2021年硬质刀具行业现状及华锐精密公司盈利能力分析报告（12页）.pdf

编号：34909

PDF 12页 1,019.63KB 下载积分：VIP专享

下载报告请您先登录！

2021年硬质刀具行业现状及华锐精密公司盈利能力分析报告（12页）.pdf

1、四、可比公司估值对比(1)刀具行业：全球刀具行业约400亿美元市场，国内刀具约400亿元市场，刀具行业空间足够大具有耗材属性，其周期性较弱，华锐精密与欧科亿均为国内硬质合金刀具领先企业，目前正处在进口替代的关键时期，公司2017-2020年收入从1.34亿元提升至3.12亿元，归母净利润从0.31亿元提升至0.89亿元，在未进行大规模扩产的情况下，收入复合增速达到33%，归母净利润复合增速达到42%，背后核心原因是公司产品品质不断提升，部分替代国外进口产品，未来随着公司募投项目推进，产能+研发双向加强，收入和利润增速有望继续保持高增速，可以给予行业和公司足够的耐心和更高的估值。(2)可比公司：

2、国内硬质合金刀具行业相对分散，以株洲钻石、厦门金鹭、华锐精密、欧科亿等为主，其中株洲钻石和厦门金鹭分别为中钨高新和厦门钨业的子公司，根据华锐精密招股说明书，2019年株洲钻石和厦门金鹭硬质合金刀具收入分别12.47亿和3.26亿元，占对应上市公司营业收入的15.42%和1.87%，占比较小，不具代表性。欧科亿主营业务主要为硬质合金制品和刀具，业务基本和华锐精密重合，且两者收入和利润体量相差不大，可比性更强。华锐精密产品均为硬质合金刀片(20年硬质合金收入3.12亿元，毛利率50.90%)，欧科亿产品分为硬质合金制品和硬质合金刀片(20年总收入7.02亿元，其中硬质合金制品3.97亿元，毛利率22.76%，数控刀具3.03亿元，毛利率42.83%)，对比来看，华锐精密和欧科亿硬质合金刀具业务的收入体量相当且毛利率更高，华锐精密没有其它硬质合金制品业务，相对来说可以给予更高估值。综合来看，取21年45倍PE，对应公司合理价值143.57元/股，给予“增持”评级。

友情提示

1、下载报告失败解决办法
2、PDF文件下载后，可能会被浏览器默认打开，此种情况可以点击浏览器菜单，保存网页到桌面，就可以正常下载了。
3、本站不支持迅雷下载，请使用电脑自带的IE浏览器，或者360浏览器、谷歌浏览器下载即可。
4、本站报告下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩，下载后原文更清晰。

本文（2021年硬质刀具行业现状及华锐精密公司盈利能力分析报告（12页）.pdf）为本站（木子璨璨）主动上传，三个皮匠报告文库仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对上载内容本身不做任何修改或编辑。若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私，请立即通知三个皮匠报告文库（点击联系客服），我们立即给予删除！

温馨提示：如果因为网速或其他原因下载失败请重新下载，重复下载不扣分。