1、 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录内容目录 1. 小金属价格汇总小金属价格汇总 . 4 2. 锂：碳酸锂价格持续上行锂：碳酸锂价格持续上行 . 5 3. 钴：需求增加，钴盐坚挺钴：需求增加，钴盐坚挺 . 6 4. 锆：需求较弱，锆价弱跌锆：需求较弱，锆价弱跌 . 7 5. 镁：成交尚可，易涨难跌镁：成交尚可，易涨难跌 . 8 6. 锰：钢材供应偏紧，电解锰价格上行锰：钢材供应偏紧，电解锰价格上行. 8 7. 钨：上游惜售，钨价企稳钨：上游惜售，钨价企稳 . 9 8. 钼：钢招较好，价格小涨钼：钢招较好，价格小涨 . 10

2、9. 钛：海绵钛需求缓慢恢复钛：海绵钛需求缓慢恢复 . 11 10. 稀土：货源偏紧，价格大涨稀土：货源偏紧，价格大涨 . 12 11. 其他小金属（锑、铬、锗、钒、铟、镉、铋、钽、铌）其他小金属（锑、铬、锗、钒、铟、镉、铋、钽、铌） . 13 12. 风险提示风险提示 . 15 图表目录图表目录 图 1：本周金属锂价格下跌 1.15% . 6 图 2：本周氢氧化锂价格暂稳 . 6 图 3：本周电池级碳酸锂价格上涨 3.66% . 6 图 4：本周工业级碳酸锂价格上涨 3.80% . 6 图 5：本周 MB 低级钴价格暂稳 . 6 图 6：本周电解钴价格下跌 1.12% . 6 图 7：本周四

3、氧化三钴价格暂稳 . 7 图 8：本周硫酸钴价格暂稳 . 7 图 9：本周国产锆英砂价格下跌 0.50% . 7 图 10：本周进口锆英砂价格暂稳 . 7 图 11：本周硅酸锆价格暂稳 . 8 图 12：本周氧氯化锆价格下跌 4.12% . 8 图 13：本周镁锭价格上涨 4.26% . 8 图 14：本周进口锰矿价格下跌 1.39% . 8 图 15：本周国产氧化锰价格暂稳（单位：元/吨） . 8 图 16：本周硅锰 6517 价格暂稳 . 9 图 17：本周硅锰 6014 价格上涨 1.42% . 9 图 18：本周电解锰价格上涨 2.48% . 9 图 19：本周电解锰出口价格上涨 2.

4、89%（单位：美元/吨） . 9 图 20：本周黑钨精矿价格上涨 0.60% . 9 图 21：本周白钨精矿价格上涨 0.61% . 9 图 22：本周 APT 价格暂稳 . 10 图 23：本周钨铁价格上涨 0.75% . 10 mNqPpPrPpOmQmNoMnQrOqN7NcMaQoMpPoMrRjMrQrQlOmOoN9PnMnOwMtOmNuOqNmQ 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图 24：本周钨粉价格上涨 1.04% . 10 图 25：本周碳化钨价格上涨 1.05% . 10 图 26：本周钼精矿价格上涨 2.8

5、2% . 11 图 27：本周氧化钼价格上涨 2.74% . 11 图 28：本周钼铁价格上涨 2.08% . 11 图 29：本周钛精矿价格暂稳 . 12 图 30：本周金红石价格暂稳 . 12 图 31：本周海绵钛价格暂稳 . 12 图 32：包头氧化镧价格暂稳 . 12 图 33：包头氧化铈价格暂稳 . 12 图 34：氧化镨价格上涨 1.50% . 13 图 35：氧化钕价格上涨 9.57% . 13 图 36：氧化镝价格上涨 2.31% . 13 图 37：氧化铽价格上涨 12.56% . 13 图 38：锑精矿本周价格暂稳（单位：元/金属吨） . 13 图 39：铬矿本周价格暂稳

6、. 13 图 40：本周锗锭价格暂稳 . 14 图 41：本周五氧化二钒价格上涨 1.90%. 14 图 42：本周铟锭价格下跌 2.24%（单位：元/千克） . 14 图 43：本周镉锭价格上涨 1.31% . 14 图 44：精铋价格下跌 2.60% . 14 图 45：氧化钽价格暂稳 . 14 图 46：氧化铌价格本周价格下跌 3.65%. 15 表 1：本周小金属价格汇总 . 4 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 1. 小金属价格汇总小金属价格汇总 本周（11 月 16 日-11 月 22 日） ，新能源板块方面，低价碳酸锂

7、遍寻无果，大厂报价基本 一致，成交价格区间将进一步缩窄；氢氧化锂两极分化持续，大厂报价有意调涨，但需求 缩减，短期或将持稳。 钴方面，成本高筑钴盐价格上涨逐步向下游传导，下游三元前驱体较四氧化三钴传导难， 氯化钴或将小幅较硫酸钴升水。国内电解钴库存承压，期货盘面影响市场情绪，电解钴价 格趋势下行。 稀土：本周稀土价格大幅上涨。镨钕和铽钬产品价格大幅上涨为主，镨钕市场现货紧缺， 金属补货需求存在， 采购成交尚可， 积极支撑价格， 商家报价持续上调。 铽价格持续暴涨， 市场现货数量有限，部分持货观望不出，整体成交一般，下游需求尚可支撑，后市铽价继 续看涨。 本周其他小金属： 五氧化二钒上涨1.90

8、%， 镉锭上涨1.31%， 铟锭下跌2.24%， 精铋下跌 2.60%， 氧化铌下跌 3.65%。 表表 1：本周本周小金属价格汇总小金属价格汇总 金属金属 品种品种 单位单位 价格价格 周涨幅周涨幅 月涨幅月涨幅 年初至今年初至今 钨 黑钨精矿黑钨精矿 元元/ /吨吨 84000 0.60% 1.20% -4.55% 白钨精矿白钨精矿 元元/ /吨吨 83000 0.61% 1.22% -4.05% 钨铁钨铁 元元/ /吨吨 135000 0.75% -1.10% -6.25% 钨酸钠 元/吨 105000 0.00% 0.00% -5.41% APT 元/吨 125500 0.00% -0

9、.79% -7.72% 钨粉钨粉 元元/ /公斤公斤 195 1.04% -1.52% -7.14% 碳化钨碳化钨 元元/ /公斤公斤 193 1.05% -1.53% -7.21% 钨材 元/公斤 360 0.00% 0.00% 0.00% 钼 钼精矿钼精矿 元元/ /吨度吨度 1460 2.82% 5.04% -5.19% 钼酸铵 元/吨 104500 0.00% 3.98% -13.64% 氧化钼氧化钼 元元/ /吨度吨度 1500 2.74% 4.90% 0.67% 钼铁钼铁 元元/ /吨吨 98000 2.08% 4.26% -8.41% 钼材钼材 元元/ /吨吨 181500 -5

10、.22% -5.22% -17.31% 锆 国产锆英砂国产锆英砂 元元/ /吨吨 10050 -0.50% -1.95% -7.80% 进口锆英砂 美元/吨 1475 0.00% 0.00% -4.53% 硅酸锆 元/吨 12250 0.00% -1.61% -7.55% 氧氯化锆氧氯化锆 元元/ /吨吨 11650 -4.12% -4.12% -22.33% 氧化锆 元/吨 55000 0.00% 0.00% 0.00% 海绵锆 元/公斤 131 0.00% -2.96% -46.53% 钛 钛精矿 元/吨 1800 0.00% 0.00% 35.34% 金红石 元/吨 5400 0.00%

11、 -20.59% -20.59% 钛铁 元/吨 8892 0.00% 0.00% -15.31% 四氯化钛四氯化钛 元元/ /吨吨 6801 7.95% 7.95% -14.99% 海绵钛 万元/吨 5.5 0.00% 0.00% -32.10% 钛渣钛渣 元元/ /吨吨 5100 2.00% 9.68% 25.93% 镁 镁锭镁锭 元元/ /吨吨 13450 4.26% 3.86% -6.92% 锑 锑精矿 元/金属吨 31000 0.00% 1.64% 6.90% 氧化锑氧化锑 元元/ /吨吨 38000 -1.30% -1.30% 4.11% 锑锭锑锭 元元/ /吨吨 41000 -2.

12、38% -1.20% 9.33% 铬 铬矿 元/吨度 29.5 0.00% -1.67% 3.51% 铬铁 元/基吨 5900 0.00% 0.00% 5.36% 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 金属铬 元/吨 51000 0.00% 0.00% -5.56% 金属铬 MB 自由市场 美元/吨 6750 0.00% 0.00% -6.25% 锰 进口锰矿进口锰矿 元元/ /吨度吨度 35.5 -1.39% -4.05% -15.48% 氧化锰矿 元/吨 775 0.00% 0.00% -26.19% 低碳锰铁 元/吨 8800 0

13、.00% -1.12% -5.38% 中碳锰铁 元/吨 7900 0.00% -1.25% 6.76% 高碳锰铁 元/吨 5400 0.00% -1.82% -6.90% 电解锰电解锰 元元/ /吨吨 10350 2.48% 1.97% 0.49% 电解锰出口电解锰出口 美元美元/ /吨吨 1600 2.89% 1.91% 2.56% 硅锰 6517 元/吨 5950 0.00% -0.83% -9.51% 硅锰硅锰 60146014 元元/ /吨吨 5375 1.42% -0.92% -8.12% 富锰渣 元/吨 1100 0.00% 0.00% -12.00% 锗 锗锭 元/公斤 7100

14、 0.00% 0.71% 5.19% 钒 五氧化二钒五氧化二钒 元元/ /吨吨 80500 1.90% -6.40% -15.26% 偏钒酸氨偏钒酸氨 元元/ /吨吨 78500 1.95% -7.65% -15.59% 钒铁 元/吨 89501 0.00% -5.79% -10.50% 钒合金钒合金 元元/ /吨吨 126000 0.80% -7.35% -13.99% 铟 铟锭铟锭 元元/ /公斤公斤 1090 -2.24% -14.51% 23.16% 镉 0#0#镉锭条镉锭条 元元/ /吨吨 15500 1.31% -2.82% -7.19% 1#1#镉锭条镉锭条 元元/ /吨吨 15

15、000 1.35% -2.91% -7.41% 铋 精铋精铋 元元/ /吨吨 37500 -2.60% -8.54% 7.14% 钽 氧化钽 元/公斤 1572.5 0.00% -0.63% -4.84% 氟钽酸钾 元/公斤 1125 0.00% 0.00% 0.00% 铌 铌铁铌铁 万元万元/ /吨吨 22.75 -2.15% -3.40% -6.95% 氧化铌氧化铌 元元/ /公斤公斤 264 -3.65% -3.65% -8.65% 锂 金属锂金属锂99%99% 元元/ /吨吨 440000 1.15% -1.12% -18.52% 氢氧化锂 LiOH 元/吨 52000 0.00% -

16、1.42% -7.56% 电池级碳酸锂市场价电池级碳酸锂市场价 元元/ /吨吨 42500 3.66% 6.25% -11.46% 工业级碳酸锂市场价工业级碳酸锂市场价 元元/ /吨吨 41000 3.80% 7.89% -2.38% 钴 MB 低级钴 美元/磅 15.75 0.00% 0.00% 1.45% 电解钴电解钴 元元/ /吨吨 26.4 -1.12% -2.22% -0.38% 钴粉 万元/吨 31.25 0.00% 0.00% 15.74% 四氧化三钴 万元/吨 21.75 0.00% -1.14% 23.93% 硫酸钴 万元/吨 5.6 0.00% 2.75% 26.98% 稀

17、土 包头氧化镧 3N 万元/吨 0.925 0.00% -19.57% -19.57% 包头氧化铈 3N 万元/吨 0.875 0.00% -25.21% -25.21% 氧化镨氧化镨 万元万元/ /吨吨 33.75 1.50% -2.17% -2.17% 氧化钕氧化钕 万元万元/ /吨吨 42.35 9.57% 49.12% 49.12% 氧化铽氧化铽 万元万元/ /吨吨 582.5 12.56% 64.55% 64.55% 氧化镝氧化镝 万元万元/ /吨吨 177 2.31% 4.12% 4.12% 资料来源：百川资讯，wind，MB，天风证券研究所 2. 锂：锂：碳酸锂价格碳酸锂价格持续

18、持续上行上行 综述综述：低价碳酸锂遍寻无果，大厂报价基本一致，成交价格区间将进一步缩窄；氢氧化锂 两极分化持续，大厂报价有意调涨，但需求缩减，短期或将持稳。 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 6 图图 1：本周本周金属锂价格金属锂价格下跌下跌 1.15% 图图 2：本周本周氢氧化锂价格氢氧化锂价格暂稳暂稳 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 图图 3：本周本周电池级碳酸锂电池级碳酸锂价格价格上涨上涨 3.66% 图图 4：本周本周工业级碳酸锂价格工业级碳酸锂价格上涨上涨 3.80% 资料来源：百川资讯

19、，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 3. 钴：钴：需求增加，钴需求增加，钴盐盐坚挺坚挺 综述：综述：成本高筑钴盐价格上涨逐步向下游传导，下游三元前驱体较四氧化三钴传导难，氯 化钴或将小幅较硫酸钴升水。国内电解钴库存承压，期货盘面影响市场情绪，电解钴价格 趋势下行。 图图 5：本周本周 MB 低级钴价格低级钴价格暂稳暂稳 图图 6：本周电解钴价格本周电解钴价格下跌下跌 1.12% 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 7 图图 7：本周本周四氧化三钴四氧

20、化三钴价格价格暂稳暂稳 图图 8：本周硫酸钴本周硫酸钴价格价格暂稳暂稳 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 4. 锆锆：需求较弱，锆价需求较弱，锆价弱弱跌跌 综述综述：本周锆系市场行情仍不理想，上下游成交无较大改善，市场需求刚需支撑。企业生 产运行利润不佳，走货价格低位运行，在需求持续疲软及原料成本支撑不足下，锆系产品 价格上涨不易。 锆英砂锆英砂：本周国内锆英砂市场弱稳运行，目前锆英砂国内行情仍较弱势，普通砂需求情况 表现不佳，同时受下游采购商压价影响，实际成交价持续走低，持货商走货表现一般，市 场成交多为老客户订单，下游采购并不理想，预计后市锆英砂或将维

21、持弱稳运行。 图图 9：本周国产锆英砂价格本周国产锆英砂价格下跌下跌 0.50% 图图 10：本周本周进口锆英砂价格进口锆英砂价格暂稳暂稳 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 硅酸锆：硅酸锆：本周硅酸锆市场运行暂稳。整体成交相对一般，走货多以老客户订单为主，下游 采购商压价现象仍存，小厂商利润不佳，产量普遍低于正常水平，预计后市硅酸锆价格将 持稳运行。 氧氯化锆氧氯化锆：本周氧氯化锆市场行情低迷，目前氧氯化锆市场行情持续低迷，国内市场需求 恢复有限，销售情况不佳，企业报价略有下滑，实际成交价格处于低位，全球新冠肺炎疫 情形势依然严峻，外贸环境无明显改善，出口

22、量持续下滑，预计后市行情弱稳运行。 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 8 图图 11：本周本周硅酸锆价格硅酸锆价格暂稳暂稳 图图 12：本周本周氧氯化锆价格氧氯化锆价格下跌下跌 4.12% 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 5. 镁：镁：成交成交尚可，尚可，易涨难跌易涨难跌 综述综述：本周原镁市场价格持续上涨，在榆林镁业收储消息支撑下，镁市场价格始终保持坚 挺态势，下游企业停止观望，按需进行补货，在成本上涨等因素推动下，镁市场价格持续 上扬，当前市场由成本及政策主导，预计短期内市场行情易涨难跌，但波

23、动速度将放缓。 图图 13：本周镁锭价格本周镁锭价格上涨上涨 4.26% 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 6. 锰：锰：钢材供应偏紧，电解锰价格上行钢材供应偏紧，电解锰价格上行 综述：综述：不论是南方电费成本还是国内的焦炭价格整体上行，都对厂家造成了明显的成本压 力，加之硅锰、电解锰钢招尚可，锰价坚挺。 锰矿：锰矿：本周国内锰矿整体盘整运行，受本周锰硅期货盘面连续走低影响观望气氛较浓，且 成交不活跃。 图图 14：本周进口锰矿价格本周进口锰矿价格下跌下跌 1.39% 图图 15：本周国产氧化锰价格本周国产氧化锰价格暂稳暂稳（单位：元（单位：元/吨）吨） 资料来源：百川资讯，天风证券研究所

24、资料来源：百川资讯，天风证券研究所 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 9 硅锰硅锰：本周国内硅锰合金盘整运行，现货市场表现一般。下游仍在赶工期，对于硅锰的需 求粘性存在，随着钢招价格偏低以及盘面动荡，市场情绪持稳偏弱运行，而挺价心态仍然 存在。 图图 16：本周硅锰本周硅锰 6517 价格价格暂稳暂稳 图图 17：本周硅锰本周硅锰 6014 价格价格上涨上涨 1.42% 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 电解锰：电解锰：近日终端钢材市场供应偏紧，带动电解锰价格持续拉涨，以刚需为主，市场表现 活跃，但

25、由于下游需求整体释放较少，支撑较弱，市场稍显有价无市，高价成交偏少。 图图 18：本周电解锰价格本周电解锰价格上涨上涨 2.48% 图图 19：本周电解锰出口价格本周电解锰出口价格上涨上涨 2.89%（单位：美元（单位：美元/吨）吨） 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 7. 钨：钨：上游惜售上游惜售，钨价，钨价企稳企稳 综述综述：目前原料端市场惜售情绪升温，市场低价货源难寻，但下游采购仍维持刚需交投， 市场现货流动性偏于缓慢。冶炼厂受资金面和倒挂压力影响，加之矿价行情回稳提振，商 家筑底反弹意愿增强，市场依稀可见小批量订单成交，整体交投活跃度有所提高。 钨

26、精矿钨精矿：近期原料端继续挺价惜售，成本支撑下让利意愿不强，市场低价货源流通较为稀 少，加之部分贸易商和游资进场的少量备货，支撑矿价坚挺，短期市场交投气氛谨慎，预 计后期钨精矿价格小幅上调。 图图 20：本周黑钨精矿价格本周黑钨精矿价格上涨上涨 0.60% 图图 21：本周白钨精矿价格本周白钨精矿价格上涨上涨 0.61% 行业报告行业报告 | | 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 10 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 仲钨酸铵（仲钨酸铵（APT） ：仲钨酸铵价格上调，目前 APT 市场维持随用随采的状态，近期冶炼厂 多暂停

27、报价，叠加前期的倒挂压力商家筑底反弹意向增强，工厂报价相对外面普遍偏高， 预计后期仲钨酸铵价格小幅上调。 钨钨铁铁： 钨铁价格上调， 目前钨铁市场受原料端钨价近期上调影响， 钨铁价格被迫小幅跟涨， 市场询盘备货意愿有所提高，但受需求不佳制约厂商采购仍较谨慎，短期内钨铁市场操作 较困难，厂商多按单生产，市场交投维持小批量订单，预计后期钨铁价格小幅上调。 图图 22：本周本周 APT 价格价格暂稳暂稳 图图 23：本周本周钨铁钨铁价格价格上涨上涨 0.75% 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 钨粉钨粉/碳化钨：碳化钨：目前粉末市场调整相对滞后，受原料端拉动粉末企业也开始坚挺报价，下游 询盘意愿有所提振，市场依稀可见小批量订单成交，但受需求仍处于弱势影响下游合金制 品企业对高价原料接受度一般。 图图 24：本周本周钨粉价格钨粉价格上涨上涨 1.04% 图图 25：本周本周碳化钨碳化钨价格价格上涨上涨 1.05% 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 资料来源：百川资讯，天风证券研究所 8. 钼钼：钢招钢招较好较好，价格小涨价格小涨 综述：综述： 受国际价格持续上调和众多利好利空因素交织影响， 钼市整体交投活跃度有所提升。 目前较多矿山企业补货、出货意愿较强，可数量较少，钼精矿现货库存仍然