1、香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何意見，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。Zibuyu Group Limited子不語集團有限公司（ 本公司 ）（根據開曼群島法律註冊成立的有限公司）的申請版本警告本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司 （ 聯交所 ） 證券及期貨事務監察委員會 （ 證監會 ） 的要求而刊發，僅用作提供資訊予香港公眾人士。本申請版本為草擬本，其內所載資訊並不完整，亦可能會作出重大變動。您閱覽本文件，即代表您知悉、接納並向本公司、本公司的聯席保薦

2、人、顧問或包銷團成員表示同意：(a) 本文件僅為向香港投資者提供有關本公司的資料，概無任何其他目的；投資者不應根據本文件中的資料作出任何投資決定；(b) 在聯交所網站登載本文件或其補充、修訂或更換附頁，並不引起本公司、本公司的任何聯席保薦人、顧問或包銷團成員在香港或任何其他司法權區必須進行發售活動的責任。本公司最終會否進行發售仍屬未知之數；(c) 本文件或其補充、修訂或更換附頁的內容可能會亦可能不會在最後正式的上市文件內全部或部分轉載；(d) 申請版本並非最終的上市文件，本公司可能不時根據 香港聯合交易所有限公司證券上市規則 作出更新或修訂；(e) 本文件並不構成向任何司法權區的公眾提呈出售任

3、何證券的招股章程、發售通函、通知、通告、小冊子或廣告，亦非邀請公眾提出認購或購買任何證券的要約，且不旨在邀請公眾提出認購或購買任何證券的要約；(f) 本文件不應被視為誘使認購或購買任何證券，亦不擬構成該等勸誘；(g) 本公司或本公司的任何聯屬公司、顧問或承銷商概無於任何司法權區透過刊發本文件而發售任何證券或徵求購買任何證券的要約；(h) 本文件所述的證券非供任何人士申請認購，即使提出申請亦不獲接納；(i) 本公司並無亦不會將本文件所指的證券按1933年美國證券法 （經修訂） 或美國任何州立證券法例註冊；(j) 由於本文件的派發或本文件所載任何資訊的發佈可能受到法律限制，您同意了解並遵守任何該等

4、適用於您的限制；及(k) 本文件所涉及的上市申請並未獲批准，聯交所及證監會或會接納、發回或拒絕有關的公開發售及或上市申請。於本公司招股章程根據香港法例第32章公司 （清盤及雜項條文） 條例送呈香港公司註冊處處長登記前，不會向香港公眾人士提出要約或邀請。倘於適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，準投資者務請僅依據與香港公司註冊處處長註冊的本公司招股章程作出投資決定；招股章程的文本將於發售期內向公眾派發。重 要 提 示本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。重要提示：閣下如對本文件的任何內容有任何疑問，應諮詢獨立專業意見。Zibuyu G

5、roup Limited子不語集團有限公司（根據開曼群島法律註冊成立的有限公司）編纂編纂項下的編纂數目:編纂股股份 （可予調整及視乎 編纂行使與否而定）編纂數目:編纂股股份 （可予調整）編纂數目:編纂股股份 （視乎 編纂行使與否而定）最高編纂:每股編纂編纂港元，另加1% 經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費 、0.005%聯交所交易費及0.00015% 財務匯報局交易徵費 （須於申請時 以港元繳足，多繳股款可予退還）面值:每股股份0.00005美元股份代號:編纂聯席保薦人、編纂、編纂及編纂編纂香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司對本文件的內容概不負責，對其準

6、確性或完整性亦不發表任何聲明，並表明概不就因本文件全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。本文件連同本文件 附錄五送呈公司註冊處處長及展示文件 所述文件副本，已遵照香港法例第32章公司 （清盤及雜項條文） 條例第342C條的規定送呈香港公司註冊處處長登記。證券及期貨事務監察委員會及香港公司註冊處處長對本文件或上述任何其他文件的內容概不負責。預期編纂將由編纂 （代表編纂） 與本公司於編纂以協議方式釐定，預期編纂為編纂或前後，且無論如何不遲於編纂。編纂將不超過每股編纂編纂港元，且目前預期不低於每股編纂編纂港元。倘我們與編纂 （代表編纂） 因任何理由而未能於編纂或之前協

7、定編纂，則編纂將不會進行並將告失效。編纂的申請人須於申請時就每股編纂支付最高編纂每股編纂編纂港元，連同1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費、0.005%聯交所交易費及0.00015%財務匯報局交易徵費。倘最終釐定的編纂低於每股編纂編纂港元，多繳股款可予退還。編纂 （代表編纂） 經本公司同意後，可於遞交編纂申請截止日期上午或之前隨時調低本文件所述編纂項下提呈發售的編纂數目及或本文件所述指示性編纂。在此情況下，我們將不遲於遞交編纂申請截止日期上午在聯交所網站www.hkexnews.hk及本公司網站http:/刊登有關公告。更多詳情請參閱本文件 編纂的架構及條件 及 如何申請編纂 章節。倘於

8、編纂上午八時正前出現若干理由，編纂 （為其本身及代表編纂） 可終止編纂於編纂項下的責任。相關理由載於 編纂 。有關進一步詳情，務請閣下參閱該節。在作出投資決定前，有意投資者應謹慎考慮本文件所載一切資料，包括 風險因素 載列的風險因素。編纂並無亦將不會根據美國證券法或美國任何州證券法登記，且不得在美國境內或代表美籍人士 （定義見S規例） 或以美籍人士為受益人提呈發售、出售、質押或轉讓，惟(i)依據第144A條或美國證券法另一項豁免登記規定僅向合資格機構買家提呈發售、出售、質押或轉讓及(ii)根據美國證券法獲豁免登記規定進行或並非受該等登記規定規限的交易除外。編纂根據S規例將僅於美國境外以離岸交易

9、方式提呈發售及出售。編纂重 要 提 示本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂重 要 提 示本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂預 期 時 間 表(1) i 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂預 期 時 間 表(1) ii 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂預 期 時 間 表(1) iii 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及

10、可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂預 期 時 間 表(1) iv 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。編纂目 錄 v 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。致投資者的重要通知我們僅就編纂及編纂刊發本文件，並不構成要約出售或招攬要約購買本文件根據編纂提呈發售的編纂以外的任何證券。本文件不得用作且不構成在任何其他司法權區或在任何其他情況下的要約或邀請。我們並無採取行動以獲准在香港以外任何司法權區編纂編纂，且並無採取行動以獲准在香港以外任何司

11、法權區派發本文件。在其他司法權區派發本文件及編纂及銷售編纂須受限制，除非已根據該等司法權區的適用證券法向有關證券監管機關登記而獲准許或獲其授權或獲豁免有關登記，否則不得進行上述事宜。閣下應僅依賴本文件及編纂所載資料作出投資決定。我們並無授權任何人士向閣下提供有別於本文件所載內容的資料。對於並非於本文件載列的任何資料或陳述， 閣下不應視為已獲我們、聯席保薦人、編纂、編纂及編纂、編纂、彼等各自的任何董事或參與編纂的任何一方或其他人士授權作出而加以依賴。頁次預期時間表. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .i目錄 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .v概要 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1釋義 . . . . . . .

13、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24技術詞彙. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .43前瞻性陳述. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14、 . . . . . . . . . . . . . . . . .47風險因素. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .49豁免嚴格遵守上市規則 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .91有關本文件及編纂的資料 . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .95目 錄 vi 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。董事及參與編纂的各方 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .99公司資料. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16、 . . . . . . . . .104行業概覽. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .106監管概覽. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .123歷史、重組及公司架構 . . . . . . . . . . . . . . . .

17、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .158業務 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .184董事及高級管理層 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .300與控股股東的關係 . .

18、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .314股本 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .318主要股東. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

19、. . . . . . . . . . . . . . . . .321財務資料. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .323未來計劃及編纂用途. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .392編纂 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .399編纂的架構及條件. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .410如何申請編纂 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .421附錄一 會計師報告.

21、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .I-1附錄二 未經審計備考財務資料 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .II-1附錄三 本公司組織章程及開曼公司法概要 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .III-1附錄四 法定及一般資料. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

22、 . . . . . . . . . . . . . . .IV-1附錄五 送呈公司註冊處處長及展示文件. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .V-1概 要 1 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。本概要僅為本文件所載資料的概覽及並無詳列對閣下而言可能屬重要的所有資料。 閣下在決定投資編纂前，應細讀整份文件。任何投資均涉及風險。有關投資編纂的若干特定風險載於本文件 風險因素 一節。 閣下在決定投資編纂前，應細閱該節。概覽我們是中國最大的跨境電商公司之一，著力於通過第三方

23、電商平台進行服飾及鞋履產品銷售。根據弗若斯特沙利文的資料，按2020年銷售的服飾及鞋履產品的GMV計，我們在中國跨境出口B2C電商服飾及鞋履市場的所有平台賣家當中排名第三，於人民幣4,611億元的總體市場規模中佔據0.4%的市場份額。此外，按2020年於北美產生的GMV計，我們在中國跨境出口B2C電商服飾及鞋履市場的所有平台賣家當中排名第一，於人民幣2,324億元的總體市場規模中佔據0.5%的市場份額。我們自2016年以來連續六年獲頒發 最佳跨境電商品牌獎 ，以表彰我們的出色表現。我們的業務模式下圖列示我們的業務模式及特徵，以供說明：服飾及鞋履產品連接市場調研、設計、生產、銷售等產品的各個環節

24、ERP、SCM以及GMS等系統為基礎的數字化管理平台提升銷售表現及供應鏈效率連通客戶，收集產品反饋設計團隊進行市場調研設計團隊自主設計大部分產品向OEM供應商採購產品供應鏈及物流管理第三方電商平台自營網站監控存貨水平，跟蹤訂單進展佈局跨境電商平台自2011年成立以來，我們主要專注於在全球範圍內銷售各種自主設計的服飾、鞋履及其他產品。我們主要設計產品及自選定的OEM供應商採購按OEM基準生產的產品，其後通過第三方電商平台及我們的自營網站向全球的終端客戶銷售有關產品。我們通過第三方物流服務供應商或通過第三方電商平台提供的履約服務向終端客戶交付產品。利用充分整合及高效的供應鏈，我們能夠以具競爭力的價

25、格為客戶提供時尚服飾及鞋履產品。我們通過主要的第三方電商平台及我們的自營網站向全球超過80%的國家和地區 （其中包括美國、德國、法國及日本） 的終端客戶銷售產品。概 要 2 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的收入來源及財務表現於業績記錄期間，我們的收入主要來自(i)銷售服飾產品及(ii)銷售鞋履產品。其次，我們的收入亦來自銷售電子設備、文具及體育用品等其他產品。我們於業績記錄期間快速發展。我們的收入由截至2019年12月31日止年度的人民幣1,428.9百萬元增至截至2020年12月31日止年度的人民幣1,898.1百萬元

26、，並進一步增至截至2021年12月31日止年度的人民幣2,346.5百萬元。我們的年度利潤由截至2019年12月31日止年度的人民幣81.1百萬元增至截至2020年12月31日止年度的人民幣114.0百萬元，並進一步增至截至2021年12月31日止年度的人民幣200.5百萬元。我們的競爭優勢我們相信，以下競爭優勢使我們從競爭對手中脫穎而出：(i) 我們是中國最大的跨境電商公司之一，著力於通過第三方電商平台進行服飾及鞋履產品銷售，按通過第三方電商平台於北美出售的服飾及鞋履產品GMV計排名第一；(ii) 我們的設計團隊實力雄厚，擁有豐富的設計經驗，憑藉強大的數據庫及大數據分析提供支持，能夠迅速識別

27、潮流趨勢及滿足不斷變化的客戶需求；(iii) 我們在數字化管理及供應鏈整合方面擁有豐富的經驗，因而在業界處於領先地位；(iv) 我們擁有強大的自有品牌以及卓越的品牌孵化能力；(v) 我們擁有高效的電商運營能力；及(vi) 我們由經驗豐富且恪盡職守的管理層團隊領導。我們的策略我們致力於成為一家國際知名的時尚服飾及鞋履產品運營商，讓全球用戶及時便捷地獲得滿意的服飾及鞋履產品。我們擬執行下列策略：(i) 緊跟時尚潮流和技術革新，繼續開發時尚產品；(ii) 繼續整合供應鏈資源，提高運營效率，初步實現全球佈局；(iii) 為我們的海外業務建立品牌矩陣，並進一步擴大我們在全球的本地化業務；(iv) 建立大

28、型獨立自營網站，提升品牌知名度及客戶忠誠度；及(v) 尋求沿產業鏈投資或收購目標品牌的合適機會以探索協同效應。概 要 3 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的產品下表載列我們於所示年度按業務分部劃分的收入：截至12月31日止年度2019年2020年2021年收入佔總收入百分比收入佔總收入百分比收入佔總收入百分比人民幣千元% 人民幣千元% 人民幣千元%銷售服飾產品1,146,89280.31,338,41570.51,833,67778.2銷售鞋履產品256,40917.9401,13021.1453,61519.3銷售其他產

29、品(1)25,5531.8158,5648.459,2512.5總計1,428,854100.01,898,109100.02,346,543100.0附註：(1) 主要指銷售電子設備 （例如耳機、家用攝像頭及信號增強器） 、文具及體育用品等。我們的產品銷售服飾產品自成立以來，我們一直專注於時尚服飾產品 （特別是女裝產品） 的設計及銷售。我們為客戶提供全面的服飾產品，其中包括毛衣、T恤、外套及夾克、裙子、褲子及運動服。銷售鞋履產品自2016年開始，我們擴大產品組合並開始為客戶提供鞋履產品。特別是，我們於2018年開始運營自營網站以專注於鞋履產品銷售並錄得大幅增長。銷售其他產品近年來，我們亦提供

30、不同類型的其他產品，如電子產品、文具及體育用品。我們的銷售渠道我們已建立涵蓋不同銷售平台的銷售渠道。為接觸網上客戶及高效地推廣產品，我們自2012年起開始透過若干主要第三方電商平台銷售產品，並於2018年進一步拓展銷售渠道，開始透過自營網站銷售產品。截至最後實際可行日期，我們的多渠道銷售渠道包括(i)亞馬遜；(ii) Wish；(iii)其他第三方電商平台，如eBay及全球速賣通；及(iv)我們的自營網站。截至最後實際可行日期，我們在專有網站上運營所有自營網站。概 要 4 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。下表載列於所示年度按銷

31、售渠道劃分的收入、毛利及毛利率明細：截至12月31日止年度2019年2020年2021年收入毛利毛利率收入毛利毛利率收入毛利毛利率人民幣千元人民幣千元%人民幣千元人民幣千元%人民幣千元人民幣千元%第三方電商平台 亞馬遜450,152330,61673.4615,117441,80971.81,672,3491,264,70575.6 Wish778,482527,02867.7841,108593,81170.6304,125228,14875.0 其他(1)84,01953,50963.749,66331,59663.675,80550,06066.0 小計1,312,653911,1536

32、9.41,505,8881,067,21670.92,052,2791,542,91375.2自營網站109,70883,74876.3362,601289,51479.8257,319209,19081.3其他(2)6,4933,03446.729,62021,07871.236,94513,43236.4總計1,428,854997,93569.81,898,1091,377,80872.62,346,5431,765,53575.2附註：(1) 主要包括其他第三方電商平台，如eBay及全球速賣通。(2) 主要指線下向公司客戶銷售服飾及其他產品。請參閱 業務我們的業務模式我們的銷售渠道 。

33、我們來自Wish的收入由2020年的人民幣841.1百萬元減至2021年的人民幣304.1百萬元，而來自Wish的毛利率由2020年的70.6%升至2021年的75.0%，主要是由於我們減少了透過Wish進行的低利潤率產品的銷售，並戰略性地更加專注於透過其他第三方電商平台 （尤其是亞馬遜） 進行銷售。於2021年，我們通過亞馬遜銷售產生的收入大幅增加。我們來自亞馬遜產生的收入由2020年的人民幣615.1百萬元增加至2021年的人民幣1,672.3百萬元，主要是由於我們持續拓展透過亞馬遜進行的銷售，令我們的熱銷產品及透過亞馬遜推出的新產品的銷量增加。有關我們依賴少數第三方電商平台的風險，請參閱

34、 風險因素與我們的業務及行業有關的風險我們與第三方電商平台 （尤其是亞馬遜及Wish） 的關係中斷及安排條款的不利變化可能會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響 。概 要 5 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們的地理覆蓋範圍此外，我們的終端客戶遍佈全球。截至最後實際可行日期，我們的產品主要銷售予全球超過80%的國家及地區的終端客戶，其中包括美國、德國、法國及日本。下表載列我們於所示年度按終端客戶地理位置劃分的收入明細：截至12月31日止年度2019年2020年2021年收入佔總收入百分比收入佔總收入百分比收入佔總收入百分比

35、人民幣千元% 人民幣千元% 人民幣千元%北美洲 美國840,17358.81,309,95569.02,007,19185.5 其他(1)59,6214.268,3473.622,1901.0 小計899,79463.01,378,30272.62,029,38186.5歐洲 德國93,7516.680,7444.371,0213.0 法國80,5265.655,1552.920,8150.9 英國48,4533.467,4253.642,2071.8 意大利24,1081.721,4341.17,0350.3 其他(2)167,82011.7156,8498.296,4984.1 小計414

36、,65829.0381,60720.1237,57610.1亞洲 日本16,7551.239,8792.119,7510.8 以色列4,7520.34,7710.34,4120.2 其他16,2921.111,8870.625,9371.1 小計37,7992.656,5373.050,1002.1其他(3)76,6035.481,6634.329,4861.3總計1,428,854100.01,898,109100.02,346,543100.0附註：(1) 包括加拿大等國。(2) 包括西班牙及荷蘭等國。(3) 包括澳洲等國。於業績記錄期間及直至最後實際可行日期，美國為我們的最大市場。然而，

37、存在導致中美緊張局勢加劇的政治問題，請參閱 風險因素與我們的業務及行業有關的風險國際貿易政策的變化以及中美紛爭持續及貿易戰發生可能對我們的業務造成不利影響 。自2018年起，我們所有銷往美國的產品均需繳納附加關稅，其中絕大部分產品須按7.5%的稅率繳稅。於業績記錄期間，我們的物流服務供應商通常負責申報及概 要 6 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。支付所有適用關稅 （計入一次性物流服務費） ，或我們將根據物流服務協議的條款付還彼等實際支付的關稅。儘管被加徵附加關稅，但於業績記錄期間，我們的物流服務費增幅總體上與收入增加一致，並未

38、因附加關稅而大幅增加。此外，於業績記錄期間，我們的收入、毛利及毛利率穩定增長。因此，董事認為，於業績記錄期間，我們的業務並未受到中美緊張局勢或附加關稅的不利影響。此外，我們計劃通過結合第三方電商平台及我們的自營網站進行銷售，積極開拓東南亞及歐洲市場，逐漸減少對美國市場的依賴。倘我們的物流費因現有或任何未來的附加關稅而增加，我們能夠將增加的成本轉嫁給客戶，而不會對我們的市場競爭力產生重大影響，因為附加關稅將適用於從中國出口到美國的所有類似產品。因此，董事認為，我們與美國及其他國家的客戶及或合作夥伴開展業務的能力不大可能受到中國與美國及其他國家關係發展的阻礙。我們於歐洲銷售產品產生的收入由2019

39、年的人民幣414.7百萬元減少至2020年的人民幣381.6百萬元，並進一步減少至2021年的人民幣237.6百萬元，乃主要由於我們出於戰略考慮將發展重點放在對北美市場的銷售，以及向我們購買產品的歐洲客戶減少。概 要 7 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。節選運營數據我們廣泛的產品組合主要包括服飾產品及鞋履產品。下表載列我們於所示年度按主要產品類別劃分的收入、銷量、平均售價及整體價格範圍明細：截至12月31日止年度2019年2020年2021年收入(1)銷量(1)平均售價(1)價格範圍收入(1)銷量(1)平均售價(1)價格範圍收

40、入(1)銷量(1)平均售價(1)價格範圍人民幣千元千件人民幣元人民幣元人民幣千元千件人民幣元人民幣元人民幣千元千件人民幣元人民幣元服飾產品(2)1,146,89212,737907-3311,338,41513,628987-3431,833,67713,8371336-353鞋履產品(2)256,4091,18,1301,67,6151,77325662-382其他產品(3)25,5531,,5645,341303-2,41459,251700853-1,044總計1,428,85414,994956-3991,8

41、98,10920,645923-2,4142,346,54316,3101443-1,044附註：(1) 計算收入、銷量及平均售價時已扣除退貨。(2) 於業績記錄期間，當我們向客戶提供折扣時，我們銷售的服飾產品及鞋履產品的價格可能低於該價格範圍的下限，而我們銷售的某些冬季服飾產品及鞋履產品的價格可能高於該價格範圍的上限。為說明起見，在計算價格範圍時，我們已從各產品類別的所有產品的統計數據中剔除我們認為可能扭曲統計分析且失去代表性的極端值，價格極高或極低的訂單佔比約2%。極低價格主要為促銷產品的價格，而極高價格主要為偶爾少量銷售的產品價格。(3) 主要包括電子設備 （例如耳機、家用攝像頭及信號增

42、強器） 、文具及體育用品等。我們於2020年及2021年銷售的其他商品的價格範圍上限較高，主要由於我們於有關年度銷售戶外體育用品。為說明起見，在計算價格範圍時，我們已從我們所有其他產品的統計數據中剔除我們認為可能會扭曲統計分析且失去代表性的極端值，價格極高或極低的訂單佔比約2%。極低價格主要為促銷產品的價格，而極高價格主要為偶爾少量銷售的產品價格。概 要 8 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。我們業務的關鍵運營數據下表載列於所示年度我們在亞馬遜上的網店的關鍵運營數據：截至12月31日止年度2019年2020年2021年關鍵運營數

43、據訂單數量(1)（以千計）3,1274,11511,103銷售收入(1)（人民幣百萬元）574.8758.52,103.2訂單平均價格（人民幣元）183.8184.4189.4訂單規模範圍(2)（人民幣元）47-49149-50249-584活躍用戶數量(3)（以千計）2,3631,872(4)1,375(4)退貨率(5) (%)18.517.1(6)19.8(7)附註：(1) 訂單數量指客戶下單且我們發貨的訂單數量，而銷售收入指客戶下單且我們發貨的訂單的交易總金額。訂單數量及銷售收入已計及退貨，並剔除已取消訂單及透過第三方電商平台與公司客戶進行的交易。(2) 訂單規模範圍較廣，原因為訂單規模

44、可能因單筆訂單所購買的產品數量及價格而存在顯著差異。為作說明用途，亞馬遜、Wish及其他第三方電商平台的上述交易規模範圍指各類別交易量最大的前20家網店的交易規模範圍。於計算價格範圍時，我們已從統計數據中剔除我們認為可能扭曲統計分析且失去代表性的極端值，價格極高或極低的訂單佔比約2%。極低價格主要為促銷產品的價格，而極高價格主要為偶爾少量銷售的產品價格。(3) 我們將於相關年度至少一次自我們在第三方電商平台上的網店購買產品且產品已發貨的用戶記錄為活躍用戶。我們於亞馬遜平台上的活躍用戶僅指選擇國際直郵的用戶，我們擁有該等用戶的用戶數據。由於系統限制，我們無法完全獲取選擇FBA模式的用戶數據，因此

45、，該等用戶的數量未計作活躍用戶數量。此外，由於所有用戶均向第三方電商平台而非我們註冊，故我們於第三方平台上並無任何向我們註冊的用戶。(4) 我們從2019年開始更多採用FBA模式，此後更多的客戶選擇FBA模式。因此，我們於2020年及2021年在亞馬遜上錄得較少的活躍用戶，主要是由於缺乏此類客戶的數據。(5) 退貨率是按於相關年度或期間退回給我們的產品的交易價值除以銷售收入計算。鑒於產品交付、收入確認及退貨之間存在時間差，退貨金額可能包括上一年度訂購及於相關年度退貨的產品，而未反映於相關年度訂購及於下一年度退貨的產品。(6) 2020年我們通過亞馬遜銷售的退貨率下降，主要由於2020年銷售的鞋

46、履產品佔總收入的比例較2019年降低，該產品因不同地區的鞋碼差異而具有相對較高的退貨率。(7) 2021年我們通過亞馬遜銷售的退貨率上升，原因為2021年已售鞋履產品的收入佔總收入的比例較2020年有所上升。此外，退貨率上升亦歸因於亞馬遜自2021年8月起採納更靈活的產品退貨政策。下表載列於所示年度我們在Wish上的網店的關鍵運營數據：截至12月31日止年度2019年2020年2021年關鍵運營數據訂單數量（以千計）12,02915,1864,096(2)銷售收入（人民幣百萬元）863.3916.0(1)305.2(2)訂單平均價格（人民幣元）71.860.374.5概 要 9 本文件為草擬本

47、，其所載資料並不完整及可作更改。閱讀本文件有關資料時，必須一併細閱本文件首頁警告一節。截至12月31日止年度2019年2020年2021年訂單規模範圍（人民幣元）14-26213-26714-319活躍用戶數量（以千計）7,1558,0312,639(2)退貨率(%)8.48.95.8附註：(1) 2020年Wish產生的銷售收入增加，大體上與我們通過Wish銷售產生的收入波動一致。2020年我們從Wish產生的收入增加，主要是由於(i) Wish採用更靈活的貨運政策；及(ii)我們持續致力於通過包括Wish在內的第三方電商平台促進對北美市場的銷售，令2020年我們通過Wish對北美市場的銷售

48、增加。(2) 我們在Wish平台上的網店的訂單數量、銷售收入及活躍用戶數量於2021年大幅下降，原因為我們出於戰略考慮將業務重心轉移至通過亞馬遜進行銷售。下表載列於所示年度我們在其他第三方電商平台上的網店的關鍵運營數據：截至12月31日止年度2019年2020年2021年關鍵運營數據訂單數量（以千計）1,094755(1)1,088(2)銷售收入（人民幣百萬元）107.455.9(1)79.9(2)訂單平均價格（人民幣元）98.174.073.4訂單規模範圍（人民幣元）31-46119-63123-616活躍用戶數量（以千計）867492(1)506退貨率(%)10.06.96.1附註：(1)

49、 2020年，我們於其他第三方電商平台上的網店的訂單數量、銷售收入及活躍用戶數量普遍減少，乃由於在其他第三方電商平台上的部分新店於起步階段錄得的收入有限，我們後續將我們的賣家網店合併，將重心放在若干第三方電商平台，如Joom及沃爾瑪。(2) 2021年，我們於其他第三方電商平台上的網店的訂單數量及銷售收入增加，主要原因為我們通過全球速賣通的銷售增加。我們於2020年下半年及2021年上半年在全球速賣通開設多家新賣家網店。有關增加亦歸因於加大有關平台的銷售及營銷投入。下表載列我們於所示年度自營網站的關鍵運營數據：截至12月31日止年度2019年2020年2021年關鍵運營數據訂單數量(1)（以千

50、計）4241,185(2)757(9)銷售收入(1)（人民幣百萬元）117.2406.9274.9(9)訂單平均價格（人民幣元）276.1343.5(3)363.0訂單規模範圍（人民幣元）(4)-1,110180-1,158活躍用戶數量(5)（以千計）3931,051662(9)活躍用戶貢獻的銷售收入(6) （人民幣百萬元）117.2406.9274.9(9)註冊用戶數量(7)（以千計）2491,015650(9)註冊用戶貢獻的銷售收入(8) （人民幣百萬元）81.5392.3270.0(9)退貨率(%)4.85.55.3概 要 10 本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可