1、总 / 有 / 梦 / 想 / 可 / 以 / 投 / 中 消费及服务行业 2017年第三季度数据报告 投中研究院 王雅菁 1 Copyright 投中信息2 宣布并购情况回落 完成并购情况持稳 完成Top：百丽国际 58.43 亿美元完成私有化 VC/PE 融资 并购 IPO IPO 退出 关键发现 Key Findings 融资案例增多而金额微降 教育及人力资源行业 蝉联榜首 融资Top:大米科技获 2 亿美元融资 IPO案例与募资额均 显著下降 红黄蓝 纽交所上市，募资1.44亿美元 共 10 家机构基金实现IPO账面回报 拉夏贝尔 纽交所上市，上海融高获 9.95 倍回报 Copyri

2、ght 投中信息3 1 第三季度消费及服务行业 VC/PE融资情况分析 Copyright 投中信息4 融资案例增多而金额微降 市场趋势：第三季度 90 起融资案例， 环比上升40.63%，融资金额 7.65 亿美元，环比微降3.03%。 趋势分析：本季度行业投资关注度 增加，政策上“民促法进一步修改 意见”鼓励社会力量兴办教育。加 上今年两会直接要求扩大数字家庭、 在线教育，由此市场教育行业看好。 40.63% 融资案例数量 （环比） -3.03% 融资金额 （环比） CVSource, 2017.10 Copyright 投中信息5 教育及人力资源行业蝉联榜首 本季度 教育及人力资源 行业

3、融资案例占比41.11% 。融资金额 占比61.31%，在细分领域依然位居榜首。其次 连锁经营 行业 涨势可观，金额由上季度的0.59亿美元增至2.23亿美元，占比 由上季度的9.5%增至29.11%。 居于本季度融资金额排行榜前列的大米科技和希望教育拉高了 教育行业融资总额，该两笔融资占教育及人力资源行业的 61.10%。 CVSource, 2017.10 Copyright 投中信息 融资金额TOP10重点案例 6 大米科技（VIPKID）为在线少儿英语一 对一教育公司，4年内获7轮融资，本轮 融资一来用于强化其自主研发教材、引入 优秀北美外教、提升产品技术等优势；二 来用于中文平台业务

4、的推进。 本季度TOP 大米科技 2亿美元 Copyright 投中信息7 2 第三季度消费及服务行业 并购情况分析 Copyright 投中信息8 宣布并购情况回落 完成并购情况持稳 市场走势：本季度宣布并购案例数 量环比下降14.93%，金额环比下降 49.82%。完成并购数量环比上升 8.16%，金额环比上升 86.04%。 趋势分析：完成并购金额虽大幅上 涨，但仅百丽国际私有化事件就占 完成并购总额的67.22%，数据之下 可见并购市场活跃度仍然较低。 -14.93% 宣布并购数量 （环比） 8.16% 完成并购数量 （环比） CVSource, 2017.10 Copyright 投

5、中信息 消费及服务行业重大并购案例TOP10 9 本季度 连锁经营行业 有 6 家企业上榜，连续三季度位居细分领 域前列，连锁经营行业并购市场积极性依然较高。榜单中Dufry 为瑞士免税零售店，该事件为出境并购。 百丽国际两名高管及高瓴资本、 鼎辉资本旗下公司组成的财团对 百丽国际发起私有化，私有化价 格为6.30港元/股，私有化现金 规模为58.43亿美元。 本季度TOP 百丽国际 58.43亿美元 Copyright 投中信息10 3 第三季度消费及服务行业 IPO情况统计分析 Copyright 投中信息11 三季度IPO融资规模较上季度显著下降 市场走势：三季度消费及服务行业 IPO融

6、资金额下降 54.40%，数量下 降 40%，融资金额最高的红黄蓝 （RYB.NYSE）仅募资144.3亿美元。 趋势分析：IPO融资金额及数量明 显回落。市场情绪转入低迷，推进 新零售政策下，消费行业作为传统 产业面临转型升级的压力。 -54.40% IPO融资金额 （环比） -40.00% IPO企业数量 （环比） CVSource, 2017.10 Copyright 投中信息12 消费及服务行业IPO融资案例 2017第三季度IPO案例较少，主要集中在上交所；募资金额 1 亿美元以上企业仅 1 家； 9月27日，红黄蓝（RYB.NYSE）在 纽交所上市，本次上市帮助红黄蓝在课程研发升级

7、、人才引进、 师资队伍建设、产品品质提升等方面加大投入，引国际资本助 推红黄蓝更好地服务国内早教市场。消费升级、供给侧改革， 以及全面二孩、“学前教育三年行动计划”、新“民促法”修 订等一系列利好政策，也给红黄蓝带来了前所未有的发展机遇。 Copyright 投中信息13 4 第三季度消费及服务行业 IPO账面退出情况分析 Copyright 投中信息 消费及服务行业和IPO退出事件10起 14 三季度消费及服务行业共涉及 10 笔退出，账面退出回报 1.12亿美元，账面平均回报率为2.17倍。 拉夏贝尔（603157.SH）在上交所上市，涉及 4 笔退出，其 中为上海融高带来9.95倍的帐面

8、回报率，为本季度的最高帐 面回报率案例。 Copyright 投中信息15 5 消费及服务行业 政策导向 Copyright 投中信息16 2017年9月11日，商务部官网刊登走进零售 新时代深度解读新零售研究报告。报告提出 了4项指导意见。报告要求，充分利用新零售打通线 上线下数据链的技术优势，加强和传统零售企业的 合作。推动以信用体系为核心的市场自律机制和社 会共治体系建设，加大力度推动农产品流通对接数 字经济。 目前来说，新零售模式大势所趋，而消费及服 务行业依然以传统模式为主，面临较大的转型升级 压力，也正在对线上线下合作模式的摸索中，这也 是该行业融资并购市场活跃度不高，且IPO市场

9、情绪 低迷的重要因素。 “民促法进一步修改意见”鼓励社会力量兴办 教育。加上今年两会直接要求扩大数字家庭、在线 教育，在线教育由此全面利好，市场将会进一步发 展扩大。 投中信息【证券代码：835562】 业务始于2005年，正式成立于2008年，是中国领先的股权投资 市场信息咨询专业服务机构。作为私募股权行业的观察者，投中 信息致力于解决股权投资行业存在的信息不对称问题，让出资者 更加了解股权基金的运作状态, 让基金管理者更加洞彻产业发展趋 势，为中国股权投资行业提供完整的信息资源与专业化的金融服 务。通过十余年专业领域的深入研究与广泛合作，投中信息积累 了深厚的技术基础和人才优势，并凭借优秀的专业能力赢得基金 管理机构的长期信任，在行业内拥有大量的数据存量和客户资源。 投中信息通过全面的产品体系，传递及时、准确的股权交易数据 与情报，为投资机构、投资银行、战略投资者、资产管理公司提 供数据、资讯及分析工具；为企业提供专业的行业研究与业务实 践咨询服务；为机构出资人提供全面的投资咨询顾问业务，帮助 投资机构进行深度品牌管理与营销传播工作。 地址：北京市东城区东直门南大街11号中汇广场A座7层 电话：+86-10-59786658 传真：+86-10-85893650-603 邮编：100007 Email： 网站 :