1、行 业 研 究 2024.02.17 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 计 算 机 行 业 深 度 报 告 AI 浪潮：海外日新月异，国内奋力追赶 分析师 张初晨 登记编号：S01 行 业 评 级:推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 395 总股本(亿股)3,599.70 销售收入(亿元)16,210.74 利润总额(亿元)-198.36 行业平均 PE 72.87 平均股价(元)18.28 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 海外 AI 应用发展行至何处？2024.02.06 华为鸿蒙：终

2、端应用繁荣奇点将至，兼顾行业与个股弹性2023.12.14 AI 大时代：算力为基，应用加速 2023.10.30 人形机器人：AI 原生应用最佳载体，商业化进程的“三性原则”2023.10.08 海外巨头海外巨头步履不停步履不停，模型应用日新月异，算力需求依旧高增，模型应用日新月异，算力需求依旧高增。全球大型科技公司算力的需求仍在快速增长。OpenAI 创始人正寻求为一项科技计划筹集至多 5 万亿至 7 万亿美元资金，提高全球 AI 芯片产能。Meta CEO 表示，到2024 年底，算力基础设施将包括 35 万张英伟达 H100 显卡。超微电脑 24 年财年营收指引 143 亿至 147

3、亿美元，同增 40.4%-54.4%，远超此前收入指引的 100 亿至 110 亿美元。与此同时，2024 年 2 月 16 日，OpenAI 发布文生视频大模型 Sora，可生成具有多个角色、特定类型运动及精确主题和背景细节的达 60 秒的视频。2024 年 1 月 30 日，科大讯飞发布星火认知大模型V3.5，首个基于全国产化算力平台”飞星一号”的开源大模型星火开源-13B 正式发布。2024 年 2 月 6 日，昆仑万维推出“天工 2.0”，支持图文对话，文生图，及最高 100K 的超长上下文窗口。中国中国智算中心建设步伐坚定智算中心建设步伐坚定，建成及开工数量持续提升，建成及开工数量持

4、续提升。国家层面推动“东数西算”五个一体化持续深入。各省市智算建设规划明晰，在算力规模、算网能力、能耗指标方面均给出明确的规划。2023 年全国共 95 家算力中心完成交付投产，253 家算力中心正处在建设进程中，81 家算力中心启动开工建设，102 家算力中心进行招标和拟建设，保持较好的增长。更多智驾等行业企业专用计算中心落地，智算进一步走向行业纵深。国内算力规模 2025年预计达 300EFLOPS，智能算力占比由 25%上升为 35%。国产智算芯片硬件性能不断突破，软件生态兼容与自建两条腿走路国产智算芯片硬件性能不断突破，软件生态兼容与自建两条腿走路。国产芯片硬件性能逐步与国外厂商中高端

5、芯片性能接近，昇腾 910 在 INT8 及FP16 算力及功耗上，与英伟达 A100 80GB PCIe 较为接近。海光信息深算二号已实现商用，性能相对于深算一号实现了翻倍。“飞星一号”训练效率达A100 的 90%。大型国产芯片厂商选择自建芯片生态，AI 芯片独角兽支持其他生态代码迁移的同时也积极参与华为、百度等大厂的生态共建。华为存、算、网、储一体化优势，集群能力华为存、算、网、储一体化优势，集群能力及一体机为智算提供国产方案及一体机为智算提供国产方案。华为在交换机及企业级路由器行业国内市占率第一，发布业内首个万卡 AI计算集群解决方案。中国电信 AI 算力服务器(2023-2024 年

6、)集采项目使用鲲鹏芯片的 AI 服务器占比 47.35%。各省市智算中心对昇腾算力已有较多适配落地，后续招采规模预计加速增长。一体机降本易用、低延迟、高安全，众多厂商基于其在细分行业的理解和积累，结合自身行业大模型技术推出一体机产品，底层软硬件和开发工具基本基于华为昇腾方案。相关标的相关标的：1）海外算力链：中际旭创、天孚通信、新易盛、工业富联、浪潮信息；2）国内算力链：海光信息、中科曙光、寒武纪、神州数码、高新发展、润建股份、华丰科技、拓维信息等；3）国内应用：金山办公、科大讯飞、同花顺、焦点科技、神州泰岳、万兴科技、虹软科技、鼎捷软件、新国都、福昕软件、泛微网络等 风险提示：风险提示：人工

7、智能技术发展不及预期，企业数字化转型速度不及预期，算力服务行业竞争加剧风险，政策支持力度不及预期，云计算厂商市场拓展不及预期等。方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告-36%-24%-12%0%12%24%23/2/1723/5/123/7/13 23/9/24 23/12/6 24/2/17计算机沪深300计算机 行业深度报告 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 正文目录 1 智算三方面奠基生产力革命，国家算网建设仍在加速.4 1.1 2023 年智算中心建设步伐坚定，后续仍将保持.5 1.2 智算助力知识边界拓展，挖掘企业内外部知识价值.11 1

8、.3 智算含“华”量提升或超预期，关注海外智算服务价值.11 2 行业数智化转型快速推进，算力赋予万物智能.18 3 多维协同计算：模拟、还原、增强物理世界的能力.19 3.1 一体机降本易用、低延迟、高安全，助推国产算力落地.21 3.2 AI+终端：协调大模型计算便捷安全触达.23 VYYZ2UAYSV4WTV7NdNbRmOmMpNtPfQoOsQjMrQuNaQqRoPvPoMvNuOrQuN计算机 行业深度报告 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表目录 图表 1:智能计算为企业及个人迈向更智能世界的基础.4 图表 2:东数西算“五个一体化”.5 图

9、表 3:各地方政府纷纷发放算力券支持算力普惠.5 图表 4:智能算力是发展人工智能的核心生产力.6 图表 5:计算力指数每提高一个点带动 GDP 增长 1.8.6 图表 6:算力基础设施高质量行动计划算力指标.7 图表 7:算力基础设施高质量行动计划运载&存储指标.7 图表 8:部分省份智算中心规划.7 图表 9:2023 全国算力中心当月建设情况（个）.8 图表 10:2023 年主要地区已投建算力中心列举.9 图表 11:我国算力中心整体突出特点.10 图表 12:代表性大模型所需算力.10 图表 13:我国数据产量及全球占比情况.11 图表 14:中国数据交易机构数量明显增长.11 图表

10、 15:美国对华科技封锁不断升级.12 图表 16:国内外厂商 AI 芯片主要产品性能对比.13 图表 17:AI 计算芯片厂商开发软件生态.14 图表 18:昇腾具有较为完整的软硬件生态.15 图表 19:昇腾具有较为完整的软硬件生态.15 图表 20:昇腾服务器主要能力.15 图表 21:中国计算机网络设备上市企业竞争格局.16 图表 22:华为发布业内首个万卡 AI 计算集群解决方案.16 图表 23:中国电信 2023-2024 年 AI 服务器集采鲲鹏服务器供应商份额.16 图表 24:国内部分昇腾智算中心.17 图表 25:润建股份已承接东盟超 100 个本地项目.17 图表 26

11、:全球人工智能及数字化转型支出增长.18 图表 27:中国企业数字化转型支出（十亿美元）.18 图表 28:行业数智化发展三阶段.18 图表 29:AI 对企业各环节降本的效果（企业百分比%）.19 图表 30:AI 对企业各环节增收的效果（企业百分比%）.19 图表 31:行业计算力水平.19 图表 32:多维协同计算.20 图表 33:云-边-端协同计算.20 图表 34:边缘数字信任与隐私计算.21 图表 35:华为训推一体解决方案.21 图表 36:国内大模型推训一体机.22 图表 37:端侧异构算力将承担更多计算任务.23 图表 38:上下游厂商加速布局 AI PC 产品.23 计算

12、机 行业深度报告 4 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 1 智算三方面奠基生产力革命，国家算网建设仍在加速 智能计算为人工智能革命的基础：1 1）智算中心赋予程序能理解、会思考、有效辅助的能力；2 2）算力网络建设赋予万物智能，助力各行业数智化转型走向纵深；3 3）多维协同计算构建模拟、还原、增强物理世界的能力。图表1:智能计算为企业及个人迈向更智能世界的基础 资料来源：华为计算 2030，方正证券研究所 “东数西算”五个一体化持续深入“东数西算”五个一体化持续深入，政策政策推动推动算力更易触及算力更易触及。东数西算“8+10”网络形态初具，提升节点联动性，实现算

13、力统筹调度亦为当前重要建设方向。推动算力建设的同时，使得算力更多服务经济发展，使其成为容易获得的社会资源是各级政府思考发力的重点。成都、上海、北京等各地方政府发放算力券，支持智算遍及发展。计算机 行业深度报告 5 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表2:东数西算“五个一体化”资料来源：发改委高技术司“东数西算”工程系列解读之七，方正证券研究所 图表3:各地方政府纷纷发放算力券支持算力普惠 城市城市 时点时点 文件文件&政策政策 成都 2023/1/12 成都市围绕超算智算加快算力产业发展的政策措施，每年 1000 万元的算力券，支持算力中介、科技型中小微企业和创

14、客、科研机构、高校等使用成都智算中心算力资源，按算力合同费用的 50%支持。上海 2023/5/17 助力中小企业数字化转型，发放“AI 算力券”，重点支持租用本市智能算力且用于核心算法创新、模型研发的企业，最高按合同费用 20%进行支持 杭州 2023/7/13 全市每年设立总额不超过 5000 万元的“算力券”，重点支持中小企业购买算力服务。鼓励头部企业、高校院所开展多模态通用大模型研发并向中小企业开放模型应用 河南 2023/8/5 河南省支持重大新型基础设施建设若干政策，每年发放总规模不超过 5000 万元的“算力券”，支持企业、科研机构、高校等使用国家超算郑州中心，按照算力资源使用费

15、用的 20%予以奖励 北京 2023/10/11 人工智能算力券实施方案(2023 一 2025 年，2023 年 9 月 1 日及以后签订的智能算力服务合同，单次申领算力券金额最高不超过智能算力合同额的 20%资料来源：中国政府网，新华网，中国证券报，河南政府官网，方正证券研究所 1.1 2023 年智算中心建设步伐坚定，后续仍将保持 智算中心作为盘活数据资源，迭代落地智算中心作为盘活数据资源，迭代落地 AIAI 算法的基础，向上拉动智算硬件巨大算法的基础，向上拉动智算硬件巨大的需求，向下促进的需求，向下促进 AIAI 应用繁荣，是应用繁荣，是 AIAI 时代重要的战略资源时代重要的战略资源

16、。智能算力是发展人工智能的核心生产力，也是大国竞争的核心竞争力。正如国务院发展研究中心副主任在 2023 中国国际大数据产业博览会上表示，中国市场规模大、应用场景丰富、有制度优势，要加快算力网络建设，在全球竞争中赢得主动。根据 IDC及浪潮信息联合发布的2021-2022 全球计算力指数评估报告，国家计算力指计算机 行业深度报告 6 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 数与 GDP 走势呈现显著正相关，计算力指数平均每提高 1 点，国家的数字经济和 GDP 将分别增长 3.5和 1.8。图表4:智能算力是发展人工智能的核心生产力 资料来源：方正证券研究所 图表5:计

17、算力指数每提高一个点带动 GDP 增长 1.8 资料来源：IDC，华为官网，方正证券研究所 国内至国内至 2 2025025 年，算力规模规划达年，算力规模规划达 3 300EFLOPS00EFLOPS，智算渗透率，智算渗透率 3 35%5%。根据算力基础设施高质量行动计划（下称行动计划），国内算力规模预计从 2023 年的220EFLOPS 到 2025 年上升到 300EFLOPS，智能算力占比由 25%上升为 35%。行动计划同时对运载以及存储做了明确的规划，至 2025 年，国家枢纽节点间网络时延达标率预计提升为 80%。计算机 行业深度报告 7 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明

18、 与 免 责 条 款 s 图表6:算力基础设施高质量行动计划算力指标 图表7:算力基础设施高质量行动计划运载&存储指标 资料来源：中国政府网，方正证券研究所 资料来源：中国政府网，方正证券研究所 各省智算建设规划明晰，算力规模、算网能力、能耗指标各省智算建设规划明晰，算力规模、算网能力、能耗指标将将持续提升持续提升。各省市对于智能算力建设的规划更加明晰，不仅包含具体的算力规模，同时在网络时延，利用率，以及相应的能耗指标方面均给出了明确的规划。图表8:部分省份智算中心规划 高性能算力规模（高性能算力规模（EFLOPSEFLOPS）时延（毫秒）时延（毫秒）利用率利用率 20242024 20252

19、025 武汉 4.5（FP32），标准机架数不少于 5.5 万个 25 年，市内单向时延 1ms，省内时延 3ms，国内枢纽节点时延10ms。25 年达到 60%北京 20（FP32）上海 14（FP32）24 年，市内单向时延15ms；25年，市内单向时延10ms 24 年达到 75%，25 年达到 85%深圳 通用算力 14（FP32），智能算力 25（FP16），超算算力 2（FP64）25 年，市内单向时延1ms，至贵安国家枢纽节点10ms 江苏省 24（FP32）杭州市 5（FP16）山东省 12.5（FP32）25 年，市内单向时延1ms，省内3ms 山西省 9（FP32）25 年

20、，市内单向时延1ms，省内3ms，京津冀枢纽节点5ms 福建省 6.5（FP32）8（FP32）2025 年，市内单向时延1ms、中心城市间5ms 湖南省 10（FP32）省内较 2022 年降低 80%以上时延 25 年不低于 60%安徽省 14.6（FP32）25 年，市内单向时延1ms 资料来源：IDC 圈，中国政府网，各地政府官网，中国工信新闻网，方正证券研究所 算力中心建设算力中心建设步履不停步履不停，2 2023023 年始终处于增长当中。年始终处于增长当中。据 IDC 圈，2023 年全国共95 家算力中心完成交付投产，253 家算力中心正处在建设进程中，81 家算力中0%10%

21、20%30%40%00202320242025算力规模（EFLOPS）智能算力占比（%，右轴）0%50%100%05001,0001,5002,000202320242025存储总量（EB）国家枢纽节点间网络时延达标率（%，右轴）计算机 行业深度报告 8 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 心启动开工建设，102 家算力中心进行招标和拟建设。算力中心的建设在全年都处于增长状态，且在 5 月到 8 月增速最快。图表9:2023 全国算力中心当月建设情况（个）资料来源：IDC 圈，方正证券研究所 2023 年已投入使用的智算中心，在华北、华南、东部

22、沿海、西南、西北、东三省均有分布，东部沿海地区相对较多，包括江苏、浙江、青岛、上海等。00701月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月拟建/招标启动/开工建设/进程交付/投产计算机 行业深度报告 9 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表10:2023 年主要地区已投建算力中心列举 地区地区 智算智算中心中心 算力芯片提供商算力芯片提供商 目前算力值目前算力值 远期规划远期规划算力值算力值 华北地区 天津市人工智能计算中心，河北人工智能计算中心，中原人工智能计算中心 华为昇腾 100P 300P 天津市人工智能计算中心二期项

23、目 华为昇腾 100P 300P 北京人工智能公共算力平台（上庄）项目 华为昇腾 100P 300P 华章北京一号智算中心 未公布 未公布 未公布 东部沿海地区 南京智能计算中心 浪潮、寒武纪 400P 1250P 南京鲲鹏昇腾人工智能计算中心 华为昇腾 40P 1250P 合肥先进计算中心 国产众核计算芯片、华为昇腾 256P 3000P 银江技术智算中心项目 华为昇腾 500P 未公布 杭州人工智能计算中心 华为昇腾 40P 140P 福建人工智能计算中心 华为昇腾 105P 400P 青岛人工智能计算中心项目 华为昇腾 100P 120P 百度（盐城）智算中心 百度、昆仑芯 200P 未

24、公布 吉利星睿智算中心项目 未公布 未公布 未公布 阿尔特（无锡）智算中心 英伟达、智谱 AI 未公布 未公布 华南地区 琶洲算谷沙溪智算中心项目 华为昇腾 100P 未公布 武汉人工智能计算中心 华为昇腾 100P 400P 中国移动智算中心（武汉）华为昇腾，英伟达A800 H800 1000P 未公布 长沙昇腾人工智能创新中心项目 华为昇腾 200P 1024P 西南地区 重庆人工智能创新中心项目 华为昇腾 400P 1000P 云从科技西部智算中心项目 未公布 5000P 未公布 昆明人工智能计算中心项目 未公布 42P 400P 成都智算中心 华为昇腾 300P 未公布 资料来源：方正

25、证券研究所整理 20232023 年已投产算力中心中，年已投产算力中心中，对对国产算力国产算力亦有较多尝试亦有较多尝试，华为昇腾占据较高比，华为昇腾占据较高比重重。2023 年已投产算力中心对国产算力有较多适配落地，其中以华为昇腾提供的芯片为主，占比 85%。除此以外，寒武纪、中科曙光、昆仑芯等国产 AI 芯片企业也成为一些算力中心的算力芯片供应商。更多智驾等行业企业专用计算中心落地，智算进一步走向行业纵深更多智驾等行业企业专用计算中心落地，智算进一步走向行业纵深。众多车企打造的专门用于智能汽车领域的智算中心。例如，吉利集团在浙江湖州与阿里云携手建立了吉利星睿智算中心项目，将帮助吉利在智能驾驶

26、、智能座舱、新能源动力管理等领域拉开技术优势；阿尔特汽车集团建立了阿尔特（无锡）智算中心，蔚来的合肥“蔚来云”智算中心，小鹏汽车乌兰察布“扶摇”智算中心也纷纷建立。在汽车智能化的大背景下，智驾数据量快速攀升，用于训练 AI模型的智能计算需求也日益高涨，企业有更多动力建立专用计算中心。计算机 行业深度报告 10 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表11:我国算力中心整体突出特点 资料来源：方正证券研究所整理 人工智能将继续从感知走向认知，模型训练需求远未及天花板人工智能将继续从感知走向认知，模型训练需求远未及天花板。当前通用以及垂类大模型仍有较大提升空间。由于每输

27、入一个词都会导致模型所有参数的更新，并且每个词需要消耗浮点算力，因此，总算力需求=模型参数量*训练词数*每个词的运算量。1 个词更新 1 个参数，需要进行乘法及加法各 1 次，总共 2 次浮点运算。模型训练需要反向传播算法，反向传播需要的运算次数是正向传播的 2 倍，因此，训练时每个词的运算次数为 3 次（模型推理每个词的训练量为 1次），也就是 6 次浮点运算。以 1750 亿参数的 GPT3 为例，带入上述公式计算可得，模型训练所需要消耗的算力就达 3.14*1023 次浮点运算（FLOPs）。如果训练使用计算能力为 19.5 TFLOPs 的英伟达 A100，所需 GPU 数量=1.8*

28、1023 FLOPs/(19.5*1012 FLOPs/s*训练时间秒数)，如果期望训练时间为 15 天，则需要 2048 张 A100 GPU。图表12:代表性大模型所需算力 参数 数据 训练算力训练算力 时长时长 鹏城盘古 200B 300B token 512PAscend910 41 天 紫东太初 1B 1.3 亿图文对 16PAscend910 10 天 紫东太初 100B 300 万图文对 128PAscend910 30 天 GPT3 175B 300B token 2048 卡 A100 15 天 GPT3 175B 300B token 1024 卡 A100 34 天 Ch

29、atGPT 175(预训练)+6B(强化)300B8 token 估算 2048 卡 A100 15.25 天 资料来源：Language Models are Few-Shot Learners，CSDN，方正证券研究所 应用供给逐渐丰富，推理侧应用供给逐渐丰富，推理侧算力需求算力需求将迎来快速增长将迎来快速增长。推理侧算力需求取决于问答及模型的复杂程度。以 NLP 模型来说，所需 FLOPs L*模型维度*模型层数，L 是指问题长度加上回答长度。处理输出音频、图片、视频等多模态所需算力更大。推理侧应用场景广，落地场景形成后，算力需求增长的斜率更加计算机 行业深度报告 11 敬 请 关 注

30、文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 陡峭。同时，由于推理芯片的可定制化程度较高，芯片性能要求相对训练较低，因此，国产芯片厂商有希望率先在推理侧推进国产化替代。1.2 智算助力知识边界拓展，挖掘企业内外部知识价值 知识信息探索永无边界，智算从内外两个方面挖掘知识价值，分别为：1）更好利用企业内外部数据资产；2）算力推动大模型探索更广阔的未知。算力将企业内外部数据转化为生产力：算力将企业内外部数据转化为生产力：1 1）企业内部更多数据待处理、利用企业内部更多数据待处理、利用、分、分析析，带动“云带动“云-端”算力需求增长端”算力需求增长。供应链、员工、设备等数据对企业的决策、运营和管理

31、有重要价值，待挖掘及利用；2 2）国内优质数据供给量进一步加大国内优质数据供给量进一步加大，要素化快速推进要素化快速推进。根据信通院数据，2022 年我国数据产量 8.1ZB，全球占比为10.5%，占比相较 2021 年增长 0.6 个百分点。国内人口基数大、市场规模广、产业丰富，随着政府及产业个体对数字化的重视程度提高，未来优质数据的供给量将进一步增大。同时，中国数据交易机构数量仍在显著的增长，为数据的高效流通打下基础。图表13:我国数据产量及全球占比情况 图表14:中国数据交易机构数量明显增长 资料来源：中国信通院，网络空间研究院，方正证券研究所 资料来源：中国信通院，方正证券研究所 智算

32、支持科学研究更加精确智算支持科学研究更加精确，更准确地模拟现实，更准确地模拟现实。在企业生产领域包括生产仿真 100 倍精度、风洞仿真、AI 创新药探索等。智算同时支持自然科学研究不断深入，包括生态监测、海洋监测、地震预测等。1.3 智算含“华”量提升或超预期，关注海外智算服务价值 中美两国在高科技领域中美两国在高科技领域竞争竞争升级，美国升级，美国进一步收紧进一步收紧涉及高性能计算的产品及技涉及高性能计算的产品及技术对华出口术对华出口。确保中国不落后于智能化发展，智能算力国产化迫在眉睫。在这一过程中，国产优质厂商预计将凭借政策支持，产业扩容，后发优势等因素，获得更多产业链联合研发机会，项目定

33、点落地，并最终加速研发成果在企业报表端的体现。0%10%20%30%40%050022数据产量（ZB）产量增速数据产量全球占比0204060数交所数量（家）计算机 行业深度报告 12 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表15:美国对华科技封锁不断升级 时间时间 事件概述事件概述 2022 年 7 月 27 日-28 日 美国参议院和众议院通过“芯片与科学法案”，强制规定获得美国政府补贴企业不得在中国投资或扩建先进制程的半导体工厂。2022 年 8 月 31 日 美国芯片厂商英伟达和 AMD 收到通知要求其停止向中国出口

34、 2 种尖端人工智能芯片，分别为英伟达 A100 与 H100，以及 AMD 的数据中心级 GPU MI100 与 MI200。2022 年 10 月 7 日 美国商务部公布了一系列全面出口管制措施，包括将某些先进、高性能的计算机芯片和含有此类芯片的计算机产品加入管制清单，对最终用途在中国的超级计算机或半导体开发及生产应用项目增加新的许可证要求等。2022 年 12 月 15 日 美国商务部宣布将 35 家中国企业和研究机构以及位于日本的 1 家中资企业加入“实体清单”，实体主要涉及人工智能芯片、半导体装备、航空航天等行业。2023 年 7 月 25 日 美国参议院通过“2024 财年国防授权

35、法案”（NDAA）修正案”对外投资透明度法”，要求美国企业向联邦机构通报对中国技术领域的投资情况，包括人工智能、先进半导体、卫星通信和量子计算等。2023 年 8 月 10 日 拜登签署行政命令，严格禁止美国对中国敏感技术的某些投资，包括半导体和微电子、量子信息技术以及某些人工智能系统这三个领域。2023 年 10 月 24 日 北京时间 10 月 24 日晚间，英伟达公告称，美国对华施加的新出口制约改为立即生效，快于市场预期的生效时间。影响适用于“总处理性能”为 4800 或更高，并为数据中心设计或销售的产品，即 A100、A800、H100、H800 和 L40S 的出货。资料来源：清华五

36、道口 NIFR，方正证券研究所 国产智算芯片硬件性能不断突破，软件国产智算芯片硬件性能不断突破，软件生态兼容与自建两条腿走路生态兼容与自建两条腿走路。通过对国内外智算芯片厂商当前最领先产品关键硬件性能指标的梳理，可以看出华为昇腾 910 芯片处于领先的地位，与英伟达 A100 性能较为接近。此外，寒武纪、壁仞科技、燧原科技、天数智芯等公司的智算芯片性能也处于领先的地位。随着政策支持及产业发展，看好以华为为首的 AI 芯片国产化替代前景。软件方面，在支持其他生态代码迁移的同时，AI 芯片独角兽也在自建开发工具集。同时 AI芯片独角兽也积极参与华为、百度等大厂的生态共建。摩尔线程携手浪潮共建元脑生

37、态。沐曦科技、壁仞科技作为华为昇思开源社区理事的身份，深度参与昇思生态的构建。计算机 行业深度报告 13 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表16:国内外厂商 AI 芯片主要产品性能对比 厂商 型号 芯片类型 显存 显存带宽 INT8 算力 FP16 算力 FP32 算力 总线接口 TDP（功耗）英伟达 A100 80GB PCIe GPU 80GB HBM2e 1935 GB/s 624 TOPS 312 TFLOPS 19.5 TFLOPS PCIe 4.0 x 16 300W H100 PCIe GPU 80GB HBM3 2TB/s 3026 TOPS

38、1,513 TFLOPS 51 TFLOPS PCIe 5.0 X16 300-350W AMD MI250X GPU 128 GB HBM2e 3276.8 GB/s 362.1 TOPs 362.1 TFLOPs 45.3 TFLOPs PCIe 4.0 x16 500W 华为 昇腾 310 ASIC 16 TOPS 8 TOPS 8W 昇腾 910 ASIC 640 TOPS 320 TFLOPS 310W 海光信息 深算一号 DPU 32GB HBM2 1024 GB/s PCIe Gen4 x 16 350W 百度 昆仑二代 ASIC 32 GB GDDR6 512 GB/s 256

39、 TOPS 128 TFLOPS 120W 寒武纪 MLU290-M5 ASIC 32GB HBM2 1228 GB/s 512 TOPS PCIe 4.0 x16 350W MLU370-X8 ASIC 48GB LPDDR5 614.4 GB/s 256 TOPS 96 TFLOPS 24 TFLOPS PCIe Gen4 x 16 250W 摩尔线程 MTT S3000 GPU 32GB GDDR6 448GB/s 15.2 TFLOPS PCIe Gen5 x 16 250W 壁仞科技 壁砺 100P GPU 64GB HBM2e 128GB/s 1920 TOPS 240 TFLOP

40、S（峰值）PCIe 5.0 X16 450-550W 燧原科技 云燧 T20 ASIC 32GB HBM2E 1.6TB/s 256TOPS 128TFLOPS 32TFLOPS PCIe 4.0 16 300w 云燧 i20 ASIC 16GB HBM2e 819GB/s 257TOPS 128TFLOPS 32TFLOPS PCIe 4.0 17 150W 景嘉微 JM9 GPU 8GB 128GB/s 1.5TFlops PCIe 4.0 x8 30W 沐曦 MXC500 GPGPU 15 TFLOPS 曦思N100 GPGPU 160TOPS 80TFLOPS 天数智芯 天垓 100

41、GPGPU 32GB DRAM HBM2 295 TOPS 147 TFLOPS 37 TFLOPS PCIe Gen4.0 x 16 250W 资料来源：各公司官网，招股说明书，方正证券研究所 计算机 行业深度报告 14 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表17:AI 计算芯片厂商开发软件生态 公司 解决方式 具体做法 海 光信息 自 建&兼容 ROCm 平台与 CUDA 高度相似，CUDA 用户可以以较低代价快速迁移，帮助海光 DCU 协处理器能够较好地适配、适应国际主流商业计算软件和人工智能软件。同时公司积极参与开源软件项目，逐步实现与 GPGPU 主流开

42、发平台的兼容。百度 自建 百度昆仑 SDK 软件开发包提供编程接口和算法示。用工具识别和转换已有算法，自主结合处器的硬件特性进行编译和优化 AI 计算任务。针对特定领域，户还可以开发自定义算子。寒 武纪 自建 提供寒武纪开发者平台、社区，提供 PyTorch 开发、TensorFlow 开发，编解码及 SDK 开发、BANG 语言与计算库、开发工具链等。摩 尔线程 自 建&兼容 MUSA 架构。MUSA Toolkit 1.0 软件工具包包含 MUSA 驱动、运行时库、编译器、AI 加速库、数学库、通信库等。“MUSIFY”代码移植工具可将现有的 CUDA 程序几乎零成本迁移至 MUSA。与浪

43、潮共建元脑生态。壁 仞科技 自 建&兼容 BIRENSUPA。框架层支持 PyTorch、TensorFlow、百度飞桨 PaddlePaddle。Mega Kernei、核函数协程、T-Core 编程原语等自有独特编程接口。同时“开发者云已经上线”。深度参与昇思生态的构建。燧 原科技 自建 较早开始常用的算子库、函数库、编程模型等工具包开发，同时联合开发者伙伴共建生态。沐曦 自 建&兼容 加入 openKylin 开放麒麟开源社区，华为昇思开源社区理事。兼容国际主流 GPU 生态，同时自主研发 MACAMACA 软件栈。天 数智芯 自建 推出开发测试平台 DeepSpark，与百度飞浆及华为

44、昇思有较好合作。资料来源：方正证券研究所整理 华为昇腾芯片性能及生态在华为昇腾芯片性能及生态在国产算力硬件中处于领先地位国产算力硬件中处于领先地位。华为拥有全场景开源 AI 框架昇思 MindSpore，并支持与各种计算框架对接。除华为自研的应用使能工具 MindX 外，支持第三方平台应用。实现了从模型研发到落地千行百业的全链条赋能。在 2023 年 5 月的鲲鹏昇腾开发者峰会上，华为公布目前鲲鹏和昇腾 AI 开发者已经超过 350 万，合作伙伴超过 5600 家，解决方案认证超过 15500个。计算机 行业深度报告 15 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表1

45、8:昇腾具有较为完整的软硬件生态 资料来源：华为昇腾官网，方正证券研究所 图表19:昇腾具有较为完整的软硬件生态 图表20:昇腾服务器主要能力 资料来源：华为昇腾官网昇腾计算产业概述，方正证券研究所 资料来源：2023 世界人工智能大会，方正证券研究所 华为华为存、算、网存、算、网、储、储一体化一体化优势优势，智算集群能力领先智算集群能力领先。华为出身通讯设备厂商，在先进网络通信方面持续引领创新，稳稳处于国内计算机网络设备的第一梯队。根据前瞻产业研究院 2023 年 8 月发布的报告，中国计算机网络设备上市公司市场格局看，华为在交换机及企业级路由器行业国内市占率处于第一位，企业级路由器市占率

46、49%，企业级 WLAN 市占率与新华三接近。华为在算网方面计算机 行业深度报告 16 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 全面的布局，及技术领先性保障了华为总体解决方案的竞争力。在 2023 年人工智能大会上，华为发布业内首个万卡 AI 计算集群解决方案。图表21:中国计算机网络设备上市企业竞争格局 图表22:华为发布业内首个万卡 AI 计算集群解决方案 资料来源：前瞻产业研究，方正证券研究所 资料来源：搜狐新闻，方正证券研究所 昇腾服务器昇腾服务器推广加速推广加速，近期招标不断突破近期招标不断突破。中国电信 AI 算力服务器(2023-2024 年)集中采购项目

47、中，使用鲲鹏芯片的 AI 服务器 1977 台，规模占比为47.35%，总计金额为 28 亿元。从电信集采入围厂商看，华坤振宇份额占比31%，超聚变占比 22%，烽火通信占比 16%，其次为宝德、新华三、湘江鲲鹏、神州数码，共计 7 家。地方人工智能计算中心对昇腾芯片落地的探索已有较多尝试，典型如鹏城云脑以及北京昇腾人工智能计算中心等。图表23:中国电信 2023-2024 年 AI 服务器集采鲲鹏服务器供应商份额 资料来源：网易新闻，方正证券研究所 0%20%40%60%80%100%交换机企业级路由器企业级WLAN华为新华三锐捷网络思科深信服其他0%20%40%60%80%100%G系列I

48、系列风冷I系列液冷联想中兴宁畅紫光浪潮神州数码湘江鲲鹏新华三宝德烽火通信超聚变华坤振宇计算机 行业深度报告 17 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表24:国内部分昇腾智算中心 超算中心超算中心 项目状态项目状态 运营时间运营时间 算力规划算力规划 北京昇腾人工智能计算中心 建设中 2023.6（首期）首期 100P 天津人工智能计算中心 已运营 2023.3 300P 重庆人工智能计算中心 已运营 2023.5 400P 广州人工智能计算中心 已运营 2022.6 99P 沈阳人工智能计算中心 已运营 2022.8 300P 南京人工智能计算中心 已运营 20

49、22.5 40P 成都智算中心 已运营 2022.5 300P 杭州人工智能计算中心 已运营 2022.5 一期 40P，二期 100P 西安人工智能计算中心 已运营 2021.9 300P 武汉人工智能计算中心 已运营 2021.5 200P 中原人工智能计算中心 已运营 2021.1 100P 鹏城云脑 II 已运营 2020.1 1000P 资料来源：腾讯新闻，方正证券研究所 跨境数据传输政策进一步明确，跨境数据传输政策进一步明确，海外智算服务海外智算服务商业模式更加清晰商业模式更加清晰。美国高性能计算芯片对华出口限制预期较难缓解，国内高端智算算力中期仍将供给不足，企业将部分计算任务转移

50、到海外完成具有较高的需求。12 月 7 日，国务院明确企业和个人因业务需要确需向境外提供数据，且符合国家数据跨境传输安全管理要求的，可以向境外提供。政策优化为企业进行境外智能计算提供便利。润建股份等国内厂商在海外算力已有一定布局。11 月，润建股份与巨微集团及金康国际达成战略合作，拟在马来西亚等国家投资建设算力中心，打造辐射东盟的云节点和算力节点，首期规划建设约 1000P 算力服务。图表25:润建股份已承接东盟超 100 个本地项目 资料来源：润建股份公众号，方正证券研究所 计算机 行业深度报告 18 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 2 行业数智化转型快速推进

51、，算力赋予万物智能 降本增效需求降本增效需求推动推动行业数智化转型行业数智化转型步履不停，企业数字化转型步履不停，企业数字化转型支出支出今明两年增今明两年增速约速约 2 20%0%。数据要素化，新技术发展使得各行各业提升业务及流程自动化，运营智能化成为可能，各行业在 AI 及数字化转型的投入预计保持较高增速。根据世界银行 2022 年的预测，全球人工智能支出增幅约为 27%，数字化转型支出增幅约为 18%，至 2024 年预计增速稳定。中国企业数字化转型支出预计保持较高增长，2022 至 2026 年 CAGR 为 18.89%。图表26:全球人工智能及数字化转型支出增长 图表27:中国企业数

52、字化转型支出（十亿美元）资料来源：IDC，世界银行，方正证券研究所 资料来源：IDC，方正证券研究所 不同行业企业数字化基础不同行业企业数字化基础及模型容错度及模型容错度存在差异存在差异。由于各个行业资本结构、劳动主体、运作流程天然不同，当前各行业的信息化程度存在差异。随着智能传感和人工智能技术进步，企业过去想做却较难实现的，现在成为了可能。对模型精度要求较高的行业在推进人工智能落地方面相对需要更长时间的观察，且主要为辅助决策。图表28:行业数智化发展三阶段 资料来源：腾讯云，方正证券研究所 更多更多涉及供应链管理及运营策略，营销及服务研发的涉及供应链管理及运营策略，营销及服务研发的行业行业更

53、更早早推动人工智能应推动人工智能应用用。从降本的维度看，人工智能在供应链管理方面的降本效果最明显，有 41%的企业成本降低超过 20%，其次，AI 在企业策略或运营环节的降本效果同样显著。从增收的角度看，AI 应用使 24%的企业在产品服务研发环节的收入增长达到 6-10%，14%的企业在人力和供应链管理环节的收入增长超过 10%。00.10.20.30.42020202120222023E2024EAI支出增幅数字化转型支出增幅0%10%20%30%0200400600800202220232024E 2025E 2026E数字化转型支出YOY计算机 行业深度报告 19 敬 请 关 注 文

54、后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表29:AI 对企业各环节降本的效果（企业百分比%）图表30:AI 对企业各环节增收的效果（企业百分比%）资料来源：麦肯锡，方正证券研究所 资料来源：麦肯锡，方正证券研究所 互联网、制造、金融为当前算力水平较高的行业互联网、制造、金融为当前算力水平较高的行业。根据清华产研院的报告，统计范围内的行业在 2022-2023 年相较前一年有较明显的计算力水平提升。制造行业算力水平由原来的第三位上升至第二位，政府、教育、医疗行业的算力水平增长较明显。图表31:行业计算力水平 资料来源：IDC，cnii，方正证券研究所 3 多维协同计算：模拟、还原、增强物理

55、世界的能力 计算亦将更加立体，计算亦将更加立体，端云协同计算趋势明显端云协同计算趋势明显。由于对安全性和及时性的要求，更多数据需要在端侧处理，云-边-端协同计算趋势明显。0%10%20%30%40%50%60%减少20%0%20%40%60%80%增加10%增加6-10%增加5%0%20%40%60%80%2021-2022年2022-2023年计算机 行业深度报告 20 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表32:多维协同计算 资料来源：华为计算 2030白皮书，方正证券研究所 云与边缘、边缘与边缘、虚拟与现实多维协同计算云与边缘、边缘与边缘、虚拟与现实多维协同

56、计算。智能制造、智能城市、智能巡检、智能交通等 AI 和新兴数据密集型应用在快速发展，低时延响应、节约带宽成本、保护数据隐私安全等应用体验驱动计算向端边云协同发展，实现一体化的计算架构。图表33:云-边-端协同计算 资料来源：华为计算 2030白皮书，方正证券研究所 边缘端边缘端扮演调度员、安全员扮演调度员、安全员。边缘端调度员作用体现在，对不同类型的数据，结合处理结果及时性及数据安全性的考量，将数据分配到本地或云端进行计算。同时，边缘数字身份和隐私计算是建立整个数字信任体系的关键技术，基于密码学的同态加密和安全多方计算技术实现密态计算，并利用数字身份达到数据确权。对数据安全性以及输出结果及时

57、性要求较高的场景，包括自动驾驶、医疗、金融等，部分及时数据需要在边缘端计算。计算机 行业深度报告 21 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表34:边缘数字信任与隐私计算 资料来源：华为计算 2030白皮书，方正证券研究所 3.1 一体机降本易用、低延迟、高安全，助推国产算力落地 训推一体机提高算力利用效率训推一体机提高算力利用效率、提升单位算力能力提升单位算力能力、简化、简化 A AI I 部署部署。一体机提供软硬一体化的解决方案，除硬件层提供算力支撑外，一体机也结合不同行业和应用场景，搭配模型和软件算法来最大程度的发挥硬件性能。华为华为昇腾昇腾 AIAI 大模

58、型训推大模型训推一体一体机提供开箱即用大模型机提供开箱即用大模型解决方案解决方案。在 2023 年昇腾人工智能大会上，华为推出了行业大模型训推一体解决方案。一体机以服务器、交换机、存储等硬件为底层，叠加昇思及 PyTorch 等底层软件和开发工具。一体机架构的上层为深度学习平台及伙伴大模型，也是推动各场景差异化落地的关键。华为训推一体机大模型合作企业包括科大讯飞、智谱、云从科技、面壁智能，相关企业有望受益华为训推一体方案的推广。图表35:华为训推一体解决方案 资料来源：2023 世界人工智能大会，方正证券研究所 众多厂商基于自身优势推出推训一体机，众多厂商基于自身优势推出推训一体机，助推助推行

59、业行业方案方案落地落地。众多厂商基于其在细分行业的理解和积累，结合自身行业大模型技术推出一体机产品。底层软硬件和开发工具基本基于华为昇腾方案。计算机 行业深度报告 22 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 图表36:国内大模型推训一体机 厂商厂商 产品产品 侧重领域侧重领域/行业行业 方案合作方方案合作方 佳都科技 佳都知行交通行业大模型训推一体机 智慧城市、智慧金融、智慧政务；助力企业客户打造专属的行业/企业大模型 华为昇腾 以萨技术 多维融合一体机 数字政务、社会治理、智慧交通 华为昇腾 云天励飞 云天天书大模型训推一体机 通用问答、语言理解、数学推理、文本生成

60、、角色扮演等方面 华为昇腾 云从科技 从容大模型训推一体机 智慧政务、传媒、教育、制造 华为昇腾 智谱 AI 天智 ChatGLM 训推一体机 电商、金融、保险等 华为昇腾 医渡科技 医渡大模型训推一体机 医疗 华为昇腾 恒为科技 AI 训推一体机 网络可视化 华为昇腾 科大讯飞 软硬件一体化设备“星火一体机”问答系统、对话生成、知识图谱构建、智能推荐等领域 鲲鹏 CPU昇腾 GPU 软通动力 昇腾/鲲鹏一体机 不同 AI 应用场景 鲲鹏计算、昇腾计算 华鲲振宇 天宫 AI 训练开发一体机 AI 实训教学、科研创新 华为昇腾 安恒科技 天池等保一体机 教育、医疗、企业客户等 华为昇腾 达观数据

61、“曹植”大模型一体机 AI 训练、推理、长文档写作、机器翻译、语义分析审核、知识问答、text-to-SQL 等场景功能应用 华为昇腾 面壁智能 面壁智能 CPI 大模型训推一体机 企业智能写作、智能办公、智能客服、智能助理 华为昇腾 空天院 空天灵犀”遥感智能训推一体机 自然资源、交通住建、农林牧渔、应急救灾及水利等国民经济多个行业 华为昇腾 中科院自动化研究所 紫东太初大模型训推一体机 人工智能大模型开发 华为昇腾 华为 Fusion CubeA3000训推超融合一体机 教育、制造、法律、交通各行业 华为昇腾 中兴 AiCube 训推一体机 大模型代训、精调以及大模型应用系统集成等一站式智

62、算服务 中兴 优刻得 AI 大模型训练推理一体机 医学以及科学计算领域 沐曦集成电路（上海）有限公司/智谱华章 百度 百度智能云飞桨一体机 金融、医疗、能源、城市、制造、交通 英伟达、华为昇腾、昆仑、寒武纪、比特大陆、曙光 资料来源：方正证券研究所整理 计算机 行业深度报告 23 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 3.2 AI+终端：协调大模型计算便捷安全触达 终端形态可以是多种多样终端形态可以是多种多样，可以为当前终端的升级可以为当前终端的升级，或其他新的硬件形态，或其他新的硬件形态。智能化发展对端侧计算也提出更高的要求。一方面，AI 手机、AI PC、智能车等

63、将推动存量用户换新，另一方面，新的硬件形态，例如 AI Pin 及 MR 等也将随之更多推广。不论何种硬件形态，都是基于用户对大模型在端侧设备运行更安全、更快速响应、更便捷的需求。图表37:端侧异构算力将承担更多计算任务 资料来源：联想中国 AIPC 产业白皮书，方正证券研究所 上下游厂商上下游厂商加速布局加速布局 AI PCAI PC 产品，产品，20242024 年年为落地为落地高峰。高峰。AMD、Intel、高通、苹果等企业纷纷推出 AI PC 的处理器，微软也推出了包含于 Windows11 的 AI 助手。整机厂商包括联想、宏基、惠普等亦推出 AI PC 产品。后续 AI PC 产业

64、链的预计仍将有较多催化。图表38:上下游厂商加速布局 AI PC 产品 资料来源：腾讯网，IT 之家，澎湃新闻，新浪财经，新浪新闻，方正证券研究所 计算机 行业深度报告 24 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款s分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析

65、方法存在局限性。特此声明。免责声明免责声明 本研究报告由方正证券制作及在中国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。根据证券期货投资者适当性管理办法，本报告内容仅供我公司适当性评级为 C3 及以上等级的投资者使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。若您并非前述等级的投资者，为保证服务质量、控制风险，请勿订阅本报告中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。在任何情况下，本报告的内容不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求，方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。本报告版

66、权仅为方正证券所有，本公司对本报告保留一切法律权利。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用、删节和修改。评级评级说明：说明：类别类别 评级评级 说明说明 公司评级 强烈推荐 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20%以上的涨幅。推荐 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的涨幅。中性 分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10%和10%之间波动。减持 分析

67、师预测未来12个月内相对同期基准指数有10%以上的跌幅。行业评级 推荐 分析师预测未来12个月内行业表现强于同期基准指数。中性 分析师预测未来12个月内行业表现与同期基准指数持平。减持 分析师预测未来12个月内行业表现弱于同期基准指数。基准指数说明 A股市场以沪深300 指数为基准；香港市场以恒生指数为基准，美股市场以标普500指数为基准。方正证券研究所联系方式：方正证券研究所联系方式：北京：西城区展览馆路 48 号新联写字楼 6 层 上海：静安区延平路71号延平大厦2楼 深圳：福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层 广州：天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券 长沙：天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层 E-mail：