1、财务数据摘要 摘要 (人民币百万元) 2018A 2019E 2020E 2021E 收入 7,425 7,761 8,628 9,569 同比增长 (%) 5.8% 4.5% 11.2% 10.9% 归母净利润 1,474 1,582 1,785 1,992 同比增长 (%) 0.8% 7.4% 12.8% 11.6% EPS1.55 1.67 1.88 2.10 PE 15.8x 14.7x 13.1x 11.7x : Wind、华菁证券 1 2 3 . 4 . 4 . 5 . 5 . 5 . 6 . 6 . 7 . 8 . 8 . 9 . 10 . 10 . 10 . 11 . 11 .
2、 11 . 12 . 12 . 12 . 12 . 13 . 13 . 13 . 14 . 14 . 15 . 15 . 16 . 16 . 17 . 17 . 17 . 17 . 18 . 18 . 18 . 18 . 19 . 20 . 20 . 21 . 21 . 22 . 22 . 23 . 23 . 24 . 25 . 26 . 27 4 5 53% 24% 7% 5% 11% 油烟机 燃气灶 消毒柜 蒸烤箱 其他 6 7 8 9 10 逐渐增加 11 12 1.3X1.3X 13 14 12.3 15.3 19.6 26.5 35.9 45.4 57.9 70.2 15 16 1%
3、1%1%1%2%3% 6%6% 8% 19% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2000019 大型超市电器专卖店建材专卖店百货商店家庭购物及电商工程渠道 17 +6 ppts+23 ppts+40 ppts 18 31%31%31% 28% 29% 26% 21%18% 16% 8%10% 18% 7%7% 6% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 201720182019E 线上专卖店KA工程地方通路名气电视购物 19 20 21 22 23 0 10 20 30 40 50 60 70 80 200020 PE Band 老板电器15x20 x25x30 x CNY 0 10 20 30 40 50 60 200020 PB Band 老板电器 2x3x4x5x CNY 24 25 26 27 28
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