1、1值得信赖的中国大宗商品市场专家值得信赖的中国大宗商品市场专家20232023上半年脂肪醇市场上半年脂肪醇市场简析及下半年展望简析及下半年展望孙珊珊孙珊珊2023.8.172023.8.172值得信赖的中国大宗商品市场专家20222022及及20232023上半年脂肪醇量价传上半年脂肪醇量价传导规律导规律20232023年上半年脂肪醇影响因素分析年上半年脂肪醇影响因素分析目录目录0102CONTENTS20232023年下半年脂肪醇走势展望年下半年脂肪醇走势展望033值得信赖的中国大宗商品市场专家PARTPART0及及20232023上半年脂肪醇量价传导规律上半年脂肪醇量

2、价传导规律2022年脂肪醇量价传导规律|2023年上半年脂肪醇量价传导规律20232023年上半年脂肪醇影响因素分析年上半年脂肪醇影响因素分析20232023年下半年脂肪醇走势预判年下半年脂肪醇走势预判4值得信赖的中国大宗商品市场专家脂肪醇量价传导规律总结脂肪醇量价传导规律总结2022年年脂肪醇上下游产业链量价传导图脂肪醇上下游产业链量价传导图2022年脂肪醇产业链净供应量及价格传导受阻5值得信赖的中国大宗商品市场专家脂肪醇量价传导规律总结脂肪醇量价传导规律总结2023上半年上半年脂肪醇上下游产业链量价传导图脂肪醇上下游产业链量价传导图2023年上半年脂肪醇产业链量价传导依然不畅6值得信赖的中

3、国大宗商品市场专家PARTPART020220232023年上半年脂肪醇影响因素分析年上半年脂肪醇影响因素分析供应分析|需求分析|原料分析|成本利润分析20222022及及20232023上半年脂肪醇量价传导规律上半年脂肪醇量价传导规律20232023年下半年脂肪醇走势预判年下半年脂肪醇走势预判7值得信赖的中国大宗商品市场专家20232023年上半年脂肪醇影响因素分析年上半年脂肪醇影响因素分析表1 2023年1-2季度脂肪醇上下游价格变化环比表产品市场单位2022年4季度2023年1季度波动幅度2023年2季度波动幅度棕榈仁油 华东主港美元/吨10681051-2%983-7%脂肪醇华东元/吨

4、1276912177-5%10407-14%AES华东元/吨72566893-5%6031-13%一季度二季度原料需求供应上半年影响因素变化对比上半年影响因素变化对比020040060080000050003000022/122/322/522/722/922/1123/123/323/523/7令吉/60公斤元/吨脂肪醇仁油成本驱动成本驱动心态主导，需求阶段性激增成本主导，需求影响程度加大需求主导，价格下行供应主导，价格上行二季度7-8月季度供应供应需求需求原料原料7 7-8 8月月影响因素变化对比影响因素变化对比8值得信赖的中国大宗商品市场专家2

5、0232023年上半年脂肪醇影响因素分析年上半年脂肪醇影响因素分析-供应供应2023年1-6月份，脂肪醇产量为20.5万吨，较2022年同期的19.4万吨，增长1.1万吨，增幅6%。上半年，国内产量增长有限。9值得信赖的中国大宗商品市场专家20232023年上半年脂肪醇影响因素分析年上半年脂肪醇影响因素分析-供应供应0500025003000350000000400005000060000700001月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月美元/吨吨2021进口量2022进口量2023进口量2021均价2022均价2023均价202

6、3年1-6月份，进口量为27.34万吨，较2022年同期的15.95万吨，增长11.39万吨，增幅71%。上半年，进口货源增长明显。10值得信赖的中国大宗商品市场专家20232023年上半年脂肪醇影响因素分析年上半年脂肪醇影响因素分析-需求需求2023年上半年，阴离子产量在59万吨，较去年同期增长20%。0246810121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月万吨2022年2023年11值得信赖的中国大宗商品市场专家20232023年上半年脂肪醇影响因素分析年上半年脂肪醇影响因素分析-原料原料7009000022/0122/042

7、2/0722/1023/0123/0423/07美元/吨24度44度2022-2023年棕榈油走势图2022-2023年棕榈仁油走势图70090000230025002700290001/2204/2207/2210/2201/2304/2307/23美元/吨12值得信赖的中国大宗商品市场专家20232023年上半年脂肪醇影响因素分析年上半年脂肪醇影响因素分析-利润利润理论计算：国内脂肪醇行业上半年多处于负利润状态。-4000-3500-3000-2500-2000-1500-00001500020

8、0002500001/2302/2303/2304/2305/2306/2307/23美元/吨元/吨中国脂肪醇水解法日度税前毛利华东脂肪醇C12-14华东市场市场价13值得信赖的中国大宗商品市场专家PARTPART030320232023年下半年脂肪醇走势预判年下半年脂肪醇走势预判价格变化规律及因素|供应趋势展望|需求趋势展望|价格展望20232023年上半年脂肪醇影响因素分析年上半年脂肪醇影响因素分析20222022及及20232023上半年脂肪醇量价传导规律上半年脂肪醇量价传导规律14值得信赖的中国大宗商品市场专家脂肪醇变化规律脂肪醇变化规律-1600-1100-

9、14000%20%40%60%80%100%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月元/吨上涨概率10年平均最大涨幅（右轴）10年平均最大跌幅（右轴）10年数据统计(剔除2020年)5年数据统计（剔除2020年）数据来源：卓创资讯；213上涨：上涨：1 1、2 2、8 8、9 9、1111月月下跌：下跌：4 4、5 5、6 6、7 7、1010、1212月月不明显：不明显：3 3月月脂肪醇月均价上涨下跌月份情况：脂肪醇月均价上涨下跌月份情况：15值得信赖的中国大宗商品市场专家价格驱动因素价格驱动因素 当前位置：长线供大于求；短线供应偏紧，价格上涨。短期价格短期价格供给预期供给

10、预期需求预期需求预期成本成本心态心态价格下跌价格下跌开工下降开工下降减少减少生产生产供需平衡或收紧供需平衡或收紧库存下降库存下降价格上涨价格上涨库存上升库存上升开工上升开工上升扩大生产扩大生产价格上涨价格上涨需求减少需求减少侵蚀下游利润侵蚀下游利润供不应求供不应求供过于求供过于求基于微观视角的周期循环基于微观视角的周期循环16值得信赖的中国大宗商品市场专家20232023年下半年脂肪醇供应趋势年下半年脂肪醇供应趋势脂肪醇脂肪醇月度月度产量产量预测预测00.511.522.533.544.51月2月3月4月5月6月7月8月E 9月E 10月E11月E12月E万吨2021年2022年2023年数据

11、来源：卓创资讯；17值得信赖的中国大宗商品市场专家20232023年下半年脂肪醇供应趋势年下半年脂肪醇供应趋势00000400005000060000700001月2月3月4月5月6月7月E 8月E 9月E 10月E11月E12月E吨2021进口量2022进口量2023进口量脂肪醇脂肪醇月度进口月度进口量量预测预测数据来源：中华人民共和国海关总署18值得信赖的中国大宗商品市场专家20232023年下半年脂肪醇需求趋势年下半年脂肪醇需求趋势0%100%200%1月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月过去10年日化行业需求季节性指数波动特点日化行业需求季节

12、性指数波动特点季节性旺季季节性淡季0%100%200%1月2月3月4月5月6月7月8月9月 10月 11月 12月过去10年纺织印染行业需求季节性指数波动特点纺织印染行业需求季节性指数波动特点季节性旺季季节性淡季数据来源：卓创资讯；需求季节性特点是基于主要下游历史年份数据特征总结得出，实际淡旺季会受市场情况影响有所变化。19值得信赖的中国大宗商品市场专家需求需求印尼：B35 8月执行马来：B20进度印度：11月排灯节中国：需求同比增长欧盟：需求不理想相关油脂相关油脂-豆油豆油美豆收割进度巴西大豆种植情况整体供应宽松，关注天气炒作供应供应主产区天气：厄尔尼诺影响，11月以后需要关注产量及心态 需

13、求增幅或不及供应增幅，库存增长 农作物炒作较强20232023年下半年脂肪醇原料关注点年下半年脂肪醇原料关注点20值得信赖的中国大宗商品市场专家行业变化的关键因素：原料行业变化的关键因素：原料+供需供需核心核心关键关键供应供应需求需求原料原料心态心态供应供应原料原料需求需求心态心态产量，进口量产量和进口量预计增加棕榈油、棕榈仁油产量下滑，需求不振，预计价格窄幅区间震荡AES，洗化行业等预计需求增加外盘，国内谨慎看多21值得信赖的中国大宗商品市场专家20232023年下半年脂肪醇走势展望年下半年脂肪醇走势展望20232023年下半年：趋势向上，不排除阶段性冲高回落的可能。年下半年：趋势向上，不排除阶段性冲高回落的可能。数据来源：卓创资讯；400065009000650040002650021/1222/322/622/922/1223/323/623/923/12元/吨实际值预测值