1、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 市场化风潮再起，成品油零售站上风口！ 成品油零售行业系列报告（一） 2020 年 8 月 18 日 陈淑娴 石化行业首席分析师 曹 熠 石化行业研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 口大街9号院 1号楼6层研究开发中心 邮编：100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编：100031 市场化风潮再起市场化风潮再起，成品油零售站上风口！成品油零售站上风口！ 成品油零售行业成品油零售行业系列系列报

2、告报告（一）（一） 2020 年 8 月 18 日 七十余载发展路七十余载发展路，加油站行业进入窗口期，加油站行业进入窗口期。经过改革开放以来多年的发展，我国成品油定价机制基本稳定。2016 年新的 成品油定价机制发布后，国内成品油零售价格与国际原油市场变化基本接轨，同时保证了国内生产经济活动受极端情况 影响有限。2019 年商务部明确提出加大对成品油市场“放管服”改革的力度，2020 年，彻底取消成品油批发仓储经营 资格，下放成品油零售经营资格审批至地市级政府部门。在此之前，发改委和国务院陆续取消了对外资连锁加油站超过 30 座加油站需中方控股的相关限制。我国成品油市场引来了政策大幅放宽的黄

3、金发展期，包括外资、民营企业、山东地 炼、炼化一体化石化企业等多个类型企业表明将在未来 3-5 年加大加油站投资，扩张站点数量。加油站行业迎来了自“两 桶油”集团重组后的又一次市场化发展的东风。我们认为，随着“放管服”政策的持续推进，更多民营企业将会获得成我们认为，随着“放管服”政策的持续推进，更多民营企业将会获得成 品油销售及仓储资质，国内成品油市场向市场化稳健发品油销售及仓储资质，国内成品油市场向市场化稳健发展，加油展，加油站行站行业迎来快速发展的窗口期。业迎来快速发展的窗口期。 加油站运营多模式并存， “加油站运营多模式并存， “互联网互联网+”成行业发展新动力”成行业发展新动力。企业获

4、取新的加油站的经营权通常有 3 种方式：自建加油站、 收购加油站和租赁加油站。自建和收购加油站成本较高，随着“放管服”的推行和零售审批下放，加快我国加油站零售 终端的审批效率，间接降低了加油站的准入门槛。而租赁和收购加油站方式有助于企业快速拓展规模优势。在站点实际 经营中，有包括自有品牌运营（自建、收购或租赁加油站）和加盟品牌运营的 2 种运营模式。大多数民营加油站通常会 选择加盟大品牌加油站来获取品牌优势，相比之下，民营加油站所需的加盟费用较国企和外资油企更低。我们认为，随我们认为，随 着民营品牌的社会认可度逐渐提高和其增量开发能力的凸显，民营加油站品牌对加盟商的着民营品牌的社会认可度逐渐提

5、高和其增量开发能力的凸显，民营加油站品牌对加盟商的吸引力会快速上升。吸引力会快速上升。随着智慧 系统和“互联网+”技术的应用，硬件设备的智慧升级、支付方式多样化到在线支付、车牌识别等方式。我们认为，未来我们认为，未来 加油站企业将会借助国内移动支付快速发展的东风，提高服务效率和优化客户体验，并通过大数据能力提升对客户资料加油站企业将会借助国内移动支付快速发展的东风，提高服务效率和优化客户体验，并通过大数据能力提升对客户资料 的收集和管理，提高客户黏性。的收集和管理，提高客户黏性。 行业行业评级评级与投资建议与投资建议： 本文从成品油零售行业发展历史入手，就成品油定价机制改革、加油站竞争格局变动

6、和加油站运 营模式分析了国内加油站行业现阶段的发展状况，就成品油定价机制就成品油定价机制改革而言，改革而言，改革开放后，我国从完全与国际油价脱 轨的统一定价机制，快速调整至基本与国际市场接轨的同时，保证国内原油产业链健康发展的定价机制。就加油站竞争就加油站竞争 格局而言格局而言，我国成品油零售已形成了以“两桶油”为主，外资和民营加油站为辅，地炼企业和化工类炼化企业为新兴力 量快速发展的格局。我们预计，随着“放管服”制度的深化和推进，我国成品油零售市场不断向市场化的开放市场转变， 民营企业、炼油企业和化工企业的市场份额将逐步提升。我们坚定看好我们坚定看好 A A 股加油站行业的投资价值，首次给予

7、行业“看股加油站行业的投资价值，首次给予行业“看 好”好”评级，评级，推推荐荐关注关注：和顺石油。：和顺石油。 相关上市公司：相关上市公司：和顺石油（和顺石油（603353.SH） 、） 、中国石化中国石化(601857.SH)、中国石油、中国石油(600028.SH)、泰山石油（泰山石油（000554.SZ） 、广） 、广 证券研究报告 行业研究投资策略 成品油零售行业 看 好看 好中 性中 性看 淡看 淡 陈淑娴陈淑娴 石化石化行业行业首席首席分析师分析师 执业编号：S01 联系电话：+86 21 61678597 邮 箱： 曹熠曹熠 石化行业研究助理石化行业研究助理

8、 联系电话：+86 21 61678597 邮 箱： 相关研究相关研究 营运体系整体扩张，加油站品牌加速升级！ 2020.5.31 从湖南走向全国，民营连锁品牌大迈步！ 2020.8.6 本期内容提要本期内容提要 mNoNmRrMmOnMtPtOzRyRnO9P8Q9PmOoOmOmMkPoOzReRpNpP9PpPuMMYsPyQMYnOsP 请阅读最后一页免责声明及信息披露 聚能源（聚能源（000096.SZ） 风险因素：风险因素：国际油价暴涨暴跌的风险；地炼企业产能淘汰过快的风险；外资加油站拓展过快的风险；新能源汽车快速普 及的风险；疫情反扑导致出行需求萎缩的风险； “十四五”缩减加油站

9、规划的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 目 录 七十余载发展路，加油站行业进入窗口期 . 1 一、计划经济时期，成品油统购统销（1950 年-1985 年） . 1 二、改革开放释放投资空间，民营加油站占据市场（1986 年-1998 年） . 2 三、两桶油“重磅推出” ，弱定价机制下油荒频发（1998 年-2008 年） . 3 四、 “放管服”推动市场化，加油站行业“百花齐放” （2009 年-至今） . 4 加油站运营多模式并存，“互联网+”成行业发展新动力 . 8 一、一、 “放管服”稳步推进，自建加油站成本高企 . 8 二、租赁模式价廉物美，谨慎对待合同风险 . 11 三、

10、站点收购利好品牌扩张，资金壁垒只升不降 . 12 四、品牌连锁吸引民企，加盟模式稳定输出 . 14 五、 “互联网+”升级油站配臵，智慧科技激活成品油市场 . 15 行业评级及投资建议 . 18 风险因素 . 18 相关上市公司 . 18 表 目 录 表 1: 成品油定价机制发展历史 . 2 表 2: 1998 年-2008 年成品油市场重要政策 . 3 表 3: 中国加油站对外开放时间表 . 5 表 4: 国内的外资加油站发展现状 . 6 表 5: “放管服”政策推进情况 . 7 表 6: 和顺石油部分加油站租赁期和租金支付方式情况 . 12 表 7: 自建、租赁和收购加油站的特点 . 14

11、 表 8: 加油站等级划分 . 16 图 目 录 图 1: 中国加油站数量和类型分布（座） . 1 图 2: 国内加油站按道路类型分布情况（%） . 1 图 3: 山东派、福建派加油站地域分布（座） . 4 图 4: 1950 年-2019 年国内加油站数量（座） . 4 图 5: 成品油出口数量与布伦特原油价格（美元/桶，万吨） . 5 图 6: 外资加油站数量及在华市占率（座，%） . 6 图 7: 全国汽车保有量和成品油表观消费量（万吨，万辆） . 8 图 8: 2010 年-2019 年国内加油站数量及同比增速（万座，%） . 8 图 9: 自建加油站流程 . 8 图 10: 单站昼夜

12、加油车次与加油站用地面积的关系（辆，亩） . 9 图 11: 2017 年-2020 年加油站土地招拍挂价格区间及平均值（万元/亩） . 10 图 12: 成品油零售经营许可证书 . 11 图 13: 危险化学品经营许可证 . 11 图 14: 2006 年-2019 年国内加油站数量变动情况（座） ） . 13 图 15: 2006 年-2019 年中石化加油站数量与增速（座，%） . 13 图 16: 2006 年-2019 年中石油加油站数量与增速（座，%） . 13 图 17: 乡镇地区出售加油站单价区间（万元/亩） . 14 图 18: 乡镇地区出售加油站土地面积区间（亩） . 14

13、 图 19: 加油站布局平面图 . 16 图 20: 4 种场景下手机等效平面波功率密度（mW/m2） . 17 图 21: 中石油与斑马网络合作的中控屏支付 . 18 请阅读最后一页免责声明及信息披露 1 七十余载发展路，加油站行业进入窗口期 截止 2019 年，我国加油站数量为 106556 座，主要分为国企、民营、外企三大类。国企加油站以“三桶油”为代表，中石化 有 3 万多座加油站，中石油有 2.2 万座加油站，中海油有 800 多座加油站，中化石油有 600 多座加油站， “三桶油”约占全国 加油站数量的 55%左右。 民企约占 43%， 外企约占 2%。 其中， 民营又分为福建派

14、（21.5%） 、 山东派 （8.5%） 和本地派 （13%） 。 但从成品油销量角度来看，中石化和中石油贡献了成品油销量的 7 成以上，剩余不足 3 成来自于中海油、中化石油和其他社 会加油站。按道路类型来看，我国 85%的加油站分布在车流量较高的省道国道、县乡道、城区中，相比之下，高速公路、农 村等地的加油站分布较为稀少。 图图 1: 中国加油站数量和类型分布（座）中国加油站数量和类型分布（座） 图图 2: 国内加油站国内加油站按按道路道路类型类型分布分布情况情况（%） 中石化 32.00% 中石油 22.00% 中海油 1.00% 本地派 12.90% 福建派 21.50% 山东派 8.

15、60% 外资 2.00% 省道国道 33% 县乡道 27% 城区 25% 农村 11% 高速公路 3% 水域及其他 1% 资料来源：中国数据调研网，信达证券研发中心 资料来源：前瞻产业研究院，信达证券研发中心 1924 年，美孚公司在上海的四川路上建造了中国第一家加油站，包括两个小油罐和一台手摇加油泵。新中国成立 71 年来， 我国我国加油站加油站行业经历了行业经历了 4 个发个发展阶段展阶段，实现，实现从从计划经济计划经济统购统销统购统销到到民营民营企业企业爆发增长爆发增长，再到“两桶油”，再到“两桶油”掌握油源掌握油源，最后最后到到目目 前前国有企业、民营企业和外资公司国有企业、民营企业和

16、外资公司向市场化发展的向市场化发展的竞争竞争格局格局切换切换。 一、计划经济时期，成品油统购统销（1950 年-1985 年） 新中国刚成立的 30 多年，处于计划经济下的石油商业体制的建立和发展时期。1950 年 5 月，中国石油公司成立，国家制定 了石油统购统销暂行办法，规定汽油、柴油、煤油、燃料油供应均由中国石油公司统一经营，各级石油经营部门严格实行定 量供应，不能擅自跨出行政区域供应和经营，实现固定批发环节、固定供应范围、固定倒扣率的“三固定” 。形成以大区和中 心城市设立的一级站、在有关地县设立的二级站、三级站为主体的三级批发销售体系。在这一阶段，国内成品油处于严重短在这一阶段，国内

17、成品油处于严重短 缺状态，缺状态，国家对石油销售实行严格的计划经济，实施高度垄断政策国家对石油销售实行严格的计划经济，实施高度垄断政策。1950 年作为零售环节的加油站数量很少，全国范围内大 请阅读最后一页免责声明及信息披露 2 约有 3600 多座加油站。1981 年，国务院办公厅发布公告，成品油计划内生产部分由政府统一定价（即平价油） ，超产部分按 当时的国际油价对标出售（即高价油） ，与此同时，成品油价格也出现了平价、计划内高价和计划外高价等多种价格并存的形 式，实现“价格双轨制” ，成品油逐渐形成流通市场。 二、改革开放释放投资空间，民营加油站占据市场（1986 年-1998 年） 截

18、止 1990 年底，我国加油站逐渐发展到 5000 多座。到了 1992 年，石油产品的计划管理品种和数量大大减少，石油市场基 本开放。当时物资匮乏，大城市加油站寥寥无几，加油站经营几乎没有竞争压力。上游市场逐步放开，民营资本进入加油站上游市场逐步放开，民营资本进入加油站 几乎没有门槛，让社会资本普遍认为成品油批发零售是差价大、利润丰厚的行业。几乎没有门槛，让社会资本普遍认为成品油批发零售是差价大、利润丰厚的行业。改革开放后国内经济加速发展，1993 年， 全国加油站数量猛增到 3.8 万座左右。到 1998 年，该数量进一步增加到 6 万多座。在这个阶段中，福建的民营资本进入云南、 贵州、四

19、川、河北和东北三省等地区，在云南市场中，60%-70%的民营加油站都是莆田人在经营，逐渐形成了“福建派”加 油站。 在成品油定价机制方面，在成品油定价机制方面，双轨制运行过程中，各定价方式价格差距增大，各地开始出现非法倒卖和走私成品油现象。1994 年， 国务院对成品油流通体制进行改革，取消油价双轨制，改为国家统一定价取消油价双轨制，改为国家统一定价，并适当提高。对成品销售价格实行 35 个中心城市 由发改委统一制定，其他地区由各省市物价部门核定的两级管理制度。此次改革为我国最终实现成品油定价机制与国际接轨 打下良好的基础。 表表 1: 成品油定价机制发展历史成品油定价机制发展历史 序号序号

20、发展和改革发展和改革时点时点 定价机制定价机制 1 1950 年-1980 年 政府统一定价 2 1981 年 成品油价格双轨制：生产计划内的部分由政府统一定价； 超产部分按当时的国际油价对标出售。 3 1994 年 对 35 个中心城市进行国家统一定价；其他地区由当地物价部门定 价。 4 1998 年 改为政府指导价，国家发改委每月参考新加坡市场同类油品价格发 布中准价格，“两桶油”在中准价格上下 5%范围内确定售价。 5 2001 年 国家发改委按照新加坡、纽约和鹿特丹三地价格确定中准价格， “两桶油”的调价区间扩大为 8%。 6 2006 年- 成品油定价基准改为布伦特、迪拜和米纳斯三地

21、原油加权平均价 格，调价区间仍保持 8%。 7 2009 年 连续 22 个工作日日均涨跌幅超过 4%时，对国内成品油价调整。 8 2013 年 调价窗口缩短至 10 个工作日。 9 2016 年 成品油调控机制设臵 130 美元/桶和 40 美元/桶的上下限。 资料来源：国家发改委，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 3 三、两桶油“重磅推出”，弱定价机制下油荒频发（1998 年-2008 年） 1998 年，国务院宣布重组石油工业，组成中石油、中石化两大石油集团。1999 年，中石化的加油站数量仅有约 8000 座，两 大集团通过并购、参股、联营民营加油站和油库等方式，迅速

22、构建了覆盖全国的成品油销售网络，2000 年末，中石化加油站 总数达到了 25493 座。 1999 年 5 月， 国务院办公厅发布 38 号文 关于清理整顿小炼油厂和规范原油成品油流通秩序的意见 ， 文件要求：国内各炼油厂生产的成品油全部交由石油集团、石化集团的批发企业经营。成品油销售渠道成品油销售渠道收归国有收归国有，使得，使得民营民营 加油站加油站进入进入了了油油源源不稳定不稳定， “油荒”频发的， “油荒”频发的时代时代，这种影响在，这种影响在 2003-2005 年达到顶峰，许多民营年达到顶峰，许多民营企企业业由于长时由于长时间的油荒间的油荒而经而经 营困难，不得不出售或者关闭加油站

23、营困难，不得不出售或者关闭加油站。 表表 2: 1998 年年-2008 年成品油市场重要政策年成品油市场重要政策 政策文件政策文件 条款条款 主要内容主要内容 国务院办公厅关 于清理整顿小炼油 厂和规范原油成品 油流通秩序意见的 通知 （1999） 第四条 （一）国内各炼油厂生产的成品油（汽油、煤油、柴油）全部交由石油集团、石化集团的批发企业经营，其他企 业、单位不得批发经营，各炼油厂一律不得自销。对违规销售成品油的炼油厂，要停止其原油供应。 （二）对成品油批发企业，要在 1999 年内进行清理整顿，取消不具备条件的批发企业的经营资格。对石油集 团、石化集团以外经清理整顿合格的成品油批发企业

24、，可由石油集团、石化集团依法采取划转、联营、参股、 收购等方式进行重组。 （五）未经国家批准，不得设立外商投资成品油流通企业；已经设立的，由国家经贸委会同有关部门进行清理整 顿。 成品油市场管理 办法 （2006） （已 于 2020 年废止） 第二章第七条 申请成品油批发经营资格成品油批发经营资格的企业应具备下列条件： 1.具有长期、稳定的成品油供应渠道； 2.申请主体是中国企业法人分支机构的，其法人应具有成品油批发经营资格； 3.拥有库容不低于 10000 立方米的成品油油库，油库建设符合城乡规划、油库布局规划； 5.拥有接卸成品油的输送管道或铁路专用线或公路运输车辆或 1 万吨以上的成品

25、油水运码头等设施。 第二章第八条 申请成品油零售经营资格成品油零售经营资格的企业应具备下列条件： 1.符合当地加油站行业发展规划和相关技术规范要求； 2.具有长期、稳定的成品油供应渠道，与具有成品油批发经营资格的企业签订 3 年以上的与其经营规模相适应的 成品油供油协议； 3.具有成品油检验、计量、储运、消防、安全生产等专业技术人员； 资料来源：商务部，国家发展和改革委员会，国务院办公厅，信达证券研发中心 2006 年，商务部发布成品油市场管理办法 ，放开成品油批发经营权，规定从事成品油从事成品油批发、仓储经营批发、仓储经营的公司应向省级人 民政府相关部门申请，并由商务部决定是否给予成品油批发

26、、仓储资格；从事成品油零售成品油零售的公司应向所在地级市（设区的市） 人民政府相关部门申请，由省级人民政府商务主管部门决定是否给予成品油零售资格。零售、批发和仓储活动在获得经营许 可后方可运营，进一步规范国内成品油销售企业的资质。截止截止 2006 年，全国年，全国 93879 座座加油站中，中石油加油站数量为 18207 座，占全国的 19.4%，中石化为 28801 座，占全国的 30.7%；而民营加油站数量从 1999 年底的 7 万多座降至 4.3 万座，占 比从 8 成降至 4 成，形成以两桶油为主导的市场格局。2008 年左右，山东派加入民营加油站市场，大量进入山东、内蒙古、 河南

27、等北方地区，形成了“南莆田、北庆云”的格局。在激烈的竞争环境中，民营加油站仍保持较好的活力。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 4 图图 3: 山东派、福建派加油站地域分布（座）山东派、福建派加油站地域分布（座） 图图 4: 1950 年年-2019 年年国内加油站国内加油站数量数量（座座） 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 362019 资料来源：中国产业调研网，信达证券研发中心 资料来源：信达证券研发中心整理 1998 年 6 月，国家取消汽柴油零售价格统一定价的模式，改为政府指导价。汽柴

28、油零售中准价格由国家发改委每月发布， “两 桶油”可以在中准价格上下 5%的幅度范围内确定具体售价，参考成品油价格为新加坡市场同类油品价格。2001 年，国家发 改委再次对定价机制进行升级，参考市场改为新加坡、纽约和鹿特丹三地，且将“两桶油”的调价区间改为 8%上下，进一步 完善了国内成品油价格与国际联动机制。 四、“放管服”推动市场化，加油站行业“百花齐放” （2009 年-至今） 2006 年，国家发改委将国内成品油定价基准将国内成品油定价基准从从新加坡、纽约和鹿特丹新加坡、纽约和鹿特丹改为布伦特、迪拜和米纳斯改为布伦特、迪拜和米纳斯三地原油加权三地原油加权平均平均价格价格，上 下浮动 8

29、%确定零售价格。进入 2007 年，国际油价涨幅过大，为了稳定国内油价，发改委将成品油政府指导价定得远远低于 国际油价，国内炼油企业选择将成品油出口国外，国内市场出现柴油短缺。2009 年 3 月，国家发改委披露新的成品油定价机 制，国际油价连续 22 个工作日日均涨跌幅超过 4%时，对国内成品油价进行调整。2013 年将调价调价窗口窗口缩短至缩短至 10 个工作日。个工作日。 2016 年，国家发改委进一步完善成品油价格机制，年，国家发改委进一步完善成品油价格机制，将调控的上下限分别设臵为将调控的上下限分别设臵为 130 美元美元/桶和桶和 40 美元美元/桶。桶。这一系列措施使这一系列措施

30、使 得国内成品油零售价格对国际油价的体得国内成品油零售价格对国际油价的体现更加完全，同时保证了国内生产经济活动受极端情况现更加完全，同时保证了国内生产经济活动受极端情况影响有限。影响有限。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 5 图图 5: 成品油出口数量与成品油出口数量与布伦特原油价格布伦特原油价格（美元美元/桶桶，万吨万吨） 450 950 1,450 1,950 2,450 2,950 10 30 50 70 90 110 130 150 170 3200520072009 布伦特原油价格出口数量：成品油（右） 资料来源：万得，信达证券研发中心 2001 年，中国加入

31、 WTO 组织，外资公司，如美孚、壳牌、BP 成为中石化的战略合作方，先后进入中国加油站市场。受到“入 世”保留条款的限制，外资公司在中国投资和运营加油站数量超过 30 座时不能控股，且需要国家商务部等进行审批。因此外 企多选择与中石化、中石油等国有企业合作，大规模建设“双品牌”加油站。2018 年 6 月 28 日，国家发改委和商务部发布 外商投资准入特别管理措施（负面清单） （2018 年版） ，取消包括外资连锁加油站超过 30 座加油站需中方控股等 22 项具 体限制。随即英国 BP 公司在当年宣布，未来 5 年将在中国新增 1000 座加油站；壳牌集团未来 5 年将在中国新增 2500

32、 座加 油站；海湾石油公司未来 10 年将在中国新增 1000 座加油站。2019 年，国务院在成品油管理办法中也删除了加油站数量 的限制条款，全面放开外资企业加油站投资市场。我们预计未来几年，外资加油站将加快在国内我们预计未来几年，外资加油站将加快在国内加油站市场布局的速度和覆加油站市场布局的速度和覆 盖范围。盖范围。 表表 3: 中国加油站对外开放时间表中国加油站对外开放时间表 时间时间 政策政策 具体内容具体内容 2001.12 加入 WTO 时的承诺 自入世起 3 年内放开成品油零售市场，外国企业可在国内开办加油站；5 年内放开成品油批发市场，外国公司可 在国内营建油库、码头和销售网络

33、进行成品油批发业务。 2004.04 外商投资商业领域管理 办法 明确外商投资企业经营加油站从事成品油零售的，应具有稳定的成品油供应渠道，符合当地加油站建设规划，经 营设施负荷国家标准和规定。 2006.12 履行加入 WTO 的承诺 放开了成品油批发经营权。所有拥有市场准入相应资质的企业，包括外资企业，都可以申请成品油经营权，国 内外成品油市场的竞争更加激烈。 2007.07 外商投资产业指导目 录 （修订版） 成品油批发及加油站建设、管理限制外商投资产业目录，要求同一外国投资者设立 30 家分店、销售来自多个供 应商的不同种类和品牌成品油的连锁加油站，由中方控股。 2008.12 外商投资

34、准入管理指引 手册 对外商投资企业经营范围涉及成品油分销的申请，省级商务主管部门在收到全部申请文件后3个月内进行批复。 2017.08 关于促进外资增长若干 措施的通知 明确进一步扩大市场准入对外开放范围，持续推进加油站等领域对外开放。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 6 2018.06 外商投资准入特别管理 措施（负面清单） （2018 年版） 发改委和商务部：正式取消了外资连锁加油站超过 30 座需要中方控股的限制。 2019.11 成品油市场管理办法 国务院：正式删除办法中外资加油站超过 30 座需要中方控股的条件。 资料来源：商务部，国家发展和改革委员会，国务院办公厅，信达证券研发中

35、心 截止 2019 年，外资在中国约有 3400 座加油站，2018 年，BP 与山东东明石化集团成立合资公司，分别持股 49%和 51%。 这是首次国内民营油企和世界顶级油企的合作，公司计划在山东、河南和河北三省开展“10 年内新增 500 座加油站计划” ， 2019 年，合资公司在济南和唐山投入运营两座 BP 独立品牌加油站，这是 BP 公司进入中国以来的首座独立品牌加油站。相相 比之下，外资加油站通常选择与“两桶油”合作，比之下，外资加油站通常选择与“两桶油”合作，与国有企业合作程度与国有企业合作程度更深的企业在更深的企业在规模化发展上规模化发展上更具优势更具优势，比如壳牌，通 过加强

36、与本地国营企业如延长石油的合作， 积极开展加盟的运营模式， 加油站数量从 2017 年的 1200 座扩张到 2019 年的 1500 座，其在华市占率为 1.40%，远高于另外几家外资企业。 表表 4: 国内国内的的外资加油站发展现状外资加油站发展现状 外资品牌外资品牌 中方中方合作合作企业企业 加油站数量加油站数量 所在区域所在区域 壳牌 中石油、中石化、中海油、延长 石油 1500 北京、天津、河北、山东、山西、陕西、四 川、重庆、江苏、广东、浙江等 21 个省、直 辖市、特别行政区 BP 中石化、中石油、山东东明集团 700 浙江、广东 埃克森美孚 中石化 700 福建、湖南 道达尔

37、中化国际 500 北京、天津、河北、辽宁、上海、江苏、浙江 资料来源：壳牌公司官网，2019成品油零售行业发展趋势报告，信达证券研发中心 图图 6: 外资加油站数量及在华市占率（座，外资加油站数量及在华市占率（座，%） 1500 700 700 500 1.40% 0.65% 0.65% 0.47% 0.0% 0.2% 0.4% 0.6% 0.8% 1.0% 1.2% 1.4% 1.6% 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 壳牌BP埃克森美孚道达尔 外资加油站数量在华市占率（右） 资料来源：壳牌公司官网，2019成品油零售行业发展趋势

38、报告，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 7 2015 年，国家提出要对政府职能工作进行简政放权和放管结合，在此时指出了“放管服”的概念。并在同年对实施近 10 年 的成品油市场管理办法进行修订，放宽了成品油批发经营仓储资格的审批要求。到了 2019 年-2020 年期间，国务院加快 了成品油市场流通政策的放宽速度，陆续下发了关于加快发展流通促进商业消费的意见和关于促进石油成品油流通高 质量发展的意见 ，加速加速对我国石油成品油流通实行“放管服”改革，对我国石油成品油流通实行“放管服”改革，从从取消批发仓储经营资取消批发仓储经营资格审批、格审批、下放下放零售经营资格审批零售经营资格审批 至至地市级人民政府地市级人民政府，到废止执行十四年的成品油市场管理办法 ，仅用了到废止执行十四年的成品油市场管理办法 ，仅用了 1 年时间年时间。政策松绑后，我国加油站企业仅需向所 在区域的相关部门提交零售经营资格申请，加快了审批流程和便捷度。 表表 5: “放管服”政策推进情况“放管服”政策推进情况 时间时间 政策政策 具体内容具体内容 2015 年 5 月 关于印发 2015 年推进简政放 权放管结合转变政府职能工作方 案的通知 （国发201529 号） 推进简政放权、放管结合和转变政府职能工作，从减从减 少审批向放权、监管、服务并重转变，