，推荐轻资本成长型券商，如东方财富（宕机事件影响或收敛，高基数下业绩有所下滑，配置机会凸显）等；近期完成再融资，短时间再融资概率较低且业绩表现不错的优质券商，如东方证券（Q1 业绩大幅改善）、国联证券等；部分管理费用占比较高的国资券商，可能通过降低费用所带来利润改善机会，如中金公司（关注海尔金控减持影响）、华泰证券（破净股）；以

15、及平台型公司，如同花顺（AI 选股）。保险方面，当前储蓄型、高收益保险产品市场需求旺盛。保险公司产品继续聚焦客户需求旺盛的理财类险种并增加养老年金，具备产品竞争力。随着近期监管部门要求寿险公司新开发产品的定价利率从 3.5降到 3.0，以化解在长期利率中枢下行背景下的利差损风险。行业预期将下调寿险责任准备金评估利率，短期或刺激增额终身寿产品（锁定3.5%保额复利增长）的集中释放，有望为 Q2 显著贡献增量。行业寿险代理人清虚已进尾声，代理人展业恢复常态，核心代理人稳定、产能及收入稳步提升，有助于代理人增员和留存，Q2 头部险企有望迎来代理人队伍规模拐点。银保渠道规模和价值持续增长，有助于推动

16、NBV 在去年同期低基数+新单增长带动下延续上涨态势。财险板块，随着车险综合改革的推进，财险公司享有更大定价权的同时，车险经营面临更大挑战。短期内行业车险保费或受冲击，且相较于去年因疫情影响出行率导致的低赔付率，车险综合成本率将有所抬升，对整体承保盈利造成下行压力。中长期看，头部险企业将借助其较强风险定价及理赔管控能力，受益行业马太效应，商车险市场“强者恒强”的格局大概率会延续。财险行业或将持续提升非车占比，大力拓展非车险业务尤其是新兴业务领域。行业周报 P.6 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 重点投资组合重点投资组合 保险板块保险板块 目前 10 年期中债国债到期收益率调整

17、至 2.70%附近，下行承压。从交易层面看，当前保险板块估值仍处于历史较低水平，PEV 处于 0.40-0.75 倍。2023Q1 保险板块机构严重低配。随着“中特估”逻辑下高股息高分红低估值资产的价值重估，保险股具备较高估值修复空间。未来养老和健康产业将成为重要营收和利润来源，注重康养产业布局险企有望长期受益；财险板块景气度提升，建议重点关注。个股角度，重点推荐中国太保（“长航行动”效果凸显，产险增速强劲，2023Q1NBV 增速领先行业），中国平安（地产风险敞口收敛有望提振投资端，寿险保费增速领跑行业，“新准则”正面影响超预期）、中国人寿（业绩增速稳健，NBV 回归正增长，纯寿险标的公司对

18、权益市场及利率变化弹性较大），中国财险（产险 COR 改善、寿险 NBV 触底回升，估值被低估），建议关注新华保险。图表 1：保险板块 P/EV 估值图（上为 A 股，下为 H股）资料来源：iFinD，长城证券产业金融研究院，数据截至 2023年5月 12日 券商板块券商板块 1）创新+转型发展及受益行情的中小型证券公司：重点关注东方财富（高基数下 Q1 业绩相对承压，受益结算降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，目前估值具备安全垫，0.00.10.20.30.40.50.60.70.80.--022023-04中国人寿中国平安中国太保新华保险

19、0.00.20.40.60.81.01.21.---012023-02 -042023-05中国人寿中国平安中国太保新华保险行业周报 P.7 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 长期配置窗口已现），相关公司：国联证券、浙商证券、国金证券、华林证券（收购字节跳动旗下海豚 app，期待流量变现打开新空间）等。2）业绩优良稳健、营收结构多元化、均衡化且低估值的龙头证券公司：华泰证券（破净股，估值修复潜力大）、中金公司（关注海尔金控减持影响）；财富线的相关公司：广发证券、东方证券；低估值央国

20、企头部券商，盈利景气度向好的中国银河；其他为关联券商，未列出。3）平台型公司，建议关注同花顺（AI 选股）。图表 2：券商估值保持平稳 图表 3：上市券商加权 ROE 均值底部震荡 资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 图表 4：上市券商 PB估值与 ROE 关系图 资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 图表 5：券商估值分位数统计 2023/5/12 券商 PB 当前估值位置 最高点 3/4 1/2 1/4 最低点 000166.SZ 申万宏源 1

21、.22 最低点-1/4位数之间 8.31 2.43 1.61 1.35 1.01 000686.SZ 东北证券 0.95 最低点-1/4位数之间 13.71 3.42 1.98 1.25 0.78 0.000.501.001.502.002.503.0019/0720/0721/0722/07上市券商均值中信证券(10)0070809010007/0607/1208/0608/1209/0609/1210/0610/1211/0611/1212/0612/1213/0613/1214/0614/1215/0615/1216/0616/1217/0617/1218/0618

22、/1219/0619/1220/0620/1221/0621/1222/0622/12上市券商均值申万宏源东北国元国海广发长江山西西部国信第一创业华西中信国金西南海通华安东方招商中信建投太平洋财通东兴国泰君安中原兴业东华泰光大浙商中国银河方正南京长城天风华林红塔均值0.00.51.01.52.02.53.03.50.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%加权ROEPB行业周报 P.8 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 000728.SZ 国元证券 0.92 最低点-1/4位数之间 8.61 1.86 1.40 1.15 0.77 000750.SZ

23、国海证券 1.03 最低点-1/4位数之间 9.66 4.42 2.28 1.42 0.86 000776.SZ 广发证券 1.08 最低点-1/4位数之间 11.07 2.88 1.74 1.30 0.15 000783.SZ 长江证券 1.09 最低点-1/4位数之间 9.55 2.71 1.84 1.46 0.91 002500.SZ 山西证券 1.22 最低点-1/4位数之间 8.92 3.25 2.39 1.59 1.01 002673.SZ 西部证券 1.10 最低点-1/4位数之间 10.33 3.89 2.69 1.61 0.96 002736.SZ 国信证券 1.16 最低点

24、-1/4位数之间 8.69 2.86 1.97 1.50 1.09 002797.SZ 第一创业 1.72 最低点-1/4位数之间 11.13 3.66 2.64 2.07 1.47 002926.SZ 华西证券 0.98 最低点-1/4位数之间 2.51 1.46 1.30 1.08 0.79 002939.SZ 长城证券 1.28 最低点-1/4位数之间 3.51 2.39 2.05 1.62 1.19 600030.SH 中信证券 1.30 最低点-1/4位数之间 4.71 1.96 1.66 1.44 1.09 600109.SH 国金证券 1.07 最低点-1/4位数之间 12.53

25、 4.26 2.44 1.46 0.93 600369.SH 西南证券 1.03 最低点-1/4位数之间 11.59 2.44 1.88 1.35 0.88 600837.SH 海通证券 0.77 最低点-1/4位数之间 4.48 1.83 1.52 1.15 0.67 600909.SH 华安证券 1.18 最低点-1/4位数之间 4.62 2.19 1.77 1.36 1.01 600958.SH 东方证券 1.19 最低点-1/4位数之间 7.04 2.38 1.51 1.24 0.91 600999.SH 招商证券 1.22 最低点-1/4位数之间 5.97 2.39 1.98 1.6

26、7 1.08 601066.SH 中信建投 2.92 最低点-1/4位数之间 9.61 4.83 3.65 2.94 1.15 601099.SH 太平洋 1.98 最低点-1/4位数之间 21.88 5.45 2.90 2.26 1.16 601108.SH 财通证券 1.10 最低点-1/4位数之间 4.45 2.08 1.78 1.45 0.98 601162.SH 天风证券 1.16 最低点-1/4位数之间 5.20 2.76 1.94 1.19 0.95 601198.SH 东兴证券 1.05 最低点-1/4位数之间 8.44 2.63 1.72 1.43 0.94 601211.S

27、H 国泰君安 0.94 最低点-1/4位数之间 3.56 1.62 1.34 1.16 0.85 601375.SH 中原证券 1.33 最低点-1/4位数之间 4.86 2.28 1.85 1.59 1.19 601377.SH 兴业证券 1.07 最低点-1/4位数之间 6.69 2.65 1.70 1.36 0.82 601555.SH 东吴证券 0.93 最低点-1/4位数之间 5.78 2.08 1.67 1.20 0.75 601688.SH 华泰证券 0.88 最低点-1/4位数之间 5.73 1.77 1.50 1.29 0.76 601788.SH 光大证券 1.34 1/4

28、-1/2 位数之间 5.09 2.12 1.57 1.27 0.75 601878.SH 浙商证券 1.56 最低点-1/4位数之间 6.12 2.86 2.18 1.86 1.42 601881.SH 中国银河 1.38 1/4-1/2 位数之间 2.69 1.74 1.45 1.21 0.93 601901.SH 方正证券 1.33 最低点-1/4位数之间 4.55 2.15 1.80 1.52 0.98 601990.SH 南京证券 1.84 最低点-1/4位数之间 5.71 2.96 2.42 2.03 1.44 002945.SZ 华林证券 5.75 最低点-1/4位数之间 11.6

29、1 7.26 6.46 5.79 2.87 300059.SZ 东方财富 3.74 最低点-1/4位数之间 85.54 7.99 5.14 4.21 1.46 601236.SH 红塔证券 1.72 最低点-1/4位数之间 7.37 4.59 3.36 1.91 1.42 601696.SH 中银证券 1.87 最低点-1/4位数之间 7.43 4.12 2.71 2.13 1.54 601995.SH 中金公司 2.52 1/4-1/2 位数之间 5.62 3.83 2.95 2.41 2.05 资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据从 2012年初截至2023年5月 12日 市场回顾市

30、场回顾 本周沪深 300 指数 3937.76 点（-1.97%），保险指数（申万）1131.86 点（-4.27%），券商指数 5484.73 点（-1.47%），多元金融指数 1165.34 点（1.66%）。保险指数（申万）1131.86 点（-4.27%）。上市险企方面：中国平安 51.27 元（-4.76%），行业周报 P.9 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 新华保险 39.52 元（-4.22%），中国太保31.65 元（-5.24%），中国人寿39.19 元（0.62%），中国太平 9.15 元（-5.08%），友邦保险 79.75 元（-2.21%），中国财险

31、 9.73 元（-4.04%），保诚 114.8 元（-1.29%）。券商指数 5484.73 点（-1.47%），券商板块小幅下跌，涨幅较大的个股分别有：光大证券（601788.SH），上涨 0.34 元（2.14%），中信建投（601066.SH），上涨 0.4 元（1.52%），东兴证券（601198.SH），上涨 0.03 元（0.35%)；跌幅较大的个股分别有：东方证券（600958.SH），下跌 0.65 元（-5.87%），东北证券（000686.SZ），下跌 0.31 元（-3.97%），国金证券（600109.SH），下跌 0.34 元（-3.61%)。多元金融指数 1165

32、.34 点（1.66%），其中跌幅居前的有，吉艾科技（300309.SZ），下跌 0.54 元（-64.29%）；民生控股（000416.SZ），下跌 0.18 元（-6.92%）；浩丰科技（300419.SZ），下跌 0.39 元（-5.83%）。涨幅居前的有，中航资本（600705.SH），上涨 0.44 元（11.22%）；江苏国信（002608.SZ），上涨 0.50 元（7.25%）；大众公用（600635.SH），上涨 0.20 元（6.10%）。图表 6：非银指数走势及成交金额 03500700075002600800100012001

33、40022-0422-0622-0822-1022-1223-0223-04成交金额(百万元)（右轴）上证综指(可比)沪深300(可比)保险(申万)0500000002500002004006008000成交金额(百万元)（右轴）多元金融（申万）上证综指(可比)沪深300(可比)行业周报 P.10 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 保险行业保险行业 宏观数据宏观数据 本周资金面紧张。中债国债 60 日移动平均线下降，中债总全价/净价指数上升。短期资金方面，银行间

34、质押式回购加权利率：7 天（%）变动+16.04BP；银行间同业拆借加权利率：7 天（%）较上周变动+12.61BP。理财产品预期年收益率（人民币：全市场：1周：月）较 2023 年 3 月变动+38.04BP（数据到 2023 年 4 月）。余额宝 7 日年化收益率较上周变动-12.20 BP。图表 7：中债国债 60 日移动平均线上升（单位：%）图表 8：中债总全价/总净价指数上升 资料来源：iFinD，长城证券产业金融研究院，数据截至 2023 年 5 月 12日 资料来源：iFinD，长城证券产业金融研究院，数据截至 2023 年 5 月 12日 0200004000060000800

35、0020003000400050006000700022-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05成交金额(百万元)（右轴）上证综指(可比)沪深300(可比)证券(申万)0.02000.52001.02001.52002.02002.52003.02003.5200中债国债到期收益率:10年中债国债到期收益率:10年（60日移动平均曲线,%）020/03/052021/03/052022/03/052023/0

36、3/05中债总指数(总值)全价指数中债总指数(总值)净价指数行业周报 P.11 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 9：主要债券到期收益率变化（单位：%）资料来源：iFinD，长城证券产业金融研究院，数据截至 2023年5月 12日 图表 10：7 天银行间质押式回购利率下降 图表 11：7 天银行间同业拆借利率下降 资料来源：iFinD，长城证券产业金融研究院，数据截至 2023 年 5 月 12日 资料来源：iFinD，长城证券产业金融研究院，数据截至 2023 年 5 月 12日 图表 12：理财产品预期收益率上升（单位：%）图表 13：余额宝 7 日年化收益率下降（

37、单位：%）资料来源：iFinD，长城证券产业金融研究院，数据截至 2023 年 5 月 12日 资料来源：iFinD，长城证券产业金融研究院，数据截至 2023 年 5 月 12日 1.01.52.02.53.03.54.04.52020/08/102021/02/102021/08/102022/02/102022/08/102023/02/10中债国开债到期收益率:3年中债企业债到期收益率(AAA):3年中债中短期票据到期收益率(AAA+):6月0.01.02.03.04.05.06.02020/08/112021/08/112022/08/11银行间质押式回购加权利率:7天(%)0.01

38、.02.03.04.05.02020/08/112021/08/112022/08/11银行间同业拆借加权利率:7天(%)012---03理财产品预期年收益率:人民币:全市场:1周:月0.00.51.01.52.02.52021/02/182022/02/182023/02/187日年化收益率:余额宝(天弘)行业周报 P.12 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 行业数据行业数据 2023 年 1-3 月保险行业累计原保险保费收入 19456.91 亿元，同比+9.24%（前 2 月为8.37%）。人身

39、险公司原保险保费收入 15862.25 亿元，同比+8.9%（前 2 月为+7.96%）；产险公司原保险保费收入 3594.66 亿元，同比+10.74%（前 2 月为+10.51%）。3 月月度保费收入为 5411.18 亿元，同比+11.57%（2 月为 22.29%），环比+39.64%（2月为-61.9%），寿险公司单月保费同比、环比增速分别为 11.71%（2 月为 20.74%）、34.29%（2 月为-65.15%），产险公司单月同比、环比增速分别为 11.15%（2 月为 28.32%）、59.22%（2 月为-42.17%）。截止 2023 年 3 月，保险行业资金运用余额

40、26.02 万亿元。其中银行存款 2.85 万亿元，环比变动+1.76%，占比 10.93%，变动+0.05pct；债券 10.95 万亿元，环比变动+3.47%，占比 42.1%，变动+0.87pct；股票和证券投资基金 3.33 万亿元，环比变动-1.19%，占比 12.79%，变动-0.33pct。截至 5 月 9 日，共有171 家险企在保险业协会网站披露了2023 年一季度偿付能力报告。其中，包括 74 家寿险公司、83 家财险公司、14 家再保险公司。14 家再保险公司偿付能力全部达标。财产险公司、人身险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别为 322.64%和 172.61

41、%平均核心偿付能力充足率分别为 308.44%和 126.71%。38 家保险公司风险综合评级被评为 A 类，100 家保险公司被评为 B 类，13 家保险公司被评为 C类，3 家保险公司被评为 D 类。上市险企上市险企 1）中国平安（601318）：公司 2023 年 1-4 月累计原保险保费收入 3227.07 亿元，同比+5.93%。4 月单月保费 625.48 亿元，单月同比+7.53%，环比-7.89%。其中，寿险（包括养老+健康）1-4 月累计原保费收入 2222.48 亿元，同比+5.98%。4 月单月保费 390.47亿元，单月同比+7.69%，环比-4.58%；产险 1-4

42、月累计原保费收入 1004.59 亿元，同比+5.83%。4 月单月保费 235.01 亿元，单月同比+7.26%，环比-12.91%。2）中国人寿（601628）：公司 2023 年 1-4 月累计原保险保费收入 3573.00 亿元，同比+4.02%。4 月单月保费 301.00 亿元，单月同比+5.61%，环比-62.98%。3）中国太保（601601）：公司 2023 年 1-4 月累计原保险保费收入 1798.86 亿元，同比+3.84%。4 月单月保费 254.33 亿元，单月同比+3.82%，环比-47.02%。其中，寿险1-4 月累计原保费收入 1083.43 亿元，同比-2.

43、90%。4 月单月保费 114.33 亿元，单月同比-5.74%，环比-57.88%；产险 1-4 月累计原保费收入 715.43 亿元，同比+16.05%。4月单月保费 140.00 亿元，单月同比+13.19%，环比-32.88%。4）中国人保（601319）：公司 2023 年 1-3 月累计原保险保费收入 2,497.34 亿元，同比+7.47%。3 月单月保费 830.27 亿元，单月同比+13.53%，环比+52.19%。其中，产险1-3 月累计原保险保费收入 1676.41 亿元，同比+10.19%。3 月单月保费 674.47 亿元，单月同比+11.70%，环比+72.85%；

44、寿险（包括健康险）1-3 月累计原保险保费收入820.93 亿元，同比+2.31%。3 月单月保费 155.80 亿元，单月同比+22.22%，环比+0.29%。5）新华保险（601336）：公司2023年1-3月累计原保险保费收入647.72亿元，同比-0.18%。3 月单月保费 184.19 亿元，单月同比-0.47%，环比+64.87%。港股险企港股险企 1）中国财险（2328）：公司 2023 年 1-3 月累计原保险保费收入 1,676.41 亿元，同比+10.19%。3 月单月保费 674.47 亿元，单月同比+11.70%，环比+72.85%。行业周报 P.13 请仔细阅读本报告

45、末页声明请仔细阅读本报告末页声明 2）众安在线（6060）：公司2023年1-3月累计原保险保费收入60.00亿元，同比+20.99%。3 月单月保费 20.80 亿元，单月同比+29.51%，环比+10.52%。3）中国太平（0966）：公司2023年1-3月累计原保险保费收入679.43亿元，同比+3.32%。3 月单月保费 199.42 亿元，单月同比+11.17%，环比+85.12%。其中，寿险（包括养老）1-3 月累计原保费收入 594.31 亿元，同比+1.34%。3 月单月保费 171.01 亿元，单月同比+11.01%，环比+95.59%；产险1-3月累计原保费收入85.12亿

46、元，同比+19.65%。3 月单月保费 28.41 亿元，单月同比+12.15%，环比+43.07%。图表 14：各险类风险保障金额和新增保单件数 2023/3/31 新增保单件数（亿）新增保单件数（亿）保额（万亿）保额（万亿）件均保额（万）件均保额（万）行业合计 60.09 1,717.48 28.58 产险公司 58.28 1,265.99 21.72 人身险公司 1.80 451.49 250.31 分险种 新增保单件数（亿）保额（万亿）件均保额（万）车险 0.51 64.06 125.13 责任险 24.84 419.32 16.88 农险 0.64 资料来源：iFinD，长城证券产业

47、金融研究院，数据截至 2023年5月 13日 券商行业券商行业 央行货币净投放下降，公募基金发行规模大幅下降：环比-80.42%，本周央行货币净回笼 240 亿元，净投放额较上周下降 12060 亿元，资金面保持紧张。截至 5 月 12 日，本周新成立股票混合基金 6 只，规模 8.45 亿份，发行规模环比-90.69%；公募基金发行规模大幅下降，发行数量 11 只，发行份额 24.78 亿份，环比-73.59%。图表 15：人民银行货币投放与回笼（单位：亿元）资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 (20000)(10000)00000

48、400002021/07/232021/08/132021/09/032021/09/242021/10/152021/11/052021/11/262021/12/172022/01/072022/01/282022/02/182022/03/112022/04/012022/04/222022/05/132022/06/032022/06/242022/07/152022/08/052022/08/262022/09/162022/10/142022/11/042022/11/252022/12/162023/01/062023/02/032023/02/242023/03/172023/

49、04/072023/04/28货币投放货币回笼货币净投放行业周报 P.14 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 16：公募基金发行数量统计（单位：只）图表 17：公募基金发行份额（单位：亿份）资料来源：Choice，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12日 资料来源：Choice，长城证券研究院，数据截至 2023年 5月 12日 市场活跃度下降：本周 A股合计成交 4322.99 亿股，日均成交量 864.6 亿股，环比-6.16%；总成交金额 51215.2 亿元，日均成交金额 10243.04 亿元，环比-8.64%；区间换手率均值为 1.33%，环比-6.6

50、5%。图表 18：A 股成交金额上升 图表 19：市值换手率上升 资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 两融余额上升：截至 5 月 11 日，两融余额为 8595.5 亿元，环比+0.48%。本周日均融资买入额为 817.33 亿元，环比-0.25%，日均融资偿还额为 800.61 亿元，环比-5.58%。两融余额占 A 股流通市值比重为 2.26%，环比+1.2%。05002018年03月2018年06月2018年09月2018年12月2019年03月2019年

51、06月2019年09月2019年12月2020年03月2020年06月2020年09月2020年12月2021年3月2021年6月2021年9月2021年12月2022年03月2022年06月2022年09月2022年12月2023年03月05002018年03月2018年06月2018年09月2018年12月2019年03月2019年06月2019年09月2019年12月2020年03月2020年06月2020年09月2020年12月2021年3月2021年6月2021年9月2021年12月2022年03月2022年06月2022年09月2022年12月2023年03月

52、02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00002004006008001,0001,200成交量（亿股）成交金额（亿元）1.01.11.21.31.41.51.61.71.81.9市值换手率行业周报 P.15 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 20：两融余额下降 资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 北上资金净流入 99.6 亿元：沪股通、深股通及 QFII 是目前外资直接进入我国 A 股市场的重要渠道，随着资本市场对外开放的进程不断加快，各项制度也正在逐步放宽。截至2023 年 5 月 12 日，本周

53、沪股通净流入 99.68 亿元，沪市港股通净流入 36.38 亿元；本周深股通净流出 0.08 亿元，深市港股通净流出 0.65 亿元。北上资金合计净流入 99.6 亿元，南向资金合计净流入 35.73 亿元。图表 21：沪股通成交净买入额（单位：亿元）图表 22：深股通成交净买入额（单位：亿元）资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 北上资金的持股市值环比下降：本周，北上资金持股市值共 6788.06 亿元，较上周下降了 117.18 亿元。分行业看，相较于上周，共有 4 个行业的持股

54、市值增加，其中增幅较大的为医药生物、建筑材料、建筑装饰，分别较上周增加 15.79 亿元、14.84 亿元、5.06亿元；共有 24 个行业的持股市值减少，其中减幅较大的为食品饮料、采掘、传媒，分别较上周减少 37.17 亿元、15.10 亿元、14.51 亿元。2.00%2.05%2.10%2.15%2.20%2.25%2.30%2.35%2.40%14,00014,50015,00015,50016,00016,50017,0002022/12/212022/12/272023/01/032023/01/092023/01/132023/01/192023/02/012023/02/072

55、023/02/132023/02/172023/02/232023/03/012023/03/072023/03/132023/03/172023/03/232023/03/292023/04/042023/04/112023/04/172023/04/212023/04/272023/05/08融资融券余额（亿元）两融余额占A股流通市值（%）(25,000)(20,000)(15,000)(10,000)(5,000)05,00010,00015,00020,00025,00030,000(150)(100)(50)0500300行业周报 P.16 请仔细阅读本报告末页

56、声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 23：北上资金持股市值变化（单位：亿元）资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 图表 24：行业市值占总市值 3%以上的行业市值占比变化（单位：%）资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 券商股权质押规模变化：本周股权质押待回购余量为 3891.73 亿股，环比+0.5%，质押比例为 4.07%，较上周+0%。-40.00-30.00-20.00-10.000.0010.0020.00医药生物建筑材料建筑装饰银行农林牧渔钢铁商业贸易通信轻工制造房地产电气设备机械设备公用事业非银金融国防军工计

57、算机休闲服务有色金属综合纺织服装化工电子汽车家用电器交通运输传媒采掘食品饮料持股市值变化0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%-----------12采掘业(亿元)制造业(亿元)电子(亿元)食品饮料(亿元)医药生物(亿元)医药生物(亿元)银行(亿元)非银金融(亿元)电力设备(亿元)传媒(

58、亿元)石油石化(亿元)行业周报 P.17 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 25：股票质押新增规模下降（单位：亿元）资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2022年 5月 12 日 图表 26：上交所平均质押率 图表 27：深交所平均质押率 资料来源：Choice，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12日 资料来源：Choice，长城证券研究院，数据截至 2023年 5月 12日 本周股权融资金额环比上升。根据 Choice 最新统计，截至 5 月 12 日，本周股权融资募集家数 7 家，募集合计 143.60 亿元，环比+28.99%，其中，首发 5 家

59、，募集 142.10 亿元，环比+27.64%。00000300035004000450050002021-04-232021-05-232021-06-232021-07-232021-08-232021-09-232021-10-232021-11-232021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-232022-07-232022-08-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232023-01-232023-02-2

60、32023-03-232023-04-23待购回余量(亿股)质押比例(%)00无限售条件股份质押率(%)有限售条件股份质押率(%)(10)00无限售条件股份质押率（%）有限售条件股份质押率（%）行业周报 P.18 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 28：股权融资规模 图表 29：可转债/可交换债募集资金 资料来源：Choice，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12日 资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 新发行企业 ABS 规模上升：截至 2023 年 5 月 12 日，本周新增 2

61、2 笔企业 ABS，发行总额为 100.81 亿元，环比+620.07%。图表 30：新发行企业 ABS 规模 资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 截至 2023 年 5 月 12 日，本周证监会核准发 1 家。0070800.0000500.00001,000.00001,500.00002,000.00002,500.00003,000.00002018-05-012018-10-012019-03-012019-08-012020-01-012020-06-012020-11-012021-04-012021-09-012022

62、-02-012022-07-012022-12-012023-05-01募集资金(亿元)首发募集资金(亿元)增发募集资金(亿元)配股募集资金(亿元)首发家数增发家数配股家数0.0000100.0000200.0000300.0000400.0000500.0000600.0000700.0000800.0000900.00001,000.00002019/2/12019/6/12019/10/12020/2/12020/6/12020/10/12021/2/12021/6/12021/10/12022/2/12022/6/12022/10/12023/2/1可转债统计发行总额(亿元)可转债统计

63、发行只数可交换债统计发行总额(亿元)可交换债统计发行只数(1,000,000)01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0007,000,0008,000,000020406080100120140总数(单）发行总额(万元)行业周报 P.19 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 31：证监会核准 IPO 家数 图表 32：IPO 核准金额 资料来源：Choice，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12日 资料来源：Choice，长城证券研究院，数据截至 2023年 5月 12日 图表 33：IPO、并购重

64、组、可转债及配股被否率 图表 34：各季度承销家数与金额 资料来源：Choice，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12日 资料来源：Choice，长城证券研究院，数据截至 2023年 5月 12日 图表 35：2018-2023 年证券承销规模分布（亿元）图表 36：2019-2023 年首发、增发家数及规模 资料来源：Choice，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12日 资料来源：Choice，长城证券研究院，数据截至 2023年 5月 12日 05018/12/282019/03/152019/5/312019/8/92019/10/182019/

65、12/272020/3/132020/5/222020/7/312020/10/162020/12/252021/3/62021/5/72021/7/162021/9/242021/12/32022/2/182022/4/292022/7/92022/9/162022/12/22023/2/172023/4/28005006007000%20%40%60%80%100%120%首发并购重组可转债配股02000400060008000400016000010,00020,00030,00040,00050,00060,000承销金额(亿元)承销家数（右

66、）02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,000债券发行0204060800040002019/10/12020/1/12020/4/12020/7/12020/10/12021/1/12021/4/12021/7/12021/10/12022/1/12022/4/12022/7/12022/10/1募集资金(亿元)首发募集资金(亿元)增发募集资金(亿元)配股募集资金(亿元)首发家数增发家数配股家数行业周报 P.20 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 本周首发企业预披露中主板 10 家，创业板 9 家

67、，科创板 3 家，北证 4 家。与上周数据相比，主板增加 9 家，创业板增加 8 家，科创板无变动、北证增加 4 家，中小企业板无变动。图表 37：各板块预先披露家数（一周）图表 38：本周保荐机构预先披露家数 资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 本周通过并购重组的公司有 0 家，与上周持平。图表 39：并购重组通过家数 资料来源：iFinD，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12 日 截至 2023 年 5 月 12 日，5 月份券商资管新成立产品 7 只，其中，本周新成立

68、产品 2 只，与上周相比减少。1012主板创业板北证科创板中小企业板各板块预先披露家数936002030其他中信证券国泰君安中信建投中金公司华泰证券-200%-100%0%100%200%300%400%500%600%09/05/242019/07/052019/08/162019/09/272019/11/152019/12/272020/02/142020/03/272020/05/082020/06/202020/08/082020/09/192020/10/302020/12/112021/01/242021/03/072021/04/18

69、2021/05/282021/07/092021/08/202021/10/012021/11/122021/12/242022/02/112022/03/252022/05/062022/06/182022/07/302022/09/102022/10/282022/12/092023/01/202023/03/102023/04/21并购重组通过家数环比行业周报 P.21 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 40：资管产品发行统计 新成立产品 股票型 截至日期 总数 发行份额(亿份)平均发行份额(亿份)总数 发行份额(亿份)平均发行份额(亿份)2023-5 7 0.30

70、 0.04 2023-04 14.00 0.82 0.06 2023-03 29.00 0.72 0.02 3.00 0.11 0.04 2023-02 48.00 4.33 0.09 2023-01 11.00 40.44 3.68 2022-12 23.00 1.83 0.08 2022-11 20.00 0.88 0.04 1.00 0.18 0.18 2022-10 29.00 5.06 0.17 2022-09 38.00 8.49 0.22 2.00 2022-08 17.00 2.28 0.13 2022-07 22.00 6.10 0.28 2022-06 31.00 10.4

71、1 0.34 2022-05 32.00 11.98 0.37 2022-04 30.00 9.26 0.31 1.00 0.29 0.29 2022-03 32.00 5.95 0.19 2022-02 38.00 18.15 0.48 1.00 2022-01 26.00 9.87 0.38 5.00 1.11 0.22 2021-12 54.00 21.74 0.40 2.00 1.20 0.60 2021-11 83.00 36.18 0.44 5.00 1.87 0.37 2021-10 87.00 33.28 0.38 7.00 5.85 0.84 2021-09 90.00 24

72、.73 0.27 4.00 0.59 0.15 2021-08 165.00 99.80 0.60 4.00 2.22 0.56 2021-07 201.00 72.98 0.36 10.00 2.63 0.26 2021-06 167.00 55.22 0.33 9.00 2021-05 181.00 54.22 0.30 9.00 2021-04 213.00 30.70 0.14 13.00 0.10 0.01 2021-03 290.00 52.39 0.18 16.00 0.75 0.05 2021-02 222.00 28.18 0.13 9.00 0.10 0.01 2021-0

73、1 327.00 62.63 0.19 8.00 7.03 0.88 2020-12 393.00 62.32 0.16 6.00 7.87 1.31 2020-11 342.00 43.75 0.13 12.00 1.70 0.14 2020-10 292.00 55.51 0.19 11.00 2.82 0.26 2020-09 374.00 70.91 0.19 16.00 2.73 0.17 2020-08 392.00 48.53 0.12 13.00 0.81 0.06 2020-07 435.00 59.10 0.14 18.00 6.36 0.35 2020-06 378.00

74、 52.65 0.14 16.00 2020-05 366.00 48.82 0.13 11.00 0.60 0.05 2020-04 423.00 61.56 0.15 9.00 0.17 0.02 2020-03 498.00 59.10 0.12 19.00 0.74 0.04 2020-02 376.00 26.40 0.07 6.00 2020-01 293.00 36.40 0.12 4.00 2019-12 483.00 61.06 0.13 7.00 2019-11 513.00 88.30 0.17 12.00 0.21 0.02 2019-10 411.00 78.38 0

75、.19 11.00 0.17 0.02 行业周报 P.22 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 2019-09 483.00 54.32 0.11 12.00 0.85 0.07 2019-08 563.00 55.12 0.10 5.00 3.66 0.73 2019-07 591.00 64.51 0.11 11.00 0.38 0.03 2019-06 491.00 78.70 0.16 11.00 2.15 0.20 2019-05 624.00 143.42 0.23 20.00 6.49 0.32 2019-04 613.00 78.86 0.13 22.00 6.2

76、9 0.29 2019-03 641.00 81.21 0.13 8.00 3.82 0.48 2019-02 389.00 56.60 0.15 1.00 2019-01 680.00 96.70 0.14 8.00 4.10 0.51 混合型 债券型 截至日期 总数 发行份额(亿份)平均发行份额(亿份)总数 发行份额(亿份)平均发行份额(亿份)2023-05 1 5 0.30 0.06 2023-04 1.00 9.00 0.62 0.07 2023-03 2.00 0.16 0.08 22.00 0.33 0.02 2023-02 5.00 0.20 0.04 37.00 4.13 0.

77、11 2023-01 11.00 40.44 3.68 2022-12 3.00 0.38 0.13 16.00 1.10 0.07 2022-11 18.00 0.61 0.03 2022-10 1.00 0.16 0.16 26.00 4.61 0.18 2022-09 1.00 33.00 8.39 0.25 2022-08 13.00 1.89 0.15 2022-07 5.00 0.51 0.10 9.00 2.63 0.29 2022-06 9.00 6.36 0.71 18.00 3.73 0.21 2022-05 12.00 3.27 0.27 15.00 1.66 0.11

78、2022-04 6.00 0.77 0.13 18.00 7.66 0.43 2022-03 5.00 0.54 0.11 22.00 4.74 0.22 2022-02 12.00 5.17 0.43 17.00 7.72 0.45 2022-01 3.00 0.35 0.12 11.00 2.59 0.24 2021-12 12.00 2.93 0.24 21.00 9.73 0.46 2021-11 9.00 4.73 0.53 55.00 25.14 0.46 2021-10 9.00 2.64 0.29 65.00 22.93 0.35 2021-09 12.00 2.37 0.20

79、 63.00 18.25 0.29 2021-08 10.00 7.74 0.77 124.00 74.86 0.60 2021-07 33.00 10.91 0.33 135.00 46.12 0.34 2021-06 28.00 18.63 0.67 100.00 28.33 0.28 2021-05 29.00 9.54 0.33 121.00 34.59 0.29 2021-04 27.00 3.41 0.13 155.00 22.58 0.15 2021-03 37.00 2.18 0.06 213.00 42.47 0.20 2021-02 19.00 8.28 0.44 174.

80、00 19.07 0.11 2021-01 28.00 9.62 0.34 250.00 38.61 0.15 2020-12 43.00 10.04 0.23 310.00 37.87 0.12 2020-11 27.00 9.27 0.34 265.00 29.21 0.11 2020-10 20.00 17.46 0.87 232.00 31.96 0.14 2020-09 34.00 27.54 0.81 294.00 27.36 0.09 2020-08 47.00 17.43 0.37 302.00 27.88 0.09 2020-07 57.00 13.12 0.23 333.0

81、0 35.27 0.11 2020-06 36.00 3.95 0.11 284.00 40.14 0.14 行业周报 P.23 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 2020-05 29.00 0.80 0.03 295.00 44.26 0.15 2020-04 54.00 0.69 0.01 311.00 35.84 0.12 2020-03 55.00 1.75 0.03 380.00 40.61 0.11 2020-02 36.00 316.00 26.14 0.08 2020-01 35.00 0.10 0.00 242.00 30.69 0.13 2019-12 32

82、.00 0.59 0.02 405.00 52.48 0.13 2019-11 36.00 1.08 0.03 437.00 79.10 0.18 2019-10 21.00 352.00 76.03 0.22 2019-09 39.00 1.93 0.05 406.00 44.74 0.11 2019-08 35.00 6.52 0.19 495.00 41.84 0.08 2019-07 36.00 1.30 0.04 506.00 55.09 0.11 2019-06 51.00 2.88 0.06 382.00 59.79 0.16 2019-05 43.00 6.50 0.15 49

83、2.00 86.96 0.18 2019-04 62.00 6.11 0.10 473.00 54.52 0.12 2019-03 65.00 9.37 0.14 517.00 49.83 0.10 2019-02 31.00 0.11 0.00 330.00 44.74 0.14 2019-01 101.00 0.17 0.00 533.00 84.41 0.16 货币市场型 另类投资型 截至日期 总数 发行份额(亿份)平均发行份额(亿份)总数 发行份额(亿份)平均发行份额(亿份)2023-05 1.00 2023-04 2.00 2023-03 2.00 0.12 0.06 2023-02

84、 6.00 2023-01 2022-12 2022-11 4.00 0.35 0.09 2022-10 1.00 0.10 0.10 2022-09 2.00 0.29 0.14 2022-08 2.00 0.11 0.05 2022-07 4.00 0.38 0.10 2022-06 8.00 2.96 0.37 2022-05 4.00 0.32 0.08 2022-04 5.00 7.06 1.41 2022-03 5.00 0.54 0.11 2022-02 5.00 0.67 0.13 2022-01 8.00 5.26 0.66 2021-12 7.00 5.82 0.83 20

85、21-11 19.00 7.88 0.41 2021-10 14.00 4.45 0.32 2021-09 6.00 1.86 0.31 2021-08 11.00 3.52 0.32 2021-07 27.00 14.97 0.55 2021-06 23.00 13.32 0.58 2021-05 30.00 8.26 0.28 2021-04 22.00 10.09 0.46 2021-03 18.00 4.61 0.26 2021-02 6.00 18.00 6.99 0.39 行业周报 P.24 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 2021-01 9.00 11.00 0

86、.73 0.07 2020-12 13.00 28.00 7.36 0.26 2020-11 12.00 22.00 6.54 0.30 2020-10 18.00 20.00 3.58 0.18 2020-09 9.00 20.00 3.27 0.16 2020-08 7.00 23.00 13.28 0.58 2020-07 1.00 29.00 2.41 0.08 2020-06 5.00 22.00 4.35 0.20 2020-05 12.00 30.00 8.56 0.29 2020-04 9.00 22.00 3.16 0.14 2020-03 8.00 41.00 24.87

87、0.61 2020-02 12.00 32.00 16.00 0.50 2020-01 2.00 16.00 0.25 0.02 2019-12 12.00 5.61 0.47 2019-11 15.00 24.00 8.00 0.33 2019-10 15.00 13.00 7.91 0.61 2019-09 19.00 8.00 2.18 0.27 2019-08 15.00 11.00 6.81 0.62 2019-07 20.00 8.00 3.10 0.39 2019-06 22.00 16.00 7.74 0.48 2019-05 24.00 23.00 13.89 0.60 20

88、19-04 32.00 0.10 0.00 37.00 43.37 1.17 2019-03 28.00 28.00 11.94 0.43 2019-02 22.00 29.00 18.18 0.63 2019-01 17.00 10.00 11.75 1.17 资料来源：Choice，长城证券研究院，数据截至2023年 5月 12日不完全统计 多元金融多元金融 根据 iFinD 统计，本周信托产品新发 289 只，其中证券投资信托 93 只、贷款投资信托16 只、权益投资信托 11 只、债权投资信托 50 只、股权投资信托 2 只、其他投资信托117 只。图表 41：每周信托产品发行规模 图

89、表 42：信托产品预计收益率 资料来源：iFinD，长城证券产业金融研究院，数据截至 2023 年 5 月 12日 资料来源：iFinD，长城证券产业金融研究院，数据截至 2023 年 5 月 12日 00500600700020040060080002020/4/182021/4/182022/4/182023/4/18发行数量合计(右轴,只)规模合计(左轴,亿元)0123456789平均预计收益率(%)行业周报 P.25 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 行业动态行业动态 1.银保监会：2023 年小微金融服务要保持增量扩面态势

90、为全面贯彻党的二十大和中央经济工作会议精神，落实好 2023 年政府工作报告和国务院有关工作分工要求，中国银保监会办公厅近日印发了关于 2023 年加力提升小微企业金融服务质量的通知。通知明确了全年工作目标：形成与实体经济发展相适应的小微企业金融服务体系，2023 年总体继续保持增量扩面态势，优化服务结构，提升重点领域服务精准度，拓展保险保障渠道。贷款利率总体保持平稳，推动小微企业综合融资成本逐步降低。（首都金融）2.“70 后”李云泽任国家金融监督管理总局党委书记 5 月 10 日下午，国家金融监督管理总局召开领导干部会议。中央组织部有关负责同志宣布了中央决定：李云泽同志任国家金融监督管理总

91、局党委书记。公开履历显示，李云泽1970 年 9 月生，山东烟台人，1993 年 7 月参加工作，李云泽先后在建设银行系统内工作了 23 年。2016 年 7 月，李云泽出任工商银行副行长，直至 2018 年 9 月。此后赴任四川省副省长。（银保监会）3.银保监会：注销黑龙江省机场集团齐齐哈尔机场分公司保险兼业代理业务许可证 5 月 8 日，中国银保监会齐齐哈尔监管分局公告称，根据 中华人民共和国行政许可法第七十条和保险代理人监管规定第七十九条等有关规定，依法注销黑龙江省机场管理集团有限公司齐齐哈尔机场分公司的 保险兼业代理业务许可证，该机构应立即停止经营保险代理业务，妥善安排客户服务等后续事

92、宜。（证券时报网）4.银保监会批复同意比亚迪收购易安保险 5 月 9 日，银保监会披露的批复文件显示，同意比亚迪汽车工业有限公司受让易安财产保险股份有限公司 10 亿股股份，持股比例为 100%。此次股权转让后，深圳市银之杰科技股份有限公司、深圳光汇石油集团股份有限公司、西藏晟新创资产管理有限公司、北京富邦恒业科技发展有限公司、北京恒屹鑫源科技有限公司、山东达能工贸有限公司、深圳锦久辰商贸有限公司不再持有易安财产保险股份。（南方都市报）5.北京银保监局：银行机构应积极破解农村金融增信难题 5 月 8 日，北京银保监局办公室发布 关于银行业保险业做好 2023 年全面推进乡村振兴重点工作的通知（

93、以下简称通知），明确各银行机构要针对涉农经营主体的融资需求特点，在贷款利率、担保条件、贷款期限等方面制定差异化政策，发展首贷、信用贷以及与生产经营周期相匹配的中长期信贷。（科技金融在线）6.浙江银保监局：建立新能源车险救援理赔服务机制，规范新能源车受损车辆施救操作 浙江银保监局 11 日发布消息称，该局修订了浙江辖内银行业保险业自然灾害及重大事故应急工作预案，进一步明确不同级别应急响应的启动条件、启动程序、响应措施，建立健全财险业应对灾害事故处置工作机制。督促各分局、各机构及时完善配套应急预案，落实责任领导和责任部门，积极配合地方党委政府救灾救援。持续推进网格化管理体系建设，强化统筹协调和信息

94、共享，建立新能源车险救援理赔服务机制，规范新能源车受损车辆施救操作。（上海证券报）行业周报 P.26 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 7.中国保险行业协会召开中国寿险业峰会、中国寿险业总精算师会议 2023 年 5 月 11-12 日，中国保险行业协会在上海召开“中国寿险业峰会（2023）暨人身险专委会工作会议”，会议深入学习贯彻党的二十大精神，以“奋进开创人身保险高质量发展新局面”为主题，开展主题演讲和圆桌对话，同时进行了人身险专委会换届会议。会议期间，中国保险行业协会还同时召开了中国寿险业总精算师会议。（金融界）8.保险业协会：2022 年行业涉及重大自然灾害的赔付约 6

95、35.52 亿元 近日，中国保险行业协会（以下简称保险业协会）印发关于做好 2023 年全国防灾减灾日有关工作的通知，组织保险公司围绕“防范灾害风险 护航高质量发展”主题开展防灾减灾活动。据保险业协会统计，2022 年保险业涉及重大自然灾害的赔付约 635.52亿元，投入防灾减灾资金约 2.34 亿元，投入防灾减灾人力约 13.61 万人次，发送预警信息约 7574.74 万人次，排查企业客户风险约 11.78 万次，预计减少灾害损失约 22.77 亿元；在灾害救援方面，协助救援受灾人员约 14.49 万人次，协助救援受灾机动车 7.13 万辆次，捐赠资金约 705.43 万元，捐赠物资折算金

96、额约 2186.83 万元，捐赠保险的保额约 4736.64 亿元。（中国金融新闻网）9.保险资管成绩单来了！国寿、平安、泰康营收净利稳居前三 保险资管公司 2022 年成绩单出炉！截至目前，超 30 家保险资管公司披露 2022 年年度报告。数据显示，31 家保险资管公司 2022 年共计实现营业收入 327.23 亿元，实现净利润 141.17 亿元。总体来看，受管理费收入下降等因素影响，保险资管公司整体营收和净利润均同比下滑。31 家保险资管公司 2022 年共计实现营业收入 327.23 亿元，实现净利润 141.17 亿元。若剔除两家 2021 年年中成立的保险资管公司，剩余 29

97、家保险资管公司 2022 年合计营业收入同比下滑超 10%；合计净利润同比下滑超 7%。（中国证券报）10.83 家财险公司一季报：59 家保费正增长，众安在线亏损最高 近期，83 家财险公司披露 2023 年第一季度偿付能力报告。整体看来，一季度 83 家财险公司累计保费收入和净利润双增长。数据显示，一季度，83 家财险公司共实现净利润约 170 亿元，较去年同期增加约 10 亿元，同比增长约 6.3%；保费收入约 4639 亿元，同比增长 11%。业内人士认为，一季度财险公司保费与净利润整体上涨，主要受一季度资本市场回暖，投资收益好转影响。在即将迎来车险深化改革的情况下，财险公司想获得长远

98、发展，需开源节流，降低运营成本。（中新经纬）11.构建高水平金融开放格局 “北向互换通”交易 15 日启动 本报北京 5 月 7 日电（记者吴秋余）记者从中国人民银行获悉：“北向互换通”下的交易将于 2023 年 5 月 15 日启动，初期可交易品种为利率互换产品，报价、交易及结算币种为人民币。（人民日报）12.查处违规债券代持交易！交易商协会处分江西银行等五家机构及个人 虚增做市交易量、未严格遵守做市业务规范、交易未反映真实或正当交易目的5 月 8日，中国银行间市场交易商协会一连发布 6 则公告，将违规债券代持交易这一违规行为公之于众。据自律处分信息梳理，相关违规行为中，受到自律处分的主体包

99、括江西银行、青岛银行、郑州银行、大连银行、粤财信托以及刁剑飞，涉及做市商、通道方以及交易人员。（上海证券报）13.时报观察：巴菲特投资的变与不变 证券时报 e 公司讯，伯克希尔.哈撒韦公司股东大会周末结束。在长达六个小时的时间里，巴菲特回答了将近 50 个问题，涉及美国通胀、银行危机、新能源、人工智能等热门话行业周报 P.27 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 题。对于近期资本市场上最热门的人工智能行业，巴菲特的态度相当冷静。但投资理念的坚持，并不意味着持股的一成不变。过去数十年的投资生涯中，巴菲特就常常能挑选出非主流的投资标的并获得超额收益。这可能是对价值投资更好的诠释。（证

100、券时报网）14.百亿私募回应前合伙人爆料：离职后蓄意索要奖金 5 月 8 日消息，此前，网传百亿私募稳博投资前合伙人唐宇因劳动纠纷离职，并提出要线上爆料。2023 年 4 月 16 日，唐宇致电创始人之一郑耀，蓄意索要离职后奖金，并称如不满足他的要求，他将会用其他手段继续追讨。稳博投资于 2023 年 4 月底向唐宇发送律师函，提醒他不要通过不正当甚至非法的手段损害稳博投资利益，并同时告知唐宇如果对劳动问题有异议的，稳博投资支持唐宇采取劳动仲裁和/或诉讼的方式进行维权。15.AA 级最多 5 家！中证协启动券商文化建设实践评估，券商需在 5 月底前反馈 近日，中证协正式启动了 2022 年度券

101、商文化建设实践评估工作，参评公司范围与2022年度券商分类评价参评公司范围一致，券商应当以合并方式（子公司归于母公司报送）参与文化建设实践评估，并需在 5 月 31 日前完成反馈。根据评估体系，2022 年度文化建设实践评估继续采用比例划分的方式来确定各类别各级别券商比例及数量。分数总排名前 10%的券商为 A 类，最多 12 家。其中，A 类 AA 级最多 5 家。（界面新闻）16.A 股已处于技术性牛市！思睿集团洪灝：世界变了，高波动率市场下要用新模式去思考 洪灝指出，房地产复苏、出口变化和消费回暖是中国经济的关键变量，海外则需要关注美联储政策和国际油价。谈到中国股市，他认为 A 股去年

102、10 月底至今已经处于技术性牛市中，中字头、国字头公司的投资机会可以类比 2005 年，本轮行情还没走完。世界变了，宏观是投资最大的 Beta。波动就是进步，我们要拥抱波动性，用新的模式去思考和进行资产配置。（首席经济学家论坛）17.“牛市旗手”频遭股东减持 机构仍看好板块后市表现 4 月以来，中金公司、华安证券、国信证券、红塔证券、东北证券等相继发布股东减持公告。在一众被减持的券商股中，同花顺获公募基金逆势增持。今年一季度，券商业绩全面回暖，整体收入超 1300 亿元，7 家上市券商净利润同比增长超 100%，更有多家券商净利润增超 1500%。5 月 8 日，证券板块再迎爆发。截至收盘，中

103、国银河盘中触及涨停，收盘涨超 7%，中银证券涨超 5%，信达证券、光大证券、招商证券涨超 4%。（上海证券报）18.中特估狂飙！首批央企股东回报 ETF 来了 5 月 9 日，汇添富基金、广发基金、招商基金旗下的中证国新央企股东回报 ETF 产品发布募集公告。公开资料显示，三只产品的发行期均为 5 月 15 日至 5 月 19 日，募集规模上限均为 20 亿元人民币。据悉，该指数由国新投资和中证指数公司联合开发，是全市场首只同时纳入了分红和回购的高股息策略指数。在中国特色估值体系的推进过程中，央企股东回报指数具备较好的长期配置价值。（中国证券报）19.多家券商首发承销收入大增 券商首发承销收入

104、方面，2023 年 1-4 月，前述 35 家券商中，中信证券仍居行业首位，首发承销收入合计 18.38 亿元，较上年同期的 12.17 亿元增长 50%以上，也与其他头部券商明显拉开差距。中小型券商中，国金证券、兴业证券、中泰证券首发承销收入入围行业前十，分别达到 2.83 亿元、2.65 亿元、2.60 亿元，尽管仍与头部券商存在差距，行业周报 P.28 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 但较 2022 年同期增长明显，增幅分别高达 427.07%、231.25%和 356.14%。（中国证券报）20.A 股震荡券商很忙“整个陆家嘴都在开策略会”证券时报记者了解到，5 月

105、9 日10 日，短短两天时间，就有包括中信建投证券、国海证券、东北证券、华福证券、华安证券在内的多家券商在上海举办中期投资策略会，对下半年市场进行展望。从策略会上各首席分析师观点看，各券商一致认为今年经济复苏之下对于 A 股市场的表现可以更为乐观。对于下半年市场主线，不少券商认为“中特估”（中国特色估值体系）与 AI 将上演“双重奏”。（证券时报网）21.中国央行:4 月份人民币存款减少 4609 亿元，人民币贷款新增 7188 亿元 中国央行:4 月份人民币存款减少 4609 亿元，同比多减 5524 亿元。其中，住户存款减少1.2 万亿元，非金融企业存款减少 1408 亿元，财政性存款增加

106、 5028 亿元，非银行业金融机构存款增加 2912 亿元。4 月份人民币贷款增加 7188 亿元，同比多增 649 亿元。住户贷款减少 2411 亿元;企(事)业单位贷款增加 6839 亿元;非银行业金融机构贷款增加2134 亿元。（新浪财经）22.监管通报 2022 年研报业务“双随机”现场检查，三大典型问题曝光 监管部门近日向券商发布证券研究报告业务“双随机”现场检查情况的通报。监管表示，此次现场检查专项工作覆盖 45 家券商和 300 篇研报。从检查情况看，研报业务合规水平和专业能力总体较好，但也存在三大典型问题，一是部分公司内控制度未根据法规规范要求及时更新调整；二是部分公司内控制度

107、执行有效性不足；三是具体研报制作审慎性不足，个别员工私自发表证券分析意见。（证券时报网）23.券商人士：希望打开证券公司养老金融服务空间 记者从券商行业获悉，鉴于证券公司深耕大类资产配置业务多年，对于资本市场周期、不同资产特质属性、不同产品设计都具备一定的优势。券商人士表示，为能切实“从客户养老需求出发”、真切为客户提供“长期限”“陪伴式”“全生命周期”的服务，将符合老年人特点的支付、储蓄、理财、信托、保险、公募基金、商业养老金等符合监管要求和发展导向的养老金融产品，全部纳入证券公司的销售范围和服务范围具有其必要性。（上海证券报）24.证监会指导证券交易所发布指引 完善 REITs 大类资产审

108、核要点及信披要求 证监会将指导证券交易所持续完善 REITs 信息披露制度规则，研究制定出台定期报告和临时公告披露指引，按照“成熟一类、推出一类”原则，分步推出仓储物流、保障性租赁住房等大类资产审核及信息披露规则，建立健全透明和可预期的审核注册标准，重点关注资产及项目运营质量，进一步强化市场监管和投资者保护机制，更好服务经济高质量发展。（证券时报网）25.FDIC 拟向美国大型银行收取近 160 亿美元以回补存款保险基金 美国联邦存款保险公司(FDIC)周四表示，将在未来两年内向美国银行收取近 160 亿美元的额外费用，以弥补其存款保险基金因 3 月份救助硅谷银行和签名银行而蒙受的损失，美国大

109、型银行将承担补充存款保险基金的大部分成本。（智通财经）行业周报 P.29 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 上市公司重要公告上市公司重要公告 1.中国人寿(601628.SH)发布公告，5 月 8 日，中国人寿发布公告中国人寿：新保险合同和新金融工具准则专项说明会报告。其中包含中国人寿新准则实施情况；新准则下资产、负债和净资产的变化；新准则下损益表的变化；新准则对公司经营管理的影响分析。2.中国人寿(601628.SH)发布公告，5 月 10 日，中国人寿发布公告中国人寿：中国人寿保费收入公告。2023 年 1 月 1 日至 2023 年 4 月 30 日期间，中国人寿累计原保

110、险保费收入约为 3573 亿元，同比增长 4.0%。3.中国人寿(601628.SH)发布公告，5 月 12 日，中国人寿发布公告中国人寿：中国人寿关于选举职工代表监事的公告。中国人寿保险股份有限公司第三届职工代表大会第十次临时会议选举叶映兰女士为公司第七届监事会职工代表监事。4.中国再保险(1508.HK)：5 月 11 日，中国再保险发布公告 2022 年度股东大会通函以及2023 年 6 月 27 日举行的 2022 年度股东大会之 H 股股东回条。中国再保险（集团）股份有限公司谨订于 2023 年 6 月 27 日（星期二）上午 9 时 30 分于中国北京市西城区金融大街 11 号中国

111、再保险大厦 24 层会议室以现场会议形式举行年度股东大会。5.中国人保(601319.SH)发布公告，5 月 11 日，中国人保发布公告中国人保：中国人保第四届董事会第十六次会议决议公告以及中国人保：总裁辞呈。董事会会议审议通过了 关于选举王廷科先生为公司第四届董事会董事长的议案。在王廷科的董事长任职资格核准前，依据公司章程规定，其以副董事长身份履行董事长职责，副董事长任职至中国银保监会核准其董事长任职资格之日止。同时，因工作调整，王廷科于 2023 年 5月 11 日辞去公司总裁职务。在公司聘任新任总裁并经中国银保监会核准前，王廷科将代为行使总裁职责。6.中国太保(601601.SH)：5

112、月 12 日，中国太保发布公告中国太保：中国太保保费收入公告。于 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 4 月 30 日期间，本公司子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司累计原保险业务收入为人民币 1,083.43 亿元，同比下降 2.9%，本公司子公司中国太平洋财产保险股份有限公司累计原保险业务收入为人民币 715.43 亿元，同比增长 16.0%。7.中国平安(601318.SH)：5 月 12 日，中国平安发布公告中国平安：中国平安保费收入公告。前 4 月，4 家子公司平安财险、平安人寿、平安养老和平安健康保费收入分别为 1004.59 亿元、2081.85 亿元、82.14 亿元

113、和 58.49 亿元，总计 3227.07 亿元。8.招商证券（600999.SH）：5 月 8 日，招商证券发布关于向专业投资者公开发行公司债券获得中国证券监督管理委员会注册批复的公告。近日，招商证券股份有限公司（简称公司）收到中国证券监督管理委员会关于同意招商证券股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复（证监许可2023975 号）。9.华泰证券（601688.SH）：5 月 8 日，华泰证券发布关于间接全资子公司根据中期票据计划进行发行并由全资子公司提供担保的公告。本次担保金额为 1,000 万美元。若本次担保实施后，华泰国际金融控股有限公司为上述被担保人提供担保余额为 13.

114、32 亿美元（含本次担保）。10.中金公司（601995.SH）：5 月 8 日，中金公司发布关于向专业投资者公开发行公司债券获得注册批复的公告。中国国际金融股份有限公司近日收到中国证券监督管理委员行业周报 P.30 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 会出具的关于同意中国国际金融股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复（证监许可2023973 号）。11.中金公司（601995.SH）：5 月 7 日，中金公司发布中国国际金融股份有限公司持股5%以上股东减持股份计划公告。海尔金盈（中金公司持股 5%以上股东）根据自身发展需要，计划自本公告披露之日起 3 个交易日结束后

115、的 3 个月内，通过大宗交易方式减持不超过 96,545,137 股公司 A 股股份，占不超过公司总股本的 2%，减持价格根据市场价格确定。12.天风证券（601162.SH）：5 月 9 日，天风证券发布关于发行资产支持证券获得上海证券交易所挂牌转让无异议函的公告。近日，公司收到专项计划管理人天风（上海）证券资产管理有限公司转发的上海证券交易所 关于对天风-安鑫资产支持专项计划资产支持证券挂牌转让无异议的函（上证函20231468 号）。根据该无异议函，天风-安鑫资产支持专项计划资产支持证券符合上海证券交易所的挂牌转让条件，发行总额不超过8.64 亿元。13.东北证券（000686.SZ）：

116、5 月 9 日，东北证券发布2023 年累计新增借款超过上年末净资产百分之二十的公告。截至 2023 年 4 月 30 日，公司借款余额为 281.78 亿元，较 2022 年年末借款余额 226.73 亿元增加 55.05 亿元，累计新增借款占上年末净资产比例为 29.51%，超过 20%。公司债券余额增加主要系公开发行次级债券和证券公司短期融资券增加所致。公司其他借款余额增加主要系收益权转让和转融资增加所致。14.西部证券（002673.SZ）：5 月 10 日，西部证券发布2023 年度第五期短期融资券发行结果公告。西部证券股份有限公司 2023 年度第五期短期融资券已于 2023 年

117、5 月 9日发行，缴款日为 2023 年 5 月 10 日，期限 92 天，实际发行总额 15 亿元人民币，票面利率 2.40%。15.广发证券（000776.SZ）：5 月 10 日，广发证券发布2023 年面向专业投资者公开发行永续次级债券（第三期）信用评级报告。中诚信国际评定广发证券股份有限公司主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定；评定“广发证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行永续次级债券（第三期）”信用等级为 AAA。16.浙商证券（601878.SH）：5 月 10 日，浙商证券发布关于控股股东及其一致行动人减持公司可转换公司债券的公告。公司于 2023 年 5 月

118、 9 日收到上三高速及其一致行动人的通知，上三高速及其一致行动人交投财务、浙商金控合计于 2023 年 2 月 22 日至2023 年 5 月 9 日期间累计减持公司可转债 1,013.05 万张，占发行总量的 14.47%。17.中国银河（601881.SH）：5 月 10 日，中国银河发布关于控股股东持股比例因公司可转债转股被动稀释的权益变动提示性公告。中银转债自 2022 年 9 月 30 日起可转换为公司股份，截至 2023 年 5 月 9 日，公司控股股东中国银河金融控股有限责任公司所持公司股份仍为 5,186,538,364 股，持股比例由 51.1631%下降至 50.1618%

119、，被动稀释1.0013%。18.华林证券（002945.SZ）：5 月 11 日，华林证券发布关于控股股东部分股份解除质押的公告。近日，华林证券股份有限公司接到控股股东深圳市立业集团有限公司通知，获悉其所持有本公司的部分股份已解除质押，本次解除质押股份数 52,500,000 股，占公司总股本比例 1.94%。19.财通证券（601108.SH）：5 月 11 日，财通证券发布关于变更职工董事的公告。近日，财通证券股份有限公司以非现场会议方式召开了公司第二届职工代表大会第二十七次会议，因公司人事岗位调整，本次会议选举胡宏文先生为公司第四届董事会职工董事，任期至本届董事会届满时止。吴佳伟女士不再

120、担任公司职工董事。行业周报 P.31 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 20.广发证券（000776.SZ）：5 月 11 日，广发证券发布2023 年面向专业投资者公开发行永续次级债券（第三期）簿记建档时间的公告。由于簿记建档当日波动较大，经发行人、簿记管理人及其他簿记参与方协商一致，现将簿记建档结束时间由 2023 年 5 月 11日 17:00 延长至 2023 年 5 月 11 日 21:00。21.浙商证券（601878.SH）：5 月 12 日，浙商证券发布关于公司董事、总裁辞职的公告。近日，浙商证券股份有限公司董事会收到了董事、总裁王青山先生的书面辞职报告。王青山

121、先生因个人原因向公司董事会申请辞去董事、总裁及其他相关职务。经公司第四届董事会第十次会议决定，由公司董事会秘书张晖先生代为履行总裁职务。22.光大证券（601788.SH）：5 月 12 日，光大证券发布光大证券股份有限公司关于监事辞职的公告。光大证券股份有限公司监事会于 2023 年 5 月 12 日收到公司监事汪红阳先生的辞职报告。因工作调整原因，汪红阳先生辞去公司监事及监事会风险与财务监督委员会委员职务。23.中信证券（600030.SH）：5 月 12 日，中信证券发布中信证券股份有限公司变更会计师事务所公告。公司国内会计师事务所由普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）变更为毕马威华

122、振会计师事务所（特殊普通合伙）；公司国际会计师事务所由罗兵咸永道会计师事务所变更为毕马威会计师事务所。风险提示风险提示 风险提示：中美摩擦加剧风险；中美利差持续倒挂风险；地缘政治风险；宏观经济下行风险提示：中美摩擦加剧风险；中美利差持续倒挂风险；地缘政治风险；宏观经济下行风险；恒大事件等处理不及预期风险；股市系统性下跌风险；监管趋严风险。风险；恒大事件等处理不及预期风险；股市系统性下跌风险；监管趋严风险。行业周报 P.32 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 免责声明免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。本报告由长城证券向专业

123、投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下

124、，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。长城证券版权所有并保留一切权利。特别声明特别声明 证券期货投资者适当性管理办法、证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）已于 2017 年7 月 1 日 起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业

125、投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。分析师声明分析师声明 本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。投资评级说明投资评级说明 公司评级公司评级 行业评级行业评级 买入

126、 预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅 15%以上 强于大市 预期未来 6 个月内行业整体表现战胜市场 增持 预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于 5%15%之间 中性 预期未来 6 个月内行业整体表现与市场同步 持有 预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%5%之间 弱于大市 预期未来 6 个月内行业整体表现弱于市场 卖出 预期未来 6 个月内股价相对行业指数跌幅 5%以上 长城证券产业金融研究院长城证券产业金融研究院 北京北京 地址：北京市西城区西直门外大街 112 号阳光大厦 8 层 邮编：100044 传真：86-10-88366686 深圳深圳 地址：深圳市福田区福田街道金田路 2026 号能源大厦南塔楼 16 层 邮编：518033 传真：86- 上海上海 地址：上海市浦东新区世博馆路 200 号 A 座 8 层 邮编：200126 传真：