1、光伏玻璃产能扩张限制放开，行业迎来扩产潮。大幅上涨的光伏玻璃价格，已经严重侵蚀下游组件厂商的利润。2020 年11 月3 日，隆基股份、晶科能源等6 家主要光伏组件企业发出关于促进光伏组件市场健康发展的联合呼吁，呼吁放开对光伏玻璃产能扩张的限制。12 月16 日，光伏玻璃产能限制迎来政策松动。工信部公开征求对水泥玻璃行业产能置换实施办法(修订稿)的意见，修订稿中提到，光伏压延玻璃项目可不制定产能置换方案，但新建项目应召开听证会，论证项目建设的必要性、环保水平等，并公告项目信息，项目建成投产后企业履行承诺不生产建筑玻璃。此后，多家光伏玻璃企业纷纷宣布扩产计划。根据百川盈孚、卓创资讯和公司公告等不
2、完全统计，2021 年全国有望新增光伏玻璃产能 15,700t/d，且主要集中于 2021 年下半年投产。根据我们保守测算，以纯碱单耗0.2 吨计，有望至少带动重质纯碱需求30 万吨以上的纯碱需求。乐观情况下，根据卓创资讯不完全统计，2021年-2022 年期间，预计新增光伏玻璃产能60,000-80,000 t/d，若这些新增光伏玻璃均能如期投产，则远期有望带来438-584 万吨重质纯碱需求增量。3、 2021 年纯碱新增产能较少，有望开启高景气行情纯碱行业产能扩张速度放缓。1998-2008 年,国内的纯碱产能进入了快速增长的阶段，据前瞻产业研究院数据，彼时纯碱产能从约800 万吨增长到
3、 2,250 万吨，年均增速达到 10.8%。2008 年以后，前期纯碱产能扩张过快、需求增速下降等影响逐渐体现出来，整个纯碱行业陷入了产能严重过剩阶段。加之纯碱行业属于高污染行业，随着我国环保力度的加大，国家加快推动纯碱落后产能的淘汰。2010 年工信部出台了纯碱行业准入条件：氨碱厂设计能力不得小于 120 万吨/年，其中重质纯碱设计能力不得小于 80%。联碱厂设计能力不得小于 60 万吨/年，其中重质纯碱设计能力不得小于 60%，必须全部生产氯化铵。天然碱厂设计能力不得小于 40 万吨/年，其中重质纯碱设计能力不得小于 80%。该准入标准出台之后，纯碱产能的高速增长随之结束，行业产能扩张速
4、度放缓。近几年，纯碱产能水平维持在3,000 万吨左右。据卓创资讯数据，2020 年纯碱产能为3,317 万吨，同比仅增长2.16%，产量为2,759 万吨，同比减少 1.58%。近几年纯碱行业产量/表观消费量呈不断下降趋势，2020 年产量/表观消费量为 104%，我们预计纯碱行业已基本处于供需紧平衡。2021 年纯碱行业新增产能较少。根据百川盈孚和卓创资讯数据，2021 年 6 月，预计将有包括及金昌化工20 万吨、晶昊盐业 20 万吨以及河南骏化 20 万吨纯碱新增产能投产;2021 年 12 月，预计有新都化工 50 万吨纯碱新增投产，连云港碱业 130万吨纯碱产能淘汰。若仅考虑 2021 年6 月新增60 万吨纯碱产能，预计2021 年纯碱行业产能为 3,377 万吨。
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