1、研发投入金额分别为 1,276.34 万元、1,813.42 万元、2,857.39 万元。报告期内，公司研发投入不断增长，占营业收入比例较高。虽然公司在研发立项时会结合技术情况、市场情况、审批情况等多种因素评判研发可行性，审慎选择研发项目，但由于药品研发的高风险性，仍然存在研发项目无法达到预期成果的风险。(三)对客户医药研发投入依赖的风险医药研发服务外包行业的发展主要依赖于客户对医药研发投入的增加。近年来，我国医药产业研发投入不断增长，在社会分工专业化的背景下，现阶段药物研发外包比例也持续上升，受益于此，报告期内公司业绩持续增长。若客户医药研发投入减少或放缓，则可能导致公司承接药品研发服务项
2、目减少的风险。(四)长周期合同的执行风险医药研发具有明显的高风险、高投入和长周期的特点。公司药学研究执行周期通常为 1-3 年，生物等效性试验执行周期通常为 6-12 个月左右，“药学研究+临床试验”综合执行周期通常为 2-4 年，临床 I 期试验依据项目具体情况执行周期差异较大，提供药学研究某个阶段研究服务的周期通常为 6 个月以内。尽管公司在研发过程中能够根据不同研究阶段收取相应服务费用，但可能因行业政策的变化、客户产品规划及资金状况变化等原因，发生个别项目实际履行进度与预计进度不一致、付款不及时、研究成果不及预期等情形，导致无法获得预期收益，对公司业务、财务状况及声誉造成影响。因此，公司
3、存在由于项目执行周期过长，导致项目不确定性及管理复杂性增加的风险。内控风险(一)经营规模扩大带来的管理风险报告期内，公司研发项目数量、研发人员数量快速增长，研发项目、人员管理的复杂性随之增加，为适应上述情况变化，公司亦在不断完善经营管理体系。随着业务继续发展以及本次募集投资项目建成投产后，发行人资产规模、经营规模、人员数量将进一步大幅提升，对公司建立一套更加科学合理的管理制度及内控制度提出了更高的要求。如果公司内部管理机制、内控制度无法匹一、技术风险(一)公司研发能力可能无法适应药品研发技术发展的风险药品研发行业属于知识密集型行业，具有技术水平高、技术更新快的特点。药物研发技术会随着新方法、新
4、设备等因素的出现而更新迭代。随着医药研发技术手段不断升级，若公司不能持续加强技术研发和技术人才队伍的建设、新设备的投入，则可能面临着技术落后的风险，从而在竞争中处于不利地位。(二)核心技术人才流失及核心技术泄密风险专业研发人员是公司提供经营服务的重要要素，也是公司维持行业竞争地位以及未来发展的关键所在。公司已建立了成熟、专业的药品研发团队，采取了一系列激励措施吸引和稳定研发人员，并建立了科学的保密制度。而随着行业竞争日趋激烈，如果公司未来在薪酬福利、激励制度等方面无法保持持续竞争力，将面临核心技术人员流失及技术泄密的风险，可能对公司在行业内的竞争力及公司盈利能力造成不利影响。二、经营风险(一)业绩未来无法长期较快增长风险报告期内，公司主营业务快速增长，分别实现主营业务收入 7,081.42 万元、 15,076.61 万元、28,320.01 万元，年复合增长率为 99.98%，扣除非经常性损益后归属母公司净利润分别为-1,399.60 万元、2,444.01 万元、6,822.14 万元，但公司总体业务规模仍然相对偏小，抵御市场风险能力有限。在经营过程中，若行业政策、产业景气度、市场竞争格局、客户需求的变化以及公司竞争优势等出现不利变动，则可能对公司经营产生不利影响，导致未来新签订业务合同金额不能保持增长。
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