1、行业研究报告行业研究报告1中国不良资产管理行业信用研究（上） 行业分类与政策梳理 一、 不良资产管理公司定义和分类一、 不良资产管理公司定义和分类 不良资产管理公司（以下简称“AMC”）指围绕不良资产开展收购、管理和处置等相关业务的机构，根据特许经营资质的效力不同，通常被分为“全国性 AMC”、 “地方 AMC”、外资“AMC”、“AIC”和“非持牌 AMC”。 其中，全国性 AMC 为根据金融资产管理公司条例（中华人民共和国国务院令第 297号），经国务院批准成立并取得原中国银监会核发的金融许可证，以收购、管理和处置不良金融资产为主业的全国性资产管理公司。目前国内仅四家，分别为中国华融资产管

2、理股份有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、中国东方资产管理股份有限公司和中国长城资产管理股份有限公司，又被称作“四大 AMC”。 地方 AMC 是根据中国银监会关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质认可条件等有关问题的通知 （银监发201345 号），由各省、自治区、直辖市人民政府依法设立或授权，并经过中国银保监会认可的资产管理或经营公司。 外资 AMC 是全部资本由外国投资者投资或由外资控股，在中国境内设立，并取得全国或省辖范围内可直接在中资银行收购不良贷款的资产管理公司牌照的公司。 AIC 全称为金融资产投资公司，是根据关于市场化银行债权转股权的指导意见（国发20

3、1654 号）和金融资产投资公司管理办法（试行）（中国银保险监督管理委员会令2018 年第 4 号），经中国银保监会批准设立，主要从事银行债权转股权及配套支持业务的非银行金融机构。 非持牌 AMC 为市场上存在的其他从事不良资产管理业务和市场化债转股的机构。 二、 不良资产管理行业政策梳理二、 不良资产管理行业政策梳理 在金融制度和体系不完善的情况下，不良资产管理公司的市场准入具有差异化的壁垒。这种进入壁垒差异在一定程度上促成了不良资产管理行业竞争格局的形成，也进一步分化了市场参与主体的信用风险程度。历经 20 年的发展，中国对不良资产行业的监管框架已逐步显现，但不同类别的不良资产管理公司监管

4、环境差异较大。 自国务院 2000 年 11 月颁布实施金融资产管理公司条例以来，针对以四大 AMC 为代表的金融资产管理公司的监管政策不断补充和完善。随着四大 AMC 逐渐实现从不良资产新世纪评级版权所有行业研究报告行业研究报告2管理主业到金融集团的转变，为加强集团化发展转型后的金融资产管理公司的监管，规范其经营行为，原银监会、财政部、人行、证监会和原保监会联合制定了金融资产管理公司监管办法，从公司治理、风险管控、内部交易管理、特殊目的实体管理、资本充足性管理、财务稳健性管理、信息资源管理、信息披露、监管管理等方面。 表表1： 金融资产管理公司主要监管制度： 金融资产管理公司主要监管制度 名

5、称 主要内容 名称 主要内容 金融资产管理公司条例 明确四大资产管理公司的运行框架，对四大资产管理公司的注册资本、业务范围、资金来源、公司治理、财税政策等方面作出了规定,促进不良资产的处置和资产管理公司的规范运作。 金融资产管理公司委托处置不良资产指导意见 规范委托代理行为。 财政部关于印发金融资产管理公司有关业务风险管理办法的通知 资产管理公司获准开展抵债资产追加投资、委托 代理和商业化不良资产收购等业务。 附件：金融资产管理公司投资业务风险管理办法 投资业务方面：规定政策性收购不良资产的投资期限不得超过资产处置目标责任的最后期限，商业化收购不良资产的投资期限原则上不得超过 3 年。公司投资

6、余额不得超过现金资本金的三分之二。 金融资产管理公司委托代理业务风险管理办法 委托代理业务方面：明确了委托代理业务范围，账务处理等内容，规定受托方公司不得承担委托人的风险和损失。 金融资产管理公司商业化收购业务风险管理办法 商业化收购业务方面：规定公司商业化收购的范围是境内金融机构的不良资产。公司商业化收购资产的资金来源为资本金和其他合法融资方式取得的资金。 不良金融资产处置尽职指引 对资产剥离收购、管理到处置等环节提出了基本尽职要求，对潜在的风险点进行提示，并为不良金融资产处置创新预留空间。 金融资产管理公司内部控制办法 明确资产管理公司内部控制要素，对内部控制环境、内部控制措施、风险识别评

7、估与控制作出详细规定。 金融资产管理公司资产处置管理办法(修订) 规范金融资产管理公司资产处置管理工作程序和资产处置行为 金融资产管理公司并表监管指引(试行) 要求规范和加强对金融资产管理公司及其附属法人机构的并表监管，防范金融风险。 金融企业不良资产批量转让管理办法 明确了四大国有金融资产管理公司作为市场主体，除此之外各省级人民政府原则上只可设立或授权一家资产管理或经营公司，是地方资产管理公司设立的政策依据。核准设立或授权文件同时抄送财政部和银监会。上述资产管理或经营公司只能参与本省（区、市）范围内不良资产的批量转让工作，其购入的不良资产应采取债务重组的方式进行处置，不得对外转让。规定批量转

8、让是指金融企业对一定规模的不良资产（10 户/项以上）进行组包，定向转让给资产管理公司的行为。 金融资产管理公司监管办法 明确对资产管理公司综合经营的规范和指引。对资产管理公司业务范围、业务活动、公司治理、风险管控、内部交易管理、资本充足性、信息披露、监督管理等作了明确规定。 金融资产管理公司开展非金融机构不良资产业务管理办法 进一步明确了四大资产管理公司开展非金融机构不良资产业务的经营要求，为金融资产管理公司实体企业不良资产业务的蓬勃发展提供了良好的环境。 中国银行业监督管理委员会关于金融资产管理公司接收商业银行剥离不良资产风险提示的通知 要求各资产管理公司在竞标和接收可疑类贷款时，要做好量

9、本利分析，确保资金的回收率，确保盈利 金融资产管理公司非现场监管报表指标体系 涵盖最低资本、杠杆率、流动性比例和集团合并财务杠杆率、资产公司和资产公司等监控类指标。报表指标体系包括 39 张报表，26 个监管指标。 新世纪评级版权所有行业研究报告行业研究报告3名称 主要内容 名称 主要内容 中国银监会办公厅关于规范金融资产管理公司不良资产收购业务的通知 要求金融资产管理公司收购不良资产时，要实现资产和风险的真实、完全转移，不得与转让方在转让合同等正式法律文件之外签订或达成影响资产和风险真实性完全转移的改变交易结构、风险承担主体及相关权益转移过程等的协议或约定。 中国银监会、国土资源部关于金融资

10、产管理公司等机构业务经营中不动产抵押权登记若干问题的通知 金融资产管理公司及其分支机构在法定经营范围内开展经营活动，需要以不动产抵押担保方式保障其债权实现的，可依法申请办理不动产抵押权登记。金融资产管理公司收购不良资产后重组的，与债务人等交易相关方签订的债务重组协议、还款协议或其他反映双方债权债务内容的合同，可作为申请办理不动产抵押权登记的主债权合同。 金融资产管理公司资本管理办法（试行） 结合资产公司业务经营特点，设定适当的资本充足性监管标准，明确第二支柱监管要求和信息披露监管要求，强化监管部门的监督管理和市场约束作用。 通过设定差异化的资产风险权重，引导资产公司按照“相对集中，突出主业”的

11、原则，聚焦不良资产主业。 对资产公司集团内未受监管但具有投融资功能、杠杆率较高的非金融类子公司提出审慎监管要求，确保资本监管全覆盖。 将杠杆率监管指标及要求纳入资本办法，形成统一的资本监管框架。调整完善集团财务杠杆率计算方法，防控集团表外管理资产相关风险。 要求集团母公司及相关子公司将信用风险、市场风险和操作风险纳入资本计量范围，并结合资产公司实际选择适当的风险计量方法。 数据来源：新世纪评级根据公开信息整理绘制 对于地方 AMC，自 2012 年 2 月财政部和原银监会联合印发金融企业不良资产批量转让管理办法，为地方 AMC 设立打开闸门以来，监管针对地方 AMC 尚未建立完整的法规体系，仅

12、有少量相关法规散见于财政部、银保监会的多个规范性文件，效力层级偏低。在限制准入相关文件的基础上，只是通过金融企业不良资产批量转让管理办法明确了由财政部和银监会对金融机构不良资产批量出让工作进行监督和管理，实际受监管主体为产业链上游供给方相关金融机构，变相使得不良资产管理公司的金融资产批量收购业务受到监管。实际业务开展过程中，银保监会仅对批量收购处置业务进行备案，具体监管规则缺失、监管职责划分不明，不少地方 AMC 为求快速盈利开展出表通道类业务。而对于处置业务和风险防控方面，除江西省 2017 年 10 月单独颁布了试行监管办法外，其余省份未有明确的监管要求。 表表2： 银行业金融机构信贷资产

13、转让相关监管制度： 银行业金融机构信贷资产转让相关监管制度 名称名称 主要内容主要内容 中国银监会关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知 规定银行业金融机构在进行信贷资产转让时，只有将信用风险、市场风险和流动性风险等完全转移给转入方后，方可将信贷资产移出资产负债表，转入方应同时将信贷资产作为自己的表内资产进行管理；禁止资产的非真实转移，在进行信贷资产转让时，转出方自身不得安排任何显性或隐性的回购条件。 中国银监会关于进一步规范银行业金融机构信贷资产转让业务的通知 银行业金融机构转让信贷资产应当遵守真实性原则，禁止资产的非真实转移。转出方不得安排任何显性或隐性的回购条款；转让双方

14、不得采取签订回购协议、即期买断加远期回购等方式规避监管。不得使用理财资金直接购买信贷资产。 中国银监会关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知 禁止违规掩盖或处置不良资产，整顿不良资产非洁净出表或虚假出表等现象。 新世纪评级版权所有行业研究报告行业研究报告4数据来源：新世纪评级根据公开信息整理绘制 2019 年 7 月，银保监会发布了中国银保监会办公厅关于加强地方资产管理公司监督管理工作的通知，以回归本源，专注主业为导向，规定地方 AMC 不得以任何形式帮助金融企业虚假出表掩盖不良资产等监管红线，从资本管理、风险准备金计提和五级分类等方面对地方 AMC 进行监督管理，并鼓励地方政府及相关部门研究

15、出台支持政策，地方 AMC 迎来统一监管。 表表3： 地方： 地方AMC主要监管制度主要监管制度 名称 主要内容 名称 主要内容 中国银监会关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质认可条件等有关问题的通知 鼓励设立地方资产管理公司，鼓励民营参股。明确了地方资产管理公司的准入条件，包括注册资本最低限额为 10 亿元人民币等，专业团队和完善的制度建设等。 关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函 允许有意愿的省级人民政府增设一家地方资产管理公司；放宽关于地方资产管理公司收购的不良资产不得对外转让的限制，允许以债务重组、对外转让等方式处置不良资产，对外转让的受让主体不受地域限制。

16、至此，不良资产管理行业由“4+1”格局变为“4+2”格局，且取消地方资产管理公司不得对外转让不良资产的限制，使得方式多样化，处置效率得到提升。 关于公布云南省、海南省、湖北省、福建省、山东省、广西壮族自治区、天津市地方资产管理公司名单的通知 公布了 7 家地方资产管理公司名单的同时，降低了不良资产批量转让门槛，将不良资产批量转让组包户数由 10 户以上降低为 3 户及以上。 江西省地方资产管理公司监管试行办法 首份地方资产管理公司监管文件，明确建立风险管控为本的审慎监管框架，对银监会划定的地方 AMC 准入门槛进行了细化，包括但不限于地方 AMC 的股东资格、公司治理、高管任职、风险管控、资本

17、充足性、财务稳健性、信息披露等。 关于加强地方资产管理公司监督管理工作的通知 地方资产管理公司收购处置的不良资产应当符合真实、有效等条件，通过评估或估值程序进行市场公允定价，实现资产和风险的真实、完全转移。不得与转让方在转让合同等正式法律文件之外签订或达成影响资产和风险真实完全转移的改变交易结构、风险承担主体及相关权益转移过程的协议或约定，不得设置任何显性或隐性的回购条款，不得以任何形式帮助金融企业虚假出表掩盖不良资产，不得以收购不良资产名义为企业或项目提供融资，不得收购无实际对应资产和无真实交易背景的债权资产。 数据来源：新世纪评级根据公开信息整理绘制 随着金融开放的深度和广度持续提升，不良

18、资产管理行业对外开放的相关政策也逐步推出。2019 年 10 月，国家外汇管理局发布关于进一步促进跨境贸易投资便利化的通知 （汇发（2019）28 号）和关于精简外汇账户的通知（汇发（2019）29 号），明确在粤港澳大湾区和海南推进境内信贷资产对外转让试点。2019 年 12 月国务院常务会议指出将开展银行不良债权和贸易融资等跨境转让试点。2020 年 1 月 15 日，中美双方在美国华盛顿签署中华人民共和国政府和美利坚合众国政府经济贸易协议，其中第 4.5 条内容为中国应允许美国金融服务提供者从省辖范围内开始申请资产管理公司牌照，使其可直接在中资银行收购不新世纪评级版权所有行业研究报告行业

19、研究报告5良贷款，并在授予全国牌照时，对中美金融服务提供者一视同仁。 表表4： 外资： 外资AMC主要监管制度主要监管制度 名称 主要内容 名称 主要内容 关于进一步促进跨境贸易投资便利化的通知 关于精简外汇账户的通知 明确在粤港澳大湾区和海南开展银行不良债权和贸易融资等跨境转让试点。 中华人民共和国政府和美利坚合众国政府经济贸易协议 中国应允许美国金融服务提供者从省辖范围内开始申请资产管理公司牌照，使其可直接在中资银行收购不良贷款，并在授予全国牌照时，对中美金融服务提供者一视同仁。 数据来源：新世纪评级根据公开信息整理绘制 2016 年 10 月，国务院发布关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见（

20、国发201654号），将关于市场化银行债权转股权的指导意见作为附件，明确提出支持市场化债转股业务。2017 年 8 月，商业银行新设债转股实施机构管理办法（试行）（征求意见稿）发布，2018 年 6 月变更为金融资产投资公司管理办法（试行），明确了金融资产投资公司的非银行金融机构属性，对金融资产投资公司的设立、变更与终止，业务范围和业务规则，风险管理和监督管理等方面做出细化要求。 表表5： 金融资产投资公司主要监管制度： 金融资产投资公司主要监管制度 名称 主要内容 名称 主要内容 国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见 明确地方资产管理公司可以参与市场化债转股，银监会也在新闻发布会中提到支持

21、金融资产管理公司、地方资产管理公司对钢铁煤炭等领域骨干企业开展市场化债转股。 附件：关于市场化银行债权转股权的指导意见 商业银行新设债转股实施机构管理办法（试行）（征求意见稿） 金融资产投资公司管理办法（试行） 明确了金融资产投资公司非银行金融机构的属性，规定应由境内商业银行作为主要股东发起设立；鼓励“收债转股”的同时，允许通过多种模式开展债转股业务，并鼓励金融资产投资公司充分利用各种市场化方式和渠道筹集资金；强调全面风险管理和风险隔离等。 数据来源：新世纪评级根据公开信息整理绘制 近年来随着不良资产管理行业的监管制度不断完善，目前三类持牌不良资产管理公司的监管政策框架逐步显现。各类不良资产管

22、理享受的监管不对称和政策红利等因素长期存在的可能性高，未来行业监管将更加注重细节监管，在业务开展与公司内部治理等方面进一步规范。 新世纪评级版权所有行业研究报告行业研究报告6附录一附录一 持牌公司及其股东背景（单位：亿元、持牌公司及其股东背景（单位：亿元、%） 分类 机构名称 注册资本 持股比例股东名称（前五大） 分类 机构名称 注册资本 持股比例股东名称（前五大） 全国性 AMC 中国东方资产管理股份有限公司 682.43 79.5079.50中华人民共和国财政部 8.44全国社会保障基金理事会 5.64中国电信集团有限公司 4.40国新资本有限公司 2.02上海电气集团股份有限公司 中国华

23、融资产管理股份有限公司 390.70 63.3563.35中华人民共和国财政部 5.27Warburg Pincus Financial International Ltd 4.39Fabulous Treasure Investments Limited 4.22中国人寿保险（集团）公司 中国信达资产管理股份有限公司 381.65 64.45中华人民共和国财政部 中国长城资产管理股份有限公司 512.34 81.7081.70中华人民共和国财政部 10.80全国社会保障基金理事会 3.64 中国财产再保险有限责任公司 2.86中国大地财产保险股份有限公司 1.00中国人寿保险（集团）有限公司

24、 AIC 交银金融资产投资有限公司 100.00 100.00交通银行股份有限公司 中银金融资产投资有限公司 100.00 100.00中国银行股份有限公司 农银金融资产投资有限公司 100.00 100.00中国农业银行股份有限公司 工银金融资产投资有限公司 120.00 100.00中国工商银行股份有限公司 建信金融资产投资有限公司 120.00 100.00中国建设银行股份有限公司 地方 AMC（获银监备案） 地方 AMC（获银监备案） 福建 福建省闽投资产管理有限公司 15.00 100.00福建省福投投资有限责任公司 厦门资产管理有限公司 16.00 62.5062.50厦门金圆金控

25、股份有限公司 37.50厦门国贸控股集团有限公司 兴业资产管理有限公司 19.50 100.00兴业国信资产管理有限公司 广东 广东粤财资产管理有限公司 30.00 100.00广东粤财投资控股有限公司 广州资产管理有限公司 30.00 38.0038.00 广州越秀金融控股集团股份有限公司 20.00广东省粤科金融集团有限公司 20.00广东恒健投资控股有限公司 22.00广东民营投资股份有限公司 1.43广州市欣瑞投资合伙企业（有限合伙） 深圳市招商平安资产管理有限公司 30.00 51.0051.00深圳市招融投资控股有限公司 39.00中国平安人寿保险股份有限公司 8.00深圳市投资控

26、股有限公司 2.00中证信用增进股份有限公司 山东 山东省金融资产管理股份有限公司 101.10 30.8030.80山东省鲁信投资控股集团有限公司 10.00山东省财政厅 10.00济南财金投资有限公司 新世纪评级版权所有行业研究报告行业研究报告7分类 机构名称 注册资本 持股比例股东名称（前五大） 分类 机构名称 注册资本 持股比例股东名称（前五大） 4.90山东省国际信托股份有限公司 4.90山东省社会保障基金理事会 青岛市资产管理有限责任公司 30.00 33.3333.33青岛国际投资有限公司 20.00青岛港（集团）有限公司 30.00招商证券投资有限公司 16.67青岛地铁金融控

27、股有限公司 泰合资产管理有限公司 100.00 46.0046.00中国民生投资股份有限公司 25.00山东省国有资产投资控股有限公司 15.00山东发展投资控股集团有限公司 6.00山东东岳高分子材料有限公司 4.00万通海欣控股股份有限公司 浙江省 浙江省浙商资产管理有限公司 60.18 69.1669.16浙江省国际贸易集团有限公司 20.81财通创新投资有限公司 10.03宏信远展企业管理有限公司 光大金瓯资产管理有限公司 30.00 35.0035.00温州市金融投资集团有限公司 35.0035.00中国光大投资管理有限责任公司 20.00中国光大集团股份公司 10.00温州市工业投

28、资集团有限公司 宁波金融资产管理股份有限公司 10.00 40.0040.00宁波市金融控股有限公司 34.00邦信资产管理有限公司 13.00宁波开发投资集团有限公司 13.00昆仑信托有限责任公司 安徽省 安徽省中安金融资产管理股份有限公司 40.00 77.5077.50安徽省投资集团控股有限公司 12.50中润经济发展有限责任公司 10.00安徽新力金融股份有限公司 国厚资产管理股份有限公司（曾用：安徽国厚金融资产管理有限公司、国厚金融资产管理股份有限公司） 25.00 34.1934.19安徽博雅投资有限公司 18.60杭州文心复兴股权投资基金合伙企业（有限合伙） 14.65深圳市朗

29、润集团有限公司 13.95上海东兴投资控股发展有限公司 9.30西藏鹏鼎企业管理合伙企业（有限合伙） 重庆市 重庆富城资产管理有限公司 15.00 35.0035.00重庆协信科技有限公司 35.0035.00麦启投资（上海）有限公司 20.00重庆金融资产交易所有限责任公司 10.00重庆市江北嘴中央商务区投资集团有限公司 重庆渝康资产经营管理有限公司 50.00 25.0025.00重庆市城市建设投资（集团）有限公司 25.0025.00重庆市水务资产经营有限公司 25.0025.00重庆市地产集团有限公司 25.0025.00重庆渝富控股集团有限公司 甘肃省 甘肃长达金融资产管理股份有限

30、公司 10.00 25.0025.00甘肃盛达集团股份有限公司 25.0025.00甘肃金融控股集团有限公司 25.0025.00中国长城资产管理股份有限公司 15.00甘肃陇原实业集团股份有限公司 新世纪评级版权所有行业研究报告行业研究报告8分类 机构名称 注册资本 持股比例股东名称（前五大） 分类 机构名称 注册资本 持股比例股东名称（前五大） 10.00兰天控股有限公司 甘肃资产管理有限公司 20.00 54.0054.00甘肃省国有资产投资集团有限公司 15.00甘肃省城乡发展投资集团有限公司 10.00甘肃省光迅投资有限公司 10.00甘肃省金融资本管理有限公司 6.00甘肃省煤炭资

31、源开发投资有限责任公司 广西省 广西广投资产管理有限公司 10.00 20.0020.00广西投资集团金融控股有限公司 19.00宏瓴（上海）股权投资管理有限公司 19.00广东奥马电气股份有限公司 18.00广西梧州中恒集团股份有限公司 19.00广西智多实业有限公司 广西金控资产管理有限公司 100.00 90.0090.00广西金融投资集团有限公司 10.00国寿财富管理有限公司 黑龙江省 黑龙江国投穗甬资产管理有限公司 10.00 40.0040.00国投资产管理有限公司 39.00宁波穗甬汇智投资管理合伙企业（有限合伙） 12.00锦州益海商务中心（有限合伙） 9.00黑龙江辰能投资

32、管理有限责任公司 黑龙江省嘉实龙昇金融资产管理有限公司 10.00 50.0050.00嘉实资本管理有限公司 10.00黑龙江省建设集团有限公司 10.00中晟合银资产管理（北京）有限公司 10.00黑龙江文化产业投资控股集团有限公司 10.00深圳市尚瑞投资发展有限公司 河南省 河南资产管理有限公司 50.00 40.0040.00河南投资集团有限公司 10.00大河传媒投资有限公司 10.00中原信托有限公司 10.00河南中原高速公路股份有限公司 10.00国投资产管理公司 10.00中州蓝海投资管理有限公司 中原资产管理有限公司 50.00 20.0020.00河南省财政厅 15.00

33、郑州发展投资集团有限公司 15.00深圳华强资产管理集团有限责任公司 15.00重庆康达环保产业（集团）有限公司 15.00河南省农业综合开发有限公司 湖北省 湖北省资产管理有限公司 30.00 45.0045.00湖北省宏泰国有资产经营有限公司 22.67义务乌商阜创智投资中心(有限合伙) 19.00武汉市都市产业投资发展有限责任公司 10.00华闻传媒投资集团股份有限公司 3.33利和集团有限公司 湖北天乾资产管理有限公司 26.98 34.8434.84武汉天盈投资集团有限公司 12.19深圳前海三智华锦股权投资基金企业(有限合伙) 11.14宁波穿石投资合伙企业(有限合伙) 11.14

34、卓尔控股有限公司 新世纪评级版权所有行业研究报告行业研究报告9分类 机构名称 注册资本 持股比例股东名称（前五大） 分类 机构名称 注册资本 持股比例股东名称（前五大） 9.65武汉国创资本投资有限公司 江苏省 江苏资产管理有限公司 50.00 60.0060.00无锡国联金融投资集团有限公司 20.00无锡市太湖新城发展集团有限公司 20.00无锡市国联发展(集团)有限公司 苏州资产管理有限公司 20.00 20.0020.00东吴证券股份有限公司 10.00中国东方资产管理股份有限公司 5.00江苏新华报业传媒集团有限公司 5.00苏州市农业发展集团有限公司 5.00苏州广电传媒集团有限公

35、司 5.00苏州国际发展集团有限公司 5.00东吴人寿保险股份有限公司 辽宁省 辽宁富安金融资产管理有限公司 10.00 40.0040.00瀚华金控股份有限公司 20.00沈阳恒信国有资产经营集团有限公司 15.00辽宁瀚华资本管理有限公司 15.00大连汇能投资控股集团有限公司 10.00辽宁东立实业集团有限公司 辽宁省国有资产经营有限公司 10.00 100.00辽宁省国有资产监督管理委员会 内蒙古自治区 内蒙古金融资产管理有限公司 52.30 59.6859.68内蒙古自治区财政厅 5.98包头市财政局 3.99呼和浩特市财政局 3.99赤峰市财政局 3.99鄂尔多斯市财政局 内蒙古庆

36、源绿色金融资产管理有限公司 14.00 19.2919.29颐宁商业保理(上海)有限公司 19.2919.29乌海市君正科技产业有限责任公司 19.2919.29内蒙古蒙草生态环境(集团)股份有限公司 14.29内蒙古饭店有限责任公司 12.86长生资产有限责任公司 12.86蒙民投资有限公司 宁夏自治区 宁夏金融资产管理有限公司 10.00 51.0051.00宁夏国有资产投资控股集团有限公司 34.00长城国融投资管理有限公司 10.00宁夏旅游资本管理有限公司 5.00中铁资本有限公司 宁夏顺亿资产管理有限公司 102.00 44.1244.12拉萨经济技术开发区碧景创业投资合伙企业(有

37、限合伙) 44.1244.12宁波梅山保税港区六鑫木股权投资合伙企业 7.84宁夏金旭昌实业有限公司 1.96深圳前海瑞德银商业保理有限公司 1.96上海东兴投资控股发展有限公司 山西省 华融晋商资产管理股份有限公司 30.00 51.0051.00北京华融晋商投资中心(有限合伙) 23.33山西金融投资控股集团有限公司 10.00山西省经济建设投资集团有限公司 6.67山西国信投资集团有限公司 新世纪评级版权所有行业研究报告行业研究报告10分类 机构名称 注册资本 持股比例股东名称（前五大） 分类 机构名称 注册资本 持股比例股东名称（前五大） 3.33山西省财政资产管理有限公司 晋阳资产管

38、理股份有限公司 30.00 37.0037.00晋商信用增进投资股份有限公司 30.00中国海外控股集团有限公司 20.00大同煤矿集团有限责任公司 13.00东方汇富投资控股有限公司 湖南省 湖南省资产管理有限公司 30.00 100.00湖南财信金融控股集团有限公司 长沙湘江资产管理有限公司 30.00 69.6769.67湖南湘江新区发展集团有限公司 17.00天津宏茂企业管理有限公司 13.33长沙南润投资有限公司 四川省 四川发展资产管理有限公司 30.00 75.0075.00四川金融控股集团有限公司 20.00四川省国有资产经营投资管理有限责任公司， 5.00四川富润企业重组投资

39、有限责任公司 成都益航资产管理有限公司 100.00 35.0035.00中航资本控股股份有限公司 30.00成都金融控股集团有限公司 15.00杭州众城川商投资合伙企业（有限合伙） 14.50成都鼎立资产经营管理有限公司 3.00泸州老窖集团有限责任公司 上海市 上海国有资产经营有限公司 55.00 100.00100.00上海国际集团有限公司 上海睿银盛嘉资产管理有限公司 20.00 10.0010.00上海市嘉定区国有资产经营(集团)有限公司 9.90北大荒粮食集团有限公司 9.90上海爱建信托有限责任公司 9.80上海弘久实业集团有限公司 9.80睿银控股集团有限公司 天津市 天津滨海

40、正信资产管理有限公司 10.00 46.0046.00天津正信集团有限公司 18.00天津合盈资产管理有限公司 15.00天津市润兆投资发展有限公司 10.00上海混沌投资(集团)有限公司 6.00深圳市力鼎基金管理有限责任公司 天津津融资产管理有限公司 30.00 36.0036.00天津津融投资服务集团有限公司 20.00邦信资产管理有限公司 19.50天津骏泰企业管理有限公司 19.50津市星河投资发展有限公司 5.00天津东疆投资控股有限公司 北京市 北京市国通资产管理有限责任公司 10.00 100.00北京市国有资产经营有限责任公司 北京资产管理有限公司 12.00 52.0052

41、.00北京金融控股集团有限公司 18.00北京对外经贸控股集团有限公司 15.00北京首钢基金有限公司 15.00京东数字科技控股有限公司 贵州省 贵州省资产管理股份有限公司 10.00 50.0050.00贵州省金融控股有限责任公司 20.00贵州贵安金融投资有限公司 20.00贵州产业并购投资中心(有限合伙) 10.00贵州高速公路投资有限公司 新世纪评级版权所有行业研究报告行业研究报告11分类 机构名称 注册资本 持股比例股东名称（前五大） 分类 机构名称 注册资本 持股比例股东名称（前五大） 海南省 海南联合资产管理有限公司 10.34 53.5653.56海南省人民政府国有资产监督管

42、理委员会 46.44海南省发展控股有限公司 河北省 河北省资产管理有限公司 10.00 65.3065.30河北建设投资集团有限责任公司 27.20天津骏嘉企业管理有限公司， 7.00河北港口集团(天津)投资管理有限公司 0.50河北金融资产交易所有限责任公司 吉林省 吉林省金融资产管理有限公司 10.00 80.0080.00宏运集团有限公司 20.00吉林省金融控股集团股份有限公司 江西省 江西省金融资产管理股份有限公司 20.00 40.0040.00江西省金融控股集团有限公司 23.00兴铁资本投资管理有限公司 15.00江西中投电力设备有限公司 11.00江西一德投资有限公司 11.

43、00南昌百树教育集团 青海省 华融昆仑青海资产管理股份有限公司 10.00 75.0075.00杭州汇通华源投资合伙企业(有限合伙) 20.00海泉汪投资管理有限公司 5.00格尔木投资控股有限公司 陕西省 陕西金融资产管理股份有限公司 45.09 17.7417.74陕西延长石油（集团）有限责任公司 17.7417.74陕西财金投资管理有限责任公司 13.31西安经开城市投资建设管理有限责任公司 13.31天津宏信远鹏企业管理有限公司 13.31西安城市基础设施建设投资集团有限公司 西藏自治区 海徳资产管理有限公司 47.21 100.00海南海德实业股份有限公司 新疆自治区 新疆金投资产管

44、理股份有限公司 10.00 52.0052.00新疆金融投资有限公司 18.00申万宏源集团股份有限公司 10.00新疆能源(集团)投资有限责任公司 10.00天津骏盟企业管理有限公司 10.00信国安葡萄酒业股份有限公司 云南省 云南省资产管理有限公司 20.00 100.00云南省投资控股集团有限公司 数据来源：新世纪评级根据公开信息整理绘制 注：除台湾、香港、澳门外，其余省级行政区均设立地方 AMC。其中：山东（青岛计划单列市）、广东（深圳计划单列市）、福建（厦门计划单列市）、浙江（宁波计划单列市）各 3 家；贵州省、贵州省、海南省、河北省、吉林省、江西省、青海省、陕西省、西藏自治区、新疆自治区、云南省各 1 家；其余地区 2 家。 新世纪评级版权所有