1、(四)应收账款回收的风险2018 年末至 2020 年末，公司应收账款账面价值分别为 11,866.63 万元、 9,498.80 万元、11,859.45 万元，应收账款占总资产比例分别为 15.80%、11.49%、 13.61%，账龄主要在一年以内。虽然报告期各期末公司对应收账款均合理计提了坏账准备，但未来若公司采取的收款措施不力或主要客户的经营状况发生重大不利变化，导致应收账款不能按期收回或无法收回，公司仍然存在应收账款发生坏账、坏账准备计提不足的风险。(五)存货跌价的风险2018 年末至 2020 年末，公司存货账面价值分别为 9,401.86 万元、9,711.76万元、12,19
2、7.85 万元，占总资产的比重分别为 12.52%、11.75%、14.00%。报告期内公司已按照会计政策对存货合理计提了跌价准备，若未来市场环境发生变化或客户取消订单导致产品滞销、存货积压，从而使得公司存货跌价损失继续增加和营业收入下降，将对公司的盈利产生不利影响。(六)新增固定资产折旧的风险2018 年末至 2020 年末，公司固定资产账面价值分别为 12,529.10 万元、 11,724.11万元、24,932.22万元，占总资产的比例分别为16.68%、14.18%、28.62%;2018 年末至 2020 年末，公司在建工程账面金额分别为 3,939.62 万元、18,202.95
3、万元、16,656.42 万元，占总资产的比例分别为 5.25%、22.02%、19.12%。公司固定资产主要以机器设备和房屋建筑物为主，报告期内最重大的固定资产投资项目为变形高温合金项目，该项目的冶炼设备等已于报告期内转为固定资产，快锻机及配套设施等也将于调试完毕后转为固定资产。公司每年需就变形高温合金项目固定资产计提较大金额的折旧，若变形高温合金项目市场开拓不力、下游客户的导入验证未达预期，或产品量产进度较慢，均会导致新增产能消化不足，进而会对公司的经营业绩产生不利影响。四、法律风险(一)高效管车间和变电所尚未办理产证的风险公司位于无锡市安镇翔云路 18 号地块上的建筑物高效管车间和变电所
4、合计建筑面积 3,794.99 平方米，均在公司不动产权(证书编号：苏(2018)无锡市不动产权第 0134681 号土地)上建设，因报建手续不全的原因而未能办理房产登记。根据中华人民共和国城乡规划法相关规定，发行人因未取得建设工程规划许可证而存在被处以行政处罚的风险;根据中华人民共和国建筑法及建筑工程施工许可管理办法相关规定，发行人因未取得建筑工程施工许可证而存在被处以罚款的风险。(二)实际控制人股权质押的风险2020 年 11 月 24 日，公司实际控制人浦益龙与无锡云上联信投资中心(有限合伙)签署股权质押合同，约定浦益龙将其持有的发行人 1,350 万股股权及其全部派生权益作为质物，为无
5、锡云上联信投资中心(有限合伙)以可转债方式向浦益龙控制的无锡御源实业集团有限公司提供的可转债投资款人民币14,900 万元及无锡御源实业集团有限公司在无锡云上联信投资中心(有限合伙)与无锡御源实业集团有限公司、浦益龙、陈培生于 2020 年 7 月 1 日共同签订的关于无锡御源实业集团有限公司之可转债投资协议下的其他全部债务、义务、责任提供担保，可转债投资借款期限为三年。2020 年 11 月 24 日，浦益龙、无锡云上联信投资中心(有限合伙)完成相关股权出质登记手续，质权登记编号为320200001535。截至本招股说明书签署日，浦益龙直接持有公司 47.73%的股份。如浦益龙不能如期赎回所质押股份，尽管不会导致公司实际控制人变更，但是可能会对公司股权稳定性产生不利影响。(三)对赌协议附条件终止导致的风险发行人自 2018 年 1 月陆续引入国联产投、伊犁苏新、国发开元、疌泉金茂、江苏一带一路、太湖云和正奇、金灵医养、南京道丰、无锡源隆、无锡云林等外部投资者(以下合称为“投资人”)成为公司股东，投资人根据投资协议享有估值保障、回购承诺、优先认购、优先受让、优先出售、反稀释、优先清算等特殊权利，发行人及其实际控制人浦益龙、虞建芬、浦迅瑜曾与投资人签署了对赌协议。
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