1、(一)客户集中度较高的风险我国军工行业高度集中的经营模式导致军工企业普遍具有客户集中的特征。武器装备的最终用户为军方,而军方的直接供应商主要为各大军工集团,其余涉军企业则主要为该等军工集团提供配套供应。由于各大军工集团业务的侧重领域不同,导致相应领域的配套企业销售集中度较高。目前公司最主要的客户为军工集团下属的C01单位和 B01单位。2019年和2020年,公司对前述两个客户的销售收入合计分别为27,403.40万元和30,366.37万元,占公司主营业务收入的比例分别为92.47%和 89.00%,预计未来也将保持较高比例。公司与主要客户形成了密切的合作关系,按照军品供应体系,通常定型且批
2、产产品的供应商更换流程复杂且可能性较低。目前公司积极研发,一方面满足现有客户的新产品需求,另一方面积极拓展新客户、开拓新市场以减少客户集中度高导致的潜在不利影响。未来随着公司批产项目数量的不断增加,预计客户集中度将有所下降,但依然将保持较高比例。如果公司在新业务领域开拓、新产品研发等方面进展不顺利,或现有客户需求大幅下降,则较高的客户集中度将对公司的经营产生不利影响。(二)业绩的季节性风险2018年、2019年和2020年,公司每年第四季度确认的销售收入占当年营业收入的比例分别为60.97%、45.86%和42.04%。主要由于国防军工领域客户的装备采购需经过一系列严格的审批程序,产品交付验收相对集中在每年下半年尤其是四季度,因此公司的销售收入呈现一定的季节性特征。同时,公司的员工工资、固定资产折旧等各项费用在年度内相对均匀发生,因此可能会造成公司出现季节性亏损或盈利较低的情形,公司经营业绩存在季节性波动风险。
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