1、2019年境内外年境内外TMT标杆标杆企业企业 中国高管薪酬研究中心管理咨询（上海）有限公司 2020年3月 高管薪酬与激励调研报告 信息分类: 公开 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。2 版权及免责版权及免责声明声明 本研究成果属于管理咨询(上海)有限公司(简称“”)版权所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。保留对 任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 本研究内容及观点仅供交流与参考，因依赖本研究成果所导致的任何错误、

2、损失，均不负责，亦不承担任何法律责任。 *此书面材料为管理咨询(上海)有限公司(简称“”)所有。在获得书面同意之前，这一书面材料的任何部分都不 可被复制、影印、或以电子版本方式进行复制等。 pOpQpPsOnQrPnPnMqPzQtQ7NcM9PmOpPsQpPlOmMpMiNrQvM6MpPvNvPrNpONZtPwO 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。3 本次调研共选取本次调研共选取16家境外家境外TMT标杆企业及标杆企业及16家中国赴境外上市家中国赴境外上市TMT企业企业 调研样本调研样本 16家境外家境外TMT标杆企业标杆企业1

3、6家中国赴境外上市家中国赴境外上市TMT标杆企业标杆企业 AlphabetAmazonAppleAT&T (GOOG)(AMZN)（APPL）(T) $9,221亿$9,162亿$13,048亿$2,855亿 CiscoDisneyEBayFacebook (CSCO)(DIS)（EBAY）(FB) $2,035亿$2,607亿$294亿$5,853亿 IntelMicrosoftNetflixOracle (INTC)(MSFT)（NFLX）(ORCL) $2,603亿$12,031亿$1,418亿$1,699亿 SalesforceTeslaTwitterVerizon (CRM)(TSL

4、A)（TWTR）(VZ) $1,443亿$754亿$249亿$2,539亿 阿里巴巴阿里巴巴爱奇艺爱奇艺百度百度京东京东 （BABA）（IQ）（BIDU）（JD） $5,670亿$153亿$438亿$514亿 美团点评美团点评拼多多拼多多趣店趣店搜狗搜狗 （3690.HK）（PDD）（QD）（SOGO） $760亿$440亿$13亿$18亿 腾讯腾讯腾讯音乐腾讯音乐微博微博蔚来汽车蔚来汽车 （0700.HK）（TME）（WB）（NIO） $4,607亿$192亿$104亿$42亿 小米集团小米集团携程网携程网迅雷迅雷36氪氪 (1810.HK)(TCOM)(XNET)(KRKR) $333亿$

5、197亿$3.32亿$2.77亿 注：市值取2019年12月31日收盘价计算，货币汇率按2019年12月31日计算 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。4 TMT，即即Technology, Media, Telecom，科技、媒体和科技、媒体和通信通信 调研数据来源及说明调研数据来源及说明 样本说明样本说明 本调研报告并非全样本研究，研究方法为典型样 本群体研究及个体深度解剖相结合。典型样本选 择原则为综合考虑企业规模、细分行业及其影响 力、所处发展阶段、薪酬及激励特色等因素，在 此选取32家境内外知名TMT企业进行标杆研究， 之后基于

6、该样本数据库从中选取6家典型企业进 行深度案例解读 数据说明数据说明 本报告数据来源于样本企 业于20172019年内公告的 年报、Proxy Statement、招 股说明书等SEC/HKEX公开 披露文件 统计口径统计口径 本报告中的“高管薪酬总额”是指样本企业披露 的薪酬排名前5位指定高管NEO （Named Executive Officer）薪酬数据总和，包括 现金及股权部分。部分样本可能剔除一些极端值 （如1元年薪、极端值等） 除特殊说明以外，境外TMT企业（特指美国本土 TMT上市企业）统计数据全部基于美元计价，境 内TMT企业（特指中国赴境外上市TMT企业）统 计数据全部基于人

7、民币计价 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。5 境外境外TMT标杆企业高管薪酬与激励标杆企业高管薪酬与激励趋势关键发现趋势关键发现 03 02 01 06 05 04 高管薪酬及付薪效率高管薪酬及付薪效率 多数调研企业2019年高管薪酬总额稳中有增， 调研企业高管薪酬总额均值较2018年增长2% 调研企业20172019年的高管薪酬投入产出持 续优化，付薪效率复合增长率为9% 股份支付与激励工具股份支付与激励工具 多数调研企业近三年的高管薪酬股权支付占比维 持较高水平，平均股权支付比例达76% 限制性股票单位成为九成调研企业最偏好的高管

8、 股权激励工具 内部外部公平性与差异内部外部公平性与差异 高管薪酬内外部公平性较去年均有所改善，多数 企业最高高管薪酬控制在其他高管薪酬均值的3 倍以内，外部公平性系数收窄至1.02.5 从企业整体薪酬来看，高管薪酬与普通员工薪酬 之间差距仍然较大，超过7成调研企业CEO 薪酬 支付系数超过100:1 股权激励成本股权激励成本 半数调研企业2019年股权激励成本突破20亿美 元，11家调研企业2019年因股权激励产生的股 权激励成本占净利润比重超出10%，且10家调 研企业股权激励成本以每年超过10%的速度增长 高管薪酬的业绩考核特点高管薪酬的业绩考核特点 关注股东利益与公司长期业绩发展成为高

9、管业绩考 核的主要方向，考核结果与高管薪酬深度链接，股 东回报率（TSR）成为最常用考核指标之一 典型岗位高管薪酬及付薪比典型岗位高管薪酬及付薪比 CEO仍是六成调研企业中薪酬最高的高管职位， 但付薪比例近年来有所下降 随着TMT企业在技术革新和用户体验方面的投入 增加，近年来各家企业对运营和技术相关岗位维 持在相对稳定的较高付薪比（34%） TMT 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。6 中国赴境外上市中国赴境外上市TMT标杆企业高管标杆企业高管薪酬与激励薪酬与激励趋势关键发现趋势关键发现 股权激励成本股权激励成本支出支出 调研企业股权

10、激励成本增速 明显，超一半调研企业2018 年股权激励成本突破1亿元 人民币，有2家领先企业更 是高达上百亿元人民币 股权激励成本股权激励成本构成构成 从股权激励成本构成来看，调研企业股权 激励资源明显倾向于管理人员、研发人员 等企业核心成员，该群体占比约为 60%80%；部分企业的股权激励分配体 现了其业务特点 股权激励实施股权激励实施情况情况 从实施时间来看，约一半股权激励计 划于上市前实施，上市后继续沿用或 启动新计划 从激励工具来看，绝大多数调研企业 采用复合型激励工具，股票期权的使 用率最高，达73%，限制性股票单 位的使用率呈上升趋势 股权激励股权激励力度力度 近一半的股权激励计划

11、的激励总额度占首次 公开发行后总股本（上市前计划）或计划公 布时点总股本（上市后计划）的比高于 5%，行业领先实践最高可达20%，部分计 划设定额度自动调整机制实现持续滚动激励 股权激励价格与归属股权激励价格与归属安排安排 六成调研企业于上市前授予的 期权保持较低的行权价格（低 于上市发行价的3折） 主流实践中，已授出股权权益 通常将于四年内完成归属 01 02 03 04 05 7 2020。欲了解更多信息，请联系中国。2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 境外境外TMT标杆企业高管薪酬与激励数据整体分析标杆企业高管薪酬与激励数据整体分析 2019年境内外TMT标杆企业高管薪

12、酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。8 2017-2019年年境外境外TMT标杆企业高管薪酬标杆企业高管薪酬总额总额 调研企业调研企业2019年高管薪酬总额均值为年高管薪酬总额均值为0.8亿美元，较亿美元，较2018年同比增加年同比增加2% 高管薪酬整体水平分析高管薪酬整体水平分析 多数调研企业2019年高管薪酬总额稳中有增。只有一家调研企业(Oracle)支付给高管的薪酬总额出现明显下降，其原因是从2018年起针对三 位高管采纳一项长达五年的股权激励方案，五年期内不会再授予其它股权，已授出期权尚未实际兑付 59893898283

13、93680 0 50 100 150 200 250 AppleDisneyMicrosoft Facebook AlphabetNetflixAT&TVerizon SalesforceCiscoIntelAmazonEbayOracleTwitterTesla 均值 2017年2018年2019年 350 400 1% 58%43%4% 1223% 29% 20% 51%557%1%-1% 2333% 2% 115% 56% 2% -88% 单位：百万美元 *高管薪酬为当年度披露值，部分企业含未实际兑付部分 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请

14、联系中国。9 调研企业调研企业20172019年的高管薪酬投入产出持续优化，付薪效率复合增长率为年的高管薪酬投入产出持续优化，付薪效率复合增长率为9% 高管薪酬付薪效率分析高管薪酬付薪效率分析 在调研企业2017-2019年营业收入复合增长率达12.5%的情况下，高管薪酬投入产出比均值持续走高，三年复合增长率为9% 2019年调研企业每向高管支付1美元薪酬所获得的营业收入均值达到1,044.6美元，其中如Amazon、Apple不仅高管投入产出率较高，而且营业 收入亦突破2,000亿美元 2019年年境外境外TMT标杆企业高管薪标杆企业高管薪酬投入产出比酬投入产出比 1,716.6 1,601

15、.1 951.4 781.9 661.5 558.9 170.1 163.0 202.4 77.9 601.4 0 5 10 15 20 25 30 05001,0001,5002,0002,500 3,983.0 2,133.0 1,395.2 1,186.9 529.7 5,0007,0009,00011,00013,000 TwitterEBay Tesla NetflixSalesforce Oracle Cisco Intel Disney AT&T Verizon Facebook Alphabet Microsoft Apple Amazon 营收：百万美元 市值：亿美元 注：高

16、管投入产出比=营业收入/高管薪酬总额，本指标通过营业收入占企业支付的高管薪酬的比重，衡量单位高管投入的产出效率 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。10 多数调研企业近三年的高管薪酬股权支付占比维持较高水平，平均股权支付比例达多数调研企业近三年的高管薪酬股权支付占比维持较高水平，平均股权支付比例达76% 高管薪酬股权支付比例分析高管薪酬股权支付比例分析 注：股权支付比例=高管股权支付薪酬总额/高管薪酬总额，本指标用以衡量高管薪酬总额中以股权形式支付的薪酬比例 调研企业中，如Tesla、Amazon、Alphabet、Twitter等公司的

17、2019年高管薪酬股权支付比超过90% 此外，部分企业对高管薪酬股权支付部分设置了较为严格的业绩考核条件，而高管业绩考核条件的不时达成也使得某些年度的股权支付比例 出现大幅波动 2017-2019年年境外境外TMT标杆企业高管薪标杆企业高管薪酬股权支付比例酬股权支付比例 97%96%95%94%87%85%81%73%72%70%70%70%64%58%56%54%76% 5.9% -1.0%-1.1% -1.7% -4.7% 3.4% 4.8% 6.0% 5.0% -10.3% 1.0% -7.0% -10.8% -7.4% 22.8% 3.6% -0.3% 0% 20% 40% 60% 8

18、0% 100% TeslaAmazonAlphabetTwitterOracleEbaySalesforce MicrosoftIntelAppleNetflixFacebookCiscoVerizonDisneyAT&T平均值 201720182019三年复合增长率 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。11 限制性股票限制性股票单位成为单位成为调研企业最偏好的高管股权激励工具，业绩股票单位的使用率调研企业最偏好的高管股权激励工具，业绩股票单位的使用率 也颇高也颇高 高管股权激励工具使用情况分析高管股权激励工具使用情况分析 调研企业中约八

19、成采取组合型股权激励方式，即选择2种或2种以上的股权激励工具 除Netflix外，所有调研企业均选择了限制性股票单位（RSU）作为高管股权激励工具（之一）；为了鼓励高管关注公司长期业绩发展，业绩 股票单位（PSU）的使用率也达到了75% 境外境外TMT标杆企业高管股权激励工具组合方式标杆企业高管股权激励工具组合方式 13% 50% 25% 6% 6% RSURSU+PSURSU+PSU+SORSU+SOSO 81% 境外境外TMT标杆企业高管标杆企业高管股权激励工具使用率股权激励工具使用率 RSU-限制性股票单位限制性股票单位 PSU-业绩股票单位业绩股票单位 SO-股票期权股票期权 94%

20、75% 38% 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。12 9家调研企业家调研企业2019年高管薪酬内部差异较去年进一步缩小，年高管薪酬内部差异较去年进一步缩小，14家企业的高管薪酬内部家企业的高管薪酬内部 公平性公平性系数小于系数小于3 高管薪酬内部公平性分析高管薪酬内部公平性分析 8.4 6.5 2.82.7 2.62.5 2.12.1 2.02.02.02.0 1.5 1.3 1.21.1 2.7 0 2 4 6 8 10 12 14 16 OracleDisneyAlphabet Microsoft TwitterNetflixSa

21、lesforceEbayAmazonTeslaCiscoAT&TVerizonIntelFacebookApple 均值 2017年2018年2019年 2017-2019年年境外境外TMT标杆标杆企业高管薪酬内部公平性系数企业高管薪酬内部公平性系数 注：内部公平性系数=最高薪高管的薪酬/其余四位高管薪酬平均值，本指标用以衡量同一公司高管团队内部薪酬差异 高管薪酬内部公平性较去年有所改善，体现了渐趋于公平的薪酬氛围，半数调研企业的最高高管薪酬控制在其他高管薪酬均值的2倍以内 高管岗位价值与贡献影响仍然是薪酬委员会对高管差异化定薪的重要依据，例如Tesla、Oracle、Disney等公司的长期

22、业绩考核计划仅适用 CEO或少量核心高管 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。13 境外境外TMT标杆企业之间对高管薪酬互相对标参考，标杆企业之间对高管薪酬互相对标参考， 调研企业间高管薪酬总额差距逐调研企业间高管薪酬总额差距逐 步步缩小缩小 高管薪高管薪酬酬外部外部公平性公平性分析分析 境外TMT标杆企业在确定高管薪酬时通常互相借鉴，随着TMT行业头部企业发展趋于稳定，各企业之间高管薪酬总额差距逐步缩小 调研企业2019年高管薪酬外部公平性系数区间为（1.02.5），较2018年该系数区间（0.118.2）进一步大幅收窄 2017-20

23、19年年境外境外TMT标杆标杆企业高管薪酬外部公平性企业高管薪酬外部公平性 AlphabetAppleDisneyMicrosoftFacebookNetflixAT&TVerizonSalesforceCiscoIntelTeslaAmazonEbayOracleTwitter 注：为方便计算，以Twitter的高管平均薪酬作为参考基准值，外部公平性系数=本公司高管平均薪酬/Twitter的高管薪酬均值，本指标用以衡量各企业间高管薪酬的差异 2017年2018年2019年以Twitter高管薪酬均值为参考基准 3.6 1.41.1 0.80.90.80.9 0.50.60.5 0.8 0.2

24、 1.1 0.5 2.0 1.0 0.4 5.3 3.03.3 4.5 3.23.3 2.4 0.5 3.43.3 1.0 0.1 2.3 18.2 1.0 2.52.52.22.22.2 1.91.81.71.71.6 1.5 1.21.21.11.01.0 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。14 关注股东利益与企业长期业绩发展成为高管业绩考核的主要方向，考核结果与高管关注股东利益与企业长期业绩发展成为高管业绩考核的主要方向，考核结果与高管 薪酬深度薪酬深度链接链接 高管薪酬相关的业绩考核指标分析高管薪酬相关的业绩考核指标分析 股东总

25、回报（Total Shareholder Return） ROIC投入资本回报率（Return on Invested Capital） EPS每股盈利（Earning Per Share） 11家调研企业将高管薪酬与企业的股东总回报（TSR）或股价等反映股东利益的指标挂钩 部分调研企业根据自身业务特色、战略规划、资本运作、企业社会责任等要素设置高管薪酬的特色考核指标。如Netflix将全球流媒体收入纳 入其业绩考核范围内；部分调研企业还会根据高管岗位职责制定特色化的个人业绩考核指标，如Disney CEO的奖金与Disney 2018年出品的电 影及票房情况挂钩 *雇员多样性指保证雇员中女性

26、、少数族裔等占一定比例 常见业绩考核指标常见业绩考核指标 营业收入营业收入自由现金流自由现金流净利润净利润 股价表现股价表现EBITDA市值市值 业务相关特色考核指标业务相关特色考核指标 Netflix全球流媒体收入全球流媒体收入 Oracle行业地位行业地位 Verizon雇员多样性雇员多样性* Apple净销售额净销售额 MicrosoftLinkedIn 访问量访问量 TSR 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。15 283 249 198 187 181178 156 152 99 58 30 0 100 200 300 Disn

27、eyAT&TAppleMicrosoftVerizonSalesforceCiscoNetflixIntelEbayFacebookAmazonOracle 1,424 1,300 1,400 1,500 304 约七成调研企业的约七成调研企业的2019年年CEO薪酬支付系数（薪酬支付系数（CEO pay ratio）超过超过100：1 企业薪企业薪酬内部公平性酬内部公平性分析分析 其中，Disney的CEO薪酬支付系数高达1424：1，由于其CEO 2019年薪酬为6,565万美元（调研企业CEO薪酬最高值），且员工较多分布在基层 公园内，员工薪酬中位值仅4.6万美元；此外，Alphabet

28、、Twitter在当期均实施CEO“1元薪酬制度”，Tesla的CEO因2018年CEO方案所获期权 价值高达23亿，若按已实现部分薪酬计算则实际薪酬支付比例仅为1：1* 2019年年境外境外TMT标杆标杆企业企业CEO薪酬支付系数薪酬支付系数 注：CEO薪酬支付系数=CEO薪酬总额/员工薪酬中位值，本指标用以衡量高管薪酬与员工薪酬之间差异 *剔除极端值样本：Alphabet、Twitter实施CEO“1元薪酬”制度，Tesla实施CEO最低薪酬制度（授出期权尚未生效） 16 2020。欲了解更多信息，请联系中国。2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 境内境内TMT标杆企业高管

29、薪酬与激励数据整体分析标杆企业高管薪酬与激励数据整体分析 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。17 境内境内TMT标杆企业股权激励成本增速明显，标杆企业股权激励成本增速明显，11家调研企业的家调研企业的2018年激励成本超出年激励成本超出1亿亿元元 企业股权企业股权激励成本分析激励成本分析 2016-2018年境年境内内TMT标杆标杆企业股权激励成本企业股权激励成本 2016年2017年2018年 单位：亿元 人民币 过半数调研企业近三年股权激励成本持续增加，无论是较早上市的行业龙头如阿里巴巴、腾讯、百度、京东，还是近两年新上市企业，如

30、小米、美团、拼多多等均持续加大股权激励成本投入，以保持较高的薪酬竞争力和人才激励优势 2018年，阿里巴巴股权激励成本再创新高，达375亿元，处于快速发展阶段的拼多多股权激励成本也激增达到了68.4亿元 375 124 0 100 200 300 400 阿里巴巴 小米集团 79.0 68.4 46.8 36.6 18.7 17.1 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 腾讯控股 拼多多百度京东美团点评 携程网 0.10 0.08 0.06 0.04 0.00 0.05 0.10 0.15 0.20 搜狗蔚来汽车趣店迅雷 0.70 0.005 0.000 0.001 0.0

31、02 0.003 0.004 0.005 0.006 36氪 Thousands 5.6 4.9 2.8 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 爱奇艺 腾讯音乐微博 Hundreds 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。18 所有调研企业于上市前至少实施过一期股权激励计划，上市后继续延用上市前计划所有调研企业于上市前至少实施过一期股权激励计划，上市后继续延用上市前计划 或者再推出新或者再推出新计划计划 股权激励实施情况分析股权激励实施情况分析 境内境内TMT标杆企业推出股权激励计划情况标杆企业推出股权激励计划情况 所有调

32、研企业已披露/实施的股权激励计划*中，约52%的股权激励计划为上市前推出；一些上市时间较早的企业如腾讯、携程等于上市前后已 启动了多个股权激励计划，部分企业如美团、小米等在上市前已对上市后将实施的激励计划做好规划 从股权激励工具采纳来看，股票期权的使用率最高，约占所有计划中的73%，除了2家调研企业，其余均采用复合型激励工具 *根据披露情况，有效样本为56个计划，覆盖所调研的16个境内TMT企业 2家 3家 4家 6家 1家 02468 采用510个计划 采用45个计划 采用3个计划 采用2个计划 采用1个计划 2、采用多个股权激励计划的企业数量、采用多个股权激励计划的企业数量1、上市前、上市

33、前/后股权激励计划数占比后股权激励计划数占比 限制性股票限制性股票:16%限制性股票单位限制性股票单位:45% 股票期权股票期权:73% 境内境内TMT标杆企业股权激励工具使用率标杆企业股权激励工具使用率 上市前上市前 启动激励计划启动激励计划 上市后上市后 启动激励计划启动激励计划 48% 52% 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。19 近一半股权激励计划的激励总额度占总股本的比高于近一半股权激励计划的激励总额度占总股本的比高于5%，部分计划设定额度自动调，部分计划设定额度自动调 整机制实现持续滚动整机制实现持续滚动激励激励 股权股权

34、激励力度分析激励力度分析 境内境内TMT标杆企业激励额度标杆企业激励额度自动调整机制自动调整机制境内境内TMT标杆企业标杆企业股权激励额度占比分析股权激励额度占比分析 30% 23% 19% 28% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0-3%(不含)3-5%（不含）5%-10%（不含）10%及以上 注：上市前股权激励占总股本的比=股权激励总额度/首次公开发行后总股本；上市后股权激励占总股本的比=股权激励总额度/计划公布时点总股本，该指标用以衡量股权激励力度 1.根据董事会决议增加指定额度 2.一次性增加 3.每年按比例*/额度增加 4.设置每年激励额度上限 *以上一年度12月31日

35、已发行总股本为基数 47%的股权激励计划*的激励总额度达到总股本的5%及以上，行业领先实践如36氪、拼多多上市前股权激励总额度占总股本的比最高可达约20% 为实现持续滚动的激励，20%的激励计划*中设定了激励额度自动调整机制，即经董事会批准后约定以总股本的一定比例作为新增激励额度，如 京东2013年股权激励计划中约定每年新增1%，携程2018年计划约定每年新增约3%或经董事会决定的额度 *根据披露情况，有效样本为47个计划 20% 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。20 六成调研企业六成调研企业*上市前授出的期权可以低于上市前授出的期权

36、可以低于IPO发行价三折行权，多数计划的权益归发行价三折行权，多数计划的权益归 属时间为属时间为四年四年 股权激励授予股权激励授予价格与归属安排分析价格与归属安排分析 越临近上市时点，授予期权的行权价格越高，但多数调研企业的行权价相较于IPO的发行价而言仍具有较大折扣力度，例如趣店、拼多多等 公司甚至保持极低的名义行权价 约47%的激励计划*的等待期为一年、四年内归属，部分计划中的权益于归属后仍设有一定的限售期，如拼多多；约61%的激励计划*授出 的权益按“年”匀速归属，仅14%的计划按“月”匀速归属 境内境内TMT标杆企业股权标杆企业股权激励权益归属安排激励权益归属安排境内境内TMT标杆企业

37、上市前期权行权价标杆企业上市前期权行权价折扣分析折扣分析 47% 等待期12个月， 于四年内归属 20% 40% 27% 13% 0%10%20%30%40%50% 极低的名义价 较低折扣（0-3折） 半价折扣（5-7折） 贴近于市价/溢价 61% 于归属期内匀速 解锁/生效 非匀速归属 39% 53% 非四年的归属 *根据披露情况，有效样本为15个企业 *根据披露情况，有效样本为38个激励计划 注：上市前期权行权折扣=期权行权价/上市发行价，上市后期权行权价遵循市价原则 *根据披露情况，有效样本为23个激励计划 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，

38、请联系中国。21 附录说明：上述为报告发布版，如需报告完整版、案例深度解读或者数据案例定附录说明：上述为报告发布版，如需报告完整版、案例深度解读或者数据案例定 制，请通过文末联系方式制，请通过文末联系方式问询问询 本报告完整报告还包括以下本报告完整报告还包括以下内容：内容： TMT行业常用股权类激励工具行业常用股权类激励工具梳理梳理 境外境外TMT标杆企业典型岗位高管薪酬及付薪比分析（包括标杆企业典型岗位高管薪酬及付薪比分析（包括CEO、COO、CTO及其他技术相关高管、及其他技术相关高管、CFO等等） 境外境外TMT标杆企业股权激励成本分析标杆企业股权激励成本分析 境内境内TMT标杆企业股权

39、激励成本构成标杆企业股权激励成本构成分析分析 境内外境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励领先实践深度标杆企业高管薪酬与激励领先实践深度解读，包括：高管薪酬结构、水平、业绩考核指标、激励计划完整分析解读，包括：高管薪酬结构、水平、业绩考核指标、激励计划完整分析 典型案例典型案例1：微软(Microsoft)全球第一大软件公司的高管薪酬与 激励实践 典型案例典型案例2：甲骨文(Oracle)进入转型阶段的科技公司高管薪酬 与激励实践 典型案例典型案例3：迪士尼(Disney)全球知名的媒体与娱乐公司高管薪 酬与激励实践 典型案例典型案例4：美团点评中国领先的生活服务电子商务平台公司 的股权激励实践

40、典型案例典型案例5：京东中国领先的“技术驱动型”电子商务公司的 股权激励实践 典型案例典型案例6：拼多多致力于“新电商开创者”公司的股权激励 实践 22 2020。欲了解更多信息，请联系中国。2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 高管薪酬研究中心简介及联系方式高管薪酬研究中心简介及联系方式 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。23 全球网络全球网络 作为专业服务领域的先驱者，的创始人们早在逾逾170年前年前便开始了从业实践。时至今日，成员所网络已遍及全球，为客户提供包括审 计及鉴证、管理咨询、风险咨询、财务咨询、税务以及法

41、律咨询等在内的全方位的专业服务。 目前，拥有约312,000 名专业人士，遍及全球逾逾150个个国家和地区 继续在“四大”国际专业服务网络中保持领先地位。 2019财年，成员所全球总收入达到462亿美元亿美元，在“四大” 中连续多年位居全球第一连续多年位居全球第一。 来源：2017财年-2019财年“四大”年度报告。 注：全球数据为全球网络成员数据的总和。因四舍五入，区域收入总和可能不完全等于全球收入。 388 377 314 264 432 413 348 290 462 424 364 298 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 普华永道安永毕

42、马威 201720182019 2017财年财年-2019财年“四大”全球财年“四大”全球总收入总收入 (单位：亿美元) 概览概览 美洲美洲 超过超过139,000名员工名员工 收入：收入：242亿亿美元美元 欧洲、中东和非洲欧洲、中东和非洲 超过超过103,000名员工名员工 收入：收入：150亿亿美元美元 亚太亚太 超过超过70,000名员工名员工 收入收入：71亿亿美元美元 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。24 服务概览服务概览 中国网络中国网络 注：Deloitte（“”）是一个品牌，在这个品牌下，遍布全球逾150个国家与地区

43、的事务所均具独立法律地位，其属下数以万计的专业人士，联合为财富世界500强中88%的中国企业提供审计、管理咨询、财务咨询、 风险咨询、税务及相关服务。 审计及鉴证审计及鉴证 公开上市服务 中国大陆财务报告 香港财务报告 审计咨询服务 财务咨询财务咨询 企业并购融资顾问服务 并购交易服务 估值与商业模型服务 法证会计 企业重组服务 基础设施和资本项目财务顾问服务 区域经济咨询服务 管理咨询管理咨询 战略与运营咨询 人力资本咨询 信息技术咨询 法律法律 税务税务 企业税服务 间接税服务 雇主人力资源全球服务 企业与商事业务 合规与公司治理业务 争议解决与诉讼业务 法律管理咨询 私人客户业务风险咨询

44、风险咨询 战略及声誉风险 合规风险 财务及金融风险 运营风险 网络风险 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。25 概览概览 中国网络中国网络 早在1917年年便在中国上海设立办事处，至今已开启在华发展的百年新篇章百年新篇章。中国网络目前已在中国大陆、香港、澳门以及蒙古 乌兰巴托等23个主要城市个主要城市设有办公室，有近16,000名专业人士，为各行业的客户提供高质量的专业服务。 我们为财富世界500强1中超过超过80%的中国企业提供服务，并在港交所的上市公司2审计服务，以及港股IPO2服务中占据最大市场份额占据最大市场份额。 同时，我们继

45、续在上证50指数成分股3 的审计服务市场份额中保持领导位置。 1.根据2018年财富世界500强榜单 2.截至2019年9月 3.截至2019年9月 26% 安永 18% 毕马威 12% 普华永道 21% 其他 23% 19% 安永 16% 毕马威 9% 普华永道 18% 其他 38% 2009-2019年 港股港股IPO 服务服务市场市场份额份额 （按公司数量） 22% 安永 16% 毕马威 18% 普华永道 24% 其他 20% 港交所港交所上市公司审计服上市公司审计服 务市场务市场份额份额（主板及创 业板，按公司数量） 上证上证50上市公司上市公司 审计服务市场份额审计服务市场份额 （按

46、公司数量） 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。26 创新、转型和领导力是企业当前面临的严峻挑战。管理咨询战略与运营、人力资本咨询服务以及信息技术团队致力于为客户提供领 先解决方案，助力客户实现增长，从容自信地应对未来挑战。 战略引导战略引导无惧繁琐无惧繁琐 管理管理咨询咨询 如今，在日益复杂且充满不确定性和颠覆的时 代，商业领袖必须时刻具备坚定的信念。战略与 运营咨询服务汲取全方位的专业服务与行业 实践，凭借为世界各地企业制定并实施战略的专 精，为客户提供切合所需且实际可行的解决方 案。我们的服务涵盖： 战略咨询 兼并与收购 供应链 运

47、营转型 财务 如今，业务与技术创新的关系密不可分，商业生 态圈有了新的定义，同时也衍生出新的机遇和风 险。的信息技术咨询团队为企业提供应用系 统实施、信息化管理和技术方案支持等一系列服 务，通过定制化的方案，满足每一位客户从信息 化战略到可持续发展的不同需求： 技术战略和架构 数字化转型 分析与信息管理 系统集成 SAP Oracle 全球交付中心 人才是企业最重要的财产。人力资本咨询服 务协助企业设计并实施以业务为主导的人力资源 举措，从而提出相关的解决方案，以应对各种人 才挑战。我们在以下领域为客户提供支持： 组织转型及变革 薪酬与福利 人才与领导力 精算、高级分析和预测 战略与运营咨询战

48、略与运营咨询人力资本咨询人力资本咨询信息技术咨询信息技术咨询 2019年境内外TMT标杆企业高管薪酬与激励调研报告 2020。欲了解更多信息，请联系中国。27 人力资源咨询提供全方位服务，帮助客户提升人力资源管理水平及竞争力人力资源咨询提供全方位服务，帮助客户提升人力资源管理水平及竞争力 岗位职级体系设计 岗位分析与评价作业 岗位设计、分析、梳理与 薪资管理 员工薪酬设计 高管薪酬设计 激励机制设计 股票期权计划设计 销售团队有效性激励方案 退休与福利计划 全面薪酬与福利全面薪酬与福利 领导力发展与评估 人才保留与发展战略 人力资本战略与规划 能力模型开发设计 继任计划 人才甄选与测评 培训体

49、系规划与开发 培训与教育实施 人才管理与领导力发展人才管理与领导力发展 人力资源运作转型 人力资源流程设计与优化 人力资源治理和管控 人力资源基准指标 人力资源信息系统挑选与 实施 人力资源共享服务 人力资源外包与服务流程 优化 （SAP/Oracle/Workday） 人力资源转型人力资源转型 组织诊断与分析 组织架构设计和优化 绩效管理体系与流程规划 组织及人员绩效衡量指标 组织文化建立与转型方案 变革管理计划和实施 人力资本尽职调查 并购后人力资本整合规划 并购后之组织沟通 文化整合 整合过程之变革与项目管理 组织设计、变革与文化组织设计、变革与文化 未来工作模式未来工作模式(Future Of Work) 数字化组织转型（数字化数字化组织转型（数字化DNA、数字化领导力、数字化人力资源、员工体验设计、数字化领导力、数字化人力资源、员工体验设计EX） 人力资源赋能服务（人力资源赋能服务（Bersin调研、