1、全球發售獨家保薦人聯席全球協調人聯席牽頭經辦人及聯席賬簿管理人（於開曼群島註冊成立的有限公司）股份代號: 2180MANPOWERGROUP GREATER CHINA LIMITED萬寶盛華大中華有限公司二零一九年六月二十七日重 要 提 示閣下對本招股章程的任何內容如有任何疑問，應諮詢獨立專業意見。MANPOWERGROUP GREATER CHINA LIMITED万宝盛华大中华有限公司（於開曼群島註冊成立的有限公司）全球發售全球發售的發售股份數目：50,000,000股股份 （視乎超額配股權是否行使而定）香港發售股份數目：5,000,000股股份 （可予重新分配）國際發售股份數目：45,

2、000,000股股份 （可予重新分配及視乎超額配股權是否行使而定）最高發售價：每股12.60港元，另加1%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費及0.005%聯交所交易費（須於申請時繳足，並可予退還）面值：每股0.01港元股份代號：2180獨家保薦人聯席全球協調人聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人香港交易及結算所有限公司、香港聯合交易所有限公司及香港中央結算有限公司對本招股章程的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本招股章程全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。本招股章程副本連同本招股章程 附錄五送呈香港公司註冊處處長及備查文件 所

3、列明的文件，已根據香港法例第32章公司 （清盤及雜項條文） 條例第342C條的規定送呈香港公司註冊處處長登記。證券及期貨事務監察委員會及香港公司註冊處處長對本招股章程或上述任何其他文件的內容概不負責。預期發售價將由聯席全球協調人 （為其本身及代表包銷商） 與本公司於定價日以協議釐定。預期定價日將為二零一九年七月三日 （星期三） 或前後，且無論如何不遲於二零一九年七月八日 （星期一） 。發售價將不會超過12.60港元，且目前預期不會低於9.90港元。倘聯席全球協調人 （為其本身及代表包銷商） 與本公司基於任何原因而未能於二零一九年七月八日 （星期一） 前協定發售價，則全球發售將不會進行並告失效。

4、聯席全球協調人 （代表包銷商） 可在我們同意的情況下於截止遞交香港公開發售申請當日上午或之前，隨時調減全球發售的發售股份數目及或調低指示性發售價範圍至低於本招股章程所述者。在此情況下，本公司將不遲於截止遞交香港公開發售申請當日上午，於我們的網站()及聯交所網站(www.hkexnews.hk)刊登公告。有意投資者作出投資決定之前應審慎考慮載於本招股章程的全部資料，包括本招股章程 風險因素 一節所載的風險因素。倘於二零一九年七月十日 （星期三） 上午八時正前發生若干事件，則任何一名聯席全球協調人可終止香港包銷商根據香港包銷協議認購及促使認購人認購香港發售股份的責任。該等理由載於本招股章程 包銷

5、一節。 閣下務請參閱該節以了解進一步詳情。發售股份未曾亦不會根據美國證券法或美國任何州證券法登記，亦不可在美國境內提呈發售、出售、質押或轉讓，惟已豁免或毋須遵守美國證券法登記規定的交易除外。發售股份可根據S規例在美國境外以離岸交易方式提呈發售及出售。 i 預 期 時 間 表( 1 )倘 以 下 香 港 公 開 發 售 的 預 期 時 間 表 發 生 任 何 變 動，我 們 將 於 香 港 在 我 們 的 網 站()及聯交所網站(www.hkexnews.hk)刊發公告：香港公開發售開始以及 白色及黃色申請表格可供索取. . . . . . . . . . . . . . . . 自二零一九年六

6、月二十七日 （星期四）上午九時正起透過指定網站(.hk) 根據白表eIPO服務完成 電子認購申請的截止時間(2) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 二零一九年七月三日 （星期三）上午十一時三十分開始辦理申請登記(3). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 二零一九年七月三日 （星期三）上午十一時四十五分(1)遞交白色及黃色申請表格； (2)透過網上銀行轉賬或繳費靈付款轉賬 完成白表eIPO申請付款；及 (3)向香港結算發出電子認購指示(4) 的截止時間. . . . . . . . . .

7、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 二零一九年七月三日 （星期三）中午十二時正截止辦理申請登記(3). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 二零一九年七月三日 （星期三）中午十二時正預期定價日(5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 二零一九年七月三日 （星期三）於我們的網站()及 聯交所網站(www.hkexnews.hk)刊登最終發售價、 國際發售踴躍程度、香港公開發售

8、申請水平及 香港發售股份分配基準的公告. . . . . . . . . . . . . . . . 二零一九年七月九日 （星期二） 或之前透過各種渠道 （包括我們的網站 ()及 聯交所網站(www.hkexnews.hk)） 公佈香港公開發售的分配結果 （連同獲接納申請人的身份證明文件號碼 （如適用） ） （有關進一步詳情，請參閱本招股章程 如何申請香港發售股份11.公佈結果 ） . . . . . . . . . . . . 自二零一九年七月九日（星期二） 起香港公開發售的分配結果 可 按身份證號碼搜尋 功能於 .hk （或者：英文 https:/.hk/en/Allotment； 中文h

9、ttps:/.hk/zh-hk/Allotment） 查閱. . . . . . 二零一九年七月九日（星期二） ii 預 期 時 間 表( 1 )根據香港公開發售就全部或部分獲接納的申請 （倘最終發售價低於申請時應付的價格 （如適用） ） 及 全部或部分未獲接納的申請寄發領取 白表電子退款指示退款支票(6)(7)(8) . . . . . . . . . . . . . 二零一九年七月九日 （星期二） 或之前寄發領取股票(6)(7) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 二零一九年七月九日 （星期二） 或之前預期股份

10、開始於聯交所買賣. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 二零一九年七月十日 （星期三）上午九時正附註：(1) 所有時間及日期均指香港本地時間及日期。(2) 閣下不得於遞交申請截止日期上午十一時三十分後透過指定網站.hk遞交申 請。倘 閣 下 於 上 午 十 一 時 三 十 分 前 已 遞 交 申 請 並 已 於 指 定 網 站 取 得 申 請 參 考 編 號，則 閣 下 獲 准 繼 續 辦 理 申 請 手 續 （透 過 完 成 繳 付 申 請 股 款） ，直 至 遞 交 申 請 截 止 日 期 中 午十二時正 （即截止辦理申請登記時間） 為止。(3)

11、 倘於二零一九年七月三日 （星期三） 上午九時正至中午十二時正期間內任何時間在香港懸掛 黑色 暴雨警告或8號或以上熱帶氣旋警告信號，則該日將不會開始辦理申請登記。有關詳情，請參閱 如何申請香港發售股份10.惡劣天氣對開始辦理申請登記的影響 。(4) 透過向香港結算發出電子認購指示提出申請香港發售股份的申請人，請參閱 如何申請香港發售股份6.透過中央結算系統向香港結算發出電子認購指示提出申請 ，以查閱進一步詳情。(5) 定價日預期為二零一九年七月三日 （星期三） 或前後。倘本公司與聯席全球協調人 （為其本身及代表包銷商） 因任何理由未能於二零一九年七月八日 （星期一） 前協定發售價，則全球發售將

12、不會進行，並將告失效。(6) 預期發售股份的股票將於二零一九年七月九日 （星期二） 或之前發出，但於二零一九年七月 十 日 （星 期 三） 上 午 八 時 正 方 成 為 有 效 的 所 有 權 憑 證，前 提 為：(a)全 球 發 售 於 各 方 面 已成為無條件；及(b)概無包銷協議根據其條款終止。(7) 申請人如以白色申請表格或透過白表eIPO服務申請1,000,000股或以上香港發售股份並已就親身領取股票 （如適用） 及退款支票 （如適用） 提供申請表格所需一切資料，可於二零一九年七月九日 （星期二） 或我們於寄發股票電子退款指示退款支票日期公佈的任何其他日期上午九時正至下午一時正，親

13、臨我們的香港證券登記處香港中央證券登記有限公司 （地址為香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716室） 領取股票 （如適用） 及退款支票 （如適用） 。合資格親身領取的個人申請人，不得授權任何其他人士代其領取。合資格親身領取 的 法團申請人，必須由其授權代表攜同加蓋公司印章的公司授權書方可領取。個人 申請人及授權代表 （如適用） 須於領取時出示香港證券登記處認可的身份證明。 iii 預 期 時 間 表( 1 )以 黃 色 申 請 表 格 申 請 的 申 請 人 可 親 身 領 取 退 款 支 票 （如 適 用） ，惟 不 得 領 取 股 票，有 關 股票將存入中央結算系統，以記

14、存於彼等指定的中央結算系統參與者股份戶口或中央結算系 統 投 資 者 戶 口 持 有 人 股 份 戶 口 （如 適 用） 。未 獲 領 取 的 股 票 及 退 款 支 票 （如 有） 將 以 平 郵方式寄往有關申請表格指明的地址，郵誤風險概由申請人自行承擔。有關進一步資料，申請人請參閱 如何申請香港發售股份14.發送領取股票及退回股款 。(8) 倘發售價低於申請時應付的每股香港發售股份初步價格，全部或部分不獲接納的申請及獲接納的申請均會獲發電子退款指示退款支票。 閣下提供的香港身份證號碼護照號碼或 （如 閣下為聯名申請人） 排名首位的申請人的部分香港身份證號碼護照號碼，可能會印於 閣下的退款支

15、票 （如有） 上。該等資料亦將轉交第三方作退款用途。 閣下的銀行可能會於兌現 閣下的退款支票前要求核對 閣下的香港身份證號碼護照號碼。 閣下如未能提供正確的香港身份證號碼護照號碼，可能會導致 閣下的退款支票延誤兌現或失效。有關進一步資料載於 如何申請香港發售股份 。 iv 目 錄本招股章程由本公司僅就香港公開發售及香港發售股份而刊發，並不構成出售或招攬購買本招股章程根據香港公開發售提呈發售的香港發售股份以外任何證券的要約。在任何其他司法權區或在任何其他情況下，本招股章程不得用作，亦不構成任何要約或邀請。本公司並無採取任何行動，以獲准在香港以外任何司法權區公 開 發 售 發 售 股 份 或 派

16、發 本 招 股 章 程。於 其 他 司 法 權 區 派 發 本 招 股 章 程 及 提 呈 發售 及 出 售 發 售 股 份 須 受 限 制，且 除 根 據 該 等 司 法 權 區 的 適 用 證 券 法 因 已 向 相 關 證券 監 管 機 關 進 行 登 記 或 獲 其 授 權 或 獲 得 該 證 券 監 管 機 關 的 豁 免 而 獲 准 許 外，一 概不得進行。閣下僅應依賴本招股章程及申請表格所載資料作出投資決定。我們並未授權任何人士向 閣下提供有別於本招股章程所載者的資料。 閣下不應依賴本招股章程並無作出的任何資料或聲明，將其視為已獲我們、獨家保薦人、聯席全球協調人、聯席賬簿管理人、

17、聯席牽頭經辦人、任何包銷商、我們或彼等各自的任何董事、高級職員或代表或參與全球發售的任何人士或各方授權。頁次預期時間表. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . i目錄 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

18、 . . . . . . . . . . . . . iv概要 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1釋義 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

19、. . . . . . 14技術詞彙. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28前瞻性陳述. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30風險因素. . . . . . .

20、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32豁免遵守上市規則 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67有關本招股章程及全球發售的資料 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

21、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70董事及參與全球發售的各方. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75公司資料. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80行業概覽. . . .

22、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82歷史、發展及重組. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93 v 目 錄頁次業務 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

23、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110監管 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169與控股股東的關係 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

24、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193關連交易. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202董事及高級管理層 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

25、. . . . . . . . . . . . . 210主要股東. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 222股本 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

26、 . . . 226財務資料. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229未來計劃及所得款項用途. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 280包銷 . . . . . . . . . . . . . . . . . .

27、. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 290全球發售的架構 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 302如何申請香港發售股份 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

28、 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 314附錄一 會計師報告 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . I-1附錄二 未經審核備考財務資料 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . II-1附錄三 本公司組織章程及開曼群島公司法概要 . . . . . . . . . . .

29、. . . . . . . . . . . . III-1附錄四 法定及一般資料. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . IV-1附錄五 送呈香港公司註冊處處長及備查文件. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . V-1 1 概 要本概要旨在為 閣下提供本招股章程所載資料的概覽。由於本文屬於概要，故並無載列所有可能對 閣下而言為重要的資料。 閣下決定是否投資發售股份前，應閱讀招股章程全文。任何投資均

30、涉及風險。有關投資於發售股份的若干特定風險載於本招股章程 風險因素 一節。 閣下決定是否投資發售股份前應仔細閱讀該節。我們的使命我們的使命是釋放人才的發展潛能。概覽根 據 灼 識 諮 詢 的 資 料，於 二 零 一 八 年 按 營 收 計，我 們 是 大 中 華 區 最 大 的 人 力 資源 解 決 方 案 供 應 商。我 們 向 位 於 大 中 華 區 （即 中 國 大 陸、香 港、澳 門 及 台 灣） 各 個 市場 的 客 戶 提 供 綜 合 人 力 資 源 解 決 方 案 及 其 他 人 力 資 源 服 務。我 們 的 最 大 利 益 相 關 者ManpowerGroup Inc.在紐約

31、證券交易所上市，是全球人力資源解決方案及服務的領導者。MAN總部設於美國威斯康星州，是一家財富500強企業，運營歷史長達70多個年頭，根 據 其 二 零 一 八 年 年 報，其 全 球 網 絡 有 近2,600個 辦 事 處，遍 佈 美 洲、歐 洲、亞 太 區 和中東等80個國家和地區。MAN於一九九七年率先進軍大中華區，在香港和台灣開展業務。隨後於二零零三年及二零零七年進軍中國大陸和澳門。時至今天，我們在大中華市 場 超 過130個 城 市 服 務 眾 多 企 業 和 政 府 客 戶，截 至 二 零 一 八 年 十 二 月 三 十 一 日 運 營超過20個辦事處。憑 藉MAN的 全 球 聲

32、譽，我 們 二 十 多 年 來 不 斷 創 新 先 河，與 在 大 中 華 區 經 營 業 務的跨國客戶和本地客戶建立深厚關係，贏得卓越的品牌知名度。截至二零一八年十二月三十一日，我們已為22,500多家客戶提供服務，當中包括超過260家財富500強企業，以及本地著名的公私營僱主，如聯想和中國大陸若干其他領軍科技企業。在二零一八年，我 們 獲HRoot評 為 大 中 華 區 最 佳 綜 合 人 力 資 源 服 務 機 構 （外 資合 資） ，彰 顯 我 們在行業的地位。我們於二零一五年、二零一六年及二零一八年獲亞太人力資源開發與服務博覽會組委會頒發 亞太人力資源服務領軍企業獎 。我們還於二零一

33、六年、二零一七年及二零一八年獲中國財經峰會評為 行業影響力品牌 。我們堅信，人才是各行各業致勝的關鍵，故我們致力協助客戶尋找適當人才加入其團隊。通過提供全面的人力資源解決方案及其他人力資源服務，我們矢志成為一站式人力資源服務供應商，為各行業處於不同發展階段的客戶提供切合其獨特業務需求的人力資源服務。我們於中國大陸、香港、澳門及台灣各地提供下列人力資源服務： 靈活用工。客戶如希望控制其員工人數或只於有限時間或特定項目需要員工，我們會提供臨時員工 （我們稱之為 合約員工 ） ，該等員工受我們僱用但通 常 於 客 戶 場 地 工 作，於 調 派 期 間 服 從 客 戶 指 示 及 受 其 監 督。我

34、 們 支 付 合約員工薪金以及法定和其他褔利，並向客戶收取費用作為彌補有關勞工成本，另 加 溢 價 或 服 務 費作 為 我 們 服 務 的 酬 金。客 戶 可 選 擇 以 固 定 形 式 聘用我們的合約員工，於此情況下，我們通常會收取額外費用。根據灼識諮詢，於二零一八年按營收計，我們是中國大陸第二大靈活用工服務供應商。 2 概 要 人才尋獵。我們利用豐富的人力及技術資源以及專業知識，尋找、物色和推薦適合客戶職位空缺的潛在候選人。於成功介紹職業後，我們會收取費用。根 據 灼 識 諮 詢，於 二 零 一 八 年 按 營 收 計，我 們 是 大 中 華 區 第 三 大 人 才 尋 獵公司。於二零一

35、七年，我們獲HRoot評為 大中華區最佳人才尋獵服務機構 （外資合資） 。 招 聘 流 程 外 包 （RPO） 。我 們 部 分 客 戶 是 有 大 量 招 聘 需 求 並 希 望 將 招 聘 工 作外 包 予 專 業 招 聘 機 構 的 大 型 公 司。就 這 類 客 戶 而 言，我 們 介 入 為 彼 等 管 理招 聘 及 入 職 流 程。我 們 為 這 項 輔 助 服 務 收 取 管 理 費 和 招 聘 費。我 們 獲 中 國招 聘 與 任 用 供 應 商 價 值 大 獎 評 為 二 零 一 七 年 中 國 招 聘 流 程 外 包 服 務 機 構10強 。我們還於二零一六年獲搜狐評為 R

36、PO優秀供應商 以及於二零一六年獲HRoot評為 大中華區最佳人力資源外包機構 （外資） 。 其他人力資源服務。此外，我們提供以下服務：(i)人力資源諮詢服務，協助客 戶 解 決 領 導 力 發 展、職 業 管 理 及 人 才 評 估 的 工 作；(ii)培 訓 及 發 展 服 務，主要集中於一般管理技能、專門核心技能及職場英語；(iii)職業轉換，主要是 再 就 業 輔 導 服 務；及(iv)其 他 服 務，包 括 政 府 解 決 方 案 及 支 薪 服 務。我 們在二零一七年獲HRoot評為 大中華區最佳管理教練服務機構以及在二零一六年獲第一資源評為 年度最佳培訓機構 。下圖闡述我們的服務

37、及參與服務流程的各方一般如何工作：客戶人力資源解決方案其他人力資源服務招聘流程外包其他人力資源服務代表客戶招聘人力資源提供各式各樣的服務服務費服務費獲僱用我們靈活用工人才尋獵候選人作為中介人為客戶尋找並向其推薦獲僱用如客戶接受，則招聘及僱用合約員工服務費服務費獲委派到客戶場地工作 3 概 要我 們 能 夠 把 有 人 力 資 源 需 求 的 客 戶 與 現 有 優 質 人 才 庫 接 通。我 們 擁 有 龐 大 並 不斷增長的人才數據庫，於最後可行日期，該數據庫合共有具備超過四百萬名候選人。憑藉人才數據庫，我們可篩選及揀選具有合適技能的候選人，以滿足客戶的長期、短期及特定需求。就管理業務而言，

38、我們採用企業合夥人制度，以鼓勵合夥人帶頭開展和執行業務以及履行各項行政職能。我們的 合夥人 是受薪的高級僱員，並非法律合夥企業的合夥人。彼等能作出行政決策並享有高自主權。我們相信，合夥人對我們的增長及生產力至關重要。截至二零一八年十二月三十一日，我們有超過210名合夥人。我們以具備資本效益模式運營，於往績記錄期間獲得出色的財務表現。於截至二零一六年、二零一七年及二零一八年十二月三十一日止年度，我們來自持續經營業務的營收分別為人民幣1,624.1百萬元、人民幣2,006.9百萬元及人民幣2,491.5百萬元。我們的持續經營業務純利由截至二零一六年十二月三十一日止年度的人民幣69.7百萬元增加28

39、.5%至截至二零一七年十二月三十一日止年度的人民幣89.5百萬元，並進一步增加20.9%至 截 至 二 零 一 八 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 的 人 民 幣108.3百 萬 元。撇 除 我 們 支 付上市開支 （為非經常性質） 的影響，我們會於截至二零一八年十二月三十一日止年度產生 經 調 整 純 利 人 民 幣126.5百 萬 元。見 財 務 資 料 一 節 選 損 益 表 項 目非 國 際 財 務 報 告準則計量 。於截至二零一七年及二零一八年十二月三十一日止年度，我們的股本回報率分別為13.4%及15.4%。下表載列我們各業務線於所示年度產生的營收明細：截至十二月三十一

40、日止年度 二零一六年二零一七年二零一八年 （人民幣千元）靈活用工1,379,7011,696,0872,124,304人才尋獵199,203230,714272,343招聘流程外包21,44225,64230,143其他人力資源服務23,75554,47964,704 1,624,1012,006,9222,491,494 競爭優勢我 們 相 信 下 列 競 爭 優 勢 促 成 我 們 的 成 功 並 讓 我 們 有 別 於 競 爭 對 手：(i)全 球 知 名的品牌，深受跨國及地方客戶信賴；(ii)具備在中國大陸迅速增長的人力資源服務市場佔一席位的優勢；(iii)紮根於地方市場、運營歷史悠久

41、且已建立穩固的客戶基礎；(iv)多 元 化 及 互 補 的 業 務 線 為 客 戶 提 供 綜 合 人 力 資 源 解 決 方 案；(v)具 有 獨 特 的 專 業 知 識及能力，可為客戶提供量身定制的解決方案；(vi)過往運營業績及現金流量穩健；及(vii)經驗豐富及士氣高昂的管理層團隊以及高效的合夥人制度。 4 概 要業務戰略為持續增加營收、進一步提升運營效益和盈利能力以及增強客戶體驗，我們擬遵循 下 列 策 略：(i)進 一 步 擴 張 我 們 的 業 務 規 模 及 市 場 份 額；(ii)尋 求 戰 略 性 併 購；(iii)投資研發並加強我們的技術能力；及(iv)進一步投資品牌建設

42、及營銷。競爭態勢根據灼識諮詢的資料，人力資源服務市場為一個快速增長及多元化的市場，包括人力資源解決方案 （包括靈活用工、人才尋獵及招聘流程外包服務） 及其他人力資源服務市場。大中華區的人力資源服務行業高度分散，專業服務供應商的規模及專長領域各不相同，其競爭主要基於服務質素及範圍、市場聲譽及定價。根 據 灼 識 諮 詢 的 資 料，大 中 華 區 的 人 力 資 源 解 決 方 案 市 場 是 人 力 資 源 服 務 市 埸的其中一個板塊，且高度分散，截至二零一八年十二月三十一日，合共有超過20,000家服務供應商。於二零一八年，五大參與者按營收計佔市場的5.14%。根據灼識諮詢的資料，我們為大

43、中華最大的人力資源解決方案供應商，於二零一八年按營收計市場份額為1.74%。人力資源服務行業競爭激烈，而我們不得不與國際競爭對手競爭，其或會擁有較我們更佳或更長期的良好聲譽、更為廣泛的服務及更為悠久的經營歷史。我們亦與當地人力資源服務供應商競爭，其於當地市場擁有更深厚的根基及更為廣泛的地方客戶網絡。通常認為成立人力資源服務公司的進入門檻較低，原因為不需要大量資本投資。我們或會面臨來自較小型或新成立的專業服務供應商的競爭，其經常在定價方面進行競爭。然而，我們相信，我們擁有多項競爭優勢將使我們能夠成功競爭。風險因素我 們 的 業 務 及 全 球 發 售 涉 及 若 干 風 險，該 等 風 險 載

44、於 本 招 股 章 程 風 險 因 素一節。 閣 下 在 決 定 投 資 我 們 的 股 份 前，務 請 細 閱 該 節 全 文。我 們 所 面 對 的 一 些 主 要 風險包括：(i)我們的經營業績可能受到波動或不明朗狀況的重大不利影響，且我們服務的 需 求 可 能 受 到 中 美 貿 易 戰 及 英 國 脫 歐 等 地 緣 政 治 事 件 的 干 擾；(ii)倘 我 們 未 能 持 續提供優質服務，則我們可能無法挽留現有客戶及吸引新客戶，此舉可能會對我們的業務、財 務 狀 況 及 運 營 業 績 造 成 重 大 不 利 影 響；(iii)我 們 未 必 能 在 日 新 月 異 的 市 場

45、中 保持競爭優勢；(iv)有關我們收集、儲存、使用及披露個人數據及其他隱私相關事項的擔憂 可 能 對 我 們 的 聲 譽 造 成 影 響 並 阻 止 使 用 我 們 的 服 務；(v)我 們 的 業 務 取 決 於 強 大 的品牌，而未能維持、保護及提升我們所使用的品牌會削弱我們挽留或吸引客戶的能力；(vi)我們有金額龐大的商譽，因此，我們可能須就有關商譽計提減值虧損撥備；及(vii)我們有金額龐大的其他無形資產，因此，我們可能須就該等其他無形資產計提減值虧損撥備。 5 概 要過往財務資料概要合併損益表截至十二月三十一日止年度 二零一六年二零一七年二零一八年 金額營收%金額營收%金額營收%（人

46、民幣千元，百分比除外）持續經營業務營收(1)1,624,101100.02,006,922100.02,491,494100.0服務成本(2)(1,243,747)(76.6) (1,549,508)(77.2) (1,926,981)(77.3) 毛利(1)380,35423.4457,41422.8564,51322.7銷售及行政開支(3)(291,187)(17.9)(349,745)(17.4)(403,685)(16.2)其他收入(4)3,5340.26,5480.33,0700.1扣除撥回後減值虧損(5)(4,272)(0.3)3,1940.2(227)(0.0)其他收益及虧損(6

47、)7350.18702,5580.1融資成本(90)分佔聯營公司虧損(1,702)(0.1)上市開支(18,195)(0.7) 除稅前溢利89,1645.5118,1915.9146,3325.9所得稅開支(19,508)(1.2)(28,650)(1.4)(38,067)(1.5) 持續經營業務年內溢利(1)69,6564.389,5414.5108,2654.4 已終止經營業務(7)已終止經營業務年內溢利7,1860.45,0210.25,0300.2 年內溢利76,8424.794,5624.7113,2954.6 附註：(1) 營收、毛利及持續經營業務年內溢利在往績記錄期間增加，主要由

48、於靈活用工和人才尋獵服務的配置工作崗位數目增加，與業務擴充一致。 6 概 要(2) 下表載列我們於所述年度服務成本明細：截至十二月三十一日止年度 二零一六年二零一七年二零一八年 金額%金額%金額%（人民幣千元，百分比除外）員工成本1,218,53798.01,509,69997.41,866,19196.8薪酬972,12178.21,162,77175.01,380,27471.6法定僱員供款143,03211.5171,91311.1212,68811.0非僱用合同工作成本31,8532.655,3383.6103,5265.4其他運營成本71,5315.7119,6777.7169,70

49、38.8其他25,2102.039,8092.660,7903.2 1,243,7471001,549,5081001,926,981100 員工成本包括(i)薪酬、(ii)有關直接涉及我們創收活動的僱員的強制性供款、(iii)非僱用合同工作 （包括中國大陸的實習生和退休人士及香港和澳門的兼職員工） 的成本、及(iv)其他運營成本 （包括員工福利及獎勵、就部分靈活用工業務的合約員工支付強制 性 供 款 而 向 支 薪 服 務 供 應 商 支 付 的 費 用 及 其 他） 。於 往 績 記 錄 期 間，我 們 絕 大 部分員工成本與我們靈活用工業務線的合約員工有關。於二零一六年至二零一七年及於二

50、零一八年起的員工成本增加與我們靈活用工業務的增長一致。(3) 下表載列我們於所述年度銷售及行政開支明細：截至十二月三十一日止年度 二零一六年二零一七年二零一八年 金額%金額%金額%（人民幣千元，百分比除外）銷售開支薪酬及福利180,39676.5241,13982.0280,65583.5辦公室開支34,98814.837,94112.945,60913.5其他20,4618.715,0025.110,0003.0 235,845100.0294,082100.0336,264100.0 行政開支薪金及福利43,25978.242,03875.547,40270.3辦公室開支5,60510.1