1、2020年深度行业分析研究报告,CONTENTS 目录,1,1.现状：中国手机品牌占据重要地位 2.回溯：中国手机产业链的崛起之路 3.展望：中国手机产业链的从大到强,20% 0%,40%,60%,80%,100%,2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019,NOKIA三星,全球智能手机出货量份额,全球来看，中国品牌智能机、功能机均占据重要地位,0.0%,20.0%,40.0%,2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019,N

2、OKIA黑莓 100.0% 80.0% 60.0%,HTC苹果三星华为OPPO小米VIVO其他,全球功能机出货量份额,24.9%,1021,57,81,125 151 174,305,495,725,1,019,1,301,1,4371,4731,4661,3915,371,1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 -,38.4%,761,935 1,0191,037 970,1,086,1,219,1,012,806,665 543,498 512 496 424,1,400 1,200 1,000 800661 600 400 200 -,智能机：全球

3、2019年出货量13.7亿部，同比-2.4%，其中中国品牌华为、小米、OPPO、VIVO出货量份额合计38.4%，此外三星份额21.5%、苹果份额13.9%； 功能机：全球2019年出货量4.2亿部，同比-14.6%，其中中国品牌传音（包括子品牌Tecno、iTel）出货量份额24.9%，此外三星份额14.5%、诺基亚份额6.3%。,2,资料来源： IDC, Garrtner,全球智能手机出货量（百万部）,全球功能机出货量（百万部）,100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0%,三星苹果华为小米OPPOvivo传音其他,分地区来看，中国品牌全球化较为充分，仍存结构性机

4、遇,智能机：中国是全球最大市场，2019年HOVM占据70.2%份额，此外，HOVM在印度、其他亚洲、欧洲亦占据30%以上份额，HOVM+传音在中东和非洲占据40% 以上份额，但在北美、拉美中国品牌占比仍较低； 功能机：中东和非洲是全球最大市场，2019年传音占据50.5%份额；此外，印度也是全球较大的功能机市场，传音占据11.2%份额。,500,1,000,1,500,中国印度其他亚洲北美欧洲拉丁美洲中东非洲,中国 70.2%,HOVM份额,印度 56.1%,其他亚洲 34.8%,北美 0.4%,欧洲 35.0%,拉丁美洲 16.0%,中东非洲 20.8%,158,144,147,170,1

5、61,163,200,400,600,中国印度其他亚洲北美欧洲拉丁美洲中东非洲,11.2%,8.8%,4.5%,50.5%,100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0%,中国,印度,其他亚洲,北美,欧洲,拉丁美洲,中东非洲,三星诺基亚传音其他,传音份额 资料来源： IDC, Garrtner,22.9%,3,全球智能手机分地区出货量（百万部）,全球功能机分地区出货量（百万部）,全球智能手机分地区出货量份额,全球功能机分地区出货量份额,CONTENTS 目录,1.现状：中国手机品牌占据重要地位 2.回溯：中国手机产业链的崛起之路 3.展望：中国手机产业链的从大到强,4,

6、从时间维度来看，中国品牌自2014年开始大举出海，海外收入快速提升,全球主流手机品牌旗舰机型发展史,9 83% 67% 45% 42% 40%,100%,120% 100% 80% 60% 40% 20% 0%,2000019,三星苹果华为小米OPPOVIVO传音,iPhone 8/X,第一代旗舰 Galaxy S,Galaxy S2Galaxy S3Galaxy S4Galaxy S5Galaxy S6Galaxy S7Galaxy S8,第一代旗舰 Mate,Mate 10,Mate2Mate 7Mate SMate 8Ma

7、te 9Mate 20,第一代智能机,Pulse,第一代智能机 i7500,第一代智能机 小米1,小米1S,小米8,小米9,小米2小米2S,小米3小米4小米5小米6,第一代智能机,X903,第一代旗舰 R1,R3R5R7R9R9SR11,Reno Reno2,第一代智能机 V1,第一代旗舰 X1,X3,X23X27,第一代智能机 iPhone,红色框表示第一代智能机,蓝色背景表示机型梳理完成后的 第一代旗舰机,200720082009 资料来源：各品牌官网,2010,2011,20122013,2014,X5X5 ProX6X7X9 20152016,2017,R11SR15R17 X20X2

8、1 2018,2019,2020 5,iPhone 3GiPhone 3GsiPhone 4iPhone 4SiPhone 5iPhone 5SiPhone 6iPhone 6SiPhone 7iPhone XsiPhone 11iPhone SE,Galaxy S8Galaxy S10Galaxy S20,小米10,Reno3,X30,Mate 30Mate 40,全球主流手机品牌在中国以外地区销量占比,中国智能手机市场份额,0%,20%,40%,60%,80%,100%,2000019,华为OPPOVIVO小米苹果三星联想中

9、兴其他,6,从海外布局来看，人口数量、经济水平是最主要考量因素,全球分区域人均GDP（2018，USD）,54,220,47,750,29,450,8,510,7,090,1,890,11,370,20,000 10,000 0,50,000 40,000 30,000,60,000,大洋洲北美洲,欧洲,南美洲,亚洲,非洲,*世界,全球分区域人口（2018，亿人）,13.93,13.53,18.96,12.76,6.41,7.46,3.27,3.64,0.42,20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00,资料来源：W

10、ind，IMF,资料来源：Wind，IMF,资料来源：IDC，Canalys,人口数量：中国人口基数大，是潜力十足的手机市场。2000年，中国人口数量12.63亿，占世界人口的20.65%。2018年中国人口数量增长 至13.93亿，占世界人口的18.34% 。 手机销量：中国是全球最大的智能手机市场。2019年中国智能手机销量3.67亿部，全球占比26.7%，是全球最大的手机消费市场。,资料来源：快易数据,中国人口数量及世界占比,中国智能手机出货量及全球占比,从背后原因来看，大市场支撑强产业,17.00%,17.50%,18.00%,18.50%,19.00%,19.50%,20.00%,2

11、0.50%,21.00%,11.5,12,12.5,13,13.5,14,14.5,中国人口（亿）占世界人口比例,36,92,217,353,423,430,467,444,398,367,0.0%,5.0%,10.0%,15.0%,20.0%,25.0%,30.0%,35.0%,40.0%,500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 -,2010 2011 2012 2013 2014 资料来源：IDC，Gartner,2015,2016,2017,2018,2019,中国智能手机销量（百万部）全球占比,8,中美GDP构成对比,中国是全球最大的手机生产、出口

12、国,资料来源：Wind,产业结构：我国第二产业占比领先，制造业具备优势。2017年美国GDP中约80%来自于第三产业，仅不足20%来自于第二产业，而中国 GDP中仍有约40%来自第二产业，国内工业基础良好、工业布局完备。 生产和出口：中国为世界第一大智能手机生产、出口国。2019年全球智能手机出货量为13.71亿台，中国出货12.27亿台，占比高达89.5%， 其中约七成出口海外。,中国手机类产品进出口情况（亿台）,0.1,0.2,0.2,0.1,0.0,0.1,13.1,13.4,12.7,12.1,11.2,9.9,0.0,2.0,4.0,6.0,8.0,10.0,12.0,14.0,16

13、.0,2016,2017,2018,2019,进口（电话机）（亿台）出口（手持或车载无线电话机）（亿台）,20142015 资料来源：Wind,7.9%,40.5%,19.1% 0.9%,51.6%,80.1%,100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%,中国,美国,第一产业第二产业第三产业,9,9,国内产业链配套相对完善，供应全球市场,苹果200大供应商分布,主要中国厂商的消费电子产业链布局,资料来源：苹果，ittbank，参考系,华为供应商数量在全球的占比（2019年）,44%,27%,8%,4% 5% 5%,7% 1%,中国大陆 美国 中国台湾

14、 中国香港 日本 韩国 欧洲9国,安卓系：中国厂商在供应链中占比过半，2019华为全球342家供应商中，来自中国的供应商共有192家，占比56%；2018小米51家核心供 应商中，40家来自中国，占比78%。 苹果系：中国厂商数量位列第一，中国大陆、香港、台湾的供应商共86家，合计占比达43%，位列第一。,16%,17%,21%,22%,26%,23%,23%,20%,19%,23%,22%,19%,6%,6%,11%10%,13% 6%,0%,20%,40%,60%,80%,100%,201720182019,中国大陆中国台湾美国日本韩国其他,资料来源：各公司官网,公司主营产品公司所在地 处

15、理器联发科移动处理器中国台湾,芯片,台积电晶圆制造中国台湾,面板,中芯国际晶圆制造中国大陆 京东方显示面板中国大陆 科技显示面板中国大陆 天马显示面板中国大陆,欧菲光,触显模组、摄像头模组、指中国大陆 纹识别模组,触摸屏,合力泰,触显模组、摄像头模组、指 纹识别模组,中国大陆,声学,瑞声科技,立讯精密,声学、马达、结构件、光学中国大陆 连接器、声学、天线、马达、中国大陆 无线充电等,组装,CONTENTS 目录,10,1.现状：中国手机品牌占据重要地位 2.回溯：中国手机产业链的崛起之路 3.展望：中国手机产业链的从大到强,11,从总量来看，我们预计全球手机出货量维持相对稳定,从总量来看，我们

16、预计全球手机（包含智能机和功能机）出货量整体有望稳定在1820亿部，2020年疫情扰动不改长期趋势 从市场容量来看，全球人口数量决定了手机出货量上限：过去10年间全球人口从69亿增加至78亿，全球手机销量从11亿部增加至最 高点接近20亿部，随后近年来稳定在1820亿部；据PopulationPyramid预计，2025年全球人口有望小幅增加至82亿，年化增速1%； 从手机渗透率来看，经济相对发达区域渗透率已经较高，经济相对落后地区仍将缓慢提升：2019年全球手机用户渗透率66.9%， GSMA预计2025年可小幅提升至70.5%；分地区看，中国、欧洲、俄罗斯&独联体、北美地区的手机渗透率较高

17、，均在80%以上；亚 太地区、拉丁美洲、中东和北非渗透率在65%左右，撒哈拉以南非洲和西非渗透率较低，仅为45%左右，预计到2025年，非洲地区 的手机用户渗透率能够全面达到50%以上； 从手机换机周期来看，目前已接近3年，未来有望保持稳定、或略有拉长：据IDC统计，2014年以来全球换机周期不断延长，2018年 为32.3个月，主要原因是智能手机创新趋缓，以及手机质量提高和寿命延长。我们预计，中短期来看5G等通讯制式更新迭代有望拉 动换机，从更长时间维度来看换机周期有望保持稳定，或略有拉长。,11.4 13.9 17.1 17.4 18.3,19.7 19.8 19.7 19.8 18.9,

18、30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%,0.0,20.0,40.0,60.0,80.0,100.0,全球人口（亿人）全球手机销量（亿部） 手机销量/人口,资料来源：IDC,2013-2018全球手机用户换机周期（月）,25.6,23.8,25.1,28.1,30.7,32.3,-,10.0 5.0,15.0,25.0 20.0,30.0,35.0,2013,2014,2015,2016,2017,2018,各地区手机用户渗透率及预测（%）,0.0%,20.0%,40.0%,60.0%,80.0%,100.0%,20192025E,全球人口及手机（含功能机）销量,资料来源： Popu

19、lationPyramid,资料来源： GSMA,12,从结构来看，从功能机向智能机、从低端机到高端机的升级机遇仍存,资料来源：GSMA,各地区手机用户智能手机使用比率及预测（%）,60.0% 40.0% 20.0% 0.0%,100.0% 80.0%,20192025E,资料来源：IDC ,Gartner,全球手机价位分布（USD）,资料来源：AboveAvaion.Com，IDC,各品牌手机均价对比（USD),0,200,400,600,800,1,000,2015Q1 2016Q1 2017Q1 2018Q1 2019Q1 2020Q1,三星 小米,苹果 华为 OPPO其他,100% 8

20、0% 60% 40% 20% 0%,$200$300 $500$600 $800$900,$0$100 $300$400 $600$700 $900$1000,$100$200 $400$500 $700$800 $1000+,从结构来看，我们预计从功能机到智能机、从低端机到高端机的升级机遇仍存，国产品牌智能手机均价有望从200美元向300+美元升级 从功能机向智能机升级：据GSMA统计，全球智能机渗透率仍有一定提升空间，其中非洲地区目前智能手机使用率较低，其中中 东和北非54%、撒哈拉以南非洲39%、西非28%，预计到2025年有望分别达到74%、66%、67%； 从低端机到高端机升级：从智

21、能手机的价位分布来看，全球智能手机价位段持续上探，2015年100美元以下价位段占比超25%， 至2020年下降至不足15%；目前价位集中在100-300美元的区间，占比超60%，而600美元以上价位的手机占比不足20%；分品牌 来看，苹果手机均价超800美元，随后为三星接近400美元、华为300+美元，而小米、OPPO、VIVO均集中在200美元上下；伴随 5G、全面屏、多摄等硬件全面升级，我们认为国产品牌智能手机均价有望持续上探，向三星、华为等安卓领先品牌看齐。,13,分地区来看，非洲是重要增量市场,资料来源： PopulationPyramid,资料来源： PopulationPyram

22、id 预测,0,5,10,15,20,25,30,2020E,2025E,2030E 2035E 2040E 2045E 2050E,中国,印度,其他亚洲 其他北美 大洋洲,日本 美国 欧洲 非洲 拉丁美洲和加勒比海,分地区来看，非洲将会是重要的增量市场 从下游需求来看，非洲人口结构年轻，总人口仍将上行：据 PopulationPyramid统计，2019年非洲总人口13.08亿，其中0-14岁人口 约占总人口的41%，15-29岁约占27%，人口结构呈现典型的金字塔形，预计未来人口仍将上行； 从手机尤其是智能手机渗透率来看，非洲仍有较大提升空间； 从消费水平来看，非洲人均GDP较低，未来将缓

23、慢上行：当地手机消费水平集中在100美元以下；未来伴随当地经济水平提升，手机 消费能力亦有望缓慢上行。 非洲人口结构各地区未来人口预测（亿）各地区智能手机价位段,100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%,美国 韩国 日本 英国 德国 法国 西班牙 意大利 中国 越南 印度 埃及 南非 尼日利亚,$0$100 $400$500,$100$200 $500$600,$200$300 $600$700,$300$400 $700+,资料来源： IDC，Gartner,14,分地区来看，欧洲、拉美等地区份额仍有提升空间,欧洲智能手机份额,拉美智能手机份额,

24、印度智能手机份额,美国智能手机份额,0%,20%,40%,60%,80%,100%,20142015 资料来源：IDC,2016,2017,2018,2019,苹果三星LGMotorolaZTE其他,三星苹果华为小米其他 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2001720182019,0.0%,20.0%,40.0%,60.0%,80.0%,100.0%,2001720182019,三星LG摩托罗拉苹果华为小米其他,20142015 资料来源：IDC,2016,2017,2018,2019,小米三星vivoOPPO

25、realme其他 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0%,全球化持续深入，中国品牌全球份额有望继续上探,低消费市场：以非洲为代表，消费水平决定了产品均价，传音市场份额稳固，且享受从功能机向智能机升级的红利； 中等消费市场：以中国、东南亚、欧洲、拉美为代表，中国品牌在国内、印度等东南亚国家份额已经较为领先，在欧洲、拉美尚处于早期 扩展阶段，份额有望快速提升； 高消费市场：以北美为代表，苹果手机、运营商市场为主导，中国品牌进入相对困难。,资料来源： 小米集团财报,小米全球分地区手机销量（百万部）,传音控股全球地区收入占比情况,资料来源： 传音控股财报,-,20.0,

26、40.0,60.0,80.0,100.0,120.0,140.0,2012,2013,20142015,2016,2017,2018,2019,中国印度其他国际市场,国内市场驱动,印度市场驱动,更多国际市场驱动,0,20,40,60,80,100,120,140,160,2014,2015,2016,2017,2018,2019,非洲-功能机 印度-功能机 其他市场-功能机,非洲-智能机 印度-智能机 其他市场-智能机,非洲市场驱动,印度市场驱动,更多国际市场驱动,智能机,功能机,高端机,低端机,16,从上游产业链来看，中国在中后段全球领先，部分前段环节尚待突破,资料来源：相关公司官网,美国,

27、半导体核心器件,欧洲,半导体为主,日韩,核心零部件,中国,零部件、整机组装,东南亚,承接零组件/组装产能,地区产业链特点重点公司 基带处理器：高通、英特尔 NAND/DRAM：美光 射频：Skyworks、博通、Qorvo 模拟器件：Dialog、博通、德州仪器、美信半导体 其他半导体器件：AMS、Cirrus Logic 半导体：意法半导体 FPC/PCB：AT&S 面板：三星、LG、JDI、夏普 存储：铠侠、三星、SK CMOS：索尼、三星、SK MLCC：村田、TDK、三星电机 声学：歌尔股份、瑞声科技 光学：大力光、舜宇光学、玉晶光、欧菲光 结构件/功能件：长盈精密、比亚迪电子、领益智

28、造 FPC/PCB：鹏鼎控股、东山精密 整机组装：富士康、和硕、广达、仁宝 半导体：台积电、联发科 印度、越南：光学、声学组件（歌尔、舜宇）、整机组 装（三星、富士康、OPPO、VIVO） 菲律宾：MLCC（三星、村田） 马来西亚：半导体封测（日月光） 新加坡：晶圆（意法半导体、美光） 印度尼西亚：整机组装（小米、OPPO、VIVO）,资料来源：KIET，Duke,17,3C电子产业链情况,全球消费电子产业链布局,中长期来看，国内产业结构升级，东南亚有望承接部分产能,全球制造业四级发展格局印度消费电子产业相关关税政策梳理 梯队顺序定位相应国家地区 第一梯队全球科技创新中心美国,第二梯队,高端制

29、造领域,欧盟、日本,第三梯队,中低端制造领域,包括中国在内的新兴国家,第四梯队,资源输出国,OPEC（石油输出国组织）、非洲、拉美 等国,2016.5,手机电池,取消29.44%关税，改征 12.5%反补贴税,2017.7,智能手机,实行GST税制，由12.55%调 整至10%,2017.12智能手机,10%提升至15%,制造业每小时劳动工资对比（美元）,4.99,5.21,5.51,5.78,3.82,4.16,4.45,4.66,2.38,2.55,2.73,2018.4摄像头模组、PCB板、连接器等按10%征收 智能手机15%提升至20% 2019.2显示屏、触摸模块等0%提升至11%,

30、2.91,7 6 5 4 3 2 1 0,2016,2017,2018,2019,中国墨西哥越南,资料来源：工信部，IHS,18,资料来源：旭日大数据,华为先行，手机终端对美国芯片的依赖程度显著降低,18,资料来源：ifixit，集微网，产业调研,国内厂商在5G SoC的参与度提升,5G SoC低端芯片,三星,5G SoC高端芯片 品牌芯片发布时间 Exynos98202018Q4,高通,华为,Exynos9902019Q4 骁龙855系列2018Q4 骁龙865系列2019Q1 麒麟9902019Q2 麒麟9852020Q2,2020Q2,5G SoC中端芯片 品牌芯片发布时间,三星,Exy

31、nos 980,2019Q4,高通,骁龙765系列,2019Q2,骁龙768G 5G,2020Q2,华为,麒麟820,2020Q1,联发科,天玑1000L,2019Q4,紫光展锐,虎贲T7520,2020Q1,品牌芯片发布时间,20,联发科,天玑820,2020Q2,天玑800L,2020Q2,紫光展锐,虎贲T7510,2019Q4,从目前已发布的5G SoC来看，全球主要参与厂商包括三星、高通、华为、联发科、紫光展锐，5家当中包含3家中国（含中国台湾）厂商 从产品结构来看，目前三星、高通、华为海思主要集中于中高端产品，搭载的机型价位段在2000元以上；而联发科、紫光展锐则从 中低端入手，其中

32、联发科天玑820已经搭载于Redmi 10X 5G新机中，售价仅1599元起，有望快速在中低端市场打开份额； 除传统主芯片厂商之外，手机终端厂商OPPO、vivo等亦布局芯片，任重而道远,联发科天玑1000Plus 资料来源：各公司官网,总结,21,中国手机品牌在全球范围内崛起，未来份额及均价有望持续提升 现状：2019年全球智能机出货量13.7亿部，其中中国品牌华为、小米、OPPO、VIVO出货量份额合计38.4%；全球功能机出货量4.2亿部，其中 中国品牌传音出货量份额24.9%； 历史：中国品牌自2010年开始进入智能手机行业，自2014年开始大举出海，海外收入占比快速提升，至2019年

33、华为、小米、OPPO、VIVO海外 销量占比分别达到42%、67%、42%、40%； 未来：全球手机销量有望维持稳定，结构上仍有从功能机到智能机、从低端机到智能机的升级机遇，中国品牌在全球的扩张仍在持续，市场份额 及均价有望持续提升； 中国手机产业链供应全球手机品牌，有望从中后段逐步向前段渗透 现状：中国厂商在安卓系供应链中占比过半，2019华为全球342家供应商中，来自中国的供应商共有192家，占比56%；2018小米51家核心供应 商中，40家来自中国，占比78%；中国厂商在苹果系供应链中数量位列第一，2019年苹果200大供应商中来自中国大陆、香港、台湾的供应商共 86家，合计占比达43%；从结构上来看，中国供应链在部分零组件、模组和组装领域全球领先，在前段芯片设计制造等环节仍相对薄弱； 未来：中长期来看，国内产业结构升级是大势所趋，以华为为代表和引领，手机关键零组件国产化率料将提升，未来其他零组件及手机终端厂商 亦有望在主芯片等关键领域获得突破；,