1、香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何意見，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。POP MART INTERNATIONAL GROUP LIMITED泡泡瑪特國際集團有限公司（ 本公司 ）（於開曼群島註冊成立的有限公司）的申請版本警告本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司 （ 聯交所 ） 證券及期貨事務監察委員會 （ 證監會 ）的要求而刊發，僅用作提供資訊予香港公眾人士。本申請版本為草擬本，其內所載資訊並不完整，亦可能會作出重大變動。您閱覽本文件，即代表您知悉、接

2、納並向本公司、本公司的保薦人、顧問或包銷團成員表示同意：(a) 本文件僅為向香港投資者提供有關本公司的資料，概無任何其他目的；投資者不應根據本文件中的資料作出任何投資決定；(b) 在聯交所網站登載本文件或其補充、修訂或更換附頁，並不引起本公司、本公司的任何保薦人、顧問或包銷團成員在香港或任何其他司法權區必須進行發售活動的責任。本公司最終會否進行發售仍屬未知之數；(c) 本 文 件 或 其 補 充、修 訂 或 更 換 附 頁 的 內 容 可 能 會 亦 可 能 不 會 在 最 後 正 式 的 上 市 文 件 內全部或部分轉載；(d) 申請版本並非最終的上市文件，本公司可能不時根據 上市規則 作出

3、更新或修訂；(e) 本文件並不構成向任何司法權區的公眾提呈出售任何證券的招股章程、發售通函、通知、通告、小冊子或廣告，亦非邀請公眾提出認購或購買任何證券的要約，且不旨在邀請公眾提出認購或購買任何證券的要約；(f) 本文件不應被視為誘使認購或購買任何證券，亦不擬構成該等勸誘；(g) 本 公 司 或 本 公 司 的 任 何 聯 屬 公 司、顧 問 或 承 銷 商 概 無 於 任 何 司 法 權 區 透 過 刊 發 本 文 件而發售任何證券或徵求購買任何證券的要約；(h) 本文件所述的證券非供任何人士申請認購，即使提出申請亦不獲接納；(i) 本 公 司 並 無 亦 不 會 將 本 文 件 所 指 的

4、 證 券 按1933年 美 國 證 券 法 （經 修 訂） 或 美 國 任 何 州 立證券法例註冊；(j) 由 於 本 文 件 的 派 發 或 本 文 件 所 載 任 何 資 訊 的 發 布 可 能 受 到 法 律 限 制，您 同 意 了 解 並 遵守任何該等適用於您的限制；及(k) 本文件所涉及的上市申請並未獲批准，聯交所及證監會或會接納、發回或拒絕有關的公開發售及或上市申請。倘於適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，準投資者務請僅依據與香港公司註冊處處長註冊的本公司招股章程作出投資決定；招股章程的文本將於發售期內向公眾派發。編纂重 要 提 示本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與

5、本文件封面 警告 一節一併閱讀。閣下如對本文件的內容有任何疑問，應獲得獨立專業意見。泡泡瑪特國際集團有限公司（於開曼群島註冊成立的有限公司）編纂編纂的數目：編纂股股份 （視乎編纂行使與否而定）編纂數目：編纂股股份 （可予重新分配）編纂數目：編纂股股份 （可予重新分配及視乎編纂行使與否而定）編纂：每股編纂，另加1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費及0.005%聯交所交易費 （須於申請時以港元繳足，多繳款項可予退還）面值：每股股份0.0001美元編纂：編纂聯席保薦人編纂香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司對本文件的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何

6、聲明，並表明概不就因本文件全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。本文件連同本文件附錄五 送呈公司註冊處處長及備查文件 一節所述的文件，已根據香港法例第32章 公司 （清盤及雜項條文） 條例 第342C條的規定，送呈香港公司註冊處處長登記。證券及期貨事務監察委員會及香港公司註冊處處長對本文件或上述任何其他文件的內容概不負責。預期編纂將由編纂 （為其本身及代表編纂） 與本公司於編纂協商釐定。預期編纂將為編纂或前後，並無論如何不遲於編纂。除非另行公告，編纂將不會超過編纂，且現時預期不會低於編纂。倘編纂 （為其本身及代表編纂） 與本公司基於任何理由未能於編纂之前就編纂達

7、成協議，則編纂將不會進行並將告失效。編 纂 （代 表編 纂） 可 經 我 們 同 意 後 於 遞 交編 纂申 請 截 止 日 期 上 午 或 之 前 任 何 時 間，將 根 據編 纂的編 纂數 目 及或指 示 性編 纂範 圍 調 至 低 於 本 文 件 所 述 者。在 此 情 況 下，我 們 將 在 不 遲 於 遞 交編 纂申 請 截 止 日 期 上 午，在 聯 交 所 網 站www.hkexnews.hk及本公司網站刊發公告。進一步資料，請參閱本文件 編纂的架構 及 如何申請編纂 各節。倘於編纂上午八時正前出現若干理由，編纂 （代表編纂） 可終止編纂於編纂項下的責任。請參閱本文件 編纂 一節

8、。有意編纂在作出任何編纂決定前，應仔細考慮本文件所載的全部資料，包括本文件 風險因素 一節所載的風險因素。編纂並無亦不會根據美國證券法或美國任何州的證券法登記，且不得在美國境內或向美國人士 （定義見S規例） ，或以其名義或為其利益編纂、編纂、抵押或轉讓，惟獲豁免或毋須遵守美國證券法的登記規定的交易則除外。編纂(i)僅向豁免遵守美國證券法登記規定的合資格機構買家 （定義見第144A條） 編纂及編纂及(ii)在美國境外根據S規例以離岸交易方式編纂及編纂。 i 預 期 時 間 表( 1 )本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂 ii 預 期 時 間 表(

9、 1 )本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂 iii 預 期 時 間 表( 1 )本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂 iv 預 期 時 間 表( 1 )本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。編纂 v 目 錄本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。致有意編纂的重要提示我們僅就編纂及編纂而刊發本文件，而除了根據編纂以本文件編纂的編纂外，本文件並不構成出售任何證券的編纂或游說購買任何證券的編纂。本文件不得用作亦不構成在任何

10、其他司法權區或任何其他情況下的編纂或邀請。本公司概無採取任何行動以獲准在香港以外的任何司法權區編纂，亦無採取任何行動以獲准在香港以外的任何司法權區派發本文件。在其他司法權區派發本文件以進行編纂，以及編纂及出售編纂，均受到限制，除非根據相關證券監管機構的登記或授權，獲該等司法權區的適用證券法例准許或獲豁免遵守相關證券法例，否則不得進行。閣 下 應 僅 依 賴 本 文 件 及編 纂所 載 資 料 作 出編 纂決 定。編 纂僅 根據本文件所載資料及所作聲明進行。我們並無授權任何人士向 閣下提供與本文件所載者不同的資料。 閣下不應將並非載於本文件及申請表格的任何資料或並無於本文件及編纂中作出的聲明視為

11、已獲我們、聯席保薦人、編纂、編纂、編纂、任何編纂、我們或彼等各自的任何董事、高級職員、僱員、代理或任何彼等的代表或參與編纂的任何其他各方授權而加以依賴。頁次預期時間表 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .i目錄 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .v概要 .

12、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1釋義 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17技術詞匯表 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

13、. . . . . . . . . . . . .31前瞻性陳述 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32風險因素 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .34豁免嚴格遵守上市規則 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14、 . . . . . . . . . . . . . . .74有關本文件及編纂的資料 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .78 vi 目 錄本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。董事及參與編纂的各方 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .83公司資料 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .87法規 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .89行業概覽 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .118歷史、重組及公司架構 . . .

16、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .128業務 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .155合約安排 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .206

17、與控股股東的關係 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .222關連交易 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .226董事及高級管理層 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18、232主要股東 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .243股本 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .245財務資料 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

19、. . . . . . . . . . . . . . . . .248未來計劃及編纂用途 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .298編纂 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .300編纂的架構 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

20、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .312如何申請編纂 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .322附錄一 會計師報告 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .I-1附錄二 編纂 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

21、 . . . . . . . . . . . . .II-1附錄三 本公司組織章程及開曼公司法概要 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . III-1附錄四 法定及一般資料 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . IV-1附錄五 送呈公司註冊處處長及備查文件 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .V-1 1 概 要本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。本概要旨在向 閣下提供本

22、文件所載資料的概覽。由於本節屬概要，故並無載列對 閣下可能屬重要的所有資料。 閣下在決定編纂於編纂前，務請閱讀整份文件。任何投資均涉及風險。有關編纂於編纂的部分具體風險載於本文件 風險因素 一節。 閣下在決定編纂於編纂前，務請細閱該節。本節所用各項詞彙於本文件 釋義 及 技術詞匯表 章節內界定。我們的使命創造潮流，傳遞美好。我們的願景成為全球領先的潮流文化娛樂公司。本公司根 據 弗 若 斯 特 沙 利 文 報 告，分 別 以2019年 的 收 益 及2017年 至2019年 的收益增長計，我們是中國最大且增長最快的潮流玩具公司。IP是我們業務的核 心。我 們 建 立 了 覆 蓋 潮 流 玩 具

23、 全 產 業 鏈 的 一 體 化 平 台，包 括 藝 術 家 發 掘、IP運營、消費者觸達及潮流玩具文化的推廣，通過該平台我們得以激發粉絲對潮流的熱情，給他們帶來快樂和美好。IP運營IP創作和商業化頂級藝術家管理一流IP的授權和運營 全渠道的消費者觸達，會員計劃帶來高頻、高效及即時的粉絲互動 建立潮流玩具粉絲社區，推廣潮流玩具文化 2 概 要本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。作為中國潮流玩具文化的開拓者及主要推廣者，我們激起人們對潮流文化及玩具的熱情，並引領和快速推進中國潮流玩具大規模商業化。根據弗若斯特沙利文報告， 泡泡瑪特已成為中國最受歡迎的潮

24、流玩具品牌。根據弗若斯特沙利文報告，按參觀人次計，我們憑藉我們的行業影響力及資源舉辦了中國最大的潮流玩具展。憑藉我們的會員計劃、線上潮流玩具社群及我們舉辦的各種潮流玩具文化活動，我們形成了一個龐大且活躍的粉絲社群。憑藉我們的一體化平台及市場領先地位，我們通過與我們的藝術家、知名IP提供商及內部設計團隊合作，在潮流玩具行業吸引並維持了一批優質IP資 源。截 至 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 運 營85個IP，包 括12個 自 有IP、22個 獨家IP及51個非獨家IP。我們強大的IP運營能力對我們IP庫的成功商業化至關重要，並讓我們保持競爭優勢。我們根據我們的IP源 源 不 斷 地 創

25、 作 原 創、獨 特 和 有 趣 的 潮 流 玩具產品，而這轉而提升其知名度 並 增 加 其 商 業 價 值。得 益 於 我 們IP的 廣 泛 知名 度，我 們 能 夠 與 各 行 各 業 的 知 名 公 司 合 作，探 索 其 他 變 現 機 會，並 進 一 步推廣我們的IP。我 們 已 建 立 全 面 而 廣 泛 的 銷 售 和 經 銷 網 絡 來 觸 及 消 費 者。截 至2019年12月31日，我們的銷售和經銷網絡包括(i)主要位於中國33個一二線城市主流商圈的114家零售店；(ii)位於57個城市的825家創新機器人商店，這些商店幫助我們擴大消費者觸達範圍，為粉絲提供交互式的有趣購物

26、體驗；(iii)我們的天貓旗艦店、泡泡抽盒機小程序、葩趣線上潮流玩具社區和其他中國主流電商平台等增長迅猛的線上渠道；(iv)我們的北京國際潮玩展和上海國際潮玩展；及(v)批 發 渠 道，主 要 包 括 中 國 的22家 經 銷 商 及 韓 國、日 本、新 加 坡 和 美 國 等21個海外國家及地區的19家經銷商。我們致力於推廣潮流玩具文化，藉以提升我們的品牌的認知度，鞏固行業領先地位及加強我們的商業化能力。通過不懈的努力，我們吸引並打造了年 輕、熱 情 並 快 速 增 長 的 粉 絲 群。我 們 還 制 定 了 會 員 計 劃，提 供 多 種 多 樣 的會 員 權 益，以 提 高 粉 絲 社

27、區 的 黏 性，打 造 專 享 購 物 體 驗。截 至2019年12月31日及最後實際可行日期，我們分別有合共2.2百萬名及3.2百萬名註冊會員。 3 概 要本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。憑藉涵蓋潮流玩具全產業鏈的一體化平台，我們的業務於往績記錄期間實 現 快 速 增 長。我 們 的 總 收 益 由2017年 的 人 民 幣158.1百 萬 元 增 加225.4%至2018年 的 人 民 幣514.5百 萬 元，並 再 增 加227.2%至2019年 的 人 民 幣1,683.4百萬元。我們於2017年、2018年及2019年分別錄得淨利潤人民

28、幣1.6百萬元、人民幣99.5百萬元及人民幣451.1百萬元。我們的優勢我們認為以下優勢使我們從競爭對手中脫穎而出： 中國潮流玩具文化的開拓者； 強大的IP創作及運營能力； 全渠道銷售及經銷網絡形成全面且覆蓋廣泛的消費者觸達； 黏性極高的活躍粉絲群； 憑藉絕佳的全球運營能力把握全球市場增長的機遇；及 富有遠見的管理團隊。我們的策略為達成我們的使命、實現我們的願景、以及進一步鞏固我們的領導地位，我們擬推行以下戰略： 進一步提升藝術家發掘及IP創作和運營能力； 擴展消費者觸達渠道和海外市場； 拓寬產品和服務； 吸引、培養及保留人才； 精挑細選尋求戰略聯盟、收購和投資。 4 概 要本文件為草擬本，屬

29、不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。我們的IP及產品供應IP庫IP是我們業務的核心。憑藉我們的一體化平台及市場領先地位，我們吸引並維持了潮流玩具行業的高 質 量IP資 源。截 至 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 運營85個IP，包 括(i)自 有IP；(ii)獨 家IP；及(iii)非 獨 家IP。我 們 基 於IP 開 發 各 種潮流玩具產品。除自主開發的潮流玩具產品外，我們亦銷售選定第三方供應商提供的第三方產品。下表載列我們於所示期間按產品類別劃分的收益明細：截至12月31日止年度 2017年2018年2019年 人民幣%人民幣%人民幣%（千元，百分比除外

30、）自有IPMolly41,01925.9213,89341.6456,01827.1Dimoo100,0855.9BOBO&COCO25,4541.5Yuki7460.123,0761.4其他20.01,0740.222,3941.3 小計41,02125.9215,71441.9627,02737.2 獨家IPPUCKY75,07514.6315,31818.7The Monsters107,8466.4SATYR RORY6,8931.363,0863.7其他4,8433.124,2544.7111,1126.6 小計4,8433.1106,22220.6597,36235.4 非獨家IP

31、18,2133.5159,8209.5 自主開發產品合計45,86429.0340,14966.01,384,20982.1第三方產品110,26269.8162,27731.5279,98616.6其他1,9481.212,0852.519,2391.3 合計158,074100.0514,511100.01,683,434100.0 5 概 要本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。就呈列於往績記錄期間按IP類別劃分的自主開發產品所得收益明細而言，IP分類的依據為其截至最後實際可行日期的地位。IP運營我 們 致 力 於 提 高 我 們IP的 商 業

32、價 值 並 提 升 我 們IP的 品 牌 知 名 度 及 變 現能力。我們的IP運營資歷、專業 團 隊 及 對 整 個 運 營 週 期 的 有 效 管 理 對 於 成 功IP商業化及保持我們的競爭優勢至關重要。產品設計及開發我們基於IP開發各種原創、獨特及有趣的潮流玩具產品。我們的藝術性及收藏性產品潮流玩具能吸引成年人以及兒童。我們自主開發的潮流玩具產品主要分為盲盒、手辦、BJD及衍生品。IP授權憑藉我們IP的廣泛普及，我們與各行業的知名公司合作，探索多樣化的變 現 機 會，並 進 一 步 推 廣 我 們 的IP。具 體 而 言，我 們 可 能 會 授 權 我 們 的 自 有IP及再授權我們的

33、獨家IP予我們的合作夥伴，從而拓寬變現渠道。IP創作我們的IP由我們的藝術家、成熟的IP提供商及我們的內部設計團隊開發。我們合作的藝術家是我們IP的主要創作者。我們亦吸引到並與眾多知名的全球IP提供商建立了堅實的授權合作關係。此外，我們亦擁有一支由91名擁有豐富藝術及設計相關行業經驗的設計師組成的內部創意設計團隊。 6 概 要本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。銷售及經銷渠道下表載列所示期間銷售渠道的收益明細：截至12月31日止年度 2017年2018年2019年 人民幣%人民幣%人民幣%（千元，百分比除外）零售店101,00563.9248,257

34、48.3739,69043.9線上渠道14,8549.4102,88620.0539,20132.0機器人商店5,5683.586,43116.8248,55414.8批發29,88418.951,3299.9110,4676.6經銷商27,75917.644,9728.793,6015.6批量採購2,1251.36,3571.216,8661.0展會6,7634.325,6085.045,5222.7 總收益158,074100.0514,511100.01,683,434100.0 我們的客戶我們的客戶主要包括粉絲及經銷商，其次包括我們的批量採購公司客戶。我 們 擁 有 多 元 化 的 客

35、 戶 基 礎。於2017年、2018年 及2019年，來 自 我 們 五 大 客戶 （包 括 我 們 的 經 銷 商 及 批 量 採 購 公 司 客 戶） 的 總 收 益 分 別 佔 我 們 收 益 的 約17.8%、8.2%及4.3%，以 及 來 自 我 們 最 大 客 戶 的 總 收 益 分 別 佔 我 們 收 益 的 約16.6%、6.9%及3.3%。銷售及市場推廣我們有專責的市場推廣團隊負責制定及協調市場推廣活動及促銷活動。於2019年12月31日，我們的市場推廣團隊由20名成員組成，彼等與其他團隊及或 我 們 的 藝 術 家 及IP提 供 商 密 切 合 作 以 執 行 市 場 推

36、廣 策 略。於2017年、2018年及2019年，我們的廣告及市場推廣開支分別為人民幣2.6百萬元、人民幣10.7百萬元及人民幣46.8百萬元。我們的供應商目前，我們的供應商主要包括選定中國第三方製造商。於2017年、2018年及2019年，我們向五大供應商 （為製造商） 的採購額分別約佔我們總採購額的43.8%、41.3%及40.8%，以 及 我 們 向 最 大 供 應 商 的 採 購 額 分 別 約 佔 我 們 總採購額的19.7%、18.8%及15.0%。 7 概 要本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。競爭中國的潮流玩具零售市場分散且充滿競爭。

37、根據弗若斯特沙利文報告，於2019年，按零售價值計，前五大市場營運商分別佔中國潮流玩具零售市場份額的8.5%、7.7%、3.3%、1.7%及1.6%。我們的競爭對手包括國際品牌及本土品牌。我們就多項因素競爭，其中包括於中國的品牌認知度、粉絲群、產品受 歡 迎 程 度 及 質 量、價 格、市 場 推 廣 及 銷 售 以 及 經 銷 網 絡 的 有 效 性 等。根 據弗 若 斯 特 沙 利 文 報 告，於2019年，按 零 售 價 值 計，我 們 於 中 國 潮 流 玩 具 零 售市場排名第一，市場份額為8.5%。更多詳情，請參閱 業務競爭 。財務資料概要下列表格概述我們於往績記錄期間的綜合財務業

38、績，並應與本文件 財務資料 章節以及本文件附錄一所載的會計師報告及隨附的附註一併閱讀。綜合全面收益表概要截至12月31日止年度 2017年2018年2019年 人民幣%人民幣%人民幣%（千元，百分比除外）收入158,074100.0514,511100.01,683,434100.0銷售成本(82,820)(52.4)(216,486)(42.1)(593,100)(35.2) 毛利75,25447.6298,02557.91,090,33464.8 經銷及銷售開支(51,047)(32.3)(125,721)(24.4)(348,533)(20.7)一般及行政開支(20,897)(13.2)

39、(43,599)(8.5)(157,754)(9.4)金融資產減值虧損淨額(344)(0.2)(270)(0.1)(3,086)(0.2)其他收入1,3620.95,4841.117,0131.0其他收益 （虧損）淨額51(305)(0.1)820 8 概 要本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。截至12月31日止年度 2017年2018年2019年 人民幣%人民幣%人民幣%（千元，百分比除外）經營溢利4,3792.8133,61426.0598,79435.6財務收入9142424財務開支(1,764)(1.1)(2,455)(0.5)(5,813)

40、(0.3)財務開支淨額(1,755)(1.1)(2,313)(0.4)(5,389)(0.3)應佔以權益法核算的合營企業 （虧損） 溢利(351)(0.2)9590.24,9700.3除所得稅前溢利2,2731.4132,26025.7598,37535.5 所得稅開支(704)(0.4)(32,739)(6.4)(147,257)(8.7)年內溢利1,5691.099,52119.3451,11826.8 綜合資產負債表概要截至12月31日 2017年2018年2019年 （人民幣千元）總流動資產65,801254,997716,601總非流動資產76,478147,798349,880 總

41、資產142,279402,7951,066,481 總流動負債44,019144,874381,570總非流動負債19,43639,09192,130 總負債63,455183,965473,700 總權益78,824218,830592,781 總權益及負債142,279402,7951,066,481 9 概 要本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。綜合現金流量表概要截至12月31日止年度 2017年2018年2019年 （人民幣千元）經營活動所得現金淨額15,507175,000502,889投資活動所用現金淨額(8,884)(100,510)(

42、118,267)融資活動所得 （所用） 現金淨額(17,602)8,718(155,584) 現金及現金等價物增加（減少） 淨額(10,979)83,208229,038年初的現金及現金等價物24,57113,59296,802 現金及現金等價物的匯兌收益 （虧損）2(1,226) 年末的現金及現金等價物13,59296,802324,614 非國際財務報告準則計量為補充我們根據國際財務報告準則呈列的財務資料，我們採用並非國際財務報告準則要求或並非按國際財務報告準則呈列的經調整溢利淨額，作為額外財務計量。我們認為該非國際財務報告準則計量通過免除管理層認為對我們經營表現沒有指標作用的項目的潛在影

43、響，有助於比較不同期間及不同公司的經營業績。我們認為，該計量為編纂及其他人士提供了有用的資料，幫助彼等按其幫助管理層相同的方式了解及評估我們的綜合經營業績。然而，我們對經調整溢利淨額的呈列可能與其他公司呈列的類似名稱的財務計量不具有可比性。使用該非國際財務報告準則計量作為分析工具具有局限性， 閣下不應單獨考慮，或作為根據國際財務報告準則呈報的經營業績或財務狀況分析的替代。 10 概 要本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。我們將經調整溢利淨額定義為年內溢利，並就以股份為基礎的付款及編纂開 支 作 出 調 整。下 表 載 列 於 所 示 期 間 的 經

44、調 整 溢 利 淨 額 以 及 年 內 溢 利 與經調整溢利淨額的對賬。截至12月31日止年度 2017年2018年2019年 （人民幣千元）年內溢利與經調整溢利淨額的對賬年內溢利1,56999,521451,118調整項目：以股份為基礎的付款1027821,467編纂開支16,351 經調整溢利淨額1,671100,303468,936 主要財務比率下表載列我們於截至所示日期或期間的若干主要財務比率。截至12月31日止年度 2017年2018年2019年 收益增長率225.4%227.2%同店銷售增長(1)59.6%63.1%毛利率47.6%57.9%64.8%純利率1.0%19.3%26.

45、8%經調整純利率1.1%19.5%27.9%貿易應收款項週轉天數(2)8天7天6天貿易應付款項週轉天數(3)23天40天36天存貨週轉天數(4)49天45天46天截至12月31日 2017年2018年2019年 流動比率(5)1.51.81.9資產回報率(6)1.1%24.7%42.3%權益回報率(7)2.0%45.5%76.1% 11 概 要本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面 警告 一節一併閱讀。附註：(1) 指相同零售店相較上一期間的收益增長。相同零售店指於所比較的上一期間前已開始營業及於本期期末後仍開業的零售店。(2) 某 一 期 間 的 貿 易 應 收 款 項

46、週 轉 天 數 乃 按 該 期 間 貿 易 應 收 款 項 的 期 初 結 餘 及 期 末結餘的平均值除以相關期間的收益再乘以360天計算得出。(3) 某 一 期 間 的 貿 易 應 付 款 項 週 轉 天 數 乃 按 該 期 間 貿 易 應 付 款 項 的 期 初 結 餘 及 期 末結餘的平均值除以相關期間的商品成本再乘以360天計算得出。(4) 某 一 期 間 的 存 貨 週 轉 天 數 乃 按 該 期 間 存 貨 的 期 初 結 餘 及 期 末 結 餘 的 平 均 值 除 以相關期間的商品成本再乘以360天計算得出。(5) 流動比率乃按年末的總流動資產除以總流動負債計算得出。(6) 資產

47、回報率乃按年內溢利除以年末的總資產再乘以100%計算得出。(7) 權益回報率乃按年內溢利除以年末的總權益再乘以100%計算得出。重大風險因素概要我 們 的 業 務 及編 纂涉 及 若 干 風 險，該 等 風 險 載 於 風 險 因 素一 節。於決定編纂於我們的股份前， 閣下應仔細閱讀整個章節。我們面臨的部分主要風險乃關於： 作為潮流文化娛樂公司，我們無法向 閣下保證，我們將能夠設計及 開 發 受 消 費 者 歡 迎 的 產 品，或 我 們 將 能 夠 保 持 成 功 產 品 的 受 歡迎程度。 倘我們獲授權的IP的市場吸引力低於預期，或使用該等IP的產品的銷 售 額 不 足 以 滿 足 最 低

48、 保 證 特 許 權 使 用 費，我 們 可 能 無 法 實 現 授權的全部利益。 我 們 面 臨 有 關IP授 權 協 議 及 授 權 方 的 多 項 風 險，這 可 能 對 我 們 的業務及經營業績造成重大不利影響。 我們的業務在很大程度上取決於我們 泡泡瑪特 品牌的市場認知度，且對我們的品牌、商標或聲譽的任何損害，或未能有效推廣我們的品牌，均可能對我們的業務及經營業績造成重大不利影響。 我 們 過 往 的 增 長 率 未 必 為 我 們 未 來 業 績 的 指 標，我 們 的 成 功 取 決於我們執行業務策略的能力。 12 概 要本文件為草擬本，屬不完整並可予更改，且本文件須與本文件封面

49、 警告 一節一併閱讀。 倘我們無法獲取、維持及保護我們的知識產權，尤其是商標及版權，或 倘 我 們 的 授 權 方 無 法 維 持 及 保 護 我 們 就 產 品 使 用 的 相 關 知 識 產權，我們的競爭能力可能會受到負面影響。 我們的行業競爭激烈。倘我們無法與現有或新的競爭對手有效競爭，我們的銷量、市場份額及盈利能力可能下降。 我們可能無法有效管理零售店及機器人商店網絡的增長。 近 期 的 冠 狀 病 毒 疫 情 或 會 對 我 們 的 財 務 狀 況 及 經 營 業 績 產 生 重 大不利影響。 我 們 面 臨 與 我 們 的 機 器 人 商 店 的 製 造 及 經 營 相 關 的 各

50、 種 風 險，其中任何一項均可能對我們的財務狀況及經營業績產生不利影響。近期發展除 財務資料 一節及載於本文件附錄一的會計師報告所披露者外，董事確認，截至本文件日期，我們的財務或經營狀況、債務、按揭、或然負債、擔保或本集團的前景自2019年12月31日 （即本文件附錄一所載會計師報告所報告期間的截止日期） 以來並無重大不利變動。自2019年12月 底 以 來，COVID-19疫 情 對 全 球 經 濟 造 成 重 大 不 利 影 響。中國政府已採取嚴格措施控制中國境內的疫情爆發。在COVID-19疫情期間，對 潮 流 玩 具 產 品 的 需 求 遭 受 不 利 影 響，主 要 是 因 為 消