1、oPpQnNpRoPnRnMoMnQqPmR7N9R6MmOqQoMrRkPqRoMiNoOmO7NpOrNNZmMrRNZtQxO 威胜信息（威胜信息（）投资价值分析报告投资价值分析报告2020.12.2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录目录 智慧公用物联黑马，全线布局高速增长智慧公用物联黑马，全线布局高速增长 . 1 竞争优势：电力物联持续领先 . 1 股权结构：沪港联动产业协同 . 2 主营构成：云管端芯全面布局 . 3 财务分析：业绩突破利润攀升 . 5 研发投入：研发支出占比提升 . 7 战略布局：“两芯三模”构筑未来 . 8 物联网风口将至，智慧城市利好频出物联网风口将至，智

2、慧城市利好频出 . 9 “新基建”促行业利好，物联网前景广阔 . 9 智慧城市方兴未艾，国内增速领跑全球 . 11 智能电网趋势明朗，行业龙头地位稳固智能电网趋势明朗，行业龙头地位稳固 . 13 “三驾马车”驱动，智能电网受益 . 13 电力物联翘楚，紧抓头部客户 . 16 垂直市场拓新业务，横向整合迎新格局垂直市场拓新业务，横向整合迎新格局 . 19 智慧水务：市场规模超百亿，海外客户迎突破. 20 智慧消防：新领域先手布局，建完整防控体系. 21 风险因素风险因素 . 22 投资建议：看好智慧公用物联长期发展投资建议：看好智慧公用物联长期发展 . 22 盈利预测与估值模型盈利预测与估值模型

3、 . 23 威胜信息（威胜信息（）投资价值分析报告投资价值分析报告2020.12.2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 插图目录插图目录 图 1：威胜信息深耕智慧公用事业领域，主营业务产品贯穿物联网感知层、网络层及应用层 . 2 图 2：威胜信息股权结构（截止 2020Q3）. 3 图 3：公司主营构成（2019 年） ：通信网关/模块贡献核心收入 . 4 图 4：公司主营构成（2020H1） ：通信网关/模块收入大幅增长 . 4 图 5：威胜信息业务收入详拆（2019H1） . 5 图 6：公司营收总体保持高速增长 . 6 图 7：公司归母净利润增速稳步提升 . 6 图 8：2018 年以来

4、，公司销售毛利率快速增长 . 6 图 9：2016 年以来，公司销售净利率大幅增长 . 6 图 10：公司海外收入占比情况. 7 图 11：公司研发支出占比不断提升 . 8 图 12：公司研发人员数量占比接近 50% . 8 图 13：Wi-SUN 可以同时兼顾通讯距离和速度 . 9 图 14：国家电网 HPLC 相关设备招标数量及预测 . 9 图 15：物联网产业链分为感知层、网络层和应用层 . 9 图 16：全球物联网收入保持 20%以上增速增长 . 11 图 17：全球物联网连接数超 250 亿 . 11 图 18：中国物联网市场规模有望保持高速增长 . 11 图 19：中国智慧城市支出

5、规模增速有望长期保持在 15%以上. 12 图 20：2020 年全球各区域智慧城市市场规模占比 . 12 图 21：2019-2021 年中国物联网市场应用结构预测，智慧电力为核心领域之一 . 13 图 22：2000-2019 年我国发电总装机量稳步提升 . 14 图 23：“十三五”期间国家电网实际投资大幅超出预期. 16 图 24：公司向国家电网销售额占营业收入的比例逐年上升 . 17 图 25：公司向南方电网销售额有所下滑，但占比较高 . 17 图 26：公司前五大客户销售占比较高，向国家电网和南方电网销售额占比超 50% . 18 图 27：公司在智慧公用领域的多种综合解决方案 .

6、 20 图 28：中国智慧水务市场规模及预测 . 21 威胜信息（威胜信息（）投资价值分析报告投资价值分析报告2020.12.2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 表格目录表格目录 表 1：公司产品功能与主要应用场景 . 3 表 2：2016-2019 年，通信模块和电检测终端两项业务收入增长最快，是公司业绩增长的 核心动能. 6 表 3：公司电监测终端毛利率上涨最快，水、气、热传感终端和通信网关毛利率上涨较快 . 7 表 4：在消费升级、传统产业转型、基础设施建设的三大因素驱动下，物联网高速发展10 表 5：智慧城市细分领域的发展情况 . 12 表 6：国家电网三阶段智能化投资金额及各环节投

7、资比例 . 15 表 7：国家电网智能化投资占电网计划总投资的比例超 10%. 15 表 8：智能电网行业主要参与者一览 . 17 表 9：威胜信息在国家电网历年招标中份额靠前 . 18 表 10：威胜信息在南方电网用电信息采集类产品历年招标中份额靠前 . 18 表 11：公司业务详拆与收入预测- . 23 表 12：可比公司归母净利润与估值 . 24 威胜信息（威胜信息（）投资价值分析报告投资价值分析报告2020.12.2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 智慧公用物联黑马，智慧公用物联黑马，全线布局高速增长全线布局高速增长 竞争优势：竞争优势：电力物联持续领先电力物联持续领先 威胜信息

8、成立于 2004 年，2020 年登陆科创板，是国内最早专业从事智慧公用事业设 备制造的企业之一，致力于为电力、水务、燃气、热力、安防等公用事业领域提供物联网 相关的产品与解决方案。公司以信息技术和物联网通信技术为核心，近年来在物联网发展 机遇中迎来业绩快速增长，尤其在电力物联网领域始终位于行业第一梯队。公司的竞争优 势主要体现在以下四个方面： 1）公司核心技术领先，产品性能优异）公司核心技术领先，产品性能优异。公司主导设计了模块化用电信息采集终端， 采用 Linux 操作系统的能源数据采集终端，兼容多厂家、多型号产品的通信中继产品等多 款具有行业竞争力产品。与同行业产品对比，公司产品具有适应

9、能力强、节能性能突出、 数据采集精度高、通信能力强、存储性能优等优点。截至 2020 年 6 月末，公司共参与制 定国家及团体标准 21 项，拥有 615 项有效专利，产品和技术研发能力较强。 2）公司是行业内公司是行业内少数同时具备物联网感知层、网络层、应用层设备及系统研发能力少数同时具备物联网感知层、网络层、应用层设备及系统研发能力 的企业的企业。公司业务包括感知层产品（电监测终端、水气热传感终端） 、网络层产品（通信 网关、通信模块） 、应用层产品（电、水、气、热等智慧能源管理，智慧消防、智慧路灯 等应用管理系统） 。 其中， 网络层产品中的通信网关和通信模块是公司主要收入来源，网络层产

10、品中的通信网关和通信模块是公司主要收入来源， 2020 年上半年收入占比分别为年上半年收入占比分别为 40.3%和和 30.7%。 3）公司是智慧公用物联网的核心技术供应商，以关键技术和产品为导向，拥有从芯 片到解决方案的提供能力。公司是国内最早从事电力物联网业务的专业厂商之一，具有完 整的产业链布局。公司成立 16 年来，深耕智慧能源领域，尤其在智能电网领域，公司拥 有从主站系统、通信模块到各类传感终端等全系列产品，是目前国内销售规模最大的用电 信息采集及监控产品研发制造厂商之一。未来，公司产品有望由现在 HPLC 芯片及模块业 务逐步形成“两芯三模”产品线。 4）公司与优质客户长期合作，业

11、内知名度高）公司与优质客户长期合作，业内知名度高。威胜信息与国家电网、南方电网、中 国石油、中国移动等央企和多个省会城市的水务、燃气、热力公司，及西门子等世界五百 强企业保持长期深度合作。电力客户方面，公司在国家电网和南方电网的历年招标中位于 行业第一梯队；非电力客户方面，公司不断积累各地水务公司、燃气公司优质资源，同时 与阿里云 IoT（物联网） 、中国电信等物联网产业链头部企业签署了战略合作协议，并与海 康威视、中国移动深化在物联网全链条产品和系统的合作。2020 年前三季度，威胜信息年前三季度，威胜信息 新签合同新签合同 14.76 亿元，截至亿元，截至 9 月月 30 日在手合同日在手

12、合同 13.65 亿元亿元，新签订单的稳步增长有望对 未来业绩增长持续赋能。 威胜信息（威胜信息（）投资价值分析报告投资价值分析报告2020.12.2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 图 1：威胜信息深耕智慧公用事业领域，主营业务产品贯穿物联网感知层、网络层及应用层 资料来源：公司招股说明书 股权股权结构：结构：沪港联动产业协同沪港联动产业协同 公司第一大股东为威胜集团公司第一大股东为威胜集团，威胜控股（3393.HK）通过威佳创建间接持有威胜集团 100%的股权，公司实际控制人吉为通过持有星宝投资 100%的股权，间接持有威胜控股 （03393.HK）53.25%的股权，因此吉为对威胜

13、信息间接控股的比例大致为吉为对威胜信息间接控股的比例大致为 31.16%。吉 为与吉喆由于父子关系构成公司的一致行动人，分别直接持有公司 5.4%和 2.7%的股份。 长沙瑞通、长沙耀成、 长沙明启、 长沙卓和为公司员工持股平台 （原名分别为：安化瑞通、 安化耀成、安化明启、安化卓和） ，目前分别持有威胜信息 2.02%的股份。 公司的子公司包括威铭能源、湖南喆创公司的子公司包括威铭能源、湖南喆创、珠海中慧、珠海中慧等等。2017 年，威胜集团和威佳创 建将威铭能源转让给威胜信息，从而拓宽了威胜信息在水气热传感终端领域的相关业务。 2020 年上半年，威铭能源获得了全国智能水表行业质量领先品牌

14、等称号。湖南喆创科技 成立于 2017 年，主营业务包括集成电路设计，芯片软件的研发、生产和销售。珠海中慧 专注于集成电路、信息、通信技术及配套软件的研发。 威胜信息（威胜信息（）投资价值分析报告投资价值分析报告2020.12.2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图 2：威胜信息股权结构（截止 2020Q3） 资料来源：公司招股说明书、Wind，中信证券研究部 主营主营构成构成：云管端芯全面布局云管端芯全面布局 目前，威胜信息依托覆盖物联网架构各层级的关键技术储备，主要从事电监测终端、 水气热传感终端、通信网关、通信模块、智慧公用事业管理系统软件等物联网各层级软硬 件产品的研发、生产和销

15、售，并基于上述产品为客户提供智慧公用领域整体解决方案。 公司产品以物联网网络层为主，公司产品以物联网网络层为主，通信网关通信网关/模块是业务核心模块是业务核心。隶属于网络层的集中器、 采集器具有稳定可靠、节能环保和信息采集准确高效等优势，相关技术水平在行业内具有 一定竞争优势，在国家电网、南方电网招投标中具有较强竞争力。电监测终端、水气热传 感终端、通信模块及智慧公用事业管理系统是公司构建物联网整体解决方案的关键组成部 分。 表 1：公司产品功能与主要应用场景 物联网层级物联网层级 具体产品具体产品 产品功能产品功能 应用场景应用场景 感知层 电 监 测 终 端 针对配用电自动化和智能化建设需

16、求，监测配用电线路及网络的运行状态，对 状态异常和故障进行事件记录和上报，实现配用电网络运行状态可视化 电网企业、工业园区、大型 公建、商业综合体等 水 气 热 传 感终端 传感水、气、热用量，累计存发送用量信息， 并实现控制分析功能 自来水公司、燃气公司、热 力公司等 网络层 通信模块 通信模块具备通信传输的功能，装载通信模块的物联网设备可实现与云平台主 站系统的远程通信、与通信网关间的本地自组网免布线通信 电网企业、公用事业单位、 公共建筑、居民小区等 通信网关 通信网关的功能主要包括数据采集功能、监控管理功能和远程通信功能。数据 采集功能：指通信网关终端基于本地通信方式实现对感知设备进行

17、数据采集和 处理的功能；监控管理功能：指通信网关终端通过对所采集感知设备数据的统 计、分析和判断，实现对感知设备的监控管理功能；远程通信功能：指通信网 关终端通过 GPRS、CDMA、光纤、以太网络等远程通信方式实现对所采集数 据的上传 电网企业、公用事业单位、 公共建筑、居民小区等 应用层 智 慧 公 用 事 业 管 理 系统 用能监测：对客户电、水、气、热的用能进行数据采集和分析管理，辅助用户 进行节能管理和能源的有序使用； 配电监测：对配电网状态、电能质量进行监 测管理，及时发现供电异常；消防监控：消防设施状态和火灾隐患进行监测 电网企业、工商业园区、大 型公建、智慧城市等 资料来源：公

18、司招股说明书、公司财报，中信证券研究部 威胜信息（威胜信息（）投资价值分析报告投资价值分析报告2020.12.2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 2020 年上半年， 公司感知层产品实现营业收入 16,125.2 万元， 占营业收入的 24.0%； 网络层产品营业收入47,715.1万元， 占营业收入的71.0%； 应用层营业收入2,974.5万元， 占营业收入的 4.4%；其中，网络层产品中通信模块实现营收 20,647.9 万元，占营业收入 的 30.7%，通信网关实现营收 27,067.2 万元，占营业收入的 40.3%。通信网关和通信模 块贡献了公司主要的收入。 2020 年上半

19、年，公司网络层产品收入大幅增长年上半年，公司网络层产品收入大幅增长。受疫情影响，2020 年上半年公司的 感知层和应用层产品收入分别下滑 21.3%和 53.4%，然而网络层产品收入却逆势大涨。其 中，公司的优势产品通信模块产品公司的优势产品通信模块产品在上半年在上半年创收创收 2.06 亿元，去年亿元，去年同期同期为为 1.04 亿元，同比亿元，同比 实现实现 97.77%的增长的增长。公司通信网关收入在上半年同比增长 14.3%。 图 3：公司主营构成（2019 年）：通信网关/模块贡献核心收入 图 4：公司主营构成（2020H1）：通信网关/模块收入大幅增长 资料来源：Wind，中信证券

20、研究部 资料来源：Wind，中信证券研究部 详细拆分公司的收入发现，用能信息采集管理产品贡献了用能信息采集管理产品贡献了公司公司 2019 年年上半年上半年 36.2% 的收入，是通信网关收入的核心，也是整个公司业务的核心的收入，是通信网关收入的核心，也是整个公司业务的核心。从产品上看，通信网关包括 采集器、集中器、专变终端、配变终端、关口终端等产品。 34.4% 24.0% 20.8% 12.6% 7.6% 0.6% 通信网关 通信模块 电监测终端 水、气、热传感终端 智慧公用事业管理系统 其他业务 40.3% 30.7% 15.8% 8.2% 4.4%0.5% 通信网关 通信模块 电监测终

21、端 水、气、热传感终端 智慧公用事业管理系统 其他业务 威胜信息（威胜信息（）投资价值分析报告投资价值分析报告2020.12.2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 图 5：威胜信息业务收入详拆（2019H1） 资料来源：公司招股说明书、公司财报，中信证券研究部 财务财务分析：分析：业绩业绩突破利润攀升突破利润攀升 近年来，公司业绩全面爆发，收入、利润、毛利率、净利率全方位突破，具体表现为：近年来，公司业绩全面爆发，收入、利润、毛利率、净利率全方位突破，具体表现为： 1）公司）公司 2016-2019 年的收入年的收入/利润利润复合增长率复合增长率分别为分别为 22.3%/39.3%；2）公

22、司）公司 2020 年前年前 三季度的毛利率三季度的毛利率/净利率分别较净利率分别较 2016 年提升年提升 9.35/8.24 个百分点；个百分点；3）2020 年上半年，年上半年，尽尽 管存在管存在疫情的不利影响，疫情的不利影响，公司核心的网络层产品收入仍逆势公司核心的网络层产品收入仍逆势同比同比增长增长 39.85%。 2016 年以来，公司收入稳步增长，年以来，公司收入稳步增长，电电监测监测终端和通信网关收入增长最快终端和通信网关收入增长最快。公司营业 收入从 2016 年的 680.31 百万元增长至 2019 年的 1244.05 百万元， 2016-2019 年的收入 复合增长率

23、达到 22.3%。其中，受益于电网智能化建设、电力建设投资的增长，公司电监公司电监 测终端和通信网关收入增长测终端和通信网关收入增长最最快快， 2016-2019年收入复合增长率分别达到年收入复合增长率分别达到68.7%和和80.3%。 2019 年，电监测终端实现收入 259.34 百万元，同比增长 38.76%，主要系海外电力 AMI 业务增长；通信模块实现收入 298.72 百万元，同比增长 81.78%，主要系公司在各省电力 公司新一代通信模块招标中取得了优异表现所致。公司通信模块业务自公司 2017 年并购 了以通信模块业务为核心的珠海中慧后，增长速度一直可观。2016 年公司智慧公

24、用事业 管理系统业务收入较高，主要原因系获得了广州供电局低压集抄系统项目、水厂污水处理 及提质改造建设项目等金额较大的订单所致。2020 年上半年，在疫情的不利影响下，公年上半年，在疫情的不利影响下，公 司的优势产品通司的优势产品通信模块产品逆势创收信模块产品逆势创收 2.06 亿元，同比实现亿元，同比实现 97.77%的增长的增长，并一举带动公并一举带动公 司总体营收增长司总体营收增长 18.80%。 威胜信息（威胜信息（）投资价值分析报告投资价值分析报告2020.12.2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 图 6：公司营收总体保持高速增长（百万元） 图 7：公司归母净利润增速稳步提升（

25、百万元） 资料来源：Wind，中信证券研究部 资料来源：Wind，中信证券研究部 表 2：2016-2019 年，通信模块和电检测终端两项业务收入增长最快，是公司业绩增长的核心动能 公司业务公司业务 分业务收入（百万元）分业务收入（百万元） 2016-2019 年复年复 合增长率合增长率 2016 2017 2018 2019 2020H1 通信网关 313.36 496.69 471.98 427.56 270.67 10.9% 通信模块 51.00 176.69 164.33 298.72 206.48 80.3% 电监测终端 54.06 223.64 186.90 259.34 106.

26、05 68.7% 水、气、热传感终端 136.43 65.12 128.05 157.19 55.20 4.8% 智慧公用事业管理系统 112.14 25.97 80.26 94.20 29.75 -5.6% 资料来源：Wind、公司招股说明书，中信证券研究部 公司利润大幅增长， 毛利率、 净利率不断公司利润大幅增长， 毛利率、 净利率不断攀升攀升。 2019 年， 公司实现归母净利润 217.38 百万元，2016-2019 年的归母净利润复合增长率达到 39.3%。2020 年上半年，公司实现 归母净利润 208.93 百万元，同比大幅增长 28.62%。毛利率方面，公司自 2018 年起

27、，毛 利率不断提升，2020 年前三季度毛利率达到 36.70%；净利率方面，公司自 2016 年起， 净利率大幅上涨，2020 年前三季度，公司净利率达到 20.07%，再创新高。 图 8：2018 年以来，公司销售毛利率快速增长 图 9：2016 年以来，公司销售净利率大幅增长 资料来源：Wind，中信证券研究部 资料来源：Wind，中信证券研究部 电监测终端、水、气、热传感终端和通信网关三项业务毛利率增长迅速电监测终端、水、气、热传感终端和通信网关三项业务毛利率增长迅速。公司电监测 终端的毛利率从 2016 年的 21.47%大幅提升至 2020H1 的 49.32%，通信网关和水、气、

28、 680.31 995.09 1,038.64 1,244.05 1,044.34 46.27% 4.38% 19.78% 18.80% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 200192020.1-9 营业收入同比 80.50 148.75 177.05 217.38 208.93 84.77% 19.03% 22.77% 28.62% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 0 50 100 150 200 250 2001920

29、20.1-9 归母净利润同比 27.35% 35.61% 32.68% 34.05% 36.70% 25% 27% 29% 31% 33% 35% 37% 39% 200192020.1-9 销售毛利率 11.83% 15.41% 17.06% 17.50% 20.07% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 22% 200192020.1-9 销售净利率 威胜信息（威胜信息（）投资价值分析报告投资价值分析报告2020.12.2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 热传感终端的毛利率在近四年来也有超过 10%的提升， 这三项业务是公司整体

30、毛利率提升 的关键。通信模块毛利率在近四年内有所下滑，主要是原材料价格上升与产品结构变化所 致。 表 3：公司电监测终端毛利率上涨最快，水、气、热传感终端和通信网关毛利率上涨较快 公司业务公司业务 毛利率毛利率 2020H1 毛利率相毛利率相 比比 2016 年变化年变化 2016 2017 2018 2019 2020H1 通信网关 28.26% 33.82% 31.58% 39.12% 40.25% 11.99% 通信模块 36.47% 37.66% 28.84% 19.85% 24.91% -11.56% 电监测终端 21.47% 38.08% 39.08% 41.33% 49.32%

31、27.85% 水、气、热传感终端 29.45% 37.70% 36.62% 37.47% 42.81% 13.36% 智慧公用事业管理系统 20.29% 21.85% 23.03% 27.42% 21.12% 0.83% 资料来源：Wind、公司招股说明书，中信证券研究部 2019 年，公司国内市场实现主营业务收入 11.32 亿元，同比增长 15.71%，占收入比 91.5%。受益于国家“一带一路”发展倡议，通过多年的市场积累，公司海外市场业务保 持良好的发展势头， 2019 年， 海外市场实现主营业务收入 1.05 亿元， 同比增长 97.24%， 收入占比 8.5%。 2020 年上半年

32、受疫情影响， 公司海外收入有所回落， 海外收入占比为 3.7%。 图 10：公司海外收入占比情况 资料来源：Wind，中信证券研究部 研发研发投入：研发支出占比提升投入：研发支出占比提升 研发投入不断提升。研发投入不断提升。2020 年前三季度，公司研发费用 86.48 百万元，研发投入占营 业收入的比例提升至 8.28%，较 2019 年增加了 0.31 个百分点。截至截至 2020 年年 9 月月，公司，公司 共有研发人员共有研发人员 347 人，占公司总人数的人，占公司总人数的 48.19%；截至 2020 年 6 月，公司共计获得专利 授权 615 项（其中发明专利 75 项） ，软著

33、 649 项，集成电路布图设计专有权 11 项；公司 2020 年新增国家标准 1 项。截至 2020 年 6 月，公司共参与制定国家及团体标准 21 项， 其中国家标准 15 项，团体标准 6 项；公司参与了 IEEE P2815智能配变终端技术规范指 南国际标准制定。 95.5% 91.7% 94.2% 91.0% 95.8% 2.5% 7.6% 5.1% 8.5% 3.7% 60% 65% 70% 75% 80% 85% 90% 95% 100% 200192020H1 中国大陆国外其他地区 威胜信息（威胜信息（）投资价值分析报告投资价值分析报告2020.12.2

34、请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 图 11：公司研发支出占比不断提升 图 12：公司研发人员数量占比接近 50% 资料来源：Wind，中信证券研究部 资料来源：Wind，中信证券研究部 战略布局战略布局： “两芯三模”“两芯三模”构筑未来构筑未来 未来公司将以芯片技术、传感技术、通信技术、大数据技术为核心，构建企业核心技 术行业地位，产品由现在产品由现在 HPLC 芯片及模块业务逐步形成“两芯三模”产品线芯片及模块业务逐步形成“两芯三模”产品线，市场由现 在国内电力行业快速向智慧城市及国际市场拓展。 其中， 两芯指的是物联网本地通信芯片物联网本地通信芯片 （RF、 HPLC、 双模混合路由

35、芯片、 Wi-SUN） 、 监测传感芯片监测传感芯片（高速电监测 SOC，磁传感芯片） ；三模包含本地组网通信模块本地组网通信模块、电监控传电监控传 感模块感模块、广域网通信模块广域网通信模块。 公司目前的主要优势在本地芯片，公司设计的 HPLC 芯片在本地互联互动技术方面 达到了国内领先水平，获得广东省科技进步二等奖，HPLC 方面威胜信息在 2020 年完成 新品迭代。该芯片的性能和适用场景，具有更好的操控性、抗干扰能力更强，较上一代提较上一代提 升升 10 倍倍。 在海外技术研发及推广方面， 公司成功推出 Wi-SUN （Wireless Smart Ubiquitous Network

36、）及 G3-PLC 通信模块，加入 Wi-SUN 联盟及 G3-PLC 联盟（该联盟可覆盖全球 60%以上的国家的电力通信方案） 。 Wi-SUN 是从物理层定义到传输层的一种组网技术，可以在一座城市形成一张网状网 络。Wi-SUN 的网状网络协议，可以使每个设备都可以与相邻设备通信，这使网络中的每 个节点都可以进行非常远距离的跳转，有效提高了网络速度和效率。 HPLC 是高速电力线载波，也称为宽带电力线载波，是在低压电力线上进行数据传输 的宽带电力线载波技术。 与传统的低速窄带电力线载波技术而言， HPLC 技术具有带宽大、 传输速率高，可以满足低压电力线载波通信更高的需求。目前 HPLC 技术已