【公司研究】中国神华-公司深度报告：中国神华VS长江电力-210201（23页）.pdf

编号：29090

PDF 23页 1.65MB 下载积分：VIP专享

下载报告请您先登录！

【公司研究】中国神华-公司深度报告：中国神华VS长江电力-210201（23页）.pdf

1、中国神华 VS 长江电力 Table_CoverStock 中国神华(601088)公司深度报告 Table_ReportDate 2021 年 02 月 01 日左前明杜冲周杰 S01 S02 S01 相关研究 1.中国神华价值再发现请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告公司研究公司深度报告中国神华中国神华(601088)(601088) 投资评级投资评级买入买入上次评级上次评级买入买入资料来源：万得，

2、信达证券研发中心 Table_BaseData 公司主要数据收盘价（元）17.40 52 周内股价波动区间 (元) 19.99-14.36 最近一月涨跌幅() -82.60 总股本(亿股)198.90 流通 A 股比例()82.91 总市值(亿元)3,460.79 资料来源：信达证券研发中心中国神华中国神华 V VS S 长江电力长江电力 Table_ReportDate 2021 年 02 月 01 日本期内容提要本期内容提要: : 研究结论研究结论。中国神华作为能源行业龙头，与长江电力相比，虽然两家公司在能源类别、经营期限、分红比例等方面具有一定差异，但中国神华由于其资源禀赋、一

3、体化经营模式、定价方式、资本开支周期等因素方面展现出来的类永续经营属性，以及未来盈利的稳定性、确定性，使其与长江电力具备了一定的相似性、可比性，然而前者在营收和净利润规模方面甚至远高于长江电力，却在总市值、绝对估值、相对估值等方面明显相对长江电力更为低估。因此，我们维持对中国神华的“买入”评级和 29.03 元目标价。经营模式：公司属性、行业地位、产品定价经营模式：公司属性、行业地位、产品定价模式、成长性模式、成长性具有明显的相似具有明显的相似性性。1）公司及行业属性地位：中国神华与长江电力同属国资委控股央企，且两公司同属传统能源领域，且均处于本行业龙头地位；2）产业链条：中国神华是煤电路港航一体化经营，长江电力则侧重水力发电单一业务模式；3）产品定价：二者产品定价均受到政府影响，价格波动相对小；4）经营期限：长江电力经营期限更长（超过 100 年），中国神华

友情提示

1、下载报告失败解决办法
2、PDF文件下载后，可能会被浏览器默认打开，此种情况可以点击浏览器菜单，保存网页到桌面，就可以正常下载了。
3、本站不支持迅雷下载，请使用电脑自带的IE浏览器，或者360浏览器、谷歌浏览器下载即可。
4、本站报告下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩，下载后原文更清晰。

本文（【公司研究】中国神华-公司深度报告：中国神华VS长江电力-210201（23页）.pdf）为本站（X-iao）主动上传，三个皮匠报告文库仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对上载内容本身不做任何修改或编辑。若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私，请立即通知三个皮匠报告文库（点击联系客服），我们立即给予删除！

温馨提示：如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载，重复下载不扣分。