1、751259 (Project Moon Landing) 15/06/2018 M08重 要 提 示2018年6月19日閣下如對本招股章程任何內容有疑問，應諮詢獨立專業意見。Wise Talent Information Technology Co., Ltd有才天下信息技術有限公司（於開曼群島註冊成立的有限公司）全 球 發 售全球發售項下發售股份數目：88,000,000股股份 （視乎超額配股權行使與否而定）香港公開發售股份數目：8,800,000股股份 （可予重新分配）國際發售股份數目：79,200,000股股份 （可予重新分配及視乎超額配股權行使與否而定）最高發售價：每股發售股份35.

2、50港元，另加1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費及0.005%聯交所交易費（須於申請時以港元繳足，多繳款項可予退還）面值：每股股份0.0001美元股份代號：6100聯席保薦人聯席全球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司對本招股章程的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本招股章程全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。本招股章程連同本招股章程附錄五 送呈公司註冊處處長及備查文件 一節所列文件，已根據香港法例第32章公司 （清盤及雜項條文） 條例第342C條

3、的規定向香港公司註冊處處長登記。證券及期貨事務監察委員會及香港公司註冊處處長對本招股章程或上述任何其他文件的內容概不負責。發售價預期由聯席全球協調人 （為其自身及代表包銷商） 與本公司 （為其本身及代表超額配股權授出人） 於定價日通過協議釐定。定價日預期為2018年6月22日 （星期五） 或前後，且無論如何不遲於2018年6月27日 （星期三） 。發售價將不超過35.50港元，除非另行公告，否則發售價現時預期將不低於28.50港元。倘因任何原因，聯席全球協調人 （為其本身及代表包銷商） 與本公司 （為其本身及代表超額配股權授出人） 未能於2018年6月27日 （星期三） 前協定發售價，則全球發

4、售將不會進行並將告失效。經我們同意，聯席全球協調人 （代表包銷商） 可於香港公開發售截止遞交申請當日上午或之前隨時調減全球發售項下提呈的發售股份數目及或指示性發售價範圍至低於本招股章程所述者。在此情況下，本公司將不遲於香港公開發售截止遞交申請當日上午於 南華早報（英文） 、 香港經濟日報（中文） 以及聯交所網站www.hkexnews.hk及本公司網站刊登公告。有關進一步資料，請參閱本招股章程 全球發售的架構 及 如何申請香港公開發售股份 各節。倘於上市日期上午八時正前出現若干情況，香港包銷商根據香港包銷協議項下的責任可由聯席全球協調人 （代表包銷商） 終止。請參閱本招股章程 包銷 包銷安排及

5、開支 香港公開發售 終止理由 一節。於作出投資決定前，有意投資者應審慎考慮本招股章程所載全部資料，包括本招股章程 風險因素 一節所載的風險因素。發售股份並無且將不會根據美國證券法或美國任何州證券法登記，除非為獲豁免遵守美國證券法登記規定或並非受該等登記規定規限的交易，否則不可於美國境內或向美籍人士 （定義見S規例） 或以其名義或為其利益提呈發售、出售、抵押或轉讓。發售股份(i)可在根據美國證券法獲豁免登記的情況下僅向合資格機構買家；及(ii)在美國境外於離岸交易中根據S規例提呈發售及出售。 i 751259 (Project Moon Landing) 15/06/2018 M08預 期 時

6、間 表倘以下香港公開發售的預期時間表有任何變動，我們將在香港於 南華早報（英文） 及香港經濟日報（中文） 刊登公告。透過指定網站www.hkeipo.hk使用網上白表服務 完成電子認購申請的截止時間(2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .(1)2018年6月22日 （星期五）上午十一時三十分開始辦理香港公開發售認購申請登記(3). . . . . . . . . . . . . . . . . . .2018年6月22日 （星期五）上午十一時四十五分遞交白表及黃表申請表格的截止時間 . . . . . . . . . . . . . .

7、 . . . . . .2018年6月22日 （星期五）中午十二時正向香港結算發出電子認購指示的截止時間(4). . . . . . . . . . . . . . .2018年6月22日 （星期五）中午十二時正透過網上銀行轉賬或繳費靈付款轉賬完成 網上白表申請付款的截止時間. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2018年6月22日 （星期五）中午十二時正截止辦理香港公開發售申請登記. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2018年6月22日 （星期五）中午十二時正預期定價日(

8、5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2018年6月22日 （星期五）(1) 於 南華早報（英文） 、 香港經濟日報（中文） 以及聯交所網站www.hkexnews.hk及本公司網站公佈： 發售價； 香港公開發售的申請水平；及 國際發售的認購踴躍程度； 香港公開發售股份的分配基準(6) . . . . . . . . . . . . . . . . .2018年6月28日 （星期四）或之前(2) 通過多種渠道 （包括聯交所網站www.hkexnews.hk及 本

9、公司網站） 公佈香港公開發售的分配 結果，包括獲接納申請人的身份證明文件編號 （如適用）（請參閱本招股章程 如何申請香港 公開發售股份 公佈結果 ） . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .自2018年6月28日（星期四） 起 ii 751259 (Project Moon Landing) 15/06/2018 M08預 期 時 間 表(3) 於聯交所網站www.hkexnews.hk(7)及 本公司網站(8)刊發載有上文(1)及(2)的 香港公開發售公佈全文 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10、 . . . . . . . . .自2018年6月28日（星期四） 起在.hk/ipo/result通過 按身份證搜索 功能查閱 香港公開發售的分配結果. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .自2018年6月28日（星期四） 起根據香港公開發售就全部或部分獲接納申請寄發領取 股票(6). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2018年6月28日（星期四） 或之前就全部獲接納

11、（如適用） 或全部或部分不獲接納申請寄發領取網上白表電子自動退款指示退款支票(9). . . . . . . . . . . . .2018年6月28日（星期四） 或之前股份開始在聯交所買賣 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2018年6月29日 （星期五）上午九時正附註：(1) 除另有說明外，所有日期及時間均指香港本地日期及時間。(2) 於截止遞交申請日期上午十一時三十分後，閣下不得再通過指定網站www.hkeipo.hk遞交閣下的申請。倘閣下於上午十一時三十分之前已通過指定網站遞交閣下的申請並取

12、得付款參考編號，則閣下將獲准於截止遞交申請日期中午十二時正 （即截止辦理申請登記的時間） 之前繼續辦理申請手續，繳清申請股款。(3) 倘於2018年6月22日 （星期五） 上午九時正至中午十二時正期間任何時間，發出八號或以上熱帶氣旋警告訊號或 黑色 暴雨警告訊號，則當日將不會開始辦理申請登記。請參閱本招股章程 如何申請香港公開發售股份 10.惡劣天氣對開始辦理申請登記的影響 一節。(4) 向香港結算發出電子認購指示申請香港公開發售股份的申請人，應參閱本招股章程 如何申請香港公開發售股份 通過中央結算系統向香港結算發出電子認購指示提出申請 一節。(5) 定價日預期為2018年6月22日 （星期五

13、） 或前後，且無論如何不得遲於2018年6月27日 （星期三） 。倘聯席全球協調人 （為其本身及代表包銷商） 與本公司 （為其本身及代表超額配股權授出人） 因任何理由未能於2018年6月27日 （星期三） 或雙方協定的其他日期前協定發售價，則全球發售將不會進行並將告失效。(6) 股票預期將於2018年6月28日 （星期四） 發出，但股票僅於全球發售在各方面均成為無條件且概無包銷協議根據其條款終止的情況下方為生效 （預計於2018年6月29日 （星期五） 上午八時正前後生效） 。投資者如在收迄股票前及股票生效之前按公開獲得的分配資料買賣股份，則須自行承擔全部風險。(7) 該公告可於聯交所網站ww

14、w.hkexnews.hk 主板 配發結果 頁面及本公司網站查閱。(8) 任何網站或網站所載任何資料概不構成本招股章程的一部分。(9) 倘發售價低於申請時應付的每股香港公開發售股份的初步價格，則全部或部分未獲接納的申請及獲接納的申請均將獲發送電子自動退款指示獲寄發退款支票。閣下所提供閣下或 （如屬聯名申請人） 排名首位申請人的香港身份證號碼護照號碼的一部分或會列印於閣下的退款支票 （如有） 上。相關資料亦將轉交第三方以方便退款予閣下。銀行於兌現退款支票前可能要求核證閣下的香港身份證號碼護照號碼。倘閣下的香 iii 751259 (Project Moon Landing) 15/06/2018

15、 M08預 期 時 間 表港身份證號碼護照號碼填寫有誤，或會導致退款支票延遲兌現甚至無法兌現。詳情載於本招股章程 如何申請香港公開發售股份 一節。透過網上白表服務提出申請並透過單一銀行賬戶繳付申請股款的申請人可將其退回股款 （如有） 以電子自動退款指示的形式發送至其申請付款賬戶。透過網上白表服務提出申請並透過多個銀行賬戶繳付申請股款的申請人可將其退回股款 （如有） 以退款支票的形式透過普通郵遞方式寄送至其向網上白表服務供應商發出的申請指示所示地址，郵誤風險由其自行承擔。上述預期時間表僅為概要。 閣下應細閱本招股章程 包銷 、 全球發售的架構 及 如何申請香港公開發售股份 等節，以了解有關全球發

16、售的架構、香港公開發售股份的程序及預期時間表的詳情 （包括條件、惡劣天氣的影響及寄發退款支票及股票） 。 iv 751259 (Project Moon Landing) 15/06/2018 M08目 錄致有意投資者的重要通知本招股章程為我們僅為香港公開發售及香港公開發售股份所刊發，除本招股章程根據香港公開發售而發售的香港公開發售股份外，並不構成任何證券的要約或遊說購買任何證券的要約。本招股章程不得用作亦不構成在任何其他司法權區或任何其他情況下的要約或邀請。我們並無採取任何行動以准許於香港以外的任何司法權區公開發售香港公開發售股份，亦無採取任何行動以准許於香港以外的任何司法權區派發本招股章程

17、。於其他司法權區派發本招股章程以進行公開發售以及提呈發售及出售香港公開發售股份均受限制，除非已根據相關證券監管機構的登記或授權而獲相關司法權區的適用證券法准許或豁免遵守相關法例，否則不得進行有關活動。閣下應僅倚賴本招股章程及申請表格所載資料作出投資決定。香港公開發售僅基於本招股章程所載資料及所作聲明進行。我們並無授權任何人士向閣下提供有別於本招股章程所載的資料。對於並非本招股章程及申請表格所載的任何資料或聲明，閣下不應視為已獲我們、聯席保薦人、聯席全球協調人、聯席賬簿管理人、聯席牽頭經辦人、任何包銷商、我們或彼等各自的任何董事、高級管理人員、僱員、代理或彼等的任何代表或參與全球發售的任何其他各

18、方授權而加以倚賴。.頁次預期時間表. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .i目錄 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .iv概要

19、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1釋義 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18技術詞彙. .

20、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29前瞻性陳述. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .31風險因素. . . . . . . . . . . . .

21、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .32豁免嚴格遵守上市規則及 公司 （清盤及雜項條文） 條例 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .69有關本招股章程及全球發售的資料 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .77董事及參

22、與全球發售的各方. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .81公司資料. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .85行業概覽. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

23、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .87 v 751259 (Project Moon Landing) 15/06/2018 M08目 錄頁次歷史、重組及企業架構 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .97業務 . . . . . . . . . . . . . . .

24、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .121合約安排. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .157法規 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .180與控股股東的關係 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .195關連交易. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

26、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .198董事及高級管理層 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .203主要股東. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

27、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .211股本 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .213財務資料. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

28、. . . . . . . . . . . . . . . . . . .215未來計劃及所得款項用途 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .245包銷 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

29、 . . .248全球發售的架構 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .257如何申請香港公開發售股份. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .267附錄一 會計師報告. . . . . . . . . . . . . . . . .

30、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .I-1附錄二 未經審核備考財務資料 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .II-1附錄三 本公司組織章程及開曼群島公司法概要 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .III-1附錄四 法定及一般資料. . . . . . . . . . . . . . . . .

31、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .IV-1附錄五 送呈公司註冊處處長及備查文件. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .V-1 1 751259 (Project Moon Landing) 15/06/2018 M08概 要本概要旨在向閣下提供本招股章程所載資料的概覽。由於本節屬概要，故並無載列對閣下可能屬重要的所有資料。閣下在決定投資發售股份前，務請閱讀整份文件。任何投資均涉及風險。有關投資發售股份的若干特

32、定風險載於本招股章程 風險因素 一節。閣下在決定投資發售股份前務請仔細閱讀該節。本節所採用多個詞彙的定義載於本招股章程 釋義 及 技術詞彙 等節。概覽我們的使命本公司的成立初衷為讓職場人更成功。我們致力於通過技術與創新提供豐富多樣的個性化人才服務，打造充滿活力、值得信賴的生態系統，最大程度地促進人才、企業、獵頭及其他人才服務提供商的發展並充分挖掘潛力與價值。我們的業務模式按2017年的總收益計，我們經營中國最大的專注於中高端人才的線上人才獲取服務平台，截至2017年12月31日，連接約38.9百萬名註冊個人用戶、248,600名驗證企業用戶及101,840名驗證獵頭。我們的平台向驗證企業用戶提

33、供龐大且日益壯大的人才庫、獵頭網絡及各種人才獲取服務，讓其有效識別及接觸主動求職者及適合的被動求職者。其亦將註冊個人用戶與職業機會對接，讓其建立並展示線上職業檔案及社交網絡聯繫方式，並向其提供簡歷諮詢服務等其他職業服務。於往績記錄期間，我們的絕大部分收入來自於向企業客戶銷售人才獲取服務。有關服務通常採取的形式為(1)以訂購為基礎的服務，如簡歷下載；及(2)以交易為基礎，根據具體職位所提供年薪和招聘階段收取固定費用的人才獲取服務，例如面試快及入職快。向我們購買服務套餐的企業客戶將會按與人民幣1：1兌換比率兌換我們固定數額的虛擬貨幣。於服務套餐的期限內，企業客戶可於我們的線上平台消費虛擬貨幣，以取

34、得以訂購及交易為基礎的人才獲取服務。虛擬貨幣為企業客戶的預付款項且不予退還。服務套餐的定價基於企業客戶選擇的人才獲取服務及我們與彼等的關係釐定，通常介乎每個套餐人民幣10,000元至人民幣40,000元且期限通常為12個月。我們亦通過向註冊個人用戶提供高級會員服務及簡歷諮詢服務產生少量收益。 2 751259 (Project Moon Landing) 15/06/2018 M08概 要我們依賴強大的品牌聲譽及結合使用線上及線下的推廣渠道，以吸引企業用戶及個人用戶。就線上推廣而言，我們主要利用線上渠道，包括搜索引擎營銷及手機應用程式營銷。少數情況下，我們參與線下品牌推廣活動，包括在擁有高質量

35、中高端專業人士流量的中國主要城市的主要地鐵站進行廣告展示。我們擁有一支經驗豐富的銷售、服務及支持團隊，透過全國銷售辦公網絡向企業客戶銷售我們的服務。我們的銷售團隊主要透過電話、個人銷售訪問及其他渠道從現有非付費企業用戶中物色及聯繫潛在企業客戶。銷售人員根據地理位置、行業及其他相關因素被分配至覆蓋不同類別的企業客戶，以獲得新企業客戶。就現有企業客戶而言，我們針對不同類別的客戶安排當地銷售團隊，向彼等提供其他增值解決方案，以維持及加強與該等企業客戶的整體業務關係。更多有關我們如何吸引個人用戶及獲取企業客戶的詳情，分別參閱 業務 市場營銷及品牌推廣 及 業務 銷售與支持服務 。截至12月31日止年度

36、 2015年2016年2017年 人民幣%人民幣%人民幣% （以人民幣千元計，百分比除外）收益來源：向企業客戶提供人才獲取服務. . . . . . . . 336,38397.3578,60998.6795,75696.5個人用戶. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9,2252.78,4901.427,2433.3其他. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,6630.2 總計 . . . . . . . . . . . . . . .

37、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 345,608100.0587,099100.0824,662100.0 我們向企業客戶推出線上SaaS綜合解決方案，即獵聘通，彼等可透過電腦客戶端及手機應用程式享受各種基本線上人才獲取服務，包括職位發佈、利用人工智能進行免費的簡歷搜索及推薦，並可購買增值人才獲取服務，簡歷下載及獵頭輔助的閉環招聘解決方案，例如面試快及入職快。我們免費向個人用戶向提供多樣化的線上人才服務，包括個人職業檔案、人工智能輔助職位推薦以及透過我們基於流動應用程式的線上職業網絡獵聘同道提供的職業社交網絡及相關內容服務。我們亦向彼等提供付費的專業職業

38、服務，例如高級會員服務以及簡歷諮詢服務。於往績記錄期間，我們經歷大幅增長。總收益由2015年的人民幣345.6百萬元增加至2016年的人民幣587.1百萬元，並進一步增加至2017年的人民幣824.7百萬元，複合年增長率達54.5%。於2015年及2016年，我們的 （虧損） 溢利分別為人民幣(230.7)百萬元及人民幣(139.7)百萬元及我們於2017年的 （虧損） 溢利為人民幣7.6百萬元。我們的盈利能力於2016年至2017年大幅改善，主要由於我們提高了營運效率及槓桿比率，令我們的廣告及推廣開支由2016年人民幣146.7百萬元降至2017年人民幣69.7百萬元。於往績記錄期間，我們產

39、生大額銷售及營銷開支。於2015年、2016年及2017年，我們的銷售及營銷開支分別為人民幣407.9百萬元、人民幣482.3百萬元及人民幣487.3百萬元。請參閱 風險因素 與我們的業務及行業有關的風險 倘我們未能以具成本效益的方式進行銷售及營銷活動，則我們的經營業績及財務狀況可能受到重大不利影響。 不計及以股份為基礎的酬金開支之影響，我們於2015年的經調整 （虧損） 溢利為人民幣(222.4)百萬元，而2016年的經調整 （虧損） 溢利為人民幣(128.5)百萬元，及我們於2017年的經調整 （虧損） 溢利為人民幣16.7百萬元。有關非國際財務報告準則計量對銷的討論，請參閱本招股章程 非

40、國際財務報告準則計量 。 3 751259 (Project Moon Landing) 15/06/2018 M08概 要我們的客戶及供應商我們的客戶主要為企業用戶，我們通過向其提供人才獲取服務產生絕大部分收益，服務的主要形式為(1)收取不同固定費率的定制訂購套餐，如簡歷下載；及(2)以交易為基礎，根據具體職位所提供年薪和招聘階段收取固定費用的人才獲取服務，例如面試快及入職快。於2017年，我們的所有企業客戶已使用我們以訂購為基礎的人才獲取服務，且大部分企業客戶已使用我們以交易為基礎的人才獲取服務。該等企業客戶主要包括涉及多個行業的跨國公司、中小型企業及國有實體。我們的企業客戶群分佈廣泛，且

41、我們並無任何客戶集中風險。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度各年，我們五大客戶合共佔我們總收益不足5%。有關我們與企業客戶的關係的更多詳情，請參閱 業務 客戶 。我們的供應商主要包括(i)廣告服務供應商；(ii)向我們的個人及企業用戶提供服務及向我們收取服務費的獵頭及其他人才服務提供商；及(iii)服務器託管及寬帶供應商。我們並無任何供應商集中風險。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度各年，我們的五大供應商分別佔我們收益成本及經營開支總額的12.2%、12.1%及6.1%。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度各年，我們最大供應商 （

42、為廣告服務供應商） 分別佔我們收益成本及經營開支總額約4.3%、4.0%及2.2%。有關我們與主要供應商的關係的更多詳情，請參閱 業務 供應商 。我們的生態系統及其參與者我們正圍繞我們的平台打造一個由個人及企業用戶、獵頭及其他人才服務提供商組成的生態系統。海量的數據、先進的技術及活躍的用戶社區促進了我們生態系統的有機增長。我們的平台智能地收集、處理及分析我們生態系統參與者海量且不斷增長的最新數據。我們憑藉行業領先的人工智能技術整合多維數據庫以豐富我們的人工智能產品組合、提供更準確個性化的匹配及建議的強大能力讓我們引以為榮。為進一步提高用戶的持續參與度，我們亦建立了一個具備多種功能及工具的充滿活

43、力的線上職業人脈網絡。 4 751259 (Project Moon Landing) 15/06/2018 M08概 要下圖描述我們生態系統強大的網絡效應及用戶互動。我們枝繁葉茂的生態系統所蘊含的強大網絡效應海量人才庫職業社交的網絡招聘信任基礎人工智能技術閉環交易數據洞察及服務Liepin（獵聘）個性化服務SaaS 解決方案精準匹配企業用戶個人用戶獵頭及其他人才服務提供商個人用戶獵頭及其他人才服務提供商企業用戶由於平台各參與者間的強大網絡效應，我們的生態系統產生有機動力，促進其持續增長。簡而言之，人才被我們的平台上更多的職業機會所吸引，同時企業用戶被龐大且日益增長的人才庫以及獵頭及其他人才服

44、務提供商提供的綜合人才服務所吸引。隨著我們吸引越來越多的個人及企業用戶，越來越多的獵頭及人才服務提供商加入我們平台以接觸更多客戶。獵頭是搭建人才與企業客戶之間聯繫至關重要的橋樑，原因為獵頭利用我們的平台將個人用戶與職業機會聯繫，向企業客戶提供閉環人才獲取服務，為其匹配合適的人才及推進整個招聘流程。受益於更多優質獵頭及服務供應商提供的服務，個人及企業用戶群繼續內生增長。註冊個人用戶總數由2015年12月31日約25.0百萬名增加至2017年12月31日的38.9百萬名，複合年增長率為24.8%。驗證企業用戶總數由2015年12月31日的75,088名增加至2017年12月31日的248,600名

45、，複合年增長率為82.0%。驗證獵頭總數由2015年12月31日的62,392名增加至2017年12月31日的101,840名，複合年增長率為27.8%。行業及機遇中國人才獲取服務主要指解決企業招聘需求的人才獲取解決方案，包括獵頭及人才招聘、招聘流程外包、線上招聘相關服務及校園招聘服務。中國人才獲取服務市場可根據人才的年薪大致分為兩個市場分部，其中一個覆蓋平均年薪至少人民幣100,000元的中高端人才，另一個市場分部為平均年薪人民幣100,000元或以下的人才提供服務。在中國經濟結構 5 751259 (Project Moon Landing) 15/06/2018 M08概 要轉型及人才升

46、級的推動下，以總收益計，於2017年，中國中高端人才獲取服務市場的市場規模達約人民幣967億元，並預期於2022年繼續增長至約人民幣2,433億元，複合年增長率為20.3%，超過同期平均年薪低於人民幣100,000元的人才市場分部的複合年增長率18.7%。於2017年，中高端人才獲取服務產生的總收益佔中國整個人才獲取服務市場總收益約85.4%。我們為中國中高端人才獲取服務市場的領先者，按2017年收益計的市場份額為約0.85%。就線上人才獲取服務市場而言，其中亦包括專注於平均年薪低於人民幣100,000元的人才的招聘網站，我們按2017年收益計的市場份額為約8.1%。因此，人才需求巨大，而為企

47、業吸引、物色、招聘及挽留合適人才的程序極其繁瑣。激烈的人才競爭要求企業放棄飽和且低效的求職公告板，以尋求可在大量的主動及被動求職者之間匹配最適合人選的定制化人才解決方案。此外，過往由傳統人才服務提供商提供低水平服務的企業正尋求招聘過程中端對端的人才解決方案，包括人工智能驅動的人才匹配和求職者資料核實、委聘驗證獵頭、背景調查及新員工入職。中國人才市場較以往更複雜、更具競爭力及社交屬性。儘管中高端人才的總人口繼續快速增長，大多數經驗豐富的專業人才仍為無法聯繫上職業機會的被動求職者。供不應求導致技術驅動的人才獲取服務的興起及日益普及。該等服務允許求職者於整個職業生涯中創造、維護及共享豐富及動態人才圖

48、譜來吸引大多數相關僱主。此外，快速演變的業務環境鼓勵人才發展其職業技能，促進招聘之外的職業生涯服務需求增長。中國中高端人才的人才獲取服務市場發展不足及分散並需要有效的定制及端對端服務以滿足人才及企業不斷增長的需求。於2017年，根據灼識諮詢，以總收益計，十大人才招聘服務提供商合共僅佔市場份額約0.8%。我們相信，我們已充分做好準備透過建立有益於人才、企業、獵頭及其他人才服務提供商等多個參與者的互動生態系統，以此把握巨大的機會。我們的競爭優勢我們的業務模式使我們從中國人才獲取服務市場的其他參與者中脫穎而出，該業務模式透過獵頭網絡將人才與企業大規模連接，令我們打破傳統線下獵頭招聘、線上招聘網站及職

49、業社交網絡的模式。尤其是，我們的數據及科技能力令我們向個人及企業用戶提供精準的匹配結果，大幅減少傳統線下招聘公司與其客戶之間的信息錯配。我們幫助註冊個人用戶創建並保存一份反映個人行為、社交及過往工作經歷的可更新職業檔案，而有關資料概不於線下招聘公司收集的傳統簡歷中有所體現或於線上招聘網站發佈。相較線下，我們的各種社交功能可令個人用戶進行更即時緊密的互動。我們專注服務平均年薪高於人民幣100,000元的中高端人才，而線上招聘網站主要專注於平均年薪低於人民幣100,000元的入門級人才。此外，我們利用獵頭網絡協助企業客戶物色未獲線上招聘網站提供周到服務的合適被動求職者。再者，我們的服務與主要專注於

50、廣告、會員制度及營銷服務並僅自提供人才獲取服務產生少量收益的職業社交網絡平台截然不同。有關中國人才獲取服務市場的行業背景討論及不同類別參與者的主要特徵之更多詳情，參閱 行業概覽中國人才獲取服務市場概覽 。 6 751259 (Project Moon Landing) 15/06/2018 M08概 要我們相信，以下競爭優勢為我們的成功作出貢獻，使我們從競爭對手中脫穎而出： 擁有創新業務模式及值得信賴的品牌的行業領導者 規模領先，網絡效應強大 獨特人才服務平台促進閉環交易，實現變現機會 數據價值不斷上升的可信、多元化、相關及全面的人才圖譜 擁有強大人工智能能力的專利技術 高瞻遠矚、經驗豐富及盡