【研报】食品饮料行业：板块企稳反弹短期关注一季报高弹性-210328（20页）.pdf

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1、重要数据高端酒价格跟踪数据贵州茅台：本周茅台酒整箱/散瓶批价分别为 3200 元/瓶和 2500 元/瓶，生肖价格上周经历暴涨后逐渐小幅回落，环比上涨百元以上。12 月投放量较小以及持续的开箱政策导致茅台继续供不应求，当前渠道库存较低，长期来看飞天批价仍有较强支撑。年初以来，产品结构调整(如系列酒减少低价产品配额，优化生肖、精品、陈年等产品销售)、渠道结构改革(加强直营店以及直销渠道)稳步推进，非标产品先后提价，显示了公司强大的定价能力。五粮液：本周五粮液批价站上 1000 元/瓶。春节期间八代普五供不应求，动销大超预期，同比增长 30%以上，公司经销商合同内回款任务基本完成过半，三月部分计划

2、外及非标产品开始打款又将贡献增量。公司在延续严格控货挺价举措的同时，当前正视渠道库存情况不同而逐步恢复打款，渠道管控更加体现精细化，当前普五批价元价位，虽然后续放量仍会带来价格波动，但淡季影响不大，整体来看全年批价稳定在千元以上仍是较为确定。3.2 猪价及奶价变动猪肉价格方面，截至 2021 年 3 月 19 日，22 个省猪肉均价(周)为42.70 元/千克，较 2019 年 10 月 25 日的高点 56.02 元/千克回落了23.78%;生猪均价(周)为 27.94 元/千克，较 2019 年 11 月 1 日的高点 40.98 元/千克回落了 31.82%;仔猪均价(周)为 108.47 元/千克，较 2020 年 3 月 27 日的高点 135.47 元/千克回落了 19.93%。奶价方面，截至 2021 年 3 月 17 日，我国奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格 4.28 元/公斤，同比增加 13.2%，环比下滑 0.2%。国外来看， 2021 年 3 月 17 日，全球乳制品交易(GDT)全脂奶粉拍卖平均价格4083 美元/吨，环比-6.2%，脱脂奶粉拍卖平均价格 3350 美元/吨，环比+0.7%。

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