1、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 投投 资资 策策 略略 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 房地产房地产 推荐推荐 ( 维持维持 ） 相关报告相关报告 新房二手房周报： 基本面总体 向好2020-08-02 7 月百强销售点评：销售超预 期， 受益地产基本面韧性和推盘 节奏变化2020-08-01 购房杠杆研究系列五： 经济下 行带来地产大周期2020-07-19 分析师： 阎常铭 S01 郭毅 S03 徐鸥鹭 S08 研究助理： 靳璐瑜 投资

2、要点投资要点 2020 年是深圳特区成立四十周年。年是深圳特区成立四十周年。 1980 年 8 月 26 日， 深圳经济特区设立。 40 年来，深圳快速发展， 城市地位显著上升。 房地产行业也取得长足发展， 商品住宅销售面积从 1986 年的 45 万方，到目前每年 600 万方左右的水平。深 圳作为改革先行者，在房地产行业发展中也起到先锋作用。 深圳发展一路深圳发展一路向西向西， 从， 从罗湖到福田罗湖到福田再再到南山到南山和前海和前海。 发展重心的变化也带来区发展重心的变化也带来区 域地产基本面的变化。域地产基本面的变化。 （1）深圳最初中心区在罗湖区，1984 年国贸大厦封顶， 成为深圳

3、首个 CBD 中心，罗湖商业区几乎汇集了深圳的行政、金融、文化、 商务办公等全部功能。（2）随着 1997 年前后福田 CBD 动工、市民中心、图 书馆等陆续在福田区开工建设，福田成为深圳第二个重点开发区。（3）南山 区伴随着高科技、互联网的发展，快速崛起，依靠腾讯以及华为等一批高科技 大型公司，打造了一个高科技产业集群，成为深圳又一个经济中心。 大湾区与先行示范区政策双重加持，深圳城市地位有望持续提升。大湾区与先行示范区政策双重加持，深圳城市地位有望持续提升。一方面 大湾区规划落地，明确深圳在湾区城市群中的科创领衔地位，另一方面先 行示范区政策出台，深圳定位发展全球标杆城市，城市地位显著上升

4、。 深圳本地上市房企众多，受益基本面的长期向上。深圳本地上市房企众多，受益基本面的长期向上。1）深圳国资委控股深圳国资委控股或参股或参股 的房地产企业较为分散的房地产企业较为分散。主要上市平台包括：深物业、深振业、深深房、天健 集团、沙河股份、深圳控股、万科、南山控股、金地集团等。这些房企土储大 多分布在深圳，资源丰厚，受益深圳及粤港澳大湾区的快速发展。2）除深圳除深圳 国资委控股房企外， 还有较多注册地在深圳， 主要布局区域位于粤港澳大湾区国资委控股房企外， 还有较多注册地在深圳， 主要布局区域位于粤港澳大湾区 的房企， 在过去四十年深圳的快速发展中， 也极为受益。的房企， 在过去四十年深圳

5、的快速发展中， 也极为受益。 主要包括： 华联控股、 世联行、招商蛇口、大悦城、招商积余、皇庭国际、中洲控股等。 风险提示： 风险提示：大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆。大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆。 title 深圳特区深圳特区 40 周年房地产系列报告一：深圳主要房周年房地产系列报告一：深圳主要房 企介绍企介绍 2020 年年 08 月月 03 日日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业投资策略报行业投资策略报 告告 目目 录录 第一部分、深圳 40 年来，取得快速发展 . - 3 - 1、40 年来深圳房地产行业快速发展 .

6、- 3 - 2、深圳发展一路向西 . - 4 - 3、科技园区或成为未来城市发展的重点 . - 5 - 4、展望未来，深圳城市地位持续提升 . - 5 - 第二部分：深圳本地上市房企众多，受益基本面的长期向上 . - 6 - 1、深物业 . - 7 - 2、世联行 . - 8 - 3、华联控股 . - 9 - 4、南山控股 . - 10 - 5、深振业 . - 10 - 6、天健集团 . - 11 - 7、沙河股份 . - 12 - 8、深深房 . - 12 - 9、中洲控股 . - 13 - 10、皇庭国际 . - 13 - 11、招商积余 . - 14 - 12、万科 . - 15 - 1

7、3、招商蛇口 . - 15 - 14、金地集团 . - 16 - 15、大悦城 . - 17 - 图表 1、深圳商品住宅销售面积（万方） . - 3 - 图表 2、深圳商品住宅平均交易价格（元/平方米） . - 4 - 图表 3、1999 年罗湖区房价最高（元/平方米）. - 4 - 图表 4、2018 年福田区和南山区房价较高（元/平方米） . - 4 - 图表 5、深圳一路向西发展，重点发展新兴产业 . - 4 - 图表 6、深圳 2020 年重大项目计划中产业园区和研发中心项目远超其他 . - 5 - 图表 7、双重政策加持，深圳城市地位持续提升 . - 6 - 图表 8、深圳国资委控股

8、房地产企业一览 . - 6 - 图表 9、注册地在深圳的主要房企 . - 7 - 图表 10、深物业第一大股东为深投控. - 8 - 图表 11、世联行股权结构（考虑大横琴受让股权后） . - 8 - 图表 12、华联控股股权结构 . - 9 - 图表 13、南山控股股权结构 . - 10 - 图表 14、深圳国资委为深振业的第一大股东 . - 11 - 图表 15、深圳国资委是天健集团的第一大股东 . - 11 - 图表 16、沙河实业为国有企业 . - 12 - 图表 17、深房集团为国有控股企业. - 12 - 图表 18、中洲控股股权结构稳定 . - 13 - 图表 19、皇庭国际股权

9、结构清晰 . - 14 - 图表 20、招商蛇口目前为招商积余的第一大股东 . - 14 - 图表 21、深铁集团为万科基石股东. - 15 - 图表 22、招商蛇口股权结构清晰 . - 16 - 图表 23、金地集团股权结构 . - 16 - 图表 24、中粮集团合计持有大悦城 69.28%的股权 . - 17 - mNpQmMsNpQsQzRpQtPqPoN6M9R7NtRnNtRpPkPqQyQiNmMmRaQmMuNNZoMxOxNqNmN 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 3 - 行业投资策略报行业投资策略报 告告 报告正文报告正文 2

10、020 年是深圳特区成立四十周年。1980 年 8 月 26 日，深圳经济特区设立。40 年 来，深圳快速发展，城市地位显著上升。房地产行业也取得长足发展，深圳作为 改革先行者，在房地产行业发展中也起到先锋作用。同时，也诞生一批优质房地 产开发和服务企业。展望未来，深圳城市地位仍将持续提升，深圳优质企业也将 受益。 第一部分、第一部分、深圳深圳 40 年来，取得快速发展年来，取得快速发展 1 1、4040 年来深圳房地产行业快速发展年来深圳房地产行业快速发展 深圳在房地产行业产生和发展中扮演先锋者的角色。深圳在房地产行业产生和发展中扮演先锋者的角色。 中国大陆第一家房地产公司、 第一个商品房小

11、区均在深圳诞生、第一次土地使用权公开拍卖也发生在深圳。深 圳在过往房地产行业发展中，扮演着先锋者的角色。 40 年来，深圳房地产市场也取得了快速发展。商品住宅销售面积从 1986 年的 45 万方，到目前每年 600 万方左右的水平，并且逐步进入存量市场，二手房成交面 积是新房的 1.7 倍左右。 深圳地产基本面中长期依然向上。自商品房诞生以来，深圳基本面总体向上，虽 然也经历过 08 年前后、12 年前后的波动。2020 年年初以来，深圳新房成交面积 同比-2%，在公共卫生事件影响下，依然与去年同期持平；年初以来二手房成面 积同比增长 49%。 图表图表 1、深圳、深圳商品住宅销售面积（万方

12、）商品住宅销售面积（万方） 数据来源：深圳统计局、兴业证券经济与金融研究院整理 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 4 - 行业投资策略报行业投资策略报 告告 图表图表 2、深圳、深圳商品住宅平均交易价格（元商品住宅平均交易价格（元/平方米）平方米） 数据来源：深圳统计局、兴业证券经济与金融研究院整理 2 2、深圳发展一路向西深圳发展一路向西 深圳发展一路深圳发展一路向西向西，从，从罗湖到福田罗湖到福田再再到南山到南山和前海和前海。发展重心的变化也带来区域发展重心的变化也带来区域 地产基本面的变化。地产基本面的变化。（1）深圳最初中心区在罗湖区，1

13、984 年国贸大厦封顶，成 为深圳首个 CBD 中心，罗湖商业区几乎汇集了深圳的行政、金融、文化、商务办 公等全部功能。（2）而随着 1997 年前后福田 CBD 动工、市民中心、图书馆等陆 续在福田区开工建设，福田成为深圳第二个重点开发区。 （3）南山区伴随着高科 技、互联网的发展，快速崛起，依靠腾讯以及华为等一批高科技大型公司，打造 了一个高科技产业集群。成为深圳又一个经济中心。而各区地产基本面情况也随 中心区西移有所变化。2006 年后，福田区房价明显超过罗湖区，而南山区在 2010 年后超过福田区。 图表图表 3、1999 年罗湖区房价最高（元年罗湖区房价最高（元/平方米）平方米） 图

14、表图表 4、2018 年福田区和南山区房价较高（元年福田区和南山区房价较高（元/平平 方米）方米） 数据来源：wind、兴业证券经济与金融研究院整理 数据来源：wind、兴业证券经济与金融研究院整理 图表图表 5、深圳一路向西发展，重点发展新兴产业深圳一路向西发展，重点发展新兴产业 区划区划 定位及发展重点定位及发展重点 福田区福田区 聚焦金融、文化、教育等核心服务功能的中央商务区，重点推进深港科技创新合作区建设； 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 5 - 行业投资策略报行业投资策略报 告告 罗湖区罗湖区 老城区焕发新活力的国际消费旅游区，重点推

15、进深港口岸经济带建设； 南山区南山区 创新资源集聚辐射枢纽功能的中央智力区，重点推进西丽湖国际科教城建设； 盐田区盐田区 国际航运枢纽，重点推进沙头角深港国际旅游消费合作区建设； 宝安区宝安区 珠江两岸协同发展的区域服务中心； 龙岗区龙岗区 全球电子信息产业高地的深圳东部中心； 龙华区龙华区 新兴产业高地和时尚产业新城； 坪山区坪山区 未来产业试验区的深圳东部中心，重点推进深圳高新区坪山园区和粤港澳大湾区深圳生物医药 产业创新合作区建设； 光明区光明区 世界一流科学城和深圳北部中心，重点推进光明科学城建设； 大鹏新区大鹏新区 世界级滨海生态旅游度假区，重点推进国际游旅游自由港建设； 深汕特别合

16、作区深汕特别合作区 新兴产业新城 资料来源：粤港澳大湾区建设深圳指引，兴业证券经济与金融研究院整理 3 3、科技园区或成为未来城市发展的重点科技园区或成为未来城市发展的重点 深圳高度重视高科技产业发展。深圳高度重视高科技产业发展。 深圳市目前有超过 7200 家产业园区， 贡献了 75% 规模以上企业和 80%规模以上工业产值。 2020 年深圳市发改委公布 深圳市 2020 年重大项目计划中有 122 个新增产业园区和研发中心重大项目即将落地，远远 高于其他类型项目。同时深圳市政府出台还出台多项鼓励政策，针对产业园项目 的落地，高新技术企业落户提供了土地优先安排、创业基金、信贷支持等优厚的

17、保障政策，表明深圳高度重视高科技产业的发展，未来产业园区项目或成房企开 发运营重点。 图表图表 6、深圳、深圳 2020 年重大项目计划中产业园区和研发中心项目远超其他年重大项目计划中产业园区和研发中心项目远超其他 数据来源：深圳市发改委、兴业证券经济与金融研究院整理 4 4、展望未来，深圳城市地位持续提升展望未来，深圳城市地位持续提升 大湾区与先行示范区政策双重加持，深圳城市地位持续提升。大湾区与先行示范区政策双重加持，深圳城市地位持续提升。2019 年对于深圳而 言具有划时代的意义，一方面大湾区规划落地，明确深圳在湾区城市群中的科创 领衔地位，另一方面先行示范区政策出台，深圳定位发展全球标

18、杆城市，城市地 位显著上升。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 6 - 行业投资策略报行业投资策略报 告告 图表图表 7、双重政策加持，深圳城市地位持续提升、双重政策加持，深圳城市地位持续提升 时间时间 政策文件政策文件 与深圳相关内容与深圳相关内容 2019 年年 2 月月 18 日日 粤港澳大湾区规划纲要 1. 广深港澳四大中心城市：广深港澳四大中心城市：以香港、澳门、广州、深圳四大 中心城市作为区域发展的核心引擎 2. 明确深圳科创领衔地位：明确深圳科创领衔地位：要求深圳发挥作为经济特区、全 国经济中心城市和国家创新型城市的引领作用，努力成

19、为 具有世界影响力的创新创意之都。 3. 港澳深度合作示范区：港澳深度合作示范区：发挥前海引擎作用，深化深港合作， 建设国际化城市新中心 2019 年年 8 月月 18 日日 关于支持深圳建设中国特色社 会主义先行示范区的意见 1. 中国特色社会主义先行示范区：中国特色社会主义先行示范区：全面深化改革，深圳成为 探索全面建设社会主义现代化强国新路径的支撑 2. 全球标杆性城市：全球标杆性城市：到 2025 年，深圳建成现代化国际创新型 城市；到 2035 年，深圳建成具有全球影响力的创新创业创 意之都，成为我国建设社会主义现代化强国的城市范例； 计划本世纪中叶将深圳打造成竞争力、创新力、影响力

20、卓 著的全球标杆性城市。 资料来源：兴业证券经济与金融研究院整理 第第二二部分：部分：深圳深圳本地上市本地上市房企众多，房企众多，受益基本面的长期向上受益基本面的长期向上 深圳国资委控股深圳国资委控股或参股或参股的房地产企业较为分散的房地产企业较为分散。主要上市平台包括：深物业、深 振业、深深房、天健集团、沙河股份、深圳控股、万科、南山控股、金地集团等。 这些房企土储大多分布在深圳， 资源丰厚， 受益深圳及粤港澳大湾区的快速发展。 除深圳国资委控股房企外，还有较多注册地在深圳，主要布局区域位于粤港澳大 湾区的房企，在过去四十年深圳的快速发展中，也极为受益。主要包括：华联控 股、世联行、招商蛇口

21、、大悦城、招商积余、皇庭国际、中洲控股等。 图表图表 8、深圳国资委控股房地产企业一览深圳国资委控股房地产企业一览 代码代码 公司简称公司简称 与深圳国资委关系与深圳国资委关系 项目资源项目资源 物业服务物业服务 000011 深物业 A 深圳国资委第一大股东，通 过全资子公司深投控，持股 比例为 57.96% 土储建面为 84.72 万方，其中 93%位 于深圳 聚焦产业园区物业细分赛道，在管 面积 2000 万方，其中高端产业园区 在管面积为 800 万方 000006 深振业 A 深圳国资委第一大股东，持 股比例 36% 土储建面 234.47 万方，其中 33%位于 惠州、20%长沙、

22、13%河源；可出租 物业 13.31 万方，90%位于深圳 无 000029 深深房 A （停牌） 深圳国资委第一大股东，通 过深投控持有63.55%的股权 土地计容建面 2.66 万平方米，主要位 于汕头，系商业用地 无 000090 天健集团 深圳国资委第一大股东，持 股比例 39.57% 土储建面 141.3 万方，其中南宁占比 38%， 深圳 18%， 惠州 17%， 广州 12%； 可出租物业为 24.17 万方，均位于深 圳 天健物业在管面积为 2300 万方，业 务覆盖 23 个城市， 2019 年产生营收 为 3 亿元 000014 沙河股份 深圳国资委第一大股东，通 过深业集

23、团持有34.02%的股 权 土储建面 60 万方，其中长沙占比 77%，郑州 15%，新乡 8%；可出租物 业 0.98 万方，位于深圳 物业管理年收入 205 万元 002314 南山控股 深圳国资委通过深投控，间 接持股比例为 26.1% 宝湾物流运营仓储面积近 340 万方， 规划在建面积超过 300 万方 体量较小 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 7 - 行业投资策略报行业投资策略报 告告 000002 万科 深圳国资委通过全资子公司 深铁集团，间接持股比例为 28.69% 公司在建项目总建筑面积约 10,765.8 万平方米，规划中项

24、目总建筑面积约 5,004.5 万平方米。 万科物业合同管理面积突破 6.4 亿 方，布局全国 94 个城市 600383 金地集团 深圳福田国资委持有公司 7.99%的股权 公司总土地储备约 5233 万平方米 金地物业签约面积 2.5 亿方， 布局全 国 120 个城市。 0604.hk 深圳控股 深圳国资委第一大股东，通 过深业集团持有 63.6%的股 权 土储建面为 438 万方，一二线占比 51%，粤港澳大湾区占比 51%；持有 型物业 129 万方，82%位于深圳 在管面积 3543 万方，其中智慧园区 为 291 万方，年收入为 20 亿港元 数据来源：wind，兴业证券经济与金

25、融研究院整理 图表图表 9、注册地在深圳的主要房企注册地在深圳的主要房企 股票代码股票代码 公司简称公司简称 主营业务主营业务 控股股东控股股东 20192019 年营收年营收 （亿元）（亿元） 002285 世联行 房地产交易服务、资产运营管理 陈劲松 66.50 000036 华联控股 商业地产、住宅楼盘 华联发展集团有限公司 31.69 001914 招商积余 物业管理 招商局/国资委 60.78 000042 中洲控股 其他物流、商业 黄光苗 72.13 000056 皇庭国际 百货商场、物业出租和管理、住宅楼 盘 郑康豪 9.49 001979 招商蛇口 城市和园区综合开发运营 招商

26、局 976.72 000031 大悦城 住宅楼盘、商业地产、物业出租和管 理、 国资委 337.87 数据来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理 1 1、深物业、深物业 深物业聚焦于深物业聚焦于高端产业园区高端产业园区物管细分赛道，大股东在产业园区方面资源优势突出，物管细分赛道，大股东在产业园区方面资源优势突出， 为深物业在管面积的增长夯实基础为深物业在管面积的增长夯实基础。截至 2019 年末，深物业在管面积超过 2000 万方，其中优质产业园区管理面积近 800 万平米。主要在管项目有：保定深圳产 业园、杭州阿里巴巴、深圳湾产业园、重庆京东产业园等。 公司股权结构清晰，深投控为第一大

27、股东。公司股权结构清晰，深投控为第一大股东。截至 2020Q1，深圳国资委全资子公司 深投控持有公司股权 57.96%，为第一大股东。大股东在产业园区方面储备较多，大股东在产业园区方面储备较多， 80%位于粤港澳大湾区。位于粤港澳大湾区。截至 2019 年 8 月末，深投控系统建成、在建和规划中的 产业园区共 51 个，规划总建筑面积超过 3000 万平方米。深投控园区项目近 80% 布局于粤港澳大湾区，主要包括：深圳湾超级总部基地项目（520 万平米） 、高新 区北区升级改造（660 万平米）和东莞清溪科技生态城（600 万平米） 。 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后

28、的信息披露和重要声明 - 8 - 行业投资策略报行业投资策略报 告告 图表图表 10、深物业第一大股东为深投控深物业第一大股东为深投控 数据来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理 2 2、世联行、世联行 世联行核心业务涉及交易服务、交易后服务、资产运营和资产管理服务世联行核心业务涉及交易服务、交易后服务、资产运营和资产管理服务，其中交，其中交 易服务营收占比易服务营收占比 60%。1993 年，世联行正式成立于深圳，是境内首家登陆 A 股 的房地产综合服务提供商。2007 年，世联行整体改制，“深圳世联地产顾问股份 有限公司”正式成立。2010 年，公司新房代理业务销售额首次破亿。201

29、6 年，公 司逐步形成覆盖交易、运营、金融投资等涉及资产全生命周期的三大核心业务板 块。2019 年，公司更名为“深圳世联行集团股份有限公司”，与五八同城签署战略 合作协议，将共同推进新房联卖新生态，重构房地产新营销时代。 2020年7月， 大横琴集团持续增持世联行股权， 截至目前累计持股比例达到15.9%。 转让方分别为世联中国（转让 9.9%的股权）和华居天下（转让 6%的股权），转 让完成后，控股股东世联中国持有股权下降至 29.61%，世联中国为世联行的控股 股东和实际控制人。 图表图表 11、世联行股权结构世联行股权结构（考虑大横琴受让股权后）（考虑大横琴受让股权后） 请务必阅读正文

30、之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 9 - 行业投资策略报行业投资策略报 告告 数据来源：兴业证券经济与金融研究院整理 注：陈劲松、佟捷夫妇为一致行动人 3 3、华联控股、华联控股 华联控股成立于 1985 年，1994 年在深交所挂牌上市。1998 年，公司进行了重大 资产重组。目前主营业务为综合地产，在深圳、杭州、上海开发了多个房地产项 目，拥有多处商业大楼、房产，资产质量优良。2019 年，公司的房地产开发收入 27.32 亿元，占比 86.21%，物业经营收入 4.37 亿元，占比 13.79%。2019 年实现 销售金额 29.4 亿元，实现销售面积

31、4.4 万万，其中深圳销售金额占比达到 79%。 公司控股股东为华联发展集团有限公司，持股比例 33.21%。 图表图表 12、华联控股股权结构、华联控股股权结构 数据来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 10 - 行业投资策略报行业投资策略报 告告 4 4、南山、南山控股控股 南山控股以房地产开发为主要营收来源，战略发展高端仓储物流业。南山控股以房地产开发为主要营收来源，战略发展高端仓储物流业。南山控股南 山控股前身控股股东中国南山开发 （集团） 股份有限公司于 1982 年经国务院 批准成立于深圳蛇口

32、，是中国第一家国有控股混合所有制企业。2002 年，公司在 上海宝山投资第一个高端物流园区上海宝湾，集团高端仓储物流园区业务起 步。2015 年 11 月，南山地产成功注入雅致股份，雅致股份更名为“南山控股”。 公司以现代高端仓储物流为战略性主业，以房地产开发为支撑性主业，以产城综 合开发为培育性主业。2019 年全年，公司仓储物流收入占比 13.35%，房地产开发 收入占比 69.26%，产城综合开发业务收入占比 0.13%。 截至 2020Q1，南山控股第一大股东为中国南山开发（集团）股份有限公司，其直 接持有南山控股 50.58%的股权， 另外分别通过全资子公司赤晓企业有限公司和上 海南

33、山房地产开发有限公司持有10.45%、 7.40%的股权， 合计持有的股权为68.43%。 图表图表 13、南山、南山控股控股股权结构股权结构 数据来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理 5 5、深振业、深振业 深振业于 1989 年 5 月成立，1992 年在深交所上市，是深圳市 23 家具备房地产开 发一级资质的房地产企业之一。1998 年，组建振业集团，更名为深圳市振业（集 团） 股份有限公司， 跻身中国房地产百强。 深振业 2019 年实现合同销售金额 39.53 亿元，同比增长 26%；实现合同销售面积 22.72 万方，同比增长 1%。截至 2019 年末，公司总土地储备为

34、234.47 万方，其中 33%位于惠州、20%位于长沙，13% 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 11 - 行业投资策略报行业投资策略报 告告 位于河源；可出租物业建面为 13.31 万方，90%位于深圳。深圳国资委为第一大股 东，持股比例为 36%。 图表图表 14、深圳国资委为深振业的第一大股东深圳国资委为深振业的第一大股东 数据来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理 6 6、天健集团天健集团 公司系深圳市国资委控股企业，主营业务集建筑施工、地产开发、城市服务于一 体的城市综合运营商，致力于为客户提供优质的产品和服务，建设宜居、生态、

35、 环保、 智慧城市。 截至 2019年末， 公司土储建面为 141.3 万方， 其中南宁占比 38%， 深圳 18%，惠州 17%，广州 12%。可出租物业为 24.17 万方，均位于深圳。公司 物业服务在管面积为 2300 万方，业务覆盖 23 个城市，2019 年物业部分产生的营 收为 3 亿元。深圳国资委系天健集团的第一大股东，合计持股比例达到 39.57%。 图表图表 15、深圳国资委是天健集团的第一大股东深圳国资委是天健集团的第一大股东 数据来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 12 - 行业投

36、资策略报行业投资策略报 告告 7 7、沙河、沙河股份股份 沙河沙河股份股份聚焦聚焦地产领域，地产领域，经营模式传统经营模式传统，房地产销售营收占比，房地产销售营收占比 96%。2019 年， 公司实现销售面积 5.9 万平方米；实现销售金额 3.4 亿元。截至 2019 年末，公司 土储建面为 60 万方，其中长沙占比为 77%，郑州 15%，新乡 8%；可出租物业为 0.98 万方， 均位于深圳。 深圳国资委系其第一大股东， 通过深业集团持有公司 34.02% 的股权。 图表图表 16、沙河实业为国有企业沙河实业为国有企业 数据来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理 8 8、深深房深深房 深深房深深房专注于住宅地产开发专注于住宅地产开发，房地产开发营收占比超，房地产开发营收占比超 90%，公司目前仍处于停牌，公司目前仍处于停牌 状态状态。2019 年，公司实现销售面积 5.4 万平方米，同比增长 12.3%；实现销售金 额 17.6 亿元；实现结算面积 5.5 万平方米，同比增长 4.3%。截至 2019 年末，公 司累计土地储备面积 0.59 万平方米， 累计计容建面 2.66 万平方米， 土储主要位于 汕头，系商业用地。 截至2020年Q1末， 公司控股股东为深圳市投资控股有限公司，