1、（一）政策监管风险 公司是一家综合性的文化创意产业集团，主营业务是以版权运营为核心，通 过创新的业务模式提供全方位的内容产品，业务类型包括图书策划与发行业务、 数字阅读业务、影视剧策划与开发业务等。公司所属行业为意识形态属性的重要 行业，受到国家相关法律、法规及政策的严格监管。虽然公司已建立多种措施保 障公司产品符合行业监管定位， 但公司未来内容产品仍有可能偏离行业监管政策 而受到处罚，从而对公司日常经营造成不利影响。 （二）市场竞争风险市场竞争风险 随着文化创意产业市场化程度的提高，一方面行业整体经营水平得以提升， 另一方面市场竞争加剧。目前，围绕版权资源、发行渠道、销售终端的市场
2、竞争 日益激烈，市场已形成了参与者广泛、竞争程度充分的格局。未来，市场日益开 放、竞争更加激烈，如公司不能依靠自身的品牌、产品及服务优势提升市场竞争 力，将面临行业竞争导致市场份额下降的风险。 （三）选题风险 选题是整个版权全产业链运营体系中最重要的环节， 准确判断市场热点和把 握市场对版权类型的需求，是版权运营成功的前提与基础，这将决定公司提供的 内容产品是否能够畅销和盈利。选题体系是否健全、选题策划能力是否良好、是 否拥有足够的优秀编辑和策划团队， 是公司业务能否实现良好经营业绩的核心环 节。尽管公司通过一系列的制度设计、流程管理等措施最大程度地保证对选题风 险的控制，但如果某些
3、选题项目的定位不准确、内容不被市场接受和认可，将可 能对发行人的财务状况及经营业绩构成不利影响。（四）知识产权被侵害的风险 侵权盗版现象在版权业屡禁不止。侵权盗版现象的存在，严重影响了版权市 场的健康发展， 扰乱了行业正常市场秩序， 侵害了作者及策划发行单位经济利益。 政府有关部门近年来制定了诸多打击非法出版行为、 规范出版物市场秩序的 法律、法规和政策，在保护知识产权方面取得了明显的成效。同时，公司结合自 身实际情况在保护自有版权上采取了许多措施， 包括设置专门人员负责具体工作， 规范运作公司版权事务；签订严密的版权合同，明确责、权、利，杜绝版权侵权 风险；跟踪调查市场上的盗版情况，积极参与
4、或配合有关部门做好打击盗版活动 等。由于打击盗版侵权、规范版权市场秩序是一个长期的工作，公司在一定时期 内仍将面临知识产权保护不力的风险， 以及享有版权的作品被他人盗版所带来的 经营风险。 （五）存货风险 报告期各期末，公司存货账面净值分别为 39,714.30 万元、50,601.15 万元和 47,390.04 万元，占公司同期流动资产的比重分别为 36.93%、37.63%及 32.50%。 公司存货主要为图书策划与发行业务开展所需的纸张、纸质图书；影视剧策划与 开发业务所需的版权剧本、 尚在拍摄/已完成拍摄的影视作品等。 截至报告期末， 公司存货账面净值下降至 47,390.04 万元，公司存货规模与公司的生产经营与销 售方式相适应。如未来国内文化创意产业的市场及销售情况发生重大不利变化， 公司将面临存货价值下跌的风险，从而对公司业绩产生不利影响。（六）预付款项风险 报告期各期末，公司预付款项净额分别为 28,189.40 万元、42,078.96 万元及 37,717.12 万元，占公司同期流动资产的比重分别为 26.21%、31.29%及 25.86%。 公司预付款项主要为预付版权款及影视项目投资款。 公司预付款项会影响公司经 营性现金流量，同时未来若公司上述款项不能顺利实现销售或不及预期，将可能 对公司的经营情况产生不利影响。
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