1、中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 1 中国人寿保险股份有限公司中国人寿保险股份有限公司 20172017 年年度报告年年度报告 （股票代码：（股票代码：601628601628） 二一八年三月二十二日 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 2 重要提示重要提示 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 董事会会议应出席董事 11 人，实际出席董事 8 人。执行董事林岱仁、许恒平、徐海峰，非执行董事尹兆君，独立董事张祖同、Robinson Drake Pike（白

2、杰克）、汤欣、梁爱诗现场出席会议。董事长、执行董事杨明生因其他公务无法出席会议，书面委托执行董事林岱仁代为出席、表决并主持会议；非执行董事袁长清、刘慧敏因其他公务无法出席会议，分别书面委托独立董事张祖同、非执行董事尹兆君代为出席并表决。 本公司 2017 年度按中国企业会计准则和国际财务报告准则编制的财务报告已经安永华明会计师事务所 （特殊普通合伙） 和安永会计师事务所分别根据中国注册会计师审计准则和国际审计准则审计，并出具标准无保留意见的审计报告。 公司董事长杨明生先生、主管会计工作的副总裁赵立军先生、总精算师利明光先生及会计机构负责人郑志武先生声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完

3、整。 根据 2018 年 3 月 22 日董事会通过的 2017 年度利润分配方案，按照 2017 年度净利润的 10%提取任意盈余公积人民币 32.18 亿元，按已发行股份 28,264,705,000 股计算，拟向全体股东派发现金股利每股人民币 0.40 元（含税）,共计约人民币 113.06 亿元。上述利润分配方案尚待股东于 2018 年 6月 6 日举行之年度股东大会批准后生效。 本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。 本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。

4、本公司已在本报告中详细描述了存在的宏观风险、 业务风险、 投资风险等风险事项， 敬请查阅 “管理层讨论与分析”部分关于公司未来发展可能面对的风险因素的相关内容。 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 3 目录目录 释义4 公司简介5 核心竞争力与经营亮点指标8 财务摘要10 董事长致辞13 管理层讨论与分析17 内含价值36 重要事项44 董事会报告56 监事会报告65 普通股股份变动及股东情况67 董事、监事、高级管理人员及员工情况70 公司治理88 信息披露公告索引113 荣誉与奖项119 备查文件目录120 财务报告121 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 4 释

5、义释义 本报告中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 公司、本公司1 中国人寿保险股份有限公司及其子公司 集团公司 中国人寿保险（集团）公司，是本公司的控股股东 资产管理子公司 中国人寿资产管理有限公司，是本公司的控股子公司 养老保险子公司 中国人寿养老保险股份有限公司，是本公司的控股子公司 安保基金 国寿安保基金管理有限公司，是本公司的间接控股子公司 国寿财富公司 国寿财富管理有限公司，是本公司的间接控股子公司 财产险公司 中国人寿财产保险股份有限公司，是集团公司的控股子公司 国寿投资公司 国寿投资控股有限公司，是集团公司的全资子公司 保监会 中国保险监督管理委员会 证监会 中国证券监

6、督管理委员会 联交所 香港联合交易所有限公司 上交所 上海证券交易所 公司法 中华人民共和国公司法 保险法 中华人民共和国保险法 证券法 中华人民共和国证券法 公司章程 中国人寿保险股份有限公司章程 中国 为本报告之目的，指中华人民共和国，但不包括香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区 元 人民币元 1 财务报告中所述的“本公司”除外。 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 5 公司公司简介简介 本公司是根据公司法保险法于 2003 年 6 月 30 日在中国北京注册成立，并于 2003 年 12月 17 日、18 日及 2007 年 1 月 9 日分别在纽约、香港和上海三地上市的

7、人寿保险公司。本公司注册资本为人民币 28,264,705,000 元。 本公司是中国领先的人寿保险公司，拥有由保险营销员、团险销售人员以及专业和兼业代理机构组成的广泛的分销网络。本公司是中国最大的机构投资者之一，并通过控股的中国人寿资产管理有限公司成为中国最大的保险资产管理者之一。本公司亦控股中国人寿养老保险股份有限公司。 本公司提供个人人寿保险、团体人寿保险、意外险和健康险等产品与服务。本公司是中国领先的个人和团体人寿保险与年金产品、意外险和健康险供应商。截至 2017 年 12 月 31 日，本公司拥有约2.68 亿份有效的长期个人和团体人寿保险单、年金合同及长期健康险保单，同时亦提供个

8、人、团体意外险和短期健康险保单和服务。 公司法定中文名称：公司法定中文名称： 中国人寿保险股份有限公司（简称“中国人寿” ） 公司法定英文名称：公司法定英文名称： China Life Insurance Company Limited（简称“China Life” ） 法定代表人：法定代表人：杨明生 董事会秘书：董事会秘书：利明光 联系地址：北京市西城区金融大街 16 号 联系电话：86-10-63631241 传 真：86-10-66575112 电子信箱：ire- 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 6 证券事务代表：证券事务代表：李英慧 联系地址：北京市西城区金融大街 16

9、 号 联系电话：86-10-63631191 传 真：86-10-66575112 电子信箱：liyhe- * 证券事务代表李英慧女士亦为与公司外聘公司秘书之主要联络人 公司注册地址：公司注册地址：北京市西城区金融大街 16 号 邮政编码：100033 公司办公地址：公司办公地址：北京市西城区金融大街 16 号 邮政编码：100033 联系电话：86-10-63633333 传 真：86-10-66575722 公司网址：www.e- 电子信箱：ire- 香港办事处：香港办事处： 联系地址：香港九龙红磡红鸾道 18 号 One Harbour Gate 中国人寿中心 A 座 16 楼 联系电话

10、： 传 真： 公司选定公司选定的的 A A 股信息披露股信息披露媒体媒体名称：名称： 中国证券报 上海证券报 证券时报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址登载年度报告的中国证监会指定网站的网址： H H 股指定信息披露网站：股指定信息披露网站： 香港交易及结算所有限公司“披露易”网站 www.hkexnews.hk 本公司网站 www.e- 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 7 公司年度报告备置地点：公司年度报告备置地点：北京市西城区金融大街 16 号中国人寿广场 12 层 公司股票简况：公司股票简况： 股票种类股票种类 A 股

11、 H 股 美国存托凭证 股票上市交易所股票上市交易所 上海证券交易所 香港联合交易所有限公司 纽约证券交易所 股票简称股票简称 中国人寿 中国人寿 股票代码股票代码 601628 2628 LFC H H 股股份过户登记处：股股份过户登记处： 香港中央证券登记有限公司 香港湾仔皇后大道东 183 号合和中心 17 楼 1712-1716 号铺 美国存托美国存托凭证凭证托管银行：托管银行： Deutsche Bank 60 Wall Street, New York, NY 10005 公司境内法律顾问：公司境内法律顾问：北京市金杜律师事务所 公司境外法律顾问：公司境外法律顾问：瑞生国际律师事务

12、所 美国德普律师事务所 公司聘请的会计师事务所情况：公司聘请的会计师事务所情况： 境内会计师事务所：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 16 层 签字会计师姓名：张小东、吴军 境外会计师事务所：安永会计师事务所 香港中环添美道 1 号中信大厦 22 楼 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 8 核心竞争力核心竞争力 历史悠久，品牌卓越。历史悠久，品牌卓越。中国人寿的前身与中华人民共和国同龄，1949 年 10 月经中央政府批准组建，是国内最早经营保险业务的企业之一。经改制重组后先后在境外和境内上市，成为国内首家在三地上市的金融保险企业，

13、是财富 “世界 500 强”和“世界品牌 500 强”企业中国人寿保险（集团）公司的核心成员。自成立以来，公司始终肩负中国寿险业探索者和开拓者的重任，并致力于打造世界一流的金融保险品牌，通过长期持续的品牌建设，中国人寿跻身世界知名品牌行列，品牌价值和品牌影响力不断提升。 截至 2017 年 12 月 31 日， 中国人寿品牌连续 11 年入选世界品牌实验室 （World Brand Lab）发布的“世界品牌 500 强” ，并蝉联世界品牌实验室（World Brand Lab）2017 年（第十四届）中国 500 最具价值品牌排行榜第 4 位。 主业突出，实力雄厚。主业突出，实力雄厚。本公司坚

14、守本源，深耕潜力巨大的寿险市场，始终占据中国寿险市场领导者地位。2017 年本公司保费收入突破人民币 5,000 亿元，攀越了新的发展高度。经过长期的发展和积淀，中国人寿拥有比肩全球的雄厚实力。截至 2017 年 12 月 31 日，本公司总资产达人民币 28,975.91亿元，位居国内寿险业首位。作为国内最大的机构投资者之一，本公司通过控股的中国人寿资产管理有限公司，成为中国最大的保险资产管理者之一。2017 年底本公司总市值达 1,208.34 亿美元，位居全球上市寿险公司首位。 网络齐全，科技领先。网络齐全，科技领先。本公司拥有健全的机构和服务网络，营业网点及服务柜面覆盖全国城乡。截至本

15、报告期末，本公司各渠道销售总人力达 202.5 万人，组成了中国独一无二的强大的分销和服务网络，是真正意义上的客户身边的寿险服务商。同时，本公司依托移动互联技术，大力推进“网上国寿” “智慧国寿” “数字国寿”升级步伐，培育公司一流的经营管理、风险管控和客户服务能力。本公司致力于搭建移动化、智能化、社交化的客户服务体系，运用科技手段为大众提供便捷的保险服务。 客户基础深厚广泛。客户基础深厚广泛。本公司拥有广泛的客户基础，截至 2017 年 12 月 31 日，本公司拥有约 2.68亿份有效的长期个人和团体人寿保险单、 年金合同及长期健康险保单， 为 5 亿多客户提供了保险服务。 核心团队专业稳

16、健。核心团队专业稳健。在长期的发展历程中，本公司积累了丰富的经营管理经验，拥有一支深谙国内寿险市场经营之道的、稳定的专业化管理团队。公司的核心管理团队及关键人员包括对中国寿险市场有深刻认识和了解的高级管理人员、经验丰富的核保理赔人员、保险精算师和投资经理等。该等人员在报告期内，未发生对公司有重大影响的变动。 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 9 经营亮点指标经营亮点指标 本公司 2017 年经营亮点 指标名称 2017 年 变动幅度 保费收入 5,119.66 亿元 18.9% 首年期交保费 1,131.21 亿元 20.4% 十年期及以上首年期交保费 660.03 亿元 28.

17、5% 续期保费 2,881.06 亿元 28.9% 总投资收益 1,290.21 亿元 19.3% 总投资收益率 5.16% 增加 0.55 个百分点 一年新业务价值 601.17 亿元 21.9% 内含价值 7,341.72 亿元 12.6% 归属于母公司股东的净利润 322.53 亿元 68.6% 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 10 财务摘要财务摘要 一、一、近三年近三年主要会计数据和财务指标主要会计数据和财务指标 单位：百万元 主要会计数据主要会计数据 2017 年年 2016 年年 本报告期比本报告期比上年同期上年同期 增减增减 2015 年年 全年业绩全年业绩 营业

18、收入 653,195 549,802 18.8% 511,367 其中：已赚保费 506,910 426,230 18.9% 362,301 营业支出 611,313 525,715 16.3% 465,354 其中：赔付支出 198,088 205,143 -3.4% 134,491 营业利润 41,882 24,087 73.9% 46,013 利润总额 41,671 23,842 74.8% 45,931 归属于母公司股东的净利润 32,253 19,127 68.6% 34,699 归属于母公司普通股股东的净利润 31,873 18,741 70.1% 34,514 扣除非经常性损益后

19、归属于母公司股东的净利润 32,390 19,290 67.9% 34,764 扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润 32,010 18,904 69.3% 34,579 经营活动产生的现金流量净额 200,990 89,098 125.6% (18,811) 于于 12 月月 31 日日 资产总计 2,897,591 2,696,951 7.4% 2,448,315 其中：投资资产1 2,593,253 2,453,550 5.7% 2,287,800 负债合计 2,572,281 2,389,303 7.7% 2,122,101 归属于母公司股东的股东权益 320,933 30

20、3,621 5.7% 322,492 总股本 28,265 28,265 - 28,265 每股计（元股）每股计（元股） 每股收益（基本与稀释）2 1.13 0.66 70.1% 1.22 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 11 扣除非经常性损益后的基本每股收益2 1.13 0.67 69.3% 1.22 归属于母公司股东的每股净资产2 11.35 10.74 5.7% 11.41 每股经营活动产生的现金流量净额2 7.11 3.15 125.6% (0.67) 主要财务比率主要财务比率 加权平均净资产收益率（%） 10.49 6.16 增加 4.33个百分点 11.56 扣除非

21、经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 10.53 6.21 增加 4.32个百分点 11.58 资产负债比率3（%） 88.77 88.59 增加 0.18个百分点 86.68 总投资收益率4（%） 5.16 4.61 增加 0.55个百分点 6.47 注： 1.投资资产=货币资金+以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产+买入返售金融资产+贷款+定期存款+可供出售金融资产+持有至到期投资+存出资本保证金+投资性房地产 2.在计算“每股收益（基本与稀释） ” “扣除非经常性损益后的基本每股收益” “归属于母公司股东的每股净资产”和“每股经营活动产生的现金流量净额”的变动比率时考虑了基础

22、数据的尾数因素。 3.资产负债比率=总负债/总资产 4.总投资收益率=(投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动损益-投资资产资产减值损失+投资 性房地产总收益-卖出回购金融资产款利息支出)/(期初投资资产-期初卖出回购金融资产款+期末投资资产-期末卖出回购金融资产款)/2)。以前年度数据同口径调整。 二二、2012017 7 年分季度年分季度主要主要财务财务数据数据 单位：百万元 第一季度第一季度 （1-3 月份）月份） 第二季度第二季度 （4-6 月份）月份） 第三季度第三季度 （7-9 月份）月份） 第四季度第四季度 （10-12 月份）月份） 营业收入 271,728 1

23、29,696 146,228 105,543 归属于母公司股东的净利润 6,149 6,093 14,583 5,428 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 6,158 6,119 14,625 5,488 经营活动产生的现金流量净额 105,981 36,911 36,897 21,201 季度数据与已披露定期报告数据不存在重大差异。 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 12 三三、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 单位：百万元 非经常性损益项目非经常性损益项目 2017 年年 2016 年年 2015 年年 非流动资产处置损益 42 23 127 计入当期损

24、益的政府补助 25 23 17 除上述各项之外的其他非经常性 损益净额 (248) (260) (226) 所得税影响数 45 54 21 少数股东应承担的部分 (1) (3) (4) 合计合计 (137) (163) (65) 说明：本公司作为保险公司，投资业务（保险资金运用）为主要经营业务之一，非经常性损益不包括持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益。 中国人寿保险股份有限公司 2

25、017 年年度报告 13 董事长致辞董事长致辞 一朝大地起惊雷，万丈云霞送春归。在万物勃发的美好时节，我谨代表公司董事会向各位股东和社会各界报告中国人寿 2017 年工作业绩，畅谈新时代的新作为。 不断攀登，2017 年再创佳绩 2017 年，我们坚持“重价值、强队伍、优结构、稳增长、防风险”的经营方针，大力实施创新驱动发展总战略，以敬终如始的精神统筹推进加快发展、转型升级和防控风险三大重点任务，取得了良好的经营成果。 业务业务跃上跃上新平台。新平台。在 2016 年业务高平台基础上，2017 年，公司继续保持强劲增长态势，全年实现保费收入2人民币 5,119.66 亿元，同比增长 18.9%

26、，是国内第一家保费收入突破人民币 5,000 亿元的保险公司。其中，个险渠道实现保费收入人民币 3,536.68 亿元，同比增长 25.4%。首年期交保费首次突破千亿元大关，达到人民币 1,131.21 亿元，同比增长 20.4%，十年期及以上首年期交保费达人民币 660.03 亿元，同比增长 28.5%；续期保费人民币 2,881.06 亿元，同比增长 28.9%；短期险保费收入人民币 470.68 亿元，同比增长 17.5%。 效益效益明显提升明显提升。公司聚焦价值，强力推进业务价值持续提升。2017 年，本公司一年新业务价值达人民币 601.17 亿元，同比增长 21.9%。公司抓住利率

27、上行窗口期，加大固定收益类资产配置，把握权益市场机会,优化资产结构， 公司总投资收益率达5.16%， 综合投资收益率达4.54%， 同比分别提高0.55、2.11 个百分点；公司加强行政类费用管控，业务及管理费率3从 2016 年同期的 6.00%下降至 5.77%，费用结构持续优化，成本控制持续有效。受投资收益较快增长以及传统险准备金折现率假设更新的影响， 本报告期内， 归属于母公司股东的净利润为人民币 322.53 亿元， 实现大幅增长，同比增长 68.6%。 结构进一步优化。结构进一步优化。2017 年，公司进一步加快期交业务发展。本报告期内，首年期交保费占长险首年保费的比重达 63.9

28、9%，十年期及以上首年期交保费在首年期交保费中的占比达 58.35%，同比分别提高 7.71、3.66 个百分点；续期保费占总保费的比重达 56.27%，同比提高 4.35 个百分点。公司坚持回归本源，产品多元化布局进一步推进，保障型业务快速发展。 发展基础发展基础有效夯实有效夯实。销售队伍在规模稳步增长的同时，质态明显提升。2017 年，销售队伍总人力 2 保费收入与 2017 年度合并利润表中的保险业务收入口径一致。 3 业务及管理费率=业务及管理费/营业收入 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 14 达 202.5 万人，净增 21.1 万人，其中，个险渠道保险营销员季均有效

29、人力同比增长 29.8%。公司创新客户经营方式，在巩固存量客户的同时，积极拓展新的客户群体，全年个人长险新增投保客户同比增长 18.9%。 善思健行，把握寿险经营的“不变”与“变” 寿险业是一个历经数百年沉淀的传统行业，也是正在积极变革的朝阳产业。面对经济社会快速变化，行业发展日趋多元化、国际化，市场竞争日益激烈的新形势，几年来，我和董事会各位同事一道，驾驭中国人寿这艘行业旗舰毅勇笃行，让我们对寿险经营的“不变”与“变”有了更多的认识和体会。 天行有常，归真反璞。我们不忘初心、恪守规律、胸怀家国、敬畏规则，在稳健厚积中形成加速度。 恪守寿险经营规律，保持战略定力。恪守寿险经营规律，保持战略定力

30、。我们坚守保险本源，坚持价值导向，大力发展保障型和长期储蓄型产品，加大中长期期交业务发展，优化业务结构，不断增强持续发展和价值创造能力；高度重视资产负债管理，坚持长期投资、价值投资、稳健投资的理念，做长期资金的提供者、产业趋势的引领者、长期价值的发现者，护航实体经济，在国家经济发展的大格局中配置资产、获取收益、实现增值。 坚持以客户心为心，不断提升服务品质。坚持以客户心为心，不断提升服务品质。我们致力于让人人享受国寿优质服务，依托健全的服务网络，推出了“鑫”系列、 “盛世”系列、 “国寿福”系列等拳头产品，产品开发呈现体系化、多元化趋势，服务城乡客户 5 亿多人；强化质量管理，升级基础服务水平

31、和效率；实施分类管理，为中高端客户提供针对性的差异化服务；注重客户投诉管理，切实维护客户权益；弘扬诚信文化，修辞立诚，信守“相知多年、值得托付”的诺言。2017 年，公司客户满意度达历史最好水平。 胸怀家国，胸怀家国，积极积极服务民生。服务民生。我们突出主业、做精专业，发挥保险长期风险管理和保障功能。我们努力构筑民生保障网，2013 年以来，累计为超过 4,300 万人次提供理赔服务，商业赔款支出人民币 1,100 亿元；满期给付人民币 5,053 亿元；深入践行“健康中国”战略，承办 260 多个大病保险项目，覆盖 4.2 亿人，累计为 1,700 多万人次支付大病赔款人民币 400 多亿元

32、；开展医疗经办项目 400多个，为 6,800 多万人次提供医疗保障服务；认真落实国家精准扶贫战略，为 2,200 余万建档立卡贫困人口提供 2.4 万亿的保险保障，帮扶 1,200 余个扶贫点；小额保险承保人数近 1 亿人，提供了 1.5万亿保险保障。同时，我们强化人本管理，弘扬“成己为人、成人达己”文化，利益共享，责任共担，努力把公司打造成广大员工和销售伙伴的精神和事业家园，广大员工干事创业热情竞相迸发，形成了中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 15 风清气正、人和司兴的可喜局面。 敬畏市场规则，确保健康安全。敬畏市场规则，确保健康安全。经营风险的企业首先要确保自身的安全。我们

33、自觉对标国际最高内控标准，严格遵循各上市地监管规则，严格依法合规经营。在严监管的大环境下，把各项合规遵循和外部检查作为“强身健体”的良机，构建长效风险管控体系和管理机制，强化审计监督和风险预警，推进风险防控从“治已病”向“治未病”转变。公司现金流充足，偿付能力始终保持在 270%以上的高水平， 牢牢守住了风险底线， 维护公司和行业稳定健康发展的大局， 被誉为行业的“压舱石”和“定海针”。 过去未去，未来已来。我们做时间的朋友，勇于克服固有惯性，积极变革转型，做时代的先锋。 紧随信息时代“变”迁，建设“科技国寿” 。紧随信息时代“变”迁，建设“科技国寿” 。科技是中国人寿经营管理的重要支撑。自

34、2015年以来，我们加快“科技国寿”建设步伐，围绕“以客户为中心、以互联网和人工智能为特征，敏捷响应、安全可靠”的建设目标，基本建成“新一代综合业务处理系统” 。建成先进的业务架构，基于端到端、场景化，再造优化业务流程，自主设计建成全面开放的云架构，以此为基础，强力推进公司经营管理转型升级。“国寿 e 店” “国寿 e 宝”作为互联网上的销售人员之家和客户之家，通过互联互通，有力支持客户经营与销售队伍管理，为客户提供保单服务、产品购买等多项应用功能； “国寿 e店”月均活跃人数 124.2 万人，“国寿 e 宝”新注册用户 2,401 万，公司 95%的保单服务量支持客户在线办理；推广 2.5

35、 万个数字化服务网点；上线“国寿大健康”平台；构建客户信息数字化经营管理闭环，建立客户家庭统一视图，大力推进客户服务智能化。 紧盯保险市场“变”化，释放内部潜力。紧盯保险市场“变”化，释放内部潜力。我们以市场为导向，主动对标全球最佳实践，积极构建市场化的绩效考核和分配机制，大力推进个险、大中城市和县域发展战略，公司内部活力不断增强，市场拓展能力显著提升。2017 年，公司总保费市场领先地位稳固，个险渠道继续保持业务和队伍的领先，公司核心竞争力不断增强。 紧抓销售模式“变”革，提升发展动能。紧抓销售模式“变”革，提升发展动能。面对公司销售队伍规模迅速壮大的实际，我们积极借鉴国内外先进经验，顺应市

36、场变化，积极构建专业化的个险渠道经营管理体系，大力推进销售管理模式转型。在强化公司专业管理和支持的同时，完善激励约束机制，加大投入力度，加强队伍能力素质建设，逐步加强各级营销主管在销售团队日常经营管理中的主体作用，公司发展动能也因此更加强劲。 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 16 稳中求进，质量领跑再出发 未来一段时期，中国经济发展的主要特征是由高速增长阶段转向高质量发展阶段，保险业在风险保障、风险管理方面的作用，将比以往任何一个时期都更加凸显。保险消费主力人群的更替、客户购买习惯的变迁、产品需求的多元、服务品质的高要求，特别是监管部门严监管、强监管，大力推进转型，既对行业提出

37、了考验，又为公司拓展了新的空间。尽管短期内会带来一定挑战和压力，但从全局来看，对我们以价值为导向的稳健型公司而言，无疑将带来长期的利好。 2018 年，是中国人寿进入高质量发展的元年。我们将积极顺应新时代客户需求的变化和监管的要求，坚持稳中求进的总基调，牢牢把握高质量发展根本要求，深化供给体系、投资体系、创新体系、人才体系、风控体系建设，全力以赴抓好销售管理模式转型、业务结构调整、大中城市振兴超越、科技国寿建设、风险防控五大任务，积极构建“以客户为中心、大服务为支撑、数字化为特征”的经营管理体系，努力推动公司由规模领先迈向质量领跑，为客户提供更好服务，为股东创造更大价值，为社会贡献更多力量。

38、2018，高质量发展再出发，在此刻，从此地。 承董事会命 杨明生杨明生 董事长 中国北京 2018 年 3 月 22 日 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 17 管理层讨论与分析管理层讨论与分析 2017 年，面对复杂多变的外部环境和激烈的市场竞争，本公司坚持“重价值、强队伍、优结构、稳增长、防风险”的经营方针，大力实施创新驱动发展战略，坚持价值导向，多措并举，加快业务发展，推进转型升级。公司总体运行安全稳健，业务持续快速增长，销售队伍量质齐升。本报告期内，公司实现保费收入人民币 5,119.66 亿元，同比增长 18.9%。市场份额4约为 19.7%，稳居国内寿险行业首位。投资

39、收益率稳步提高，经营效益大幅提升，实现了又好又快发展。 一、一、2012017 7 年年业务概要业务概要 （一）主要经营指标（一）主要经营指标 单位：百万元 2017 年年 2016 年年 保费收入 511,966 430,498 新单保费 223,860 206,996 其中：首年期交保费 113,121 93,945 十年期及以上首年期交保费 66,003 51,378 总投资收益 129,021 108,151 归属于母公司股东的净利润 32,253 19,127 一年新业务价值1 60,117 49,311 其中：个险渠道 53,170 46,326 银保渠道 6,536 2,610

40、团险渠道 410 375 保单持续率（14 个月） （%）2 90.90 90.20 保单持续率（26 个月） （%）2 85.70 85.90 4 根据保监会公布的 2017 年度寿险公司保费收入统计数据计算。 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 18 2017 年年 12 月月 31 日日 2016 年年 12 月月 31 日日 内含价值 734,172 652,057 有效保单数量（亿份） 2.68 2.46 注： 1.由于四舍五入，总数与分渠道数据之和存在细小差异。 2.长期个人寿险保单持续率是寿险公司一项重要的经营指标，它衡量了一个保单群体经过特定时间后仍维持有效的比例。

41、指在考察月前 14/26 个月生效的保单在考察月仍有效的件数占 14/26 个月前生效保单件数的比例。 公司价值公司价值持续持续提升。提升。 2017 年， 一年新业务价值达人民币 601.17 亿元， 同比增长 21.9%。 截至 2017年 12 月 31 日，内含价值达人民币 7,341.72 亿元，同比增长 12.6%；公司长险有效保单数量达 2.68亿份，同比增长 8.9%；退保率5为 4.13%，同比上升 0.59 个百分点。本报告期内，保单持续率（14 个月及 26 个月）分别达 90.90%和 85.70%。 保费结构保费结构不断不断优化。优化。本报告期内，在公司新单保费中，首

42、年期交保费达人民币 1,131.21 亿元，同比增长 20.4%；趸交保费为人民币 636.71 亿元，同比下降 12.8%；十年期及以上首年期交保费达人民币 660.03 亿元，同比增长 28.5%。续期保费达人民币 2,881.06 亿元，同比增长 28.9%。首年期交保费占长险首年保费的比重、十年期及以上首年期交保费在首年期交保费中的比重、续期保费占总保费的比重同比分别提高 7.71、3.66、4.35 个百分点。首年期交和续期拉动效应进一步显现，公司业务的缴费结构进一步优化，持续发展能力大幅增强。 公司利润大幅增长公司利润大幅增长。2017 年，公司投资组合息类收入稳定增长，公允价值变

43、动损益大幅增加，实现总投资收益人民币 1,290.21 亿元， 同比增长 19.3%。 受投资收益较快增长以及传统险准备金折现率假设更新的影响， 本报告期内， 归属于母公司股东的净利润为人民币 322.53 亿元， 同比增长 68.6%。 （二二）保险业务）保险业务 1.保险业务收入业务分项数据 截至 12 月 31 日止年度 单位：百万元 2017 年年 2016 年年 寿险寿险业务业务 429,822 361,905 5 退保率=当期退保金/(期初寿险、长期健康险责任准备金余额+当期寿险、长期健康险保费收入) 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 19 首年业务 168,909

44、160,590 趸交 63,653 72,973 首年期交 105,256 87,617 续期业务 260,913 201,315 健康险健康险业务业务 67,708 54,010 首年业务 40,845 32,141 趸交 33,124 25,852 首年期交 7,721 6,289 续期业务 26,863 21,869 意外意外险业务险业务 14,436 14,583 首年业务 14,106 14,265 趸交 13,962 14,226 首年期交 144 39 续期业务 330 318 合计合计 511,966 430,498 注：本表趸交业务包含短期险业务保费收入。 本报告期内，本公司

45、寿险业务总保费为人民币 4,298.22 亿元，同比增长 18.8%；其中，首年期交保费为人民币 1,052.56 亿元，同比增长 20.1%，首年期交保费占首年业务的比重为 62.32%，同比上升 7.76 个百分点；趸交保费为人民币 636.53 亿元，同比下降 12.8%；续期保费达人民币 2,609.13亿元，同比增长 29.6%。健康险业务总保费为人民币 677.08 亿元，同比增长 25.4%。意外险业务总保费为人民币 144.36 亿元，与 2016 年基本持平。 2.保险业务收入渠道分项数据 截至 12 月 31 日止年度 单位：百万元 2017 年年 2016 年年 个险渠道

46、个险渠道 353,668 282,136 长险首年业务 90,629 74,813 趸交 389 283 中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 20 首年期交 90,240 74,530 续期业务 253,586 199,826 短期险业务 9,453 7,497 银保银保渠道渠道 113,505 108,256 长险首年业务 80,731 85,882 趸交 59,777 68,047 首年期交 20,954 17,835 续期业务 31,880 21,813 短期险业务 894 561 团险团险渠道渠道 26,207 24,915 长险首年业务 4,368 5,430 趸交 3,

47、425 4,571 首年期交 943 859 续期业务 999 703 短期险业务 20,840 18,782 其他渠道其他渠道1 1 18,586 15,191 长险首年业务 1,064 811 趸交 80 90 首年期交 984 721 续期业务 1,641 1,160 短期险业务 15,881 13,220 合计合计 511,966 430,498 注： 1.其他渠道主要包括大病保险业务、电销等。 2.保险业务收入渠道分项数据按照销售人员所属渠道统计口径进行列示。 个险渠道。个险渠道。本报告期内，个险渠道业务继续强劲增长，结构持续优化，队伍硬实力不断增强。个险渠道总保费达人民币 3,53

48、6.68 亿元，同比增长 25.4%。其中，个险首年期交保费同比增长 21.1%，十年期及以上首年期交保费同比增长 26.9%，五年期及以上和十年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重分别为 86.50%和 65.16%； 短期险业务同比增长 26.1%； 个险渠道续期保费同比增长 26.9%，中国人寿保险股份有限公司 2017 年年度报告 21 续期拉动作用效果明显。公司坚持扩量提质的队伍发展策略，在队伍规模平稳增长的同时，升级新人和主管培养体系，着力改善队伍质态。截至本报告期末，个险销售队伍规模达 157.8 万人，较 2016年底增长 5.6%，个险渠道季均有效人力同比增长 29.8%

49、，队伍质态明显向好。 银保渠道。银保渠道。2017 年，银保渠道加大转型力度，进一步压缩趸交业务规模，大力发展期交业务，提高渠道价值贡献。本报告期内，银保渠道总保费达人民币 1,135.05 亿元，同比增长 4.8%。其中，趸交业务保费为人民币 597.77 亿元，同比下降 12.2%；首年期交保费为人民币 209.54 亿元，同比增长 17.5%；续期保费为人民币 318.80 亿元，同比增长 46.2%。首年期交保费中，十年期及以上首年期交保费达人民币 61.39 亿元，同比增长 46.3%；五年期及以上首年期交保费占首年期交保费的比重为55.9%。一年新业务价值同比增长 150.4%，贡

50、献度提升 5.6 个百分点。银保渠道不断拓展网银、自助终端、手机银行等银行电子销售渠道，强化渠道网点经营，各主要银邮代理渠道期交业务实现较快增长。截至本报告期末，银保渠道销售人员达 33.9 万人，较 2016 年底增长 43.9%，银保渠道保险规划师队伍月均举绩人力同比增长 11.3%。 团险渠道。团险渠道。团险渠道紧扣国家战略，积极服务民生，持续推进业务多元发展，有效推动了各项业务稳步增长。本报告期内，团险渠道总保费为人民币 262.07 亿元，同比增长 5.2%；实现短期险保费收入人民币 208.40 亿元，同比增长 11.0%。截至本报告期末，团险销售人员达 10.4 万余人，较 20