1、前文提到汽车行业三个确定性较强的趋势:新能源渗透率提升的大周期、自主品牌向上的大周期、自主品牌整车厂以及零部件供应商全球份额提升的大周期,落实到投资方面,我们认为稀缺性是把握这一轮向上大周期的核心要素。稀缺性是什么?我们认为稀缺性需要从需求和供给两个方面着手,以一个产品为例,需求端来看,稀缺性的前提是产品性能满足消费者的核心需求,供给端来看,这个产品的性能是独一无二的/领先相关竞品的。对于一家公司,竞争力的稀缺性首先要满足行业发展的核心需求,其次这种竞争力需要有一定壁垒或者说是难以复制的,所谓稀缺性就是一家公司在行业发展的特定阶段所具备的领先对手的核心能力。稀缺性来自于哪里?对于萌芽期/成长期
2、的行业来说,市场处于产品渗透率快速提升且行业供应商较少的蓝海阶段,公司的稀缺性可来自技术优势,如一体化压铸行业的文灿股份、空气悬架行业的天润工业。对于成熟期的行业来说,行业发展相对稳定且市场供应商较多、竞争较为充分(假设暂不考虑某些垄断性行业,以汽车和零部件行业为分析对象),公司的稀缺性可来自于性价比优势,如汽车玻璃行业的福耀玻璃、车灯领域的星宇股份、制动领域的伯特利等。此外,这些行业内的技术迭代更新或会催生新的细分市场、带来新的增长机会,从而实现穿越多条 S 型曲线的发展,公司亦可以通过持续拓展产品品类实现跨越S型曲线的增长,典型如相继推出iPod、 iPhone、iPad、智能穿戴产品的苹果公司,汽车电控领域的科博达、从整车设计延伸到零部件供应的阿尔特同样具备此类优秀潜质。如何把握稀缺性的投资机遇?(1)识别行业发展对于公司的核心能力要求;(2)分析公司所具备核心能力的护城河。下文的分析中,我们重点从稀缺性的角度把握公司投资机遇。
1、下载报告失败解决办法 2、PDF文件下载后,可能会被浏览器默认打开,此种情况可以点击浏览器菜单,保存网页到桌面,就可以正常下载了。 3、本站不支持迅雷下载,请使用电脑自带的IE浏览器,或者360浏览器、谷歌浏览器下载即可。 4、本站报告下载后的文档和图纸-无水印,预览文档经过压缩,下载后原文更清晰。
汽车行业2022年度投资策略:从稀缺性角度把握本轮汽车向上三大周期-211126(36页).pdf
汽车行业投资策略:从集成化、国产替代、渗透率三大维度甄选汽车板块投资机会-221206(41页).pdf
【研报】汽车行业2021年度投资策略报告:拥抱变革升级把握拐点向上-20201218(30页).pdf
【研报】汽车行业投资策略:华为HI系列报告一上海车展发布五大产品-210429(46页).pdf
三个皮匠报告专业的行业报告下载站,每日更新,欢迎大家关注!
copyright@2008-2013 长沙景略智创信息技术有限公司版权所有 网站备案/许可证号:湘B2-20190120
小程序
专属顾问
机构入驻、侵权投诉、商务合作
三个皮匠报告官方公众号
验证即登录,未注册将自动创建三个皮匠报告账号
使用 微信 扫一扫登陆