1、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年07月01日 黑色金属 增持（维持） 钢铁 增持（维持） 邱瀚萱邱瀚萱 执业证书编号：S0570518050004 研究员 龚润华龚润华 联系人 1黑色金属黑色金属: 行业周报（第二十六周） 行业周报（第二十六周） 2020.06 2河钢资源河钢资源(000923 SZ,增持增持): 19 年盈利大年盈利大 增，增，20 年或承压年或承压2020.06 3黑色金属黑色金属: 行业周报（第二十五周） 行业周报（第二十五周） 2020.06 资料来源：Wind 钢企发展钢企发展 IDC：生产要素再利用：生产要素再利用 钢铁企业涉足 ID

2、C 业务的可能性 钢企若涉足钢企若涉足 IDC，对于政府和企业或是双赢，对于政府和企业或是双赢 IDC 即互联网数据中心，主要是为互联网企业等提供服务器存放、运营场 所。我们认为 IDC 业务要素集中在土地、能耗和地理位置三个方面，而从 选址角度来看，需求和政策是最为重要的两个考量因素。钢企可外延 IDC 业务，主要原因为：目前钢铁产能的退出、搬迁或将提供本地能耗指标的 富余空间；钢铁和 IDC 行业均为高能耗，而 IDC 的产值能耗比更低，可充 分体现产业结构的调整；且 IDC 业务现金流表现较钢铁业务更为稳定，因 此涉足 IDC 业务对于政府和企业或是双赢。 IDC 是新基建代表之一，增长

3、空间大是新基建代表之一，增长空间大 IDC 即互联网数据中心，主要是为互联网企业等提供服务器存放、运营场 所，是新基建领域中的代表之一。目前国内 IDC 行业方兴未艾，运营商在 存量市场仍占有较大比例，据科智咨询预计，20-22 年中国 IDC 市场规模 可维持在 25%以上年均增速水平。IDC 业务的三大要素是土地面积、能耗 和地理位置，其中收入主要受土地面积和地理位置影响，成本则主要由供 配电系统建设和电费决定。 需求和政策是需求和政策是 IDC 业务布局的重要考量因素业务布局的重要考量因素 需求方面，根据万国数据（国内领先的 IDC 服务商）年报，目前云计算服 务是公司的主要客户来源，2

4、019 年营收占比达到 72.6%；根据中国信息通 信研究院统计预测，20-22 年中国云计算市场规模年均增速在 35%左右， 成长空间较大。从区域分布上看，IDC 下游客户主要集中在一线城市和东 部发达地区。政策方面，国家层面在支持 IDC 发展的同时强调绿色环保， 地方层面政策有一定分化，一线城市资源有限，限制 IDC 行业发展，而部 分环一线省市及中西部地区则出台政策支持 IDC，例如杭州、南京等市以 及贵州、重庆等省份。 为什么钢企可以外延为什么钢企可以外延 IDC 业务？业务？ 钢铁和 IDC 同为高能耗行业，但相较而言 IDC 产值能耗比更低，我们测算 得到 2018 年钢铁行业吨

5、钢能耗比为 0.139 kgce/元，而 IDC 行业为 0.114 kgce/元。目前钢铁行业严禁新增产能，产能退出、搬迁或将富余本地能耗 指标，且 IDC 相较于钢铁业务现金流更稳定。因此转型涉足 IDC 业务，对 政府和钢企或是双赢。据公司公告或官网，行业内已有杭钢股份、沙钢股 份、马钢股份（参股公司）明确涉足 IDC，另有首钢股份新增经营电信业 务经营范围、南钢股份或考虑 IDC 等战略新兴服务产业、重庆钢铁合资设 立子公司开展智慧制造业务、 华菱钢铁表示将积极关注和研究 IDC 业务等。 风险提示：IDC 行业政策收紧、IDC 供给增长过剩，钢铁行业盈利下滑。 (23) (15) (

6、8) 0 8 19/0719/0919/1120/0120/0320/05 (%) 黑色金属钢铁沪深300 一年内行业一年内行业走势图走势图 相关研究相关研究 行业行业评级：评级： 行业研究/专题研究 | 2020 年 07 月 01 日 2 正文目录正文目录 IDC：新基建代表之一，未来增长空间大 . 3 IDC 介绍：第三方 IDC 服务商分零售和批发型 . 3 产业发展历程：起始于美国，近年来国内开始蓬勃发展 . 3 全球和国内 IDC 市场规模正快速发展 . 4 第三方 IDC 服务商是产业链的主体 . 5 IDC 要素：土地面积、能耗、地理位置 . 6 需求和政策是 IDC 业务布局

7、的重要考量因素 . 8 云计算促进 IDC 发展，一线城市贡献主要需求 . 8 5G 开启新应用场景，云计算促进 IDC 发展 . 8 IDC 需求主要集中于一线城市和东部发达地区 . 9 政府支持 IDC 行业绿色化发展，地方层面政策存在分化 . 9 国家层面：支持 IDC 行业绿色环保发展 . 9 一线城市：增加能耗指标限制，供需矛盾利好环一线城市 . 10 环一线省市与中西部省份：支持 IDC 行业发展的政策力度较大 . 11 钢企涉足 IDC 业务，对于政府和企业或是双赢 . 12 哪些城市适合发展 IDC？ . 12 为什么钢企可以外延 IDC？ . 13 外延 IDC 业务的钢企

8、. 16 杭钢股份：收购计算数据中心，涉足 IDC 业务 . 16 沙钢股份：间接控股 GS，进入 IDC 行业 . 17 马钢股份：参股公司飞马智科，计划涉足 IDC 行业 . 18 其余部分涉及电信业务、智慧制造或考虑、关注 IDC 业务的钢企 . 19 风险提示 . 20 qRtMoQxPmMpQoOtMqOpRmP9P9R6MpNpPmOrRfQrRqPfQrRoM8OqQuNuOpOoRNZtQsO 行业研究/专题研究 | 2020 年 07 月 01 日 3 IDC：新基建代表之一，未来增长空间大：新基建代表之一，未来增长空间大 IDC 介绍：介绍：第三方第三方 IDC 服务商分零

9、售和批发型服务商分零售和批发型 IDC 是新基建代表之一。是新基建代表之一。IDC 即 Internet Data Center（互联网数据中心） ，主要为大型互 联网公司、云计算企业、金融机构等客户提供一个存放服务器的空间场所，一般包括以下 基础设施：建筑物、电力电气系统、制冷系统、监控管理系统、安防系统和装修装饰工程 等，同时提供代维代管及其他增值服务，以获取空间租赁费和增值服务费，是主要受益方 向之一。 区别于传统基建，新基建主要发力于科技端，包括特高压、新能源汽车充电桩、5G 基站 建设、 大数据中心、 人工智能、 工业互联网、 城际高速铁路和城际轨道交通七大领域。 2020 年政治局

10、常委会上明确指出，要加快 5G 网络、数据中心等新型基础设施建设进度。IDC 作为新基建代表之一，或受益于国家科技建设的推进。 IDC 行业分为自建和外包两种模式。行业分为自建和外包两种模式。IDC 业务有自建和外包两种方式，外包 IDC 业务中， IT 集成商、云服务商、电信运营商通常是批发服务商的租户（即批发服务商为其提供场地 等服务） ，而第三方 IDC 服务商可划分为零售型服务商（按单机柜起租）和批发型服务商 （按机房为模块出租） 。 图表图表1： IDC 行业分类行业分类 资料来源：2019 年度 IDC 产业分类排行，互联网周刊（2020 年 07 期）；华泰证券研究所 产业发展历

11、程：起始于美国，近年来产业发展历程：起始于美国，近年来国内开始蓬勃发展国内开始蓬勃发展 IDC 起源于美国。起源于美国。据前瞻经济学人介绍，二十世纪六十年代，大型机时期出现的重要数据 的灾难备份中心可以说是IDC的雏形； 二十世纪九十年代， 美国的Exodus公司提出了 “IDC” 的概念， 主要为企业用户提供机房设施和带宽服务， 并随着互联网行业的逐步发展而兴起。 经过行业多年的发展，目前美国数据中心市场以改建和扩建为主，数据中心巨头通过并购 整合实现强强联合， 竞争力较弱的小厂商逐步退出， 参与主体逐渐转变为第三方 IDC 公司， 主要客户也从最初的运营商拓展至云计算公司，目前美国 IDC

12、 产业处于大规模整合期。 行业研究/专题研究 | 2020 年 07 月 01 日 4 图表图表2： 美国美国 IDC 行业发展历程行业发展历程 第一阶段第一阶段 第二阶段第二阶段 第三阶段第三阶段 第四阶段第四阶段 时间 1990 年之前 1991 年-2000 年 2001 年-2011 年 2012 年至今 主要客户 运营商 IT 服务商 互联网公司 云计算公司 云计算公司 参与主体 运营商为主 运营商为主 第三方 IDC 公司崛起 第三方 IDC 公司为主 运营商逐渐剥离 IDC 资产 IDC 处于整合期 特点 数据中心以政府和科研应用 为主，商业化应用较少，数 据中心数量极少 大量互

13、联网公司的出现推 动商业数据中心发展， IDC 数量显著增加 互联网数据流量激增推动政府及商 业数据中心进入蓬勃发展期，大型和 小型数据中心均加速建设 新技术技术应用增加推动数据中心进入整合、 升级、云化新阶段，大型化、专业化、绿色是 其主要数据中心发展趋势 资料来源： 2018 年美国 IDC 行业分析 进入细化阶段初期 ，前瞻经济学人（2018 年 12 月） ；华泰证券研究所 国内方面，IDC 行业的发展经历与美国类似，但是当前运营商在国内存量市场上仍占有较 大的比例。根据 IDC 圈（行业网站）介绍，国内 IDC 行业发展大致可以分为四个阶段： 阶段一：阶段一：二十世纪九十年代前中期，

14、这一阶段以运营商主导，代理商为辅，1996 年 中国电信在业内率先开始为用户提供托管业务和信息港服务， 其业务定位是通过托管、 外包或集中等方式向企业提供大型主机的管理维护， 以达到专业化管理和降低运行成 本的目的。 阶段二阶段二：二十世纪九十年代后期，互联网在国内市场快速发展，催生了大量的企业上 网需求，IDC 概念随互联网传入我国并迅速普及，掀起了第一次互联网数据中心建设 热潮。 阶段三：阶段三：2002-2013 年，随着互联网的普及和我国信息化建设的发展，无论是国民经 济还是百姓生活对信息技术的应用和依赖都日益广泛和深入，服务于短信、网游、语 音和视频宽带等应用的 IDC 业务迈向第二

15、轮高速增长期。 阶段四阶段四：2014 年至今，随着 4G 技术的全面商用和 5G 网络商用持续推进，新网络、 新技术、新应用有望加速传统行业数字化转型，行业客户差异化需求展现，IDC 产业 分工有望进一步明确。 同时把握垂直行业信息化发展机遇， 也成为 IDC 企业成就自我 的重要前提。 图表图表3： 国内国内 IDC 产业发展历程产业发展历程 第一阶段第一阶段 第二阶段第二阶段 第三阶段第三阶段 第四阶段第四阶段 时间 二十世纪九十年代前中期 二十世纪九十年代 后期 2002 年-2013 年 2014 年至今 参与主体 运营商为主 运营商为主 运营商为主 运营商和中立 IDC 公司 特点

16、 中国电信率先开始为用户提供托 管业务和信息港服务，通过托管、 外包或集中等方式向企业提供大 型主机的管理维护 IDC 概念随互联网 传入我国并迅速普 及， 掀起了第一次互 联网数据中心建设 热潮 随着互联网应用内容的极大丰富以及国内互联网 用户数、尤其是宽带用户数的剧增，网络的访问量 不断增大，用户对访问速度和服务内容的需求不断 升级，迫使大量互联网企业重新规划网络架构，进 一步推动了国内 IDC 市场的发展 宽带基础设施的完善和 4G 技术 的全面商用，促进了网络流量的 快速增加和各类互联网应用的繁 荣，给 IDC 行业带来了一次大的 发展机遇 资料来源：IDC 圈，华泰证券研究所 全球全

17、球和国内和国内 IDC 市场规模正快速发展市场规模正快速发展 全球及国内全球及国内 IDC 未来市场空间大。未来市场空间大。据科智咨询2019-2020 年中国 IDC 产业发展研究报 告披露，2014-2018 年，全球 IDC 市场规模均保持正增长；国内 IDC 市场规模近年来 增速在 25%以上。2018 年全球和国内 IDC 市场收入规模分别为 6253.1 亿元人民币和 1228.0 亿人民币，收入规模之比约为 5：1。2019 年中国 IDC 市场收入规模达到 1562.5 亿人民币，同比增长 27.2%。 行业研究/专题研究 | 2020 年 07 月 01 日 5 图表图表4：

18、 全球全球 IDC 市场收入规模市场收入规模 图表图表5： 中国中国 IDC 市场收入规模市场收入规模 资料来源：科智咨询2019-2020 年中国 IDC 产业发展研究报告、前瞻经济学人、 华泰证券研究所 资料来源：科智咨询2019-2020 年中国 IDC 产业发展研究报告、前瞻经济学人、 华泰证券研究所 第三方第三方 IDC 服务商服务商是产业链的主体是产业链的主体 中游中游 IDC 服务商是整合上下产业链的关键。服务商是整合上下产业链的关键。产业链方面，上游主要是为 IDC 机房建设提 供所必须的基础设施或者条件， 包括基础网络、 网络设备、 IT 设备、 电力设备、 制冷设备、 软件

19、系统和土地楼宇等。中游是对上游的资源进行整合，建设出稳定高效的 IDC 机房，并 为信息系统提供服务，包括运营商和网络中立的第三方 IDC 服务商，他们是 IDC 产业链 的主体和主要投资方。下游是具体需要使用 IDC 机房的企业，包括：互联网企业、金融机 构、云服务商、其他企业客户等。 图表图表6： IDC 产业链产业链 资料来源：王明皓,李平安.互联网数据中心产业竞争及提升J.江苏通信,2013,29(3):58-60、华泰证券研究所 目前三大目前三大运营商运营商是是 IDC 业务的主力。业务的主力。中国移动（941 HK，无评级） 、中国联通（762 HK， 无评级） 、中国电信（728

20、 HK，无评级）三大运营商正积极展开 IDC 业务布局，据前瞻产 业研究院统计，2018 年中国电信 IDC 机房数量达 103 个、位列榜首，第三方、联通和移 动分别为 69、35、18 个。从整体区域布局上看（2018 年） ，主要以华东和华北地区为主， 华东 130 个（40%） 、华北 89 个（28%） ，主要受需求和区域经济发展水平引导。其中， 电信和移动以华东为主，联通以华北为主。另外，IDC 业务已有向偏远、不发达地区转移 的趋势，例如三大运营商均在 13 年底与贵州省签约，在贵安新区建设数据中心；另外第 三方力量逐渐凸显，成为 IDC 市场中的重要力量。 中国电信作为基础电信

21、运营商和网络强国建设主力军， 其布局策略可归纳为 “2+4+31+X” ， 2 为两个大规模数据中心（贵州、内蒙古） ，4 个重点区域（京津冀、长三角、粤港澳、陕 川渝） ，31 为每个省份都有一个大规模数据中心承接全网数据结构，X 是接入层面，把内 容和存储放在离客户最近的地方。通过提供大规模的场地空间及机房设施、高速可靠的内 外部网络环境、系统化的监控管理支持手段，为政府企业、应用服务提供商、内容服务提 供商、系统集成商、ISP 等下游 IDC 客户提供由主机托管到应用外包等不同层次服务。 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 2,000 4,000 6,000 8,00

22、0 10,000 12,000 14,000 2014 2015 2016 2017 2018 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 全球IDC市场规模增长率（右） (亿元) 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 中国IDC市场规模增长率（右） (亿元) 行业研究/专题研究 | 2020 年 07 月 01 日 6 IDC 要素：土地面积、能耗、

23、地理位置要素：土地面积、能耗、地理位置 收入主要受土地面积和地理收入主要受土地面积和地理位置影响。位置影响。据 IDC 圈（行业网站） ，IDC 收入可以通过“收入 =机柜数*上架率*机柜单价”进行测算。其中土地因素影响机柜的密度和数量，地理位置 影响上架率和机柜单价。 成本主要是供配电系统建设和电费。成本主要是供配电系统建设和电费。数据中心成本（TCO）分为建设成本（CAPEX）和 运营成本（OPEX） ，以杭钢股份 2019 年发布的公告（临 2019050）中杭钢云数据公司 IDC 项目一期建设投资构成，以及 2019 年数据港（603881 CH，无评级）IDC 业务运营 成本构成数据

24、进行测算，IDC 业务的建设成本主要是供配电设施、土建、制冷设施，大概 构成是电力设备（45%） 、土建（20%） 、空调系统（20%） 、其他（15%） ；运营成本主要 是电费，占到 45%以上，其余主要是折旧摊销，二者占到 80%以上。 图表图表7： IDC 收入构成收入构成 资料来源：IDC 圈，华泰证券研究所 图表图表8： IDC 成本构成成本构成 资料来源：杭钢股份公司公告、数据港（IDC 服务商）公司公告、华泰证券研究所 土地面积地理位置（是否靠近需求） 收入收入 机房 规模 上架 率 机柜 密度 机柜 数量 机柜 单价 与客 户的 距离 运营 经验 机房 等级 客户 结构 业务

25、类型 地理位置（电费低、能耗指标）、能耗 成本成本 运营 成本 建设 成本 电力 设备 占 45% 电费 占 45% 行业研究/专题研究 | 2020 年 07 月 01 日 7 图表图表9： 杭钢云数据公司杭钢云数据公司 IDC 项目一期建设投资构成项目一期建设投资构成 单项工程单项工程 投资金额（含税投资金额（含税，万元，万元） 占比占比 IDC 项目整体土建工程 11459 20.0% IDC 项目一期 4000 个机架机电工程 45723 80.0% 机房空调主设备 5132 9.0% 空调末端 5866 10.3% 空调自控系统 585 1.0% 变配电系统 7233 12.6% 发

26、电机系统 8822 15.4% 不间断电源系统 8853 15.5% 机房设备工艺 5833 10.2% 工艺照明 200 0.3% 机房装修 1200 2.1% 极早期报警 300 0.5% 机房弱电 1200 2.1% 一期网络接入及综合布线 400 0.7% 防火封堵 99 0.2% 合计 57182 100.0% 备注：杭钢 IDC 一期土建工程实际投资 2.77 亿元，包含二期土建工程，此处按照一、二期机架数比例测算一期单独的土建投资 资料来源：公司公告，华泰证券研究所 一线城市能耗要求较高， 降一线城市能耗要求较高， 降低低 PUE 值值是是 IDC 业务重点。业务重点。 IDC

27、的运营主要是对电能的消耗， 因此能耗和电价的综合考虑是 IDC 厂商降本的主要措施。PUE 值作为衡量 IDC 业务能耗 的重要指标，PUE 值=IDC 总能耗/IT 设备能耗，该值大于 1，且约接近于 1 表示非 IT 设 备能耗越少、越节能1。近年来，中央以及北京、上海、杭州等城市出于节约能耗的考虑， 陆续出台数据中心 PUE 限制政策。 图表图表10： 数据中心数据中心 PUE 限制政策限制政策 城市城市 文件名称文件名称 时间时间 主要内容主要内容 工业和信息化 部、国家机关事 务管理局和国家 能源局 关于加强绿色数据中心建 设的指导意见 2019 年 1 月 21 日 引导大型和超大

28、型数据中心设计大型和超大型数据中心设计 PUE 不高于不高于 1.4；力争通过改造使既有大型、超通过改造使既有大型、超 大型数据中心大型数据中心 PUE 不高于不高于 1.8。到 2022 年，数据中心平均能耗基本达到国际先年，数据中心平均能耗基本达到国际先 进水平，新建大型、超大型数据中心的进水平，新建大型、超大型数据中心的 PUE 达到达到 1.4 以下以下。 北京 北京市新增产业的禁止和 限制目录(2018 年版) 2018 年 9 月 6 日 北京全市范围内禁止新建和扩建互联网数据服务中的数据中心（PUE 低于 1.4 以 下的云计算数据中心除外）；禁止新建和扩建信息处理和存储支持服务

29、中的数据禁止新建和扩建信息处理和存储支持服务中的数据 中心（中心（PUE 在在 1.4 以下的数据中心除外）以下的数据中心除外）。中心城区禁止信建和扩建互联网数据 服务中的数据中心、信息处理和存储支持服务中的数据中心。 上海 上海市经济和信息化委员 会、上海市发展和改革委员 会关于加强本市互联网数据 中心统筹建设的指导意见 2019 年 1 月 7 日 到 2020 年，全市互联网数据中心新增机架数严格控制在 6 万架以内；坚持用能坚持用能 限额，新建互联网数据中心限额，新建互联网数据中心 PUE 值严格控制在值严格控制在 1.3 以下，改建互联网数据中心以下，改建互联网数据中心 PUE 值严

30、格控制在值严格控制在 1.4 以下以下 深圳 深圳市发展和改革委员会 关于数据中心节能审查有关 事项的通知 2019 年 4 月 15 日 对于不同 PUE 范围的数据中心给予阶梯型递减支持， 并且要求老旧数据中心改造要求老旧数据中心改造 至至 PUE 值到值到 1.8 以下。以下。实施减量替代，加强数据中心建设政策引导，促进老旧数 据中心（含公共机构数据中心）绿色化改造，新建数据中心需按照“以高代低、新建数据中心需按照“以高代低、 以大代小、以新代旧”等减量替代方式，以大代小、以新代旧”等减量替代方式，严格控制数据中心年综合能源消费新增 量，推进全市绿色数据中心建设 资料来源：工信部、北京、

31、上海、深圳政府官网，华泰证券研究所 J.电气应用,2020,39(5):4-7. 行业研究/专题研究 | 2020 年 07 月 01 日 8 需求和政策是需求和政策是 IDC 业务布局的重要考量因素业务布局的重要考量因素 云计算促进云计算促进 IDC 发展，一线城市贡献主要需求发展，一线城市贡献主要需求 云计算是 IDC行业的重要驱动力， 随着 5G商用的前景驱动， 云计算行业有望迎来新动能， 从而带动 IDC 行业发展。 IDC 行业的下游企业互联网公司等主要分布在北上广深等一线城 市，客户结构使得 IDC 需求集中在一线城市和东部发达地区。 5G 开启新应用场景，云计算促进开启新应用场景

32、，云计算促进 IDC 发展发展 云计算是云计算是 IDC 行业最重要的驱动力。行业最重要的驱动力。IDC 企业的下游需求方主要为互联网公司、运营商、 IaaS 公司以及金融企业。 而在其中云计算企业成为 IDC 行业最重要的需求方， 以国内 IDC 服务商龙头万国数据（GDS US，无评级） 为例，2017-2019 年，万国数据的客户结构中， 云计算服务客户占公司总客户的比例逐年上升，2019 年，云计算服务客户占到公司客户 总量的 72.60%。 图表图表11： IDC 行业下游需求行业下游需求 图表图表12： 2016-2019 年，万国数据云计算服务客户占比不断上升年，万国数据云计算服

33、务客户占比不断上升 资料来源：IDC 圈，华泰证券研究所 资料来源：公司年报，华泰证券研究所 云计算有较大云计算有较大的增长空间。的增长空间。根据中国信息通信研究院 2019 年 5 月发布的云计算发展白 皮书（2019） ，全球云计算市场规模在 2022 年将达到 2733 亿美元，20-22 年平均增速 在 20%左右；而我国的云计算市场规模在 2022 年将达到 2902.9 亿元，20-22 年平均增 速在 35%左右，云计算有较大的增长空间。 图表图表13： 全球云计算市场规模及增速全球云计算市场规模及增速 图表图表14： 我国公有、私有云计算市场规模及增速我国公有、私有云计算市场规

34、模及增速 资料来源：云计算发展白皮书（2019），华泰证券研究所 资料来源：云计算发展白皮书（2019），华泰证券研究所 5G 商用可开启云计算新场景，新动能促进商用可开启云计算新场景，新动能促进 IDC 增长。增长。5G 技术将开启以 AR、VR、物联 网、人工智能、自动驾驶为代表的新应用场景，新应用场景将促进云计算产业的发展，相 应的驱动 IDC 行业的发展。 57.90% 71.30%72.60% 64.30% 21.20% 16.00%14.30% 20.30% 13.10% 7.90% 6.90% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 20019 云服

35、务互联网服务金融服务其他 874 1108 1363 1653 1977 2341 2733 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 200192020E 2021E 2022E (亿美元) 全球云计算市场规模 同比增速（右轴） 0% 20% 40% 60% 80% 0 500 1,000 1,500 2,000 200192020E 2021E 2022E (亿元)公有云市场规模 私有云市场规模 公有云市场规模增速（右轴） 私有云市场规模增速（右轴） 行业研究/专题

36、研究 | 2020 年 07 月 01 日 9 IDC 需求主要集中于一线城市和东部发达地区需求主要集中于一线城市和东部发达地区 一线城市和东部发达地区贡献了最主要的一线城市和东部发达地区贡献了最主要的 IDC 需求。需求。根据工信部发布的2019 年中国互 联网企业 100 强榜单 ，北京、上海、广州、深圳是 TOP100 互联网企业所在地最多的四 个城市，一线城市和东部发达地区贡献了 IDC 行业的主要需求。 图表图表15： 2019 年年 TOP100 互联网企业主要集中在一线城市互联网企业主要集中在一线城市 资料来源：工信部2019 年中国互联网企业 100 强榜单，华泰证券研究所 政

37、府支持政府支持 IDC 行业绿色化发展，地方层面政策存在分化行业绿色化发展，地方层面政策存在分化 我们汇总了国家以及各省市关于 IDC 行业发展的共 27 个文件，我们认为，在国家层面， 政策始终坚持鼓励 IDC 行业发展，但在促进发展的同时对能耗和环保提出了硬性要求，并 且不断鼓励 IDC 的建设与当地的能源供给相匹配；一线城市层面，政策缩紧了能耗指标的 要求，限制一线城市 IDC 行业发展；环一线城市以及中西部省份层面，政府出台多项政策 鼓励促进当地 IDC 行业的发展，特别是内蒙古、重庆、贵州政策支持力度较大。我们认为 政策取向会导致一线城市的 IDC 供不应求情况更加严重， 但利好一线

38、城市周边省份的 IDC 行业发展，也会促进中西部省份的 IDC 建设和集群。 国家层面：支持国家层面：支持 IDC 行业绿色环保发展行业绿色环保发展 支持支持 IDC 行业发展的同时强调绿色环保。行业发展的同时强调绿色环保。国家对 IDC 行业始终呈支持态度，2012 年 11 月出台的关于进一步规范因特网数据中心业务和因特网接入服务业务市场准入工作的通 告 是目前最早的关于鼓励 IDC 行业发展的政策， 标志着 IDC 行业市场准入要求的降低； 2016 年出台关于数据中心建设布局的指导意见 ，指导数据中心合理建设、协调规划； 2017 年出台关于组织申报 2017 年度国家新型工业化产业示

39、范基地的通知 ，将数据中 心纳入国家新型工业化产业示范基地范畴。同时国家也强调 IDC 行业的绿色环保发展，例 如 2015 年出台促进大数据发展行动纲要 ，要求发展绿色数据中心试点；2019 年出台 关于加强绿色数据中心建设的指导意见 ， 对大型和超大型数据中心PUE值作出了限定。 强调强调 IDC 的建设与当地的能源供给相匹配。的建设与当地的能源供给相匹配。工信部于 2013 年 1 月出台了关于数据中心 建设布局的指导意见 ，强调新建超大型和大型数据中心需要重点考虑气候环境、能源供 给等要素。 31 20 88 5 4 33333 111111111 0 5 10 15 20 25 30

40、 35 北 京 上 海 深 圳 广 州 厦 门 杭 州 长 沙 福 州 南 京 武 汉 济 南 哈 尔 滨 合 肥 苏 州 成 都 贵 阳 郑 州 无 锡 南 昌 沈 阳 (家） 2019年中国互联网企业100强所在地分布 行业研究/专题研究 | 2020 年 07 月 01 日 10 图表图表16： 国家层面关于数据中心的相关政策国家层面关于数据中心的相关政策 时间时间 文件名称文件名称 主要内容主要内容 2012.11 关于进一步规范因特网数据中心业务和因特网接 入服务业务市场准入工作的通告 进一步完善了 IDC 业务准入要求。监管政策降低了 IDC 市场准入门槛，促进 IDC 市场健康快

41、速发展 2013.01 关于数据中心建设布局的指导意见 引导市场主体合理选址、长远规划、按需设计、按标建设，逐渐形成技术先进、 结构合理、协调发展的数据中心新格局 2015.03 关于国家绿色数据中心试点工作方案 提出到 2017 年，围绕重点领域创建摆个绿色数据中心试点，试点数据中心能 效平均提高 8%以上，制定绿色数据中心先进适用技术、产品和运维管理最佳 实践 40 项，制定绿色数据中心建设指南 2015.08 促进大数据发展行动纲要 整合分散的数据中心资源，充分利用现有政府和社会数据中心资源，运用云计 算技术整合规模小、效率低、能耗高的分散数据中心，构建形成布局合理、规 模适度、保障有力

42、、绿色集约的政务数据中心体系 2016.06 关于深入推进新型工业化产业示范基地建设的指 导意见 提出到“十三五”末，规模效益突出的优势产业示范基地（“大而优”）保持 400 家左右， 大力发展一批专业化细分领域竞争力强的特色产业示范基地 （ “小 而美”） 2017.04 关于加强“十三五”信息通信业节能减排工作的指 导意见 “十二五”期间新建大型数据中心的能耗效率（PUE）值普遍低于 1.5，要求 到 2020 年，新建大型、超大型数据中心的 PUE 值必须达到 1.4 以下 2017.05 数据中心设计规范 国家标准数据中心设计规范（GB50174-2017）自 2018 年 1 月 1

43、 日起实 施。 数据中心设计规范作为数据中心建设标准，将为数据中心的技术先进、 节能环保、安全可靠保驾护航 2017.08 关于组织申报 2017 年度国家新型工业化产业示范 基地的通知 将数据中心、云计算、大数据、工业互联网等新兴产业纳入国家新型工业化产 业示范基地的范畴，并提出本年度优先支持新兴产业示范基地的创建 2019.02 关于加强绿色数据中心建设的指导意见 到 2022 年，数据中心平均能耗基本达到国际先进水平，引导大型和超大型数 据中心设计电能使用效率不高于 1.4；力争通过改造使既有大型、超大型数据 中心电能使用效率值不高于 1.8 2020.02 关于有序推动工业通信业企业复

44、工复产的指导意 见 重点支持 5G、工业互联网、集成电路、工业机器人、增材制造、智能制造、 新型显示、新能源汽车、节能环保等战略性新兴产业 资料来源：中国政府网、工信部、发改委官网，华泰证券研究所 一线城市：增加能耗指标限制，供需矛盾利好环一线城市一线城市：增加能耗指标限制，供需矛盾利好环一线城市 一线城市资源有限，限制一线城市资源有限，限制 IDC 行业发展。行业发展。IDC 行业为重资产行业，对电力消耗以及土地资 源的要求高，一线城市人口稠密，资源和土地资源有限，无法大力度发展 IDC 行业。目前 以北京、上海、深圳为代表的一线城市都陆续出台相关政策，对高耗能的 IDC 建设作出了 限制。 图表图表17： 一线城市对于一线城市对于 IDC 行业能耗指标的限制政策行业能耗指标的限制政策 时间时间 省市省市 文件名称文件名称 主要内容主要内容 2016.09 上海 上海市大数据发展实施意见 做好空间、规