1、以机构投资者为主,陆股通开通后外资持仓比例显著增加。公司的投资者主要以机构投资者为主,近十年机构投资者持仓比例均维持在70%以上。今年以来,白酒行业整体出现回调,机构投资者持股比例有所下降,但仍维持在75%以上。2021H1末,公司机构投资者占比为78.02%。2016年陆股通开通后,公司的陆股通持仓比例大幅增加, 2015 年-2016 年,陆股通持仓比例从 3.80%增加至 9.45%。今年以来,公司陆股通持仓比例出现了一定程度的下滑,从年初的8.10%下降至2021年8月5日的7.35%,但仍显著高于陆股通开通之前的持仓比例。主打高端茅台酒,系列酒持续放量公司产品主要包括茅台酒与系列酒。
2、公司自成立以来,陆续推出多品类的产品供消费者选择,产品矩阵逐步多元化。目前,公司的茅台酒主要包括飞天茅台与非标酒,产品定位高端,价格从几千元到上万元不等。其中,飞天是茅台酒中的明星产品,占比约在80%-90%。系列酒主要包括一曲(贵州大曲)、三茅(华茅酒、王茅酒、赖茅酒)、四酱(汉酱、王子酒、仁酒、迎宾酒),产品主要面向中低端客群。公司产品以高端茅台酒为主,系列酒持续放量。以飞天茅台为代表的茅台酒是公司的主力军,主打高端系列产品。2020年,茅台酒实现营业收入848.31 亿元,同比增长11.91%,营收占比89.38%。2021H1,公司茅台酒实现营业收入429.49亿元,同比增长 9.39
3、%,营收占比 87.63%。自 2016 年开始,在发展茅台酒的同时,公司加大对系列酒的战略布局,旨在实现茅台酒与系列酒的双轮驱动。近几年,茅台酒营收占比有所下降,从2016 年的 94.52%降至 2021H1 的 87.63%,系列酒快速发展,营收占比从2016 年的5.48%增加至2021H1 的12.37%。2016-2020 年,系列酒营收从21.27 亿元增长至99.91 亿元,年均复合增速为47.22%。2021H1,系列酒实现营业收入60.60 亿元,同比增长30.32%。目前,公司致力于将系列酒中的王子酒打造成50 亿元的超级单品,将汉酱、赖茅培育成 20 亿元的超级单品。在系列酒持续放量的背景下,系列酒有望成为公司新的增长点。
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