【研报】交通运输行业：顺丰拟分拆同城上市疫苗接种加速-210530（17页）.pdf

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【研报】交通运输行业：顺丰拟分拆同城上市疫苗接种加速-210530（17页）.pdf

1、截至 5 月 27 日 12时，广州全市累计接种疫苗 867 万人、1148 万剂次，目标人群接种率为 64%，其中 299 万人已经完成全程接种。据国际航协消息，目前已有 20 多个国家全部或部分取消了对已接种疫苗旅客的限制。疫苗接种率的提升在建立免疫屏障的同时，也将利好民航国际航线的回暖复苏。2)五一国内航空客运量较 19 年增长 15%，票价较 19 年增长 18%：根据中国民航业数据洞察报告，五一假期国内航线实际执行客运航班量 6.78 万架次，相比 2020 年与 2019 年同期分别提升 104.78%和 15.10%。票价方面，五一假期经济舱日均平均票价 898.8元，较 201

2、9 年同期提升 17.9%，实现量价齐升。3)4 月民航客流量创疫情来新高，春秋与吉祥客座率超80%：4月民航旅客运输量5109.4万人，同比增长 205.5%，为 2020 年疫情以来单月新高，较 2019 年同期略下降 3.8%，从上市航司数据来看，4 月三大航合计 ASK 同比增长 171%，较 19 年同期下滑 19.4%，RPK 增长 219%，较 19 年同期下滑 26.2%，三大航合计客座率 75.5%，较 19 年下降 7 个百分点。春秋 ASK、RPK 较 19 年增长 15.3%和 11.3%，吉祥 ASK、RPK 较 19年增长 4.5%和 1.5%，春秋吉祥均超过 80

3、%。中期视角看，国内与国际需求未来都有望受益疫苗推广，迎来快速恢复。总体看，我们认为航空受疫情影响最严重的时期已经过去，我们重点推荐低成本航空春秋航空;具备高品质航线的中国国航(将显著受益公务出行回升);国内线占比高，业绩弹性大的南方航空;区位优势明显的东方航空;关注支线航空华夏航空。机场：疫情后旅游需求刺激机场客流量复苏，五一假期百万级机场增幅亮眼：根据中国民航业数据洞察报告，五一假期 40 个千万级以上机场中，有 25 个的航班量同比2019 年正增长，占比达 62.5%;65 个百万级机场中，有 47 个的航班量同比 2019 年正增长，占比72.3%，百万级机场增长效应更加显著。在百万级机场中，增幅前三的机场均为西南地区机场，分别是西昌青山机场、泸州云龙机场、宜宾五粮液机场，增幅分别为 114.9%、98.5%、82.7%。疫情后旅游需求刺激机场客流量复苏，上海浦东-大连周水子航线今年跻身五一航线 TOP10，航班量较 2019 年同期上升 8 个名次，平均客座率同比 2019 年提升 2.9 百分点;典型旅游中转航线的西双版纳-昆明维持较高热度，位列 TOP10 航线中的第 5 名，比 2019 年上升 1 个名次，航班量同比 2019 年增加 4.58%。短期机场航空业务受疫情扰动下滑符合预期，国内客流恢复较快，国际客流有序复苏。

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