Oxera：疫情后银行不良贷款的评估（英文版）（5页）.pdf

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1、由于COVID-19危机，欧洲央行(ECB)预计不良贷款(npl)将急剧上升。2020年末，欧盟委员会(europeancommission)公布了一份处理不良贷款的行动计划，强调了银行将不良贷款从资产负债表中转移到资产管理公司(amc)的潜在需求。任何将不良贷款转移到国有资产管理公司的行为都可能引发国家援助问题这里需要考虑的关键经济和金融问题是什么?COVID-19危机已导致欧盟和世界范围内的经济急剧下滑。1为减轻对家庭和企业的影响，监管机构推出了一系列措施，以支持银行继续放贷和吸收损失的能力。2自该流行病爆发以来，通过引入贷款偿还的灵活性，9000亿欧元的欧盟贷款得到了支持。3尤其是，法国

2、、意大利和西班牙的银行给予了借款人极大的灵活性，这使得这些司法管辖区在支持措施放松时可能变得脆弱。4因此，欧洲央行目前预计，整个欧洲的不良贷款将急剧增加。5欧盟委员会的不良贷款处理行动计划6强调了银行将不良贷款从其资产负债表转移到国家资产管理公司的必要性。7金融尽职调查和不良贷款交易的评估将在这一过程中发挥关键作用。如果不良贷款组合转移到国有资产管理公司，这在国家援助背景下尤为重要。本文从经济学的角度讨论了不良贷款为何需要从银行资产负债表中转移，以及国家援助的主要考虑因素。然后讨论了不良贷款如何以符合国家援助规则的方式转移，既可以按市场条件(即无援助)转移，也可以作为兼容的援助转移。文章最后考

3、虑了自大流行开始以来，政府出台的前所未有的支持措施的取消所带来的影响。不良贷款是指借款人违约、取消抵押品赎回权、抵押物被扣押或正在扣押的贷款，发生在不良重组失败之后。8银行向家庭和企业贷款的能力可能会受到其资产组合质量的显著影响。资产负债表上不良贷款水平较高的银行可能需要将资源从盈利服务转移到管理没有或回报非常有限的贷款。因此，银行将不良贷款从资产负债表中转移出去可能是有效的。这可以通过直接销售，或作为证券化结构。许多私人投资者直接从欧洲银行购买不良贷款投资组合，最近在欧洲的买家包括CPPIB、doValue、Bain Capital、LCM Partners和hight Finance，银行被要求(通过“拨备”)留出资金作为安全网，以补偿不良贷款造成的实际和预期损失。就减值资产而言，银行资产负债表上的“账面净值”反映了扣除预期损失后的资产价值。当投资者购买不良贷款投资组合时，他们通常会以账面净值的折扣进行购买，以反映除其他方面外，可能存在银行未计提的额外损失。因此，不良贷款组合的估计市场价格通常低于贷款的账面净值。作为不良贷款行动计划的一部分，委员会鼓励成员国通过建立国家资产管理公司购买不良贷款，主要目标是从银行的资产负债表中消除不良贷款，并通过积极的解决和资产回收尽可能从中提取价值。

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