1、s 敬请阅读末页的重要说明 1 2020 年 12 月 2 日 证券研究报告 / 首次覆盖报告 医药医药 医疗器械龙头开疆辟土，国产替代前景广阔 我国医疗器械市场空间巨大，受益于国家政策扶持、政府医疗支出提高和国产替代趋 势。 我们认为医疗器械行业存在以下三大趋势：1）低端产品依赖价格竞争，利好行业龙 头；2）中高端产品依赖产品质量和售后服务进行竞争，我们看好呼吸机和监护仪等； 3）行业存在较高的资金和技术壁垒。 我们首次覆盖迈瑞医疗和美亚光电并给予买入评级， DCF 目标价分别为 417.07 元和 62.37 元。 医疗器械发展迅速，多项行业催化剂：近十年来我国医疗器械行业发展迅速。根据医

2、械研 究院的数据，2019 年我国医用医疗器械市场销售规模达到 2,065 亿元，2015-19 年 CAGR 为 17.6%。医疗器械行业持续发展主要受益于：1）医疗器械作为高端制造业，受 国家政策扶持；2）分级诊断推进，医疗支出提高，带动行业需求放量；3）国产化替代趋 势。 国产替代为大势所趋：医学影像设备：我国口腔 CBCT 国产化替代比例已经较高，彩超国 产化比例正在迅速提高。我们认为美亚光电将能够维持其 CBCT 市场龙头地位，享受中国 口腔护理需求提高的行业红利。同时，我们也看好迈瑞医疗在高端彩超领域的拓展。我们 预测，2020-24 年口腔 CBCT 和彩超的年均市场将分别达到

3、111 亿元/年和 387 亿元/年。 ICU 设备：ICU 设备（呼吸机、监护仪、除颤仪等）目前国产化替代比例较高。迈瑞医疗 作为 ICU 设备龙头，其技术和市占率均全球领先。我们认为我国 ICU 设备发展将受益于未 来新建 ICU 单元及存量替代需求。我们认为 2020-24 年，中国呼吸机、监护仪、除颤仪 市场将分别达到 108 亿元/年、83 亿元/年、44 亿元/年。 偏好影像和 ICU 医疗器械：在医疗器械领域，我们偏好影像、ICU 类医疗器械（CBCT、 超声、呼吸机、监护仪、除颤仪等）超过于治疗介入类（骨科耗材、微创手术耗材等）。 我们选股的逻辑偏好有以下特点的公司：1）拥有在

4、未来 3-5 年内能够实现技术、市场突 破的高潜力产品（如彩超、CBCT、呼吸机、监护仪等）；2）拥有出色的销售、研发能 力；3）未来业绩增速较高，估值合理。 首次覆盖，给予迈瑞医疗和美亚光电买入评级：对于迈瑞医疗（我国 ICU 设备和彩超龙 头），我们的 DCF 目标价为 417.07 元。对于美亚光电（CBCT 市占率龙头），我们的目 标价为 62.37 元。我们认为迈瑞医疗作为龙头将充分享受行业红利，并且能够利用拳头产 品监护仪建立系统性监护体系，带领其他 ICU 设备入院。我们认为，美亚光电作为 CBCT 龙头将受益于我国口腔需求的不断提升。 行业风险提示：1) 政策不确定性风险；2)

5、 国产化替代不及预期；3) 竞争加剧风险；4）研 发进展缓慢。 财务数据摘要财务数据摘要 股价股价潛在潛在市盈率市盈率(x)EPS CAGR(%) 股票名称股票名称评级评级货币货币12/01/20目标价目标价升幅升幅FY1EFY2EFY0-FY3E 迈瑞医疗买入RMB341.10 417.07+22%62.455.327.6 美亚光电买入RMB47.23 62.37+32%54.646.714.4 资料来源：Wind、华菁证券预测 评评级级与与目目标标价价格格摘摘要要 迈迈瑞瑞医医疗疗(300760 CH)现现值值原原值值变变动动 评级买入N/AN/A 目标价(RMB) 417.07N/AN/

6、A 美美亚亚光光电电(002690 CH)现现值值原原值值变变动动 评级买入N/AN/A 目标价(RMB) 62.37N/AN/A 2020 年 12 月 2 日 首次覆盖报告 敬请阅读末页的重要说明2 目录目录 关键图表.3 一、医药器械行业概述.6 行业发展的驱动因素： .6 1）医疗器械作为高端制造业，受国家政策扶持.6 2）分级诊断推进，医疗支出提高，带动行业需求放量：.7 3）国产化替代趋势： .8 二、医学影像设备.10 医疗影像的发展 .11 彩超、CT、DSA 和 MRI 将受益于国产替代；DR 和 CBCT 市场国产率已较高.13 医学影像设备总结.14 1)数字化 X 线成

7、像（DR） .14 2)数字减影血管造影（DSA）.16 3)CT 机.17 4)口腔 CBCT.20 5)彩超 .24 6)MRI.26 7)核医学成像设备.28 三、ICU 设备.31 ICU 设备总结.31 1）呼吸机.32 2）监护仪.35 3）除颤仪.36 ICU 设备市场测算 .37 四、行业风险.41 迈瑞医疗 (300760 CH, 买入, 目标价: RMB417.07).42 美亚光电 (002690 CH, 买入, 目标价: RMB62.37).74 2020 年 12 月 2 日 首次覆盖报告 敬请阅读末页的重要说明3 关键图表关键图表 图表 1：1：大型医疗影像设备分类

8、图表 2：2017 年中国影像设备市场规模 资料来源： 医学影像诊断学(韩平、于春水，人民军医出版社， 2017 版)、华菁证券整理 资料来源： 中国医学装备协会、中国健康产业蓝皮书、华菁证券整 理 图表 3 3：医学影像设备及 ICU 设备主要产品国产化比例及年均市场规模（2020-24 年） 资料来源： 中国医疗器械协会、华菁证券预测 CT 22% MRI 19% 超声 17% 核医学 11% DR 10% DSA 3% 其他 18% 2020 年 12 月 2 日 首次覆盖报告 敬请阅读末页的重要说明4 图表 4 4：申万医疗器械与沪深 300 TTM PE 比较及溢价率图表 5 5：

9、申万医疗器械与申万医疗生物 TTM PE 比较及溢价率 注：统计时间截至 2020 年 11 月 24 日。资料来源： Wind、华菁证 券整理 注：统计时间截至 2020 年 11 月 24 日。资料来源： Wind、华菁证券整理 图表 6 6： 医疗器械行业可比公司估值 注：（*）公司 EPS 采用华菁证券预测值，其他公司采用 Wind 一致性 EPS 预期。行业 PE、PEG 平均值计算中刨除了迈瑞医疗以及美亚光电。 资料来源： Wind、华菁证券预测 公司名称股票代码评级 目标价 收盘价（元）市值PEG (元)2020/12/1(亿元) 2019A 2020E2021E2022E201

10、9A2020E2021E2022E 2021E 迈瑞医疗*300760 CH买入417.07341.10-3.855.476.167.99896255432.7 美亚光电*002690 CH买入62.3747.23-0.810.861.011.21595547392.6 开立医疗300633 CH22.73-0.250.240.470.62919348370.8 万东医疗600055 CH11.15-0.310.410.470.58362724191.2 新产业300832 CH145.20-2.092.272.893.93706450371.6 健帆生物300206 CH66.10-1.36

11、1.011.341.77496649371.5 迪安诊断300244 CH33.73-0.561.211.241.46602827232.8 平均值615640311.6 EPS (元)PE 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% - 20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 2017-06 2017-10 2018-02 2018-06 2018-10 2019-02 2019-06 2019-10 2020-02 2020-06 申万医疗器械指数对沪深 300 指数溢价率 (右轴) 沪深 300 指数（左轴） 申万医疗器械指数 (左轴) 0% 50% 1

12、00% 150% 200% 250% 2017-06 2017-09 2017-12 2018-03 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 沪深 300 指数申万医疗生物指数 申万医疗器械指数 175% 145% 136% 2020 年 12 月 2 日 首次覆盖报告 敬请阅读末页的重要说明5 投资亮点 近几十年来，我国医疗器械行业发展迅速。根据医械研究院的数据，2019 年医用医疗器械市场销售 规模达到 2,065 亿元，2015-19 年 CAGR 为 17.6%。行业的稳健增长主要得

13、益于有利的行业政策支 持、不断增长的医疗费用和国产替代化趋势。这些因素都将继续推动行业发展，行业扩张潜力巨大。 我们预计市场规模将进一步增长，在 2024 年达到 4,859 亿元，2019-24 年复合年增长率为 15.0%。 我们认为中国医疗器械行业将在短期内受益于 COVID-19 带来的需求增长，长期而言则将受益于医 疗机构的增长和升级以及国产替代趋势下所带来的增量需求。 针对国产替代趋势，部分细分市场将 受益良多。国产替代已经率先在 DR、监护仪、CBCT 等领域开始，我们预期低端设备市场（设备 单价低于 10 万元）和中端设备市场（设备单价在 10-100 万元）将实现更多国产替代

14、。基于相对 较小的市场规模（一家医院通常只需 1-2 台设备）以及消费者对国外知名品牌的偏好，我们认为超 高端设备（MRI，PET-CT）的国产替代短期内很难发生。综合考虑产品潜在增速及国产化替代空间， 我们最看好的产品包括彩超、DR、CT 机、呼吸机、除颤仪、监护仪等。 基于迈瑞医疗和美亚光电的产品管线，销售和研发能力以及当前估值，我们认为迈瑞和美亚是中国 医疗器械行业极具潜力的两家公司。无论市值还是营收，迈瑞都是中国医疗器械行业稳步增长的领 头羊。（据我们预测，未来五年内迈瑞增速将超过 20，高于中国医疗器械行业 15%的增速。） 专注于中国公立医院，迈瑞的规模经济和销售渠道将助其顺应国产

15、替代的发展趋势。美亚则是专注 于为牙科诊所提供口腔 CBCT 设备的主要厂商，我们认为口腔 CBCT 设备将极大程度受益于国产 替代。 我们首次覆盖迈瑞医疗，给予“买入”评级，根据 DCF 估算法得出目标价为 417.07 元我们首次覆盖迈瑞医疗，给予“买入”评级，根据 DCF 估算法得出目标价为 417.07 元，对应 2021 年动态 P/E 为 68x，高于可比公司平均值 40 x。我们认为迈瑞医疗作为 ICU 设备市场的领头 羊且拥有领先的技术能力理应享受一定溢价。 我们同时首次覆盖美亚光电，给予“买入”评级，根据 DCF 估算法得出目标价为 62.37 元我们同时首次覆盖美亚光电，给

16、予“买入”评级，根据 DCF 估算法得出目标价为 62.37 元，对应 2021 年动态 P/E 为 62x。尽管美亚目前估值高于可比公司，我们认为，随着我国口腔 CBCT 市场 需求持续增长，公司估值仍有较大的提升空间。 行业风险提示：行业风险提示：政策不确定性；研发进展缓慢；竞争加剧风险；外汇风险；核心人才流失风险；第 二波新冠疫情风险 2020 年 12 月 2 日 首次覆盖报告 敬请阅读末页的重要说明6 一、医药器械行业概述一、医药器械行业概述 医疗器械是指直接或者间接用于人体的仪器、设备、器具、体外诊断试剂及校准物、材料以及其他 类似或者相关的物品，包括所需要的计算机软件。其主要目的

17、是对于人体生理结构、疾病、损伤的 诊断、预防、监护、治疗或者缓解等。 我们把医疗器械主要分为以下几类。 1)医疗器械：医疗器械是指单独或者组合使用于人体的仪器、设备、器具或者其他物品，也包括 所需要的软件。包括影像设备、监测仪器、家庭护理设备、制药设备等。 2)IVD（体外诊断）：通过对人体样本（各种体液、细胞、组织样本等）进行检测而获取临床诊 断信息，进而判断疾病或机体功能的产品和服务。包括体外诊断试剂及体外诊断仪器设备等。 3)高值耗材：主要指对于安全性、生产使用要求较高，限于某些专科使用且价格较高的医疗耗 材。包括心脏介入、外周血管介入、人工关节、晶体等医用材料。 4)低值耗材：指医疗服

18、务使用的一次性卫生材料，包括一次性注射器、输液器、输血器、采血 管、医用手套、引流袋、手术缝线等。 我们此篇报告重点讨论医疗器械。近几十年来，我国医疗器械行业发展迅速。根据医械研究院的数 据，2019 年医用医疗器械市场销售规模达到 2,065 亿元，2015-19 年 CAGR 为 17.6%。 行业发展的驱动因素：行业发展的驱动因素： 1）医疗器械作为高端制造业，受国家政策扶持1）医疗器械作为高端制造业，受国家政策扶持 医疗器械作为行业壁垒较高且技术含量高的高端制造业，其发展符合国家产业升级规划。我们认为 我国最近三年的政策对于医疗器械行业总体是积极、扶持的态度，其中主要体现在以下几个方面

19、： 1）鼓励创新、加快审批上市流程； 2）从财政、税收等方面支持高科技的医疗器械公司； 3）从采购法层面规定，在符合要求的情况下优先采购国产产品； 4）出台国家级别的医用设备购买计划，刺激市场需求。 图表 7 7：最近三年医疗器械行业重要政策汇总 时间政策发布机构重点 2016 年 10 月 关于全面推进卫生与健康科技创 新的指导意见 卫计委 重大疾病防治和健康保障技术、创新药物和高端医疗器械研发等重点 领域的科技创新能力大幅度提高，在精准医学、新药创制、健康保障 等若干领域突破关键技术并形成独特优势，整体水平由跟跑为主向并 行、领跑为主转变，国际竞争力不断增强。 2016 年 10 月健康中

20、国 2030 规划纲要国务院 大力发展生物药、化学药新品种、优质中药、高性能医疗器械、新型 辅料包材和制药设备，推动重大药物产业化，加快医疗器械转型升 级，提高具有自主知识产权的医学诊疗设备、医用材料的国际竞争 力。加快发展康复辅助器具产业，增强自主创新能力。 2017 年 5 月 关于鼓励药品医疗器械创新加快 新药医疗器械赏识审评审批的相 关政策 国家食品药品 监督管理总局 鼓励药品医疗器械创新，加快新药医疗器械上市审评。 2017 年 11 月 国家发展改革委关于印发增强 制造业核心竞争力三年行动计划 （2018-2020 年）的通知 发改委 加快高端医疗器械产业化及应用。重点支持 PET

21、-MRI、超声内窥 镜、手术机器人、全实验室自动化检验分析流水线（TLA）等创新医 疗器械产业化。 2020 年 12 月 2 日 首次覆盖报告 敬请阅读末页的重要说明7 2018 年 4 月 关于促进首台（套）重大技术装 备示范应用的意见 发改委 到 2025 年，重大技术装备综合实力基本达到国际先进水平，有效满 足经济发展和国家安全的需要。 2018 年 10 月 关于发布 20182020 年大型 医用设备配置规划的通知 国家卫生健康 委员会 到 2020 年底，全国规划配置大型医用设备 22,548 台，其中新增 10,097 台，分 3 年实施。新增医用设备包含 PET/CT、手术机

22、器人、 64 排及以上 CT、1.5T 以上 MR 等 2018 年 11 月创新医疗器械特别审查程序 国家药品监督 管理局 鼓励医疗器械研发创新，促进医疗器械新技术的推广和应用，推动医 疗器械产业高质量发展。 2017-2018 年各地的医疗器械采购规定 四川省、广州 市、湖北省、 辽宁省、上海 市、四川省、 浙江省等 鼓励优先使用国产医疗器械产品，限制进口名单等。 2019 年 8 月 关于扩大医疗器械注册人制度试 点工作的通知 国家药品监督 管理局 加快推进医疗器械产业创新发展，为全面实施医疗器械注册人制度进 一步积累经验，在上海、广东、天津自贸区开展医疗器械注册人制度 试点工作的基础上

23、，国家药品监督管理局（以下简称国家局）决定进 一步扩大医疗器械注册人制度试点工作。 2019 年 12 月 国家药监局关于公布新增和修订 的免于进行临床试验医疗器械目 录的通告 国家药品监督 管理局 新增 148 项医疗器械产品和 23 项体外诊断试剂产品。至此，免于进 行临床试验医疗器械目录共涉及 1,419 项产品，包括 1,003 项医疗 器械和 416 项体外诊断试剂产品。 资料来源： 国家政府网站、华菁证券整理 2）分级诊断推进，医疗支出提高，带动行业需求放量： 2）分级诊断推进，医疗支出提高，带动行业需求放量： 分级诊疗制度是指按照疾病的轻、重、缓、急及治疗的难易程度，由不同级别和

24、服务能力的医疗机 构承担不同疾病的治疗，并按病情变化情况进行及时便捷的双向转诊，从而建立科学有序的诊疗秩 序，确保病人得到适宜治疗。分级诊疗制度的核心政策措施可概括为：基层首诊、双向转诊、急慢 分治、上下联动。分级诊疗是解决我国人民日益增长的医疗需求和有限的医疗资源的必经之路，也 是解决“看病贵、看病难”的一大良方。分级诊疗自 2014 年提出，发展不断深化。对于医疗器械 行业+来说，分级诊疗促进了基层市场放量。 我们认为以后医疗装备的需求主要由两方面构成： 1） 分级诊疗的不断推进了医疗资源下沉。基层医疗机构新增中高端医疗器械需求，同时也迎来更 新换代。对于这方面的需求，由于基层医疗机构价格

25、敏感性更高，可能会优先选择性价比高的 国产产品。 2） 我国医疗支出水平的不断提高也催化了对于医疗器械的需求。 图表 8 8：最近三年分级诊疗重要政策汇总 时间政策发布机构重点 2017 年 4 月 国务院办公厅关于印发深化 医药卫生体制改革 2017 年 重点工作任务的通知 国务院 着力推进分级诊疗、现代医院管理、全民医保、药品供应保障、综合监管 5 项 制度建设，级诊疗试点和家庭医生签约服务扩大到 85%以上的地市 2018 年 11 月 全面提升县级医院综合能力 工作方案（2018-2020 年） 卫健委 明确提出，到 2020 年，500 家县医院（包括部分贫困县县医院）和县中医院 分

26、别达到“三级医院”和“三级中医院“服务能力。 2019 年 5 月 深化医药卫生体制改革 2019 年重点工作任务 国务院 以学科建设为重点，提升 500 家县医院和 500 家县中医院综合能力。（国家卫 生健康委、国家发展改革委、国家中医药局负责）指导各地以病种为抓手，明 2020 年 12 月 2 日 首次覆盖报告 敬请阅读末页的重要说明8 确不同级别和类别医疗机构的职责和功能定位，建立分工协作机制，促进分级 诊疗。 2020 年 3 月 关于深化医疗保障制度改革 的意见 国务院 统筹医疗保障基金和公共卫生服务资金使用，提高对基层医疗机构的支付比 例，实现公共卫生服务和医疗服务有效衔接。

27、2020 年 7 月2020 年下半年重点工作任务国务院 推进分级诊疗和医药卫生信息化建设。全面推进社区医院建设，做细做实家庭 医生签约服务，提升城乡社区医疗服务能力，健全分级诊疗制度，强化基层卫 生防疫。 2020 年 7 月 医疗联合体管理办法（试 行） 卫健委 严格落实急慢分治要求。以医联体为单位， 三级公立医院牵头，逐步减少常规 病症和慢性病患者比例，主动将恢复期和危重症 稳定期患者转诊至下级医疗机 构。 资料来源： 国家政府网站、华菁证券整理 2013 至 2018 年期间，受益于分级诊疗制度的落地和基层医疗机构建设完善，我国基层医疗机构设 备数增速较快。50 万元以下，50-100

28、 万元，100 万元以上的 CAGR 分别达到 10.2%、18.7%和 24.9%。2019 年 4 月国家卫健委和国家中医药管理局联合发布了全国基层医疗卫生机构信息化 建设标准与规范，文件提出了为了 5-10 年全国基层医疗卫生机构信息化建设、应用和发展要 求。其中涉及医疗器械相关的服务科目主要包括儿童保健、妇女保健、老年人健康服务、基本医疗 服务、慢病患者服务、医疗协同服务等。需求设备类型包括生化分析仪、超声、DR、CT、心电图 机等。我们认为基层医疗机构针对上述设备的需求将会持续快速增长。 图表 9 9：基层医疗机构设备数（按照价格划分） 图表 1010：全国基层医疗卫生机构信息化建设

29、标准与规范与 医疗器械相关的服务科目 服务科目具体内容和要求需求设备类型 儿童保健儿童、青少年体检和保健服务生化分析仪 妇女保健妇女常见病（如宫颈癌、乳腺癌）筛 查 生化分析仪 老年人健 康服务 老年人健康体检与健康指导服务 生化分析仪 基本医疗 服务 1）支持心电、放射、超声、病理等 4 种医学影像信息。 2）支持常规检验、生化检验、免疫检 验、微生物检验等 4 种检验类型。 3）提供心电图机与运动平台、动态心 电图等电生理检查的信息管理。 超声、DR、 CT、心电图 机、生化分析 仪等 慢病患者 服务 针对肺结核患者、高血压患者、2 型糖 尿病患者 生化分析仪 医疗协同 服务 具备远程放射

30、影像、心电图等 2 项诊 断功能 超声、心电图 机 资料来源： 2013-2018 中国卫生和计划生育统计年鉴、华菁证券 整理 资料来源： 国家政府网站、华菁证券整理 3）国产化替代趋势：3）国产化替代趋势： 根据我们的分析，随着我国医疗器械行业的发展，国产替代已经率先在 DR、监护仪、CBCT 等领域 开始。随着我国厂商技术和销售网络的不断健全，我们判断国产化替代将在低端及中高端产品同时 产生。低端产品的国产化替代已经较高，转而进行价格竞争，行业龙头有望凭借成本优势进一步提 472,251 520,616 565,377 622,814 698,181 766,883 7,8339,2281

31、0,91213,18815,77818,466 2,2522,7313,4514,3425,584 6,850 2001620172018 50 万元以下50-100 万元100 万元以上 2020 年 12 月 2 日 首次覆盖报告 敬请阅读末页的重要说明9 高市占率。中高端产品的国产化替代主要来自于国内厂商技术及产品质量水平的不断提高。综合考 虑产品潜在增速及国产化替代空间，我们最看好的产品包括彩超、DR、CT 机、呼吸机、除颤仪、 监护仪等。 图表 1111：医学影像设备及 ICU 设备主要产品国产化比例及年均市场规模（2020-24 年） 资料来源：中国医学装备协

32、会、华菁证券预测 2020 年 12 月 2 日 首次覆盖报告 敬请阅读末页的重要说明10 二、医学影像设备二、医学影像设备 医学影像诊断设备主要包括： 1）X 线成像类（比如计算机 X 线摄影（ CR ）、数字化 X 成像 （DR）、乳腺数字化 X 线摄像、C 型臂 X 光机）；2）计算机断层扫描（ CT ）；3）磁共振成像 （MRI）；4）核医学诊断设备（ PET -CT、 PET-MR 等）。 图表 1212：大型医疗影像设备分类 资料来源： 医学影像诊断学、华菁证券整理 近年来，随着技术和医学的进步，医学影像设备得到了发展。医疗影像设备在成像质量、处理速 度、清晰度、检测能力和准确性上

33、都取得了长足的进步。比起以旧换新，每一种设备因其成像原理 差异，临床运用各有优点与缺点。图表 13 总结了这些设备及其各自的优缺点。 2020 年 12 月 2 日 首次覆盖报告 敬请阅读末页的重要说明11 图表 1313：不同类型医疗影像设备的优缺点 资料来源： 医学影像诊断学、Wind、华菁证券整理 X 线成像类主要针对不同组织密度成像。目前 X 线成像最常见的两种数字化解决方案为 DR 与 CR。CR 因其较低的安装成本并可与其它系统广泛兼容，业内一般认为 CR 只是作为过渡技术，而 DR 则为最终技术。CR 优点主要为安装成本比 DR 低。缺点为相较于 DR，成像质量低和速度慢。 相比

34、传统的胶片摄影和 CR 系统，DR 能够大幅提高图像质量及工作效率。其中 DR 是基础检测，常 用于骨科、呼吸科、消化科等检查。优点主要为快速、空间分辨率高、价格低等。缺点为影像互相 重叠和隐藏可能带来误诊。 CT 对于骨科、早期脑出血等方面优于 MRI。优点在于其成像速度快，图像清晰，无图像重叠问 题，所以对钙化性的病灶检出率较高，普遍适用于呼吸科、骨科。其扫描结果可以做进一步定量分 析。缺点为空间分辨率低，只反映解剖特征。 超声对软组织分辨极佳，如腹部脏器、浅表器官和生殖器，并广泛应用于各临床科室如妇科、心脏 科及眼科等。优点为无创、高灵敏度、应用面广泛、成像快。缺点为穿透力较弱，同时作为

35、非标准 化的动态检查，检查人员技术会影响诊断结果。 MRI 因为主要对氢核的磁共振效应成像，因此对于含水成分高的软组织具有优越的成像效果，例如 中枢神经系统、大脑、关节等部位。MRI 的优势在于可以多参数、多方位成像，因此对于病灶可以 更深入地进行定位和定性检测。缺点为其扫描时间较长达 10 分钟左右，患者易感到不适。且其容 易产生运动伪影，分辨率要低于 CT。 医疗影像的发展医疗影像的发展 医疗影像起步于 19 世纪 X 线的发现，X 线的应用使得医疗影像进入物理成像时代。我国自 1911 年引入 X 线设备，并于 1951 年开始生产。1983 年，我国第一台颅脑 CT 试制成功。1990 年，我 国拥有大型全身 CT 生产能力。1990 年开始，随着微型计算机的普及医疗影像步入数字化时代。 1990 年起，计算机的广泛使用标志着行业进入了数字成像时代。我国开始向更高端的核医学设备 如 MRI 和 PET-CT 等迈进，不过总体