1、- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据(人民币）人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 3849 沪深 300 指数 5042 上证指数 3397 深证成指 14017 中小板综指 12512 相关报告相关报告 1.煤化工强势运行，VE、草甘膦有望上行 -基础化工行业周报 ，2020.12.19 2.全球景气复苏，聚焦龙头及有属性成 长 标 的 - 【 国 金 化 工 】 行 业 策 . ， 2020.12.13 3.油价小幅上行，钛白粉、有机硅等高位 运 行 - 【 国 金 化 工 】 行 业 研 究 . ， 2020.12.12 4.钛白粉价格年内新高，

2、有机硅、氨纶价 格高位-基础化工行业周报 ，2020.12.6 5.钛白粉、有机硅价格坚挺，周期产品高 位震荡-基础化工行业周报 ，2020.11.29 行业行业供需供需平稳平稳，M MDIDI、钛白粉高位运行、钛白粉高位运行 行业观点行业观点 聚合聚合 MDI：本周国内聚合：本周国内聚合 MDI 小幅上行。小幅上行。本周万华聚合 MDI 报盘 17800- 18000 元/吨附近，科思创、巴斯夫报盘 17400-17600 元/吨附近。供给端来 看，万华宁波二期装置进入检修，加上巴斯夫宣布上调 MDI 价格，以及韩 国锦湖年度任务量已经完成，进口对国内市场暂无冲击，供方积极挺市下， 市场报盘

3、小幅推涨上行。需求端来看，北方室外施工逐步停工，整体需求放 量有限。纯纯 MDI：本周纯：本周纯 MDI 弱势下滑。弱势下滑。本周华东纯 MDI 市场现货报盘参 考 22500-23000 元/吨，从供给端来看，万华宁波二期装置检修，整体供应 量缩减，需求端来看，部分下游客户开工不高，需求端支持疲软，我们预计 下周纯 MDI市场保持弱势震荡。 钛白粉行业观点：需求稳定，预计钛白粉价格继续高位运行。钛白粉行业观点：需求稳定，预计钛白粉价格继续高位运行。本周，钛白粉 价格平稳，目前硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为 16000-17000 元/ 吨，锐钛型钛白粉市场主流报价为 13500-1450

4、0 元/吨，氯化法钛白粉市场 主流报价为 18000-19800 元/吨。需求端，金红石型钛白粉依靠外贸出口订 单短期稳定格局仍在，而锐钛型钛白粉主要依靠国内需求，当前处于国内钛 白粉消耗淡季，企业适度把控开工率；原料端，硫酸法锐钛型钛白粉企业主 要面临成本压力，即使抛开攀矿选择其他渠道获取原料，其他矿的价格也同 样水涨船高，企业为降低成本只好放开对原料的指标要求，生产难度加大。 目前钛白粉国内市场稳定，海外需求持稳，预计钛白粉价格继续高位运行。 PA66：预计预计 PA66 短期价格平稳。短期价格平稳。本周，神马实业股份有限公司 PA66 切片 19 万吨，装置正常生产，EPR27 报价在

5、29700 元/吨送到，FYR27 报价 31000 元/吨送到，实单商谈为主。价格方面，环比上周平稳；原料端，己二 酸高位小幅回落；需求端，下游市场需求有限，整体偏弱，终端汽车行业稍 有回暖。目前己二腈供应持续偏紧，下游按需跟进，预计下周 PA66 市场窄 幅整理。 草甘膦行业观点：草甘膦行业观点：多因素促进草甘膦价格震荡上行。本周 95%草甘膦原粉 供应商报价 2.8-2.85 万元/吨，实际成交参考至 2.65-2.7 万元/吨。从市场周 期看，草甘膦价格从 2018 年下半年开始下探，经过 2019 年市场库存消 化，2020 年上半年低位盘整后，进入下一轮次的上调的通道；从生产商反

6、馈反馈情况看，生产商销售压力不大；从竞品市场看，草铵膦价格维持高位 盘整，对于国内市场而言，草甘膦性价比提升，刺激国内市场销售。我们预 计草甘膦价格仍将震荡上行。 投资建议投资建议 目前市场风格往周期切换，叠加部分品种涨价有超预期的可能，建议围绕三 条主线。一是建议继续关注龙头白马，尤其是近期有边际变化的标的，建议 重点关注华鲁恒升、扬农化工；二是估值合理的高成长标的，建议重点关注 龙蟠科技、新亚强；三是建议关注涨价标的神马股份。 风险提示风险提示 疫情影响国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，贸易政策变动影响产业布 局。 2599 2837 3075 3313 3551 3789 4027 19

7、1226 200326 200626 200926 国金行业 沪深300 2020 年年 12 月月 26 日日 资源与环境研究中心资源与环境研究中心 基础化工行业研究 买入（维持评级） 行业周报行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录内容目录 一、本周市场回顾 .3 二、国金大化工团队近期观点 .3 三、本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 .6 四、本周行业重要信息汇总 .14 五、风险提示 .14 图表目录图表目录 图表 1：板块变化情况 .3 图表 2：本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 .6 图表 3：盐酸 华东合成酸（元/吨

8、）.7 图表 4：二氯甲烷 华东地区（元/吨） .7 图表 5：磷酸二铵 西南工厂 64%褐色（元/吨） .7 图表 6：软泡聚醚华东散水（元/吨） .7 图表 7：工业级碳酸锂 四川 99.0%min.7 图表 8：甲基环硅氧烷 DMC 华东（元/吨） .7 图表 9：双酚 A华东（元/吨） .8 图表 10：丁二烯 上海石化（元/吨）.8 图表 11：醋酸 华东地区（元/吨） .8 图表 12：苯乙烯 华东地区（元/吨）.8 图表 13： DAP-磷矿&硫磺&合成氨价差.8 图表 14：PX-石脑油价差 .8 图表 15：粘胶短纤-棉浆&烧碱价差.9 图表 16： 环氧丙烷-丙烯价差 .9

9、 图表 17：丙烯酸-丙烯价差 .9 图表 18： 电石法 PVC-电石价差 .9 图表 19： PTA-PX价差 .9 图表 20：纯苯-石脑油价差 .9 图表 21：聚丙烯-丙烯价差价差 .10 图表 22：锦纶长丝(常规纺)-己内酰胺价差 .10 图表 23：主要化工产品价格变动 . 11 oPqPnNmRwPqRsNoPrMqNpRbRcM9PoMmMnPmMjMnMmOeRoMxPbRrQpMNZmOpOxNrMoO 行业周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 一、本一、本周市场回顾周市场回顾 上周布伦特期货结算均价为 40.7 美元/桶，环比下跌 10.48 美元/桶，或- 2

10、0.48%，波动范围为 0-51.29 美元美元/桶桶。上周 WTI 期货结算均价 38.27 美 元/桶，环比下跌 9.71 美元/桶，或-20.24%，波动范围为 0-48.23 美元美元/桶。桶。 上周石化产品价格上涨前五位软泡聚醚、硬泡聚醚、环氧丙烷软泡聚醚、硬泡聚醚、环氧丙烷、粘胶短纤、粘胶短纤、 MEG；下跌前五位丙酮、丙酮、PVC、双酚、双酚 A、合成氨、合成氨、DMF。上周化工产品价 格涨前五位二氯甲烷、工业级碳酸锂、二氯甲烷、工业级碳酸锂、盐酸、电池级碳酸锂、二甲醚盐酸、电池级碳酸锂、二甲醚；下 跌前五位甲基环硅氧烷、丁二烯、硝酸、苯乙烯、苯乙烯甲基环硅氧烷、丁二烯、硝酸、苯

11、乙烯、苯乙烯。 上周国金化工重点跟踪的产品价差中 DAP-磷矿磷矿&硫磺硫磺&合成氨、合成氨、PX-石脑石脑 油、粘胶短纤油、粘胶短纤-棉浆棉浆&烧碱、环氧丙烷烧碱、环氧丙烷-丙烯、丙烯酸丙烯、丙烯酸-丙烯丙烯价差增幅较大； 电石法电石法 PVC-电石、电石、PTA-PX、纯苯、纯苯-石脑油、聚丙烯石脑油、聚丙烯-丙烯、锦纶长丝丙烯、锦纶长丝(常规常规 纺纺)-己内酰胺己内酰胺价差大幅缩小。 上周石化板块跑低指数（上周石化板块跑低指数（-1.05%） ，基础化工板块跑低指数（） ，基础化工板块跑低指数（-6.74%） 。） 。 图表图表1：板块变化情况板块变化情况 名称 指数变动率 上周末收盘

12、价 上上周末收盘价 指数变动 上证综指 0.05% 3394.896 3396.5626 1.6666 深证成指 1.18% 13854.1197 14017.057 162.9373 沪深 300 0.84% 4999.9678 5042.0137 42.0459 中证 500 -0.21% 6,291.9180 6,278.4981 -13.4199 名称 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 化工(申万) 1.43 1.89 石油化工(申万) -2.89 -5.60 化学原料(申万) 1.48 1.48 化学制品(申万) -0.92 -0.92 化学纤维(申万) 1.61 1.61 塑料(申万

13、) 2.84 2.84 橡胶(申万) 1.58 1.58 来源：Wind，国金证券研究所 二二、国金大化工团队近期观点、国金大化工团队近期观点 重点覆盖子行业近期跟踪情况：重点覆盖子行业近期跟踪情况： 煤化工行业观点：煤化工行业观点： 受到成本支撑，煤化工产品整体偏强势运行。本周煤化工的主流产品中合 成氨和甲醇价格中枢又有上移，冬季用煤量提升，煤价中枢上行，同时受 到冬季限气影响，以天然气为原料生产的甲醇和合成氨供给减少，开工不 足，对产品形成一定的支撑，本周合成氨受到北方限产，南方限气的影响， 供给略有下行，局部市场出现供给不足的现象，而甲醇继上周后继续上行， 甲醇价格指数由 2099 元/

14、吨上涨至 2231 元/吨，上调 132 元/吨，甲醇本 周开工受到西南天然气供应限制，开工率略有下行至 62.24%，下游传统 应用甲醛等传统应用开工率下行，MTO 下游开工基本平稳，甲醇价格在 成本支撑下，价格预期短期压力不大；本周乙二醇价格受到成本支撑力度 较强，华东现货价格在 3950-4020 元/吨之间，原油价格需求恢复价格上 行，石脑油价格提升，乙烯价格上涨，乙二醇成本支撑较为明显，乙二醇 企业平均开工率基本平稳为 52.89%，其中乙烯制 61.45%，煤制 38.75%， 煤制乙二醇装置部分检修，开工大下落，预期伴随油价回升，乙二醇价格 中枢提升；本周醋酸价格经过前期大幅涨价

15、，下游价格抵触较强，成交价 格小幅回调，山东地区出厂成交价格执行 4530-4580 元/吨，目前行业库 存低位，BP 持续停车，塞拉尼斯检修，醋酸行业开工率大幅下行 62.15%， 行业周报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 下游需求逐步以刚需为主，预期供给下行状态一定程度支撑产品价格；本 周 DMF 价格小幅波动，厂家控量保价为主，DMF 江苏市场主流价格 7700-7800 元/吨左右，价格小幅波动，主要原料合成氨、甲醇价格开工受 到限气的部分影响，成本具有一定的支撑力度，下游以刚需为主，预计短 期仍以调整为主。 维生素：需求拉动叠加原料挺价，周维生素：需求拉动叠加原料挺价，周 VE

16、关注度继续提升关注度继续提升 VE：本周国内 VE 市场向好稳定，欧洲受物流等影响，市场报价 6.4-6.75 欧元/kg，局部报价高。国内工厂发前期订单为主；12 月 9 日新和成停报， 市场询价采购略有活跃，根据采购量、生产日期和品牌不同，市场报价 59-63 元/kg，低价货源有限。需求端，部分企业有囤货的迹象，等待 VE 市场的爆发；原料端，丙酮、异丁烯、间甲酚等呈现上涨趋势。随着市场 的持续稳定发展，预计后期 VE 市场会逐步回暖，VE 价格将继续稳定在 60-65 元/公斤左右。 VA：本周国内 VA 市场持续低位，市场报价在 245-255 元/kg；本周欧洲 VA1000 市场

17、价格小幅反弹 72.5-76.0 欧元/kg。需求端，下游需求表现较 为消极，商家积极走货为主，但货源流通不太顺畅，部分实单有商谈空间； 供应端，2021 年上半年 BASF 不会常规销售维生素 A（100 万 IU） ；价格 方面，进口厂家随行就市，国内工厂发前期订单为主，给老客户限量签单， 市场采购基本平稳。近期 VA 市场价格表现平平，贸易商价格出现松动， 预计短期国内 VA市场价格震荡偏弱运行，价格在 240-250 元/公斤左右。 VD3：本周国内 VD3 价格下跌，目前维生素 D3 国内市场主流价格为 110 元/kg 左右。需求端，下游多持观望心态，采购相对谨慎，按需适量补货 为

18、主。部分厂家前期的提高报价，然并没有推进市场发展，最近 VD3 市场 清淡运行。我们预计短期 VD3 价格可能继续低位。 草甘膦草甘膦行业观点行业观点： 多因素促进草甘膦价格震荡上行。本周 95%草甘膦原粉供应商报价 2.8- 2.85 万元/吨，实际成交参考至 2.65-2.7 万元/吨。从市场周期看，草甘膦 价格从 2018 年下半年开始下探，经过 2019 年市场库存消化，2020 年上 半年低位盘整后，进入下一轮次的上调的通道；从生产商反馈反馈情况看， 生产商销售压力不大；从竞品市场看，草铵膦价格维持高位盘整，对于国 内市场而言，草甘膦性价比提升，刺激国内市场销售。我们预计草甘膦价 格

19、仍将震荡上行。 PA66：预计尼龙预计尼龙 66 短期价格维稳短期价格维稳 本周，神马实业股份有限公司 PA66 切片 19 万吨，装置正常生产， EPR27 报价在 29700 元/吨送到，FYR27 报价 31000 元/吨送到，实单商 谈为主。价格方面，环比上周平稳；原料端，己二酸高位小幅回落；需求 端，下游市场需求有限，整体偏弱，终端汽车行业稍有回暖。目前己二腈 供应持续偏紧，下游按需跟进，预计下周 PA66 市场窄幅整理。 钛白粉行业观点：钛白粉行业观点：需求稳定，预计钛白粉价格继续高位运行需求稳定，预计钛白粉价格继续高位运行。 本周，钛白粉价格平稳，目前硫酸法金红石型钛白粉市场主流

20、报价为 16000-17000 元/吨，锐钛型钛白粉市场主流报价为 13500-14500 元/吨， 氯化法钛白粉市场主流报价为 18000-19800 元/吨。需求端，金红石型钛白 粉依靠外贸出口订单短期稳定格局仍在，而锐钛型钛白粉主要依靠国内需 求，当前处于国内钛白粉消耗淡季，企业适度把控开工率；原料端，硫酸 法锐钛型钛白粉企业主要面临成本压力，即使抛开攀矿选择其他渠道获取 原料，其他矿的价格也同样水涨船高，企业为降低成本只好放开对原料的 指标要求，生产难度加大。目前钛白粉国内市场稳定，海外需求持稳，预 计钛白粉价格继续高位运行。 化化肥行业观点：肥行业观点： 本周尿素整体维持相对坚挺状态

21、，冬季气头尿素开工持续下行：本周山东 及两河报价在 1790-1830 元/吨，于上周价格基本持平，部分地区受到空气 污染影响，工业开工下行，对于尿素的需求支撑减弱，而同时尿素的供给 行业周报 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 端持续下行，由于冬季民用天然气需求增加，工业用气受到明显限制，气 头尿素生产企业开工进一步大幅下滑，本周行业开工率 55.41%，环比减少 2.50%，其中煤头开工 68.32%，环比增加 0.15%，气头开工 21.44%，环 比减少 9.47%，供需都有下行，产品价格基本稳定，预期在短期尿素开工 仍将维持相对高位；本周一铵价格暂时平稳，下游对于高位价格抵触，市

22、场成交相对有限，而供给端由于原料合成氨受到限气影响价格提升，成本 支撑较强，市场本周相对平稳运行，周度平均开工率约为 60%，基本平稳， 华中地区 55%粉状一铵价格约为 2000 元/吨；二铵市场整体供应紧张有所 加剧，湖北地区 64%二铵主流出厂报价 2400-2500 元/吨，部分地区冬储 采购持续，需求支撑较强，和收到气头合成氨成本提升及部分企业检修影 响，行业供给整体下行，周度开工下降 63.58%左右，供给偏紧，需求的淡 储支撑力度仍有持续，预期价格短期下行压力不大。 环环氧丙烷行业观点：氧丙烷行业观点： 本周国内环氧丙烷市场延续涨势。本周华东当地主流现汇送到价格 18200- 1

23、8400 元/吨。虽然金陵亨斯迈装置陆续恢复，以及大沽限产解除，但其恢 复正常之后，多执行合约客户以及交付前期订单货为主，场内现货流通量 增加预计有限；而下游仍存部分订单尚待交付，对原料环丙刚需采购支撑 尚存，环丙排单出货，供需面利好支撑下，市场仍存小幅推涨预期，但终 端淡季需求放量有限，我们预计下周环氧丙烷市场存小幅推涨预期，价格 波动 300-500 元/吨。 聚合聚合 MDI 行业观点：行业观点： 本周国内聚合 MDI 小幅上行。本周万华聚合 MDI 报盘 17800-18000 元/吨 附近，科思创、巴斯夫报盘 17400-17600 元/吨附近。供给端来看，万华 宁波二期装置进入检修

24、，加上巴斯夫宣布上调 MDI 价格，以及韩国锦湖年 度任务量已经完成，进口对国内市场暂无冲击，供方积极挺市下，市场报 盘小幅推涨上行。需求端来看，北方室外施工逐步停工，整体需求放量有 限。纯 MDI：本周纯 MDI 弱势下滑。本周华东纯 MDI 市场现货报盘参考 22500-23000 元/吨，从供给端来看，万华宁波二期装置检修，整体供应量 缩减，需求端来看，部分下游客户开工不高，需求端支持疲软，我们预计 下周纯 MDI市场保持弱势震荡。 氨纶行业观点：氨纶行业观点： 氨纶下游开工逐步减弱，库存触底后略有累计，氨纶价格小幅下行。本周 氨纶价格下行，40D 产品均价约为 39000 元/吨。下游

25、纺服领域走出旺季， 需求逐步减弱，但行业开工基本平稳，开工率维持在 88%，库存相对低位， 较上周基本持平，供给偏紧状态已经缓解，库存低位，走出旺季，下游需 求支撑有限，短期以小幅调整为主。而从原料端来看，氨纶主要原料 PTMEG 价格受到原料石油价格上行影响，产品价格上行 350 元/吨，但纯 MDI价格继续下行 100 元至 25100 元/吨，成本支撑力度有限。 黏胶短纤行业观点：黏胶短纤行业观点： 粘胶短纤下游补库，产品价格小幅上行：整体来看粘胶短纤库存位于相对 低位，行业的供给压力不大，开工小幅上行至 81.87%，经过前期的市场整 理，下游补库带动行业供给偏紧状态再现，短期价格小幅

26、提升，现阶段黏 胶短纤盈利仍然较差，厂家挺价意愿也较为强烈，而整体需求走出旺季， 支撑持续性有限，预期价格将以小幅上行为主，本周中端厂家报价集中在 11000 元/吨。 有机硅行业观点：有机硅行业观点： 国内有机硅 DMC 市场主流成交价格在 27000 元/吨-29000 元/吨附近。从 地区开工率来看，本周国内总体开工率在 80%左右，其中华东区域开工率 在 80%；山东区域开工率在 80%左右；华中开工率 85%；西北地区开工 率在 85%左右。相较于上周开工变化小幅提升。本周国内有机硅市场价格 回落，国内企业客户报价有所下滑，受备货高位影响，下游企业当前再次 拿货积极性较低，担忧后续价

27、格继续下滑，拿货被动，主要以观望市场为 主。当前市场看空心态较浓，采购客户担忧货源刚定立马降价事情发生， 行业周报 - 6 - 敬请参阅最后一页特别声明 采购积极性明显降低，短期来看近日高价市场或将受此影响有所下滑，当 前市场影响主要为心态方面变化。 分散染料：分散染料：分散染料价格仍处历史低分散染料价格仍处历史低位，下游印染厂订单近期增多位，下游印染厂订单近期增多 本周分散染料实际成交价仍然处于历史低位，目前分散黑 ECT300%市场 主流价格在 23-24 元/公斤，一单一谈为主，现款自提。成本端，原料市场 表现稳定；需求端，下游印染厂订单近期增多，染费有所上涨，需求端利 好提振。短期预计

28、分散染料价格继续维持，后续价格判断需要继续跟踪印 染厂以及终端纺织服装需求情况。 DMC：下游需求开工下滑，预计下游需求开工下滑，预计 DMC 价格继续下滑价格继续下滑 电池级电池级 DMC：今日国内电池级碳酸二甲酯成交价在 11000-13000 元/吨左 右。部分厂家报价下调，但下游电解液行业整体需求尚可，原料环丙价格 呈下滑趋势，场内整体供应略有增加，国内电池级碳酸二甲酯价格呈高位 回落态势。后期终端受淡季影响，需求萎缩，市场续涨或将承压，预计下 周国内电池级碳酸二甲酯价格继续回落。 工业级工业级 DMC：本周工业级 DMC 价格下滑，目前 DMC 市场主流成交价格 区间在 7200-8

29、100 元/吨之间。截止目前，本周山东市场流成交价为 7200 元/吨（承兑出厂） ，华东市场主流成交价为 7300 元/吨（承兑送到） ，华南 市场主流成交价为 7700 元/吨（承兑送到） ，较上周末价格下滑 6.33%。 供应端，本周碳酸二甲酯开工率略有下滑，装置方面，重庆东能装置停车、 维尔斯装置停车、德普化工小装置停车、云化绿能装置降负荷运行；需求 端，下游需求持续偏弱，主力下游聚碳酸酯方面开工下滑，整体跟进一般； 成本端，本周酯交换法装置原料环氧丙烷价格高位上涨，厂家成本承压， 降价空间较小，部分企业停车或降负保价。本周工业级 DMC 货源供应充 足，下游需求减弱，预计下周碳酸二甲

30、酯市场价格弱势整理运行，预计价 格变化幅度在 200-300 元/吨之间。 PVC 糊树脂行业观点：糊树脂行业观点： 糊树脂手套料市场价格以稳为主，大盘料市场弱势运行。手套料华东主流 价格 22000-25300 元/吨，国内 PVC 糊树脂本周大盘料华东主流送到价格 11200-16700 元/吨。供给方面，目前国内糊树脂企业开工正常，部分牌号 货源充裕，国内糊树脂共计产能 142 万吨，运行产能 128.5 万吨，行业整 体开工率 90.5%。需求方面，手套制品企业开工良好，对手套料需求仍显 尚好。大盘料下游制品企业开工情况一般，多维持刚需采购，我们认为， 结合供需来看，近期糊树脂市场暂无

31、明显利好和利空因素，预计价格将保 持稳定运行。 三、本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况三、本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 图表图表 2 2：本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况：本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 产品价格涨幅前五 产品价格跌幅前五 名称 涨幅（%） 名称 跌幅（%） 盐酸 25 甲基环硅氧烷 -17.86 二氯甲烷 8.41 双酚 A -16.34 磷酸二铵 6.67 丁二烯 -14.39 软泡聚醚 6.08 醋酸 -9.18 工业级碳酸锂 5.62 苯乙烯 -8.05 价差涨幅前五 价差跌幅前五 名称 涨幅（%） 名称 跌幅（%）

32、DAP-磷矿&硫磺& 合成氨 183.06 电石法 PVC-电石 -102.73 PX-石脑油 14.45 PTA-PX -19.58 粘胶短纤-棉浆&烧13.51 纯苯-石脑油 -14.98 行业周报 - 7 - 敬请参阅最后一页特别声明 碱 环氧丙烷-丙烯 8.07 聚丙烯-丙烯 -14.55 丙烯酸-丙烯 7.27 锦纶长丝(常规纺)- 己内酰胺 -13.36 来源：百川资讯，Wind，国金证券研究所 图表图表3：盐酸盐酸 华东合成酸（元华东合成酸（元/吨）吨） 图表图表4：二氯甲烷二氯甲烷 华东地区（元华东地区（元/吨）吨） 来源：百川资讯，国金证券研究所 来源：百川资讯，国金证券研究

33、所 图表图表5：磷酸二铵磷酸二铵 西南工厂西南工厂64%褐色（元褐色（元/吨）吨） 图表图表6：软泡聚醚华东散水（元软泡聚醚华东散水（元/吨）吨） 来源：百川资讯，国金证券研究所 来源：百川资讯，国金证券研究所 图表图表7：工业级碳酸锂工业级碳酸锂 四川四川99.0%min 图表图表8：甲基环硅氧烷甲基环硅氧烷 DMC华东（元华东（元/吨）吨） 来源：百川资讯，国金证券研究所 来源：百川资讯，国金证券研究所 20 120 220 320 420 520 620 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/0

34、6/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 盐酸 华东合成酸（元/吨） 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17

35、/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 二氯甲烷 华东地区（元/吨） 1500 2000 2500 3000 3500 4000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 磷酸二铵 西南工厂64%褐色（元/吨） 200

36、0 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 软泡聚醚 华东散水（元/吨） 5000 25000 45000 65000 85000 105000 125000 145000 16

37、5000 185000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 工业级碳酸锂 四川99.0%min 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/

38、06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 甲基环硅氧烷DMC华东（元/吨） 行业周报 - 8 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表图表9：双酚双酚A华东（元华东（元/吨）吨） 图表图表10：丁二烯丁二烯 上海石化（元上海石化（元/吨）吨） 来源：百川资讯，国金证券研究所 来源：百川资讯，国金证券研究所 图表图表11：醋酸醋酸 华东地区（元华东地区（元/吨）吨） 图表图表12：苯

39、乙烯苯乙烯 华东地区（元华东地区（元/吨）吨） 来源：百川资讯，国金证券研究所 来源：百川资讯，国金证券研究所 图表图表13： DAP-磷矿磷矿&硫磺硫磺&合成氨合成氨价差价差 图表图表14：PX-石脑油石脑油价差价差 来源：百川资讯，国金证券研究所 来源：百川资讯，国金证券研究所 0 5000 10000 15000 20000 25000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 1

40、7/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 双酚A 华东（元/吨） 2000 7000 12000 17000 22000 27000 32000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 丁二烯 上海石化（元/吨） 1

41、000 2000 3000 4000 5000 6000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 醋酸 华东地区（元/吨） 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/

42、12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 苯乙烯 华东地区（元/吨） -30 170 370 570 770 970 1170 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 13/05/01 13/11/01 14/05/01 14/11/01 15/05/01 15/11/01 16/05/01 16/11/01 17/

43、05/01 17/11/01 18/05/01 18/11/01 19/05/01 19/11/01 20/05/01 20/11/01 DAP价差磷矿硫磺合成氨成本磷酸二铵DAP 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 13/05/01 13/11/01 14/05/01 14/11/01 15/05/01 15/11/01 16/05/01 16/11/01 17/05/01 17/11/01 18/05/01 18/11/01 19/05/01 19/11/01 20/05/01 20/

44、11/01 石脑油-PXPX石脑油 行业周报 - 9 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表图表15：粘胶短纤粘胶短纤-棉浆棉浆&烧碱烧碱价差价差 图表图表16： 环氧丙烷环氧丙烷-丙烯丙烯价差价差 来源：百川资讯，国金证券研究所 来源：百川资讯，国金证券研究所 图表图表17：丙烯酸丙烯酸-丙烯丙烯价差价差 图表图表18： 电石法电石法PVC-电石电石价差价差 来源：百川资讯，国金证券研究所 来源：百川资讯，国金证券研究所 图表图表19： PTA-PX价差价差 图表图表20：纯苯纯苯-石脑油石脑油价差价差 来源：百川资讯，国金证券研究所 来源：百川资讯，国金证券研究所 0 1000 2000 30

45、00 4000 5000 6000 7000 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 13/05/01 13/11/01 14/05/01 14/11/01 15/05/01 15/11/01 16/05/01 16/11/01 17/05/01 17/11/01 18/05/01 18/11/01 19/05/01 19/11/01 20/05/01 粘胶短纤价差粘胶短纤棉浆浆粕 (2000) 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 0 2000 4000 6000 8000

46、10000 12000 14000 16000 18000 20000 13/05/01 13/11/01 14/05/01 14/11/01 15/05/01 15/11/01 16/05/01 16/11/01 17/05/01 17/11/01 18/05/01 18/11/01 19/05/01 19/11/01 20/05/01 20/11/01 丙烯-环氧丙烷丙烯环氧丙烷 (500) 500 1500 2500 3500 4500 5500 6500 7500 3000 5000 7000 9000 11000 13000 15000 17000 13/05/01 13/11/01

47、 14/05/01 14/11/01 15/05/01 15/11/01 16/05/01 16/11/01 17/05/01 17/11/01 18/05/01 18/11/01 19/05/01 19/11/01 20/05/01 20/11/01 丙烯酸-丙烯丙烯丙烯酸 (800) (300) 200 700 1200 1700 2200 2700 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 13/05/01 13/11/01 14/05/01 14/11/01 15/05/01 15/11/01 16/05/01 16/11/01 17/

48、05/01 17/11/01 18/05/01 18/11/01 19/05/01 19/11/01 20/05/01 电石法PVC价差电石电石法PVC价格 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 13/05/01 13/11/01 14/05/01 14/11/01 15/05/01 15/11/01 16/05/01 16/11/01 17/05/01 17/11/01 18/05/01 18/11/01 19/05/01 19/11/01 20/05/01 PX-PTA 元/吨PX 元/吨PTA 元

49、/吨 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 13/05/01 13/11/01 14/05/01 14/11/01 15/05/01 15/11/01 16/05/01 16/11/01 17/05/01 17/11/01 18/05/01 18/11/01 19/05/01 19/11/01 20/05/01 纯苯-石脑油石脑油纯苯 行业周报 - 10 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表图表21：聚丙烯聚丙烯-丙烯丙烯价差价差价差价差 图表图表22：锦纶长丝锦纶长丝(常规纺常规纺)-己内酰胺己内酰胺

50、价差价差 来源：百川资讯，国金证券研究所 来源：百川资讯，国金证券研究所 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 14/02/28 14/08/31 15/02/28 15/08/31 16/02/29 16/08/31 17/02/28 17/08/31 18/02/28 18/08/31 19/02/28 19/08/31 20/02/29 20/08/31 丙烯-PP丙烯聚丙烯 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 0 5000 10000 15000