1、风投脉搏：2021年 第三季度全球风投 趋势分析报告 2021年年12月月 3 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 目录 全球 风险投资总额达到1,717亿美元，创 历史新高 2021年全球D+轮投前估值中位数跃 升至10亿美元 首次融资额超过2020全年水平 “独角兽”融资

2、连续第二个季度实 现激增 第四季度尚未开始，募资额已经接 近2020年全年水平 全球前十大交易集中在美国、印 度、中国及巴西市场 亚洲 亚洲共达成2,616宗风投交易， 融资总额达481亿美元，接近历 史记录 后期风投出现反弹 企业加倍发力，投资总额几近 300亿美元 印度风投总额创历史新高 中国风投融资出现回升 亚洲前十大交易中，印度独占 四宗（Flipkart、BYJU、 Eruditus、Meesho） 04 20 4 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事

3、务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季度，全球全球接受风投的公司共达成 8,682宗交易，融资总额达1,717亿美元亿美元。 2021年第三季风投脉搏 全球亚洲 5 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所

4、全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 全球各地区均有规模超过全球各地区均有规模超过10亿美元的风险投资交易，超大型交易在其中唱主角亿美元的风险投资交易，超大型交易在其中唱主角 本季度中，超大型交易继续占据主导地位，规模超10亿美元的交易仍然非常多，若将大 量1亿美元融资交易考虑在内，则更是如此。2021年第三季度，全球各地区均完成了大量 融资交易。在亚洲地区，印度电商平台Flipkart获得36亿美元融资，印度在线教育平台 BYJU获得17亿美元融资；中国蜂巢能源（SVOLT）获得15亿美元融资。 在美洲地区，美 国规模超过10亿美元的融资交易达七宗，分别是： 电

5、动汽车制造商Rivian（获25亿美元 融资）、替代能源基础设施公司Generate（获20亿美元融资）、大数据公司Databricks （获16亿美元融资）、在线职业教育平台Articulate（获15亿美元融资）、医疗保险服务 商Devoted Health（获12亿美元融资）、金融科技公司Chime（获11亿美元融资）、以及 配送初创公司GoPuff（获10亿美元融资）。 在欧洲地区，德国Gorillas公司获得9.5亿美元 融资，位列该地区榜首；排在次席的是总部位于伦敦的英国金融科技创企Revolut，获得 了8亿美元融资交易。 2021年第三季度，投资者对年第三季度，投资者对ESG及

6、清洁科技的兴趣大幅提升及清洁科技的兴趣大幅提升 投资者对投资ESG及清洁科技表现出浓厚的兴趣，尤其是电动汽车、清洁能源、移动、基 础设施等领域。2021年第三季度，全球多宗最大型交易均围绕清洁科技展开，包括美国 电动汽车制造商Rivian获25亿美元融资、美国替代能源基础设施公司Generate获20亿美元 融资、中国储能公司蜂巢能源获15亿美元融资、以及美国电池回收公司Redwood Materials获7亿美元融资。 ESG与清洁科技这类新兴领域正迅速获得资本关注，一个有力的佐证便是，德国Grover公 司（该公司致力于提供科技产品租赁以最大限度实现循环经济）在2021年第三季度获得 了1

7、0亿美元债务融资。投资者对食品科技等相关领域也颇感兴趣；2021年第三季度，以 色列养殖肉类公司Aleph Farms获得1.05亿美元融资。 全球风险投资创历史新高 2021年第三季度，随着投资者继续将资金投入后期交易，全球风险投资活动创历史新高。年第三季度，随着投资者继续将资金投入后期交易，全球风险投资活动创历史新高。 非传统投资者在风险投资市场越发活跃非传统投资者在风险投资市场越发活跃 全球风险投资仍然十分活跃，部分是因为私募股权公司、对冲基金、共同基金及养老 基金的数量不断增加。许多非传统风险投资者将目光投向私营企业，希望能从投资私 营企业中取得回报，他们在探索各种方式，欲一展身手。

8、随着交叉融资日益受到关注，更多投资者开始对此产生兴趣。企业不再那么担忧IPO申 报窗口随意关闭的情况，因而并不着急完成上市，其关注重点逐渐变为实现最佳估 值。部分企业因此开始举行交叉融资，以此弥补未能实现预期退出的问题。由于交叉 融资有可能在一年半至两年内产生回报，非传统投资者对此尤为感兴趣。 筹资市场依然活跃筹资市场依然活跃 在全球多个地区，筹资活动继续以创纪录的速度增长。成功的风险投资公司及基金经 理看到资金不断流入，但对许多人而言，基金完成募集与新基金关账之间的差距已缩 小。全球各地许多大型企业继续设立风险投资基金，主要目的是借此推动研发。 随着投资者对ESG及应对气候变化影响越来越感兴

9、趣，多家风险投资公司获得了大量融 资，投资重点领域包括可持续发展、清洁科技及减缓气候变化。2021年第三季度，美 国投资公司TPG为旗下上善睿思气候基金（Rise Climate Fund）1筹集了54亿美元资金； 博枫资产管理公司宣布其70亿美元博枫全球转型基金2完成首轮关账。 1 https:/ 2 https:/ 全球亚洲 6 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国

10、际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 全球企业正迎来物联网连接标准全球企业正迎来物联网连接标准 多年来，物联网相关科技一直是一个比较热门的投资领域，尽管对此类设备的互连 性仍存在些许担忧。2021年第三季度，由谷歌、苹果、亚马逊等众多全球企业组成 的连接标准联盟（CSA）推出了智能家居物联网解决方案3的全球连接标准 “Matter”（前身为Project CHIP editor_iot）。“Matter”的诞生将为物联网科技的 进一步发展提供有力支撑，继而刺激未来对该领域的投资。 风险投资者四处寻找机会风险投资者四处寻找机会 由于风险投

11、资者正寻找全球市场的最佳交易及欠发达市场中的新机遇，同时疫情冲 击下虚拟交易形式逐渐普及，跨国投资迎来大幅增加。以美国为例，高估值开始吸 引风投投资者将目光投向湾区、波士顿及纽约以外的地区。但美国的二级市场目前 也已经有些饱和，一心寻找理想交易的风险投资者开始放眼国际市场。在此趋势带 动下，其他地区的风险投资水平及交易规模均实现增长，该趋势同时有助于东南 亚、拉丁美洲、非洲等地区新兴科技行业逐渐迈向成熟。 全球风险投资创历史新高（续） IPO活动持续快速增长活动持续快速增长 2021年第三季度，全球IPO活动继续保持稳健发展，但企业不再普遍感受到寻求迅速 退出的压力。虽然许多后期企业继续以上市

12、退出为目标，但其在把握时机方面更具 战略性，其中部分在寻找最佳上市时机的过程中，将重点放在交叉融资方面。美国 投资者对SPAC并购的兴趣继续下降，但其他地区的企业仍表现出一定程度的兴趣。 美洲及欧洲市场活跃度受到夏季淡季冲击美洲及欧洲市场活跃度受到夏季淡季冲击 虽然仍有交易陆续达成，但已不复今年上半年的猛烈态势。但是，9月份的强劲表 现足以弥补短暂的失速。在美洲及欧洲地区，后期融资交易（包括IPO前融资交易） 对风险投资者仍然特别具有吸引力。 在这两个地区，有越来越多的国家吸引大量风险投资，突显了投资者放眼全球追求 高价值回报之势，以及创新型企业能够吸引几乎世界各地资本的关注。以美洲为 例，美

13、国以外最大规模风投交易发生在安提瓜，其加密货币交易所完成了9亿美元 融资。与此同时，在欧洲地区，爱沙尼亚交通科技公司Bolt获得7.09亿美元融资，瑞 士的Quantus Holding Strategies和TradePlus24分别获得5.53亿美元和2.25亿美元融 资。 3 https:/zigbeealliance.org/news_and_articles/chip-is-now-matter/ 全球亚洲 7 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所

14、，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 中国政策转变可能导致风险投资转向亚洲其他地区中国政策转变可能导致风险投资转向亚洲其他地区 进入2021年第四季度，亚洲市场风险投资方向可能发生转变，尤其是在教育科技领 域。尽管过去一年中教育科技一直是亚洲的主要投资领域，但在中国2021年第三季度 出台的教辅行业新规下，未来对中国这一领域的投资可能会大幅减少。受中国政策转 变影响，教育科技领域的风险投资可能会越发向印度倾斜，而该领域在此之前已成为 印度投资“热土

15、”。虽然2021年第三季度中国的风投放缓，但硬件与消费市场企业仍 有达成大型风投融资交易，其中包括喜茶（获5亿美元融资）以及西安奕斯伟材料科技 有限公司（获4.62亿美元融资）。 全球风险投资创历史新高（续） 2021年第四季度的趋势重点年第四季度的趋势重点 金融科技、健康及生物科技、B2B服务、物流配送预计仍将是全球风险投资重点领域。 鉴于当前物流配送企业数量较多，且纷纷寻求扩大规模及增加市场份额，未来数季度 该领域可能出现区域性乃至全球性的大型合并。 投资者对ESG及清洁科技的兴趣预计将继续上涨。 随着联合国气候变化框架公约 第二十六次缔约方大会（COP26）将在2021年第四季度如期举行

16、，可持续发展与气候变 化问题将成为首要关注焦点，由此可能会催生更多ESG主题基金，同时对ESG相关科技 及能应对气候变化影响的清洁科技解决方案的投资也将增加。 全球亚洲 8 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 随着投资者继续向后期大型 交易投入资金，规模超10亿 美元的交易达

17、到了创纪录的 11宗，2021年第三季度对全 球风投市场而言注定是不平 凡的一个季度。美洲及美国 均创下风投历史新高，而亚 洲风投融资额仅低于2018年 第二季度，达到第二历史高 位。 Jonathan Lavender 毕马威私人和家族企业服务欧洲、 中东和非洲区主管合伙人 毕马威私人和家族企业新兴巨头网络 全球联席主管 2021年的交易数据有望创历史新高 资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告PitchBook数据，2021年10月20日 2021年前三季度接连创新高。风投融资成交量与成交额最 近一次出现下滑还是由于疫情影响，但随后风险投资市场 如股市般加倍发

18、力，朝着破历史纪录迈进。 尽管促成风投融资激增的因素有很多，但其中最可能的驱 动因素包括： 随着主要机构加码风险投资，融资活动强劲，从而导致 资金过剩创历史纪录 该领域（尤其在对冲基金、主权财富基金等非传统风投 公司中）的活跃基金数量增加 从网络安全领域到中小企业电子商务解决方案，实现数 字化的迫切性被不断强调 政府史无前例地提出绿色能源投资及绿色能源巨额补贴 政策议案，带动大量绿色能源领域的创业活动 对于推动领域内再投资并协助验证估值的接受风投的成 熟公司，在股市的推波助澜下，流动资金几乎达到前所 未有的水平。 全球风投融资情况全球风投融资情况 2013年2021年第三季度 2021年第三季

19、风投脉搏 $36.8 $48.7 $57.5 $56.2 $73.0 $92.0 $76.3 $95.1 $71.5 $70.2 $82.4 $76.0 $70.3 $74.5 $93.4 $100.9 $149.1 $166.0 $171.7 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000 $0 $20 $40 $60 $80 $100 $120 $140 $160 $180 $200 Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3 200019

20、20202021 Deal value ($B)Deal countAngel/SeedEarly VCLater VC 8 成交额（单位：10亿美元）成交量天使轮及种子轮早期风投后期风投 全球亚洲 9 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 各项指标均保持高位 资料来源：毕马威

21、企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日 全球各阶段融资规模中位数（单位：百万美元）全球各阶段融资规模中位数（单位：百万美元） 20132021* 全球溢价、平价及折价融资情况全球溢价、平价及折价融资情况 20132021* $1.5 $6.0 $15.0 $0 $2 $4 $6 $8 $10 $12 $14 $16 20001920202021* Angel/SeedEarly VCLater VC 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 8

22、0% 90% 100% 20001920202021* UpFlatDown 天使轮/种子轮早期风投后期风投 全球亚洲 溢价平价折价 10 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 市场竞争推高融资规模中位数，尤其是后期融资 资料来源：毕

23、马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日 全球各轮融资规模中位数（单位：百万美元）全球各轮融资规模中位数（单位：百万美元） 20132021* $2.0 $0.6 $10.1 $25.4 $51.1 $108.1 $0 $20 $40 $60 $80 $100 $120 20001920202021* SeedAngelABCD+ 全球亚洲 种子轮 天使轮 A 轮B 轮C 轮D+ 轮 11 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所

24、，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 2021年仍然达到十亿美元历史高位 资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日 全球各轮投前估值中位数（单位：百万美元）全球各轮投前估值中位数（单位：百万美元） 20132021* $7.1 $3.7 $34.0

25、 $105.0 $300.0 $1,000.0 $0 $200 $400 $600 $800 $1,000 $1,200 20001920202021* SeedAngelABCD+ 全球亚洲 种子轮天使轮A 轮B 轮C 轮D+ 轮 12 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权

26、所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 2021年A轮风投金额有望创纪录 资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日 以色列Transmit Security公司获得创纪录5.43亿美元巨额A轮融资，在此类罕见融资交易带动下，A轮风投金额占比实际已超过前几年，这表明风投市场通货膨胀已提前出现在以往认为的早期风投阶段。这反映了投资者 盲目乐观，一门心思扎进看似前景广阔的企业，而对此类企业的新兴状态及处于早期发展阶段的情况一概漠视。 全球各轮风投交易量分布全球各轮风投交易量分布 20132021

27、*交易笔数 全球各轮风投交易额分布全球各轮风投交易额分布 20132021*风投金额（单位：十亿美元） 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 20001920202021* Series D+ Series C Series B Series A Angel & seed $0 $50 $100 $150 $200 $250 $300 $350 $400 $450 20001920202021* 天使轮及种子轮 D+轮 C轮 B轮 A轮 全球亚洲 13 2021 毕马威华振

28、会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 软件行业位列众行业之首，医疗保健与制药行业也吸引了 大量资金 资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日 接受风投的公司的全球融资趋势（按行业领域）接受风投的公

29、司的全球融资趋势（按行业领域） 20132021*交易笔数 接受风投的公司的全球融资趋势（按行业领域）接受风投的公司的全球融资趋势（按行业领域） 20132021*风投金额（单位：十亿美元） 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021* Transportation Commercial Products & Services Consumer Goods & Services Software Pharma & Biotech Other Media IT H

30、ardware HC Services & Systems HC Devices & Supplies Energy 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021* 全球亚洲 交通 商品及商业服务 消费商品及服务 软件 医药和生物科技 其他 媒体 IT硬件 医疗服务和系统 医疗设备和用品 能源 能源 14 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政

31、区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 2010年代后半期，随着整体融资成本不断上涨，首次融资额有所下降，但风投总额创纪录的步伐并没有因此 放缓，本年风投总额便有望创历史新高。这一点很好地说明了投资者目前热情高涨（虽然也许属非理性繁 荣）。 首次融资迎来迄今为止最大反弹 在经历了2018年及2019年的瓶颈期之后，企业风险投资部门对融资活动的参与度达到前所未有的高度。此 外，他们也参与一些最大型的融资交易，将相关融资交易的总成交额推向新

32、高。这一模式越来越被视为与 传统的企业发展之道相吻合。 资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日 注：“投入资本”是指企业风险投资人参与的所有轮次交易金额的总和，而不是企业风险投资（CVC）部门所投资的金额。同样，“成交量”是指企业风 险投资人参与的各轮次交易的总量。 全球企业参与风投交易情况全球企业参与风投交易情况 2013年2021年第三季度 资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日 全球

33、企业首次风投融资情况全球企业首次风投融资情况 20132021* $5.4 $7.0 $6.8 $6.9 $9.7 $13.2 $10.6 $13.2 $17.0 $18.1 $30.6 $16.3 $25.9 $38.7 $18.4 $17.1 $14.1 $20.8 $31.7 $24.3 $36.2 $58.4 $42.6 $52.4 $34.9 $33.3 $34.5 $40.9 $36.4 $39.7 $48.3 $47.8 $66.6 $78.6 $85.5 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 $0 $10 $20 $30 $40 $50 $60 $70 $

34、80 $90 Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3 20001920202021 Deal value ($B)Deal count $14.0 $16.0 $27.9 $23.7 $23.2 $33.7 $30.2 $30.7 $32.9 8,016 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 $0 $5 $10 $15 $20 $25 $30 $35 $40 20001920202021* Deal value ($B)Deal c

35、ount 成交额（单位：10亿美元）成交量 成交额（单位：10亿美元）成交量 全球亚洲 15 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 “独角兽”轮融资再创佳绩 资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，

36、2021年10月20日 注：PitchBook把“独角兽”风投融资定义为投后估值达10亿美元或以上的风投轮次，其中不仅包括“独角兽”企业的首次融资，还包括现有10亿美元或更高估值 的“独角兽”企业的再次融资。 全球“独角兽”融资情况全球“独角兽”融资情况 2013年2021年第三季度 全球风投退出情况全球风投退出情况 20132021年第三季度 资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日 注：IPO退出总额根据IPO后估值而非IPO发行规模确定。 只要像近五个季度一样，有大量资金源源不断流向基金

37、经理及投资组合公司，则风投生态显然将迎来一波 “回报”潮，应能诱使资金重回创业环节并继续投入到资产配置机构中。 上期风投脉搏报告指出，许多“独角兽”企业可能是在为拟进行重大资产变现活动（最常见的包括传 统的IPO上市、直接上市或反向并购上市）进行最后一次融资，以筹集大量资金。 这导致今年“独角兽” 企业融资总额达到前所未有的水平，现已超过1,000亿美元，并且还在不断增长。 $7.2 $4.7 $5.4 $5.8 $11.9 $24.4 $11.4 $10.6 $9.9 $7.1 $9.3 $13.9 $15.9 $12.7 $31.8 $34.1 $35.1 0 20 40 60 80 10

38、0 120 140 160 $0 $5 $10 $15 $20 $25 $30 $35 $40 Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3 20001920202021 Deal value ($B)Deal count $9.2 $18.4 $23.3 $46.8 $28.7 $73.1 $30.7 $73.4 $22.6 $35.1 $31.3 $41.3 $33.0 $30.0 $35.3 $21.1 $46.0 $37.1 $31.5 $67.5 $28.5 $113.2 $112.9 $53.8 $64.2 $

39、175.3 $74.5 $55.4 $43.5 $59.4 $165.7 $199.5 $324.9 $399.2 $292.4 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 $0 $50 $100 $150 $200 $250 $300 $350 $400 $450 Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3Q1Q3 20001920202021 Exit value ($B)Exit count 成交额（单位：10亿美元）成交量 退出额（单位：10亿美元）退出量 全球亚洲 16 2021 毕马威

40、华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 上市融资额稳步向1万亿美元迈进 自互联网时代以来，此前以上市方式退出的从未达到如此高的金额。股市经历了并将继续呈现出独特的、前所未有的发展态势，即便由于各种原因（通常是地缘政治）在夏末波动有所加剧。然而， “独角兽”企业纷纷开始上市亦带动退出金额激增，该上

41、市潮必然会在一定程度上影响结果。此外，仍有大批退出交易通过并购及回购实现。 资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日 全球风投退出数量（按退出方式）全球风投退出数量（按退出方式） 20132021* 全球风投退出金额（按退出方式）（单位：十亿美元）全球风投退出金额（按退出方式）（单位：十亿美元） 20132021* $0 $200 $400 $600 $800 $1,000 $1,200 20001920202021* AcquisitionBuyo

42、utPublic Listing 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 20001920202021* AcquisitionBuyoutPublic Listing 全球亚洲 并购回购公开上市 并购回购公开上市 17 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关

43、联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 由于第四季度尚未第四季度尚未到来，2021年风投融资额是否 能够打破2019年近1,930亿美元亿美元的纪录再创新 高，还需拭目以待。 在流动性强劲预期的带动下，融资市场依然活跃 全球风投融资情况全球风投融资情况 20132021* 资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日 全球资产配置机构继续涌向另类投资，风投也不例外。虽然融资周期可能会有所不同，因此 “若投资的增速保持不变，则募资金额今年最终突破2,000亿

44、美元并非遥不可及”存在不确定 性。夏季的增速略有所放缓，可能仅源于物流业进入淡季，因此在最后一个季度中本年风投金 额是否能够创新纪录还有待观察。 $42.9 $68.3 $94.8 $139.5 $134.9 $172.0 $192.8 $171.4 $157.7 841 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 $0 $50 $100 $150 $200 $250 20001920202021* Capital raised ($B)Fund count 全球亚洲 融资金额（单位：10亿美元）基金数量 18

45、 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 后续融资继续超过首次融资规模 资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日 全球风投融资情况（按规模）全球风投融资情况（按规模） 20132

46、021* 全球首次与后续风投占比全球首次与后续风投占比 20132021* 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 20001920202021* $1B+$500M-$1B$250M-$500M$100M-$250M$50M-$100MUnder $50M 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 20001920202021* First-timeFollow-on 全球亚洲 首次风投后续风投 10亿以上5亿-

47、10亿2.5亿-5亿1亿-2.5亿5,000万-1亿5,000万以下 19 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 1. Flipkart 36亿美元，印度班加罗尔 零售业 后期风险投资 2. Rivian 25亿美元，美国加州尔湾市 汽车制造业 后期风投 3. Generate 20亿美元，美国旧金山

48、清洁科技 后期风险投资 4. BYJU 17亿美元，印度班加罗尔教育科技 F轮 5. Databricks 16亿美元，美国旧金山 数据库软件 H轮 5. 蜂巢能源蜂巢能源 16亿美元，中国常州 储能 B轮 7. Articulate（教育软件）（教育软件） 15亿美元，美国纽约 教育科技 A轮 8. Devoted Health 12亿美元，美国伊根 数字健康 D轮 9. Nubank 11.5亿美元，巴西圣保罗 金融科技 G轮 10. Chime 11亿美元，美国旧金山 金融科技 G轮 2021年第三季度全球前十大融资交易年第三季度全球前十大融资交易 资料来源：毕马威企业风投脉搏：2021

49、年第三季度全球风投趋势分析报告*截至2021年9月30日；PitchBook数据，2021年10月20日 全球最大规模融资交易集中在主要风投生态 5 1 2021年第三季风投脉搏 3 8 10 4 2 9 5 7 全球亚洲 20 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季度，亚洲地区亚洲地区

50、所有接受风投的企业 完成交易2,616宗，融资总额达481亿美元。 2021年第三季风投脉搏 全球亚洲 21 2021 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 香港特别 行政区合伙制事务所，均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。 2021年第三季风投脉搏 印度金融科技投资创新纪录印度金融科技投资创新纪录 2021年第三季度，印度风投金额大幅增长，并突破了140亿美元，一举创下季度记录