1、 I 中国 P2P 网贷年度报告 2016 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 执笔人：蒋慧、赵金龙 2017 年 1 月 I 摘 要 截至 2016 年年末，国内正常运营的 P2P 网贷平台数量仅余 1,625 家，占行业累计上线平台的 33%；累计问题平台 3,201 家，其中 2016 年有 1,106 家，同比减少 15.4%。 2016 年我国 P2P 网贷交易额为 19,544 亿元，接近两万亿。截至年末，行业累计交易额保守估计为 3.36 万亿元，贷款余额达到 8,303 亿元，同比增长 95.4%。2016 年，行业平均借款期限和投资利率分别为 231

2、天和 9.93%，基本都趋于稳定；活跃借款人和投资人分别在 572 万和998 万左右，前者同比增幅超过 100%，后者也接近 40%。 截至 2016 年底，在资金托管方面已实现直接存管或银行直连的平台共有 117 家，仅占正常运营平台数量的 7.2%，合规整改形势严峻。2016 年，整个 P2P 行业共有 92 例融资事件，较去年减少 37 例，但融资总额达到 193 亿元，与去年基本持平，其中 B 轮及以后轮次融资总额占到 134 亿元，成熟度有明显提升。 我们预计，在监管逐渐落地和行业竞争日趋激烈的大环境下，正常运营平台将持续减少，平台在业务上的转型亦将大幅加快。 鉴于大平台的虹吸效应

3、愈加显著以及大型集团或投资机构不断加码，行业交易额仍将继续攀升，2017 年有望达到 4 万亿元，贷款余额保守估计可增长到 1.5-2.0 万亿元左右。 随着行业发展日益规范和成熟， 今后的融资将以 B 轮及以后为主， 或有 P2P 平台成功登陆资本市场，也不排除传统金融机构通过直接开设平台、控股持股、在资金或资产端的合作等方式切入 P2P 领域。 目录 1 P2P 网贷行业 2016 年整体回顾 . 1 1.1 监管政策密集出台，P2P 迎来“规范元年” . 1 1.2 风险事件显著增多，正常运营平台仅存 1,625 家 . 1 1.3 多家平台品牌升级，转型金融控股集团 . 1 1.4 行

4、业资金成本下降，对接机构资金成趋势 . 1 1.5 小额信贷、消费金融、车贷、农村金融为转型热点 . 2 1.6 风险投资规模约 193 亿元，B 轮及以上占 70% . 2 2 平台数量及其分布 . 3 2.1 新增平台 . 3 2.2 问题平台 . 4 2.3 转型平台 . 6 3 行业交易数据分析 . 7 3.1 行业整体规模 . 7 3.2 贷款余额 . 8 3.3 平均借款期限 . 9 3.4 平均投资利率 . 9 3.5 借款人数 . 10 3.6 投资人数 . 11 4 资金存管 . 13 5 信息披露 . 13 6 投融资分析. 14 7 总结及趋势. 15 8 统计说明 .

5、16 关于我们 . 错误!未定义书签。 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 1 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 1 P2P 网贷行业 2016 年整体回顾 1.1 监管政策密集出台，P2P 迎来“规范元年” 2015 年关于促进互联网金融健康发展的指导意见和网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿） 的发布开启网贷监管的序幕后，2016 年互联网金融行业整顿步伐明显加快，对行业影响至深的主要包括互联网金融风险专项整治工作的开展、 网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（下称 办法 ） 发布、 以及中国互联网金融协会的成立，这些政策或重大事件主要有

6、三个方面的意义:一是通过限制注册等方式加强P2P行业准入控制，明确禁止事项；二是提高 P2P 平台的业务和运营规范，确立平台的信息中介定位，加强合规运营；三是明确了各监管方的责任，减少监管盲区。 1.2 风险事件显著增多，正常运营平台仅存 1,625 家 截至 2016 年年底，P2P 问题及转型平台已达 3,231 家，占到行业累计上线平台的 67%，其中，2016 年新增问题平台 1,106 家。据零壹研究院观察，2016 年 P2P 风险事件呈现两个明显特征： 一是歇业停业平台占比仍然较大， 占 35.7%； 二是重大风险事件的增多， 比如 808 信贷、e 速贷、四达投资、国诚金融等平

7、台的相继出事。 1.3 多家平台品牌升级，转型金融控股集团 监管持续加码、资产荒进一步加剧的情况下，业内部分知名平台“品牌升级” ，转型综合金融控股集团， 具体表现为对小贷、 基金代销、 保险代销等牌照的追逐， 对新技术如智能投顾、反欺诈的投入以及对外合并控股的增多等等。据零壹研究院数据中心不完全统计，业内至少已有 7 家平台宣布集团化转型。 1.4 行业资金成本下降，对接机构资金成趋势 随着高风险平台大量退出、行业渐趋理性以及部分平台品牌化，P2P 网贷行业总体资金成本呈逐年下降趋势。根据零壹研究院数据中心的统计，2016 年 P2P 平均投资利率约 9.93%，同比下降 0.9 个百分点。

8、 除直接下调线上理财产品收益率外，部分平台已开始对接机构资金降低成本。 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 2 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 1.5 小额信贷、消费金融、车贷、农村金融为转型热点 8 月发布的办法中，贷款限额是最为直接的硬约束，也是最具杀伤力的条款。由于这一条款的限制，网贷市场空间被大幅压缩，绝大多数平台面临转型压力，转型的可选路径之一是“转型小额业务” ，小额信用贷、消费金融、车贷和农村金融等领域为主要方向。零壹研究院认为，全方位转型小额业务意味着产品设计、风控体系等方面的重新构建，相对来说，具有品牌效应和足量投资用户的存量平台优势更大，业

9、内多家成交额靠前的平台已有相关动作。 1.6 风险投资规模约 193 亿元，B 轮及以上占 70% 监管密集出台、重大风险事件频繁爆发、行业马太效应加剧是 P2P 网贷行业在 2016 年的主旋律。从风险资本对 P2P 网贷的投入力度看，2016 年网贷行业投融资事件明显减少，但投资规模与去年同期基本持平，核心逻辑是 P2P 网贷发展已近 10 年，经历过大浪淘沙式的行业洗牌后，目前运营良好的平台已所剩不多，A 轮及以前的融资明显减少，而 B 轮以上的大额融资有所增长。据零壹研究院数据中心统计，2016 年 P2P 网贷行业的投融资事件共计 92 起，融资金额共计 193 亿元；发生过 35

10、起 B 轮及以后融资，相应融资额 134 亿元，占到行业总额的70%。 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 3 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 2 平台数量及其分布 2.1 新增平台 截至 2016 年 12 月 31 日，零壹研究院数据中心监测到的 P2P 借贷平台共 4,856 家（仅包括有 PC 端业务的平台，且不含港台澳地区，下同） ，其中正常运营的仅有 1,625 家（占到 33%的比例） 。 图 1 2016 年 P2P 借贷平台数量走势 单位：家 图 1 列出了 2016 年各月 P2P 平台增量及累计正常运营平台数量，整体来看各月新增平台数量持

11、续减少，4 月以后均低于 40 家，11-12 月下降至个位数。新上线平台数量的减少直接受多地工商局限制投资类企业注册的影响， 而更深层次的原因则是行业风险密集爆发下相关部门监管政策的收紧。 据零壹研究院数据中心统计，2016 年新增平台共分布在全国 28 个省市，上海、广东、浙江和北京数量最多，分别有 66 家、63 家、62 家和 47 家，合计占到 55.1%。除图 2 所示地区外，江西、湖南、河南、广西等 16 个省市也有新增平台，数量均少于 10 家。 03006009001,2001,5001,8002,1002,4002,700007080901月 2月 3

12、月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 新增 累计正常运营 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 4 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 图 2 2016 年新增 P2P 借贷平台地域分布 单位：家 2.2 问题平台 截至 2016 年 12 月 31 日，零壹研究院数据中心统计的问题平台（不含转型平台，下同）共有 3,201 家，占平台总量的比例高达 65.9%。图 3 显示了 2016 年问题平台数量走势，2016年有 1,106 家平台出问题，同比减少 15.4%，月均问题平台数量为 92 家。 图 3 2016 年 P2P 问题平台走

13、势 单位：家 0070上海 广东 浙江 北京 山东 江苏 安徽 河北 湖北 福建 陕西 云南 其他 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5000204060801001201401月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 问题平台 累计问题平台 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 5 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 2016 问题平台中，网站无故关闭的平台共有 433 家，占到 39.2%的比例；歇业停业的平台共 395 家，占 35.7%，这一比例与去年（39.5%）基本持平；

14、失联跑路及提现困难的平台分别有 181 家和 79 家，分别占 16.4%和 7.1%；其余如图 4 所示。 图 4 2016 年 P2P 问题平台类型分布 据零壹研究院数据中心统计，2016 年问题平台共分布在全国 30 个省市，其中 8 个省市超过 100 家，分别是广东、上海、北京、浙江和山东，具体如图 5 所示。此外，云南、广西、江西、贵州、辽宁等 15 个省市全年问题平台少于 20 家，主要是这些地区平台数量处于低水平。 图 5 2016 年 P2P 问题平台地域分布 39.2% 35.7% 16.4% 7.1% 0.9% 0.7% 网站关闭 歇业停业 失联及跑路 提现困难 立案（或

15、经侦介入） 其他 162 130 118 111 109 65 50 43 34 34 31 29 27 26 21 116 广东 上海 北京 浙江 山东 江苏 湖北 安徽 河北 重庆 福建 河南 湖南 陕西 四川 其他 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 6 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 2.3 转型平台 除停止营运外，还有部分 P2P 经营主体将运营方向投入到别的领域，如互联网众筹、电子商务等等， 本报告将之归为 “转型” 平台， 不纳入问题平台范畴。 据零壹研究院数据中心统计，2016 年转型平台共计 23 家，每月多在 1-2 家左右。 研究单位：零

16、壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 7 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 3 行业交易数据分析 3.1 行业整体规模 截至 2016 年年末，全国 P2P 借贷行业累计交易额保守估计约为 3.36 万亿元，其中 2016年交易额接近两万亿， 为 19,544 亿元， 同比增幅为 100.4%； 2016 年 12 月交易额约 2,070 亿元，环比增长 2.6%。从图 6 和图 7 可知，P2P 行业成交额年交易额仍在快速增长，我们预计，2017年总交易额有望达到 4 万亿。 图 6 历年 P2P 借贷行业交易规模走势 图 7 2015 年-2016 年 P2P 借贷行业交

17、易规模走势 单位：亿元 0%200%400%600%800%1000%05,00010,00015,00020,00025,0002012年 2013年 2014年 2015年 2016年 交易规模（亿元） 增长率 03006009001,2001,5001,8002,1001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2015年 2016年 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 8 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 2016 年网贷交易额集中分布北京、 广东、 上海和浙江四地， 规模分别达到 5,162 亿元、 4,975亿元、4

18、,100 亿元和 2,216 亿元，合计占到全国总量的 84%。 图 8 2016 年各省市 P2P 平台交易规模分布 3.2 贷款余额 截至 2016 年 12 月 31 日，P2P 行业贷款余额（指本金，下同）已达到 8,303 亿元，较上月增加 4.6%，同比增长 95.2%；未还利息共 798 亿元，约为未还本金的 9.6%。分地域来看，北京 2,550 亿元，约占 30.7%，上海和广东分别有 1,990 亿元和 1,642 亿元，所占比例为 24.0%和 19.8%。 图 9 2015 年-2016 年 P2P 行业贷款余额走势 单位：亿元 北京 26.4% 广东 25.5% 上海

19、 21.0% 浙江 11.3% 其他 15.8% 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,0001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2015年 2016年 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 9 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 3.3 平均借款期限 2015 年-2016 年 P2P 借贷各月平均借款期限基本在 200-300 天之间波动，上半年期限相对较短，下半年较长。2016 年平均借款期限为 231 天，这一数据在 2015 年和 2014 年分别是 256天和 26

20、1 天。 2016 年 12 月，P2P 借贷行业平均借款期限为 221 天，北京、上海和广东平均借款期限分别为 576 天、 171 天和 195 天， 除北京较上月延长 44 天， 上海和广东分别大幅缩短 89 天和 185天。 零壹数据统计的 400 家样本平台中，约有 47%的平台借款期限较上月有所缩短，包括红岭创投、团贷网、PPmoney、聚宝匯、宜人贷和点融网等项目数量较多的平台。 图 10 2015 年-2016 年平均借款期限走势 单位：天 3.4 平均投资利率 2014-2016 年，P2P 借贷平均投资利率分别为 14.96%、10.83%和 9.93%，这一指标呈现逐年下

21、降的趋势。图 11 列出了 2015 年至 2016 年各月利率的变动走势，2016 年各月投资利率同比减少约 1-2 百分点；以自然年为统计周期，投资利率呈现逐月下降的趋势，且第 1 季度受季节性因素影响，利率显著高于其他季度。 05003003501月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2015年 2016年 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 10 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 2016 年 12 月，P2P 最新投资利率为 9.86%，环比上升 0.16 个百分点。贷款余额前三的省市中，北京

22、、上海和广东平均投资利率分别为 10.73%、10.90%和 10.02%，前两者分别较上月提高 1.41 和 1.75 个百分点，广东下降了 0.39 个百分点。截至 2016 年年末，除天津、重庆、江西等少数地区外，全国七成以上省市 P2P 平均投资利率已低于 12%。 图 11 2015 年-2016 年 P2P 借贷行业平均投资利率走势 3.5 借款人数 2016 年，我国 P2P 行业活跃借款人（不区分个人和机构）估计在 572 万左右，同比增加104%。2016 年各月借款人数同比均为正增长，增长率平均在 90%左右，且各月环比增速明显快于 2015 年。2016 年人均融资金额为

23、 34.16 万元，与 2015 年（34.80 万元）基本持平。 2016 年 12 月借款人数为 204.7 万左右，环比增加 3.7%，同比增加 113.1%；人均借款金额为 10.11 万元，环比减少 0.11 万元。 6%7%8%9%10%11%12%13%14%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2015年 2016年 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 11 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 图 12 2015 年-2016 年 P2P 借贷行业活跃借款人走势 单位：万人 3.6 投资人数 2016 年 P

24、2P 行业活跃投资人数估计在 998 万左右，较 2015 年（720 万人）增加 38.6%；人均投资额为 19.6 万元，同比增加 45%。近两年投资人数量走势如图 13 所示，相较于 2015年，2016 年各月投资人数量环比增长不明显，主要因为随着行业的逐渐成熟，P2P 平台获客的边际效应显现。 2016 年 12 月活跃投资人数为 445.0 万左右，环比增加 2.5%，同比增加 19.0%；人均投资金额为 4.65 万元，与 11 月（4.15 万元）基本持平。 030609001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 20

25、15年 2016年 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 12 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 图 13 2015 年-2016 年 P2P 借贷行业活跃投资人走势 单位：万人 05003003504004501月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2015年 2016年 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 13 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 4 资金存管 2016 年 8 月 24 日出台的办法规定网络借贷信息中介机构应进行银行资金存管，以隔离平台自身资金与出借人和

26、借款人资金，这一规定加速推动了行业资金存管的进行。此外，11月曝光的网贷备案指引也再次明确了银行存管的必要性。 据零壹研究院数据中心不完全统计，截至 2016 年年末，已与银行签订银行存管合同的平台共有 227 家， 其中 142 家存管系统已正式启用。 已上线直接存管或银行直连系统的平台共有117 家，对接华兴银行、江西银行、恒丰银行和徽商银行的平台最多，分别有 26 家、20 家、16 家和 10 家。 5 信息披露 办法 规定网贷平台应在其官网站建立业务活动经营管理信息披露专栏，定期以公告形式向公众披露年度报告、法律法规等信息。10 月末，中国互联网金融协会也正式发布了相关信披标准，定义

27、并规范了 96 项披露指标。 零壹研究院数据中心基于四百家样本平台的统计显示，截至 2016 年年末，约有 70%的平台对交易额进行披露，且多以累计交易额的方式；25%的平台公示了待还本金或本息；披露风险准备金（部分平台已将原风险准备金改称“质保服务专款” 、 “质量保证金” 、 “运营积金”等等）的平台约 15%；逾期和坏帐信息透明的平台分别有 10%和 6%。 从平台进行信息披露的方式看，在平台上海品茶开辟数据版块/栏目的占绝大多数，严格按照办法规定开设“信息披露”专栏的较少，多为知名度较高的平台，总数不超过 50 家。 综合来看，目前网贷行业信息披露主要依靠监管引导和部分平台的自发作用，披露

28、内容少和实时度低的情况较为突出。 随着互联网专项整治活动进入收尾阶段以及信披规范的逐渐普及，2017 年或有改善。 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 14 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 6 投融资分析 据零壹研究院数据中心不完全统计，截至 2016 年年底，国内 P2P 借贷行业融资事件共计280 起，207 家 P2P 平台获得融资，总额在 453 亿元左右。图 14 列出了各年度网贷行业的融资情况，2015 年以前 P2P 行业获得融资的事件较少，且多为天使轮和 A 轮投资；2015 年风险资本加码，当年融资案例和融资金额分别达到 129 起和 199

29、 亿元；2016 年融资案例共 92 起，同比减少 37 起，而融资金额达到 193 亿元，与上年基本持平。 图 14 中国 P2P 借款融资情况（2010 年-2016 年） 区别于往年，2016 年 P2P 行业投融资情况呈现两个新特征：一是高轮次和大额融资显著增多， 部分知名平台甚至启动海外上市计划， 零壹研究院数据显示， B 轮及以上融资共 35 起，相应融资额（134 亿元）约占 70%，其中 21 家平台获得亿元以上融资，共计 130 亿元；二是同业间的资本活动增多，部分知名平台投资 P2P 或类 P2P 平台。我们认为，2016 年 P2P 借贷行业投融资的 “新气象” 发生的原

30、因主要是， P2P 行业分化进入中期， 平台盈利能力逐渐显露，风险资本下注减少；市场占有率较高的平台出于对整体业务布局的考虑，开始通过收购、持股等方式扩宽资产端或资金端渠道。 0306090002040608010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 融资事件(起） 融资金额（亿元） 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 15 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 7 总结及趋势 2016 年，P2P 借贷行业的外部环境出现急剧变化，监管办法频繁出台，主要包括互联网金融风险专项整治活动的

31、开启、 办法的下发和中国互联网金融协会的成立。政策环境的收紧造成正常运营平台数量加速下降， 存量平台合规压力加重， 面临的挑战主要包括借款余额超限、银行存管对接难度大、信息披露质量低等问题。 另一方面， 行业内部分化加快， 马太效应明显， 前 100 家平台交易规模约在 1.5 万亿左右，约占 77%；部分知名平台已开始集团化布局，或引入新的合规资产，或开发资金端产品，或引进新技术。 我们认为，P2P 借贷行业交易额和贷款余额稳定增长的趋势仍将延续，预计 2017 年交易额达到 4 万亿元，贷款余额保守估计在 1.5-2.0 万亿元左右；行业洗牌进入中后期，平台数量将减少至 1,000 家以下

32、，在限额令要求下，多数平台寻求转型，主要方向为转型小额业务或去P2P 化；同时随着行业日益规范化和成熟化，融资事件将以 B 轮及以上为主，或有 P2P 平台成功登陆资本市场，不排除传统金融机构通过直接开设平台、控股持股等方式切入 P2P 领域。 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 16 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 8 统计说明 （1）本报告统计的数据仅包括一级市场的散标系列，不含债权转让、活期理财等产品； （2）本报告在统计平均投资利率时排除了利率在 5%以下和 40%以上的项目，计算平均期限时排除了 7 天以下的项目； （3） 在统计行业平台数量时， 可

33、能存在一定的滞后， 我们将在后续报告中进行追溯调整； （4）本报告仅供参考，不构成任何主观推荐或投资建议，如有疑问请联系 。 研究单位：零壹研究院 学术支持：零壹财经.华中新金融研究院 17 | 中国 P2P 网贷年度报告 2016 关于我们 零壹财经 零壹财经是专业的新金融成长服务机构， 建立了媒体+数据+研究+智库的独立第三方服务架构， 拥有新媒体、零壹研究院、华中新金融研究院等服务平台。 零壹财经是中国互联网金融协会成员、北京市网贷行业协会发起单位并任宣传教育专委会主任单位、中国融资租赁三十人论坛成员机构、湖北融资租赁协会副会长单位、微金融 50 人论坛特邀成员机构、跨界创新组织 COI

34、N 执委机构。 零壹媒体 零壹财经具备专业的新金融媒体服务平台，包括新金融门户网站（）和强大的自媒体平台，为新金融提供专业的内容建设和传播服务；旗下包含“零壹财经” 、 “爱有财” 、 “零壹融资租赁简报” 、 “P2P 日报” 、 “金羊毛工作坊” 、 “消费金融观察” 、 “fintech 前线” 、 “零壹研究”等自媒体品牌。 零壹研究 零壹研究院以数据和案例为基础，进行新金融前沿理论和实务研究。零壹研究院数据中心（零壹数据）已建成 Fintech、P2P 借贷、众筹、融资租赁等新金融领域的强大数据库，形成了可动态量化分析的数据产品。 零壹智库 华中新金融研究院是成立于武汉、面向全国、沟通国际的学术交流平台和新型智库，坚持独立、专业、开放、创新的价值观。由武汉市金融工作局担任指导单位，中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇教授担任研究院院长。 研究院持续开展金融创新的调研、学术交流、标准建设、出版传播等业务工作。已经建立了零壹融资租赁研究中心（） 、零壹汽车金融研究中心等垂直研究机构。