1、口腔业务扩张复盘 第一轮:取得杭州口腔医院(2006年)、宁波口腔医院(2007年) 、昆明市口腔医院(2010年)等核心院区。另一方面,多点扩张效果不显著;省外医院常年亏损或爬坡较慢,省内嘉兴、瑞安、宁海门店注销或转让。 第二轮:杭口新总院2015年正式开业,公司总院影响力持续增强;省内以诸暨分院、定海分院等为代表,逐渐形成“区域总院+分院”成功扩张模式。 第三轮:2018年6月提出省内扩张的蒲公英计划,“区域总院+分院”模式日臻完善,扩张效果显著。从经营数据看高成长性:口腔医疗服务量价齐升 门诊量:2018年至2020年公司口腔医疗门诊量分别为184.22、212.12、219.07万人次
2、,2020年受疫情影响门诊量增速放缓;2021H1公司医院门诊量134.37万人次(+57%),比较2019H1门诊量(未追溯调整),年均复合增速为15.6%,摆脱疫情影响,恢复到正常增长水平。 客单价:2018至2020年客单价分别为794元/人次、839元/人次(+5.6%)、911元/人次(+8.5%)。2021H1公司医疗服务客单价为930元/人次,比较2019H1的808元/人次(未追溯调整),两年年均复合增速为7.3%。从经营数据看高成长性:椅效数据优异,模范院区引导提升空间 牙椅数量:公司2018、2019、2020年报披露牙椅数分别为1472台(+4.3%)、1580台(+7.3%) 、1986台(+25.7%) ,2021中报披露开设牙椅2101台(同比+19.9%),随着分院和大规模中心医院开业,牙椅数有望维持高增长。 牙椅单产:2018-2020年公司牙椅单产在每台100万元至120万元之间,椅效高于可比公司水平(瑞尔119万元/台,小白兔60.5万元/台,中国口腔医疗69.9万元/台,恒伦医疗85.2万元/台)。2021H1半年椅效约为61.2万元/台,相比2019H1单季椅效的54.5万元/台,两年年均复合增速为5.9%。提升空间:杭口总院椅效为164万元/台,城西院区椅效为270万元/台且仍在增长,公司椅效提升空间较大。
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