高收益资产占比继续上升,存款结构边际改善,息差下行压力预计缓解。公司20 年净息差、净利差分别为 2.20%、2.04%,同比分别下降3bps、5bps,资产负债价格均下行。四季度,贷款投放力度加大,结构上个人贷款占比环比继续上升,零售业务基石地位进一步巩固;负债端,存款占比高位稳定,对公存款、个人存款均保持双位数增长,从存款结构来看,个人存款占比和活期存款占比环比均在提升,存款结构边际优化。综合资产负债两端来看,后续息差下行压力预计减轻。不良认定与处置力度加大,资产质量总体稳定,拨备覆盖率继续保持较高水平。20 年末不良贷款率为 1.57%,较20 年9 月末/19 年末上升5bps/17bps,预计与公司前瞻性加大风险认定力度有关。报告期内,关注贷款率、逾期贷款率均延续下行趋势,20 年末逾期 90 天以上贷款/不良压降至49.4%,同时不良贷款处置力度也在加大。总体来看资产质量基础夯实,“净表计划”成果进一步巩固。此外,20 年末公司的拨备覆盖率为 260.64%,继续保持较高的风险抵补能力。
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